Polaristimes
• 9월 5일 인민은행이 보유한 특별국채 '24 특별국채01'이 은행 간 시장에서 처음 거래됨. 인민은행은 9월 빠른 시일 내 다시 유통시장에서 국채 거래를 재개해 대형 시중은행에 단기 유동성을 공급하기 위한 단기채 매수•장기채 매도 전략을 이어갈 가능성이 높음 (상해증권보) > 上证报:“24续作特别国债01”传递的信号需重视. 9月5日,央行持有的特别国债——“24续作特别国债01”在银行间市场首现卖单。一只本应躺在央行账上的债券却出现在了市场上,对于这种情形,市场参…
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주류 #언론, 나란히 최근 #금 랠리를 #연준 의 #금리 인하 기대감으로 포장 중. 언론: 사람들은 연준이 금리를 낮출 것이라고 믿기 때문에 금을 사고 있습니다. 금리를 인상할 때 금이 어떻게 떨어졌는지 기억하시죠? #브릭스 정상회담도 아니고, 선거 촌극도 아니고, #부채 문제도 아니고, #인플레이션 도 아니고... #조작 된 데이터 때문도 아니지? ㅋㅋ 뭐 주류 언론들만 가지고 뭐라 할 것도 아니고... 당장 자칭 #매크로 분석가들도 다 그런 식으로…
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#중국, 이달 중 5조 달러 이상의 #주택 담보 #대출 잔액에 대한 #금리 인하 예정
- 최대 50bp(0.5%)에 달할 수 있음
#은행 수익성을 제물로 삼은 #부양책
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-09-12/china-to-cut-rates-on-5-trillion-mortgages-as-soon-as-september?utm_source=website&utm_medium=share&utm_campaign=copy
- 최대 50bp(0.5%)에 달할 수 있음
#은행 수익성을 제물로 삼은 #부양책
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-09-12/china-to-cut-rates-on-5-trillion-mortgages-as-soon-as-september?utm_source=website&utm_medium=share&utm_campaign=copy
Bloomberg.com
China to Cut Rates on $5 Trillion Mortgages as Soon as September
China is poised to cut interest rates on more than $5 trillion of outstanding mortgages as early as this month, according to people familiar with the matter, as it accelerates a move to reduce the borrowing costs for millions of families to spur consumption.
Polaristimes
#미국 30년물 #국채 경매 결과:
- 낙찰 #금리: 4.015%, WI 대비 +1.4bp 테일링
- 낙찰 경쟁률 2.376:1
- 간접 수요 68.7%
어제 10년물 경매보다는 좋지 않았지만 이 정도면 뭐 무난한 경매
https://www.zerohedge.com/markets/yields-hit-session-high-after-tailing-30y-auction
- 낙찰 #금리: 4.015%, WI 대비 +1.4bp 테일링
- 낙찰 경쟁률 2.376:1
- 간접 수요 68.7%
어제 10년물 경매보다는 좋지 않았지만 이 정도면 뭐 무난한 경매
https://www.zerohedge.com/markets/yields-hit-session-high-after-tailing-30y-auction
ZeroHedge
YIelds Hit Session High After Tailing 30Y Auction
But it was the sudden jump in rate cut odds after the auction that was the most notable market reaction.
현재 #미국 #재정적자 및 #부채 상황에 대한 제로헷지 포스팅
https://threadreaderapp.com/thread/1834426384837496954.html?utm_campaign=topunroll
1) 미국 정부 이자비용 수준이 회계연도 기준 1조 달러를 넘어선 가운데 9월까지 포함한 2024 회계연도 이자비용은 1.2조 달러를 넘을 것
2) 부채 이자비용이 국방비 규모를 추월, 내년 초에는 사회보장을 넘어설 것
3) #연준 파월 의장이 #인플레이션 의 대폭발을 감안하고서라도 당장 내일 #금리 를 제로 금리로 인하한다 하더라도 이자비용은 지속 상승해 1.4조 달러는 되어야 정점을 찍을 것이며, '겨우' -100bp 인하 후 유지할 경우 이자는 26년도 기준 2조 달러에 도달할 것
4) 소득세 및 법인세 세수를 모두 합쳐도 정부 재정지출의 50%가 되지 않음.
트럼프의 주장대로 모든 소득세를 완전 #감세 할 경우 재정적자는 2.4조 달러가 더 늘어 4조 달러에 달할 것
5) 세수가 아니라 지출이 문제
6) #금 은 곧 하루에 100불씩 움직일 것
7) 어차피 미국의 재정 위기는 불가피한데 트럼프가 당선되어야 할 이유는 무엇인가?
그냥 카말라 해리스한테 정권 넘기고 그레이트 리셋 빨리 해서 책임지라고 해라.
#정치 #긴축불가
https://threadreaderapp.com/thread/1834426384837496954.html?utm_campaign=topunroll
1) 미국 정부 이자비용 수준이 회계연도 기준 1조 달러를 넘어선 가운데 9월까지 포함한 2024 회계연도 이자비용은 1.2조 달러를 넘을 것
2) 부채 이자비용이 국방비 규모를 추월, 내년 초에는 사회보장을 넘어설 것
3) #연준 파월 의장이 #인플레이션 의 대폭발을 감안하고서라도 당장 내일 #금리 를 제로 금리로 인하한다 하더라도 이자비용은 지속 상승해 1.4조 달러는 되어야 정점을 찍을 것이며, '겨우' -100bp 인하 후 유지할 경우 이자는 26년도 기준 2조 달러에 도달할 것
4) 소득세 및 법인세 세수를 모두 합쳐도 정부 재정지출의 50%가 되지 않음.
트럼프의 주장대로 모든 소득세를 완전 #감세 할 경우 재정적자는 2.4조 달러가 더 늘어 4조 달러에 달할 것
5) 세수가 아니라 지출이 문제
6) #금 은 곧 하루에 100불씩 움직일 것
7) 어차피 미국의 재정 위기는 불가피한데 트럼프가 당선되어야 할 이유는 무엇인가?
그냥 카말라 해리스한테 정권 넘기고 그레이트 리셋 빨리 해서 책임지라고 해라.
#정치 #긴축불가
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Thread by @zerohedge on Thread Reader App
@zerohedge: A few quick points: 1. This is $1 trillion on a fiscal year basis. On an annualized basis, the US hit $ 1 trillion in interest a year ago. For the full fiscal year which ends...
#미국 분기 별 MMF 잔액 vs 초단기채(T-bill) 발행량 vs #연준 통제 주요 #금리 vs 미국 초단기(1개월물, 3개월물) #국채 #금리 vs #역레포 잔액 그래프
최근 사람들의 관심이 #유동성(즉, 화폐 수량) 에서 다시금 연준의 기준 금리(즉, 화폐 가격)으로 옮겨가고 있습니다만, 저는 일관적으로 금리보다는 대차대조표 정책(QT, QE, BTFP 등)이 더욱 중요하다고 말씀드리고 있습니다.(적어도 09년도 양적완화가 개시된 이래부터)
-25bp니 -50bp니에 대해 최근 나오고 있는 이야기를 중점적으로 다루지 않은 것도 이러한 이유 때문이고요.
그런 관점에서, 최근 단기자금시장의 움직임은 좀 특이합니다.
미국 초단기채+역레포+레포 등에 투자하는 MMF의 자금 규모는 지속적으로 증가하고 있습니다.
그런데 역레포 잔액은 횡보 내지는 감소 중이고, 초단기채(t-bill) 금리는 역레포 금리보다 아래로 떨어져 있습니다.
일전에 말씀드렸듯, 머니마켓에서 연준 기준금리 인하 프라이싱이 가속화되고 선도곡선이 떨어짐에 따라 테너별 #국채 금리 또한 차익거래의 원리 속 떨어지게 되어 있습니다.
그런데, 그렇게 되면 MMF 입장에서는 초단기채에 투자할 이유가 사라집니다.
(미국 정부보다 신뢰가 높은 연준이, 더 높은 금리를 제공하게 되므로)
따라서 통상적인 케이스라면 MMF 운용사는 미국 초단기채 투자 자금을 회수해 역레포로 전환하므로, 역레포 잔고가 증가하는 것이 더욱 합리적인 움직임입니다.
그리고, 이는 시중 유동성을 역레포로 격리해 금융시장 환경을 더욱 악화시킵니다.
그러나 최근 역레포 잔액은 정중동 중이며, 그나마도 해외 중앙은행 수요가 급증한 데에 따른 것이고 MMF를 포함한 기관 투자자들의 역레포 잔액은 지속적으로 감소 중입니다.
상식적으로 이러한 일이 일어나려면 MMF 잔액 그 자체가 급감, 즉 전체 파이의 크기 자체가 줄어들어 결과적으로 MMF의 유동성 공급이 감소해야 한다는 결론이 되는데, 그렇다고 보기에는 MMF 잔액은 지속 증가 중이며 유의미한 outflow는 보이지 않습니다.
그렇다면, 우리는 금리 이외에 어떠한 요소로 MMF 운용사가 반 강제적으로 역레포 대신 다른 곳에 투자하도록 강요받고 있다는 의심을 해볼 수 있습니다.
(그게 T-bill이 되었든 레포(SOFR)가 되었든...)
최근 #정치 이벤트를 앞두고 미국 재무부가 TGA 잔액 방출(≒재정 #부양책)을 통해 시장 부양에 나설 것이라는 의구심이 곳곳에서 나오고 있는 것으로 알고 있습니다만, 그것과 별개로 초단기채 금리보다 높음에도 불구하고 연준 역레포에서 흘러나오는 유동성의 이유에 대해 분석하는 것이 그 못지않게 중요하다고 생각합니다.
만약 의도적인 Shadow Ban이 있는 것이라면, 부양책의 더 중요한 주체는 재무부가 아니라 연준일 수 있습니다.
최근 사람들의 관심이 #유동성(즉, 화폐 수량) 에서 다시금 연준의 기준 금리(즉, 화폐 가격)으로 옮겨가고 있습니다만, 저는 일관적으로 금리보다는 대차대조표 정책(QT, QE, BTFP 등)이 더욱 중요하다고 말씀드리고 있습니다.(적어도 09년도 양적완화가 개시된 이래부터)
-25bp니 -50bp니에 대해 최근 나오고 있는 이야기를 중점적으로 다루지 않은 것도 이러한 이유 때문이고요.
그런 관점에서, 최근 단기자금시장의 움직임은 좀 특이합니다.
미국 초단기채+역레포+레포 등에 투자하는 MMF의 자금 규모는 지속적으로 증가하고 있습니다.
그런데 역레포 잔액은 횡보 내지는 감소 중이고, 초단기채(t-bill) 금리는 역레포 금리보다 아래로 떨어져 있습니다.
일전에 말씀드렸듯, 머니마켓에서 연준 기준금리 인하 프라이싱이 가속화되고 선도곡선이 떨어짐에 따라 테너별 #국채 금리 또한 차익거래의 원리 속 떨어지게 되어 있습니다.
그런데, 그렇게 되면 MMF 입장에서는 초단기채에 투자할 이유가 사라집니다.
(미국 정부보다 신뢰가 높은 연준이, 더 높은 금리를 제공하게 되므로)
따라서 통상적인 케이스라면 MMF 운용사는 미국 초단기채 투자 자금을 회수해 역레포로 전환하므로, 역레포 잔고가 증가하는 것이 더욱 합리적인 움직임입니다.
그리고, 이는 시중 유동성을 역레포로 격리해 금융시장 환경을 더욱 악화시킵니다.
그러나 최근 역레포 잔액은 정중동 중이며, 그나마도 해외 중앙은행 수요가 급증한 데에 따른 것이고 MMF를 포함한 기관 투자자들의 역레포 잔액은 지속적으로 감소 중입니다.
상식적으로 이러한 일이 일어나려면 MMF 잔액 그 자체가 급감, 즉 전체 파이의 크기 자체가 줄어들어 결과적으로 MMF의 유동성 공급이 감소해야 한다는 결론이 되는데, 그렇다고 보기에는 MMF 잔액은 지속 증가 중이며 유의미한 outflow는 보이지 않습니다.
그렇다면, 우리는 금리 이외에 어떠한 요소로 MMF 운용사가 반 강제적으로 역레포 대신 다른 곳에 투자하도록 강요받고 있다는 의심을 해볼 수 있습니다.
(그게 T-bill이 되었든 레포(SOFR)가 되었든...)
최근 #정치 이벤트를 앞두고 미국 재무부가 TGA 잔액 방출(≒재정 #부양책)을 통해 시장 부양에 나설 것이라는 의구심이 곳곳에서 나오고 있는 것으로 알고 있습니다만, 그것과 별개로 초단기채 금리보다 높음에도 불구하고 연준 역레포에서 흘러나오는 유동성의 이유에 대해 분석하는 것이 그 못지않게 중요하다고 생각합니다.
만약 의도적인 Shadow Ban이 있는 것이라면, 부양책의 더 중요한 주체는 재무부가 아니라 연준일 수 있습니다.
#미국 엘리자베스 워런 상원의원, #연준 파월 의장에게 이번 FOMC에서 #금리 -75bp 인하 요구
이제는 뭐 상례가 된 수준
https://coinness.com/en/news/25566
이제는 뭐 상례가 된 수준
https://coinness.com/en/news/25566
Coinness
U.S. Senator Elizabeth Warren urges Fed to cut rates by 75bps at upcoming FOMC meeting - CoinNess
U.S. Senator Elizabeth Warren, a known cryptocurrency critic, has sent a letter to the Federal Reserve urging a 75 basis point rate cut at the Federal Open Mark...