✍ نکات مهمی درباره‌ی #بازار_بورس!

#تفکر_جانبی: بعد از روشن شدن این نکته که #دولت قصد افزایش مالیات از عایدی بازار سهام را ندارد، یادآوری یک نکته‌ی مهم‌تر نیز خالی از لطف نیست و آن اینکه، بازار سهام فقط مکانی برای کسب سود سهام‌داران #حقیقی نیست، بلکه محلی برای کنترل جریان #نقدینگی موجود در جامعه و کسب #درآمدهای_ضمنی برای دولت نیز هست.

از سوی دیگر، همان‌طور که پیش‌تر هم از قول #ادوارد_دوبونو بنیانگذار نظریه‌ی #تفکر_جانبی نقل کرده بودیم، #ارزش_ذاتی یک سهم را #سهام‌داران آن تعیین می‌کنند و نه اخبار یا شایعاتی که راجع به آن سهم در فضای بیرون از بازار شکل می‌گیرد. پس این همه نگرانی برخی کانال‌ها برای حبابی شدن بازار بلاوجه است.

از سوی دیگر، بر شرکت‌های حاضر در بازار بورس است که در برابر ادعای وجود #حباب در بازار سهام، از فرصت پیش‌آمده استفاده‌ی بهینه را ببرند و با عرضه‌ی سهام بیشتر در قیمت‌های بالای کنونی (که در اصل چندان بالا هم نیست) به رونق دادن کار و تولید خود بپردازند و در نتیجه بر #ارزش_ذاتی سهام خود بیفزایند.

به بیان ساده‌تر، حالا که مردم به هر دلیل حاضر به سرمایه‌گذاری در بازار سهام شده‌اند، شرکت‌ها نیز به جای زد و بند و سفته‌بازی بیایند و از این فرصت برای ارتقای وضعیت خود بهره ببرند.

نتیجه‌گیری: در شرایط حاضر، که بیش از ۱۲ میلیون #کد_بورسی صادر شده و بازار بورس به بازار نخست سرمایه در کشور تبدیل شده است، بر هم زدن #دستوری این بازار از سوی #دولت و ایجاد هر نوع #اخلال در روند رو به رشد آن به مثابه یک #خودزنی سیاسی است و چه بسا با متضرر شدن این همه سهام‌دارِ امیدوار به بازار، تبعاتی بسیار بدتر از اعتراض‌های بعد از #گرانی_بنزین برای دولت (حکومت) در پی داشته باشد.

یک نکته هم برای سهام‌داران: لطفا با بررسی دقیق‌تر سهامی که می‌خرید، از رواج #سفته‌بازی در بازار سهام جلوگیری بفرمایید.

https://t.me/tafakorjanbi

✍ نگاهی سراسری به #بازار_سهام در آستانه‌ی آخرین روز معاملات سال!

✳ بودن یا نبودن؟ آری مسئله این است!

⁦☯️⁩ در تقویم #بازار_بورس_تهران، فردا آخرین روز معاملاتی سال ۹۸ است و پایان ۱۲ ماه فعالیت بی‌وقفه‌‌ی بازار سرمایه در یک سال خورشیدی. تقویمی که از دوشنبه ۵ فروردین‌ماه ۹۸ باز شده و در چهارشنبه ۲۸ اسفندماه ۹۸ بسته خواهد شد.

⁦☯️⁩ در نگاهی صوری و سراسری، امسال بازار سرمایه به لحاظ برخی شاخص‌ها در اوج ۵۲ سال فعالیت خود قرار گرفت و #رکوردهای زیادی را جابه‌جا کرد. از ورود بی‌محابای #نقدینگی به بازار گرفته تا صدور تعداد بالای کدهای بورسی و از همه مهم‌تر، رشد ۲۰۰ درصدی #شاخص_کل.

☯ امسال همچنین بازار سرمایه، تحت تدبیر رئیس بانک مرکزی برای نخستین بار به طور جدی به بازار هدف #دولت تبدیل شد و توانست بخش بزرگی از سرمایه‌های سرگردان جامعه را، که جذب سیستم ضعیف بانکی یا احیانا فعالیت‌های سوداگرانه، مثل بازار مسکن و ارز و طلا شده بود، به بازار سهام هدایت کند.

☯ امسال چند #رویداد بزرگ و غیرمنتظره نیز مثل اعتراض به #گرانی_بنزین، ترور #سردار_سلیمانی و شیوع #ویروس_کرونا داشتیم که هر کدام در جای خود می‌توانست مانع تداوم فعالیت‌های پررونق بازار بورس شود. اما در این بین، جز ماجرای ترور سردار سلیمانی و زمزمه‌ی گذرای درگیری نظامی با آمریکا، آن‌هم در حد یک هفته، هیچ‌کدام بر عزم جزم سرمایه‌گذاران تأثیری نداشت و نگذاشت.

☯ از دیدگاهی دیگر، تلخ‌ترین روزهای بورسی سال ۹۸ شاید همین دو سه هفته‌ی اخیر بود، که ابتدا با وضع قانون جدید حجم مبنا و بعدتر (شامگاه ۱۴ اسفندماه) با بخشنامه‌ی شبانه‌ی مدیران #سازمان_بورس درباره‌ی کم کردن دامنه‌ی نوسان رقم خورد و به ریزش نسبی بازار و کم شدن شتاب رشد بورس، به ویژه در هفته‌ی پیش منجر شد. به این موارد می‌توان #دخالت‌های_غیرقانونی‌ سازمان بورس در روند بازگشایی برخی سهم‌ها و خرابی #هسته‌ی_معاملات بورس را افزود که به پایمال شدن حقوق بسیاری از سهام‌داران خُرد انجامید.

☯ در همین یکی دو هفته‌ی اخیر، عوامل دیگری نیز به کمک سازمان بورس آمدند تا کام سهام‌داران را تلخ‌تر کنند. از جمله‌ی این عوامل می‌توان به شدت گرفتن اخبار مربوط به شیوع ویروس #کرونا و معلق شدن زندگی روزمره مردم در آستانه‌ی #نوروز اشاره کرد و ترس و تردیدی که برخی #رسانه‌های جهت‌دار از افت قیمت #نفت و بازارهای جهانی در دل سهام‌داران انداختند.

☯ با تمام این حرف‌ها، اما، بالا رفتن قیمت #دلار و آغاز نسبی یک موج تورمی در جامعه به بهانه‌ی #کرونا و در کنار آن‌ها، تاکید #وزیر_اقتصاد بر امنیت و ارزندگی بازار سهام و صیانت دولت از حقوق سهام‌داران خرد، و نیز برآورد مرکز پژوهش‌های مجلس از کسری بالای بودجه‌ی سال ۹۹ دولت، بسیاری را به ماندن در بازار سهام مصمم کرده است. این را بازگشت تعداد زیادی از #صف‌های_خرید در روز معاملاتی ۲۷ اسفند به ما می‌گوید. بازگشتی که نوید خرید سنگین‌تری را در آخرین روز معاملاتی سال ۹۸ می‌دهد.

☯ در مقایسه با مدت مشابه در روزهای پایانی سال ۹۷ و روزهای آغازین سال ۹۸، همان‌طور که پیش‌تر نیز در یادداشتی با عنوان «سرنوشت #بازار_سهام در #روزهای_پایانی سال و ایام #نوروز!» (منتشره در تاریخ ۹۸/۱۲/۱۱) توضیح داده بودیم، به نظر نمی‌رسد چند روز تعطیلی رسمی خللی در عزم و انگیزه‌ی سهام‌داران برای ماندن در بازار سهام ایجاد کند و باید بود و دید که بازار فردا در این مورد ما را به چه نتیجه‌ای می‌رساند و آیا با رنگ #سبز چمنی به استقبال بهار و رشد و رویشی جدید می‌رود یا با رنگ #سرخ کوکاکولایی به بازنمودی از تابلوی #جیغ ادوارد مونک تبدیل می‌شود؟!

https://t.me/tafakorjanbi

✍️ هشدار بجای ۲۵ #فعال_اقتصادی!

💠 ۲۵ درس‌خوانده‌‌ی رشته‌های مالی و اقتصادی، چند روز پیش (۱۶ تیرماه) #نامه‌ای_سرگشاده خطاب به #دولت و بانک مرکزی منتشر کردند و در آن پیشنهاد‌هایی را برای کنترل و کاهش مخاطرات پیش روی #بازار_سهام دادند. دو نکته‌ی مهم در این نامه وجود داشت که یکی تغییر در #انتظارات کنش‌گران بورسی بود و دیگری #پیام ارکان مختلف حاکمیت به کنش‌گران بورسی. چیزی که انگار باعث شد فردای همان‌روز #رئیس‌جمهور و وزیر اقتصاد برخلاف گفته‌های همیشه‌ی خود، یکی از کنترل بر #شاخص بورس بگوید و دیگری از #ریسک بازار سرمایه و نبودن #تضامین خاص.

💠 درباره‌ی نکته‌ی نخست، نویسندگان نامه ادعا کرده بودند که مسئله‌ی مهم‌تر از مقدار #نقدینگی، تغییر سرعت گردش پول است و بلافاصله افزود بودند «پیامدِ ادامه روند فعلی بازار بورس افزایش بیشتر تورم و نرخ ارز خواهد بود. این نگاه که با هدایت نقدینگی به بورس از قدرت نقدینگی کاسته می‌شود، از اساس خطاست. نقدینگی قابلیت انتقال و خروج از نظام بانکی را ندارد. با تغییر انتظارات از مجرای بورس، بدون کاسته شدن از قدرت کمّیِ نقدینگی، سایر دارایی‌ها مانند ارز و مسکن دچار تغییر قیمت شده و در نهایت جهش قیمت در این بازارها خود را در بازار کالا و خدمات نیز نشان خواهد داد.»

💠 درباره‌ی نکته‌ی دوم نیز، این فعالان اقتصادی، تاکید کرده بودند که «اگر مجموعه‌ی بدنه سیاست‌گذاری به طور پیاپی این پیام را مخابره کند که بورس به شکل استثنایی و ویژه مشمول حمایت و پشتیبانی آن است، عملاً این تصوّر به وجود خواهد آمد که حاکمیت نقشه #بیمه‌گر_کلان بورس را به عهده گرفته و اجازه‌ی سقوط آن را با ‌بکارگیری انواع ابزارها نخواهد داد ... هم باور عمومی به چنین پیامی به شدت خطرناک است و هم در صورت سقوط بورس استفاده از ابزارهای پولی و بانکی برای جلوگیری از آن.»

💠 درباره‌ی نکته‌ی نخست #تفکر_جانبی بر این باور است که تا پیش از ورود تمام‌قد #دولت به بازار سرمایه، بورس چنین تاثیری بر تورم نداشت و با رشدی متوازن به عنوان اهرمی برای کنترل بازار واقعی عمل می‌کرد. اما بعد از ورود #دولت و آنگاه آحاد مختلف جامعه به بورس، این نهاد نیز تعادل خود را از دست داد و تبدیل به چراغ سبزی برای #تورم در بازار کالا و خدمات و سپس #انتظارات_تورمی در بورس شد. چه، وقتی سهم‌های بزرگ دولتی، که تا مدت‌ها در یک رنج قیمتی ثابت سیر می‌کردند و برخی حتی به شدت‌ #زیان‌ساز بودند، شروع به رشد نجومی کردند، این پیام به کل بازار مخابره شد، که خبری در راه است. در صورتی که خبری نبود جز کاهش #درآمد_ارزی و تامین #کسری_بودجه‌ی ریالی دولت از بورس.

💠 درباره‌ی نکته‌ی دوم نیز، وقتی حاکمیت با #حمایت غیراصولی خود از بخش خاصی، بازار سرمایه را به نفع خود #مصادره می‌کند و برای قالب کردن صندوق‌های خود، قیمت برخی سهم‌ها را تا آسمان هفتم بالا می‌برد، باید به عواقب آن نیز بیندیشد. اینکه سهمی ۱۰۰ تومانی را در عرض ۳ ماه به قیمت ۲ هزار تومان برسانیم و به مردم بفروشیم، بعدها چه کسی پاسخ‌گوی عدم #نقدشوندگی این سهم‌ها و #خریدارانی خواهد بود که این سهم‌ها را چندصد درصد بالاتر از #ارزش_ذاتی آن‌ها خریداری کرده‌اند؟ کافی‌ست که به تحرکات روزهای اخیر بازار بنگریم، که در آن برای سهم‌های #غذایی، #سیمانی، #زراعی، #بیمه‌ای، #لیزینگی و #دارویی افزایش نرخ رسمی اتفاق افتاده، اما در عوض سهم‌های #زیان‌ده بانکی و خودرویی رشد می‌کنند.

💠 از منظر #تفکر_جانبی، تا وقتی تعادل به بازار بازنگردد و #شاخص بورس، نه با #حمایت دستوری دولت، که با رشد متوازن کل سهم‌های بازار توام نشود، پیامی که بورس به بیرون از خود مخابره می‌کند، #گرانی است. چه، تنها راهی که در نهایت برای توجیه قیمت‌های #حبابی باقی خواهد ماند، بازی با قیمت #ارز و بالا بردن نرخ #تورم است. در غیر این صورت، راه دوم بی‌شک از مسیر یک #اعتراض عمومی با تبعات حاد #امنیتی خواهد گذشت. چه، دولتی که در مخارج امروز خود مانده است، #تضمینی برای فردای خود نخواهد داشت. البته ممکن است باز اینجا عده‌ای آدم #فرصت‌طلب از در مطامع شخصی برآیند و با انکار #حقیقت و بدون توجه به منافع عمومی، صف‌های #خرید چند‌میلیاردی سهم‌های #حبابی دولت را پیش بکشند. همان‌هایی که سر بزنگاه هم غیب‌شان خواهد زد!

https://t.me/tafakorjanbi1398

✍ زیان #خودرو و #خساپا ناشی از چیست؟!

♦امروز بعدازظهر سری زدم به یک تعمیرگاه #خودرو و برای کاری که قبلاً صد هزار تومان هزینه داشت، حدود پانصد هزار تومان هزینه کردم. برای هر قطعه‌ی معمولی که به #لوازم_یدکی روبروی تعمیرگاه مراجعه می‌کردم، با قیمت‌هایی نجومی روبرو می‌شدم و عین #اصحاب_کهف مات و مبهوت می‌ماندم. صورتم را #ماسک پوشانده بود، اما هر بار هم انگار فروشنده تعجبم را از همان چشم‌های پشت عینک می‌خواند و ضمن صحبت درباره‌ی #گرانی سرسام‌آور این قطعات بی‌کیفیت، یکی دو تا #فحش آبدار هم نثار باعث و بانی این گرانی‌ها می‌کرد. من، اما، راستش فقط به یک مسئله فکر می‌کردم و آن اینکه چرا به رغم این همه افزایش قیمت قطعات و هزینه‌ها، باز سهم #خودرو و #خساپا توی صورت‌های مالی خود حرف از #زیان و زیان انباشته می‌آورند؟ مگر می‌شود با این همه تقاضا و این همه افزایش نرخ، باز هم این شرکت‌ها زیان‌آور باشند؟ حتما یک جای کار می‌لنگد. حتما یک جای کار نشتی دارد. حتما این پول‌ها سر از جای دیگری درمی‌آورند. صحبت #فساد در صنعت خودرو کشور که همیشه بوده، ولی چه کسی بالاخره می‌خواهد به آن رسیدگی کند، خدا می‌داند!

@tafakorjanbi1398