#Великобритания #ставка #инфляция #экономика #Кризис #BOE
Британская инфляция продолжает свой забег
Рост потребительских цен в мае хоть и немного замедлился, но продолжал оставаться крайне агрессивным 0.7% м/м, годовая инфляция осталась на уровне 8.7% г/г. Продолжали агрессивно расти цены на продукты питания 1% м/м и 18.8% г/. Цены растут фронтально, товары дорожают на 0.6% м/м и 9.7% г/г, услуги прибавляют 0.8% м/м и 7.3% г/г. И это при том, что цены на энергию в мае немного припали (0.2% м/м), конечно позднее будет определенный дефляционный эффект от пересмотра вниз коммунальных тарифов, но растут цены далеко не в этих сегментах и рост зачастую двузначный.
Розничные цены выросли за месяц на 0.7% м/м и 11.3% г/г. Снижение цен производителей (-0.5% м/м и 2.9% г/г), конечно, в перспективе скажется на снижении инфляции, но мечты Банка Англии пока вряд ли реализуются, потому как рост агрессивен именно в услугах.
❗️Базовая инфляция продолжала ускоряться 0.8% м/м и 7.1% г/г – максимум с начала 1990х. Очередной инфляционный «подарок» Банку Англии перед заседанием по ставке, хотя вряд ли ЦБ здесь может как-то агрессивно реагировать, достаточно высокая долговая нагрузка в экономике позволяет ему только уныло кивать и обещать… верить и надеяться, что инфляция сама снизится.
При этом, ситуация на долговом рынке продолжит ухудшаться…
@truecon
Британская инфляция продолжает свой забег
Рост потребительских цен в мае хоть и немного замедлился, но продолжал оставаться крайне агрессивным 0.7% м/м, годовая инфляция осталась на уровне 8.7% г/г. Продолжали агрессивно расти цены на продукты питания 1% м/м и 18.8% г/. Цены растут фронтально, товары дорожают на 0.6% м/м и 9.7% г/г, услуги прибавляют 0.8% м/м и 7.3% г/г. И это при том, что цены на энергию в мае немного припали (0.2% м/м), конечно позднее будет определенный дефляционный эффект от пересмотра вниз коммунальных тарифов, но растут цены далеко не в этих сегментах и рост зачастую двузначный.
Розничные цены выросли за месяц на 0.7% м/м и 11.3% г/г. Снижение цен производителей (-0.5% м/м и 2.9% г/г), конечно, в перспективе скажется на снижении инфляции, но мечты Банка Англии пока вряд ли реализуются, потому как рост агрессивен именно в услугах.
❗️Базовая инфляция продолжала ускоряться 0.8% м/м и 7.1% г/г – максимум с начала 1990х. Очередной инфляционный «подарок» Банку Англии перед заседанием по ставке, хотя вряд ли ЦБ здесь может как-то агрессивно реагировать, достаточно высокая долговая нагрузка в экономике позволяет ему только уныло кивать и обещать… верить и надеяться, что инфляция сама снизится.
При этом, ситуация на долговом рынке продолжит ухудшаться…
@truecon
#Великобритания #ставка #инфляция #экономика #Кризис #BOE
Банк Англии все же решился
Банк Англии немного запаниковал, видя устойчивость инфляции и удивил рынки повышением ставки сразу на 50 б.п. до 5%, за такое решение проголосовало 7 членов из 9% (двое хотели оставить ставку неизменной). В Великобритании инфляция существенно выше, чем в других развитых странах и более устойчива на данный момент.
Банк Англии обещает внимательно следить за ситуацией и при свидетельствах более устойчивого роста цен готов к дальнейшем ужесточению денежно-кредитной политики.
Даже после текущего оживления, Банк Англии скорее остается аутсайдером среди крупных ЦБ и плетется в хвосте паровоза.
@truecon
Банк Англии все же решился
Банк Англии немного запаниковал, видя устойчивость инфляции и удивил рынки повышением ставки сразу на 50 б.п. до 5%, за такое решение проголосовало 7 членов из 9% (двое хотели оставить ставку неизменной). В Великобритании инфляция существенно выше, чем в других развитых странах и более устойчива на данный момент.
Банк Англии обещает внимательно следить за ситуацией и при свидетельствах более устойчивого роста цен готов к дальнейшем ужесточению денежно-кредитной политики.
Даже после текущего оживления, Банк Англии скорее остается аутсайдером среди крупных ЦБ и плетется в хвосте паровоза.
@truecon
#США #ставки #ФРС #ЕЦБ #BOE #BOJ #инфляция #экономика
У ФРС/ЕЦБ/БА «еще много работы»
Относительная устойчивость потребления и «липкая» инфляция уже давно в центре внимания заявлений глав ЦБ. Сегодня прошел форум ЕЦБ, где Пауэлл, Лагард, Бэйли и Уэда рассказывали как они борются с инфляцией. Первые трое намерены базово повышать ставку дальше для победы над инфляцией («у нас еще много работы»), ну а четвертый ... если инфляция и в 2024 году не снизится – тоже подумает, а пока в Японии инфляции недостаточно ... хотя скорее нет у Банка Японии никаких возможностей реагирования (йена подобралась к 145 йен за доллар).
Но, если посмотреть на ситуацию в той же США с бюджетом, доходами и сбережениями в экономике – то реальность такова, что монетарное ужесточение с одной стороны, сопровождается мощным расширением фискального стимула с другой стороны. При этом, частный сектор не особо склонен наращивать сбережения. В итоге чистые сбережения в экономике за 1 квартал 2023 года, впервые с 2008 года стали отрицательными, т.к. сбережения частного сектора вблизи минимумов 2000-х уже 5 кварталов подряд (5.4-5.7% ВВП) а бюджетный стимул существенно расширился. Государство продолжает компенсировать все счета частного сектора. И как бы Пауэлл не давил на газ - ничего сделать пока не может.
При этом, монетарную политику назвать жесткой тоже пока сложно, учитывая, что инфляционный тренд в США пока держится в районе 0.4% в месяц (~5% в год), а эффективная стоимость обслуживания частного долга хоть и растет, но очень постепенно. Фактические ставки обслуживания долга в экономике выросли максимум на 1.5 п.п. с конца 2021 года... причем инфляционный рост доходов нивелировал часть эффектов, в итоге расходы американских домохозяйств на обслуживание долга выросли лишь с 9.25% до 9.63% располагаемых доходов. Корпоративному сектору помогает перекладывание издержек в цены (спрос то есть).
Факт в том, что в моменте бюджетный импульс сильно больше монетарного, хотя монетарный эффект будет усиливаться (а бюджетный по идее должен в итоге сократиться), но скорее всего наличие фискального стимула заставит ЦБ идти дальше, чем сможет выдержать финсистема в итоге, как всегда и бывает.
@truecon
У ФРС/ЕЦБ/БА «еще много работы»
Относительная устойчивость потребления и «липкая» инфляция уже давно в центре внимания заявлений глав ЦБ. Сегодня прошел форум ЕЦБ, где Пауэлл, Лагард, Бэйли и Уэда рассказывали как они борются с инфляцией. Первые трое намерены базово повышать ставку дальше для победы над инфляцией («у нас еще много работы»), ну а четвертый ... если инфляция и в 2024 году не снизится – тоже подумает, а пока в Японии инфляции недостаточно ... хотя скорее нет у Банка Японии никаких возможностей реагирования (йена подобралась к 145 йен за доллар).
Но, если посмотреть на ситуацию в той же США с бюджетом, доходами и сбережениями в экономике – то реальность такова, что монетарное ужесточение с одной стороны, сопровождается мощным расширением фискального стимула с другой стороны. При этом, частный сектор не особо склонен наращивать сбережения. В итоге чистые сбережения в экономике за 1 квартал 2023 года, впервые с 2008 года стали отрицательными, т.к. сбережения частного сектора вблизи минимумов 2000-х уже 5 кварталов подряд (5.4-5.7% ВВП) а бюджетный стимул существенно расширился. Государство продолжает компенсировать все счета частного сектора. И как бы Пауэлл не давил на газ - ничего сделать пока не может.
При этом, монетарную политику назвать жесткой тоже пока сложно, учитывая, что инфляционный тренд в США пока держится в районе 0.4% в месяц (~5% в год), а эффективная стоимость обслуживания частного долга хоть и растет, но очень постепенно. Фактические ставки обслуживания долга в экономике выросли максимум на 1.5 п.п. с конца 2021 года... причем инфляционный рост доходов нивелировал часть эффектов, в итоге расходы американских домохозяйств на обслуживание долга выросли лишь с 9.25% до 9.63% располагаемых доходов. Корпоративному сектору помогает перекладывание издержек в цены (спрос то есть).
Факт в том, что в моменте бюджетный импульс сильно больше монетарного, хотя монетарный эффект будет усиливаться (а бюджетный по идее должен в итоге сократиться), но скорее всего наличие фискального стимула заставит ЦБ идти дальше, чем сможет выдержать финсистема в итоге, как всегда и бывает.
@truecon
#Великобритания #BOE #ставки #инфляция #зарплаты
UK: рост зарплат не унимается
Британская статистика по зарплатам лишь усложняет жизнь Банку Англии, в мае рост зарплат составил 7.4% г/г, средний за 3 месяца рост 6.9% г/г. Причем в частном секторе средняя за 3 месяца недельная з/п растет на 7.1% г/г и останавливаться не собирается. Самое главное, что растет не бонусная, а именно регулярная составляющая зарплаты +7.3% г/г – это повторение рекордных темпов роста 2021 года, в частном секторе рост еще быстрее 7.7% г/г по регулярной части и это рекорд за последние десятилетия.
Объем открытых вакансий постепенно сокращается и все еще выше миллиона (1.03 млн), что ниже рекордов на уровне 1.3 млн, но выше доковидных 0.8 млн. Хотя британский рынок труда постепенно остывает, рост зарплат ускорился и это будет добавлять инфляционных рисков. Банк Англии в этой ситуации, учитывая, что он крайне сильно отставал до сих пор будет вынужден продолжить повышение ставок (отсидеться на заборе все сложнее), рынок ставит на 50 б.п. на ближайшем заседании и пик ставок в районе 6.25-6.5%.
Ставки по ипотеке уже тоже 6+ и выросли до новых максимумов, госдолг еще немного не дотягивает, но тоже переписывает рекордные уровни, хотя пока еще не 6%. Хотя при текущей инфляции это все еще отрицательные реальные ставки, но при госдолгах более 100% ВВП и дефиците бюджета более 5% ВВП, шансы на то, что сломается именно здесь, при таком повышении ставок, остаются высокими….
@truecon
UK: рост зарплат не унимается
Британская статистика по зарплатам лишь усложняет жизнь Банку Англии, в мае рост зарплат составил 7.4% г/г, средний за 3 месяца рост 6.9% г/г. Причем в частном секторе средняя за 3 месяца недельная з/п растет на 7.1% г/г и останавливаться не собирается. Самое главное, что растет не бонусная, а именно регулярная составляющая зарплаты +7.3% г/г – это повторение рекордных темпов роста 2021 года, в частном секторе рост еще быстрее 7.7% г/г по регулярной части и это рекорд за последние десятилетия.
Объем открытых вакансий постепенно сокращается и все еще выше миллиона (1.03 млн), что ниже рекордов на уровне 1.3 млн, но выше доковидных 0.8 млн. Хотя британский рынок труда постепенно остывает, рост зарплат ускорился и это будет добавлять инфляционных рисков. Банк Англии в этой ситуации, учитывая, что он крайне сильно отставал до сих пор будет вынужден продолжить повышение ставок (отсидеться на заборе все сложнее), рынок ставит на 50 б.п. на ближайшем заседании и пик ставок в районе 6.25-6.5%.
Ставки по ипотеке уже тоже 6+ и выросли до новых максимумов, госдолг еще немного не дотягивает, но тоже переписывает рекордные уровни, хотя пока еще не 6%. Хотя при текущей инфляции это все еще отрицательные реальные ставки, но при госдолгах более 100% ВВП и дефиците бюджета более 5% ВВП, шансы на то, что сломается именно здесь, при таком повышении ставок, остаются высокими….
@truecon
#Великобритания #инфляция #ставка #BOE
Инфляция в Великобритании наконец замедлилась
В июне рост потребительских цен в Великобритании наконец-то замедлился 0.1% м/м и 7.9% г/г. Помогло снижение цен на топливо (-2.7% м/м и -22.7% г/г), что способствовало общему снижению цен на товары в июне на 0.2% м/м, годовой рост замедлился до 8.5% г/г. Рост цен на продукты питания тоже несколько замедлился до 0.4% м/м, но годовые темпы роста здесь остались высокими и составили 17.4% г/г. Свою роль здесь сыграло и укрепление фунта на фоне ожиданий повышения ставки Банка Англии, т.к. значительная часть товарного потребления завязана на импорт.
С услугами текущая динамика цен оказалась такой же, как в мае +0.5% м/м, хотя годовой прирост немного замедлился до 7.2% г/г. Здесь большую роль играет динамика зарплат, которые пока продолжают достаточно интенсивный рост. В итоге базовая инфляция все же немного замедлилась до 0.2% м/м и 6.9% г/г. Рост розничных цен тоже замедлился до 0.3% м/м и 10.7% г/г, но все еще остается крайне высоким.
В июле должны снизиться предельные тарифы на газ и электроэнергию, что приведет к снижению общей инфляции, но тренд базовой инфляции скорее всего будет формироваться в районе ~6% в год. Учитывая значимую зависимость цен от курса фунта (т.е. позиции Банка Англии) и услуг (зарплат), если ЦБ даст заднюю, как он любит – может получить дополнительный импульс через курс, но как раз Банк Англии склонен к «дерганной» политике, потому не исключено, что он попробует смягчить позицию.
@truecon
Инфляция в Великобритании наконец замедлилась
В июне рост потребительских цен в Великобритании наконец-то замедлился 0.1% м/м и 7.9% г/г. Помогло снижение цен на топливо (-2.7% м/м и -22.7% г/г), что способствовало общему снижению цен на товары в июне на 0.2% м/м, годовой рост замедлился до 8.5% г/г. Рост цен на продукты питания тоже несколько замедлился до 0.4% м/м, но годовые темпы роста здесь остались высокими и составили 17.4% г/г. Свою роль здесь сыграло и укрепление фунта на фоне ожиданий повышения ставки Банка Англии, т.к. значительная часть товарного потребления завязана на импорт.
С услугами текущая динамика цен оказалась такой же, как в мае +0.5% м/м, хотя годовой прирост немного замедлился до 7.2% г/г. Здесь большую роль играет динамика зарплат, которые пока продолжают достаточно интенсивный рост. В итоге базовая инфляция все же немного замедлилась до 0.2% м/м и 6.9% г/г. Рост розничных цен тоже замедлился до 0.3% м/м и 10.7% г/г, но все еще остается крайне высоким.
В июле должны снизиться предельные тарифы на газ и электроэнергию, что приведет к снижению общей инфляции, но тренд базовой инфляции скорее всего будет формироваться в районе ~6% в год. Учитывая значимую зависимость цен от курса фунта (т.е. позиции Банка Англии) и услуг (зарплат), если ЦБ даст заднюю, как он любит – может получить дополнительный импульс через курс, но как раз Банк Англии склонен к «дерганной» политике, потому не исключено, что он попробует смягчить позицию.
@truecon
#Великобритания #инфляция #экономика #ставки #BOE
Британская инфляция притормозила на тарифах... но осталась высокой
Потребительские цены в Великобритании за июль снизились на 0.4% м/м, годовая инфляция замедлилась до 6.8% г/г, но радоваться здесь Банку Англии вряд ли есть чему, т.к. инфляция остается самой высокой среди крупнейших развитых экономик, а замедление инфляции опять скромнее, чем ожидалось. В основе замедления инфляции плановое снижение тарифов на газ (-25.7% м/м и 1.4% г/г) и электроэнергию (-8.6% м/м и 6.7% г/г), т.е. эффект роста цен на энергию из инфляции практически ушел, а инфляция осталась высокой.
Хотя частично здесь сохраняется влияние роста цен на продукты питания (0.2% м/м и 14.8% г/г), но цены на товары упали на 1.7% м/м и растут на 6.1% г/г.
Зато цены на услуги продолжают активно расти на 1% м/м, годовой рост ускорился до рекордных 7.4% г/г. В итоге базовая инфляция осталась на уровне июня 6.9% г/г, что лишь немногим выше майского рекорда 7.1% г/г. Наиболее бодро дорожала медицина (8.9% г/г) и рестораны/отели (9.6% г/г). В общем и целом, базовая инфляция остается крайне высокой, а текущие ставки Банка Англии остаются в глубоко отрицательной зоне.
Рынки, конечно, пытаются немного поиграть в пользу фунта и более жесткой политики ЦБ по ставке, доходность гособлигаций снова подрастает, обслуживание долга все дороже, доходности вблизи максимумов, и Банку Англии будет все сложнее этого не замечать.
@truecon
Британская инфляция притормозила на тарифах... но осталась высокой
Потребительские цены в Великобритании за июль снизились на 0.4% м/м, годовая инфляция замедлилась до 6.8% г/г, но радоваться здесь Банку Англии вряд ли есть чему, т.к. инфляция остается самой высокой среди крупнейших развитых экономик, а замедление инфляции опять скромнее, чем ожидалось. В основе замедления инфляции плановое снижение тарифов на газ (-25.7% м/м и 1.4% г/г) и электроэнергию (-8.6% м/м и 6.7% г/г), т.е. эффект роста цен на энергию из инфляции практически ушел, а инфляция осталась высокой.
Хотя частично здесь сохраняется влияние роста цен на продукты питания (0.2% м/м и 14.8% г/г), но цены на товары упали на 1.7% м/м и растут на 6.1% г/г.
Зато цены на услуги продолжают активно расти на 1% м/м, годовой рост ускорился до рекордных 7.4% г/г. В итоге базовая инфляция осталась на уровне июня 6.9% г/г, что лишь немногим выше майского рекорда 7.1% г/г. Наиболее бодро дорожала медицина (8.9% г/г) и рестораны/отели (9.6% г/г). В общем и целом, базовая инфляция остается крайне высокой, а текущие ставки Банка Англии остаются в глубоко отрицательной зоне.
Рынки, конечно, пытаются немного поиграть в пользу фунта и более жесткой политики ЦБ по ставке, доходность гособлигаций снова подрастает, обслуживание долга все дороже, доходности вблизи максимумов, и Банку Англии будет все сложнее этого не замечать.
@truecon
#Великобритания #ставки #инфляция #BOE
UK: з/п не дают покоя Банку Англии
Очередной отчет по рынку труда Великобритании указывает на то, что разогнавшийся паровоз роста стоимости рабочей силы пока не хочет останавливаться. Хотя безработица подрастает (4.3%), да и количество открытых вакансий постепенно снижается (0.99 млн), но зарплаты продолжают расти рекордными темпами.
Средняя недельная з/п выросла в июле на 8.5% г/г, регулярная часть средней з/п (без бонусных выплат) сохраняет рекордные темпы роста за последние пару десятилетий на 7.8% г/г. В реальном выражении это правда рост впервые за 16 месяцев, хоть и на скромные 1.2% г/г (общая) и 0.6% г/г (без бонусов), но только за счет снижения в июле топливных тарифов, которые и притормозили инфляцию.
Здесь стоит вспомнить, что основным драйвером роста цен сейчас является сектор услуг, где в июле цены росли на 1% м/м и 7.4% г/г. Отчет, с одной стороны, указывает на охлаждение рынка труда в объемах, но на фоне набравшего динамику роста стоимости рабочей силы, который будет толкать вверх цены на услуги. Причем касается это именно сектора услуг (финансы, торговля и логистика, гостиниц и ресторанов), а также индексаций в госсекторе.
Для Банка Англии это будет непростой историей, т.к. рост зарплат и цен на нефть в условиях постепенного ослабления фунта (британский спрос сильно завязан на импорт) требует большей жесткости, но позволить себе они ее вряд ли могут…
@truecon
UK: з/п не дают покоя Банку Англии
Очередной отчет по рынку труда Великобритании указывает на то, что разогнавшийся паровоз роста стоимости рабочей силы пока не хочет останавливаться. Хотя безработица подрастает (4.3%), да и количество открытых вакансий постепенно снижается (0.99 млн), но зарплаты продолжают расти рекордными темпами.
Средняя недельная з/п выросла в июле на 8.5% г/г, регулярная часть средней з/п (без бонусных выплат) сохраняет рекордные темпы роста за последние пару десятилетий на 7.8% г/г. В реальном выражении это правда рост впервые за 16 месяцев, хоть и на скромные 1.2% г/г (общая) и 0.6% г/г (без бонусов), но только за счет снижения в июле топливных тарифов, которые и притормозили инфляцию.
Здесь стоит вспомнить, что основным драйвером роста цен сейчас является сектор услуг, где в июле цены росли на 1% м/м и 7.4% г/г. Отчет, с одной стороны, указывает на охлаждение рынка труда в объемах, но на фоне набравшего динамику роста стоимости рабочей силы, который будет толкать вверх цены на услуги. Причем касается это именно сектора услуг (финансы, торговля и логистика, гостиниц и ресторанов), а также индексаций в госсекторе.
Для Банка Англии это будет непростой историей, т.к. рост зарплат и цен на нефть в условиях постепенного ослабления фунта (британский спрос сильно завязан на импорт) требует большей жесткости, но позволить себе они ее вряд ли могут…
@truecon
#Великобритания #ставка #инфляция #экономика #Кризис #BOE
Банк Англии пошел за остальными и тоже оставил ставку неизменной 5.25%, хотя рынок ждал повышения до 5.5%. Правда перевес был всего 5 голосов против 4. При этом будет сокращать портфель облигаций на £100 млрд в ближайшие 12 месяцев до £658 млрд. Синхронизация с ФРС идет и здесь. Хотя ситуация с инфляцией в Британии существенно хуже, а рост зарплат ускорился до новых максимумов, но ЦБ увидел признаки ослабления на рынке труда из-за роста безработицы. Но, конечно, Банк Англии тоже, как и все: «Если появятся признаки более устойчивого инфляционного давления, потребуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.» В целом Банк Англии идет по тому же пути, что и остальные – пауза с возможным повышением в будущем «если...». Британскому фунту это не очень понравилось ... это тоже добавит инфляции.
Банк Турции живет с своем режиме, здесь инфляция почти 60%, потому повысил ставку с 25% до 30% - этого в текущей ситуации тоже маловато, учитывая, что общую инфляцию к концу года можно ждать выше 65%. Но все же турки в целом выступили в рамках ожидаемого и обещают продолжать бороться с инфляцией, а вот смогут ли, учитывая риски для финстабильности - это вопрос. Лире это не очень помогло – она опять выше 27. При такой «веселой» общей инфляции (а она еще ускорится из-за роста цен на энергоносители) у лиры есть риски дальнейшего снижения, хотя и не очень агрессивного.
@truecon
Банк Англии пошел за остальными и тоже оставил ставку неизменной 5.25%, хотя рынок ждал повышения до 5.5%. Правда перевес был всего 5 голосов против 4. При этом будет сокращать портфель облигаций на £100 млрд в ближайшие 12 месяцев до £658 млрд. Синхронизация с ФРС идет и здесь. Хотя ситуация с инфляцией в Британии существенно хуже, а рост зарплат ускорился до новых максимумов, но ЦБ увидел признаки ослабления на рынке труда из-за роста безработицы. Но, конечно, Банк Англии тоже, как и все: «Если появятся признаки более устойчивого инфляционного давления, потребуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.» В целом Банк Англии идет по тому же пути, что и остальные – пауза с возможным повышением в будущем «если...». Британскому фунту это не очень понравилось ... это тоже добавит инфляции.
Банк Турции живет с своем режиме, здесь инфляция почти 60%, потому повысил ставку с 25% до 30% - этого в текущей ситуации тоже маловато, учитывая, что общую инфляцию к концу года можно ждать выше 65%. Но все же турки в целом выступили в рамках ожидаемого и обещают продолжать бороться с инфляцией, а вот смогут ли, учитывая риски для финстабильности - это вопрос. Лире это не очень помогло – она опять выше 27. При такой «веселой» общей инфляции (а она еще ускорится из-за роста цен на энергоносители) у лиры есть риски дальнейшего снижения, хотя и не очень агрессивного.
@truecon
www.bankofengland.co.uk
Bank Rate maintained at 5.25% - September 2023
Monetary Policy Summary and minutes of the Monetary Policy Committee meeting
#Великобритания #инфляция #BOE #ставки
Британская инфляция в сентябре немного подросла, потребительские цены выросли на 0.5% м/м и 6.7% г/г, 5-6% инфляции в месяц уже стали вполне нормальными. В сентябре дезинфляционные эффекты снизились, в.ч. на фоне падения фунта. Товары прибавили 0.7% м/м и 6.2% г/г, рост цен на услуги на 0.3% м/м годовая динамика ускорилась до 6.9% г/г. Свою роль сыграла сентябрьская индексация цен в образовании (1.8% м/м 4.1% г/г), но активно продолжали дорожать отдых, рестораны, отели и прочее.
Базовая инфляция в итоге составила 0.5% м/м и 6.1% г/г и вполне вероятно, что продолжающийся рост номинальных зарплат темпами около 8% в год и слабость фунта на фоне невнятной монетарной политики вряд ли будут способствовать возврату инфляции в какой-то обозримой перспективе к целевым уровням. Хотя Банк Англии, конечно, продолжит рассказывать свою мантру о том, что когда-то в будущем инфляция вернется к 2% (за последние 2 года инфляция составила 17.4%). Стагфляция…
P.S.: Учитывая растущую напряженность на Ближнем Востоке у текущей ситуации все больше параллелей с 1970-ми, очередной энергетический шок на фоне разболтанных инфляционных ожиданий, но с навесом больших долгов и дефицитов.
Британская инфляция в сентябре немного подросла, потребительские цены выросли на 0.5% м/м и 6.7% г/г, 5-6% инфляции в месяц уже стали вполне нормальными. В сентябре дезинфляционные эффекты снизились, в.ч. на фоне падения фунта. Товары прибавили 0.7% м/м и 6.2% г/г, рост цен на услуги на 0.3% м/м годовая динамика ускорилась до 6.9% г/г. Свою роль сыграла сентябрьская индексация цен в образовании (1.8% м/м 4.1% г/г), но активно продолжали дорожать отдых, рестораны, отели и прочее.
Базовая инфляция в итоге составила 0.5% м/м и 6.1% г/г и вполне вероятно, что продолжающийся рост номинальных зарплат темпами около 8% в год и слабость фунта на фоне невнятной монетарной политики вряд ли будут способствовать возврату инфляции в какой-то обозримой перспективе к целевым уровням. Хотя Банк Англии, конечно, продолжит рассказывать свою мантру о том, что когда-то в будущем инфляция вернется к 2% (за последние 2 года инфляция составила 17.4%). Стагфляция…
P.S.: Учитывая растущую напряженность на Ближнем Востоке у текущей ситуации все больше параллелей с 1970-ми, очередной энергетический шок на фоне разболтанных инфляционных ожиданий, но с навесом больших долгов и дефицитов.
#Великобритания #BOE #ставки #инфляция
Банк Англии, конечно, оставил ставку неизменной на уровне 5.25%, хотя трое из девяти участников заседания предпочли бы повысить ее до 5.5%.
Прогнозы по инфляции на текущий год немного понижены (с 4.9% до 4.6%), но на 2024 год повышены (с 2.5% до 3.1%), т.е. возврат инфляции к цели будет более долгим. Рост ВВП пересмотрен с небольшим понижением до 0.6% в 2023 году и 0% в 2024 году.
В целом риторика похожа на остальных, ключевые ЦБ синхронизировались с ФРС.
@truecon
Банк Англии, конечно, оставил ставку неизменной на уровне 5.25%, хотя трое из девяти участников заседания предпочли бы повысить ее до 5.5%.
Прогнозы по инфляции на текущий год немного понижены (с 4.9% до 4.6%), но на 2024 год повышены (с 2.5% до 3.1%), т.е. возврат инфляции к цели будет более долгим. Рост ВВП пересмотрен с небольшим понижением до 0.6% в 2023 году и 0% в 2024 году.
В целом риторика похожа на остальных, ключевые ЦБ синхронизировались с ФРС.
@truecon
#Великобритания #BOE #ставки #инфляция
Банк Англии оставил ставку неизменной на уровне 5.25%, что абсолютно ожидаемо. Но все же 3 голоса из 9 хотели бы немного повысить ставку на 25 б.п., как и на прошлом заседании.
Отличие от ФРС все же есть, т.к. Банк Англии пока не решился на отказ от "higher for longer", указав, что денежно-кредитная политика, вероятно, должна будет носить ограничительный характер в течение длительного периода времени.
@truecon
Банк Англии оставил ставку неизменной на уровне 5.25%, что абсолютно ожидаемо. Но все же 3 голоса из 9 хотели бы немного повысить ставку на 25 б.п., как и на прошлом заседании.
Отличие от ФРС все же есть, т.к. Банк Англии пока не решился на отказ от "higher for longer", указав, что денежно-кредитная политика, вероятно, должна будет носить ограничительный характер в течение длительного периода времени.
@truecon
#Великобритания #BOE #ставки #инфляция
Банк Англии тоже оставил ставку без изменений на уровне 5.25%. 2 голоса из 9 в очередной раз хотели бы немного повысить ставку на 25 б.п., а еще один - понизить на 25 б.п. И все же Банк Англии оставил фразу о том, что ДКП будет "оставаться ограничительной в течение достаточно долгого времени", занимая пока более жесткую позицию, чем ФРС и ЕЦБ.
@truecon
Банк Англии тоже оставил ставку без изменений на уровне 5.25%. 2 голоса из 9 в очередной раз хотели бы немного повысить ставку на 25 б.п., а еще один - понизить на 25 б.п. И все же Банк Англии оставил фразу о том, что ДКП будет "оставаться ограничительной в течение достаточно долгого времени", занимая пока более жесткую позицию, чем ФРС и ЕЦБ.
@truecon