تحلیل کاربردی " هلالات "
70.7K subscribers
4.35K photos
136 videos
3.16K files
1.11K links
درخواست اطلاع از شرایط سبدگردانی:
https://ebbco.ir/100

رئیس هیات مدیره شرکت سبدگردان اقتصاد بیدار

هیچگونه فروش فیلم یا پکیج آموزشی نداریم و تمامی محتوای موجود در فضای مجازی با عدم رضایت اینجانب انتشار یافته است.
Download Telegram
#فباهنر

شرکت در 9 ماه 397 ريال سود ساخته است. مقدار فروش در بهمن رشد خوبی به نمایش گذاشت و انتظار می رود سود محقق شده در سطح 550 ريال باشد.

@validhelalat
#تاصیکو

سرمایه گذاری صدرتامین با سال مالی منتهی به اردیبهشت مدتی قبل در قیمت 2200 ريال عرضه شد. نمادهای #فباهنر #کفرا #کخاک #شاملا #کپشیر #کلوند #کسعدی #شلعاب به همراه #زغالسنگ_پروده_طبس و #صنایع_سرام_آرا زیر مجموعه های تحت مدیریت این هلدینگ هستند.

شرکت #توسعه_معادن_طلای_کردستان در مالکیت 75درصد تاصیکو قرار دارد. 30درصد #فولاد_اکسین و 68درصد #پروده_طبس هم در بخش غیر بورسی توسط تاصیکو مدیریت می شود.

در بخش بورسی، همه چیز شفاف است:

2.8 میلیارد سهم ومعادن
4.4 میلیارد سهم از فملی
3.1 میلیارد سهم از مبارکه
880 میلیون سهم فباهنر
284 میلیون سهم وتوکا
295 میلیون سهم کخاک
353 میلیون سهم کلوند
241 میلیون سهم کفرا
160 میلیون سهم شاملا
40 میلیون سهم فخوز
158 میلیون سهم ذوب

اینها بخش اعظم پرتفوی بورسی را تشکیل داده که در خصوص dps و افزایش ارزش آن ابهامی در تحلیل نداریم اما نکته مهم در دو شرکت غیر بورسی است.

شرکت #توسعه_معادن_طلای_کردستان دارای 10 میلیون تن خاک معدنی است که هر تن آن 1.2 گرم محتوی طلا دارد. از سال مالی آتی بهره برداری آغاز می شود. سال اول 500 کیلو طلا و از سال بعدی 1 تن به مدت 16 سال قابل برداشت است. برآوردهای مختلف درآمد سالانه را 600 الی 720 میلیارد تومان در سال نشان میدهد. کل سرمایه گذاری صورت گرفته 100 میلیارد تومان است که حسابرس آنرا 130 میلیارد تومان گزارش کرده است.

شرکت #پروه_طبس هم 1.36 میلیون تن زغال خام استخراک و 300 هزار تن کنسانتره تولید و به ذوب آهن اصفهان می فروشد.در سال 96 به سود 676 میلیارد ريالی رسید. در 6 ماه 97 هم 435 میلیارد ريال سود ساخت. چون یک شرکت معدنی است با رشد نرخ دلار، سود رشد خواهد کرد لذا می توان انتظارات خاصی از پروده طبس داشت.

نهایتا اینکه شرکت در 12 ماه منتهی به 31 اردیبهشت 67 ريال سود حاصل از فروش سهام داشته است. 375 ريال هم می تواند از بورسی ها dps بگیرد اما با تحقق سودهای تحلیلی در شاملا، کخاک، کفرا، مبارکه، فملی، ومعادن و فخوز این عدد در سال آتی 600 ريال است!

از محل غیر بورسی ها، در سال اول 500 کیلو طلا، 80 ريال و در سنوات بعدی تا 200 ريال سود به دست می آید که باید دید چه میزان آن تقسیم می شود. از پروده طبس 30 ريال و بحث در خصوص واگذاری و شرایط فولاد اکسین هم در آینده می تواند بر تاصیکو اثرگذار باشد خصوصا که 30درصد آن در مالکیت این شرکت است.

مسائل فوق نشان می دهد که تاصیکو باید سودی در سطح 400 ريال محقق کرده باشد، در سال آتی به 700 ريال سود برسد و با فروش یک تن طلا در سال به سودی در سطح 900 ريال به صورت قابل تکرار دست یابد.

به عبارتی سودآوری تاصیکو در سال های آتی با شیب تندی رشد می کند، هرگونه افزایش در نرخ دلار هم مستقیما اثر مثبت خود را بر eps خواهد داشت ضمن اینکه در کخاک، شاملا، کفرا و کلوند هم می توان بسیار انتظاارت مثبتی داشت.

@validhelalat 😇
#با_گزارشات

درآمد #شاراک در پاییز رشد بسیار خوبی در مقایسه با تابستان دارد. پس ازان #قرن #شبصر #کپارس شرایط خوبی داشته اند.

سود ناخالص عملیاتی #شاراک #کیمیا #شبصیر هم بهترین رشد را تجربه کرده شرایط #فباهنر #کپارس #شاملا هم در این بخش مناسب است.

حاشیه سود #شاراک #کیمیا #شبصیر در پاییز نسبت به تابستان رشد خوبی کرده است.

با فرض تداوم وضع جاری، شاراک، کیمیا، شبصیر، فباهنر، کپارس به سمت P.e های منطقی می روند.

@validhelalat
#تحلیل_افقی #فلزات_غیر_آهنی #فلزات_گران_بها

در سه ماه اخیر #فایرا بهترین بازدهی را داشته که تحت تاثیر تقویت حاشیه سود و رشد قیمت جهانی است. #فسرب و #فنورد نزولی بودند و سایر نمادها عمدتا درصد اندکی بازدهی مثبت داشتند.

درآمد انتظاری زمستان این نمادها حدود 25درصد بالاتر از پاییز خواهد بود. #فاسمین درآمد عملیاتی بالایی در زمستان نداشته اما سود سرمایه گذاری دریافت می کند. #فروی #فباهنر با احتمال بالا سود عملیاتی مناسبی در زمستان داشته اند.

#فایرا و #فملی با قیمت های مناسبی در بازار جهانی محصول فروخته اند. انتظار می رود سود خالص این چند نماد طی زمستان 20درصد بالاتر از پاییز بوده باشد.

متوسط حاشیه سود این نمادها روند صعودی دارد، به طوری که متوسط حاشیه سود از 29درصد طی زمستان 98 و بهار 99، به 40-43 درصد طی تابستان و پاییز رسیده است.

از تداوم حاشیه سود #فاسمین #فروی #فباهنر #فایرا #فملی #فروس می توان اطمینان بالایی داشت.

انتظار داریم متوسط P.e ttm این نمادها با آمدن گزارش زمستان از 10.6 به 7.6 تنزل یابد. همچنین p.e forward در محدوده 4.5-6 واحد بر اساس سناریوهای مختلف است.

#هلالات #کریمی_نیک

@validhelalat
image_2021-05-03_10-28-18.png
348 KB
#فلزات_گران_بها #غیر_آهنی

در فروردین ماه، #فروس #فاسمین #فملی در سطح میانگین سال 99 تولید داشتند که با توجه به تعطیلی های سنتی فروردین، آمار خوبی است.

هیچ کدام از شرکت ها تناژ فروشی در سطح میانگین سال 99 نداشتند که با توجه به تعداد روزهای کاری فروردین طبیعی است اما #فملی #چدن #فروس #فباهنر #فایرا و چند نماد دیگر طی فروردین 1400 بسیار بهتر از فروردین 99 بودند لذا نسبت به دوره مشابه صعودی بودند.

به لحاظ درآمدی، #فروش در فروردین درآمدی بهتر از متوسط کل سال 99 داشته که آمار مطلوبی است.

به لحاظ نرخ فروش، #فملی #چدن #فزرین #فباهنر نرخ های فروش مناسبی را نسبت به اسفند تجربه کردند البته همکنون نرخ های فروش بالاتر از فروردین است.

#هلالات #کریمی_نیک

@validhelalat
#با_گزارشات / گزارش شماره دو / 10:30 / 27 اردیبهشت

#کقزوی از زیان به سود رسید. این شرکت سال گذشته 41میلیارد تومان زیان ساخته بود و در 9ماهه نیز بر مدار زیان دهی، 27.6میلیارد تومان زیان ثبت نمود. در گزارش 12ماهه به 5میلیارد تومان سود خالص رسید و به عبارتی طی فصل زمستان ضمن تسویه بدهی بانکی و عدم تحقق سایر هزینه ها، 32.6میلیارد تومان سود ساخت.

#فباهنر دیگر نمادی بود که گزارش داد. این شرکت طی 9ماهه 2087میلیارد درآمد داشت و در زمستان 990میلیارد تومان درآمد کسب کرد با این حال در رویدادی عجیب حاشیه سود 9ماهه 33.5درصد، حاشیه سود پاییز 40.5درصد بوده و حاشیه سود زمستان زیر 10درصد! این مساله ناشی ازان است که بهای تمام شده مصرف کاتد در پاییز 143میلیون تومان بوده اما در زمستان 264میلیون تومان بوده است. این در حالی است که نرخ خرید شرکت طی زمستان 175میلیون تومان بوده است. همین عامل اصلی برای عدم سودآوری شرکت در زمستان است! حالا سوال اینجاست که چرا این فاصله عجیب بین نرخ خرید کاتد و نرخ مصرف به وجود آمده است؟

#شگویا در 12ماهه به 10همت درآمد و 2028میلیارد تومان سود خالص رسید. در 9ماهه 6.4همت درآمد و 1387میلیارد تومان سود خالص داشت. به عبارتی نسبت سود خالص به فروش ثابت مانده اما درآمد محقق شده طی زمستان قابل توجه بوده است. تحقق 268 ريال EPS در زمستان و 847ريال EPS برای کل سال نسبتا مناسب است اما نرخ PET همکنون 90درصد بالاتر از متوسط سال 99 است. اگر حاشیه سود ثابت بماند، با نرخ های جاری، رشد سود سال 1400 شگویا میتواند از میانگین صنعت بهتر باشد.


#کزغال هم گزارش داد. این تازه وارد بازار بورس، طی 9ماه 886میلیارد تومان درآمد و 473میلیارد تومان سود خالص داشت اما در زمستان 544میلیارد درآمد کسب کرد که همراه با 349میلیارد تومان سود خالص بود لذا زمستانی گرم را سپری کرد. نرخ های فعلی 40درصد بالاتر از متوسط سال 99 است. بر این اساس می توان امیدوار بود که گرمای زمستان در طول سال 1400 تداوم یابد. بر این اساس کزغال در سال 99 به EPS 4113 رسید که عدد مطلوبی است.

@validhelalat
image_2021-05-31_10-30-27.png
31.3 KB
#فلزات_غیر_آهنی

در این جدول، درآمد سال 1400 به تناسب افزایش نرخ دریافت شده و وضعیت شرکت ها با یک مدل رشد داده شده است.

حاشیه سود 5 فصل اخیر ملاک ارزیابی بوده و بر اساس شرایط شرکت ها، میانگینی ازان برای محاسبه سود لحاظ شده است.

هزینه های عمومی اداری و هزینه مالی به همراه سایر درآمدها بر اساس یک میانگین منطقی طی فصول مختلف سال 99 در سال جاری لحاظ شده است.

بر این اساس سود تحلیلی سال 1400 یا 4 فصل آتی بدون در نظر گرفتن سال مالی، به دست آمده و جدول بر اساس p.e forward از کمترین به بیشترین مرتب شده است.

بیشترین بازده منفی در سه ماه اخیر را #کاما #فروی #فنورد داشته اند.

در 10 نماد بررسی شده رشد درآمد سال 1400 نسبت به 99 حدود 50درصد خواهد بود و سود ناخالص 61درصد رشد می کند.

#فپنتا سود سرمایه گذاری را در بخش عملیاتی طبقه بندی می کند به همین علت حاشیه سود زمستان آن نسبت به فصول قبلی بسیار متفاوت است و باید آن را تلفیقی دید.

جدول بر اساس P.e forward مرتب شده و منطق پیچیده ای ندارد. #فپنتا #فروس #فنورد شانس اینکه P.e forward زیر 6 داشته باشند را دارند پس ازان #فروی #فباهنر

#هلالات #آهنگری

@validhelalat
#صنایع #سایر_فلزات #بهار_1400

در بهار سال گذشته فلزی های غیر آهنی و معدنی های غیر سنگ آهنی، 8.5همت درآمد داشتند. در بهار جاری به 18.6همت درآمد رسیدند که رشد 223درصدی اسمی داشت.

برخی شرکت ها همچون معادن سرب و روی، به دلیل منظم نبودن در فروش، تغییرات درصدی بالایی در روند درآمد بهار به بهار داشتند. در هر حال 21درصد بودجه درآمدی ما از کل سال طی بهار پوشش یافته و 22درصد سود خالص نیز محقق شده است.

سود خالص محقق شده 10.77همت است که #فملی سهم بسیار بزرگی در آن دارد. سطح p.e ttm گروه از 19واحد در زمستان به 15.5 واحد رسیده است.

همچنان بهترین P.e fw را نمادهای #فملی #فزرین #کمنگنز #فایرا #فروس #فباهنر دارند. به نظر می رسد فضای برای #کیمیا #فزرین #فاسمین هم مناسب باشد.

@validhelalat