🚚 Растут цены на грузоперевозки. А как насчёт акций логистических компаний?
🚢 Морские контейнерные услуги выросли с начала 2020 г. в 4 раза. На суше не так всё жёстко, но ценник тоже ползёт на север.
🇷🇺 Посмотрим, что интересного на российском рынке грузовой логистики. Цены здесь стремительно пошли вверх. Особенно резко подорожали авто-грузоперевозки, порой прибавляя в цене более чем по 10% м/м. Почему так вышло и кто от этого выиграет?
Причины роста цен:
1⃣ Цены на логистические услуги были в боковике с 2012 года. По этой причине инвесторы неохотно финансировали работающие в этой отрасли компании. Фур и малотоннажных грузовиков становилось все меньше, только за последний год их число сократилось на 90 000 (-22%). Но рынок цикличен, и теперь образовался дефицит как грузовых машин, так и квалифицированных кадров.
2⃣ Возросший спрос на перевозки продуктов повседневного потребления на фоне локдаунов.
3⃣ Спрос со стороны девелоперов на фоне строительного бума.
4⃣ Возросшие издержки: грузовые машины подорожали в среднем на 25%-30% с начала 2020 г., налог «ПЛАТОН» проиндексировали, а дизельное топливо переписало в июне свои исторические максимумы.
🔎 Особенность рынка авто-грузоперевозок в России в его слабой консолидации. На долю мелких и средних перевозчиков приходится более 80%. Как показывает опыт развитых экономик, рынок перейдёт к нескольким федеральным компаниям. Консолидация - драйвер для крупных игроков. Например, от этого может выиграть Глобалтрак (#GTRK), которая сейчас в просадке на 16% за последние 12 мес.
Также от роста цен на грузоперевозки могут выиграть:
🚂 ЖД-перевозчики. На Мосбирже представлен Globaltrans (#GLTR), который я держу в портфеле, +15% за год (не рекомендация).
🚛 Производители грузовиков. На российском фондовом рынке можно купить акции «КАМАЗ» (#KMAZ) и «ГАЗ» (#GAZA). На данный момент «КАМАЗ» занимает более 40% российского рынка, «ГАЗ» - более 25%.
🏭 В какой-то мере металлурги: ММК (#MAGN), Северсталь (#CHMF), НЛМК (#NLMK), Мечел (#MTLR) и другие.
💬 Какие вы видите перспективы и риски рынка грузоперевозок?
🚢 Морские контейнерные услуги выросли с начала 2020 г. в 4 раза. На суше не так всё жёстко, но ценник тоже ползёт на север.
🇷🇺 Посмотрим, что интересного на российском рынке грузовой логистики. Цены здесь стремительно пошли вверх. Особенно резко подорожали авто-грузоперевозки, порой прибавляя в цене более чем по 10% м/м. Почему так вышло и кто от этого выиграет?
Причины роста цен:
1⃣ Цены на логистические услуги были в боковике с 2012 года. По этой причине инвесторы неохотно финансировали работающие в этой отрасли компании. Фур и малотоннажных грузовиков становилось все меньше, только за последний год их число сократилось на 90 000 (-22%). Но рынок цикличен, и теперь образовался дефицит как грузовых машин, так и квалифицированных кадров.
2⃣ Возросший спрос на перевозки продуктов повседневного потребления на фоне локдаунов.
3⃣ Спрос со стороны девелоперов на фоне строительного бума.
4⃣ Возросшие издержки: грузовые машины подорожали в среднем на 25%-30% с начала 2020 г., налог «ПЛАТОН» проиндексировали, а дизельное топливо переписало в июне свои исторические максимумы.
🔎 Особенность рынка авто-грузоперевозок в России в его слабой консолидации. На долю мелких и средних перевозчиков приходится более 80%. Как показывает опыт развитых экономик, рынок перейдёт к нескольким федеральным компаниям. Консолидация - драйвер для крупных игроков. Например, от этого может выиграть Глобалтрак (#GTRK), которая сейчас в просадке на 16% за последние 12 мес.
Также от роста цен на грузоперевозки могут выиграть:
🚂 ЖД-перевозчики. На Мосбирже представлен Globaltrans (#GLTR), который я держу в портфеле, +15% за год (не рекомендация).
🚛 Производители грузовиков. На российском фондовом рынке можно купить акции «КАМАЗ» (#KMAZ) и «ГАЗ» (#GAZA). На данный момент «КАМАЗ» занимает более 40% российского рынка, «ГАЗ» - более 25%.
🏭 В какой-то мере металлурги: ММК (#MAGN), Северсталь (#CHMF), НЛМК (#NLMK), Мечел (#MTLR) и другие.
💬 Какие вы видите перспективы и риски рынка грузоперевозок?
🏆 Акции в индексе Мосбиржи на этой неделе:
👍 Лидеры роста:
🔺 Globaltrans +19.5%
🔺 OZON +14.7%
🔺 X5 Group +9.4%
🔺 ВТБ +9.1%
🔺 VK +8.3%
#GLTR - акционеры 16 августа рассмотрят вопрос о смене регистрации с Кипра в Абу-Даби. Любые новости о переезде сейчас вызывают сильный движ, особенно если на разогреве работают ТГ каналы. У Глобалтранса, с текущим спросом на логистику, и фундаментально все неплохо. Держу, но для новых покупок уже дороговато.
#OZON выглядит сильно, открывает новые логистические центры, в т.ч. в ближнем зарубежье. Новость недели - с 31 июля ADS, которые до февраля 2022 г. торговались на Nasdaq, переезжают в Казахстан, что в целом позитивно и для расписок на Мосбирже. Рост с начала года уже 73%, если и входить, то на хорошем откате.
#FIVE продолжает отыгрывать сильный операционный отчет с ростом квартальной выручки на 19%. Рост идет с начала июля, уже на хаях ноября 2021 г. Явных новостей о переезде нет, но рынок ждет исполнения закона об упрощенной схеме репатриации. Моя ставка на бумагу сработала, продавать не планирую.
#VTBR - очередной рекорд по прибыли: 289.8 млрд за 1 полугодие. В бумагу вернулись объёмы - больше только у Сбера, Лукойла и Магнита. Несмотря на оптимизм инвесторов, вижу в ВТБ риски капитала, он едва вытягивает на минимальный норматив ЦБ, при этом пользуясь регуляторными поблажками, в отличие от Сбербанка. Это не позволяет говорить о дивидендах в ближайший как минимум год.
#VKCO растет 3 недели подряд на ожиданиях скорого переезда. Кроме того, ниша расширяется при активной поддержке государства, экспансия в рекламе и медиа почти не встречает препятствий после ухода иностранных конкурентов. Для меня, помимо роста бизнеса, важна его эффективность. Без финансовых отчетов мы её не видим, а это порождает сомнения.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Транснефть пр -1.5%
🔻 МТС -1.4%
🔻 Русагро -1%
🔻 Polymetal -0.8%
🔻 Интер РАО -0.5%
#TRNFP тяжело выходит из дивгэпа (19 июля). Не удивительно: бумага сама по себе тяжелая. Текущие драйверы рынка (ослабление рубля, редомициляция и др.) на Транснефть впрямую не влияют. Потенциальный апсайд может строиться на сохранении высокой доли прибыли, направляемой на дивиденды (за 2022 - оценочно до 65%)
#MTSS уже месяц в нисходящем тренде после дивгэпа. Пора бы начать его закрывать, но резкое повышение ключевой ставки 21 июля поставило под вопрос выплату щедрых дивидендов за счет наращивания долга. Вышел из акций накануне просадки, на двухлетних максимумах.
#AGRO в аутсайдерах из-за отчета за 2 квартал: консолидированная выручка группы снизилась на 10% г/г. Фактор неприятный, но локальный. Держу в портфеле и жду возобновления роста. Потенциальный переезд и рост цен на продукцию после разрыва зерновой сделки, остаются поддержкой для котировок.
#POLY - торги приостановлены 25 июля как минимум до 7 августа. Пока сложно оценить эффект от переезда в Казахстан, все-таки это не Москва. Пока не решится вопрос с продажей или не продажей российского бизнеса, слишком много неопределенности.
#IRAO Отчет по РСБУ показал резкое снижение показателей 1 полугодия: выручка -67% г/г, чистая прибыль -88% г/г. Причина - потеря самого рентабельного рынка ЕС. Обещание нашим нов ым друзьям строить и модернизировать ГЭС в Африке, никак не повлияло на котировки. Потенциальный драйвер или как минимум поддержка - рост ставки: к на счетах 204 млрд кэша.
🤦♂️ Курьёз недели - удвоение в моменте акций Globaltruck (#GTRK). Из версий: альтернативно одаренная аудитория специфических ТГ-каналов перепутала с похожим названием Globaltrans (#GLTR). При низкой ликвидности, такие бумаги могут летать и на 200%.
✊ Хороших выходных!
👍 Лидеры роста:
🔺 Globaltrans +19.5%
🔺 OZON +14.7%
🔺 X5 Group +9.4%
🔺 ВТБ +9.1%
🔺 VK +8.3%
#GLTR - акционеры 16 августа рассмотрят вопрос о смене регистрации с Кипра в Абу-Даби. Любые новости о переезде сейчас вызывают сильный движ, особенно если на разогреве работают ТГ каналы. У Глобалтранса, с текущим спросом на логистику, и фундаментально все неплохо. Держу, но для новых покупок уже дороговато.
#OZON выглядит сильно, открывает новые логистические центры, в т.ч. в ближнем зарубежье. Новость недели - с 31 июля ADS, которые до февраля 2022 г. торговались на Nasdaq, переезжают в Казахстан, что в целом позитивно и для расписок на Мосбирже. Рост с начала года уже 73%, если и входить, то на хорошем откате.
#FIVE продолжает отыгрывать сильный операционный отчет с ростом квартальной выручки на 19%. Рост идет с начала июля, уже на хаях ноября 2021 г. Явных новостей о переезде нет, но рынок ждет исполнения закона об упрощенной схеме репатриации. Моя ставка на бумагу сработала, продавать не планирую.
#VTBR - очередной рекорд по прибыли: 289.8 млрд за 1 полугодие. В бумагу вернулись объёмы - больше только у Сбера, Лукойла и Магнита. Несмотря на оптимизм инвесторов, вижу в ВТБ риски капитала, он едва вытягивает на минимальный норматив ЦБ, при этом пользуясь регуляторными поблажками, в отличие от Сбербанка. Это не позволяет говорить о дивидендах в ближайший как минимум год.
#VKCO растет 3 недели подряд на ожиданиях скорого переезда. Кроме того, ниша расширяется при активной поддержке государства, экспансия в рекламе и медиа почти не встречает препятствий после ухода иностранных конкурентов. Для меня, помимо роста бизнеса, важна его эффективность. Без финансовых отчетов мы её не видим, а это порождает сомнения.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Транснефть пр -1.5%
🔻 МТС -1.4%
🔻 Русагро -1%
🔻 Polymetal -0.8%
🔻 Интер РАО -0.5%
#TRNFP тяжело выходит из дивгэпа (19 июля). Не удивительно: бумага сама по себе тяжелая. Текущие драйверы рынка (ослабление рубля, редомициляция и др.) на Транснефть впрямую не влияют. Потенциальный апсайд может строиться на сохранении высокой доли прибыли, направляемой на дивиденды (за 2022 - оценочно до 65%)
#MTSS уже месяц в нисходящем тренде после дивгэпа. Пора бы начать его закрывать, но резкое повышение ключевой ставки 21 июля поставило под вопрос выплату щедрых дивидендов за счет наращивания долга. Вышел из акций накануне просадки, на двухлетних максимумах.
#AGRO в аутсайдерах из-за отчета за 2 квартал: консолидированная выручка группы снизилась на 10% г/г. Фактор неприятный, но локальный. Держу в портфеле и жду возобновления роста. Потенциальный переезд и рост цен на продукцию после разрыва зерновой сделки, остаются поддержкой для котировок.
#POLY - торги приостановлены 25 июля как минимум до 7 августа. Пока сложно оценить эффект от переезда в Казахстан, все-таки это не Москва. Пока не решится вопрос с продажей или не продажей российского бизнеса, слишком много неопределенности.
#IRAO Отчет по РСБУ показал резкое снижение показателей 1 полугодия: выручка -67% г/г, чистая прибыль -88% г/г. Причина - потеря самого рентабельного рынка ЕС. Обещание нашим нов ым друзьям строить и модернизировать ГЭС в Африке, никак не повлияло на котировки. Потенциальный драйвер или как минимум поддержка - рост ставки: к на счетах 204 млрд кэша.
🤦♂️ Курьёз недели - удвоение в моменте акций Globaltruck (#GTRK). Из версий: альтернативно одаренная аудитория специфических ТГ-каналов перепутала с похожим названием Globaltrans (#GLTR). При низкой ликвидности, такие бумаги могут летать и на 200%.
✊ Хороших выходных!