پیش‌بینی جدید مودیز از وضعیت شرکت‌های مستقل E&P

مودیز دو روز قبل گزارشی از چشم‌انداز شرکت‌های E&P منتشر کرد و چشم‌انداز را از «باثبات» به «مثبت» تغییر داد. اهم نکات مطرح‌شده در خلاصه گزارش مودیز به شرح زیر است:

1⃣ رشد 30-20 درصدی درآمد قبل از بهره، مالیات و استهلاک (EBITDA) شرکت‌ها در 2017
2⃣ افت 45 درصدی EBITDA در 2015 و 35-30 درصدی در 2016
3⃣ رشد 2017 ناشی از افزایش قیمت نفت و گاز، افزایش تولید گاز و تداوم هزینه‌های پایین
4⃣ تداوم بدهی و اهرم مالی بالا در صنعت
5⃣ افزایش بودجه سرمایه‌ای 2017 در نتیجه افزایش دسترسی به بازار سرمایه، رشد ادغام و تملک (M&A) و ثبات borrowing base (حداکثر میزانی که در مقابل یک وثیقه می‌توان وام پرداخت کرد؛ با لحاظ یک نرخ تنزیل)

پی‌نوشت: یکی از دوستان گفتند که معمولا شرکت های E&P ریت میشن و برای استقراض وثیقه نمیگذارند که در تعریف borrowing base به کار میره. اون چیزی که در دسترسی به بازارهای سرمایه بیشتر تاثیر داره، درصد اهرم مالیه و DSCR (Debt Service Coverage Ratio). احتمالا منظور از borrowing base هم ظرفیت استقراض با توجه به نسبت اهرم مالی است.

🔴 @EconomicsandOil

#moodys #EandP #Oil #Financial

تراکنش مهم در صنعت حفاری خاورمیانه

✅ صنعت حفاری خاورمیانه اخیراً شاهد یک M&A مهم به ارزش 660 میلیون دلار بود. شرکت نسبتاً مشهور KCA Deutag، که قبلاً در ایران نیز فعالیت داشته، یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های حفاری منطقه یعنی Dalma Energy را خریداری کرد.

✅ در این فرآیند، KCAD مبلغ 100 میلیون دلار را در قالب آورده نقدی پرداخت و به میزان 220 میلیون دلار از سهام خود (معادل حدود 22 درصد) را نیز به سهامداران Dalma Energy واگذار کرد. مابقی مبلغ برآوردی تراکنش، در قالب تقبل بدهی‌های Dalma Energy بوده است که KCAD برای آن اوراق منتشر کرده است.

✅ شرکت Dalma Energy در عمان و عربستان سعودی فعالیت دارد. درآمد آن در پایان 2017، معادل 312 میلیون دلار و EBITDA برابر 110 میلیون دلار بوده و سهامدار اصلی آن، «سرمایه‌گذاری القحطانی و پسران» است.

✅ شرکت KCAD در پایان 2017 درآمد 1.16 میلیارد دلاری با EBITDA حدود 220 میلیون دلار داشته است.

✅ پس از ادغام، KCAD اکنون 83 دستگاه حفاری خشکی در اختیار دارد و ضمناً قرادادهای شرکت Dalma Energy به ارزش 1.1 میلیارد دلار را نیز به قراردادهای جاری خود افزوده است. KCAD توانسته وارد بازار حفاری عربستان سعودی شود و با 46 دستگاه حاضر در منطقه، دومین دکل‌دار بین‌المللی بزرگ منطقه (پس از Nabors و بالاتر از CNPC و Weatherford و شلامبرژر) لقب گیرد. میزان هم‌افزایی منجر به کاهش هزینه، حدود 10 میلیون دلار در سال برآورد می‌شود.

✅ مودیز (یکی از سه موسسه اعتبارسنجی تراز اول دنیا) اکنون رتبه اعتباری شرکت را در فرآیند بازنگری قرار داده و اگر انتشار اوراق با موفقیت صورت گیرد، رتبه اعتباری آن از Caa1 به B3 ارتقاء خواهد یافت.

⭕️ @EconomicsandOil

#Note
#KCADeutag #Drilling #DalmaEnergy #MENA #Rig #MnA #Rating #Moodys #Financial #Strategy #Nabors

رتبه آرامکو و شرکت ملی نفت ایران

✅ دوست گرامی آقای دکتر مولوی به خوبی موضوع تامین مالی آرامکو، بزرگ‌ترین شرکت نفتی دنیا را مطرح کرده‌اند:
t.me/drpeymanmolavi/4304
t.me/drpeymanmolavi/4307


✅ آرامکو پس از به تعویق افتادن برنامه IPO، برای تامین مالی خرید سابیک قصد دارد 10 میلیارد دلار اوراق منتشر کند. برای این کار نیازمند رتبه‌بندی اعتباری است که مودیز رتبه A1 و فیچ رتبه +A را به این شرکت اختصاص داده‌اند.


✅ بدون قصد مقایسه، بد نیست بدانیم در رتبه‌بندی یک دهه قبل شرکت ملی نفت ایران توسط فیچ، این شرکت رتبه +B را به دست آورد.


✅ رتبه آرامکو این شرکت را پایین‌تر از شل، اکسون‌موبیل و توتال قرار می‌دهد. ادنوک (شرکت نفت ابوظبی) نیز اخیراً رتبه بهتری به دست آورده بود.


✅ به زودی Roadshow آرامکو در شهرهای مختلف، از نیویورک و لندن تا سنگاپور و هنگ‌کنگ برگزار خواهد شد که جمعی از بهترین موسسات تامین سرمایه مثل JP Morgan و Morgan Stanley مدیریت آن را برعهده دارند.


⭕️ @EconomicsandOil

#Aramco #KSA #Financial #Moodys #Fitch #NIOC #Rating