#유럽은행 은 별도로 발표한 설명자료를 통해 TPI는 국가별 경제 펀더멘털에 의해 정당화되지 않는 금융환경의 악화가 나타날 경우 유통시장에서 채권을 매입하게 될 것이라고 밝혔다.

TPI 매입은 잔존만기가 1~10년 사이인 공공영역 채권에 초점이 맞춰진다. ECB는 "적절하다면 민간섹터 유가증권 매입도 고려될 수 있다"고 가능성을 열어뒀다.

TPI는 모든 유로존 회원국을 대상으로 시행될 수 있지만 ▲유럽연합(EU)의 재정 프레임크 준수, ▲심각한 거시경제적 불균형의 부재, ▲재정적 지속가능성, ▲건전하고 지속가능한 거시경제 정책 등 크게 네 가지의 기준에 부합해야 한다. 해당 회원국의 경제 펀더멘털 자체에 문제가 있을 경우에는 TPI 지원을 받지 못할 수도 있다는 얘기다.


그러면 #그리스, #스페인, #포르투갈, #이탈리아 등 펀더멘탈에 문제가 있는 국가들은 #긴축불가 선언하고 유럽은행 발목잡으면 되겠죠?

#매크로 #파편화 #환율 #시대의_변곡점 #지정학 #유럽 #붕괴
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현재 시장에서 전망하고 있는 #유럽은행 의 #파편화 진압(TPI) 개시 레인지.
#이탈리아 - #독일 스프레드 기준으로 10년 #국채 #금리 가 2.7%~3.6%가 되면 진압할 것

"추락하는 유로, 무너질 수도" …EDL의 대담한 시나리오

매크로 헤지펀드 EDL 캐피털이 유로화 가치 폭락에 베팅하고 있다. 맹위를 떨치는 #인플레이션 이 정치와 #채권 시장을 뒤흔들어 #유럽 의 결속을 다시 시험대에 올릴 것이며, 이에 유로화 가치가 20여년 전 출범 무렵 수준으로 곤두박질 칠 것이란 전망이다.

de Langlade는 #러시아의 #천가 #공급부족 리스크가 유로존의 역대급 인플레이션을 더욱 끌어 올릴 것이라고 봤다. 이로 인해 #유럽은행 은 #침체 와중에도 보다 공격적인 #금리 인상에 내몰릴 것으로 예상했다. 이 과정에서 #독일 은 유로존의 단결을 저해하는 행보를 할 수도 있다고 de Langlade는 내다봤다.

블룸버그가 입수한 대고객 서한에서 Langlade는 "유럽은 재앙의 목전에 있다. 해체로 귀결될 잠재성도 있다"고 말했다.

de Langlade는 "유럽은 공동의 재무부를 갖고 있지 않다. 유로존을 결속하는데 드는 비용은 높다"며 "만약 독일 자신이 재정적으로 힘든 상황을 맞을 경우 '스프레드'를 타이트하게 유지하기 위해 무엇이든 하겠다고 했던 약속을 거절할 가능성이 매우 높다"고 주장했다.

그는 달러의 강세는 꺾일 것이라고 봤다. 이에 따라 #원자재 통화들에 대한 달러의 강세도 끝날 것이라고 예상했다. 따라서 #캐나다 또는 #호주 달러에 대한 유로화 약세 베팅이 자신의 테마를 실현하는 데 아주 좋은 방법이 될 것이라고 추천했다. 높은 에너지 가격으로 인해 유로화가 계속해서 하락하는 구도다.

마리오 드라기 #이탈리아 총리 정부가 무너진 가운데 #영국 에서는 보리스 존슨 총리가 쫓겨났다. #프랑스 에서는 극단주의 세력이 인기를 얻고 있다.

de Langlade는 "유럽에서 레짐 체인지가 일어나고 있다"고 말했다.

#시대의_변곡점 #파편화 #지정학 #붕괴
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골드만 "연말 이탈리아-독일 스프레드 목표치 250bp로 상향"

골드만삭스는 이탈리아와 독일 10년물 국채 수익률 스프레드의 연말 목표치를 종전 200bp에서 250bp로 상향했다. 정치적 불확실성 증가와 정책 연속성의 훼손 가능성을 감안한 조정이다.

골드만은 "PEPP 재투자의 국가별 할당을 둘러싼 불확실성, 그리고 TPI 가동을 정책위원회 재량에 맡기는 데 따른 불확실성 등 ECB의 TPI에는 불확실성이 남아있다"고 지적했다.

이어 "정책 연속성의 부족은 에너지 위기에 대한 대처 및 회복기금 개혁과 관련한 늦은 대응을 의미할 수 있다"고 덧붙였다.

#유럽 #파편화 #지정학 #붕괴 #긴축불가 #시대의_변곡점
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ECB 비스코 "한번 더 50bp를 언급할 준비가 되지 않아"

유럽중앙은행(ECB) 정책위원인 이그나치오 비스코 #이탈리아 중앙은행 총재는 다음 #금리 인상은 실물경제 추이를 기반으로 할 것이라고 말했다.

비스코 총재는 폴리티코와 인터뷰에서 "우리가 실물경제에서 보고 있는 것은 확실히 그다지 고무적이 않다"며 이같이 말했다. 그는 9월 금리인상폭이 25bp일지 아니면 50bp일지에 대해 명시적인 언급을 피했다.

#유럽 #유럽은행 #지정학 #파편화 #긴축불가 #시대의_변곡점 #환율
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#유럽 #파편화 방지 비공식 YCC 현황

#지정학 #유럽은행 #긴축불가

#이탈리아 10년 #국채 #금리, 4.56%로 최근 저점 대비 50% 상승

#파편화 #유럽은행 #긴축불가 #시대의_변곡점

머니마켓, #유럽은행 10월까지 100bp #금리 인상 프라이싱 중

허허... #이탈리아 죽어나는 소리 들린다.
#유럽 #지정학 #파편화

재정 파탄 우려에…헤지펀드, #이탈리아 #국채 무더기 공매도 - 매일경제

#연준 은 긴축으로 때리고 #유럽은행 도 #금리 올린다고 하는 판국에 재정지출 확대와 감세 등 #보조금 펑펑 뿌리기 시작하면...

그렇다고 이탈리아를 버리자니 #유럽 연합 그 자체가 #붕괴 하는 것.
어느 쪽을 고를 것인가?

#지정학 #긴축불가 #파편화
https://www.mk.co.kr/news/world/view/2022/08/757329/

헤지펀드, #이탈리아 채무 불이행 가능성에 372억 유로 베팅--S&P 마켓 인텔리전스 데이터 | 블록미디어

비트코인뉴스는 S&P 마켓 인텔리전스 데이터를 인용해 헤지펀드들이 지난 8월23일 기준으로 372억유로의 이탈리아 #국채 를 차입해 매도했다고 밝혔다.


국채 공매도 = 디폴트 베팅이라는 그 발상자체가 일단 빈약하네요. 하기사 토쟁이나 마찬가지인 코인 전문언론지가 뭘 알겠느냐만.
다만 이탈리아, #그리스, #스페인 등 과다 #부채 국가들이 현재 #파편화 위기 속에 놓인 것도 사실.

물론... 역설적으로 이로 인해 #유럽은행 은 #긴축불가 할 것이 자명하지만.
https://www.blockmedia.co.kr/archives/253832

#유럽은행 당국자들, #이탈리아 에 대한 #파편화 방지도구 사용 필요성 못 느껴

ㅋㅋ 이탈리아를 그냥 버리겠다?
뭔 트롤 짓을 보려고
#지정학 #유럽 #분열

#유럽 경제위원 #이탈리아 대표 젠틸로니:
#파편화 를 피하기 위해서 우리는 더 연대해야 한다

연대보증 서 "줘"
#분열 #지정학

이날 #미국 워싱턴 글로벌개발센터 연설에서 옐런 장관은 "주요국 정책 결정자들은 글로벌 파급효과에 주의를 계속 기울이면서도 #인플레이션 억제를 위한 정책을 이어나가야 한다"며 이같이 밝혔다.

옐런 장관은 "파급효과를 해결하기 위한 주요국과의 공조와 결부된 분명하고 열린 커뮤니케이션은 계속 필수적이다"라고 설명했다.

시사점
1. #유럽은행 이 #이탈리아 등 취약국 #국채 #금리 스프레드 확대를 방지하기 위해 #파편화 방지 도구(TPI)를 도입했을 때 했던 표현이 바로 '파급효과 방지'였다.
2. 주요국과의 공조, 돌려 말하지만 플라자 합의 2.0이 물밑에서 공조중이라고 볼 수 있는 여지의 발언이 나왔습니다.

계속 말씀드리지만... 나 홀로 달러 강세는 지속할 수 없습니다.
#긴축불가 #환율 #시대의_변곡점 #지정학
https://www.fruiting.co.kr/board/global_view/?id=7fZRroMB5jUWPTL_4GuL

#유럽 주요국 10년 #국채 #금리 도 나란히 폭등

#이탈리아 12.8bp
#스페인 10bp
#그리스 8bp
#독일 14bp
#프랑스 12.5bp

특이사항으로, 취약국보다 오히려 독일 채권이 더 뛰는 걸로 봤을 때, #파편화 방지 도구(tpi)가 가동되고 있는 건 아닌가 의심스러운 시점입니다.
#붕괴

#이탈리아 #국채 부문별 보유비중
청색: #유럽은행
적색: 외국인 투자자등
핑크: 기타 국내 투자자

유로존 사태 이래 사실상 유럽은행을 제외하면 그 누구도 이탈리아 #부채 를 사지 않는 중.
역설적으로 이는 이탈리아가 유럽은행에 대해 #긴축불가 를 압박하는 이유가 되며, 유럽은행은 #파편화 를 방지해야 한다는 이유로 이탈리아 국채를 계속 매입해야 할 것
#지정학

#이탈리아 예산안 발표를 앞두고 이탈리아와 #독일 10년물 #국채 간 스프레드가 194bp로 벌어지며 지난 5월 이래 최고치 경신

오랜만에 듣는 그 단어 #파편화.
그나저나 예산안이 문제라면 일단 #미국 국채부터 무너져야 하는 거 아닌가? ㅋㅋ

#유럽은행 정책 위원들, 현재의 이탈리아 #국채 #금리 상승은 악화되는 예산 균형( #재정적자)로 인해 정당화되며, #파편화 방지 도구(tpi)를 사용하는 논의는 하고 있지 않다고 밝혀

이탈리아 국채 시장과 재정 상태가 버텨줄 수 있다면 말이죠.
아니면 이탈리아도 유럽 판 깨고 나가는 수밖에 방법이 없게 됩니다.

유럽은 이전부터 이야기했듯 통화정책이 결코 #정치 및 #지정학 과 분리가 될 수가 없는 환경이라 본질적으로 심각한 문제를 안고 있는 통화입니다.
#긴축불가 #분열

#유럽은행 PEPP(유로존 양적완화) 재투자 현황
- #이탈리아, #스페인 등 국가는 매수, #독일, #네덜란드 등 국가는 매도 중

사실상 이미 #파편화 방지 YCC 중.
유로화의 본질적 문제에 대해서는 이미 이전에 말씀드렸습니다.
#긴축불가 #지정학 #분열

#이탈리아 10년물 #국채 리스크 프리미엄(vs #독일 10년물 #금리) 그래프 업데이트

#파편화 방지 도구(tpi) 효과는 굉장했다!