#خزامیا

افزایش مقدار فروش به همراه بهبود مراودات در گروه سایپا به شکلی که میزان حساب دریافتنی زامیاد کاهش یابد، می تواند زیان زامیاد را به سمت سود تغییر دهد.

@validhelalat

#خزامیا

عموما شرکت های خودرویی را با بدهی بانکی، روند صعودی در هزینه مالی، سوخت شدن مطالبات و مواردی ازین دست می شناسیم.

حداقل در 15 سال اخیر، خودرویی ها با شیب صعودی در بهبود صورت های مالی همراه نبوده اند اما از معدود دفعاتی است که پالس های مثبتی در یک خودرویی دیده می شود که البته هنوز بسیار زود است که بگوییم زامیاد چه خواهد کرد.

رشد درآمدها و ثبات نسبی حاشیه سود باعث شد تا سایر هزینه ها در مقایسه با سودناخالص عملیاتی، همچون گذشته سنگینی نکنند لذا رشد درآمد 159درصدی زامیاد در 9 ماه سال جاری نسبت به 9 ماه سال قبلی باعث شده تا در این دوره زامیاد 3 ريال زیان بسازد در حالی که طی سال گذشته همین دوره 89 ريال زیان محقق شده بود.

میزان مطالبات این شرکت 45درصد رشد کرده اما همانطور که گفته شد درآمد 159درصد رشد کرده است لذا دوره وصول نسبت به دوره مشابه وضع بهتری دارد.

میزان بدهی بانکی شرکت از رقم 4177 ريال با کاهش 55درصدی به 1883میلیارد ريال رسیده و در بخش وجوه نقد شرکت توانسته هزینه مالی را نقدا به بانک پرداخت کند لذا وام 18درصدی برای شرکت برقرار است.

میزان پرداختی های تجاری صعودی است که علت آن بدهی زامیاد به شرکت های زیر مجموعه سایپا در بخش تامین قطعات است.

در حالی ورود نقد عملیاتی 9 ماهه 4254میلیارد ريال گزارش شده که 3130میلیارد ريال رشد دارایی جاری (به جز وجه نقد) و 4314میلیارد ريال افزایش در بدهی های جاری ثبت شده است.

زامیاد 1975میلیارد ريال وام جدید گرفته اما 4250میلیارد ريال بازپرداخت اصل وام انجام داده لذا باید گفت پس از سال ها، یک خودرویی دیده می شود که در بخش صورت های مالی، عملکردی بهتر از گذشته داشته البته این مساله تا حدی به دلیل رشد درآمد سالانه از یک طرف و از طرف دیگر تامین مالی از سوی گروه سایپا است.

@validhelalat

#با_گزارشات #اسفند

در اسفند، #شپدیس گزارش ماه ششم خود را داد. 12درصد نرخ فروش بالاتر از 5ماه قبل بود و مقدار فروش هم 16درصد رشد کرده بود لذا درآمد اسفند 30درصد بالاتر از متوسط 5ماه قبل بود.

#توریل 42درصد بالاتر از 11ماه قبل درآمد طی اسفند داشت. #خزامیا توانست با تحویل 9297دستگاه محصول 276درصد بالاتر از میانگین ماه های قبل محصول بفروشد. درآمد اسفند 442درصد بالاتر از 11ماه قبل بود.

#پتایر به لطف رشد نرخ فروش 41درصد رشد درآمد ماهانه نسبت به میانگین داشت.

#بموتو سال مالی مشابه شپدیس دارد. در اسفند 339درصد تعداد دستگاه بیشتری محصول فروخت که ماه ششم سال مالی این شرکت است.

#مارون به لطف نرخ فروش، 60درصد درآمد بیشتر از میانگین کسب کرد. #شاملا و #شصدف نیز به ترتیب 38درصد و 37درصد درآمد بالاتر کسب کردند.

#شفن نیز به دلیل رشد قیمت متانول، 94درصد رشد درآمد اسفند نسبت به میانگین 11ماه قبل را داشت.

@validhelalat

#خودرو

هفت شرکت خودروساز شامل #خودرو #خساپا #خپارس #خدیزل #خزامیا #خاور #خکاوه در این اینجا بررسی شده اند. تمامی این شرکت ها سال مالی منتهی به اسفند دارند.

جمع درآمد این شرکت ها در سال گذشته 98.5همت بوده که 67همت آن متعلق به خودرو بوده و 900میلیارد تومان آن را نیز خدیزل خلق کرده که بیشترین و کمترین درآمدهای گروه هستند. این 7 شرکت در بهار 30هزار درآمد داشتند و در بهار سال 99 تنها 13همت درآمد کسب کردند. ما برای سال 1400 در کل 148همت درآمد پیشبینی کردیم که از پیشبینی شرکت ها کمتر است.

در میان خودروسازان، طی سال 99 #خدیزل 63درصد حاشیه سود داشت. پس ازان #خکاوه با 53درصد حاشیه سود قرار دارد. #خاور #خزامیا هم سود عملیاتی داشتند اما #خپارس #خودرو #خساپا به لحاظ عملیاتی زیان ده هستند یا به عبارتی حاشیه سود منفی دارند.

در سال 99 مجمع هزینه عمومی اداری این 7 شرکت 4.87همت بود، برای سال 1400 بیش از 7همت هزینه عمومی اداری پیشبینی کردیم. در خصوص هزینه مالی نیز، 10.3همت هزینه سال 99 به 10.6همت می رسد اما توجه کنیم، هزینه مالی #خزامیا #خکاوه نزولی است. #خکاوه در بهار سال جاری، سایر درآمد غیرعملیاتی داشته که تکرار نمی شود لذا بهار را به کل سال نمی شود تعمیم داد. #خاور هم در سال 99 سایردرآمد بسیار با اهمیتی داشته که آن نیز تکرار نمی شود.

برای سال 1400، #خودرو #خساپا #خپارس زیان ده می مانند. سود خدیزل تقریبا دوبرابر سال 99 می شود. #خزامیا از نقطه سر به سر به سود خالص می رسد. #خکاوه نیز از زیان به سود خواهد رسید اما #خاور که به ضرب سود غیر عملیاتی در سال 99 به سود رسیده بود اینبار در نقطه سر به سر یا اندکی زیان است.

در خصوص P.e به نظر می رسد #خدیزل p.e محور می شود. #خزامیا شانس بالایی برای رسیدن به p.e fw زیر 12 دارد. #خکاوه هم پتانسیل های خوبی برای یک سود پایدار خواهد داشت اما هنوز نمی شود با اطمینان در خصوص اینکه چه میزان سود می سازد، صحبت کرد. p.e خاور هم که به واسطه سود غیر عملیاتی پایین آمده بود، مجددا بالا می رود چون فعلا سودآوری قابل تکرار با اهمیتی ندارد.

@validhelalat

#با_گزارشات #شهریور #حمل_ریلی #حمل و #نقل #خودرو

در دو گروه حمل و نقل ريلی و خودرویی ها، درآمد #حسیر نسبت به بهار 19درصد و نسبت به تابستان قبلی 468درصد طی این تابستان رشد کرده است. در تابستان قبلی 55ريال زیان ساخت، در بهار 50ريال سود ساخت و به نظر می رسد که شرایط بهتری را تجربه می کند با این حال ttm آن سود ده نیست فعلا.

#حپارسا 21درصد رشد درآمد فصلی داشته (تابستان به بهار) و 90درصد رشد درآمد نسبت به دوره مشابه (تابستان به تابستان). در این شرایط 632ريال در تابستان قبلی سود ساخت و در بهار 1500ريال. P.e ttm11.8 است و با آمدن گزارش تابستان به زیر 10 می رسد.

اما خودروسازان تجاری چه می کنند؟

#خزامیا در تابستان 184درصد نسبت به بهار رشد درآمد داشت. کلا فصل تابستان خودرویی ها، فصل همیشه بهاری بوده است. تابستان به تابستان، درآمد شرکت 25درصد رشد کرده و اما در هیچ کدام این فصول، سود نساخته است. با این حال انتظاراتی مبنی بر تحقق سود در تابستان 1400 وجود دارد.

#خاور 37درصد رشد درآمد به بهار و 198درصد رشد درآمد به تابستان را طی تابستان 1400 ثبت کرده است. این لاکچری ساز، در تابستان 99 زیان ساخت و در بهار سودده بود. به نظر می رسد در تابستان جاری نیز سود ساخته اما نه به اندازه بهار!

#خکاوه هم 115درصد رشد درآمد نسبت به بهار و 426ريال نسبت به تابستان داشت. 106 در تابستان قبلی زیان ساخت، 584ريال سود در بهار جاری ساخت که عملیاتی نبود اما در تابستان به نظر می رسد سود عملیاتی ساخته باشد لذا p.e ttm شرکت بهبود می یابد و از مرز 40 واحد می تواند به زیر 20 برسد.

@validhelalat

#گزارشات_ماهانه

تاکنون 246نماد از صنایع مختلف (به جز بانک، بیمه، لیزینگ، تامین سرمایه، هلدینگ و سرمایه گذاری) را بررسی کرده ام. این شرکت ها در بهار 227همت درآمد داشتند و در تابستان به 261همت رسیده است.

قندی ها چون در بهار درآمد نداشتند و در تابستان فروش بالایی ثبت کردند، رشد با اهمیتی را نشان می دهند که البته ناشی از فعالیت فصلی است اما اگر فرض کنیم مقادیر تولید و فروش حدود 10درصد رشد کند با شیب درآمد فعلی، تعداد نمادهایی که p.e محور بشوند در این گروه، کم نیست.

خودروسازها خصوصا تجاری سازها در تابستان عملکرد خاصی داشتند. #خدیزل #خزامیا #خپارس و #خکاوه از جمله شرکت هایی بوده اند که رشد تابستان نسبت بهار را به نمایش گذاشتند و شیب تندی در صعود داشتند.

شرکت های توزیع کننده اقلام غذا و دارو نیز وضعیت صعودی خوبی به نمایش گذاشتند. گروهی که در آن #دتوزیع #هجرت #پخش دیده می شود به سبب افزایش نرخ فروش و عادی شدن مقادیر فروش صنعت دارو، روزهای خوبی را سپری می کند. افزایش نرخ فروش دارو به معنای افزایش درآمد شرکت های پخش کننده است. در ایران فروش دارو تنها توسط پخش کننده مجاز است و شرکت داروساز اجازه فروش دارو ندارد.

اما از میان بزرگان بازار، عملکرد فصلی #ارفع خوب بود البته در بهار کم فروخته بود و در تابستان عملکرد خود را اصلاح کرد. #فملی از 13.5همت درآمد بهار به 21.4همت درآمد رسید که یک رکورد مهم بود. #فسپا #فباهنر #نوری #آریا #کچاد #شخارک #شپدیس #بوعلی نیز به ترتیب در تابستان نسبت به بهار رشد درآمد مناسبی را ثبت کردند.

چون بازار ما به گزارش های متناظر فصلی (مثلا تابستان به تابستان) اهمیت می دهد لذا نگاهی به رشد درآمد فصل های مشابه در سال 1400 و 1399 هم باید داشته باشیم.

تقریبا گروه ها و نمادهایی که در بالا گفتیم اینبار هم در صدر جدول هستند اما امثال #شپترو #خراسان #سپاها #کفپارس #غبشهر #حآفرین #شدوص #سیمرغ #کاسپین #زاگرس #شغدیر #دکپسول #شبهرن #شبصیر طی تابستان 1400 دو تا سه برابر تابستان 1399 درآمد داشته اند که باعث می شود EPS TTM آن ها تقویت شود.

به لحاظ رشد سود انتظاری در تابستان نسبت به بهار، نمادهایی مانند #کاسپین #خدیزل #خزامیا #قصفها #قشهد #پخش #خکار #لبوتان #قزوین #نطرین #ارفع #کساوه #چخزر #سیمرغ #شجم #هجرت #حسینا #دامین #شخارک #آریا #بفجر #نوری #فملی #فسپا #فباهنر #کرازی #لطیف به ترتیب می توانند گزارش های صعودی بدهند که از چندبرابر سود بهار تا 30درصد بالاتر از بهار رشد سود را تجربه می کنند.

برخی نمادها در تابستان قبلی سود اندکی داشتند و تابستان جاری قوی تر می شوند که EPS TTM را بهبود می بخشد. #کفپارس #خمهر #شکربن #سیمرغ #ستران #شصدف #دتوزیع #شبصیر #خراسان #دکپسول #ذوب #سشرق #لبوتان #فملی #پخش #هجرت #شگویا #سبهان #دشیمی #فولاد #ساوه #سرود #بموتو چند برابر تابستان سال قبلی تا 50درصد بالاتر از تابستان سال قبل رشد سود را تجربه می کنند.

در بررسی ما 173 نماد هستند که سودآور بوده و p.e ttm آن ها به طور متوسط 12.5 است. انتظار داریم با آمدن گزارش تابستان p.e ttm تغییر محسوسی نداشته باشد اما 115نماد p.e ttm خود را بهبود می بخشند و 50نماد شاهد تضعیف p.e ttm هستند و سایر نمادها تغییری در p.e ندارند.

ازین زاویه اگر وزن تغییرات را کنار بگذاریم به شکل هم وزن، حدود 70درصد نمادها با آمدن گزارش تابستان p.e ثابت یا بهتری نسبت به قبل پیدا می کنند هرچند که میانگین کل تغییر مهمی نکند.

*همراهان گرامی توجه کنید اعداد فوق بر اساس یک سری فرمول ها به دست آمده و طبعا تک تک نمادها تحلیل جامع بنیادی نشده اند. این مطلب برای کمک به شما مخاطب گرامی است تا نمادهای پرپتانسیل تر را سریع تر پیدا کرده و خودتان تحلیل کنید. امیدوارم که مطلب حاضر راهنمای مناسبی باشد.

@validhelalat ❤️

صنعت #خودرو و سود؟!

در این گراف جمع اطلاعات مالی #خودرو #خساپا #خزامیا #خپارس #خدیزل را مشاهده می کنید که به صورت فصلی و مربوط به 12سال اخیر است.

صنعت خودرو در حالی افزایش نرخ دریافت کرده که افزایش هزینه ای نخواهد داشت و یا به عبارت بهتر، نیازمند تزریق منابع جدید برای این حجم تولید و تحقق درآمد نیست.

خط خاکستری، نسبت سود خالص به فروش است که در انتهای دهه 80، خودروسازان 3 الی 14 درصد درآمد را به سود خالص تبدیل می کردند.

این نسبت در آغاز تحریم های جدید به حدود منفی 50درصد می رسد یعنی زیان خالص به فروش 40 - 50 درصد است که منجر به زیان انباشته سنگین می شود.

از میانه سال 99، این نسبت از منفی 34-42درصد به سمت صفر حرکت کرده و همکنون در تابستان، صنعت خودرو نسبت زیان به فروش 10درصد را ثبت کرده است.

به عبارت ساده تر، اگر همه چیز را ثابت فرض کنیم، افزایش نرخ 15درصدی، منجر به پوشش تمام هزینه ها می شود و صنعت را به نقطه سر به سر می رساند.

حال اگر فرض کنیم که قیمت محصولات فولادی و پتروشیمی در سطح فعلی بماند، افزایش نرخ 25درصد نسبت به تابستان، منجر به شناسایی سود در یک سال آینده در صنعت خودرو می شود.

@validhelalat

#خودروساز_تجاری

در این گروه سه نماد #خاور #خزامیا #خدیزل مورد بررسی است. جمع درآمد تابستان سال گذشته 4همت، بهار سال جاری 6.35همت و تابستانی که گذشت 14.4! همت بود. تابستان به تابستان، خاور درآمد را 347درصد، خدیزل 243درصد و خزامیا 159درصد رشد داده است.

بر این اساس p.e خاور و خدیزل شانس ورود به کانال 5 واحدی دارند. باید ببینیم که برای تحقق این سطح از درآمد، چه میزان سرمایه در گردش نیاز داشته اند و هزینه مالی آن ها چگونه بوده اما فضای گزارش دهی احتمالا مناسب است.

@validhelalat

#خودروهای_کار #خزامیا #خاور

مدتی است که شرکت های مرتبط با صنعت خودروهای کار که وانت، کامیون و نظایر آن را تولید می کنند با بی اقبالی بازار مواجه شده اند. یکی از اصلی ترین مشکلات به وجود آمده، بحث شماره گذاری و سازمان استاندارد است.

این موضوع در خصوص زامیاد با عرضه نیسان اکستند که موتور M24 پلاس و طراحی کمی متفاوت تر نسبت به نیسان آبی داشت، حل می شود اما خبری وجود دارد که می تواند فضا را بهبود بخشد.

"بر اساس مصوبه یکصد و هفتادمین جلسه ستاد تسهیل و رفع موانع تولید، در تاریخ ۷ شهریور، طبق پیشنهاد وزارت صمت مقرر شد؛ برای حمایت از واحدهای تولیدی، آماده سازی قطعه سازان، شکل دهی زنجیره تأمین و اجرای استاندارد بر روی تمام محصولات، بعد از دریافت فهرست خودروسازان و تأیید معاونت حمل و نقل وزارت صمت برای آخرین بار مهلت اجرای استانداردهای اجباری برای خودروهای تجاری تا ۲۹ اسفند ۱۴۰۳ تمدید شود."

این رویداد مهمی است. تقریبا مشکل زامیاد حل می شود چون محصولاتی در سال 1402 فروخته که به دلیل عدم شماره گذاری و عدم تحویل خودرو، درآمد آن شناسایی نشده و این مساله در سال 1403 با تحویل خودروهای معوق حل خواهد شد ضمن اینکه چانگان هانتر را نیز وارد کرده که می تواند بازار جدیدی برای این شرکت باشد.

همچنین زامیاد روز سه‌شنبه ۲۰ شهریور ماه فروش اینترنتی خود را نیز آغاز کرد که نشان می دهد مشکلات برای عرضه و شماره گذاری مرتفع شده است. طبق این اطلاعیه خودروی نیسان تک‌سوز برای فروش نقدی عرضه خواهد شد.

در خصوص ایران خودرو دیزل، ارائه تعهد برای انجام خاتمه تولید خودروهای تجاری H4 و H5 داده شده و در مقابل درخواست شماره گذاری برای خودروهای باقی مانده ارسال شده است. سازمان استاندارد در نامه ای خطاب به ایران خودرو دیزل نوشته است "به استحضار میرساند، نظر به بررسی مدارک و مستندات، بازرسی های فیزیکی و فنی خودروهای باقیمانده و انطباق آن با الزامات استاندارد آلایندگی گواهی تایید نوع مربوطه و زمان ثبت سفارش (یورو 4 به همراه فیلتر جاذب ذرات)، شماره گذاری خودروهای باقی مانده از نام های تجاری مذکور از نظر این سازمان بلامانع است."

بر همین اساس چهارشنبه ۲۱ شهریور ماه، طرح فروش فوری ایران خودرو دیزل هم آغاز شد. بررسی اطلاعیه های فروش فوری این شرکت نشان می دهد که ماه ها بود به دلیل مشکل در شماره گذاری و نداشتن استاندارهای لازم، این شرکت عرضه ای نداشته و چهارشنبه هفته گذشته بعد از مدت ها اطلاعیه فروش فوری داده است.

@validhelalat

#خزامیا

سطح درآمد خزامیا در تابستان مطلوب نبود اما سودی که با آن محقق کرد بهتر از انتظار بود.

در بهار 264ريال و در تابستان 167ريال سود ساخت که جمع سود نیمه نخست 430ريال است و 43درصد بیشتر از مدت مشابه. بر این اساس p.ettm از 3.0 به 2.8 کاهش یافت.

@validhelalat