#перспективы #мнения #идеи #Oppenheimer #USA
Oppenheimer сегодня подробно разобрал перспективы в случае победы Байдена
Oppenheimer сообщает, что выборы в США 2020 года предоставляют некоторые возможности для краткосрочных настроений инвесторов в компаниях задействованных в промышленных сферах, в производстве капитальных товаров и товаров с устойчивым ростом, а также в ресурсных компаниях.
Причем по словам фонда влияние будет исходить не только от результатов президентской гонки, но и от контроля Сената.
Эти результаты могут иметь далеко идущие последствия для ряда областей политики, включая
🔹энергетику,
🔹электромобили
🔹альтернативные транспортные средства,
🔹инфраструктуру и корпоративный налог
🔹производство.
Трудно измерить влияние выборов на запасы чистой энергии, говорит фирма: так как результаты предыдущих выборов не слишком убедительно выступали в прошлом - индексы чистой энергии уступали рынку после 2008 года и превзошли его после 2016 года, отрицательно коррелируя с тем, победил ли кандидат, выступающий за возобновляемые источники энергии или нет. Но в отличии от предидущих оппонентов у Джо Байдена есть план на $2Т для производства чистой энергии , который включает в себя большую поддержку «Солнца и Ветра» особенно по налоговым льготам, и есть потенциал с демократическим Конгрессом на пятилетнее расширения или даже денежные гранты, а не кредиты, которые могли бы повысить солнечную IRRs от 6-10%, что идет на пользу всем игрокам этой отрасли :
✔️Sunrun (#RUN),
✔️Enphase (#ENPH),
✔️SolarEdge (#SEDG),
✔️Canadian Solar (#CSIQ),
✔️NextEra Energy Partners (#NEP),
✔️Clearway (#CWEN),
✔️SunPower (#SPWR),
✔️First Solar (#FSLR).
Байден, скорее всего, восстановит или даже усилит стандарты экономии топлива эпохи Обамы, говорит Oppenheimer, а также направит капитал на электрические/альтернативные транспортные средства. И в этом случае это
случае, обязательными выгодоприобретателями будут:
✔️Tesla (#TSLA),
✔️Workhorse (#WKHS),
✔️BorgWarner (#BWA),
✔️Cummins (#CMI),
✔️Dana (#DAN)
✔️Delphi Technologies (#DLPH).
И хотя инфраструктурные законопроекты условно являются двухпартийными, Байден и демократы плотно сосредоточились на финансировании именно чистой энергетики, сфере железных дорог, производства питьевой воды, и широкополосной связи в развертывании 5G;
в то время как президент Трамп и Республиканская партия сосредоточены на модернизации автомагистралей, дорог и мостов. Тут определенную пользу могут извлечь
✔️Caterpillar (#CAT),
✔️EnerSys (#ENS)
✔️Trimble (#TRMB)
Oppenheimer сообщает, что подход Байдена к повышению корпоративных налогов, вознаграждению переориентации и наказанию за офшоринг означает, что большинство компаний могут увидеть сокращение EPS на 7-10% до конца 21 -го финансового года; а главными бенефициарами толчка переориентации станут
✔️Rockwell Automation (#ROK) и
✔️Clean Harbors (#CLH).
💠Недавно в заметках Baird проголосовал за победителей сферы ресторанов в случае, если демократический зачистка принесет более высокую ставку корпоративного налога, а J.P. Morgan посмотрел на бенефициаров среди брокеров и управляющих активами в этой ситуации.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
Oppenheimer сегодня подробно разобрал перспективы в случае победы Байдена
Oppenheimer сообщает, что выборы в США 2020 года предоставляют некоторые возможности для краткосрочных настроений инвесторов в компаниях задействованных в промышленных сферах, в производстве капитальных товаров и товаров с устойчивым ростом, а также в ресурсных компаниях.
Причем по словам фонда влияние будет исходить не только от результатов президентской гонки, но и от контроля Сената.
Эти результаты могут иметь далеко идущие последствия для ряда областей политики, включая
🔹энергетику,
🔹электромобили
🔹альтернативные транспортные средства,
🔹инфраструктуру и корпоративный налог
🔹производство.
Трудно измерить влияние выборов на запасы чистой энергии, говорит фирма: так как результаты предыдущих выборов не слишком убедительно выступали в прошлом - индексы чистой энергии уступали рынку после 2008 года и превзошли его после 2016 года, отрицательно коррелируя с тем, победил ли кандидат, выступающий за возобновляемые источники энергии или нет. Но в отличии от предидущих оппонентов у Джо Байдена есть план на $2Т для производства чистой энергии , который включает в себя большую поддержку «Солнца и Ветра» особенно по налоговым льготам, и есть потенциал с демократическим Конгрессом на пятилетнее расширения или даже денежные гранты, а не кредиты, которые могли бы повысить солнечную IRRs от 6-10%, что идет на пользу всем игрокам этой отрасли :
✔️Sunrun (#RUN),
✔️Enphase (#ENPH),
✔️SolarEdge (#SEDG),
✔️Canadian Solar (#CSIQ),
✔️NextEra Energy Partners (#NEP),
✔️Clearway (#CWEN),
✔️SunPower (#SPWR),
✔️First Solar (#FSLR).
Байден, скорее всего, восстановит или даже усилит стандарты экономии топлива эпохи Обамы, говорит Oppenheimer, а также направит капитал на электрические/альтернативные транспортные средства. И в этом случае это
случае, обязательными выгодоприобретателями будут:
✔️Tesla (#TSLA),
✔️Workhorse (#WKHS),
✔️BorgWarner (#BWA),
✔️Cummins (#CMI),
✔️Dana (#DAN)
✔️Delphi Technologies (#DLPH).
И хотя инфраструктурные законопроекты условно являются двухпартийными, Байден и демократы плотно сосредоточились на финансировании именно чистой энергетики, сфере железных дорог, производства питьевой воды, и широкополосной связи в развертывании 5G;
в то время как президент Трамп и Республиканская партия сосредоточены на модернизации автомагистралей, дорог и мостов. Тут определенную пользу могут извлечь
✔️Caterpillar (#CAT),
✔️EnerSys (#ENS)
✔️Trimble (#TRMB)
Oppenheimer сообщает, что подход Байдена к повышению корпоративных налогов, вознаграждению переориентации и наказанию за офшоринг означает, что большинство компаний могут увидеть сокращение EPS на 7-10% до конца 21 -го финансового года; а главными бенефициарами толчка переориентации станут
✔️Rockwell Automation (#ROK) и
✔️Clean Harbors (#CLH).
💠Недавно в заметках Baird проголосовал за победителей сферы ресторанов в случае, если демократический зачистка принесет более высокую ставку корпоративного налога, а J.P. Morgan посмотрел на бенефициаров среди брокеров и управляющих активами в этой ситуации.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Инвестидеи #Oppenheimer #Домостроители #Имена_IPO
💠 Oppenheimer смотрит на скользящие средние, и отмечает, что достаточная часть рыночной капитализации ведущих акций находится в восходящем тренде, и видит в "слабости, такой как падение пятницы, возможность покупки перед возобновлением силы в ближайшие недели."
Около 78% рыночной капитализации S&P 500 находится выше своего 200-дневного среднего значения,-говорит фирма , - но с оговоркой, что отстающие на рынке могут сделать путь наверх более прерывистым, пока те не укрепятся.
Он видит поддержку S&P на уровне 3,209 (сентябрьский минимум) и сопротивление на уровне 3,428.
"Мы слышали заявления примерно следующего содержания:" участие на рынке ограничено, поэтому продавайте технологии.- Для нас это не имеет никакого смысла. На наш взгляд, инвесторы, обеспокоенные узкой шириной, а должны быть обеспокоены областями, вызывающими ее, прежде всего, стоимостью малой капитализации ... видно что отстающие всё ещё наиболее уязвимы, когда рыночная волна спадает."
Что касается перегретых IPO, то фирма говорит, что еще слишком рано сравнивать силу листинга с рынком конца 90-х годов (когда рынок IPO вырос на 325% в последний год после пика марта 2000 года).
Из IPO Oppenheimer по прежнему держит BUY на
✅ CrowdStrike (#CRWD)
✅ Elastic (#ESTC),
✅ Cloudflare (#NET),
✅ Tencent Music Entertainment (#TME).
Что касается домостроительной отрасли Oppenheimer всегда был бычьим в отношении этих компаний, поэтому по прежнему рекомендует покупать четыре акции с большой капитализацией из этой отрасли:
✅ D.R. Horton (#DHI),
✅ Lennar (#LEN),
✅ NVR (#NVR)
✅ PulteGroup (#PHM).
Из новых имен с BUY к списку, фирма добавила такие компании как
✅ Cheniere Energy (#LNG)
✅ Square (#SQ)
✅ TC Energy (#TRP)
✅ Fortinet (#FTNT).
А вот в новый список Sells вошли
🔻CF Industries (#CF)
🔻Honda Motor (#HMC).
К ранее уже добавленным
🔻Martin Marietta (#MLM) и
🔻Advance Auto Parts (#AAP).
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
💠 Oppenheimer смотрит на скользящие средние, и отмечает, что достаточная часть рыночной капитализации ведущих акций находится в восходящем тренде, и видит в "слабости, такой как падение пятницы, возможность покупки перед возобновлением силы в ближайшие недели."
Около 78% рыночной капитализации S&P 500 находится выше своего 200-дневного среднего значения,-говорит фирма , - но с оговоркой, что отстающие на рынке могут сделать путь наверх более прерывистым, пока те не укрепятся.
Он видит поддержку S&P на уровне 3,209 (сентябрьский минимум) и сопротивление на уровне 3,428.
"Мы слышали заявления примерно следующего содержания:" участие на рынке ограничено, поэтому продавайте технологии.- Для нас это не имеет никакого смысла. На наш взгляд, инвесторы, обеспокоенные узкой шириной, а должны быть обеспокоены областями, вызывающими ее, прежде всего, стоимостью малой капитализации ... видно что отстающие всё ещё наиболее уязвимы, когда рыночная волна спадает."
Что касается перегретых IPO, то фирма говорит, что еще слишком рано сравнивать силу листинга с рынком конца 90-х годов (когда рынок IPO вырос на 325% в последний год после пика марта 2000 года).
Из IPO Oppenheimer по прежнему держит BUY на
✅ CrowdStrike (#CRWD)
✅ Elastic (#ESTC),
✅ Cloudflare (#NET),
✅ Tencent Music Entertainment (#TME).
Что касается домостроительной отрасли Oppenheimer всегда был бычьим в отношении этих компаний, поэтому по прежнему рекомендует покупать четыре акции с большой капитализацией из этой отрасли:
✅ D.R. Horton (#DHI),
✅ Lennar (#LEN),
✅ NVR (#NVR)
✅ PulteGroup (#PHM).
Из новых имен с BUY к списку, фирма добавила такие компании как
✅ Cheniere Energy (#LNG)
✅ Square (#SQ)
✅ TC Energy (#TRP)
✅ Fortinet (#FTNT).
А вот в новый список Sells вошли
🔻CF Industries (#CF)
🔻Honda Motor (#HMC).
К ранее уже добавленным
🔻Martin Marietta (#MLM) и
🔻Advance Auto Parts (#AAP).
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Аналитика #Oppenheimer #Healthcare
Направляясь в сезон доходов биотехнологических акций, Oppenheimer полагается на два типа компаний: названия, основанные на росте или потенциале роста, продолжающие доминировать в пандемии; и SMID-капсы, «не очень понятные, но с превосходным исполнением управленческих функций."
Существует целый ряд нависающих над сектором проблем, говорят аналитики, включая "ценообразование на лекарства, реформу здравоохранения, увеличение числа участников программы Medicare/Medicaid в 2021/22 году из-за связанных с COVID-19 ,потерь по работе и медицинскому страхованию и т. д.",
И это, вероятно, приведет к тому, что компании в этом секторе раздвоятся в форме гантели.
Прибыль может быть "сложной" - не только из-за восстановления stop-start во время бушующей пандемии, но и с некоторыми жесткими компами 2019 года.
Oppenheimer не уверен, что инвесторы полностью понимают широкие различия между кандидатами в вопросах здравоохранения.
И на стороне роста компания продолжает отдавать предпочтение (даже с жесткими comps)
✅ Regeneron (#REGN),
✅ Vertex (#VRTX)
"Выдающийся рост продаж/прибыли" должен продолжаться и в 2021 году, и ему нравятся конвейерные подходы (переход Regeneron в онкологию может начать демонстрировать "значительные преимущества в 2021 году").
Vertex также должен предложить значимые катализаторы в следующем году - говорит компания.
Он также отдает предпочтение
✅ Moderna (#MRNA)
в преддверии потенциального считывания фазы 3 своего кандидата на вакцину COVID-19 в четвертом квартале. Его призыв к заработку может дать цвет о том, как он будет ориентироваться на 2021 год (хотя новое руководство на полный год, скорее всего, будет касаться звонка лишь в 4 квартале).
И такие названия, как
✅ United Therapeutics (#UTHR)
✅ Gilead Sciences (#GILD),
могут удивить своим ростом уже в этом квартале. United Therapeutics все еще работает над своим коммерческим бизнесом и является "Убер-дешевым именем, которое вот-вот вступит в потенциально сильную фазу роста". Gilead, вероятно, лучше всего подходит для того, чтобы превзойти краткосрочные ожидания, говорит Оппенгеймер.
Что касается SMID-капсы, то ему нравятся
✅ Catabasis (#CATB)
✅ aTyr Pharma (#LIFE),
каждый из которых имеет краткосрочные материальные катализаторы, и
✅ Cellectis (#CLLS)
с потенциально сильными клиническими данными и
✅NeuBase Therapeutics (#NBSE)
Но он остается осторожным в отношении
📍Sarepta (#SRPT);
Oppenheimer не удивлен отказом регулятора к производству генной терапии) и
📍Alexion (#ALXN);
качественное имя, но ориентированное на определенные циклы роста своих продуктов).
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
Направляясь в сезон доходов биотехнологических акций, Oppenheimer полагается на два типа компаний: названия, основанные на росте или потенциале роста, продолжающие доминировать в пандемии; и SMID-капсы, «не очень понятные, но с превосходным исполнением управленческих функций."
Существует целый ряд нависающих над сектором проблем, говорят аналитики, включая "ценообразование на лекарства, реформу здравоохранения, увеличение числа участников программы Medicare/Medicaid в 2021/22 году из-за связанных с COVID-19 ,потерь по работе и медицинскому страхованию и т. д.",
И это, вероятно, приведет к тому, что компании в этом секторе раздвоятся в форме гантели.
Прибыль может быть "сложной" - не только из-за восстановления stop-start во время бушующей пандемии, но и с некоторыми жесткими компами 2019 года.
Oppenheimer не уверен, что инвесторы полностью понимают широкие различия между кандидатами в вопросах здравоохранения.
И на стороне роста компания продолжает отдавать предпочтение (даже с жесткими comps)
✅ Regeneron (#REGN),
✅ Vertex (#VRTX)
"Выдающийся рост продаж/прибыли" должен продолжаться и в 2021 году, и ему нравятся конвейерные подходы (переход Regeneron в онкологию может начать демонстрировать "значительные преимущества в 2021 году").
Vertex также должен предложить значимые катализаторы в следующем году - говорит компания.
Он также отдает предпочтение
✅ Moderna (#MRNA)
в преддверии потенциального считывания фазы 3 своего кандидата на вакцину COVID-19 в четвертом квартале. Его призыв к заработку может дать цвет о том, как он будет ориентироваться на 2021 год (хотя новое руководство на полный год, скорее всего, будет касаться звонка лишь в 4 квартале).
И такие названия, как
✅ United Therapeutics (#UTHR)
✅ Gilead Sciences (#GILD),
могут удивить своим ростом уже в этом квартале. United Therapeutics все еще работает над своим коммерческим бизнесом и является "Убер-дешевым именем, которое вот-вот вступит в потенциально сильную фазу роста". Gilead, вероятно, лучше всего подходит для того, чтобы превзойти краткосрочные ожидания, говорит Оппенгеймер.
Что касается SMID-капсы, то ему нравятся
✅ Catabasis (#CATB)
✅ aTyr Pharma (#LIFE),
каждый из которых имеет краткосрочные материальные катализаторы, и
✅ Cellectis (#CLLS)
с потенциально сильными клиническими данными и
✅NeuBase Therapeutics (#NBSE)
Но он остается осторожным в отношении
📍Sarepta (#SRPT);
Oppenheimer не удивлен отказом регулятора к производству генной терапии) и
📍Alexion (#ALXN);
качественное имя, но ориентированное на определенные циклы роста своих продуктов).
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Инвестидеи #Oppenheimer #Citigroup
💠 В целом бычьи настроенная Уолл-Стрит по-прежнему в основном сокращает целевые цены на Citigroup (#C), выражая различные опасения, но сосредоточившись на одном: недавнем ошибочном платеже кредиторам Revlon (сумма примерно в $1 млрд).
Oppenheimer отмечает, что из 15 опрошенных в разговоре о доходах восемь напрямую спрашивали о произошедшем (а у 2-3 других были косвенные вопросы о "расходах" и "эффективности", чтобы "им не пришлось давать пролог "как они ненавидят бить мертвую лошадь").
Но акции уверенно торгуются, несмотря на ту "ритуальную порку", которую руководство получило за ошибку, говорит Oppenheimer, и поднимает свою целевую цену до уличного максимума в 👀 $102, подразумевая впечатляющий рост на 137% !
Citi сообщила о EPS в размере $1,40, но фирма отмечает, что без учета штрафа Revlon и создания резерва в размере $285 млн экономический EPS был ближе к $1,70.
"Наша короткая точка зрения на это заключается в том, что рынок дисконтирует наихудший возможный случай, а не наиболее вероятный случай", - говорит Oppenheimer.
В то время как доходы явно находятся под давлением среды ставок, резких падений выплат и более низкого использования карт, "критический факт" заключается в том, что качество активов остается сильным и отслеживается намного лучше, чем ожидалось в марте: "NCO фактически снизились с $2,2 млрд до $1,9 млрд кв/кв и не изменились по сравнению с прошлым годом, А NPA снизились на 10% кв/кв до $5,3 млрд, что составляет низкие 0,8% кредитов."
Следует ожидать, что показатели вырастут в ближайшие кварталы, и Citi ожидает, что они достигнут пика во второй половине 2021 года, но Oppenheimer отмечает, что Citi более чем полностью зарезервирован для своего базового случая (безработица на уровне 8,7% в конце года и 6,4% в конце 2021 года). И это заслуживает доверия, говорит фирма, учитывая высококлассную карточную базу Citi (около 80% ее карт-это оценки FICO 680 с плюсом).
И хотя он придерживается кумулятивных допущений о потерях, связанных с COVID-19, на 2020-21 годы, он отодвигает убытки еще дальше в 2021 год, что не приводит к значительному изменению балансовой стоимости или коэффициентов капитала по состоянию на конец 2021 года.
Подводя итог, Oppenheimer сообщает, что акции дисконтируются с незаслуженной оценкой рынка.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
💠 В целом бычьи настроенная Уолл-Стрит по-прежнему в основном сокращает целевые цены на Citigroup (#C), выражая различные опасения, но сосредоточившись на одном: недавнем ошибочном платеже кредиторам Revlon (сумма примерно в $1 млрд).
Oppenheimer отмечает, что из 15 опрошенных в разговоре о доходах восемь напрямую спрашивали о произошедшем (а у 2-3 других были косвенные вопросы о "расходах" и "эффективности", чтобы "им не пришлось давать пролог "как они ненавидят бить мертвую лошадь").
Но акции уверенно торгуются, несмотря на ту "ритуальную порку", которую руководство получило за ошибку, говорит Oppenheimer, и поднимает свою целевую цену до уличного максимума в 👀 $102, подразумевая впечатляющий рост на 137% !
Citi сообщила о EPS в размере $1,40, но фирма отмечает, что без учета штрафа Revlon и создания резерва в размере $285 млн экономический EPS был ближе к $1,70.
"Наша короткая точка зрения на это заключается в том, что рынок дисконтирует наихудший возможный случай, а не наиболее вероятный случай", - говорит Oppenheimer.
В то время как доходы явно находятся под давлением среды ставок, резких падений выплат и более низкого использования карт, "критический факт" заключается в том, что качество активов остается сильным и отслеживается намного лучше, чем ожидалось в марте: "NCO фактически снизились с $2,2 млрд до $1,9 млрд кв/кв и не изменились по сравнению с прошлым годом, А NPA снизились на 10% кв/кв до $5,3 млрд, что составляет низкие 0,8% кредитов."
Следует ожидать, что показатели вырастут в ближайшие кварталы, и Citi ожидает, что они достигнут пика во второй половине 2021 года, но Oppenheimer отмечает, что Citi более чем полностью зарезервирован для своего базового случая (безработица на уровне 8,7% в конце года и 6,4% в конце 2021 года). И это заслуживает доверия, говорит фирма, учитывая высококлассную карточную базу Citi (около 80% ее карт-это оценки FICO 680 с плюсом).
И хотя он придерживается кумулятивных допущений о потерях, связанных с COVID-19, на 2020-21 годы, он отодвигает убытки еще дальше в 2021 год, что не приводит к значительному изменению балансовой стоимости или коэффициентов капитала по состоянию на конец 2021 года.
Подводя итог, Oppenheimer сообщает, что акции дисконтируются с незаслуженной оценкой рынка.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Аналитика #Oppenheimer #Tech
Новые предлагаемые антимонопольные правила от государственного управления Китая по регулированию рынка угрожают дальнейшим подавлением крупных технологий в стране - помимо приостановленного IPO Ant Group на сумму $34 млрд (теперь этот шаг, как сообщается, был заказан непосредственно президентом Си Цзиньпином).
Этот проект, охватывающий такие темы, как определение монополии в интернет - платформах, расчет доли рынка и недобросовестная практика, получил некоторое внимание в компании Oppenheimer, которая измеряет влияние на охватываемые ею китайские технологии.
В целом, несмотря на краткосрочные встречные настроения, "мы считаем, что предлагаемые правила благоприятны для долгосрочного устойчивого роста китайского интернет-сектора при наличии более четких антимонопольных правил",-говорится в заявлении фирмы.
Ведущие платформы хорошо ориентируются в меняющихся правилах, говорится в нем, и на более высоком уровне Китай должен продолжать поддерживать рост технологий, что является стратегической областью его плана развития.
Что касается компаний, в частности, то ключевое негативное влияние оказывается на ▪️ Alibaba (#BABA), говорит Oppenheimer. Конкуренты, которые включают в себя ▪️JD.com (#JD) и▪️Pinduoduo (#PDD) жаловались на практику эксклюзивности торговцев Alibaba, которая вознаграждает эксклюзивных торговцев лучшим трафиком и сборами. Кроме того, Taobao и Tmall Alibaba могут столкнуться с предлагаемыми новыми правилами, поскольку они не позволяют пользователям совершать транзакции с платежами ▪️WeChat (#TCEHY).
Фирма ожидает положительного или нейтрального влияния в целом для Pinduoduo, поскольку он может воспользоваться меньшей торговой эксклюзивностью на Alibaba.
Его программы субсидирования можно рассматривать как весьма оправданные, несмотря на предлагаемое подавление хищнических цен, в значительной степени потому, что он конкурирует с более крупными платформами, говорит Oppenheimer.
Влияние на ▪️Baidu (#BIDU) должно быть ограниченным, поскольку она не только не имеет доминирующей рыночной власти ни в одном секторе, но и теряет долю рекламного рынка в пользу конкурентов.
Что касается ▪️Tencent Music Entertainment (#TME), то он отмечает, что антимонопольные регуляторы только что исследовали позицию TME на рынке онлайн-музыки (в прошлом году) и не дали никаких значимых результатов.
Аналогичное ограниченное влияние должно быть и на ▪️iQiyi (#IQ), говорит фирма: рынок потокового видео является высококонкурентным, а крупных прибыльных игроков пока нет.
Вчера свое мнение по этому поводу высказал Morgan Stanly (https://t.me/dovolnii/1447)
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
Новые предлагаемые антимонопольные правила от государственного управления Китая по регулированию рынка угрожают дальнейшим подавлением крупных технологий в стране - помимо приостановленного IPO Ant Group на сумму $34 млрд (теперь этот шаг, как сообщается, был заказан непосредственно президентом Си Цзиньпином).
Этот проект, охватывающий такие темы, как определение монополии в интернет - платформах, расчет доли рынка и недобросовестная практика, получил некоторое внимание в компании Oppenheimer, которая измеряет влияние на охватываемые ею китайские технологии.
В целом, несмотря на краткосрочные встречные настроения, "мы считаем, что предлагаемые правила благоприятны для долгосрочного устойчивого роста китайского интернет-сектора при наличии более четких антимонопольных правил",-говорится в заявлении фирмы.
Ведущие платформы хорошо ориентируются в меняющихся правилах, говорится в нем, и на более высоком уровне Китай должен продолжать поддерживать рост технологий, что является стратегической областью его плана развития.
Что касается компаний, в частности, то ключевое негативное влияние оказывается на ▪️ Alibaba (#BABA), говорит Oppenheimer. Конкуренты, которые включают в себя ▪️JD.com (#JD) и▪️Pinduoduo (#PDD) жаловались на практику эксклюзивности торговцев Alibaba, которая вознаграждает эксклюзивных торговцев лучшим трафиком и сборами. Кроме того, Taobao и Tmall Alibaba могут столкнуться с предлагаемыми новыми правилами, поскольку они не позволяют пользователям совершать транзакции с платежами ▪️WeChat (#TCEHY).
Фирма ожидает положительного или нейтрального влияния в целом для Pinduoduo, поскольку он может воспользоваться меньшей торговой эксклюзивностью на Alibaba.
Его программы субсидирования можно рассматривать как весьма оправданные, несмотря на предлагаемое подавление хищнических цен, в значительной степени потому, что он конкурирует с более крупными платформами, говорит Oppenheimer.
Влияние на ▪️Baidu (#BIDU) должно быть ограниченным, поскольку она не только не имеет доминирующей рыночной власти ни в одном секторе, но и теряет долю рекламного рынка в пользу конкурентов.
Что касается ▪️Tencent Music Entertainment (#TME), то он отмечает, что антимонопольные регуляторы только что исследовали позицию TME на рынке онлайн-музыки (в прошлом году) и не дали никаких значимых результатов.
Аналогичное ограниченное влияние должно быть и на ▪️iQiyi (#IQ), говорит фирма: рынок потокового видео является высококонкурентным, а крупных прибыльных игроков пока нет.
Вчера свое мнение по этому поводу высказал Morgan Stanly (https://t.me/dovolnii/1447)
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Инвестидея #Oppenheimer #TWLO
Ссылаясь на исследование дифференциации продуктов компании, Oppenheimer поддерживает рейтинг превосходства Outperform на
▪️Twilio (#TWLO)
🎯 и повышает целевую цену с 350 до 550 долларов, что на 95% выше уровня предыдущего закрытия.
Фирма считает, что дифференциация Twilio и эволюционирующий подход к выходу на рынок создают "маховик вовлечения, который может расширить ее конкурентный ров и стимулировать тягу клиентов.
Ключевая цитата: "вклад Twilio (customer/spend) невелик по сравнению с лидерами рынка программного обеспечения, но, основываясь на нашем анализе, он будет ускоряться, облегчая его усилия по достижению дохода в $4,0 млрд при одновременном росте >30% в CY23."
Собственный анализ DBNE (Dollar Based Net Expansion - сколько тратят существующие клиенты на продукты по сравнению с прошлым годом) Oppenheimer предполагает рост на $ 470 млн по сравнению с консенсусом CY22, что является почти беспрецедентным темпом роста. Только▪️ServiceNow (#NOW) достигла этого рубежа в этом году.
Новый целевой показатель Twilio был рассчитан путем применения коэффициента 20-го года EV/sales ServiceNow, кратного 22,5 x, к базовой оценке роста 23 го года TWLO, дисконтированной на 5%.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
Ссылаясь на исследование дифференциации продуктов компании, Oppenheimer поддерживает рейтинг превосходства Outperform на
▪️Twilio (#TWLO)
🎯 и повышает целевую цену с 350 до 550 долларов, что на 95% выше уровня предыдущего закрытия.
Фирма считает, что дифференциация Twilio и эволюционирующий подход к выходу на рынок создают "маховик вовлечения, который может расширить ее конкурентный ров и стимулировать тягу клиентов.
Ключевая цитата: "вклад Twilio (customer/spend) невелик по сравнению с лидерами рынка программного обеспечения, но, основываясь на нашем анализе, он будет ускоряться, облегчая его усилия по достижению дохода в $4,0 млрд при одновременном росте >30% в CY23."
Собственный анализ DBNE (Dollar Based Net Expansion - сколько тратят существующие клиенты на продукты по сравнению с прошлым годом) Oppenheimer предполагает рост на $ 470 млн по сравнению с консенсусом CY22, что является почти беспрецедентным темпом роста. Только▪️ServiceNow (#NOW) достигла этого рубежа в этом году.
Новый целевой показатель Twilio был рассчитан путем применения коэффициента 20-го года EV/sales ServiceNow, кратного 22,5 x, к базовой оценке роста 23 го года TWLO, дисконтированной на 5%.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Инвестидея #Oppenheimer #TREE
💠Oppenheimer находит главную идею в одном перепроданном названии потребительского финансирования
Oppenheimer выдвинул главную идею на новый год
✔️ LendingTree (#TREE),
фирма занимается потребительским финансированием, которая, по его словам, через чур перепродана.
Дочерняя компания Джона Мэлоуна GCI Liberty продала свою долю в 3 млн акций LendingTree , что привело к снижению TREE на 21%.
Но Джед Келли и его команда из Oppenheimer полагают, что продажа активов отражает не какие-либо изменения в фундаментальных перспективах GCI Liberty в отношении LendingTree, а скорее ее желание - после приобретения Alaskan Cableco GCI - стать чисто кабельным активом, что облегчает инвестиционную компанию.
Что касается ипотечных кредитов, то в наступающем году ожидается замедление темпов снижения процентных ставок, что приведет к снижению органического трафика для кредиторов. Ипотечные продукты становятся все более важными для маркетинга кредиторов.
И Оппенгеймер считает, что LendingTree может воспользоваться (и поделиться) за счет использования данных MyLendingTree, лучшими критериями отбора и использования эксклюзивных потенциальных клиентов.
В страховании также рост должен продолжаться, поскольку перевозчики переводят больше своих расходов в онлайн.
По словам Oppenheimer, LendingTree «опирается на свою платформу, чтобы монетизировать чужой трафик» и видит сильные перекрестные продажи среди операторов связи.
Он также неплохо инвестирует в интеграцию MyLendingTree и в четвертом квартале выпускает продукт с интеграцией точек продаж для автосалонов
Oppenheimer ожидает большей интеграции, генерирующей более высокую вовлеченность, которая может быть объединена с данными, чтобы дать потребителям лучший персонализированный опыт, а кредиторам более высокую отдачу от инвестиций.
Соответственно, он повышает ожидания выручки в 2021 году на 1% (до 1,2 миллиарда долларов) и выручки в 2022 году на 2% (до 1,4 миллиарда долларов), исходя из ожиданий увеличения выручки домашнего сегмента на 4% и 8% соответственно.
Что касается восстановления потребительского VMM, то в 2021 году он составит 63% от уровня 2019 года, а в 2022 году - 83%, с перспективой потенциала роста за счет большей интеграции MyLendingTree.
🎯Его новая целевая цена в 395 долларов -(максимум Street) ;
предполагает потенциал роста в 48% по сравнению со вчерашним закрытием в 266 долларов.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
💠Oppenheimer находит главную идею в одном перепроданном названии потребительского финансирования
Oppenheimer выдвинул главную идею на новый год
✔️ LendingTree (#TREE),
фирма занимается потребительским финансированием, которая, по его словам, через чур перепродана.
Дочерняя компания Джона Мэлоуна GCI Liberty продала свою долю в 3 млн акций LendingTree , что привело к снижению TREE на 21%.
Но Джед Келли и его команда из Oppenheimer полагают, что продажа активов отражает не какие-либо изменения в фундаментальных перспективах GCI Liberty в отношении LendingTree, а скорее ее желание - после приобретения Alaskan Cableco GCI - стать чисто кабельным активом, что облегчает инвестиционную компанию.
Что касается ипотечных кредитов, то в наступающем году ожидается замедление темпов снижения процентных ставок, что приведет к снижению органического трафика для кредиторов. Ипотечные продукты становятся все более важными для маркетинга кредиторов.
И Оппенгеймер считает, что LendingTree может воспользоваться (и поделиться) за счет использования данных MyLendingTree, лучшими критериями отбора и использования эксклюзивных потенциальных клиентов.
В страховании также рост должен продолжаться, поскольку перевозчики переводят больше своих расходов в онлайн.
По словам Oppenheimer, LendingTree «опирается на свою платформу, чтобы монетизировать чужой трафик» и видит сильные перекрестные продажи среди операторов связи.
Он также неплохо инвестирует в интеграцию MyLendingTree и в четвертом квартале выпускает продукт с интеграцией точек продаж для автосалонов
Oppenheimer ожидает большей интеграции, генерирующей более высокую вовлеченность, которая может быть объединена с данными, чтобы дать потребителям лучший персонализированный опыт, а кредиторам более высокую отдачу от инвестиций.
Соответственно, он повышает ожидания выручки в 2021 году на 1% (до 1,2 миллиарда долларов) и выручки в 2022 году на 2% (до 1,4 миллиарда долларов), исходя из ожиданий увеличения выручки домашнего сегмента на 4% и 8% соответственно.
Что касается восстановления потребительского VMM, то в 2021 году он составит 63% от уровня 2019 года, а в 2022 году - 83%, с перспективой потенциала роста за счет большей интеграции MyLendingTree.
🎯Его новая целевая цена в 395 долларов -(максимум Street) ;
предполагает потенциал роста в 48% по сравнению со вчерашним закрытием в 266 долларов.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Инвестидея #Oppenheimer #OSIS
💠 Вслед за вчерашним обозрением #TREE (https://t.me/dovolnii/1520)
сегодня Oppenheimer запускает Street High на известного производителя электронных компонентов, видя сильные стороны основной франшизы.
✔️ OSI Systems (#OSIS),
известная созданием системы Rapiscan для скрининга людей и посылок.
Его системы и компоненты используются в сфере внутренней безопасности, здравоохранения, обороны и аэрокосмической промышленности. Компания работает в трех сегментах: безопасность, здравоохранение, оптоэлектроника и производство.
Oppenheimer заявляет, что компания настроена на «высокий профиль органического роста в следующем цикле».
«Безопасность» сегодня выступает в качестве одного из элитных игроков во всем мире, и направление будет расширяться и после пандемии.»
В первом квартале финансового года OSIS увеличила свой доход в данном направлении в 1,9 раза.
«Да, в разделе «оптоэлектроника и производство» , есть значительное отставание за последние два квартала , но в любом случае, можно увидеть общую коммерческую тягу, исходящей от некоторых специалистов по развитию бизнеса, нанятых пару лет назад», - говорит Oppenheimer.
“Здравоохранение” исторически поддерживает уровень доходов компании , в основном OSIS обслуживает больницы среднего и крупных размеров с большим количеством персонала с помощью решений для мониторинга пациентов и диагностической кардиологии.
Тут Oppenheimer отмечает запуск значительных обновлений NPI/платформ в течение следующего года, что указывает на более устойчивый рост.
Хотя , по результатам первого квартала финансового года чистая прибыль компании выросла, а продажи упали примерно на 12%, в целом, как отмечает Oppenheimer, все направления компании работают четко дополняя друг друга как «широкая диверсификация клиентов». «Безопасность аэропортов (примерно 15%) дополняет сильный ров в сфере здравоохранения и клиентскую базу сегмента О&П (которая, как он отмечает, имеет очень сильное удержание клиентов).»
🎯Новая целевая цена на 12–18 месяцев - 110 долларов - максимум на Уолл-стрит ( потенциал роста на 19%.)
Эта цель основана на 20-кратном увеличении предполагаемой прибыли на акцию в 2022 финансовом году, что соответствует примерно 18-кратному свободному денежному потоку на акцию.
Акции восстановились с мартовских минимумов, но по-прежнему падают на 9,3% в текущем году .
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
💠 Вслед за вчерашним обозрением #TREE (https://t.me/dovolnii/1520)
сегодня Oppenheimer запускает Street High на известного производителя электронных компонентов, видя сильные стороны основной франшизы.
✔️ OSI Systems (#OSIS),
известная созданием системы Rapiscan для скрининга людей и посылок.
Его системы и компоненты используются в сфере внутренней безопасности, здравоохранения, обороны и аэрокосмической промышленности. Компания работает в трех сегментах: безопасность, здравоохранение, оптоэлектроника и производство.
Oppenheimer заявляет, что компания настроена на «высокий профиль органического роста в следующем цикле».
«Безопасность» сегодня выступает в качестве одного из элитных игроков во всем мире, и направление будет расширяться и после пандемии.»
В первом квартале финансового года OSIS увеличила свой доход в данном направлении в 1,9 раза.
«Да, в разделе «оптоэлектроника и производство» , есть значительное отставание за последние два квартала , но в любом случае, можно увидеть общую коммерческую тягу, исходящей от некоторых специалистов по развитию бизнеса, нанятых пару лет назад», - говорит Oppenheimer.
“Здравоохранение” исторически поддерживает уровень доходов компании , в основном OSIS обслуживает больницы среднего и крупных размеров с большим количеством персонала с помощью решений для мониторинга пациентов и диагностической кардиологии.
Тут Oppenheimer отмечает запуск значительных обновлений NPI/платформ в течение следующего года, что указывает на более устойчивый рост.
Хотя , по результатам первого квартала финансового года чистая прибыль компании выросла, а продажи упали примерно на 12%, в целом, как отмечает Oppenheimer, все направления компании работают четко дополняя друг друга как «широкая диверсификация клиентов». «Безопасность аэропортов (примерно 15%) дополняет сильный ров в сфере здравоохранения и клиентскую базу сегмента О&П (которая, как он отмечает, имеет очень сильное удержание клиентов).»
🎯Новая целевая цена на 12–18 месяцев - 110 долларов - максимум на Уолл-стрит ( потенциал роста на 19%.)
Эта цель основана на 20-кратном увеличении предполагаемой прибыли на акцию в 2022 финансовом году, что соответствует примерно 18-кратному свободному денежному потоку на акцию.
Акции восстановились с мартовских минимумов, но по-прежнему падают на 9,3% в текущем году .
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Прогнозы #Мнения #Oppenheimer #Tech
💠Oppenheimer повышает свой прогноз по глобальной интернет-рекламе на 2021 финансовый год и повышает оценки доходов ведущих игроков по всем направлениям, с пересмотром целевых цен.
Он ссылается на более высокие прогнозы по ВВП от перекрывающихся эффектов возобновляемой экономики и государственных стимулов, а также на преимущества цифровой рекламы от попутного ветра электронной коммерции, а также восстановления в сфере путешествий и развлечений.
По его словам, именно в этих последних сегментах (наряду с автомобильными и потребительскими товарами) компания видит самые большие разницы в годовом исчислении - и огромное влияние от этих достижений будет реализовано поиском: ▪️Google (#GOOG, #GOOGL) и
▪️Perion Network (#PERI).
В 2020 году глобальная интернет-реклама выросла на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что значительно лучше, чем предыдущая оценка Oppenheimer в 1%, отмечает он, - в основном благодаря опережению розничной торговли (18% по сравнению с оценкой 7%), финансового сектора (+33 % по сравнению с оценкой 6%) и развлечения (+ 5% по сравнению с оценкой падения на 31%).
По его словам, розничная торговля, вероятно, превзойдет попутный ветер электронной коммерции, поскольку онлайн-ритейлеры реинвестируют в эффективный маркетинг - и эта тенденция должна сохраниться в этом году, при этом ▪️Facebook (#FB) представляет здесь наибольшую выгоду.
Но наибольшие дельты роста в этом году ожидаются в сфере путешествий, развлечений и автомобилей (рост на 15%, 20% и 22%, согласно ожиданиям Oppenheimer, соответственно).
Наряду с ростом поиска для Google и Perion Network возврат расходов на развлечения окажет «непропорционально положительное» влияние и на ▪️Twitter (#TWTR) , и на▪️Snap (#SNAP).
Интернет-реклама будет продолжать завоевывать рекламный рынок. Его доля выросла на 958 базисных пунктов в 2020 году, составив 57% мировой рекламы; Теперь Oppenheimer ожидает еще 487 базисных пунктов прироста в 2021 году.
И этот большой пирог по-прежнему разделят те же лидеры: Google, Facebook, Twitter, Snap и ▪️Pinterest (#PINS), на них , вероятно, будет приходиться 77% глобальных расходов на рекламу в Интернете по сравнению с 73% в прошлом году.
Oppenheimer повышает оценку доходов Facebook от рекламы в 2021 году на 3%; Google на 4%; для Twitter - на 4%. И это повышает оценки EBITDA для них на 4%, 3% и 5% соответственно.
🎯Сохраняя неизменными целевые цены для Facebook и Snap, он повысил свою цель по #GOOG до $2350 с $2250 и цель по Twitter до $85 с $70 (что подразумевает потенциал роста на 25%).
Также по его оценкам P/S по Facebook и Google к 2022 году будет около 7х; Twitter 10х; Snap 25x.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
💠Oppenheimer повышает свой прогноз по глобальной интернет-рекламе на 2021 финансовый год и повышает оценки доходов ведущих игроков по всем направлениям, с пересмотром целевых цен.
Он ссылается на более высокие прогнозы по ВВП от перекрывающихся эффектов возобновляемой экономики и государственных стимулов, а также на преимущества цифровой рекламы от попутного ветра электронной коммерции, а также восстановления в сфере путешествий и развлечений.
По его словам, именно в этих последних сегментах (наряду с автомобильными и потребительскими товарами) компания видит самые большие разницы в годовом исчислении - и огромное влияние от этих достижений будет реализовано поиском: ▪️Google (#GOOG, #GOOGL) и
▪️Perion Network (#PERI).
В 2020 году глобальная интернет-реклама выросла на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что значительно лучше, чем предыдущая оценка Oppenheimer в 1%, отмечает он, - в основном благодаря опережению розничной торговли (18% по сравнению с оценкой 7%), финансового сектора (+33 % по сравнению с оценкой 6%) и развлечения (+ 5% по сравнению с оценкой падения на 31%).
По его словам, розничная торговля, вероятно, превзойдет попутный ветер электронной коммерции, поскольку онлайн-ритейлеры реинвестируют в эффективный маркетинг - и эта тенденция должна сохраниться в этом году, при этом ▪️Facebook (#FB) представляет здесь наибольшую выгоду.
Но наибольшие дельты роста в этом году ожидаются в сфере путешествий, развлечений и автомобилей (рост на 15%, 20% и 22%, согласно ожиданиям Oppenheimer, соответственно).
Наряду с ростом поиска для Google и Perion Network возврат расходов на развлечения окажет «непропорционально положительное» влияние и на ▪️Twitter (#TWTR) , и на▪️Snap (#SNAP).
Интернет-реклама будет продолжать завоевывать рекламный рынок. Его доля выросла на 958 базисных пунктов в 2020 году, составив 57% мировой рекламы; Теперь Oppenheimer ожидает еще 487 базисных пунктов прироста в 2021 году.
И этот большой пирог по-прежнему разделят те же лидеры: Google, Facebook, Twitter, Snap и ▪️Pinterest (#PINS), на них , вероятно, будет приходиться 77% глобальных расходов на рекламу в Интернете по сравнению с 73% в прошлом году.
Oppenheimer повышает оценку доходов Facebook от рекламы в 2021 году на 3%; Google на 4%; для Twitter - на 4%. И это повышает оценки EBITDA для них на 4%, 3% и 5% соответственно.
🎯Сохраняя неизменными целевые цены для Facebook и Snap, он повысил свою цель по #GOOG до $2350 с $2250 и цель по Twitter до $85 с $70 (что подразумевает потенциал роста на 25%).
Также по его оценкам P/S по Facebook и Google к 2022 году будет около 7х; Twitter 10х; Snap 25x.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
