#کاسپین

این شرکت دارویی سود هر سهم خود را برای سال مالی جاری 2868 ریال اعلام نموده که در 3 ماهه موفق به پوشش 719 ریال ازان شده است.
بر طبق اطلاعات موجود طی این دوره 25درصد از فرآورده های تزریقی به فروش رسیده که منجر به تحقق 23درصد درآمد این بخش شده با این حال 26درصد سود ناخالص عملیاتی محقق شده است.

بر این اساس شرکت پیشبینی کرده که 139میلیارد ریال هزینه مالی بپردازد و مانده تسهیلات با رشد نسبت به سال94 همراه شود در حالی که در 3 ماه نخست تنها 18میلیارد ریال هزینه مالی پرداخت شده و مانده تسهیلات نیز 9درصد کاهش داشته است.

در صورت جریان وجوه نقد 544میلیارد ریال ورود وجه نقد عملیاتی در 3 ماه نخست اتفاق افتاده که بخشی ازان به دلیل کاهش حساب دریافتنی و موجودی کالا است.

در همین حال شرکت 375میلیارد ریال سود سهام پرداختنی را نیز تسویه کرده است.

نتیجه: کاسپین از محل کاهش هزینه مالی قادر است به سودآوری بالاتری دست یابد. 🤔

@validhelalat 😎

#کاسپین

شرکت داروسازی کاسپین تامین زیر مجموعه سرمایه گذاری دارویی تامین است و تنها 6درصد آن شناور و کل ارزش بازار آن 288میلیارد تومان است.

کاسپین در دی ماه 94 با قیمت هر سهم 13200 ريال عرضه شد و به سرعت به مرز قیمتی 20.000 ريال رسید و در خرداد ماه با تقسیم سود 2500 ريالی همراه شد و عملا ازان زمان به بعد بازدهی قیمتی نداشته است.

حالا، این شرکت که برای سال 95 سود 2858 ريالی دارد بر اساس گزارش اسفند ماه خود توانسته کل پیشبینی فروش خود را محقق کند و 76درصد سود را نیز در 9 ماهه محقق کرده است.

برای سال 96 سود هر سهم 3184ريال پیشبینی شده که ناشی از رشد 18درصدی سود ناخالص عملیاتی است.

شاید نکته منفی کاسپین افزایش 22درصدی حساب های دریافتنی و رشد 16درصدی بدهی بانکی باشد اما نباید فراموش کرد که شرکت 147میلیارد تومان مطالبات و 58میلیارد تومان بدهی بانکی دارد در حالی که کل ارزش بازار آن 288میلیارد تومان است و این نشان می دهد اگر مشکل سیستم بانکی و انجام فعالیت هایی در زمینه یوزانس و تسویه بدهی بیمه ها و طرح سلامت حل شود، این شرکت نه تنها هزینه مالی نخواهد داشت که به سمت سود سرمایه گذاری هم می رود اما این یک مشکل اپیدمی در کل اقتصاد و خصوصا صنعت بانک، بیمه و دارو است.

@validhelalat 👌

#دارو

جدول فوق مقایسه چند شرکت دارویی است. فرصت ها و تهدید ها تقریبا مشابه هم است. میانگین ارزش معاملات روزانه همانطور که مشاهده می شود اندک است اما #دلر در این میان ارزش معاملات خوبی دارد.

به لحاظ حاشیه سود #دالبر و #کاسپین نکات مثبتی دارند. و سود آنها چند برابر هزینه مالی پرداختی است در حالی که #دسانکو و #دفارا هزینه مالی سنگینی در مقایسه با سود خالص پرداخت می کنند. دوره گردش عملیات که جمع وصول مطالبات و گردش کالا است در تمامی شرکت های دارایی به جز #دلر بالای یک سال است.

در واقع شرکت بیش از یک سال زمان می خواهد تا ماده اولیه خریداری شده را به شکل محصول نهایی فروخته و وجه آنرا وصول کند. به طور کلی مشکل صنعت دارو مطلبات سنگین، کمبود منابع و اجبار به اخذ تسهیلات و شناسایی هزینه مالی است. تحریم ها ممکن است موجود انبار را افزایش و نیاز به سرمایه در گردش را نیز بالا ببرد.

در کنار رشد هزینه ها، دولت باید هرچه سریعتر مجوز افزایش نرخ به شرکت های داروساز بدهد و در غیر این صورت مشکلات بیشتری پیش خواهد آمد.

@validhelalat 😊

#با_گزارشات 1 بهمن - مطلب اول

#کاسپین #آپ #دبالک #شیران

#کاسپین_تامین طی پاییز توانست میزان بدهی بانکی خود را نسبت به ابتدای سال کاهش دهد. سود عملیاتی در 6 ماهه 442 میلیارد ريال بوده اما در 9 ماهه به 760 میلیارد ريال یعنی 12 درصد بیشتر از مدت مشابه سال قبلی رسیده است. نهایتا 3258 ريال eps در 9 ماهه محقق گردید. اگر شرایط فعلی تداوم یابد زمستان بسیار خوبی در انتظار کاسپین است به شکلی که حدود 5000 ريال سود می سازد.

#آسان_پرداخت طی 6 ماه نخست 1683 میلیارد ريال سود عملیاتی کسب کرد که در 9 ماهه به 2408 میلیارد ريال رسیده که 20 درصد بیشتر از مدت مشابه سال قبلی است. شرکت پیشبینی کرده 1264 میلیارد ريال سود ناخالص در 3 ماه اخر به دست آید. بر این اساس در 9 ماهه با سرمایه 2.65 میلیارد سهمی 865 ريال سود ساخته و انتظار می رود در 12 ماهه 1220 ريال طبق نظر شرکت سود ساخته شود.

#البرز_بالک توانسته بدهی بانکی خود را کاهش دهد. بر طبق گزارش موجود سال گذشته شرکت زیان ده بود اما در 6 ماهه 35 میلیارد ريال سود عملیاتی، 60 میلیارد ريال هزینه مالی و 103 میلیارد ريال سایر درآمد شناسایی کرد. در 9 ماهه به 65 میلیارد ريال سود عملیاتی رسید و 85 میلیارد ريال هزینه مالی داد اما به ضرب 114 میلیارد ريال سایر درآمدها نهایتا 95 میلیارد ريال سود خالص برای شرکت باقی ماند که معادل 560 ريال eps با سرمایه 170 میلیارد ريالی است. شرکت تصور میکند در زمستان 66 میلیارد ريال سود ناخالص کسب کند که اگر اینطور باشد رویداد خوبی است.

#شیمیایی_ایران گزارش 12 ماهه داد. در 9 ماهه 1900 ريال سود عملیاتی داشت اما در 12 ماهه به 3222 میلیارد ريال رسید! یعنی در پاییز به تنهایی 1322 ريال سود عملیاتی کسب شده است و بر همین اساس 764 ريال EPS به دست آمده است. ناگفته نماند که 1400 میلیارد ريال سود تسعیر ارز و 1276 میلیارد ريال هزینه مطالبات مشکوک الوصول شناسایی شده است که تقریبا اثر همدیگر را خنثی کرده اند. عملا شرکت از فرصت شناسایی سود تسعیر ارز برای خنثی کردن اثر منفی ذخیره گرفتن بهره برده و مدیریت خوبی به خرج داده است. نهایتا شرکت 3490 میلیارد ريال سود ناخالص داشت اما شیران تصور می کند در سال جدید حدود 5500 میلیارد ريال سود بسازد! اگر اینطور باشد سود سال مالی جدید بالای 1000 ريال خواهد بود که رویداد خوبی است.

@validhelalat 👏👏

#کاسپین

روند حاشی سود محقق شده در سال جاری و پس از تحولات در نرخ دلار صعودی است. هزینه مالی کنترل و کاهش یافته است. درآمد ماهانه در زمستان برخلاف سال گذشته نسبت به فصول قبلی افزایش یافته است.

جمع این موارد نشان می دهد شرکت حدود 4750 ريال eps می سازد.

@validhelalat 💊

#با_گزارشات 30 تیر

بیمه #کوثر توانسته طی 3 ماه نخست 158 ريال سود بسازد که 68درصد رشد نسبت به مدت مشابه سال قبل دارد. ضریب خسارت سه ماه بهار سال جاری نسبت به مدت مشابه کاهش داشته که رویداد مثبتی است و باعث شده تا خالص فعالیت بیمه ای با سود بهتری نسبت به سال قبلی همراه شود. با این حال بخش مهمی از سود این بیمه ای در پایان سال با برگزاری مجمع وغدیر محقق می گردد. 4درصد سهام وغدیر در مالکیت بیمه کوثر است.

#فخوز در سه ماه نخست با رشد 74درصد درآمد نسبت به مدت مشابه سال قبل همراه بوده و به دلیل رشد حاشیه سود درصدی، سود ناخالص عملیاتی نیز 85درصد رشد کرده است. بهای تمام شده هر تن فولاد برای این شرکت به 27میلیون ريال نزدیک شده لذا با نرخ فروش 38 تا 40 میلیون ريال در هر تن به eps حدود 2200 ريال باید برسد. اتفاقاتی نظیر افزایش نرخ فروش و کاهش در هزینه مصرف مواد فرعی ( الکترود گرافیتی ) عدد eps را به سمت 2500ريال هدایت می کند، فعلا در سه ماه نخست 617 ريال سود ساخته، در بهار سال قبلی 282 ريال سود داشت و در کل سال 97 هم 1656 ريال eps داشته است.

#کاسپین در سه ماه بهار 16درصد رشد درآمد نسبت به بهار قبلی داشته و با کاهش حاشیه سود رشد 4درصد سود ناخالص عملیاتی را به نمایش گذاشته است. با این حال کاهش در هزینه عمومی اداری باعث شده تا سودخالص محقق شده بهار 1116 ريال باشد که 20درصد از بهار سال قبل بالاتر است. در سال قبلی کاسپین 4092 ريال سود ساخته بود. این شرکت در سال قبلی تقریبا به صورت خطی سود ساخته ( یعنی سود کل سال تقریبا 4 برابر بهار است ) ازین جهت همان سودهای انتظاری برای این شرکت در سطح 5000 ريال منطقی به نظر می رسد.

@validhelalat

#دارو

در جدول بالا 8نماد دارویی را مشاهده می کنید که عمدتا بهترین P.e fw های صنعت خود را دارند.

در خصوص بحث تخصیص دلار 4200 تومانی و احتمال آزادسازی آن مباحث مختلفی وجود دارد اما به چند نکته باید توجه کرد:

نخست اینکه طبق گزارش #دلر #دارو #کاسپین #درازک ارز خود را تقریبا به طور کامل 4200 تومان دریافت می کنند. به عبارتی بخش اعظم سبد این شرکت ها هنوز آزاد نشده است.

دوم اینکه در نمادی همچون #دتماد #دسبحان و همچنین #دفارا که در جدول بالا نیامده، سهم ريالی مواد اولیه 50 الی 100 درصد است! ممکن است مواد اولیه مصرفی که در داخل خرید می شود، ماده موثره ای باشد که تامین کننده آن مشمول دلار 4200 تومانی باشد. به طور مثال #دفارا طبق صورت مالی برای مواد اولیه مصرف ارزی ندارد اما به این معنا نیست که تمام محصولات آن ازادسازی شده باشد.

نتیجه: شرکت هایی که مصارف ارزی نزدیک به دلار 4200 تومانی دارند و سهم مصرف وارداتی از کل مصرف بالا باشد، به مرور زمان با آزادسازی نرخ، قطعا با رشد مبلغ فروش همراه هستند اما در خصوص سایرین نمی توان گفت که از آزادسازی نرخ بی بهره هستند.

@validhelalat

#صنایع #دارو #بهار_1400

در میان 27 نماد دارویی مورد بررسی، درآمد بهار سال گذشته 3.58همت بوده و در بهار سال جاری به 5.5همت رسیده که رشد 58درصد به طور اسمی نشان می دهد.

در این میان شرکت هایی هستند که به واسطه دریافت افزایش نرخ و آزاد شدن نرخ محصولات رشد بیشتری در نرخ فروش داشته اند به طور مثال #درازک 49درصد ، #دابور 51درصد، #دلر 35درصد، #کاسپین 9درصد رشد درآمد داشته اند که یکی از علل اصلی آن سبد محصولات این شرکت ها است که بخش مهمی ازان همچنان مشمول ارز ترجیحی است ازین زاویه #دسانکو 141درصد رشد درآمد داشته و یا #دکپسول رشد 148درصد داشته که یکی از علل این میزان رشد، آزاد شدن نرخ بخش مهمی از محصولات این شرکت ها است.

همانطور که پیشتر اشاره شده، داروهای OTC که بدون نسخه از داروخانه دریافت می کنید به همراه مکمل ها به طور کامل آزادسازی شده و اقلام بسته بندی و بخشی از مواد جانبی در تولید دارو نیز آزاد شده است. ماده موثره همچنان ارز ترجیحی دریافت می کند.

در بهار 21درصد درآمد تحلیلی ما محقق شده است. برآوردهای تحلیلی ما با فرض عدم تغییر نرخ فروش است و به بیانی فرض می شود که دلار 4200 تومانی حذف نمی گردد.

در بهار #دکپسول #دفرا پوشش های بسیار خوبی به لحاظ درآمد داشتند که یکی از علل آن دریافت افزایش نرخ است اما #دلر #دتماد #دابور #دارو #دالبر #درازک بدون دریافت (یا با دریافت جزئی) افزایش نرخ توانستند تحقق بالایی از بودجه انتظاری ما را پوشش دهند.

#درازک #دابور #دفرا #دتماد #دلر #دسبحان #ددام پوشش بسیار بالایی از EPS Fw انتظاری ما را در بهار داشتند در حالی که P.e fw مناسبی هم دارند.

چهار نمادی که پوشش مناسبی نداشتند اما p.e fw آن ها جذاب است، #دفارا #دپارس #کاسپین #دقاضی که هر کدام به دلیلی طی بهار گزارش ضعیفی دادند به طور مثال #دقاضی به دلیل GMP عدم فعالیت داشت و طبعا با برگشت به ظرفیت عادی، با یک فصل تاخیر به p.e fw ما می رسد.

@validhelalat

#با_گزارشات #شهریور شماره یک

هدف از ارسال این پست، معرفی نمادهایی است که نشانه هایی از احتمال گزارش دهی خوب یا بسیار خوب دارند لذا به بیان جزئیات پرداخته نمیشود.

#کاسپین دارویی ها گزارش ماهانه شهریور خود را ارسال کرد. این شرکت در بهار 113.5میلیارد تومان درآمد و در تابستان 294.3میلیارد تومان درآمد داشته است. درامد شهریور 163.3میلیارد تومان گزارش شده که رشد بسیار با اهمیتی است. کاسپین به دلیل عدم دریافت افزایش نرخ، سود اندکی در بهار ساخت و به نظر می رسد که طی تابستان رشد بسیار مهمی را تجربه کند.

#دابور در بهار 215میلیارد تومان درآمد داشت. در تابستان نیز 264میلیارد تومان درآمد محقق کرده است. حجم فروش مقداری نیز روند صعودی دارد و به نظر می رسد که وضعیت تابستان بهتر بهار خواهد بود.

@validhelalat

#با_گزارشات #شهریور #داروساز

13 سامورایی داروساز گزارش ماهانه خود را ارائه کرده اند. متوسط P.e آن ها 17.5 TTM است اما با آمدن گزارش تابستان انتظار داریم به سمت 15.5 حرکت کنند. #ددام #دابور #کاسپین نمادهایی هستند که تقویت P.e را تجربه می کنند اما #دلقما که بخشی از سودش را مدیون فعالیت های غیر عملیاتی بوده، با P.e سطح پایین، خداحافظی می کند.

#دسانکو #کاسپین #دکیمی در تابستان نسبت به بهار به ترتیب 111درصد، 159درصد و 94درصد رشد درآمد داشتند. همین ها نسبت به تابستان سال قبل هم رشد خوبی داشتند ضمنا #ددام هم تابستان به تابستان 119درصد رشد نشان می دهد.

#درازک #دفرا #دزهراوی #دسینا #دسانکو #کاسپین #ددام توان این را دارند که نسبت به تابستان 1399 به شکل معناداری سود بهتر بسازند لذا می توانند به فکر تقویت P.e ttm خود نیز باشند.

@validhelalat

#گزارشات_ماهانه

تاکنون 246نماد از صنایع مختلف (به جز بانک، بیمه، لیزینگ، تامین سرمایه، هلدینگ و سرمایه گذاری) را بررسی کرده ام. این شرکت ها در بهار 227همت درآمد داشتند و در تابستان به 261همت رسیده است.

قندی ها چون در بهار درآمد نداشتند و در تابستان فروش بالایی ثبت کردند، رشد با اهمیتی را نشان می دهند که البته ناشی از فعالیت فصلی است اما اگر فرض کنیم مقادیر تولید و فروش حدود 10درصد رشد کند با شیب درآمد فعلی، تعداد نمادهایی که p.e محور بشوند در این گروه، کم نیست.

خودروسازها خصوصا تجاری سازها در تابستان عملکرد خاصی داشتند. #خدیزل #خزامیا #خپارس و #خکاوه از جمله شرکت هایی بوده اند که رشد تابستان نسبت بهار را به نمایش گذاشتند و شیب تندی در صعود داشتند.

شرکت های توزیع کننده اقلام غذا و دارو نیز وضعیت صعودی خوبی به نمایش گذاشتند. گروهی که در آن #دتوزیع #هجرت #پخش دیده می شود به سبب افزایش نرخ فروش و عادی شدن مقادیر فروش صنعت دارو، روزهای خوبی را سپری می کند. افزایش نرخ فروش دارو به معنای افزایش درآمد شرکت های پخش کننده است. در ایران فروش دارو تنها توسط پخش کننده مجاز است و شرکت داروساز اجازه فروش دارو ندارد.

اما از میان بزرگان بازار، عملکرد فصلی #ارفع خوب بود البته در بهار کم فروخته بود و در تابستان عملکرد خود را اصلاح کرد. #فملی از 13.5همت درآمد بهار به 21.4همت درآمد رسید که یک رکورد مهم بود. #فسپا #فباهنر #نوری #آریا #کچاد #شخارک #شپدیس #بوعلی نیز به ترتیب در تابستان نسبت به بهار رشد درآمد مناسبی را ثبت کردند.

چون بازار ما به گزارش های متناظر فصلی (مثلا تابستان به تابستان) اهمیت می دهد لذا نگاهی به رشد درآمد فصل های مشابه در سال 1400 و 1399 هم باید داشته باشیم.

تقریبا گروه ها و نمادهایی که در بالا گفتیم اینبار هم در صدر جدول هستند اما امثال #شپترو #خراسان #سپاها #کفپارس #غبشهر #حآفرین #شدوص #سیمرغ #کاسپین #زاگرس #شغدیر #دکپسول #شبهرن #شبصیر طی تابستان 1400 دو تا سه برابر تابستان 1399 درآمد داشته اند که باعث می شود EPS TTM آن ها تقویت شود.

به لحاظ رشد سود انتظاری در تابستان نسبت به بهار، نمادهایی مانند #کاسپین #خدیزل #خزامیا #قصفها #قشهد #پخش #خکار #لبوتان #قزوین #نطرین #ارفع #کساوه #چخزر #سیمرغ #شجم #هجرت #حسینا #دامین #شخارک #آریا #بفجر #نوری #فملی #فسپا #فباهنر #کرازی #لطیف به ترتیب می توانند گزارش های صعودی بدهند که از چندبرابر سود بهار تا 30درصد بالاتر از بهار رشد سود را تجربه می کنند.

برخی نمادها در تابستان قبلی سود اندکی داشتند و تابستان جاری قوی تر می شوند که EPS TTM را بهبود می بخشد. #کفپارس #خمهر #شکربن #سیمرغ #ستران #شصدف #دتوزیع #شبصیر #خراسان #دکپسول #ذوب #سشرق #لبوتان #فملی #پخش #هجرت #شگویا #سبهان #دشیمی #فولاد #ساوه #سرود #بموتو چند برابر تابستان سال قبلی تا 50درصد بالاتر از تابستان سال قبل رشد سود را تجربه می کنند.

در بررسی ما 173 نماد هستند که سودآور بوده و p.e ttm آن ها به طور متوسط 12.5 است. انتظار داریم با آمدن گزارش تابستان p.e ttm تغییر محسوسی نداشته باشد اما 115نماد p.e ttm خود را بهبود می بخشند و 50نماد شاهد تضعیف p.e ttm هستند و سایر نمادها تغییری در p.e ندارند.

ازین زاویه اگر وزن تغییرات را کنار بگذاریم به شکل هم وزن، حدود 70درصد نمادها با آمدن گزارش تابستان p.e ثابت یا بهتری نسبت به قبل پیدا می کنند هرچند که میانگین کل تغییر مهمی نکند.

*همراهان گرامی توجه کنید اعداد فوق بر اساس یک سری فرمول ها به دست آمده و طبعا تک تک نمادها تحلیل جامع بنیادی نشده اند. این مطلب برای کمک به شما مخاطب گرامی است تا نمادهای پرپتانسیل تر را سریع تر پیدا کرده و خودتان تحلیل کنید. امیدوارم که مطلب حاضر راهنمای مناسبی باشد.

@validhelalat ❤️

#گزارشات_تابستان

این ها نمادهایی هستند که p.e ttm آن ها با شتاب تندتری نسبت به آنچه ما تحلیل کرده بودیم، بهبود یافته است.

نمادها به ترتیب مرتب شده اند و در واقع #فولاد #سفانو #هرمز #فملی به طور مثال بهترین ها در گزارش دهی نسبت به انتظارات هستند.

#خراسان
#حتاید
#پرداخت
#شبصیر
#آریا
#خکاوه
#دلر
#دتماد
#کاسپین
#سیمرغ
#سیستم
#شسپا
#شبهرن
#کنور
#سفانو
#ساروم
#سرود
#سقاین
#سصوفی
#سبجنو
#شیران
#فولاد
#هرمز
#فولاژ
#فروس
#کویر
#کساوه
#کرازی
#همراه
#فملی

نمادهایی هستند که p.e ttm با گزارش تابستان زیر 10 رسیده و p.e ttm با شیب تندتری نسبت به تحلیل ما کاهش یافته لذا این ها را می توانید دقیق تر بررسی کنید. ضمنا این گزارش بر اساس اطلاعات موجود تا جمعه صبح می باشد.

@validhelalat