#شاملا #تحلیل

نگاهی به شرکت معدني‌ املاح‌ ايران‌ داشتیم 😎 تا فرصت ها و تهدید های آن را در قالب یک تحلیل بنیادی ارائه کنیم ... لینک زیر تحلیلی است در این خصوص که توصیه می کنم مطالعه کنید:

**این مطلب در سایت اقتصاد آنلاین منتشر شده است.

http://www.ershan.ir/analysis/63521

#شاملا

به نظر می رسد رشد دلار بر نرخ فروش تاثیر مثبتی داشته است البته طرح های توسعه شرکت را هم زیر سوال می برد.

@validhelalat

#شاملا

هرچند در شش ماه اول سود محقق شده 1397 ريال است اما به نظر می رسد در مجموع سال 3800 ريال eps کسب شود. اگر تحلیل ما درست باشد نتیجه این است که سود سال 98 با چنین شیبی به مسیر صعودی ادامه می دهد.

@validhelalat

#با_گزارشات 31 فروردین مطلب دوم

#بالبر #شاملا #شتوکا #سپاها

کابل البرز در سه ماه نخست 21 ريال سود ساخته اما در مجموع شش ماه به 140 ريال سود رسید در حالی که طی مدت مشابه سال قبلی زیان ده بود. سال مالی شرکت منتهی به شهریور است همچنین در حالی که درآمد شرکت رشد کرده حاشیه سود درصدی شرکت نیز روند صعودی به خود گرفته است.

معدنی املاح ایران در 9 ماه 3022 ريال سود ساخته بود که در 12 ماهه به 4716 ريال رسید. حاشیه سود 9 ماه حدود 60درصد بود اما حاشیه سود زمستان ازین رقم بالاتر رفت. این مساله در کنار صعودی بودن روند درآمدهای فصلی نشان می دهد که سال 1398 هم سود می تواند صعودی باشد.

توکارنگ در 9 ماه 1076 ريال و در 12 ماه 1488 ريال سود ساخت. این شرکت با کاهش حاشیه سود در زمستان مواجه شده اما در آمد رشد کرده است. البته هر دوی این آیتم ها یعنی حاشیه سود و درآمد زمستان، نسبت به میانگین فصول قبلی تغییر محسوس نداشته اند. در چنین شرایطی که سود خالص سال جاری 257درصد بالاتر از سال قبلی است شرکت پیشبینی کرده بتواند مقدار فروش خود را در سال 97 نگه دارد.

سیمان سپاهان در 3 ماه نخست سال مالی 46 میلیارد ريال زیان ساخت اما مجموع زیان محقق شده در 6 ماه به 4 میلیارد ريال کاهش یافته در واقع طی زمستان به نوعی حدود 41 میلیارد ريال سود ساخته که باعث شده زیان 3 ماهه کاهش یابد. هرچند که هنوز سودآوری نشده اما از شرایط سال قبلی فاصله گرفته و فضای بهتری را تجربه می کند.

@validhelalat

#تاصیکو

سرمایه گذاری صدرتامین با سال مالی منتهی به اردیبهشت مدتی قبل در قیمت 2200 ريال عرضه شد. نمادهای #فباهنر #کفرا #کخاک #شاملا #کپشیر #کلوند #کسعدی #شلعاب به همراه #زغالسنگ_پروده_طبس و #صنایع_سرام_آرا زیر مجموعه های تحت مدیریت این هلدینگ هستند.

شرکت #توسعه_معادن_طلای_کردستان در مالکیت 75درصد تاصیکو قرار دارد. 30درصد #فولاد_اکسین و 68درصد #پروده_طبس هم در بخش غیر بورسی توسط تاصیکو مدیریت می شود.

در بخش بورسی، همه چیز شفاف است:

2.8 میلیارد سهم ومعادن
4.4 میلیارد سهم از فملی
3.1 میلیارد سهم از مبارکه
880 میلیون سهم فباهنر
284 میلیون سهم وتوکا
295 میلیون سهم کخاک
353 میلیون سهم کلوند
241 میلیون سهم کفرا
160 میلیون سهم شاملا
40 میلیون سهم فخوز
158 میلیون سهم ذوب

اینها بخش اعظم پرتفوی بورسی را تشکیل داده که در خصوص dps و افزایش ارزش آن ابهامی در تحلیل نداریم اما نکته مهم در دو شرکت غیر بورسی است.

شرکت #توسعه_معادن_طلای_کردستان دارای 10 میلیون تن خاک معدنی است که هر تن آن 1.2 گرم محتوی طلا دارد. از سال مالی آتی بهره برداری آغاز می شود. سال اول 500 کیلو طلا و از سال بعدی 1 تن به مدت 16 سال قابل برداشت است. برآوردهای مختلف درآمد سالانه را 600 الی 720 میلیارد تومان در سال نشان میدهد. کل سرمایه گذاری صورت گرفته 100 میلیارد تومان است که حسابرس آنرا 130 میلیارد تومان گزارش کرده است.

شرکت #پروه_طبس هم 1.36 میلیون تن زغال خام استخراک و 300 هزار تن کنسانتره تولید و به ذوب آهن اصفهان می فروشد.در سال 96 به سود 676 میلیارد ريالی رسید. در 6 ماه 97 هم 435 میلیارد ريال سود ساخت. چون یک شرکت معدنی است با رشد نرخ دلار، سود رشد خواهد کرد لذا می توان انتظارات خاصی از پروده طبس داشت.

نهایتا اینکه شرکت در 12 ماه منتهی به 31 اردیبهشت 67 ريال سود حاصل از فروش سهام داشته است. 375 ريال هم می تواند از بورسی ها dps بگیرد اما با تحقق سودهای تحلیلی در شاملا، کخاک، کفرا، مبارکه، فملی، ومعادن و فخوز این عدد در سال آتی 600 ريال است!

از محل غیر بورسی ها، در سال اول 500 کیلو طلا، 80 ريال و در سنوات بعدی تا 200 ريال سود به دست می آید که باید دید چه میزان آن تقسیم می شود. از پروده طبس 30 ريال و بحث در خصوص واگذاری و شرایط فولاد اکسین هم در آینده می تواند بر تاصیکو اثرگذار باشد خصوصا که 30درصد آن در مالکیت این شرکت است.

مسائل فوق نشان می دهد که تاصیکو باید سودی در سطح 400 ريال محقق کرده باشد، در سال آتی به 700 ريال سود برسد و با فروش یک تن طلا در سال به سودی در سطح 900 ريال به صورت قابل تکرار دست یابد.

به عبارتی سودآوری تاصیکو در سال های آتی با شیب تندی رشد می کند، هرگونه افزایش در نرخ دلار هم مستقیما اثر مثبت خود را بر eps خواهد داشت ضمن اینکه در کخاک، شاملا، کفرا و کلوند هم می توان بسیار انتظاارت مثبتی داشت.

@validhelalat 😇

#با_گزارشات #شبصیر #کسعدی #شاملا #فسپا

نرخ فروش در اکثر نمادها رشد داشته اما در فسپا کاهش 3درصد نسبت به بهار گزارش شده است.

مقدار فروش در شاملا تقریبا ثابت اما در کسعدی و فسپا به شدت نسبت به بهار صعودی بوده است.

بر همین اساس تمام شرکت ها درآمد ريالی بزرگتری نسبت به بهار داشته اند. تقریبا در تمام شرکت ها بهای تمام شده به اندازه درآمد رشد نکرده است.

@validhelalat

#با_گزارشات

#شاملا گزارش خود را در 6 ماهه با سرمایه قدیم (210میلیارد ريال) ارائه کرده در حالی که همکنون 420میلیارد ريال سرمایه دارد. این شرکت طی 3 ماه بهار 677میلیارد ريال فروش و 450میلیارد ريال سودناخالص داشته که برابر با حاشیه سود 66درصد است. طی تابستان 693میلیارد ريال درآمد و سودناخالص 468میلیارد ريال داشته که در واقع حاشیه سود تغییر چندانی نسبت به بهار نداشته است. مجموع eps محقق شده در 6 ماه 1996 ريال است. عدد eps ttm نیز 3652 ريال شد که نسبت به قبل صعودی است. شاملا در قیمت 32888 معامله می شود. شرکت برخی طرح های توسعه ای و بحث افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی را در دستور کار قرار داده است.

#دارو که معاملات پر نوسانی طی هفته های اخیر داشته هم گزارش 6 ماهه داد. سرمایه این شرکت 750میلیارد ريال است، بنابراین در 6 ماهه 1303 ريال eps ساخته است. در بهار 1515 میلیارد ريال درآمد با حاشیه سود 47درصد داشته، در تابستان 2092 میلیارد ريال درآمد با حاشیه سود مشابه تجربه کرده است. ازانجا که در تابستان سال قبلی 272میلیارد ريال سود ساخته بود و در تابستان سال جاری 580میلیارد ريال، سود TTM رشد می کند. همکنون 2430 ريال eps ttm دارد ضمن اینکه سود تابستان در فصل های بعدی با شیب صعودی تکرار می شود.

@validhelalat

#با_گزارشات #اسفند

در اسفند، #شپدیس گزارش ماه ششم خود را داد. 12درصد نرخ فروش بالاتر از 5ماه قبل بود و مقدار فروش هم 16درصد رشد کرده بود لذا درآمد اسفند 30درصد بالاتر از متوسط 5ماه قبل بود.

#توریل 42درصد بالاتر از 11ماه قبل درآمد طی اسفند داشت. #خزامیا توانست با تحویل 9297دستگاه محصول 276درصد بالاتر از میانگین ماه های قبل محصول بفروشد. درآمد اسفند 442درصد بالاتر از 11ماه قبل بود.

#پتایر به لطف رشد نرخ فروش 41درصد رشد درآمد ماهانه نسبت به میانگین داشت.

#بموتو سال مالی مشابه شپدیس دارد. در اسفند 339درصد تعداد دستگاه بیشتری محصول فروخت که ماه ششم سال مالی این شرکت است.

#مارون به لطف نرخ فروش، 60درصد درآمد بیشتر از میانگین کسب کرد. #شاملا و #شصدف نیز به ترتیب 38درصد و 37درصد درآمد بالاتر کسب کردند.

#شفن نیز به دلیل رشد قیمت متانول، 94درصد رشد درآمد اسفند نسبت به میانگین 11ماه قبل را داشت.

@validhelalat

#گزارش_تابستان #pe_ttm

با آمدن گزارش سود و زیان فصل تابستان، در شرکت های تولیدی ( به جز هلدینگ، مالی و پیمانکاری) نمادهای زیر به احتمال قوی بهترین p.e ttm های بازار خواهند بود که البته ممکن است p.e fw آن ها طی فصول بعدی بهبود یا تضعیف شود و طبعا جایگاه آن ها را جا به جا کند اما فعلا بر اساس تابستان، شرایط فکر میکنم به شرح نمادهای زیر است:

#فجر #فسپا #كچاد #فخوز #فولاد #شفن #ارفع #پتاير #فپنتا #شرانل #هرمز #فملي #كپرور #شاراك #فولاژ #ساروم #نوري #هاي_وب #شبصير #كيميا #فاسمين #حتايد #شسپا #جم #شغدير #حسينا #خكار #فايرا #سمازن #شيران #جم_پيلن #كاوه #ساوه #بوعلي #فباهنر #دتماد #دلر #فولاي #پيزد #سكرما #آريا #پسهند #پاسا #سيمرغ #سرود #كزغال #لابسا #سپاها #سقاين #خراسان #شخارك #سبهان #ذوب #شگويا #فنورد #كنور #زاگرس #شدوص #سپيد #رتاپ #دكپسول #دفرا #پكوير #شپديس #كطبس #شبهرن #سخوز #پكرمان #غديس #دابور #كلوند #حپارسا #سبجنو #پارس #دپارس #فنوال #بموتو #كوير #شپاس #فروس #چخزر #سفانو #سيستم #فتوسا #سصوفي #كرازي #درازك #لطيف #كگل #مارون #كترام #دسبحان #شتران #شاملا #فجهان #خديزل #ساراب #كمنگنز #مبين #همراه #كرماشا #كفرا #سپيدار #فسرب #دتوزيع #فاما #فخاس #دفارا #پرداخت #لسرما #شيراز #دشيمي #دسينا #كساوه #غكورش #شجم #سغرب #كاسپين #هجرت #كخاك

@validhelalat

#در_کانون_توجه

**مطلب حاضر جهت افزایش سطح اطلاعاتی بازار نسبت به وضعیت نمادهای مختلف بازار است. نمادهایی که بررسی می شوند لزوما وضعیت بنیادی مناسبی ندارند بلکه بر اساس یک مدل معاملاتی انتخاب و نکاتی در خصوص آن عرض می شود لذا یک واچ لیست جهت تحلیل بیشتر است اما همانطور که گفته شد، لزوما سهم بنیادی محسوب نمی شوند.


#شاملا دیگر نماد مورد توجه بازار بود و در بازار سه شنبه اندکی بیشتر از میانگین حجم معاملات ماهانه، حجم خورد. p.e ttm سهم روی تابلو 11.3 است. حاشیه سود شرکت طی فصل های اخیر با شیب بسیار کندی کاهش یافته و از 67درصد پاییز 99 به 59درصد تابستان 1400 رسیده اما درآمد تابستان 40درصد بیشتر از درآمد پاییز بوده است لذا سود خالص مجموعا صعودی است. p.e ttm از محدوده 13.5 به 11.3 رسیده است. البته بسیاری از تحلیلگران اعتقاد دارند که در ماه های آتی پروژه سولفات پتاسيم وکلرورکلسيم گرانوله این شرکت و طرح توسعه نمک تصفيه شده خوراکي به بهره برداری می رسد و انتظار دارند که در سال 1401 - 1402 تاثیر این دو طرح را بر سود ببینند.

#وبملت از نمادهای در کانون توجه بازار بود. علت این مساله خبرهای بودجه ای دولت است که نشان می دهد ازین پس نرخ تسعیر ارز 90درصد نرخ نیما خواهد بود. ازانجا که دلار مبنای تسعیر وبملت کمتر از 16هزار تومان بوده و مسیر دلار نیمایی صعودی است، انتظار می رود که با فرمول جدید در پایان سال نرخ تسعیر بانک ملت حدود 24هزار تومان باشد. ازین زاویه با این قانون (اگر اجرا شود) ازین پس بانک هایی که تراز ارزی مثبت دارند، مانند یک سهم دلاری از رشد دلار منفعت می برند و EPS خود را تقویت می کنند. این سهم در حالت تعدیل شده 2 سال قبل این زمان حدود 175 تومان بوده، تا 670تومان رشد کرده و همکنون در محدوده 300 تومان است.

#خکاوه از خودروسازان تجاری است که طی ماه های اخیر توانسته اند سودسازی کنند. بازار هنوز به این دسته از نمادها به عنوان شرکت های سودساز نگاه نمی کند اما توجه کنیم که ارزش بازار خکاوه 850میلیارد تومان و p.e ttm آن 23 است. گزارش 6 ماهه حسابرسی نشده 778ريال EPS گزارش کرد اما در حسابرسی شده آن را به 524ريال کاهش داد که علت آن ذخیره گیری حساب های دریافتنی و شناسایی مالیات بود البته چون زیان انباشته دارد طبعا این مالیات در آخر سال باید حذف شود. احتمالا تصور میکنید #خکاوه سهمی با حاشیه سود پایین است اما 48 - 53 درصد حاشیه سود دارد. مشکل درآمد اندک و هزینه مالی سنگین بوده است. اگر درآمد رشد کند یعنی تعداد فروش خودرو افزایش یابد، نسبت هزینه مالی به درآمد کاهش یافته و با حاشیه سود جاری سودآور می ماند.

#رافزا هما رایان است که آنلاین بسیاری از کارگزاری ها را ارائه می دهد و با آن کار کرده اید. حاشیه سود این شرکت 70 - 80 درصد است و ارزش بازار آن 1.3همت می باشد. P.e ttm سهم در مرز 12 واحد می باشد و تنها شرکت ازین صنعت است که وارد بازار شده است. به نظر می رسد افزایش حجم معاملات بر درآمد و سود رافزا اثر مهمی داشته باشد چون حاشیه سود تقریبا ثابت است لذا هرچه حجم معاملات بازار رشد کند، این شرکت هم کارمزد بیشتری از کارگزاران بابت خدمات دهی میگیرد. رافزا بعد از عرضه اولیه حدودا 4-5 برابر شد و به بالای 11هزار تومن رسید. پس ازان تا 5300تومان افت کرد و همکنون 6500 تومان است.

#غدیس دیگر نماد در کانون توجه بازار است که نوسانات بزرگی دارد. شرکت پاکدیس را ممکن است از روی نام آن بشناسید و به هر حال 1.3همت ارزش بازار و P.e ttm 7.6 واحدی دارد. غدیس دو سال قبل همین زمان به صورت تعدیل شده 650تومان بود، تا 1500 در تیر سال گذشته رشد کرد و به مرور به 770تومان در مهر ماه سال گذشته رسید. مجددا صعودی شد و اینبار تا 1700 تومان هم رفت اما در افت اخیر بازار به زیر 1100 تومان نزول کرد! بسیار نوسانات بزرگی دارد و ازین جهت ریسکی محسوب می شود. احتمالا 150 - 180 تومان سود می تواند داشته باشد و ازین زاویه که در گروه غذایی p.e شرکت ها عمدتا بالاست، این سهم معمولا مورد توجه تحلیلگران هم قرار میگیرد.

@validhelalat