📍مهم 👇

✍ #هشدار به صف‌نشینان #قسم‌خوردهٔ عرضه‌های #اولیه؛ به فکر عرضه‌های #ثانویه هم باشید!

۹۸/۱۱/۲۹

🌀 داستان #عرضه‌های_اولیه اخیر بازار سهام از دیدگاه #تفکر_جانبی یک نکته ناگفته‌ی مهم دارد و آن تفاوت کیفی این عرضه‌ها با عرضه‌های قبلی و بالا رفتن #کاذب قیمت سهم‌هاست. این موضوع بیش از آنکه ریشه در #ارزندگی سهم‌ها داشته باشد، ناشی از روند #صعودی بازار سهام و #تصور غلط سهام‌داران خرد است. اینجاست که باید به سهام‌داران خرد هشدار داد که تشکیل #صف‌های ناشکستنی خرید و معطل گذاشتن سرمایه در این صف‌های بی‌نتیجه همیشه هم #منطقی نیست و #تقاضای ایجاد شده برای این سهم‌ها، تا ابد نمی‌تواند #سودآور باشد و به بُرد آن‌ها بینجامد.

🌀 ۲۰ روز پیش (۸ بهمن‌ماه ۹۸) بعد از چند ماه تاخیر و تعلل، بالاخره بازار سهام شاهد عرضه‌ی اولیه نماد #فروی (ذوب روی اصفهان) بود. سهمی که قیمت پایه‌ی آن ۱۴۰۰ تومان تعیین شده بود. فردای این عرضه، همچنان که انتظار می‌رفت سهام‌داران زنبیل توی صف گذاشتند و نخ گره زدند تا بر پرتفوی خود از #فروی بیفزایند. علی‌رغم میلیاردها تومان #صف_خرید، اما، شرکت ذوب روی اصفهان در آن روز تنها ۱۲۹۱۸۷ سهم عرضه کرد و بر عطش سهام‌داران افزود. این داستان عرضه‌ی #قطره‌چکانی و این عطش پایان‌ناپذیر با صف‌های خرید میلیاردی تا رشد ۵۰ درصدی #فروی ادامه یافت تا بالاخره شرکت سر کیسه را شل کرد و ۵ میلیون و هشتصد هزار سهم عرضه کرد و توی هوا فروخت. امروز نیز #فروی حد میانه را گرفت و برای اینکه هم امید سهام‌داران را ناامید نکند و نه روی آن‌ها را زیاد کند، حدود ۱/۵ میلیون سهم دیگر عرضه کرد تا در مجموع ۸ میلیون و دویست هزار سهم در ۱۱ روز معاملاتی دست سهام‌داران را (که البته هویتشان معلوم نیست) بگیرد! اتفاقی که در این بین افتاد ۶۰ درصد رشد قیمت سهم #فروی بدون خون و خونریزی و حراج واقعی سهم بود.

🌀 در دومین عرضه اولیه‌ی اخیر بازار نیز، سهم #کلر (کلر پارس) با قیمت پایه ۲۹۵۰ تومان عرضه شد، که باز با #صف‌های میلیاردی سهام‌داران خرد و دست‌های خالی آن‌ها ادامه یافت. #کلر، در ۷ روز معاملاتی بعد از روز اول عرضه‌، تنها ۶۶۰ هزار سهم را قطره قطره به بازار #تزریق کرد تا هم قیمت این سهم ۳۵ درصد رشد بی‌چون‌ و چرا بکند و هم آن صف‌های چندین #میلیارد تومانی همچنان حفظ شود.

🌀 بدتر از دو عرضه‌ی اولیه‌ی یادشده، سومین آن‌ها بود که شامل نماد #ومهان (صندوق توسعه مالی مهر آیندگان) با ۱۰ میلیارد سهم می‌شد که در ۲۱ بهمن‌ماه ۹۸، یعنی هفته‌ی گذشته انجام گرفت. و باز همچنان که انتظار می‌رفت، این شرکت نیز علی‌رغم تعداد سهم‌های بالایش همان راهی را رفت که #فروی و #کلر رفته بودند. یعنی عرضه‌ی #قطره‌چکانی سهام و توی #خماری گذاشتن سهام‌داران همیشه در صحنه. #ومهان طی ۴ روز معاملاتی تنها ۲ میلیون و نهصد هزار سهم از ۱۰ میلیارد پرتفوی خود را به #سهام‌داران تشنه عرضه کرد تا سهمی به این مبهمی مفت و مسلم ۲۰ درصد رشد قیمت داشته باشد و در همان روزهای آغازین تولدش، قیمت غول‌های بزرگ و ارزنده‌ی بازار را پشت سر بگذارد و حتی بالاتر از آن‌ها قرار گیرد.

🌀 این‌ها که گفتیم همه در حالی است که #قیمت واقعی یک سهم باید در #بازار_سهام و عرضه‌ی آزاد و کلان آن #کشف شود و نه بر اساس تصور غلط #سهام‌داران خرد از #عرضه‌های_اولیه و مضایقه دستوری و عامدانه شرکت در فروش سهم. در این مورد شاید بد نباشد به عرضه‌ی اولیه‌ی نماد بزرگ #بجهرم هم اشاره‌ای کنیم که عرضه‌ی آن در ماه مهر انجام گرفت و همین داستان را سر سهام‌داران پیاده کرد و وقتی هم که بالاخره میلیون‌ها سهم را یکجا #شناور کرد و فروخت، تا چند ماه سهم به قیمت روز عرضه حتی نزدیک نشد.

https://t.me/tafakorjanbi

✍ #بازار_سهام یا قلک #سفته‌بازان؟

💢 در حالی که دخالت دستوری #دولت باعث #حبابی شدن سهم‌های بزرگ #بورس_تهران شده، عده‌ای نیز فرصت را غنیمت شمرده‌اند و به جان سهم‌های بازار پایه‌ی زرد و نارنجی افتاده‌اند و دور از چشم ناظر و کلیت بازار، برخی از این سهم‌ها را به #انحصار خرید و #سود تضمینی خود درآورده‌اند.

💢 برای مثال روزی نیست که یکی از این نمادها، جزو ۲۰ نماد پرتقاضای بازار نباشد. اما این تقاضای بالا، هر روز تنها به کام تعداد اندکی تمام می‌شود که شمارشان از انگشتان دو دست کمتر است و به وسیله‌ی #کارگزاری‌ها سفارش #سرخطی خود را ثبت می‌کنند.

💢 #تفکر_جانبی پیش‌تر هم یادآور شده که طبق ماده‌ی ۹ #آیین‌نامه‌ی معاملات بورس تهران «معاملات بورس باید در شرایط رقابتی انجام شود»، «با هدف سودسازی انجام نشود» و توام با «رعایت حقوق سهام‌داران جزء باشد».

💢 با این حساب و با اتکا به همین شروط یادشده، به نظر #سازمان_بورس باید خود مستقیماً به موضوع ورود پیدا کند و پرده از راز خریدهای #انحصاری و عرضه‌های #قطره‌چکانی بردارد. آن‌هم در سهم‌هایی که جز یک مورد، باقی سهم‌های کوچکی نیستند و سهام #شناور زیادی برای عرضه دارند.

💢 #تفکر_جانبی در مقام دفاع از سهام‌داران خرد، این موضوع مهم را با #سازمان_بورس در میان خواهد گذاشت و آن را تا سرحد رسیدن به پاسخی محکمه‌پسند دنبال خواهد کرد. بهرحال هر کسی باید به سهم خود برای شفافیت بخشیدن به بازار سرمایه گام بردارد.

https://t.me/tafakorjanbi1398

✍ مافیای سهام #خودرو و #خساپا!

💢 بعد از گزارش تکان‌دهنده‌ی هفته‌ی پیش #تفکر_جانبی با عنوان «سرعت غیرمجاز خودرو و خساپا»، برای روشن‌تر شدن بیشتر ابعاد موضوع، گزارش مذکور با لحاظ کردن معاملات هفته‌ی جاری به روز شد. در گزارش اخیر، به جای ۱۸ روز، ۲۲ جلسه‌ی معاملاتی اخیر دو سهم #خساپا و #خودرو زیر ذره‌بین قرار گرفته است.

💢 طبق این بررسی، از ۲۱ خردادماه تا ۲۴ تیرماه امسال، تنها ۱۸۳۲۷ نفر موفق به خرید سهم #خساپا شده‌اند، که در این بین ۲۱۹ نفر آن‌ها سهام‌دار #حقوقی بوده‌اند. جالب اینکه از بین چندین میلیون کد سهام‌داری و صدها هزار نفر آدم #صف‌نشین، طی ۱۵ روز از ۲۲ روز معاملاتی مورد بحث، تنها ۸۲۹۰ نفر موفق به خرید سهم #خساپا شده‌اند که تازه از میان‌ آن‌ها ۱۱۳ خریدار #حقوقی بوده‌اند. در این ۲۲ روز، #خساپا ۴ میلیارد و ۲۵۳ میلیون حجم خورده است، که کمتر از ۶۰۰ میلیون آن نصیب ۱۰ هزار و ۳۷ نفر سهام‌دار خرد شده است. این میزان حجم معاملات، کمتر از ۲,۱۷ درصد از ۱۹۵ میلیارد و ۵۱۵ میلیون سهم #خساپا را تشکیل می‌داده است و سهم فقط در این بازه‌ی زمانی ۱۰۱,۵۶ درصد رشد قیمت داشته است.

💢 در سهم #خودرو نیز وضعی مشابه را شاهد بوده‌ایم. از ۲۱ خرداد و طی ۲۲ جلسه‌ی معاملاتی، ۲۲۳۹۰۳ نفر موفق به خرید این سهم شده‌اند که در این بین ۲۴۴ نفر آن‌ها سهام‌دار #حقوقی بوده‌اند. و باز جالب اینکه از بین چندین میلیون کد سهام‌داری و صدها هزار نفر آدم #صف‌نشین سهم #خودرو، طی ۱۱ روز از ۲۲ روز معاملاتی مورد بحث، تنها ۶۳۵۳ نفر موفق به خرید سهم #خودرو شده‌اند که از میان‌ آن‌ها ۴۹ نفر خریدار #حقوقی بوده‌اند. در این ۲۲ روز، #خودرو ۱۱ میلیارد و ۲۳۴ میلیون حجم خورده است، که کمتر از ۲ میلیارد آن نصیب حدود ۲۱۷۵۵۰ نفر سهام‌دار خرد شده است. این میزان حجم معاملات، کمتر از ۳,۷۲ درصد از ۳۰۱ میلیارد و ۶۵۶ میلیون سهم #خودرو را تشکیل می‌داده است و سهم فقط در این بازه‌ی زمانی ۱۳۲,۵۱ درصد رشد قیمت داشته است.

💢 برای آنکه تصویر روشن‌تری از #ریزش (اصلاح) سهم #خودرو و #خساپا به دست آید، کافی‌ست که به معاملات روز چهارشنبه (۲۵ تیرماه) این دو سهم نیز نظری بیندازیم. در این روز، سهم‌های یادشده در حالی دچار ریزش شدند، که در نماد #خساپا از ۱ میلیارد و ۶۳۲ میلیون #فروش، ۱ میلیارد و ۵۳۹ میلیون سهم آن متعلق به ۵۵۵۳ کد #حقیقی بود که در این میان، ۱ میلیارد و ۵۰۰ میلیون آن تنها به حدود ۱۳۰۰ کد #حقیقی تعلق داشت. یعنی به طور میانگین، هر کد بیش از ۱ میلیون و ۱۸۳ هزار سهم، که باز به طور میانگین چیزی در حدود ۵۰۲ میلیون تومان می‌شود.

💢 در معاملات روز چهارشنبه‌ (۲۵ تیرماه) سهم #خودرو نیز، این سهم در حالی به #صف_فروش سنگین رسید، که از ۱ میلیارد و ۶۰۵ میلیون سهم به فروش رفته، ۱ میلیارد و ۳۲۹ میلیون سهم آن متعلق به تنها ۷۷۴۱ کد #حقیقی بود که در این میان، ۱ میلیارد و ۳۰۰ میلیون آن تنها به حدود ۱۲۰۰ کد #حقیقی تعلق داشت. یعنی به طور میانگین هر کد ۱ میلیون و ۸۳ هزار سهم. و باز به طور میانگین هر کد بالای ۶۲۹ میلیون تومان.

💢 با این تفاصیل، دو سه نکته اینجا قابل ذکر است. یکی عرضه‌ی #قطره‌چکانی سهام‌دار #حقوقی در این سهم‌های پرتعداد بوده است، که به #حبابی شدن آن‌ها، افزایش قیمت‌شان و عطش #خریداران تازه‌وارد حسابی دامن زده است. به ویژه اینکه بسیاری از هزاران #صف‌نشین (تماشاچی) هر روز این سهم‌ها، سهام‌داران خرد با سرمایه‌ی اندک بوده‌اند و فارغ از مسایل تکنیکی و بنیادی، به دلیل قیمت ظاهرا کم این سهم‌ها جذب آن‌ها می‌شدند. دوم اینکه، این سهم‌ها در این شوی #تبلیغاتی نه تنها به تعداد قابل اعتنایی از سهام‌داران خرد #سود نرسانده‌اند، بلکه در جذب تدریجی سرمایه‌ی آن‌ها نیز ناموفق بوده‌اند تا در یک بزنگاه خاص سهم #متورم را سر سهام‌دار خرد خالی کنند. و نکته‌ی آخر اینکه، این دو سهم جلوی #گردش_آزاد سرمایه‌های مردم و جذب آن‌ها به سهم‌های ارزنده‌ی بازار را نیز در این چند‌ ماه گرفته بودند.

https://t.me/tafakorjanbi1398