📍هان ای دل عبرت‌بین 👇
✍️ #نشئه‌گی سودهای بادآورده و #خماری روزهای منفی!
💠 #بازار_سهام برخلاف آنچه بسیاری از نوآمدگان به این بازار می‌پندارند، بازاری با یک سود صافِ #خطی نیست و حرکات #سینوسی زیاد دارد. از همین رو هم همواره از بازار سرمایه، به عنوان بازاری #پرریسک یاد می‌شود.
💠 رشد طوفانی #شاخص_کل بورس در کنار #فتوای_آخرالزمانی افراد بی‌تجربه و غیرمسئولی چون #مهناز_صادقی (استعداد مکشوفه‌ی #تلویزیونی) که رشد چند میلیاردی #شاخص را هم دور از دسترس نمی‌داند، باعث شده که انتظارات نسبت به #بازدهی بازار سهام انتظاری نامعقول باشد.
💠 این انتظاراتِ دور از #تحلیل و #تعادل بازار، با سودهای بادآورده‌ی اخیر به قدری بالا رفته که سهامداران تازه‌وارد که روزهای بد بازار را ندیده‌اند، به کسب #سود هر روزه معتاد شده‌اند و یک روز به تاخیر افتادن سود، کار آن‌ها را از #نشئه‌گی به #خماری می‌کشاند و روانه‌ی #صف‌های_فروش می‌کند.
💠 همان‌طور که #تفکر_جانبی در روزهای اخیر، طی یادداشت‌های متعدد به سهامداران #تازه‌وارد نسبت به #خریدهای بی‌محابا و منطق (به صِرف ارزان بودن سهم) هشدار داده بود، امروز دیدیم که بالاخره بازار گوشه‌ای از قواعد خود را رو کرد و نشان داد که این نوع دولت، #دولت_مستعجل است و چندان پایدار نیست.
💠 با تمام این تفاصیل و برخلاف آنچه بسیاری می‌پندارند، امروز اصلا اتفاق بدی در #بازار_سهام نیفتاد و فقط این پیام به #کدهای_بورسی تازه مخابره شد، که باید به سهم‌های به ظاهر #خرد و #کلان یا به ظاهر #ارزان و #گران به یک چشم نگاه کنند. به ویژه به سهم‌های ارزنده‌ای که #ارزش_ذاتی بالایی دارند و بازیگر اصلی آن‌ها #دولت_بی‌پول نیست.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ #نشئه‌گی سودهای بادآورده و #خماری روزهای منفی!
💠 #بازار_سهام برخلاف آنچه بسیاری از نوآمدگان به این بازار می‌پندارند، بازاری با یک سود صافِ #خطی نیست و حرکات #سینوسی زیاد دارد. از همین رو هم همواره از بازار سرمایه، به عنوان بازاری #پرریسک یاد می‌شود.
💠 رشد طوفانی #شاخص_کل بورس در کنار #فتوای_آخرالزمانی افراد بی‌تجربه و غیرمسئولی چون #مهناز_صادقی (استعداد مکشوفه‌ی #تلویزیونی) که رشد چند میلیاردی #شاخص را هم دور از دسترس نمی‌داند، باعث شده که انتظارات نسبت به #بازدهی بازار سهام انتظاری نامعقول باشد.
💠 این انتظاراتِ دور از #تحلیل و #تعادل بازار، با سودهای بادآورده‌ی اخیر به قدری بالا رفته که سهامداران تازه‌وارد که روزهای بد بازار را ندیده‌اند، به کسب #سود هر روزه معتاد شده‌اند و یک روز به تاخیر افتادن سود، کار آن‌ها را از #نشئه‌گی به #خماری می‌کشاند و روانه‌ی #صف‌های_فروش می‌کند.
💠 همان‌طور که #تفکر_جانبی در روزهای اخیر، طی یادداشت‌های متعدد به سهامداران #تازه‌وارد نسبت به #خریدهای بی‌محابا و منطق (به صِرف ارزان بودن سهم) هشدار داده بود، امروز دیدیم که بالاخره بازار گوشه‌ای از قواعد خود را رو کرد و نشان داد که این نوع دولت، #دولت_مستعجل است و چندان پایدار نیست.
💠 با تمام این تفاصیل و برخلاف آنچه بسیاری می‌پندارند، امروز اصلا اتفاق بدی در #بازار_سهام نیفتاد و فقط این پیام به #کدهای_بورسی تازه مخابره شد، که باید به سهم‌های به ظاهر #خرد و #کلان یا به ظاهر #ارزان و #گران به یک چشم نگاه کنند. به ویژه به سهم‌های ارزنده‌ای که #ارزش_ذاتی بالایی دارند و بازیگر اصلی آن‌ها #دولت_بی‌پول نیست.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ س مثل #سهام، پ مثل #پراید!
🔸هنگام ورود به #بازار_بورس، دست‌کم چند هفته طول می‌کشد که سهام‌دار، آن‌هم سهام‌دارِ مستعد و پیگیر، با نام درست #نماد‌ها آشنا شود. در گذار از این مرحله، چند ماهی هم طول می‌کشد تا با نوع #فعالیت شرکت‌ها و گروه‌های مختلف بورسی آشنایی پیدا کند و به مقایسه‌ی آن‌ها در #جغرافیای بزرگ بورس بپردازد.
🔸در گام بعدی، #رفتارشناسی سهم و آنگاه رفتارشناسی کل بازار، که از لوازم ضروری حضور در بازار سرمایه است، بدون شک از آنی هم که گفته شد، زمان بیشتری می‌برد و نیاز به اندوختنِ تجارب بزرگ‌تری دارد.
🔸با تمام این اوصاف و پیش از آنکه #سهام‌دار_تازه‌وارد، به چم و خم بازار یا #تحلیل‌های_بنیادی و #تکنیکال و مواردی چون #تابلوخوانی مجهز شود، حلقه‌ی ارتباط وی با بازار، بدون شک، یا در بهترین حالت شخص کارآزموده‌ی دیگری است و یا #شناخت_عرفی خود او از شرکت‌های حاضر در بورس.
🔸رفتاری که در دو سه روز اخیر، خیلِ سهامداران #تازه‌وارد از خود نشان دادند و با #فروش سهم‌های ارزنده‌ی خود به هر قیمتی خواستند در #صف_خرید نماد #خساپا قرار بگیرند، یعنی همان چیزی که باعث شد در عین ورودِ #نقدینگی جدید ریتم بازار به هم بخورد، از یک واقعیت دیگر هم پرده برداشت و آن #هم‌بستگی_معنادار میان رفتار #شتابزده‌ی آن‌ها با #شناخت_عرفی سهمی چون خودروسازی #سایپا بود.
🔸در این حالت و برای جلوگیری از #زیان بیشتر، تنها چیزی که به کار #سهام‌دار_کم‌تجربه می‌آید، بی‌تردید مطالعه‌ی #تحلیل‌هایی است که از سهام مختلف بازار می‌شود. البته نه هر چیزی به نام #تحلیل و از جمله #تبلیغ بی‌چون و چرای سهم‌ها، که ممکن است منافع خاصِ #گوینده پشت آن پنهان شده باشد.
https://t.me/tafakorjanbi1398
🔸هنگام ورود به #بازار_بورس، دست‌کم چند هفته طول می‌کشد که سهام‌دار، آن‌هم سهام‌دارِ مستعد و پیگیر، با نام درست #نماد‌ها آشنا شود. در گذار از این مرحله، چند ماهی هم طول می‌کشد تا با نوع #فعالیت شرکت‌ها و گروه‌های مختلف بورسی آشنایی پیدا کند و به مقایسه‌ی آن‌ها در #جغرافیای بزرگ بورس بپردازد.
🔸در گام بعدی، #رفتارشناسی سهم و آنگاه رفتارشناسی کل بازار، که از لوازم ضروری حضور در بازار سرمایه است، بدون شک از آنی هم که گفته شد، زمان بیشتری می‌برد و نیاز به اندوختنِ تجارب بزرگ‌تری دارد.
🔸با تمام این اوصاف و پیش از آنکه #سهام‌دار_تازه‌وارد، به چم و خم بازار یا #تحلیل‌های_بنیادی و #تکنیکال و مواردی چون #تابلوخوانی مجهز شود، حلقه‌ی ارتباط وی با بازار، بدون شک، یا در بهترین حالت شخص کارآزموده‌ی دیگری است و یا #شناخت_عرفی خود او از شرکت‌های حاضر در بورس.
🔸رفتاری که در دو سه روز اخیر، خیلِ سهامداران #تازه‌وارد از خود نشان دادند و با #فروش سهم‌های ارزنده‌ی خود به هر قیمتی خواستند در #صف_خرید نماد #خساپا قرار بگیرند، یعنی همان چیزی که باعث شد در عین ورودِ #نقدینگی جدید ریتم بازار به هم بخورد، از یک واقعیت دیگر هم پرده برداشت و آن #هم‌بستگی_معنادار میان رفتار #شتابزده‌ی آن‌ها با #شناخت_عرفی سهمی چون خودروسازی #سایپا بود.
🔸در این حالت و برای جلوگیری از #زیان بیشتر، تنها چیزی که به کار #سهام‌دار_کم‌تجربه می‌آید، بی‌تردید مطالعه‌ی #تحلیل‌هایی است که از سهام مختلف بازار می‌شود. البته نه هر چیزی به نام #تحلیل و از جمله #تبلیغ بی‌چون و چرای سهم‌ها، که ممکن است منافع خاصِ #گوینده پشت آن پنهان شده باشد.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ #هشت‌بهشتِ بورس ۹۹ به روایت آمار!
💠 برای اینکه ببینیم #بورس_تهران سال ۹۹ را تا اینجا چگونه گذرانده است، #تفکر_جانبی نگاهی کلی به برخی آمار و ارقام این بازار افکنده است، که بازخوانی آن‌ها شاید خالی از لطف نباشد و بر اتخاذ تصمیم و استراتژی سهامداران تاثیر بگذارد. در هشت هفته‌ی معاملاتی امسال، که شامل ۳۴ روز از ۶ فروردین‌ماه تا ۲۴ اردیبهشت‌ماه می‌شود، مجموع #حجم_معاملات سهام و حق تقدم ۳۶۸.۹۹۸ میلیارد سهم بوده است. در همین بازه‌ی زمانی یادشده، مجموع #ارزش_معاملات بورس تهران (سهام و حق تقدم) نیز رقمی برابر با ۱.۹۱۴.۱۹۶ میلیارد تومان را به ثبت رسانده، که عدد بسیار چشم‌گیری است.
💠 از سوی دیگر، در بازه‌ی زمانی یادشده، مبلغ و میزان پول ورودی (نقدینگی جدید) توسط سهامداران #حقیقی به بورس تهران در مجموع ۴۶۰.۶۸۳ میلیارد تومان بوده، که بیشترین آن (۸۹۱۵۳ میلیارد تومان) به معاملات هفته‌ی سوم اردیبهشت‌ماه تعلق دارد. در بازه‌ی زمانی یادشده، همچنین بیشترین #حجم_معاملات روزانه به ترتیب مربوط به روزهای ۲۳، ۱۶ و ۲۴ اردیبهشت بوده است. در نگاهی به #ارزش_معاملات روزانه در بازه‌ی زمانی مورد‌نظر نیز، بیشترین پول جابه‌جا‌شده به ترتیب مربوط به روزهای ۲۳، ۲۴ و ۱۶ اردیبهشت است.
💠 بدین‌ترتیب و با تکیه به #آمار فوق به نظر می‌رسد بازار #بورس_تهران همچنان در مرکز توجه شهروندان ایرانی قرار دارد و تنور این بازار با ورود #نقدینگی جدید و صدور سنگین کدهای بورسی همچنان داغ خواهد ماند. برای اینکه بدانیم آمار یادشده چه چیزی را به ما می‌گویند و از چه اعداد و ارقام بزرگی پرده بر‌می‌دارند، کافی‌ست که آن‌ها را با آمار سال‌های گذشته مقایسه کنیم.
💠 همچنین می‌توان از #رکوردشکنی‌های اردیبهشت‌ماه سال جاری سخن گفت، که حتی در مقایسه با فروردین‌ماه طوفانی امسال رشد فزاینده‌تری را نشان می‌دهد. نکته‌ی بسیار مهم‌تر در این میان، #اصلاح هفته‌ی پیش بازار سهام بود که به نظر بالاخره باعث شد تقاضا در سهام بزرگ و #شاخص‌ساز به #تعادل برسد و سهامداران #تازه‌وارد نگاه خود را به سهم‌های ارزنده‌ی متوسط و کوچک بازار نیز بدوزند.
📍 اختصاصی #تفکر_جانبی
https://t.me/tafakorjanbi1398
💠 برای اینکه ببینیم #بورس_تهران سال ۹۹ را تا اینجا چگونه گذرانده است، #تفکر_جانبی نگاهی کلی به برخی آمار و ارقام این بازار افکنده است، که بازخوانی آن‌ها شاید خالی از لطف نباشد و بر اتخاذ تصمیم و استراتژی سهامداران تاثیر بگذارد. در هشت هفته‌ی معاملاتی امسال، که شامل ۳۴ روز از ۶ فروردین‌ماه تا ۲۴ اردیبهشت‌ماه می‌شود، مجموع #حجم_معاملات سهام و حق تقدم ۳۶۸.۹۹۸ میلیارد سهم بوده است. در همین بازه‌ی زمانی یادشده، مجموع #ارزش_معاملات بورس تهران (سهام و حق تقدم) نیز رقمی برابر با ۱.۹۱۴.۱۹۶ میلیارد تومان را به ثبت رسانده، که عدد بسیار چشم‌گیری است.
💠 از سوی دیگر، در بازه‌ی زمانی یادشده، مبلغ و میزان پول ورودی (نقدینگی جدید) توسط سهامداران #حقیقی به بورس تهران در مجموع ۴۶۰.۶۸۳ میلیارد تومان بوده، که بیشترین آن (۸۹۱۵۳ میلیارد تومان) به معاملات هفته‌ی سوم اردیبهشت‌ماه تعلق دارد. در بازه‌ی زمانی یادشده، همچنین بیشترین #حجم_معاملات روزانه به ترتیب مربوط به روزهای ۲۳، ۱۶ و ۲۴ اردیبهشت بوده است. در نگاهی به #ارزش_معاملات روزانه در بازه‌ی زمانی مورد‌نظر نیز، بیشترین پول جابه‌جا‌شده به ترتیب مربوط به روزهای ۲۳، ۲۴ و ۱۶ اردیبهشت است.
💠 بدین‌ترتیب و با تکیه به #آمار فوق به نظر می‌رسد بازار #بورس_تهران همچنان در مرکز توجه شهروندان ایرانی قرار دارد و تنور این بازار با ورود #نقدینگی جدید و صدور سنگین کدهای بورسی همچنان داغ خواهد ماند. برای اینکه بدانیم آمار یادشده چه چیزی را به ما می‌گویند و از چه اعداد و ارقام بزرگی پرده بر‌می‌دارند، کافی‌ست که آن‌ها را با آمار سال‌های گذشته مقایسه کنیم.
💠 همچنین می‌توان از #رکوردشکنی‌های اردیبهشت‌ماه سال جاری سخن گفت، که حتی در مقایسه با فروردین‌ماه طوفانی امسال رشد فزاینده‌تری را نشان می‌دهد. نکته‌ی بسیار مهم‌تر در این میان، #اصلاح هفته‌ی پیش بازار سهام بود که به نظر بالاخره باعث شد تقاضا در سهام بزرگ و #شاخص‌ساز به #تعادل برسد و سهامداران #تازه‌وارد نگاه خود را به سهم‌های ارزنده‌ی متوسط و کوچک بازار نیز بدوزند.
📍 اختصاصی #تفکر_جانبی
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ #بورس، در گذار از هفته‌ی هشتم!
💢 #بورس_تهران حالا به بزنگاه حساسی رسیده که پذیرش هر #تحلیلی درباره‌ی آن باید توام با تیزبینی و تدبیر باشد. چه، در چنین شرایطی بی‌تردید منافع جمع محدودی به خطر افتاده و منافع بسیاری از مردم به رونق این بازار گره خورده است و همین هم بسیاری از تحلیل‌ها را جانبدارانه و #سوگیرانه می‌کند.
💢 #تفکر_جانبی پیش‌تر اشاره کرده بود که بازار سهام همیشه هم #دستوری پیش نخواهد رفت و سرانجام قواعد و قوانین نوشته و نانوشته‌ی خود را به سهامداران دیکته خواهد کرد. در همین راستا، هفته‌ی پیش دیدیم که چگونه این بازار در آنجایی که اصلا انتظار نمی‌رفت، تن به یک #اصلاح درست و منطقی داد.
💢 #اصلاح هفته‌ی پیش البته یک اصلاح ساختاری برای رسیدن به تحلیل و تعادل در بازار بود و نه از آن قسم اصلاحاتی که کیان و بنیان بازار را تهدید می‌کند. اصلاح هفته‌ی پیش نشان داد که نمی‌توان تنها به #شاخص_کل بورس اتکا داشت و به رشد سهم‌های بزرگ و به اصطلاح #شاخص‌ساز.
💢 به عبارتی ساده‌تر، بازار هفته‌ی پیش به سهامداران #تازه‌وارد از یک سو و به سهامداران #کهنه‌کار از سوی دیگر، ثابت کرد که رشد #شاخص_کل، که نقش شرکت‌های بزرگ در شکل‌گیری آن پررنگ‌تر است، معیار دقیقی برای رشد بازار نیست و بدون نگاه و نظر به #شاخص_هم‌وزن، که وزن برابر سهام را نشان می‌دهد، بازگوی رشد واقعی بازار نیست.
💢 اینجاست که #شاخص_کل_هم‌وزن منظر شفاف‌تری از روند بازار به دست می‌دهد. چه، هنگامی که شاخص هم‌وزن منفی باشد، بازدهی بیش از نصفِ سهم‌های بازار کاهش‌یافته و هنگامی هم که این شاخص مثبت باشد بازدهی بیش از نصف شرکت‌های بازار بالا بوده است. ویژگی اصلی #شاخص_هم‌وزن این است که در هر صنعت متاثر از تعداد شرکت‌ها است و نه حتما بزرگی و تعداد سهام آن‌ها.
💢 با این تفاصیل، به نظر می‌رسد در گذار از هشتمین هفته‌ی معاملاتی سال نود و نه، هفته‌ی پیش رو، هفته‌ی متفاوتی باشد و سهام‌کوچک و بزرگ بازار به طور همزمان از اقبال سهامداران برخوردار باشد. به ویژه سهامداران #تازه‌واردی که هفته‌ی پیش فهمیدند #ارزندگی یک سهم به قیمت پایین آن نیست، بلکه به #نقدشوندگی آن هم مربوط می‌شود.
https://t.me/tafakorjanbi1398
💢 #بورس_تهران حالا به بزنگاه حساسی رسیده که پذیرش هر #تحلیلی درباره‌ی آن باید توام با تیزبینی و تدبیر باشد. چه، در چنین شرایطی بی‌تردید منافع جمع محدودی به خطر افتاده و منافع بسیاری از مردم به رونق این بازار گره خورده است و همین هم بسیاری از تحلیل‌ها را جانبدارانه و #سوگیرانه می‌کند.
💢 #تفکر_جانبی پیش‌تر اشاره کرده بود که بازار سهام همیشه هم #دستوری پیش نخواهد رفت و سرانجام قواعد و قوانین نوشته و نانوشته‌ی خود را به سهامداران دیکته خواهد کرد. در همین راستا، هفته‌ی پیش دیدیم که چگونه این بازار در آنجایی که اصلا انتظار نمی‌رفت، تن به یک #اصلاح درست و منطقی داد.
💢 #اصلاح هفته‌ی پیش البته یک اصلاح ساختاری برای رسیدن به تحلیل و تعادل در بازار بود و نه از آن قسم اصلاحاتی که کیان و بنیان بازار را تهدید می‌کند. اصلاح هفته‌ی پیش نشان داد که نمی‌توان تنها به #شاخص_کل بورس اتکا داشت و به رشد سهم‌های بزرگ و به اصطلاح #شاخص‌ساز.
💢 به عبارتی ساده‌تر، بازار هفته‌ی پیش به سهامداران #تازه‌وارد از یک سو و به سهامداران #کهنه‌کار از سوی دیگر، ثابت کرد که رشد #شاخص_کل، که نقش شرکت‌های بزرگ در شکل‌گیری آن پررنگ‌تر است، معیار دقیقی برای رشد بازار نیست و بدون نگاه و نظر به #شاخص_هم‌وزن، که وزن برابر سهام را نشان می‌دهد، بازگوی رشد واقعی بازار نیست.
💢 اینجاست که #شاخص_کل_هم‌وزن منظر شفاف‌تری از روند بازار به دست می‌دهد. چه، هنگامی که شاخص هم‌وزن منفی باشد، بازدهی بیش از نصفِ سهم‌های بازار کاهش‌یافته و هنگامی هم که این شاخص مثبت باشد بازدهی بیش از نصف شرکت‌های بازار بالا بوده است. ویژگی اصلی #شاخص_هم‌وزن این است که در هر صنعت متاثر از تعداد شرکت‌ها است و نه حتما بزرگی و تعداد سهام آن‌ها.
💢 با این تفاصیل، به نظر می‌رسد در گذار از هشتمین هفته‌ی معاملاتی سال نود و نه، هفته‌ی پیش رو، هفته‌ی متفاوتی باشد و سهام‌کوچک و بزرگ بازار به طور همزمان از اقبال سهامداران برخوردار باشد. به ویژه سهامداران #تازه‌واردی که هفته‌ی پیش فهمیدند #ارزندگی یک سهم به قیمت پایین آن نیست، بلکه به #نقدشوندگی آن هم مربوط می‌شود.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ #بازار_سهام یک خانواده، نه چند #آدم‌بزرگ!
🔸#تفکر_جانبی در ۲۰ اردیبهشت‌ماه طی یادداشتی با عنوان «قیمت پایین سهم و میزان نقدشوندگی آن» اشاره به عرضه‌ی آبشاری نمادهای بزرگ و به ظاهر ارزان بازار کرده و در نهایت هشدار داده بود که «نکته‌ای که باید به سهامداران #تازه‌وارد گوشزد کرد این است که فارغ از #قیمت_پایین سهام این شرکت‌ها (که حاصل حجم بسیار بالای سهام آن‌هاست)، به میزان #نقدشوندگی این سهام و احیانا روزهای منفی بازار و تشکیل #صف‌های_فروش نیز بیندیشند. همچنین لازم است که به این عزیزان یک نکته‌ی ساده و بدیهی یادآوری شود که برای مثال سود یک سهم چند هزار تومانی #ارزنده با سود چندین سهم #ارزان یک شرکت در روزهای مثبت بازار برابری می‌کند.»
🔸واقعیت مورد اشاره در یادداشت چند روز پیش #تفکر_جانبی، امروز خود را به طور کامل در بازار و در #صف_فروش فوق‌سنگین نمادهای بزرگ و به اصطلاح #شاخص‌ساز نشان داد و باعث شد که کل بازار درگیر #هیجان و بی‌منطقی شود. از سوی دیگر، دولت نیز به عنوان #بازارساز اصلی و حامی سهم‌های بزرگ به نظر می‌رسد امروز همچنان کنار ایستاده تا این هیجان به طور کامل تخلیه شود. اینجاست که باید به سهامداران تازه‌وارد نسبت به تشکیل صفوف میلیاردی برای سهم‌های #خساپا و #خودرو هشدار داد و واقعیت امروز را به یاد آنان آورد.
🔸#بازار_سهام یک کلیت سخت و صلب و جامد نیست که بتوان برای آن نسخه‌ای دائمی پیچید. #اصلاح جزئی از ذات این بازار است و نه #منفی‌ها و نه #مثبت‌های یک سهم ابدی نیست. بازاری که بخواهد بی‌خیال صدها سهم کوچکِ #ارزنده بشود و همه‌ی توش و توانش را مصروف سهم‌های بزرگ بکند، در یک جایی حتما به بن‌بست می‌خورد و آن‌هم بد بن‌بستی. برای روشن‌تر شدن این موضوع، شاید آوردن مثالی در این بین بد نباشد. بازار سهام مثل یک #خانواده است. اعضای پیر و جوان و خرد و کلان دارد. #آدم‌بزرگ‌های این خانواده ممکن است غذاهای حجیم و #ارزان‌قیمت بخورند و لباس‌های ساده و معمولی بپوشند، ولی در اصل هزینه‌ی نگهداری و آینده‌ی یک #نوزاد یا یک کودک پا به رشد، در این خانواده بسیار بیشتر و مهم‌تر از یک بزرگسال است. پس، همچنان که در یک خانواده، در بازار سهام نیز، هر کوچکی و هر گرانی بی‌سبب نیست.
https://t.me/tafakorjanbi1398
🔸#تفکر_جانبی در ۲۰ اردیبهشت‌ماه طی یادداشتی با عنوان «قیمت پایین سهم و میزان نقدشوندگی آن» اشاره به عرضه‌ی آبشاری نمادهای بزرگ و به ظاهر ارزان بازار کرده و در نهایت هشدار داده بود که «نکته‌ای که باید به سهامداران #تازه‌وارد گوشزد کرد این است که فارغ از #قیمت_پایین سهام این شرکت‌ها (که حاصل حجم بسیار بالای سهام آن‌هاست)، به میزان #نقدشوندگی این سهام و احیانا روزهای منفی بازار و تشکیل #صف‌های_فروش نیز بیندیشند. همچنین لازم است که به این عزیزان یک نکته‌ی ساده و بدیهی یادآوری شود که برای مثال سود یک سهم چند هزار تومانی #ارزنده با سود چندین سهم #ارزان یک شرکت در روزهای مثبت بازار برابری می‌کند.»
🔸واقعیت مورد اشاره در یادداشت چند روز پیش #تفکر_جانبی، امروز خود را به طور کامل در بازار و در #صف_فروش فوق‌سنگین نمادهای بزرگ و به اصطلاح #شاخص‌ساز نشان داد و باعث شد که کل بازار درگیر #هیجان و بی‌منطقی شود. از سوی دیگر، دولت نیز به عنوان #بازارساز اصلی و حامی سهم‌های بزرگ به نظر می‌رسد امروز همچنان کنار ایستاده تا این هیجان به طور کامل تخلیه شود. اینجاست که باید به سهامداران تازه‌وارد نسبت به تشکیل صفوف میلیاردی برای سهم‌های #خساپا و #خودرو هشدار داد و واقعیت امروز را به یاد آنان آورد.
🔸#بازار_سهام یک کلیت سخت و صلب و جامد نیست که بتوان برای آن نسخه‌ای دائمی پیچید. #اصلاح جزئی از ذات این بازار است و نه #منفی‌ها و نه #مثبت‌های یک سهم ابدی نیست. بازاری که بخواهد بی‌خیال صدها سهم کوچکِ #ارزنده بشود و همه‌ی توش و توانش را مصروف سهم‌های بزرگ بکند، در یک جایی حتما به بن‌بست می‌خورد و آن‌هم بد بن‌بستی. برای روشن‌تر شدن این موضوع، شاید آوردن مثالی در این بین بد نباشد. بازار سهام مثل یک #خانواده است. اعضای پیر و جوان و خرد و کلان دارد. #آدم‌بزرگ‌های این خانواده ممکن است غذاهای حجیم و #ارزان‌قیمت بخورند و لباس‌های ساده و معمولی بپوشند، ولی در اصل هزینه‌ی نگهداری و آینده‌ی یک #نوزاد یا یک کودک پا به رشد، در این خانواده بسیار بیشتر و مهم‌تر از یک بزرگسال است. پس، همچنان که در یک خانواده، در بازار سهام نیز، هر کوچکی و هر گرانی بی‌سبب نیست.
https://t.me/tafakorjanbi1398
Telegram
تفکر جانبی در بورس
📍مهم 👇
✍️ قیمت پایین سهم و میزان #نقدشوندگی آن!
💠 #نقدشوندگی (قابلیت تبدیل سهام به پول نقد) اصطلاحی در بازار بورس است که به توانایی فروش یک سهم و میزان آمادگی بازار برای خرید یا تبدیل آن سهم به وجه نقد اطلاق می‌شود. از همین رو، هنگام #خرید یک سهم باید…
✍️ قیمت پایین سهم و میزان #نقدشوندگی آن!
💠 #نقدشوندگی (قابلیت تبدیل سهام به پول نقد) اصطلاحی در بازار بورس است که به توانایی فروش یک سهم و میزان آمادگی بازار برای خرید یا تبدیل آن سهم به وجه نقد اطلاق می‌شود. از همین رو، هنگام #خرید یک سهم باید…
✍ تحلیلِ #تحلیل‌های_بورسی!
⭕ این روزها در #رسانه‌های رسمی و غیررسمی #بورس، بسآمد واژه‌ی #تحلیل به شدت بالا رفته است و شاید بعد از کلمه‌ی #بورس، این واژه بیشترین کاربرد را در بین #کاربران بورسی پیدا کرده است.
⭕ #تحلیل در مراجعه به منابع معتبر فلسفی، به طور ساده یعنی #گردآوری داده‌های موجود و #مقایسه‌ی آن‌ها با یکدیگر و دست‌یابی به یک #نتیجه‌ی جدید. در فضای بورسی ما، اما، به غلط #تحلیل جای خود را به #توصیف داده‌ها داده است. یعنی مرحله‌ای که در مراتب نقد و #نقادی، نه تحلیل که مقدمه‌ی #تحلیل است.
⭕ نکته‌ی مهم دیگر در مورد کنش #تحلیلی سویه‌ی #آینده‌نگرانه‌ی آن است، هر چند که مبتنی بر بازخوانی موارد پیشین باشد. به عبارتی ما مسایل را (بخوانید #گذشته را) تحلیل می‌کنیم تا نقبی به #آینده بزنیم و مسیری به افق‌های پیش رو بگشاییم.
⭕ متأسفانه، اما، اغلب تحلیل‌های بورسی ما، در بهترین حالت، تکیه و تاکید بر #کلان‌روایت‌های رسمی دارند و از تکرار و بازگویی آنچه در سطوح بالای #سیاست‌گذاری و تصمیم‌گیری مملکت می‌گذرد، ناشی می‌شوند. به همین خاطر هم با تغییر سیاست‌ها، تحلیل‌ها نیز رنگ می‌بازند و جای خود را به ادعاهای جدید می‌دهند.
⭕ نمونه‌ی یک چنین رفتاری را در هفته‌های اخیر به وضوح شاهد بودیم. یعنی تا آنجا که مجموعه‌ی #دولت و #حکومت بر طبل #امنیت و #ارزندگی بورس می‌کوبیدند، همه‌ی به اصطلاح #تحلیل‌گران بورسی هم دم از همان ادعاهای بی‌چون و چرا می‌زدند.
⭕ تا اینکه زد و دولت بعد از عرضه‌ی موفق سهم بزرگ هلدینگ تامین اجتماعی (#شستا) دچار یک #اشتباه_محاسباتی شد و #ریتم بازار را با عرضه‌ی غیرمستقیم سهام #بانکی و #بیمه‌ای خود (صندوق ای تی اف #دارا_یکم) به هم ریخت و باعث ایجاد #فشار_فروش و تا حدودی کند شدن روند ورود #نقدینگی به بازار شد.
⭕ بعد از این ماجرا و به دنبال آن یک هفته #منفی شدن روند کلی بازار، #تحلیل‌ها نیز به سرعت سمت و سوی جدیدی پیدا کردند و #کانال‌های بورسی پر شد از هشدارهای به ظاهر دلسوزانه درباره‌ی #ریسک بالای سرمایه‌گذاری در بورس.
⭕ از آنجایی که #دولت هنوز و همچنان به بازار سرمایه نیاز دارد و نیاز او هرگز مرتفع نشده است، از آنجایی که هنوز دفاتر پیشخوان مملو از متقاضیان #کد_بورسی است، از آنجایی که مدت ماجراجویی سهامداران #تازه‌وارد دست‌کم ۶ تا ۹ ماه طول می‌کشد، و بالاخره از آنجایی که ریزش بازار سهام، بعد از این همه #تبلیغ و تاکید رسمی، تبعات به شدت #امنیتی دارد، این هشدارها نیز از سه حالت خارج نیست.
⭕ در حالت نخست، جنبه‌ی نوعی #سلب_مسئولیت و فرار به جلو را دارند. در حالت دوم، ناشی از ناآشنایی فرد هشداردهنده به #نقشه‌ی_بازی هستند و در حالت سوم، جنبه‌ی آماده‌سازی ذهن‌ها برای یک ریزش مقطعی و یک #نوسانگیری اساسی از کل بازار دارند. درست مثل آن چیزی که در مهرماه ۹۸ اتفاق افتاد و سهامی که چند روز به ظاهر ریزش داشتند، در کف قیمتی خریداری شدند و چندصد درصد سود را نصیب خریداران خود کردند.
https://t.me/tafakorjanbi1398
⭕ این روزها در #رسانه‌های رسمی و غیررسمی #بورس، بسآمد واژه‌ی #تحلیل به شدت بالا رفته است و شاید بعد از کلمه‌ی #بورس، این واژه بیشترین کاربرد را در بین #کاربران بورسی پیدا کرده است.
⭕ #تحلیل در مراجعه به منابع معتبر فلسفی، به طور ساده یعنی #گردآوری داده‌های موجود و #مقایسه‌ی آن‌ها با یکدیگر و دست‌یابی به یک #نتیجه‌ی جدید. در فضای بورسی ما، اما، به غلط #تحلیل جای خود را به #توصیف داده‌ها داده است. یعنی مرحله‌ای که در مراتب نقد و #نقادی، نه تحلیل که مقدمه‌ی #تحلیل است.
⭕ نکته‌ی مهم دیگر در مورد کنش #تحلیلی سویه‌ی #آینده‌نگرانه‌ی آن است، هر چند که مبتنی بر بازخوانی موارد پیشین باشد. به عبارتی ما مسایل را (بخوانید #گذشته را) تحلیل می‌کنیم تا نقبی به #آینده بزنیم و مسیری به افق‌های پیش رو بگشاییم.
⭕ متأسفانه، اما، اغلب تحلیل‌های بورسی ما، در بهترین حالت، تکیه و تاکید بر #کلان‌روایت‌های رسمی دارند و از تکرار و بازگویی آنچه در سطوح بالای #سیاست‌گذاری و تصمیم‌گیری مملکت می‌گذرد، ناشی می‌شوند. به همین خاطر هم با تغییر سیاست‌ها، تحلیل‌ها نیز رنگ می‌بازند و جای خود را به ادعاهای جدید می‌دهند.
⭕ نمونه‌ی یک چنین رفتاری را در هفته‌های اخیر به وضوح شاهد بودیم. یعنی تا آنجا که مجموعه‌ی #دولت و #حکومت بر طبل #امنیت و #ارزندگی بورس می‌کوبیدند، همه‌ی به اصطلاح #تحلیل‌گران بورسی هم دم از همان ادعاهای بی‌چون و چرا می‌زدند.
⭕ تا اینکه زد و دولت بعد از عرضه‌ی موفق سهم بزرگ هلدینگ تامین اجتماعی (#شستا) دچار یک #اشتباه_محاسباتی شد و #ریتم بازار را با عرضه‌ی غیرمستقیم سهام #بانکی و #بیمه‌ای خود (صندوق ای تی اف #دارا_یکم) به هم ریخت و باعث ایجاد #فشار_فروش و تا حدودی کند شدن روند ورود #نقدینگی به بازار شد.
⭕ بعد از این ماجرا و به دنبال آن یک هفته #منفی شدن روند کلی بازار، #تحلیل‌ها نیز به سرعت سمت و سوی جدیدی پیدا کردند و #کانال‌های بورسی پر شد از هشدارهای به ظاهر دلسوزانه درباره‌ی #ریسک بالای سرمایه‌گذاری در بورس.
⭕ از آنجایی که #دولت هنوز و همچنان به بازار سرمایه نیاز دارد و نیاز او هرگز مرتفع نشده است، از آنجایی که هنوز دفاتر پیشخوان مملو از متقاضیان #کد_بورسی است، از آنجایی که مدت ماجراجویی سهامداران #تازه‌وارد دست‌کم ۶ تا ۹ ماه طول می‌کشد، و بالاخره از آنجایی که ریزش بازار سهام، بعد از این همه #تبلیغ و تاکید رسمی، تبعات به شدت #امنیتی دارد، این هشدارها نیز از سه حالت خارج نیست.
⭕ در حالت نخست، جنبه‌ی نوعی #سلب_مسئولیت و فرار به جلو را دارند. در حالت دوم، ناشی از ناآشنایی فرد هشداردهنده به #نقشه‌ی_بازی هستند و در حالت سوم، جنبه‌ی آماده‌سازی ذهن‌ها برای یک ریزش مقطعی و یک #نوسانگیری اساسی از کل بازار دارند. درست مثل آن چیزی که در مهرماه ۹۸ اتفاق افتاد و سهامی که چند روز به ظاهر ریزش داشتند، در کف قیمتی خریداری شدند و چندصد درصد سود را نصیب خریداران خود کردند.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍ یک دست #جام_باده و یک دست #زلف_یار!
♦یکی از ابزارهای رایج #تصمیم‌گیری در #بازار_سهام، به ویژه در دست افراد #تازه‌وارد و کسانی که دید #کوتاه‌مدت به بازار دارند، مقایسه‌ی سهم‌ها با قیمت محصولات آن‌ها در بازار فیزیکی است. ابزاری که #همزمان به عنوان #حربه‌ای برای گرم کردن بازار برخی سهام در مقاطعی مشخص به کار گرفته می‌شود.
♦ابزار یادشده رابطه‌ی مستقیمی با مبحث #انتظارات_تورمی دارد و بیش از هر چیزی به شناخت سهام‌دار از شکل و شیوه‌ی مبادلات کالایی در کف جامعه مربوط می‌شود. انتظارات تورمی، نوعی #فاصله‌گذاری ذهنی میان قیمت #فعلی و قیمت #احتمالی یک کالای مصرفی یا خدماتی در آینده و تحت‌تاثیر یک سری متغیرهای اقتصادی مثل گران شدن نرخ ارز، کاهش تولید، افزایش تقاضا، نزول واردات و ... است.
♦واقعیت این است که این نوع سهام‌داری، متناسب با تعاریف علم اقتصاد، سهام‌داری مطمئن و متمرکزی نیست و در عین حالی که ممکن است غلط به نظر نیاید و در #کوتاه‌مدت سود خوبی را نصیب سرمایه‌گذار کند، نوعی نگاه #تاکتیکی و روزمره به بازار سهام محسوب می‌شود. نگاهی که عاری از هر نوع #استراتژی و بلندنظری است و کامیابی نوعی و موردی را بر کامروایی همیشگی مرجح می‌داند.
♦برای اینکه بیشتر به این موضوع بپردازیم، ناچار از مرور برخی رویدادهای مهم اقتصادی در ماه گذشته خواهیم بود که #انتظارات_تورمی به رشد سریع #شاخص_کل بورس دامن زد و در نهایت به #اصلاح شاخص منجر شد. انتظاراتی که بیشتر ناشی از #تسعیر نرخ ارز بوده و با #هدف‌گذاری_تورمی ۲۲ درصدی که #رئیس_بانک_مرکزی وعده‌ی آن را داده، ممکن است در بسیاری از سهام به کلی از بین برود.
♦طبق داده‌های #مرکز_آمار_ایران، شاخص #بهای_مصرف‌کننده در اردیبهشت‌ماه سال جاری نسبت به ماه فروردین ۲/۵ درصد رشد داشته است. شاخصی که از دو بخش کالا و خدمات تشکیل شده و تقریباً نیمی از وزن آن را کالاها و نیم دیگر آن را خدمات تشکیل می‌دهد. کالا در این تعریف، به سه نوع کالای #بادوام، #بی‌دوام و #کم‌دوام تقسیم می‌شود.
♦بر اساس #استانداردهای موجود، کالاهای بادوام و بی‌دوام، نه بر اساس استحکام آن‌ها، که بر اساس دفعات و طول مدت مصرف دسته‌بندی می‌شوند. به همین اعتبار کالاهایی نظیر #لوازم‌خانگی، #خودرو، #تجهیزات کامپیوتری و ... جزو کالاهای بادوام و کالاهایی چون #خوراکی‌ها و #آشامیدنی‌ها جزو کالاهای بی‌دوام یا کم‌دوام به حساب می‌آیند.
♦از تفاوت‌های بنیادی دیگر کالاهای بادوام و بی‌دوام، وابستگی بیشتر یا کمتر آن‌ها به نوسانات #نرخ_ارز است. بررسی‌ها نشان می‌دهد که #تورم_ماهانه کالاهای بادوام (کالاهایی که یا بیشتر به شکل واردات در اختیار مصرف‌کننده قرار می‌گیرد یا بخشی از کالاهای واسطه‌ای آن‌ها از کشورهای خارجی تامین می‌شود) در اردیبهشت‌ماه امسال به رقم ۱۲/۶ درصد رسیده و تورم ماهانه کالاهای بی‌دوام تنها ۰/۴ درصد بوده است.
♦دو عامل رشد قیمت #کالاهای_بادوام در بازه مذکور، ابتدا افزایش ۱۴/۴ درصدی #نرخ_ارز و بعد بحران ناشی از شیوع #ویروس_کرونا بوده است که باعث اختلال در #تجارت_خارجی و به تبع آن، افزایش هزینه تهیه کالاهای مصرفی و واسطه‌ای شده است.
♦از سوی دیگر، در گزارش مرکز آمار ایران، #خوراکی‌ها و #آشامیدنی‌ها یا همان کالاهای مصرفی #کم‌دوام افزایش قیمت کمتری به خود دیده‌اند. در این گزارش #تورم_ماهانه خوراکی‌ها در اردیبهشت‌ماه معادل ۰/۲ درصد ذکر شده و در برخی کالاها مثل گوشت قرمز، سبزیجات و مصارف عمومی مثل آب و برق و گاز حتی منفی بوده است. موضوعی که نشان می‌دهد در اردیبهشت‌ماه کالاهای مصرفی #بی‌دوام با #تقاضای بالایی مواجه نبوده‌اند.
♦همین ماجرا در مورد بخش #مسکن و #بهداشت نیز صادق بوده است. یکی (مسکن) به خاطر عرضه و تقاضای کمتر در #رکود بوده و رشدی نداشته و دیگری (بهداشت و درمان) به دلیل میدان‌داری #دولت و تقبل هزینه‌های درمان بیماران #کرونایی از سوی دولت با جهش چندانی مواجه نشده است.
♦بر اساس گزارش مرکز آمار ایران، #تورم_نقطه_به_نقطه در اردیبهشت‌ماه به رقم ۲۱ درصد رسیده که نسبت به ماه قبل رشد ۱/۲ درصدی را نشان می‌دهد. همچنین #تورم_متوسط نیز در اردیبهشت‌ماه به عدد ۲۹/۸ درصد رسیده، که نسبت به ماه قبل از افتی ۲/۴ درصدی برخوردار بوده است.
♦بدین‌ترتیب همان‌طور که در آمار یادشده نیز می‌توان دید و به بررسی نشست، #انتظارات_تورمی تابع متغیرهای دیگری است که حتما پایدار نیست و از سوی دیگر ممکن است متأثر از واقعیت‌های دیگر، مثل #بیکاری، #فقر، تنزل #قدرت_خرید دهک‌های پایین جامعه و ... دچار تغییر و تحول شود. تغییراتی که بدون شک تاثیر بلافصل خود را بر سرنوشت سهام مربوطه نیز خواهد گذاشت.
https://t.me/tafakorjanbi1398
♦یکی از ابزارهای رایج #تصمیم‌گیری در #بازار_سهام، به ویژه در دست افراد #تازه‌وارد و کسانی که دید #کوتاه‌مدت به بازار دارند، مقایسه‌ی سهم‌ها با قیمت محصولات آن‌ها در بازار فیزیکی است. ابزاری که #همزمان به عنوان #حربه‌ای برای گرم کردن بازار برخی سهام در مقاطعی مشخص به کار گرفته می‌شود.
♦ابزار یادشده رابطه‌ی مستقیمی با مبحث #انتظارات_تورمی دارد و بیش از هر چیزی به شناخت سهام‌دار از شکل و شیوه‌ی مبادلات کالایی در کف جامعه مربوط می‌شود. انتظارات تورمی، نوعی #فاصله‌گذاری ذهنی میان قیمت #فعلی و قیمت #احتمالی یک کالای مصرفی یا خدماتی در آینده و تحت‌تاثیر یک سری متغیرهای اقتصادی مثل گران شدن نرخ ارز، کاهش تولید، افزایش تقاضا، نزول واردات و ... است.
♦واقعیت این است که این نوع سهام‌داری، متناسب با تعاریف علم اقتصاد، سهام‌داری مطمئن و متمرکزی نیست و در عین حالی که ممکن است غلط به نظر نیاید و در #کوتاه‌مدت سود خوبی را نصیب سرمایه‌گذار کند، نوعی نگاه #تاکتیکی و روزمره به بازار سهام محسوب می‌شود. نگاهی که عاری از هر نوع #استراتژی و بلندنظری است و کامیابی نوعی و موردی را بر کامروایی همیشگی مرجح می‌داند.
♦برای اینکه بیشتر به این موضوع بپردازیم، ناچار از مرور برخی رویدادهای مهم اقتصادی در ماه گذشته خواهیم بود که #انتظارات_تورمی به رشد سریع #شاخص_کل بورس دامن زد و در نهایت به #اصلاح شاخص منجر شد. انتظاراتی که بیشتر ناشی از #تسعیر نرخ ارز بوده و با #هدف‌گذاری_تورمی ۲۲ درصدی که #رئیس_بانک_مرکزی وعده‌ی آن را داده، ممکن است در بسیاری از سهام به کلی از بین برود.
♦طبق داده‌های #مرکز_آمار_ایران، شاخص #بهای_مصرف‌کننده در اردیبهشت‌ماه سال جاری نسبت به ماه فروردین ۲/۵ درصد رشد داشته است. شاخصی که از دو بخش کالا و خدمات تشکیل شده و تقریباً نیمی از وزن آن را کالاها و نیم دیگر آن را خدمات تشکیل می‌دهد. کالا در این تعریف، به سه نوع کالای #بادوام، #بی‌دوام و #کم‌دوام تقسیم می‌شود.
♦بر اساس #استانداردهای موجود، کالاهای بادوام و بی‌دوام، نه بر اساس استحکام آن‌ها، که بر اساس دفعات و طول مدت مصرف دسته‌بندی می‌شوند. به همین اعتبار کالاهایی نظیر #لوازم‌خانگی، #خودرو، #تجهیزات کامپیوتری و ... جزو کالاهای بادوام و کالاهایی چون #خوراکی‌ها و #آشامیدنی‌ها جزو کالاهای بی‌دوام یا کم‌دوام به حساب می‌آیند.
♦از تفاوت‌های بنیادی دیگر کالاهای بادوام و بی‌دوام، وابستگی بیشتر یا کمتر آن‌ها به نوسانات #نرخ_ارز است. بررسی‌ها نشان می‌دهد که #تورم_ماهانه کالاهای بادوام (کالاهایی که یا بیشتر به شکل واردات در اختیار مصرف‌کننده قرار می‌گیرد یا بخشی از کالاهای واسطه‌ای آن‌ها از کشورهای خارجی تامین می‌شود) در اردیبهشت‌ماه امسال به رقم ۱۲/۶ درصد رسیده و تورم ماهانه کالاهای بی‌دوام تنها ۰/۴ درصد بوده است.
♦دو عامل رشد قیمت #کالاهای_بادوام در بازه مذکور، ابتدا افزایش ۱۴/۴ درصدی #نرخ_ارز و بعد بحران ناشی از شیوع #ویروس_کرونا بوده است که باعث اختلال در #تجارت_خارجی و به تبع آن، افزایش هزینه تهیه کالاهای مصرفی و واسطه‌ای شده است.
♦از سوی دیگر، در گزارش مرکز آمار ایران، #خوراکی‌ها و #آشامیدنی‌ها یا همان کالاهای مصرفی #کم‌دوام افزایش قیمت کمتری به خود دیده‌اند. در این گزارش #تورم_ماهانه خوراکی‌ها در اردیبهشت‌ماه معادل ۰/۲ درصد ذکر شده و در برخی کالاها مثل گوشت قرمز، سبزیجات و مصارف عمومی مثل آب و برق و گاز حتی منفی بوده است. موضوعی که نشان می‌دهد در اردیبهشت‌ماه کالاهای مصرفی #بی‌دوام با #تقاضای بالایی مواجه نبوده‌اند.
♦همین ماجرا در مورد بخش #مسکن و #بهداشت نیز صادق بوده است. یکی (مسکن) به خاطر عرضه و تقاضای کمتر در #رکود بوده و رشدی نداشته و دیگری (بهداشت و درمان) به دلیل میدان‌داری #دولت و تقبل هزینه‌های درمان بیماران #کرونایی از سوی دولت با جهش چندانی مواجه نشده است.
♦بر اساس گزارش مرکز آمار ایران، #تورم_نقطه_به_نقطه در اردیبهشت‌ماه به رقم ۲۱ درصد رسیده که نسبت به ماه قبل رشد ۱/۲ درصدی را نشان می‌دهد. همچنین #تورم_متوسط نیز در اردیبهشت‌ماه به عدد ۲۹/۸ درصد رسیده، که نسبت به ماه قبل از افتی ۲/۴ درصدی برخوردار بوده است.
♦بدین‌ترتیب همان‌طور که در آمار یادشده نیز می‌توان دید و به بررسی نشست، #انتظارات_تورمی تابع متغیرهای دیگری است که حتما پایدار نیست و از سوی دیگر ممکن است متأثر از واقعیت‌های دیگر، مثل #بیکاری، #فقر، تنزل #قدرت_خرید دهک‌های پایین جامعه و ... دچار تغییر و تحول شود. تغییراتی که بدون شک تاثیر بلافصل خود را بر سرنوشت سهام مربوطه نیز خواهد گذاشت.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ بازار #گیج از هجوم #تاتاری!
🔴 تا یکی دو ماه پیش، بازار پی بهانه بود که دنبال یک سهم به اصطلاح #ارزنده برود. خبرها را دقیق می‌خواند و رصد می‌کرد و چیزی را از قلم نمی‌انداخت. مهم بود که یک شرکت چه خبری روانه‌ی #کدال می‌کند. یک مدت بازار #افزایش_سرمایه به شدت رونق داشت. یک مدت گزارش‌های ماهانه و فصلی و سالانه‌ی شرکت‌ها. یک مدت، بازار حول #بازیگران می‌گشت. یک مدت خرید و اقبال #حقوقی ملاک خریدها بود. یک مدت تابلوخوانی اساس کار بورسی‌ها را تشکیل میداد. خلاصه هر از گاهی یکی از انواع کنش‌های بازار، چراغ راه سهامداران بود و آن‌ها را مجاب به #خرید یک سهم می‌کرد. آن‌قدر که می‌شد به راحتی، روند یک سهم را در آینه‌ی اخبار آن دید و دریافت.
🔴 اما چند هفته‌ای است که افراد به اصطلاح #تازه‌وارد، که حضورشان نوید رشد و رونق بازار را میداد، شده‌اند بلای جان همین بازار. گوشش‌شان هم به کسی بدهکار نیست. از تمام دقایق و ظرایف بازار تنها سبزی و سرخی #شاخص را می‌بینند و حتی بدون آنکه دلیلش را بدانند، به همان هم واکنش نشان می‌دهند. #نیم‌عمر سهام‌داری از هفته و ماه و سال به ساعت و روز و حتی دقیقه تقلیل پیدا کرده و برخی حتی در یک روز دو بار وارد یک سهم وارد و می‌شوند و باز بدون آنکه بدانند، فقط به خودشان ضرر می‌رسانند و به #کارگزاری‌ها سود. این بازار، بازار #کارگزاری‌ها است. بازار نوسانگیری #خصولتی‌ها است. بیچاره سهام‌دارانی که به این بلبشو عادت ندارند و بر اساس یک بینش دقیق و درست سهم می‌خرند.
🔴 دیگر #خبر هم ، هرچند بزرگ و چشم‌گیر، انگار افاقه نمی‌کند. دیگر انگار کار از دست #خبرگان بازار خارج شده است. شوخی نیست اینکه یک باره دری را به روی میلیون‌ها نفر بگشایی، که نمی‌دانند پشت آن در، در آن خانه چه خبر است. قطعا روزی این را خواهند فهمید. حداقل بسیاری از آن‌ها شیرفهم خواهند شد. ولی تا آن روز، که معلوم هم نیست چقدر طول بکشد، انگار قرار نیست این بازار روی آرامش را به خود ببیند و از زیر بار این قبض و بسط‌های سنگین بیرون بیاید. بازاری که قرار بود به #انتظارات_تورمی پاسخ بدهد، حالا به دلایل مضحکی دارد از #تورم هم جا می‌ماند. آن‌هم تنها به این دلیل که یک #دولت_بی‌پول و یک عده نهاد غیرمسئول هی دارند آهنگ ورود به این بازار را ساز می‌کنند و نمی‌دانند که دست به چه #قمار بزرگی می‌زنند. #بازار_سهام، بازار سکه و خودرو و دلار نیست، که #سلطان داشته باشد!
https://t.me/tafakorjanbi1398
🔴 تا یکی دو ماه پیش، بازار پی بهانه بود که دنبال یک سهم به اصطلاح #ارزنده برود. خبرها را دقیق می‌خواند و رصد می‌کرد و چیزی را از قلم نمی‌انداخت. مهم بود که یک شرکت چه خبری روانه‌ی #کدال می‌کند. یک مدت بازار #افزایش_سرمایه به شدت رونق داشت. یک مدت گزارش‌های ماهانه و فصلی و سالانه‌ی شرکت‌ها. یک مدت، بازار حول #بازیگران می‌گشت. یک مدت خرید و اقبال #حقوقی ملاک خریدها بود. یک مدت تابلوخوانی اساس کار بورسی‌ها را تشکیل میداد. خلاصه هر از گاهی یکی از انواع کنش‌های بازار، چراغ راه سهامداران بود و آن‌ها را مجاب به #خرید یک سهم می‌کرد. آن‌قدر که می‌شد به راحتی، روند یک سهم را در آینه‌ی اخبار آن دید و دریافت.
🔴 اما چند هفته‌ای است که افراد به اصطلاح #تازه‌وارد، که حضورشان نوید رشد و رونق بازار را میداد، شده‌اند بلای جان همین بازار. گوشش‌شان هم به کسی بدهکار نیست. از تمام دقایق و ظرایف بازار تنها سبزی و سرخی #شاخص را می‌بینند و حتی بدون آنکه دلیلش را بدانند، به همان هم واکنش نشان می‌دهند. #نیم‌عمر سهام‌داری از هفته و ماه و سال به ساعت و روز و حتی دقیقه تقلیل پیدا کرده و برخی حتی در یک روز دو بار وارد یک سهم وارد و می‌شوند و باز بدون آنکه بدانند، فقط به خودشان ضرر می‌رسانند و به #کارگزاری‌ها سود. این بازار، بازار #کارگزاری‌ها است. بازار نوسانگیری #خصولتی‌ها است. بیچاره سهام‌دارانی که به این بلبشو عادت ندارند و بر اساس یک بینش دقیق و درست سهم می‌خرند.
🔴 دیگر #خبر هم ، هرچند بزرگ و چشم‌گیر، انگار افاقه نمی‌کند. دیگر انگار کار از دست #خبرگان بازار خارج شده است. شوخی نیست اینکه یک باره دری را به روی میلیون‌ها نفر بگشایی، که نمی‌دانند پشت آن در، در آن خانه چه خبر است. قطعا روزی این را خواهند فهمید. حداقل بسیاری از آن‌ها شیرفهم خواهند شد. ولی تا آن روز، که معلوم هم نیست چقدر طول بکشد، انگار قرار نیست این بازار روی آرامش را به خود ببیند و از زیر بار این قبض و بسط‌های سنگین بیرون بیاید. بازاری که قرار بود به #انتظارات_تورمی پاسخ بدهد، حالا به دلایل مضحکی دارد از #تورم هم جا می‌ماند. آن‌هم تنها به این دلیل که یک #دولت_بی‌پول و یک عده نهاد غیرمسئول هی دارند آهنگ ورود به این بازار را ساز می‌کنند و نمی‌دانند که دست به چه #قمار بزرگی می‌زنند. #بازار_سهام، بازار سکه و خودرو و دلار نیست، که #سلطان داشته باشد!
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ پیش‌خوری سود #عرضه‌های_اولیه!
⭕️ یک واقعیت ناگفته درباره‌ی #عرضه‌های_اولیه‌ی اخیر در بورس، شیوه‌ی رانتی و ناعادلانه‌ی #قیمت‌گذاری این عرضه‌هاست که از قیمت اولیه (قیمت اسمی) هر سهم در #بورس_تهران بسیار بالاتر است. آن‌هم در جایی که هنوز هم در ترازنامه‌ی مالی شرکت‌ها، سرمایه‌ی ثبت‌شده‌ی آن‌ها بر اساس همان قیمت اسمی سهام (یعنی ۱۰۰ تومان) اعلام می‌شود.
⭕️ در این شیوه‌ی جدید، به جای تقسیم دارایی‌های شرکت بر تعداد سهام پایه (اسمی) بیشتر، #قیمت‌گذاری بر اساس مقایسه با قیمت‌های موجود در بازار انجام می‌گیرد. به عبارتی در #عرضه‌های_اولیه‌ی اخیر، همچنان که در برابر سهام عرضه‌شده نیز قید می‌شود، سهام نه با قیمت پایه و اسمی، که با فرض حضور در #تابلوی معاملات و هم‌‌ارز با سهام هم‌گروه و گاهی بالاتر از آن‌ها قیمت می‌خورد.
⭕️ دلیل این بدعت آشکار، یکی محدود بودن #دامنه‌ی_نوسان بورس تهران است که اجازه نمی‌دهد سهام #تازه‌وارد خود در معرض عرضه و تقاضای بازار کشف قیمت شوند و دیگری محدودیت عرضه سهام شرکت‌ها است. این مورد اخیر متاسفانه باعث شده در بازار این ذهنیت جا بیفتد که #عرضه‌های_اولیه بی‌چون و چرا سودآورند و #بازدهی مطمئنی دارند. دلیل این بازدهی هم معمولا، نه کشش بازار، که خاطره‌ی رشد عرضه‌های اولیه‌ی قبلی و #صف‌نشینی روزهای بعد از عرضه و عدم عرضه‌ی سهام جدید در آن روزها است. وگرنه بسیاری از عرضه‌های اولیه‌ی اخیر، علی‌رغم نداشتن مزیت بر سهم‌های مشابه خود و یا حتی در موقعیتی پایین‌تر از آن‌ها، هیچ دلیل #عقلانی برای اقبال #طوفانی بازار ندارند.
⭕️ برای نمونه می‌توان به سهم سیمانی #ساوه اشاره کرد که چندی پیش با قیمت بالا عرضه شد و در مقایسه با سهم #ساربیل از همین گروه، هم سودآوری کمتر، هم نسبت قیمت به درآمد بالاتر، هم سهام #شناور بالاتر، هم قیمت به #ارزش_دفتری کمتر و هم قیمت به فروش بالاتر دارد و به رغم همه‌ی این موارد با اختلاف ۴ هزار تومان، هنوز #صف_خرید سنگین دارد.
⭕️ یا برای مثال همین سهم سیمانی #سیتا که امروز عرضه‌ی اولیه‌ی آن انجام گرفت، علی‌رغم تعداد بالاتر سهام، #شناوری زیادتر و درآمد کمتر نسبت به سهم سیمانی #سیدکو، در نخستین روز ۱۵۷۵ تومان قیمت‌گذاری شد و با ۱۴۷۵ درصد سود پیش‌خور شده در تابلو نشست. آن‌هم در جایی که سهام هلدینگ #سیدکو با تعداد کمتر از نصف، #شناور نصف، قیمت بر درآمد کمتر، قیمت به ارزش دفتری کمتر و سودآوری بالاتر نسبت به سهم #سیتا، و از همه‌ی این‌ها مهم‌تر، سال‌ها حضور در بازار سهام، امروز حوالی ۱۳۱۰ تومان به معاملات خود پایان داد.
⭕️ این‌ها روی‌هم‌رفته نشان می‌دهد که شرکت‌های بانفوذِ دولتی و حکومتی به جای تن سپردن به عرضه و تقاضای بازار، این روزها راه #میان‌بری را برگزیده‌اند تا زودتر به خط پایان برسند و حتی به ناحق بر رقبای خود پیشی بگیرند. انگار که یک #دونده در #مسابقه‌ی دومیدانی نزدیک به خط پایان و یا حتی بعد از آن از ماشین پیاده شود و خود را #برنده‌ی مسابقه جا بزند!
https://t.me/tafakorjanbi1398
⭕️ یک واقعیت ناگفته درباره‌ی #عرضه‌های_اولیه‌ی اخیر در بورس، شیوه‌ی رانتی و ناعادلانه‌ی #قیمت‌گذاری این عرضه‌هاست که از قیمت اولیه (قیمت اسمی) هر سهم در #بورس_تهران بسیار بالاتر است. آن‌هم در جایی که هنوز هم در ترازنامه‌ی مالی شرکت‌ها، سرمایه‌ی ثبت‌شده‌ی آن‌ها بر اساس همان قیمت اسمی سهام (یعنی ۱۰۰ تومان) اعلام می‌شود.
⭕️ در این شیوه‌ی جدید، به جای تقسیم دارایی‌های شرکت بر تعداد سهام پایه (اسمی) بیشتر، #قیمت‌گذاری بر اساس مقایسه با قیمت‌های موجود در بازار انجام می‌گیرد. به عبارتی در #عرضه‌های_اولیه‌ی اخیر، همچنان که در برابر سهام عرضه‌شده نیز قید می‌شود، سهام نه با قیمت پایه و اسمی، که با فرض حضور در #تابلوی معاملات و هم‌‌ارز با سهام هم‌گروه و گاهی بالاتر از آن‌ها قیمت می‌خورد.
⭕️ دلیل این بدعت آشکار، یکی محدود بودن #دامنه‌ی_نوسان بورس تهران است که اجازه نمی‌دهد سهام #تازه‌وارد خود در معرض عرضه و تقاضای بازار کشف قیمت شوند و دیگری محدودیت عرضه سهام شرکت‌ها است. این مورد اخیر متاسفانه باعث شده در بازار این ذهنیت جا بیفتد که #عرضه‌های_اولیه بی‌چون و چرا سودآورند و #بازدهی مطمئنی دارند. دلیل این بازدهی هم معمولا، نه کشش بازار، که خاطره‌ی رشد عرضه‌های اولیه‌ی قبلی و #صف‌نشینی روزهای بعد از عرضه و عدم عرضه‌ی سهام جدید در آن روزها است. وگرنه بسیاری از عرضه‌های اولیه‌ی اخیر، علی‌رغم نداشتن مزیت بر سهم‌های مشابه خود و یا حتی در موقعیتی پایین‌تر از آن‌ها، هیچ دلیل #عقلانی برای اقبال #طوفانی بازار ندارند.
⭕️ برای نمونه می‌توان به سهم سیمانی #ساوه اشاره کرد که چندی پیش با قیمت بالا عرضه شد و در مقایسه با سهم #ساربیل از همین گروه، هم سودآوری کمتر، هم نسبت قیمت به درآمد بالاتر، هم سهام #شناور بالاتر، هم قیمت به #ارزش_دفتری کمتر و هم قیمت به فروش بالاتر دارد و به رغم همه‌ی این موارد با اختلاف ۴ هزار تومان، هنوز #صف_خرید سنگین دارد.
⭕️ یا برای مثال همین سهم سیمانی #سیتا که امروز عرضه‌ی اولیه‌ی آن انجام گرفت، علی‌رغم تعداد بالاتر سهام، #شناوری زیادتر و درآمد کمتر نسبت به سهم سیمانی #سیدکو، در نخستین روز ۱۵۷۵ تومان قیمت‌گذاری شد و با ۱۴۷۵ درصد سود پیش‌خور شده در تابلو نشست. آن‌هم در جایی که سهام هلدینگ #سیدکو با تعداد کمتر از نصف، #شناور نصف، قیمت بر درآمد کمتر، قیمت به ارزش دفتری کمتر و سودآوری بالاتر نسبت به سهم #سیتا، و از همه‌ی این‌ها مهم‌تر، سال‌ها حضور در بازار سهام، امروز حوالی ۱۳۱۰ تومان به معاملات خود پایان داد.
⭕️ این‌ها روی‌هم‌رفته نشان می‌دهد که شرکت‌های بانفوذِ دولتی و حکومتی به جای تن سپردن به عرضه و تقاضای بازار، این روزها راه #میان‌بری را برگزیده‌اند تا زودتر به خط پایان برسند و حتی به ناحق بر رقبای خود پیشی بگیرند. انگار که یک #دونده در #مسابقه‌ی دومیدانی نزدیک به خط پایان و یا حتی بعد از آن از ماشین پیاده شود و خود را #برنده‌ی مسابقه جا بزند!
https://t.me/tafakorjanbi1398
📍حقیقتِ سهام زیان‌ده #خودرویی 👇
✍️ گز نکرده پاره نکن!
🔸منبع: روزنامه‌ی #دنیای_اقتصاد
❇️ نگاهی گذرا به پربازده‌ترین صنایع از ابتدای سال تاکنون حکایت از صدرنشینی گروه #خودرو و ساخت قطعات با سهم ۷ درصدی از ارزش کل بازار دارد. #خودرویی‌ها در چهار ماه و اندی روز سپری‌شده از سال ۹۹ سودی بالغ بر ۷۲۵ درصد از آن سهامداران خود کرده‌اند. دو #غول_خودروسازی ایران بیشترین سهم از این گروه را در اختیار دارند. شرکت‌هایی که با وجود اینکه نبض بازار خودرو داخلی را در دست گرفته‌اند، اما در صورت‌های مالی خود #تحفه‌ای برای سهامداران ندارند. به‌عنوان نمونه شرکت خودروسازی #سایپا [#خساپا] در ۱۰ سال مالی گذشته، ۵ سال را با #زیان به اتمام رسانده و حتی برای خروج از ماده ۱۴۱ #قانون_تجارت دست به #افزایش_سرمایه از مسیر #تجدید_ارزیابی دارایی‌های خود زده است. در بورس تهران اما، با سهام این خودروساز مانند یک #قهرمان رفتار شد و در یک سال اخیر در بیشتر روزهای معاملاتی شاهد #صف‌نشینی صاحبان نقدینگی برای خرید سهام این شرکت بودیم.
❇️ #خودرو نیز شرایط متفاوتی نداشت و در رشد قیمتی آنچنان پیش رفت که در ارزش بازار از خودروساز بزرگ #فرانسوی یعنی #رنو نیز پیش افتاد. چه توجیهی می‌توان برای این استقبال گسترده و البته صعود قیمتی در #سهام_غیرارزنده بازار داشت؟ غیر از این است که در نظر نگرفتن #ریسک‌های پیرامونی و البته نبود شناخت کافی از وضعیت مالی و عملیاتی یک شرکت است که صفوف خرید را این‌چنین طولانی می‌کند؟ البته بیراه نیست بگوییم عده‌ای از #فعالان بازار سهام نیز هستند که با وجود #آگاهی از ریسک‌ها و جزء به جزء متغیرهای موجود در #صورت‌های_مالی به اصطلاح درصدد #ماهیگیری از #آب_گل‌آلود بوده و در سهام مذکور #موج‌سواری می‌کنند. سهم را #داغ می‌کنند و در زمان مناسب نیز کلید #خروج را می‌فشارند. در این میان اما، باید توجه داشت رشدهای بی‌پشتوانه تا ابد ادامه نخواهند یافت و در #نقطه‌ی_پایان این سهامداران #تازه‌وارد و ناآشنا هستند که متحمل #زیان می‌شوند.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ گز نکرده پاره نکن!
🔸منبع: روزنامه‌ی #دنیای_اقتصاد
❇️ نگاهی گذرا به پربازده‌ترین صنایع از ابتدای سال تاکنون حکایت از صدرنشینی گروه #خودرو و ساخت قطعات با سهم ۷ درصدی از ارزش کل بازار دارد. #خودرویی‌ها در چهار ماه و اندی روز سپری‌شده از سال ۹۹ سودی بالغ بر ۷۲۵ درصد از آن سهامداران خود کرده‌اند. دو #غول_خودروسازی ایران بیشترین سهم از این گروه را در اختیار دارند. شرکت‌هایی که با وجود اینکه نبض بازار خودرو داخلی را در دست گرفته‌اند، اما در صورت‌های مالی خود #تحفه‌ای برای سهامداران ندارند. به‌عنوان نمونه شرکت خودروسازی #سایپا [#خساپا] در ۱۰ سال مالی گذشته، ۵ سال را با #زیان به اتمام رسانده و حتی برای خروج از ماده ۱۴۱ #قانون_تجارت دست به #افزایش_سرمایه از مسیر #تجدید_ارزیابی دارایی‌های خود زده است. در بورس تهران اما، با سهام این خودروساز مانند یک #قهرمان رفتار شد و در یک سال اخیر در بیشتر روزهای معاملاتی شاهد #صف‌نشینی صاحبان نقدینگی برای خرید سهام این شرکت بودیم.
❇️ #خودرو نیز شرایط متفاوتی نداشت و در رشد قیمتی آنچنان پیش رفت که در ارزش بازار از خودروساز بزرگ #فرانسوی یعنی #رنو نیز پیش افتاد. چه توجیهی می‌توان برای این استقبال گسترده و البته صعود قیمتی در #سهام_غیرارزنده بازار داشت؟ غیر از این است که در نظر نگرفتن #ریسک‌های پیرامونی و البته نبود شناخت کافی از وضعیت مالی و عملیاتی یک شرکت است که صفوف خرید را این‌چنین طولانی می‌کند؟ البته بیراه نیست بگوییم عده‌ای از #فعالان بازار سهام نیز هستند که با وجود #آگاهی از ریسک‌ها و جزء به جزء متغیرهای موجود در #صورت‌های_مالی به اصطلاح درصدد #ماهیگیری از #آب_گل‌آلود بوده و در سهام مذکور #موج‌سواری می‌کنند. سهم را #داغ می‌کنند و در زمان مناسب نیز کلید #خروج را می‌فشارند. در این میان اما، باید توجه داشت رشدهای بی‌پشتوانه تا ابد ادامه نخواهند یافت و در #نقطه‌ی_پایان این سهامداران #تازه‌وارد و ناآشنا هستند که متحمل #زیان می‌شوند.
https://t.me/tafakorjanbi1398