🎙В эфире. Итоги недели 24-28 июля на фондовом рынке с Андреем Кузнецовым

📰 Еженедельный подкаст, в котором мы рассказываем о том, что происходит на мировом и российском фондовых рынках, а также самое интересное из мира экономики.

🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-422

#вэфире #подкаст

✍️ Какие акции выбирают телеграм-каналы?

©️Егор Постолит, Родион Латыпов, Елена Ахмедова

🔛 Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:

🛢На фоне роста цен на нефть и снижения дисконта Urals:
$SNGSP, $ROSN, $SIBN
проекты в Африке могут запустить: $LKOH (в Танзании и в Гвинее), $TATN (в Ливии), $TRNFP (совместно с ТМК может модернизировать трубы)

📑$NVTK после раскрытия отчетности

🔵$CHMF из-за увеличения производства стали на 6% г/г за 1П23

🛒$MAGN на фоне ожиданий сильных фин. результатов

💎$ALRS продолжает поставки в Индию на прежнем уровне, а санкции не играют определяющей роли

💸$TRMK рекомендовала выплатить дивиденды (7.3% д.д.)

🏔$RASP может выплатить дивиденды после редомициляции Евраза

🏦Банки заработали 1.7 трлн руб в 1П23 | 314 млрд руб за июнь (+15% м/м), позитивно для $SBER (планирует возобновить международный бизнес), $TCSG и $VTBR (заработал за 1П23 рекордные 290 млрд руб по МСФО)

📃Упрощение процедуры редомициляции для "значимых" компаний позитивно для:

🚂$GLTR рассмотрит вопрос о редомициляции на ВОСА 15 августа

📲$OZON расширяет логистическую инфраструктуру (в Тульской обл., в Казахстане и в Армении) и объявил листинг в Казахстане

🔹$VKCO открыл монетизацию для иностранных приложений в RuStore, создает билетный сервис и продвигает VK знакомства

🔸$YNDX после отчетности (выручка выросла на 55% во 2кв23)

📱$FIXP нарастил объем онлайн-продаж на 17% в 1П23

🛒 $FIVE будет развивать технологии совместно с VK и, возможно, продолжит сокращать отставание от Магнита

📈Среди прочих историй выделяются:

🏗 $SMLT увеличил выручку в 1П23 на 15% г/г

💻 $POSI после отчетности (отгрузки выросли на 71% во 2кв23)

🛴 $WUSH запускается в Казахстане

🚢 $FESH планирует увеличить флот до 35 судов до конца года

🍾 $ABRD на фоне увеличения пошлин до 20% на импорт вина из недружественных стран

🤔 Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок? Да

д.д. = дивидендная доходность

#ПроРынок
#ЕгорПостолит #РодионЛатыпов #ЕленаАхмедова

⏰ Доброе утро! 31 июля

🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇰🇿 ЦБ Казахстана - один из крупнейших нетто-продавцов золота - намерен реализовать 15 т золота до конца 2023 г. В 1 полугодии он уже продал 67 т. ЦБ Китая - крупнейший покупатель драгметалла - с ноября по июнь приобрел 183 т.

🇨🇳 Пекин, Шэньчжэнь и другие крупные города Китая анонсировали, что примут меры для поддержки рынка жилья. Неделей ранее было предложено приравнять лиц, которые полностью погасили свои ипотечные кредиты, к покупателям первого жилья, для которых снижены требования по первоначальному взносу. Это ключевой фактор доступности жилья в Китае.

🏭 Индексы деловой активности в Китае за июль: промышленный - лучше прогнозов, услуги - хуже.

💴 Юань укрепляется утром, несмотря на сильный курс доллара США по отношению к большинству валют.

☕️ Мысли с утра
Меры, анонсированные Китаем на прошлой неделе, в основном были общего характера. Поэтому сложно оценить их влияние на экономику и финансовый рынок. 
Однако рынок знает, что 1) новые меры поддержки экономики будут объявлены, и 2) эти меры будут нацелены на поддержку рынка жилья.
Это стало мощным катализатором для роста акций девелоперов.
За неделю акции участника Longfor - входит в "Горячую десятку" Китая - выросли на 50% при росте индекса Hang Seng на 5%.

$0960HK
#НочноеДежурство #МыслиСУтра

📆 #Календарь недели: 31 июля - 4 августа

Понедельник 31 июля
🏥 «Мать и дитя» опубликует операционные результаты 6 мес. 2023 г.
 
🟥 Московская биржа переведет торги акциями и облигациями на единый расчетный цикл T+1
 
🟣 Американские депозитарные акции (ADS) Ozon начнут торговаться на Международной бирже Астаны (AIX)
 
🏦 Доклад Банка России о денежно-кредитной политике
 
🇨🇳 Китай: Индекс деловой активности в производственном секторе в июле
 
🇪🇺 Европа: Потребительская инфляция в июле
 
🇪🇺 Европа: ВВП 2 кв. 2023 г.
 
Вторник 1 августа
🟥 Вступают в силу новые правила листинга на Московской бирже
 
⚡️«Юнипро» опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г.
 
🔑 Делистинг АДР ЦИАН с Нью-Йоркской биржи NYSE
 
❗️Последний торговый день акций Polymetal на Лондонской бирже LSE
 
🇷🇺 Россия: Индекс деловой активности в производственном секторе в июле
 
Среда 2 августа
🔵 «Норникель» опубликует финансовые результаты по МСФО за 6 мес. 2023 г.
 
🟥 Московская биржа отчитается об оборотах за июль
 
Четверг 3 августа
🟢 Сбербанк опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. и 6 мес. 2023 г.
 
📞 VEON опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г.
 
💸 ТГК-14: ВОСА по выплате дивидендов
 
🇷🇺 Россия: индекс деловой активности в секторе услуг
 
🇬🇧 Великобритания: решение по процентной ставке в августе
 
Пятница 4 августа
📑 ТГК-1 опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г.

#КалендарьСобытий
$MDMG $OZON $UPRO $CIAN $POLY $GMKN $MOEX $SBER $VEON $TGKN $TGKA

🟢 Финансы: Прогноз прибыли Сбербанка за 2кв2023 – рентабельность капитала 24% и позитивный взгляд на 2П2023

©️Михаил Шлемов, Светлана Асланова, Елизавета Лебедева

📑 Сбербанк (входит в «Горячую десятку» России) опубликует свои финансовые результаты по МСФО в четверг 3 августа 2023 года. Мы ожидаем, что прибыль банка вырастет на 6% кв/кв до 380 млрд руб., что предполагает рентабельность капитала 24%.

💼 По нашим прогнозам, рост кредитного портфеля на 7% кв/кв станет основным фактором роста основного дохода на 5% кв/кв, хотя чистая процентная маржа может снизиться на 7бп относительно уровня 1кв2023. Мы ожидаем опережающего роста операционных издержек и негативного влияния ослабления курса рубля на чистую прибыль, но при этом сохраняем наш прогноз по чистой прибыли в текущем году (1,5 трлн руб.).

🎯 Мы также считаем, что менеджмент может пересмотреть свои цели на весь 2023 год, учитывая активный рост кредитного портфеля, повышение ключевой ставки и ослабление курса рубля, но мы ожидаем, что цель по рентабельности капитала выше 22% сохранится.

💸 С нашей точки зрения, банк выплатит дивиденд по итогам 2023 года в размере 37 руб. (дивидендная доходность 15%). Высокая прибыльность, мы считаем, также может привести к переходу к выплате промежуточных дивидендов со следующего года, что может быть объявлено вместе с новой стратегией в декабре 2023 года.

📊 В настоящий момент акции Сбербанка торгуются на мультипликаторах 2023 года P/BV 0,83х и Р/Е 3,7х, или с 31-38% дисконтом к историческим уровням. Мы считаем такую оценку рынка излишне консервативной.

#Финансы $SBER
#МихаилШлемов #СветланаАсланова #ЕлизаветаЛебедева

🩺 Взгляд на компанию: «Мать и дитя» вернулась к росту оборота. Какие перспективы дальнейшего развития?

©️Мария Колбина, Николай Ковалев

💊 Компания «Мать и дитя» опубликовала сегодня операционные результаты за 2кв23. Выручка выросла на 11% до 6,6млрд руб. За последние пять кварталов средний темп роста составлял 0% из-за высокой базы с лечением Covid, оттоком клиентов и замедлением спроса на частную медицину. Во 2кв23 влияние этих факторов заметно сократилось.

👶 Количество родов увеличилось на 9% за счет выхода региональных госпиталей (+19%) на плановые показатели и стабилизации московский больниц (0%). Цены в регионах выросли на 16% (203 тыс. руб.) и сократились на 7% в Москве (455 тыс. руб.).

🔬Циклы ЭКО увеличились на 13%, отражая восстановление спроса после пандемийного замедления в московских госпиталях (+18% во 2кв23). Средняя цена по сегменту выросла на 6% до 265 тыс. руб. за цикл.

💼 У компании не было долга, а денежные средства составили 6 млрд руб. на июнь. Мы ожидаем, что эти средства пойдут на возобновление органического роста и станут достаточными для строительства двух мультифункциональных госпиталей. Открытие больницы на Мичуринском проспекте ожидается во 2п23 и потребует почти 3 млрд руб. общих капитальных затрат.

💡Мы считаем среднесрочные планы развития позволят компании наращивать выручку с темпом 10-15%, а восстановление выручки позитивно отразится на маржинальности в 1п23. Мы не ожидаем дивидендов до изменения корпоративной структуры. Расписки выросли на 60% с начала года и торгуются на 5х EV/EBITDA – справедливом для нас уровне.

#ВзглядНаКомпанию $MDMG
#МарияКолбина #НиколайКовалев

🚀 Обновлённая подборка лучших акций Китая
 
📈с 10.07.2023 +15,2% (+8,7%*)
📉с 30.01.2023 -7,7% (-6,6%*)
*Индекс Hang Seng полной доходности

🤓 Наша подборка выросла в основном за счет роста акций Xpeng (+62,5%), акций Alibaba (+12,1%), акций China life (+13,0%), акций Galaxy Entertainment (+13,1%) и акций Longfor (+22,3%).

🏠 Пекин, Шэньчжэнь и другие крупные города Китая анонсировали, что примут меры для поддержки рынка жилья. Неделей ранее было предложено приравнять лиц, которые полностью погасили свои ипотечные кредиты, к покупателям первого жилья, для которых снижены требования по первоначальному взносу. Это ключевой фактор доступности жилья в Китае.

💼 Индексы деловой активности в Китае за июль: промышленный –  лучше прогнозов, услуги – хуже. Мы считаем, что разнонаправленные данные о состоянии экономики могут быть негативно восприняты инвесторами позднее.

😎 Мы считаем, что состав нашей подборки может продолжать выигрывать от краткосрочного позитива инвесторов на рынке Гонконга, и решили не вносить никаких изменений.

#Top10

🏁 Итоги дня: 31 июля

🏥 Акции EMC сегодня в лидерах роста (+18%). Компания сообщила о созыве внеочередного общего собрания акционеров по вопросу редомициляции с Кипра в специальный административный район на острове Октябрьский в Калининградской области РФ. ВОСА состоится 31 августа 2023 г. Потенциальная редомициляция может позволить компании вернуться к выплате дивидендов. Дивидендная политика предполагает выплату 100% чистой прибыли по МСФО, дивидендная доходность около 10%.
 
🛴 Whoosh представил операционные результаты за 7 мес. 2023 г. – общее количество поездок выросло до 56 млн (+95% г/г), а количество поездок на одного активного пользователя увеличилось на 53% г/г. В России компания также продолжает активный рост: число поездок выросло до 53 млн (+85% г/г). Whoosh сохраняет лидирующую позицию в РФ с долей рынка более 50% по количеству поездок. Аудитория компании с начала года увеличилась на 6 млн новых пользователей и достигла 17,6 млн человек. Сохраняем положительный взгляд на акции Whoosh, позитивными триггерами для которых могут стать публикация финансовых результатов за 1П2023 г. и объявление дивидендов.
 
🩺 Выручка «Мать и Дитя» выросла на 11% до 6,6 млрд руб., согласно опубликованным операционным результатам за 2 кв. 2023 г. Количество циклов ЭКО выросло на 13%, а средняя цена по сегменту поднялась до 265 тыс. руб. за цикл (+6%). Количество родов увеличилось на 9%, основным фактором стал выход региональных госпиталей на плановые показатели. Подробнее
 
🌐 Акции ФСК-Россети растут на фоне сильной отчетности дочерних компаний. Финансовые результаты региональных сетевых компаний в 2023 г. поддерживаются внеплановой индексацией котловых тарифов с декабря 2023 г. В условиях роста чистой прибыли многие дочерние компании ФСК-Россети могут нарастить дивиденды. Однако мы сохраняем негативный взгляд на акции ФСК-Россети из-за роста капвложений и отсутствия дивидендов.
 
🇪🇺 Потребительская инфляция в Еврозоне в июле оказалась на уровне ожиданий и составила 5,3% г/г. При этом темп роста ВВП во 2 кв. 2023 г. превысил консенсус и составил 0,6% г/г. Опубликованные данные демонстрируют, что инфляционное давление все еще остается высоким, а экономический рост сохраняется. Однако опережающие индикаторы — например, индекс деловой активности — показывают, что в 3 кв. 2023 г. возможно ослабление экономической ситуации в Еврозоне.

#СольДня
$GEMC $WUSH $MDMG $FEES

⏰ Доброе утро! 1 августа
 
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🛢Нефть продолжила расти, стоимость Brent составляет $85 за баррель. Как мы уже неоднократно писали, после достижения цены в $80 рост был весьма вероятным. Движение к отметке в $95 остаётся возможным на покрытии коротких позиций. Chevron (+3%) — входит в «Горячую десятку» мира — и Exxon стали лидерами роста среди 100 крупнейших компаний в США.
 
🇺🇸 ФРС опубликовала данные, которые показали, что условия по корпоративным кредитам ужесточились до самого высокого уровня за последние 30 лет, исключая периоды рецессий. Основными причинами этому стали: ухудшение экономических условий, желание снизить портфельные риски и снижение ликвидности. Спрос на корпоративные кредиты также упал.
 
👛 Минфин США заявил, что планирует занять $1,9 трлн во второй половине 2023 г. Самые большие объемы заимствований за полугодие были в первой половине 2020 г. (во время Covid), когда сумма займов составила $3,3 трлн.
 
☕️ Мысли с утра
Дефицит бюджета США, вероятно, составит около $1,7 трлн, или 6% ВВП, в 2023 г. При этом уровень федерального долга к ВВП страны достигнет 99%. За последнее время появился новый термин, который описывает текущую ситуацию с высокими бюджетными расходами и  инфляцией, – «Байденомика».
С учетом хорошего самочувствия потребителей на фоне растущих зарплат, инвесторы могут обратить внимание на Discover Financial Services – чистый игрок в сегменте потребительского кредитования.
 
$CVX $XOM $DFC
#НочноеДежурство #МыслиСУтра

🛒 Взгляд на компанию: Х5 покупает «Викторию». Как это скажется на финансовых прогнозах?

©️ Мария Колбина, Николай Ковалев

📌 X5 сообщила о приобретении компании «Виктория Балтия», управляющей сетями «Виктория», «Дёшево» и «КЭШ» в Калининградской области, Москве и Московской области. Активы представляют собой магазины, которые не вошли в периметр покупки компании «Дикси» сетью «Магнит» в 2021 году.

✔️Х5 консолидирует 118 магазинов с торговой площадью 92 тыс. кв.м. (+1% для компании). INFOLine оценивает выручку приобретаемых магазинов в 43 млрд руб. по 2022г., или 1,7% от общего показателя Х5.

🚚 В Калининградской области Х5 присутствует с 2020 года, и приобретаемые объекты позволят занять привлекательные локации в регионе. Это также станет заметным усилением формата супермаркет (956 «Перекрёстков» на июнь).

💼 Мы прогнозируем капитальные затраты Х5 в 100 млрд руб. в 2023 году и не включаем тактические покупки. Стоимость приобретения «Виктории» не раскрыта, но мы не видим значительные повышающие риски для нашего прогноза.

💡Рост выручки Х5 в 2023г прогнозируется нами в 17% до 3 трлн руб. с укреплением лидерских позиций. Несмотря на агрессивное развитие, мы ожидаем свободный денежный поток в 72 млрд руб., или 13% от рыночной капитализации. Расписки выросли на 40% за месяц, но продолжают торговаться на привлекательном мультипликаторе (EV/EBITDA 3,5x) и с 15% дисконтом к «Магниту».

#ВзглядНаКомпанию $FIVE
#МарияКолбина #НиколайКовалев

🏁 Итоги дня: 1 августа

⚡️ Энергетическая компания «Юнипро» опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г. – выручка увеличилась на 13,5% г/г до 58,3 млрд руб., EBITDA выросла на 9,4% г/г до 23,1 млрд руб. Чистая прибыль за 1П2023 г. составила 15,5 млрд руб. против чистого убытка в 1П2022 г. в размере 1,89 млрд руб. На фоне публикации отчетности акции «Юнипро» выросли на 1,5%. Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции компании ввиду окончания сезона дивидендов в секторе, а также роста акций более чем на 55% с начала года.
 
✈️ «Аэрофлот» впервые за полтора года раскрыл отчетность по РСБУ. На фоне восстановления операционных показателей за 1П2023 г. компания увеличила выручку на 48% г/г. Чистый убыток, без учета влияния нового стандарта ФСБУ 25/2018, составил 1,6 млрд руб. против убытка в 38 млрд руб. в 2022 г. Сохраняем нейтральный взгляд на «Аэрофлот», учитывая потенциальное отсутствие дивидендов за 2023 г., сокращение гос. поддержки, риски ускоренного сокращения флота, а также возможные задержки в поставках МС-21 и SSJ-New.
 
🛒 X5 Group сообщила о приобретении компании, управляющей сетями «Виктория», «Дешево» и «КЭШ». Консолидация 118 магазинов приведет к росту торговой площади на 92 тыс. кв. м (+1%). Эта сделка может улучшить позиции X5 Group в регионе за счет привлекательного расположения приобретенных магазинов. Подробнее

#СольДня
$UPRO $AFLT $FIVE

⏰ Доброе утро! 2 августа

🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🏭 Промышленные PMI Китая, Бразилии, Турции, США и еврозоны в июле - ниже 50 пунктов. Производственный сектор переживает рецессию, в то время как потребительские услуги в некоторых странах, особенно в США, неожиданно растут.

🇺🇸 Fitch понизило кредитный рейтинг США до AA+. Это второе агентство после S&P, которое снизило суверенный рейтинг с максимального уровня AAA. Доходность 10-летних облигаций США выросла до 4,03% - вблизи максимумов года.

🛢Администрация США отказалась от объявленной закупки нефти в стратегический резерв. Оптовые цены на бензин в США выросли выше $5 за галлон. Большой разрыв между оптовыми и розничными ценами указывает на вероятный скачок цен на АЗС в ближайшие месяцы.

💊 Акции Pfizer снизились на 1% после понижения прогноза по годовой выручке на 1,5%. Доходы от вакцины против Covid упали на 83% г/г. Акции Moderna и Novovax упали на 3% и 6%.


🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🏦 С 1 октября ЦБ РФ повышает надбавки для ипотеки с первоначальным взносом менее 10%.

☕️ Мысли с утра
🎢 Ралли на фондовых рынках вот-вот поднимет индексы в США на новые максимумы.
Однако рост цен на нефть приведет к резкому росту цен на нефтепродукты в ближайшие месяцы.
Это может подтолкнуть Федрезерв к более жесткой политике, чем ожидалось.
Такой "сюрприз" может завершить рыночное "ралли".

$PFE $MRNA $NVAX
#НочноеДежурство #МыслиСУтра

🛢Взгляд на сектор: Позитивный взгляд на бумаги нефтяного сектора на фоне роста цен на нефть, ослабления рубля и уменьшения вероятности введения новых налогов до конца года

©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов

📈Рост цен нефти Брент на ~10 долл./барр. с начала июля при одновременном сокращении дисконта Юралс к Брент с 20 долл./барр. месяц назад до ~15 долл./барр. в начале августа положительно повлияют на финансы российских нефтяных компаний в 2П2023.

💱Сэкономить на затратах при этом помогут ослабевшие c начала июня на ~10% котировки национальной валюты до ~92 руб./долл.

💡Сложившаяся конъюнктура делает привлекательными акции российских нефтяных компаний, которые могут вернуть инвесторам более 10-13% дивидендной доходности за 2023 год в среднем (за исключением акций Сургутнефтегаз прив., которые в моменте торгуются с 27%-ой дивидендной доходностью в случае сохранения текущего курса рубля до конца года).

⚠️ Как мы не раз отмечали, важнейшим риском для прибыльности российских нефтяных компаний являются возможные дополнительные налоги. Однако реализация данного риска до конца года на текущий момент представляется нам маловероятной.

👍В результате мы считаем сектор в целом привлекательным для инвестиций.

💸 Сургутнефтегаз прив. может дать инвесторам наибольшую дивидендную доходность по итогам года.

🧐 В то время как краткосрочно, нам кажется, лучший рост могут продемонстрировать акции компаний, которые отстают от сектора, в частности акции "Роснефти" (+7% за месяц) и "Татнефти" (+4%) по сравнению с акциями "Лукойла" (+19%).

#ВзглядНаСектор
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов

👾Взгляд на сектор: Рынок кибербезопасности в России сохраняет перспективы высоких темпов роста. Как это отразится на Positive Technologies?

©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина

🔬Центр Стратегических Разработок (ЦСР) представил оценку объема рынка информационной безопасности в России в 2022 г., а также рассказал о перспективах его развития до 2027 г. Так, по данным агентства, в 2022 г. рынок вырос на 4% г/г до 193 млрд руб., несмотря на ранее прогнозируемое снижение на 11% из-за ухода зарубежных вендоров.

✒️ Среди основных факторов, способствующих положительной динамике рынка, ЦСР выделяет более активный переход на российские решения, доля которых выросла до 70% по итогам 2022 г., а также параллельный импорт.

📈В дальнейшем ЦСР ожидает, что российский рынок продолжит расти со среднегодовыми темпами роста около 24% в год и достигнет 559 млрд руб. в 2027 г.

👀 Более подробно про развитие рынка кибербезопасности в России и наш взгляд на акции Positive Technologies далее по ссылке

#ВзглядНаСектор $POSI
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина

🔍Взгляд на компанию: «Норникель» – финансовые результаты ниже консенсуса

©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Сальковский

📑 «Норникель» сегодня опубликовал финансовые результаты за 1П 2023 г. - хуже ожиданий. Выручка и EBITDA оказались на 5% и 6% соответственно, ниже консенсус прогноза. Свободный денежный поток (FCF) за 1П 2023 г. вышел на 5% ниже наших оценок; при этом высвобождения оборотного капитала пока не произошло.

💰Между тем капитальные затраты компании оказались вблизи наших ожиданий (-2%), но сильно отстали от предыдущего прогноза «Норникеля» на 2023 г. - 4.5 млрд долл. Компания снизила план по капзатратам до 3.5-3.8 млрд долл. ввиду изменения курса рубля и оптимизации условий платежей по ряду проектов.

📃Основной вопрос к инвестиционному кейсу компании - утверждение новой дивидендной политики - остаётся открытым. Напомним, что её предыдущая версия истекла в конце 2022 г., после завершения действия акционерного соглашения с «Русалом». Не ждем решения по промежуточным дивидендам за 2023 г. раньше октября.

🔬Сохраняем осторожный взгляд на «Норникель» ввиду высокой оценки компании. При текущем уровне цен и курсе рубля бумаги компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 5.5х (немного выше среднециклического уровня в 5.3х) и доходностью FCF в 10%.

🗣 Представитель компании - Директор департамента по работе с инвестиционным сообществом «Норникеля» Михаил Боровиков - дал нашему телеграм-каналу эксклюзивный комментарий по сегодняшней публикации:

#ВзглядНаКомпанию #металлургия #GMKN
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

🛢Взгляд на компанию: «Татнефть» опубликовала отчётность по РСБУ за 1П2023. Какие дивиденды можно ожидать?

©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов

💰Чистая прибыль составила 128 млрд руб.

💸 Дивидендная политика компании предполагает минимальный уровень выплат в размере 50% от большей из чистой прибыли по РСБУ или МСФО, и исторически консолидированная чистая прибыль (по МСФО) превышала РСБУ.

🤓 Отметим, однако, что дивидендная политика исторически выполнялась применительно к выплатам за полный год, в то время как промежуточные дивиденды могли в сумме быть меньше половины чистой прибыли.

🧮 Тем не менее если предположить, что компания распределит половину чистой прибыли по РСБУ в виде промежуточных дивидендов за 2023, акционеры могут получить 27,51 руб./акц., что предполагает 5,2% и 5,3% дивидендной доходности по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно.

👍 На фоне сложившейся макроэкономической и ценовой конъюнктуры и вследствие снизившейся вероятности введения дополнительных налогов на нефтяной сектор в 2023 мы продолжаем считать нефтяные бумаги в целом и «Татнефть» в частности привлекательными для инвестиций.

#ВзглядНаКомпанию $TATN $TATNP
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов

🏁 Итоги дня: 2 августа
 
🔵 Финансовые результаты «Норникеля» за 1П2023 г. оказались хуже ожиданий – выручка отстает от консенсус-прогноза на 5%, а EBITDA – на 6%. На фоне роста пары USD/RUB и оптимизации условий платежей по ряду проектов компания также сократила план по кап. затратам до 3,5-3,8 млрд долл. По-прежнему нет информации об утверждении новой дивидендной политики. Сохраняем осторожный взгляд на «Норникель» на фоне высокой оценки компании. Подробнее
 
🛢«Татнефть» опубликовала отчетность по РСБУ за 1П2023 г. – чистая прибыль составила 128 млрд руб. Согласно дивидендной политике компании, вероятна промежуточная выплата дивидендов за 2023 г. в размере 27,5 руб./акция, что означает дивдоходность на уровне 5,2% по обыкновенным и 5,3% по привилегированным акциям. Положительно смотрим на акции «Татнефти» ввиду ценовой конъюнктуры на рынке и сократившейся вероятности введения дополнительных налогов на сектор. Подробнее
 
🟥 В июле 2023 г. общий объем торгов Московской Биржи вырос на 6,6% м/м и 37% г/г благодаря увеличению объемов на фондовом, денежном и валютном рынках. Июльские результаты продолжают сильную динамику двух предыдущих месяцев: рост м/м наблюдается во всех сегментах, кроме срочного рынка. Мосбиржа опубликует финансовую отчетность по МСФО за 2 кв. 2023 г. 23 августа. Результатам компании может оказать поддержку восстановление комиссионных доходов на фоне повышения тарифов и существенного роста объемов. Сохраняем нейтральный взгляд на акции компании.
 
$GMKN $TATN $TATNP $MOEX
#СольДня

⏰ Доброе утро! 3 августа

🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Индекс S&P 500 потерял более одного процента впервые за более чем два месяца. Лидерами снижения стали полупроводниковые и технологические компании.
Qualcomm – «Горячая десятка» мира – упал на 7% на пост-маркете ввиду понижения прогноза менеджмента по выручке, на 3% ниже ожиданий. Основными причинами стали низкий спрос на смартфоны и слабость в Китае. AMD также снизился на 7% на невпечатляющем прогнозе. Philadelphia Semiconductor Index потерял 4%.

🇨🇳 Tencent – «Горячая десятка» Китая – снизился на 3% после того, как регуляторы наложили ограничение по времени на использование смартфонов детьми.

🛢Коммерческие запасы нефти в США за неделю сократились на рекордные 4%, или на 17 млн баррелей. При этом цена на нефть снизилась на $2 на фоне ухода от риска.

🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
📈По итогам вчерашних торгов акции ДВМП, НМТП и Совкомфлота выросли на 21%, 16% и 8% без каких-то особых новостей.

☕️ Мысли с утра
🧗🏻‍♂️Рынки акций в России и США показали значительный рост с начала года. Это обусловлено тем, что негативные сценарии в экономике не реализовались, прогнозы по прибылям компаний повысились, и нарратив изменился в положительную сторону. В США к положительным историям можно отнести искусственный интеллект и отсутствие рецессии. В России – редомициляция, возобновление отчётности, рост цен на нефть в рублях и восстановление экономического роста.

📊 Технические индикаторы предполагают, что рынки находятся в зоне перекупленности как в США, так и в России. До середины августа рынки могут находиться под давлением при одновременном росте волатильности.

🔭 На среднесрочном горизонте фокус внимания будет на комбинации фискального стимулирования и монетарной политики. Если баланс сохранится с преобладанием стимулирования, то рост на рынке продолжится.

$FESH $NMTP $FLOT $QCOM $0070
#НочноеДежурство #СольДня