Павел Шумилов - инвестиции, разборы компаний
10.7K subscribers
3.5K photos
106 videos
6 files
914 links
Авторский канал инвестора Павла Шумилова. Акции России, США, Китая.

Темы: инвестиции, трейдинг, крипта, недвижимость, автомобили, бизнес, эмиграция, туризм.

💰 Реклама
Менеджер: @shumilov_ads
Биржа: https://telega.in/c/ShumilovPavel
Download Telegram
#VKCO

Обзор по компании VK Group:
Сектор: Интернет-контент, социальные сети

1. Данных в Seeking Alpha, TipRanks, Zacks - нет по Вконтакте.
2. Данные с GuruFocus. Смотрю на акции VK, которые торгуются в долларах на внебиржевом рынке США. Акции ВК крайне недооценены, а сам бизнес продолжит существенный рост. По метрикам у компании проблемы с долгами и денежным потоком (он не стабильный и не очень растущий) за последние годы. С одной стороны акции очень недооценены, с другой стороны есть явные проблемы с кэшем и прибылью.
3. Данные с SimplyWall, FinanceMarker и разбора графика отправляю в комментарии 👇
⚡️ «Яндекс» продает VK сервисы «Новости» и «Дзен»

Яндекс подписал соглашение об основных условиях сделки с VK по продаже сервисов Яндекс Новости и Дзен, сообщает пресс-служба компании. Подробные условия сделки будут раскрыты позднее, когда она пройдет одобрение Федеральной антимонопольной службы (ФАС).

15 марта РБК со ссылкой на источники сообщил о намерении компании продать свои сервисы «Яндекс.Новости» и «Яндекс.Дзен». Основным претендентом на сервисы собеседники издания назвали холдинг VK, однако уточняли, что переговоры велись и с другими претендентами.

После этого представители холдинга подтвердили возможность продажи сервисов «Яндекс.Дзен» и «Яндекс.Новости». Тогда в компании пояснили, что хотели бы сосредоточиться на развитии других своих технологических предприятий и продуктов», включая поиск, рекламу, беспилотное вождение и облачные технологии, а также услуги заказа такси, электронную коммерцию, видео/аудио и потоковое вещание.

#YNDX #VKCO
VK ведет переговоры с правительством Калининградской области о регистрации в САРе

VK ведет переговоры о перерегистрации (редомициляции) с Британских Виргинских островов (БВО) в специальный административный регион (САР) Калининградской области (остров Октябрьский) с региональными властями, рассказали «Ведомостям» два источника, близких к сторонам переговоров. Еще один источник, близкий к компании, подтверждает интерес к этому региону.

Представитель VK отказался от комментариев. «Ведомости» направили запрос в правительство Калининградской области.

—————-
И это хорошая новость, на мой взгляд.

Давайте посмотрим на график ВК. В моменте индикаторы на дневном ТФ за рост. Скорее всего акции ВК пойдут к уровню 565 р. за акцию, если пробъем, пойдем на 675 р. Это план на ближайший месяц-два.

#VKCO
#VKCO

Обзор по компании VK Group:
Сектор: Интернет-контент, социальные сети

Давненько не разбирал ВК. Последний раз я это делал 8 февраля 2022. Тогда акции стоили 592 р. и я делал вывод, что эта убыточная компания мне совсем не нравится и то, что я буду обходить её стороной. С тех пор акции падали до 237 р., а сейчас примерно там же, где и в моём последнем разборе, 639 р. Что же с компанией происходит сейчас?

Последний отчет, который был опубликован 15 мая, слово прибыль или убыток вообще не использует 😁 Только выручка. Целых 27 раз. Убыток или прибыль - 0. Это, конечно, не отчет, а не пойми что. Но то, что известно: рост выручки на 39,5%. По данным годового отчета по итогам 2022 года компания получила чистый убыток на 8,2 млрд р. при выручке 48,4 млрд р.

По данным SimularWeb, VK - это сайт №4 в России и №17 в мире по посещаемости. 83% трафика из России, 3% из Беларуси, 2,5 из Украины, 2% из Казахстана, 1% из Германии.

Последние новости компании:

— Совет директоров VK одобрил возможность редомициляции компании с Британских Виргинских островов в РФ.
— В мае Минфин выделил из ФНБ 60 млрд руб. VK.

👆 А это говорит о нескольких вещах. Во-первых, у компании всё плохо с деньгами, что выживает за счет денег. Наших с вами денег. Которые в ФНБ лежат, которые кубышка на черный день. Это вообще, конечно, дичь, на мой взгляд. Во вторых, компания развивается и закупает всякие проекты типа учи.ру, запускает свои знакомства, видео сервис. Это похоже на попытку сделать из ВК что-то типа FB, у которого своя инста с блэкджеком и прочим. Но с ростом выручки у компании продолжает расти убыток.

Вообщем. По отчетам все не прозрачно. Только догадываться. Но судя по графику акций, у ВК всё хорошо. Посмотрел и почитал по компании, что пишут коллеги - у большинства очень позитивный взгляд на компанию. У меня он отличается. Я не думаю, что ВК что-то грозит, учитывая лёгкую возможность залезть в наши деньги через ФНБ, возможность развиваться не очень конкурентным способом, а так же из-за того, что это крупнейшая IT инфраструктура для России. Будут поддерживать, отдавая последние (наши) штаны 😁. Ну да ладно. Чего это я.

Что касается графика. Акция закрыла гепчик который случился в начале СВО. По индикаторам сейчас серьезная перекупленность. Ближаший уровень сопротивления 675 р. Можем до туда еще порасти, почему бы и нет. Но я думаю, что должна быть коррекция , например к 200-дневной скользящей, в район ~500 р. С мая идёт рост объемов - это позитивный момент. Сам разбор графика отправляю в комментарии, не убирается сюда, много букв :)

Что касается меня, я хоть и верю, что с компанией ничего не случится, более того я стал туда сам что-то выкладывать (кто хочет, вэлком в мой ВК, там всякие фоточки), но я в такое стараюсь не инвестировать. А вы? Знаю, что ВК многие покупают. Какие ваши доводы за покупку? Пишите в комментарии 👇
📱 Обзор по компании VK Group #VKCO
Сектор: Интернет-контент, социальные сети

Последний раз я разбирал ВК 7 июня 2023, тогда акции стоили 635 р. и я ожидал сначала ухода к 680 р, после чего коррекцию к 200-скользящей к 500 р. По факту акции тогда вырастали еще больше до 800, но после скорректировались как раз примерно туда, куда я и думал, к 200-дневной скользящей в район 520 р. Дальше не прогнозировал. С тех пор акции ВК находятся в довольно вялом боковике, что ждать дальше?

▪️ Капитализация: 1.46B$
▪️ P/E - отрицательный, компания убыточна
▪️ P/S - 1.04
▪️P/B - 0.98
ℹ️ Убыточная компания, с относительно недорогой оценкой по метрикам.

🗞 Новостной фон
▪️VK в 3-м квартале 2023 года увеличила долю в образовательной платформе «Тетрика» с 60,67% до 85,97%
▪️VK в течение 2023 года увеличила долю в образовательной платформе SkillFactory c 63,76% до 100%
▪️VK приобрела платформу YClients за ₽3,9 млрд
▪️VK приобрела 25% акций цифрового банка «Точка», сумма сделки составила ₽11,625 млрд
▪️Убыток VK по МСФО за 2023 год составил ₽34,29 млрд, увеличившись 8,8 раза по сравнению с ₽3,91 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 35,8% до ₽132,77 млрд против ₽97,77 млрд годом ранее.
ℹ️ Компания как не в себя скупает другие проекты: интернет-проекты, образовательные проекты и даже финансовые компании. При этом многократно наращивая убытки.

💰 Финансовое здоровье
▪️С 2015 по 2019 у компании был медленный рост собственного капитала. Начиная с 2019 года собственный капитал каждый год сокращается. Так в 2019 было 185B р., а в 2023 уже 137B р., при этом чистый долг с 2019 года постоянно наращивается, особенно заметен рост долга в в 2022-23 годах.
▪️Кэш - 51,2B р., долг - 263.2B р.
ℹ️ Долг больше кэша в 5 раз. Финансовое здоровье плохое. Собственный капитал падает, долги растут.

💰 Выручка, прибыль
▪️C 2015 по 2019 был рост выручки, с 2020 по 2021 выручка падала, после чего снова выросла.
▪️Прибыль компании в 2022 году была минус 3,9B рублей, а в 2023 году уже составила минус 34,2B рублей. Прогресс на лицо 🤣 В 2020 году компания погрузилась в убыток и каждый год теряет деньги.
▪️Свободный денежный поток с 2015 по 2021 год был в положительной зоне и колебался от 4,5B р. до 14,9B р., но с 2022 года ушел в убыток: -7,7B р. в 2022 и -31B р. в 2023.
ℹ️ Выглядит все довольно печально.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть 3 оценки аналитиков: 800 р. (Цифра Брокер, ноябрь 2023), 570 р. (Риком Траст, январь 2024) и 542 р. (Сбер Инвестиции от апреля 2024).

📈 Технический анализ
Цена акций ВК находится в широком боковике: 520-800 р. На дневном ТФ RSI за движение вниз, AO - зеленые свечки за движение вверх. Это означает неопределенность рынка и "движение вправо", т.е. пока вероятность низкой волатильности. На недельном ТФ индикаторы за падение. Можем увидеть снова 520 р. за акцию. Вероятно до улучшения ситуации с финансовым здоровьем и наращивания не только выручки, но и прибыли, будем плюс-минус стоять на месте. Если уровень 520 не устоит, пойдем к следующему - 430 р. за акцию.

🧠 Выводы
Убыточная компания, которая постоянно выкупает другие проекты, мощно наращивая убытки и показывая относительно средний рост выручки 20-30%. Нельзя сказать, что акции ВК при текущей ситуации продают за бесплатно. Т.е. пока рост выручки сильно увеличивает убытки. Понятно, что компания не умрет, её будут поддерживать на государственном уровне. По-сути компания монополист на рынке соц.сетей России. Если компания перестанет как не в себя покупать другие проекты, начнет работать над прибыльностью, тогда мы можем увидеть существенный рост акций. До тех пор - в лучшем случае стоим на месте, а в нормальном - можем и упасть. Таким образом будущее будет сильно зависеть от действий компании, текущий тренд лично мне кажется сомнительным и прямо сейчас я бы не покупал.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

График отправляю в комментарии 👇
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📱 Обзор по компании VK Group #VKCO
Сектор: Интернет-контент, социальные сети

Последний раз полный разбор ВК делал недавно, 18 апреля, тогда цена была 602 рубля и я прогнозировал уход к 523, где находится ближайший уровень поддержки, откуда ждал отскок. С апреля цена пока только успела дойти до уровня поддержки, 523 рублей, ровно где мы сейчас и находимся. Все данные о внутреннем состояние компании смотрите в предыдущем обзоре, здесь я разберу свежие новости и мысли о графике.

▪️ Капитализация: 1.34B$
▪️ P/E - отрицательное значение, компания убыточна
▪️ P/S - 0.88
▪️P/B - 0.83
ℹ️ Хоть в сравнение с российскими IT-компаниями, хоть с зарубежными ВК оценивается дешево. Также по сравнению с самим собой в предыдущие периоды, сейчас можно считать акции компании недооцененными.

🗞 Новостной фон
▪️Депутаты и сенаторы разработали законопроект, который запрещает продажу в РФ мобильных устройств без предустановленного магазина RuStore от VK
▪️Отечественные площадки перетянут на себя рекламные бюджеты зарубежных ресурсов уже к концу года. Telegram VK отберут часть позиций у видеохостинга YouTube — исследование Ассоциации блогеров и агентств и платформы eLama
▪️ВЫРУЧКА VK В I КВ ВЫРОСЛА НА 24% - ДО 33,8 МЛРД РУБ, НА УРОВНЕ КОНСЕНСУС-ПРОГНОЗА
▪️VK приобрела 40% компании Интикетс — облачного сервиса для контроля и управления продажей билетов на культурно-массовые и зрелищные мероприятия
▪️Количество зарегистрированных аккаунтов в VK Play за 2023 год достигло 38,5 млн
ℹ️ По сравнению с предыдущим обзором, компания немного успокоилась с инвестиционной деятельностью, перестав покупать всевозможные онлайн-проекты, хотя и не до конца. Также новостной фон говорит о том, что компания продолжает наращивать свою выручку.


📈 Технический анализ
Как я ранее и прогнозировал, мы дошли до ближайшей поддержке в 523 рубля. На мелких таймфреймах типа часовика перекупленность после отскока. На дневном ТФ все индикаторы за рост. На недельном ТФ в ожидание разворота-роста.
О чем это говорит? В течение пары дней мы можем еще поколебаться вокруг уровня поддержки 523 р., после чего, если не будет никаких лебедей (и ухода к следующей поддержке в 430 р.), то наиболее вероятно мы развернемся и начнем рост. Куда? Первый уровень сопротивления будет на 200-дневной скользящей в район 600-620 р. После преодоления этого уровня, на мой взгляд, мы пойдем снова на 800 и на более-менее длительное время, пока компания не начнет показывать улучшение по прибыли, сокращая свою убыточность, в тот момент начнется рост. Как будет двигаться дальше график, на мой взгляд, прикрепляю картинкой (красная линия на графике).

🧠 Выводы
Неоднозначное мнение по компании. Компания давно перестала в своих отчетах публиковать данные о прибыли. Понятно, что компания убыточна и вероятно сильно увеличивается рост убытка. Но какова точная динамика не ясно. То что долги компании растут "конскими темпами" это известный факт. Справится ли компания со своей задачей долгосрочно - перейти из убытка в прибыль - вопрос интересный, но я все же думаю, что это вопрос времени, когда это случится. Не в следующем году, так через 3 года. Судя по предыдущим новостям компанию поддерживает правительство и это системно важная компания для России. Значит её будут поддерживать несмотря ни на что.

В моменте я жду боковика на пару дней, а в рамках месяца-трёх роста. После вероятно длительный боковик до года 500-800 р. Цена на акции сейчас по мультипликаторам крайне низкая для этого сектора. Если бы компания вышла в прибыль, то нормальная стоимость для акций была бы в несколько раз больше текущей цены, здесь возможны иксы в хорошем раскладе для бизнеса. Возможно с точки зрения высоко рисковых инвестиций это интересная компания.


Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

График отправляю в комментарии 👇
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📱 Обзор по компании VK Group #VKCO
Сектор: Интернет-контент, социальные сети

Последний раз я разбирал ВК 3 июля, тогда цена была 523 р. Тогда я писал, что у меня мнение по компании неоднозначное. Было много негатива из-за растущих долгов и убытков. По метрикам ВК был очень дешевым, поэтому я ожидал, что в ближайшее время мог начаться рост. К сожалению негатив тогда перевесил и акции падали даже без какого-то нормального отскока. В сентябре акции ВК вместе со всем рынком отскакивали, но это был отскок гораздо более слабый, чем у других, всего на 18%. Давайте разберемся, насколько все ужасно в ВК, или же есть проблеск надежды.

ℹ️ О Компании VK Group
VK — это соцсети Вконтакте, Одноклассники, Дзен. Почтовый сервис mail. ru, Мультимедиа-платформы: VK клипы, VK музыка, VK видео. Образовательные проекты: GeekBrains, Skillbox, Учи. ру, Магазин приложений для смартфона RuStore. Игровые сервисы: VK Play. Устройства: VK Капсула, VK Капсула Мини, VK Капсула Нео. Мессенджеры: VK Мессенджер, ТамТам. Товары и услуги: AliExpress Россия, Юла.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 780M$
▪️ P/E — минус 1.67 (❗️ компания убыточна)
▪️ P/S — 0.52
▪️P/B — 0.65
▪️EPS — минус 205.66 р.
▪️EBITDA — минус 4B р.
ℹ️ С одной стороны эта IT-компания ОЧЕНЬ дешевая по метрикам, а с другой стороны понятно почему, потому что ОЧЕНЬ убыточна.

🗞 Новостной фон
▪️Холдинг VK запускает грантовую программу на 100 млн руб для блогеров – РБК
▪️ВК опровеграет сообщения о массовых сокращений сотрудников. Численность около 15.000 и она не меняется, сообщает пресс-служба компании.
▪️«Одноклассники» (входит в холдинг VK) в 2025 году выпустят сервис знакомств
▪️VK купил долю 10% в Кассир.ру
▪️VK Tech планирует до конца 2024 года открыть представительство в Китае
▪️Пользователям ВКонтакте стала доступна покупка и доставка товаров Ozon – ТАСС
▪️VK приобрела 20% компании-разработчика автоматизации процесса продажи билетов ООО «НКС Технологии»
▪️Путин дал правительству РФ поручение предусмотреть выделение из федерального бюджета ассигнований на поддержку отечественных разработчиков видеоигр
▪️VK инвестирует до 4 млрд руб в ближайшие три года в корпоративную платформу данных VK Data Platform, которая позволит крупным бизнесам собирать и анализировать большие объемы данных
▪️Аудитория VK клипов в августе выросла на 1,3 млн и превысила 66 млн
▪️VK купила у ТГК-1 цех Первомайской ТЭЦ в СПб под создание дата-центра — Деловой Петербург
▪️VK вложила 100 млн рублей в технологию сжатия видео
▪️VK объединила видеоконтент платформ VK Видео, Дзен и ОК.Видео в едином хранилище – one-cloud.
▪️«VK Видео» приближается к YouTube по популярности в России — исследование TelecomDaily
▪️Аудитория «ВКонтакте» выросла на 4% по итогам 2кв 2024г. Число пользователей составляет 87,9 млн человек
ℹ️ Компания развивается такими темпами и объемами, как-будь-то у неё все хорошо. На чем-то эта уверенность должна быть.

💰 Финансовое здоровье
Ой, ну тут всё плохо. Если кратко: собственный капитал падает 5-ый год подряд. Упал со 185B р. в 2019 до 113B р. в 1п2024. Чистый долг постоянно растёт, за 1п2024ТТМ вырос еще на 21%. Выручка в 1п2024ТТМ выросла на 10%, это медленней, чем в прошлом году, когда выручка выросла на 36%. Убыток продолжает расти и в 1п2024ТТМ он вырос еще на 39% до минус 47,5B р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Последняя оценка сделана 24 сентября от ФИНАМ. Аналитики поставили таргет в 600р. До этого был прогноз от ЦИFРА Брокер от 14 ноября 2023 на 800 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
25,7% — Prosus (ЮАР)
9.5% — Alibaba
7% — Tencent
4.8% — MFT

🆚 Сравнение с конкурентами
Если бы не было Яндекса, то ВК был бы средней по капитализацией компании. Ну а так как Яндекс все-таки есть и ВК в 16-18 раз меньше по капитализации, то это небольшая компания. Сейчас даже Астра и Positive Technologies по капитализации больше ВК. По сравнению с другими компаниями ВК хуже остальных, так как он убыточен, а остальные прибыльные. По P/B и P/S ВК одна из самых дешевых компаний из сектора.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
💰 Сегодня буду закупаться акциями РФ. Пока на отскок, а там посмотрим.

Список кого буду покупать. Плюс-минус всех в равных пропорциях. Вот все тикеры, кого буду брать:

#ROSN
#GAZP
#SNGS
#LKOH
#SIBN
#TATNP
#NVTK
#TRNFP
#SBERP
#VTBR
#TCSG
#MOEX
#SPBE
#MGKL
#MGNT
#OZON
#HNFG
#BELU
#FIXP
#CHMF
#ALRS
#GMKN
#MAGN
#NLMK
#PHOR
#ENPG
#VKCO
#CIAN
#YDEX
#MBNK
#LEAS
#MTSS
#NKNCP
#AQUA
#SFIN

Никого не призываю повторять. Не могу гарантировать, что всё вырастет. Не могу гарантировать мощного-сочного роста. Но я на это надеюсь.
Что делать вам — это всегда ваша ответственность, имейте это ввиду!

😁 Инструкция: как пользоваться моей аналитикой
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM