#BELU
Обзор по компании Белуга:
Сектор: Производство спирта и вин
1. Данных с Simply Wall. Много лет подряд долги росли опережающими темпами и только в 2020 году тенденция сменилась - балансовая оценка выросла, долги сократились. Но все равно баланс далёк от идеального. Долгов 16,4 B р., кэша 9,7 B р. Долгов в 1,7 раза больше, чем кэша. По мнению сервиса SimplyWall справедливая цена находится на уровне 15400 р. Дивиденды небольшие. Основной инвестор компания Orient Group с долей 62%.
2. Данные с GuruFocus, FinanceMarker, график, моё мнение и стратегия отправляю в комментарии 👇
Обзор по компании Белуга:
Сектор: Производство спирта и вин
1. Данных с Simply Wall. Много лет подряд долги росли опережающими темпами и только в 2020 году тенденция сменилась - балансовая оценка выросла, долги сократились. Но все равно баланс далёк от идеального. Долгов 16,4 B р., кэша 9,7 B р. Долгов в 1,7 раза больше, чем кэша. По мнению сервиса SimplyWall справедливая цена находится на уровне 15400 р. Дивиденды небольшие. Основной инвестор компания Orient Group с долей 62%.
2. Данные с GuruFocus, FinanceMarker, график, моё мнение и стратегия отправляю в комментарии 👇
Если кратко: Торги акциями Novabev Group будут приостановлены с 20 августа из-за дополнительного выпуска бумаг. Инвесторам важно знать о налоговых нюансах и других рисках, связанных с этой процедурой.
▪️ Дополнительный выпуск акций
Причиной приостановки торгов стало размещение дополнительного выпуска акций. Еще в мае компания сообщила о планах увеличить уставный капитал за счет добавочного капитала и нераспределенной прибыли прошлых лет. Как рассказали в компании, каждый акционер получит бесплатно семь новых акций на каждую ранее приобретенную.
▪️ Риски для инвесторов
«Аналитик «Альфа-Инвестиций» Игорь Галактионов считает, что если инвестор не планирует владеть акциями Novabev в долгосрочной перспективе, то их выгоднее продать во избежание налоговых рисков», — пишет РБК.
▪️ Налоговые последствия
Новые акции инвестор получает бесплатно. Аналитики «Т-Инвестиций» считают, что после их продажи налог будет рассчитываться от всей суммы сделки (за вычетом комиссий).
▪️ Возможности для долгосрочных инвесторов
Если инвестор рассматривает бумаги для долгосрочных инвестиций, то сейчас самый хороший момент для покупки акций, считает главный аналитик ПСБ Алексей Головинов. По его мнению, ожидания «заморозки» бумаг на 4,5 месяца стали причиной снижения котировок Novabev Group в последнее время. С начала лета акции подешевели примерно на 16%.
▪️ Перспективы роста
Аналитики считают, что с учетом увеличения количества акций в восемь раз, стоимость бумаг должна сократиться пропорционально.
Алексей Головинов ожидает роста акций после возобновления торгов. По прогнозам ПСБ, после возобновления торгов бумаги будут стоить примерно 600 рублей. С данных уровней потенциал роста к целевой цене ПСБ в 787,5 рубля составляет 31%.
Источник: РБК
——————————
Раньше Новабев назывался Белугой. Последний обзор делал по компании в октябре 2022. Сделать свежий обзор? Держите ли вы акции этой компании?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Обзор по компании НоваБев Групп (старое название - Beluga Group) #BELU
Сектор: Производство спирта и вин
Последний раз делал разбор компании в октябре 2022 года. С тех пор многое изменилось, давайте сделаю свежий обзор.
▪️ Капитализация: 825M$ (компания небольшая по капитализации, но самая крупная в отрасли РФ)
▪️ P/E - 6.72 (все метрики по отчету РСБУ за 2 кв 2024)
▪️ P/S - 7.88
▪️P/B - 3.73
ℹ️ По P/E компания дешевле, чем в предыдущие годы. По P/S тоже дешевле, чем в прошлые годы. А вот по P/B сейчас дороже. По основным метрикам компания оценивается дешевле, чем конкуренты (Абрау-Дюрсо и Кристалл)
🗞 Новостной фон
▪️НоваБев - чистая прибыль по РСБУ 1п 2024г: +5.7 млрд руб (против прибыли +9.8 млрд годом ранее)
▪️Россия за 7 месяцев 2024 года увеличила производство шампанского на 32%, водки - на 4,5% — Росалкогольтабакконтроль
▪️Мосбиржа с 20 августа приостановит торги акциями Novabev Group. Последний день торгов в стакане Т+1, где торгуют частные инвесторы 15 августа. Торги возобновятся 22 августа.
▪️Правительство решило поднять таможенные пошлины на алкогольную и цветочную продукцию из недружественных стран.
▪️СД Novabev Group утвердил документ, содержащий условия размещения ценных бумаг, в рамках увеличения уставного капитала. В ходе процесса каждый акционер получит бесплатно семь новых акций на каждую ранее приобретенную.
▪️Novabev group, операционные результаты за 1п 2024г: общие отгрузки: 6.9 млн декалитров (-1.5% г/г), отгрузки собственной продукции: 5.3 млн декалитров (-1.85% г/г), количество торговых точек «ВинЛаб» в июне достигло 1 810, а объем продаж собственного ретейла вырос на 32.5% г/г
▪️В России — рекордные продажи алкоголя. Причем продажи крепкого растут в два раза быстрее, чем всего алкоголя в целом.
▪️Чистая прибыль Novabev Group по РСБУ выросла более чем в 2 раза г/г в 1кв 2024г
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал растёт не очень активно. С 2015 по 2020 стоял в диапазоне 19-20 млрд р. В 2021 вырос до 26 млрд р и до 2023 стоим диапазоне 26 млрд. По данным отчета РСБУ в 2024 за 2 кв собственный капитал вырос до 19,8 млрд р.
▪️Долг компания регулярно наращивает. С 2022 скорость наращивания долга снизилась до 3% (ранее рос со скорости 15-30%), вероятно компания решила не увеличивать долги с такой процентной ставкой. По данным отчета РСБУ за 2 кв 2024 долг вырос на 7% по сравнению с этим же периодом в прошлом году и сейчас составляет 22,3 млрд р.
ℹ️ Кэш - меньше 1 млн р. Долг - 22 млрд р. В настоящий момент финансовое здоровье плохое, кэша практически нет. Судя по всему тот процесс, что они делают сейчас, пополнит кэш компании.
💰 Выручка, прибыль
▪️С 2015 по 2018 у компании выручка росла медленно. В 2019 выручка выросла на рекордные 76%. Последние годы были такими: 2021 +18%, 2022 +30%, 2023 +20%. 2 кв 2024 -27% (по данным отчета РСБУ)
▪️Прибыль с 2015 по 2022 росла огромными темпами по 40-60%, а в некоторые годы и по 100%. В 2023 году прибыль упала по сравнению с 2022 на 4%. По РСБУ за 2 кв 2024 прибыль упала на 27% по сравнению с этим же периодом в 2023 году.
▪️Свободный денежный поток с 2016 по 2019 был постоянно около нуля и то в небольшом плюсе, то снова в минусе. 2020 и 2021 был рекордным по FCF, доходя до 5 и 7 млрд р. соответственно. Потом сократился на 62% в 2022 году и вырос на 36% в 2023. Т.е. поток не стабильно растущий, тут из года в год разные показатели.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть 4 оценки аналитиков от ПСБ (2 шт), Финам, Открытие инвестиции и ЛМС. Оценки были от 17 августа 2023 до 8 июля 2024. Аналитики ставили таргеты на цены от 6300 до 7300 р. за акцию.
🆚 Сравнение с конкурентами
Сравниваю с Абрау – Дюрсо и Кристалл. Во-первых у НоваБаев самая высокая капитализация, компания в 3,3 раза больше чем Абрау и в 15 раз больше, чем Кристалл. Во вторых по P/E НоваБаев минимум в 2 раза дешевле, чем Абрау и сильно дешевле, чем Кристалл. По P/B НовоБаев оценка дороже. А по P/S опять НоваБаев дешевле остальных. В целом НоваБаев дешевле, чем боле мелкие конкуренты.
Сектор: Производство спирта и вин
Последний раз делал разбор компании в октябре 2022 года. С тех пор многое изменилось, давайте сделаю свежий обзор.
▪️ Капитализация: 825M$ (компания небольшая по капитализации, но самая крупная в отрасли РФ)
▪️ P/E - 6.72 (все метрики по отчету РСБУ за 2 кв 2024)
▪️ P/S - 7.88
▪️P/B - 3.73
ℹ️ По P/E компания дешевле, чем в предыдущие годы. По P/S тоже дешевле, чем в прошлые годы. А вот по P/B сейчас дороже. По основным метрикам компания оценивается дешевле, чем конкуренты (Абрау-Дюрсо и Кристалл)
🗞 Новостной фон
▪️НоваБев - чистая прибыль по РСБУ 1п 2024г: +5.7 млрд руб (против прибыли +9.8 млрд годом ранее)
▪️Россия за 7 месяцев 2024 года увеличила производство шампанского на 32%, водки - на 4,5% — Росалкогольтабакконтроль
▪️Мосбиржа с 20 августа приостановит торги акциями Novabev Group. Последний день торгов в стакане Т+1, где торгуют частные инвесторы 15 августа. Торги возобновятся 22 августа.
▪️Правительство решило поднять таможенные пошлины на алкогольную и цветочную продукцию из недружественных стран.
▪️СД Novabev Group утвердил документ, содержащий условия размещения ценных бумаг, в рамках увеличения уставного капитала. В ходе процесса каждый акционер получит бесплатно семь новых акций на каждую ранее приобретенную.
▪️Novabev group, операционные результаты за 1п 2024г: общие отгрузки: 6.9 млн декалитров (-1.5% г/г), отгрузки собственной продукции: 5.3 млн декалитров (-1.85% г/г), количество торговых точек «ВинЛаб» в июне достигло 1 810, а объем продаж собственного ретейла вырос на 32.5% г/г
▪️В России — рекордные продажи алкоголя. Причем продажи крепкого растут в два раза быстрее, чем всего алкоголя в целом.
▪️Чистая прибыль Novabev Group по РСБУ выросла более чем в 2 раза г/г в 1кв 2024г
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал растёт не очень активно. С 2015 по 2020 стоял в диапазоне 19-20 млрд р. В 2021 вырос до 26 млрд р и до 2023 стоим диапазоне 26 млрд. По данным отчета РСБУ в 2024 за 2 кв собственный капитал вырос до 19,8 млрд р.
▪️Долг компания регулярно наращивает. С 2022 скорость наращивания долга снизилась до 3% (ранее рос со скорости 15-30%), вероятно компания решила не увеличивать долги с такой процентной ставкой. По данным отчета РСБУ за 2 кв 2024 долг вырос на 7% по сравнению с этим же периодом в прошлом году и сейчас составляет 22,3 млрд р.
ℹ️ Кэш - меньше 1 млн р. Долг - 22 млрд р. В настоящий момент финансовое здоровье плохое, кэша практически нет. Судя по всему тот процесс, что они делают сейчас, пополнит кэш компании.
💰 Выручка, прибыль
▪️С 2015 по 2018 у компании выручка росла медленно. В 2019 выручка выросла на рекордные 76%. Последние годы были такими: 2021 +18%, 2022 +30%, 2023 +20%. 2 кв 2024 -27% (по данным отчета РСБУ)
▪️Прибыль с 2015 по 2022 росла огромными темпами по 40-60%, а в некоторые годы и по 100%. В 2023 году прибыль упала по сравнению с 2022 на 4%. По РСБУ за 2 кв 2024 прибыль упала на 27% по сравнению с этим же периодом в 2023 году.
▪️Свободный денежный поток с 2016 по 2019 был постоянно около нуля и то в небольшом плюсе, то снова в минусе. 2020 и 2021 был рекордным по FCF, доходя до 5 и 7 млрд р. соответственно. Потом сократился на 62% в 2022 году и вырос на 36% в 2023. Т.е. поток не стабильно растущий, тут из года в год разные показатели.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть 4 оценки аналитиков от ПСБ (2 шт), Финам, Открытие инвестиции и ЛМС. Оценки были от 17 августа 2023 до 8 июля 2024. Аналитики ставили таргеты на цены от 6300 до 7300 р. за акцию.
🆚 Сравнение с конкурентами
Сравниваю с Абрау – Дюрсо и Кристалл. Во-первых у НоваБаев самая высокая капитализация, компания в 3,3 раза больше чем Абрау и в 15 раз больше, чем Кристалл. Во вторых по P/E НоваБаев минимум в 2 раза дешевле, чем Абрау и сильно дешевле, чем Кристалл. По P/B НовоБаев оценка дороже. А по P/S опять НоваБаев дешевле остальных. В целом НоваБаев дешевле, чем боле мелкие конкуренты.