>다시 살아나는 1선 도시 주택거래 : 광저우시와 선전시 11월 이후 강한 반등

•10월 이후 규제 완화에 가장 적극적인 1선 도시인 광저우와 선전시 11월 이후 매매 급증. 광저우시 11월 주택거래면적 YoY+74% (신규+기존주택). 선전시 11월 하순 급증, YoY+0.4%로 1/4분기 이후 첫 플러스 전환. 마지막주는 YoY+17.9%

•두도시 모두 2주택 조건 완화와 LTV 변동 효과 뚜렷. 기존주택 가격은 하락중이나 매물 소화 속도 빠름. 기타 1선인 상하이, 베이징 및 2선 도시 확산 여부 주목.
(그림 : 방정증권)

>중국 제조업 内卷(내권: 네이좐) 현상

•펜데믹 이후 중국에서 가장 많이쓰는 신조어가 ‘内卷(네이좐)’이란 단어로, 글자는 ‘안으로 말다’는 뜻이고 젊은층에서 교육 등 분야에 ‘소모성•비이성적 경쟁과 좌절‘에 많이 씁니다.

•중국 산업 분야도 2023년 만큼은 다양한 영역에서 유사한 현상. 제한적인 수요하에서 과도한 경쟁과 공급, 가격인하 악순환이 안에서 진행된 분야가 자동차(전기차), 신재생, 전자상거래, 공산품 등 신흥•전통 가리지 않고 많있습니다. (그래서 ROE가...)

•위 그림은 CPCA가 제공한 월별 승용차 생산량(11월 사상최고)와 전기차 월별 판촉률(판매 할인율로 판단) 추이입니다. 전체 내연차 할인율은 11월 17.5%, 전기차는 2022년 11월 이후 가장 높은 8%이며 아직 상승 추세.

•중국 산업의 ‘内卷(네이좐)’ 현상은 남의 일이 아닙니다. 해당 제품들은 필사적으로 밀어내기를 할것이고, 2024년에도 내수 회복 수준을 압도적으로 넘어서는 분야는 글로벌 시장의 틈으로 계속 쏟아질수 있습니다. 계속 말씀드렸지만 배터리뿐만 아니라 알리 익스프레스와 테무 등의 국내 영향도 결국 시작은 같습니다. 중국 제조업은 정말 이판사판입니다. 중국 제조업 생산과 가격을 볼때마다 非중국 시장에서 우리나라 기업도 걱정됩니다.