>중앙정치국회의 해석과 평가

•거시경제와 개혁, 산업 언급량이 크게 늘었습니다. 1/4분기 경제 성과를 긍정하면서도 정책기조를 꺾지 않았습니다.

•최근 몇년간 반복된 경기 ‘전강후약’을 막겠다고 강조했습니다. 재정, 통화, 부동산, 수출 등이 수단이며 하반기 회복 추세를 놓지 않겠다는것.

•재정정책은 2/4분기부터 진도를 빨리 뺄것으로 예상되고, 지준율과 금리 인하를 명시했습니다. 지준율은 초장기채 발행 시점에 따라 2/4분기 인하, 기준금리는 미국 상황에 따라 늦어도 3/4분기 이전 예상

•환율 이야기는 없었습니다.

•부동산은 전면적인 재고소진 노력, 다시 준공 리스크 완충을 언급. 화이트 리스트, 재고 이구환신 등이 카드. 방주불초(투기금지) 언급은 아예 없습니다.

•처음으로 ‘중간재 무역’과 ‘크로스보더 이커머스’ 확대를 명시했습니다. 제조업과 생산력을 무기삼아 통상마찰을 감수하면서도 공격하겠다는 의미입니다. 5월 해외탐방이 유럽인 이유도 마찰 완충때문으로 보입니다.

•자본시장은 리스크 투자 확대와 장기자금을 언급

•사상첫 7월에 열리는 당3중전회는 개혁 언급량이 급증함에 따라 현지에서는 과학시스템 개혁, 재세 개혁, 사회제도 개혁 등을 예상하고 있습니다.

•중국증시는 4월말로 실적이 대체로 발표되고, 연휴 이후 5월 6일에 개장합니다. 부동산 업종과 홍콩증시는 약간의 단기 조정 압력, 전반적으로는 정치국회의에 대해 우호적인 평가가 예상됩니다.