#중국 #인민은행 지원 파이낸셜뉴스, #금리 인하 가능성이 있지만 대내외적 제약이 있다는 내용을 1면에 실어

통화 #부양책 의 끝이 가까워지나?
https://www.reuters.com/business/finance/china-interest-rate-cuts-face-internal-external-constraints-state-media-says-2024-06-17/

IMF, 상하이 지역센터 건립…아시아·태평양 지역 유대 강화

18일(현지시간) 주요 외신 등에 따르면 IMF와 #중국 중앙은행인 #인민은행(PBOC)은 공동 성명을 통해 아시아 태평양 지역을 대표해 처음으로 IMF 상하이 센터를 개설한다고 밝혔다.

IMF 상하이 센터는 베이징에서 상하이로 이전될 예정인 중국-IMF 역량 개발 센터(CICDC)와 협력할 예정이다. CICDC는 IMF와 중국 정부가 공동으로 설립한 기관으로 30년 넘게 중국에서 중국 및 기타 아시아 지역 국가들의 경제 관리 역량 강화를 위한 교육을 제공해왔다.

판공성 PBOC 총재는 "우리는 상하이 지역 센터가 IMF와 중국 간의 협력을 심화하고, 아시아 태평양 국가들 간의 거시 경제 정책 교류 및 조정을 강화하며, 지역 및 글로벌 금융 안정을 지원할 것이라고 믿는다"고 강조했다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4313945

한편, 중국의 #탈달러 등 친서구 통화정책 개혁 프레임이 진전되는 가운데 '달러 패권의 수호자'인 IMF는 도리어 중국으로 한 발짝 더욱 다가갑니다.

견제를 위한 것인지, 아니면 조직의 성격이 수십 년 만에 바뀌고 있는 것인지 알 수 없습니다만...
#시대의_변곡점

현재 #중국 #인민은행 의 기준 #금리 는 1년물과 5년물로 나눠진 #대출 우대 #금리(소위 LPR)입니다.
그 이외에도 1/3년물 MLF 대출 금리, 주 단위로 돌아오는 #역레포 금리 등이 인민은행이 관리하는 금리입니다.

그런데, 기준 금리(정책 금리)가 정해지면 정책 테너(만기) 대비 수익률 곡선 상 왼쪽(즉, 기준금리 만기 대비 단기)는 정책금리에 예속되고, 수익률 곡선 상 오른쪽(상대적 장기)는 오른쪽으로 가면 갈 수록 시장에 의해 결정됩니다.

(첨언이지만, 여기서 '정책 금리'라 함은 단순히 공식적 기준 금리를 이야기하는 게 아닙니다. 가령 #일본은행 의 예시처럼 명시적 YCC를 도입해 장기채 금리를 억누르는 경우에도 10년물에 '정책 금리'를 설정하는 것이고, 이는 10년물 이하의 중장기물 시장까지 통제하는 통화정책입니다.)

현재 대부분의 나라들이 '명목상'으로는 기준금리를 오버나이트(0일 금리)로 채택하고 있는 것은, 기준금리로 시장을 통제하는 것을 최소화하(고자 한다고 시장에 보여주)기 위함입니다.

중국은 여태까지 금융시장의 발작 및 사고를 제어하기 위해 기준금리를 연간 단위로 설정하는 등 상당히 적극적인 금리 통제 정책을 실시해 왔습니다만, 위 소식은 오히려 국채 일드커브 통제를 완화하겠다는 것으로, 장기 금리를 낮추는 것이 아니라 끌어올리겠다는 또 다른 의사 표명입니다.

부동산發 위기 대응 방파제 쌓는 中…100조 '금융안정보장기금' 만든다

#중국 정부가 부동산 경기 불황으로 인한 금융위기를 막기 위해 정부 차원에서 ‘금융안정보장기금(안정기금)’을 연내 마련하기로 했다. 현재까지 확보한 650억 위안(약 12조 3955억 원) 규모로 출범하고 최종적으로는 수천 억 위안 규모로 확대하기로 했다.

기존에 업종별로 예금자 등 고객 보호를 목적으로 한 예금보험기금·보험보장기금 등과 달리 중국 정부가 금융시장에 충격을 줄 수 있는 돌발 상황이 발생할 경우 금융기관에 긴급 자금을 직접 투입할 목적으로 기금을 운영하게 된다.

출연금은 금융기관이나 금융 관련 기업 등에서 모을 방침이다. 중국 은행보험감독관리위원회(은보감회)는 이미 650억 위안을 조성했으며 최종적으로 수천 억 위원(100조 원대) 이상으로 확대하기로 했다. 향후 중앙은행인 중국 #인민은행 의 저리 융자로 기금 규모를 확대한다는 방침이다.


상황 관리용 자금 마련
출처 : https://www.sedaily.com/NewsView/2DAL8MU1WW

2017년 이래 7년간 #중국 의 누적 #금 순 수입량, 약 8천 톤(2억 5700만 온스)을 넘는 수준

해당 기간 동안 중국 #인민은행 이 공시한 '공식' 금 보유고는 아주 미미한 증가만을 기록했을 뿐입니다.

그러면 여기서 질문.
나머지 금은 다 어디에 있을까요?

이게 핵심 포인트입니다.

#중국 #인민은행 공식 #금 보유고(청색) vs 총 외환보유고 중 금 보유고 비중(백색)

2015년도를 기점으로 외환보유고에서 금이 차지하는 비중이 추세적으로 우상향 중
#금본위제

지난 6개월 간 글로벌 중앙은행 #유동성 공급 변동 지수
- #유럽은행 과 #싱가폴, #스웨덴 등이 유동성 공급을 늘린 가운데 #일본은행 과 #인민은행 은 유동성 흡성대법 중

中, 장기채권 수익률 하락에 '투자과열' 지방은행 리스크 조사

18일 중국 경제매체 차이신에 따르면 #중국 #인민은행 은 최근 동부 저장성과 남동부 푸젠성, 베이징 등의 몇몇 도시상업 #은행 및 농촌상업은행에 올해 6월 말 기준 데이터를 제출하라고 통보했다.

6월 말 현재 재 #대출 잔액이 있는 지방 법인은행이 조사 대상이며, 은행들은 #채권 투자 규모와 거래 규모, 듀레이션(만기까지 운영기간) 수준, 수익 수준, 특히 5년 이상 중장기 채권 투자 상황 등을 인민은행에 제출해야 한다.

인민은행은 또 도시·농촌상업은행의 순이자마진과 #유동성 수준을 비롯해 만기 불일치나 듀레이션 리스크에 대한 리스크 통제 수단 등도 조사한다.
은행의 채권 투자가 자산·부채 관리 및 현지 대출 투자에 미치는 영향도 알아보기로 했다.

아울러 은행들의 채권 관련 리스크뿐만 아니라 부동산 리스크와 부동산 융자 협조 메커니즘 이행 상황, 공식 통계를 벗어난 지방의 '숨겨진 빚', 실질적인 불량 자산 상황 등도 조사 대상에 포함됐다.

전국은행간자금조달센터(NIFC)의 월간 통계를 보면 올해 6월 도시상업은행의 현물 채권시장 거래액은 9조1천900억위안(약 1천750조원)으로 증권사에 버금가는 수준이었고, 이는 2023년 동기와 비교하면 1조9천억위안(약 360조원) 늘어난 규모였다. 농촌상업은행과 조합은행(合作銀行)의 거래액은 한 해 사이 1조4천800억위안(약 280조원) 증가한 7조5천500억위안(약 1천440조원)으로 나타났다.

인민은행 내부 사정을 잘 아는 한 관계자는 "최근 채권시장이 뜨거워 중소은행이 장기 채권을 매입하는 데 열중했다"며 "일부 농촌상업은행은 중장기 채권에 자금을 초과 배정하는데 이는 은행의 원래 리스크보다 더 높은 것이어서 큰 손실이 자본 한계선까지 충격을 줄 수 있고, 이율·신용 리스크 역시 서로 맞물려 커질 수 있다"고 설명했다.

https://v.daum.net/v/20240718124857826

svb 사태와 같은 듀레이션 리스크를 방지하기 위한 노력입니다.
문제는 그들이 원하는 안전 자산 투자 대안이 마땅치 않다는 것.