За что мы так любим дивиденды?

📈 Доходности на долговом рынке и в банках становятся всё интереснее, они растут вслед за ключевой ставкой - прогнозы указывают на 16% к концу года. Между тем дивидендные акции, с куда более высоким риском и средней доходностью 8-10%, все равно в фаворе. Россияне очень любят дивиденды. Покопаемся в причинах и взглянем на себя со стороны.

✅ Есть за что любить: дивдоходность у нас выше средней по миру. Например, S&P500 даёт в среднем 1.7%: там главной целью является не пассивный доход, а приумножение капитала.

✅ Фондовый рынок у нас молодой и не вполне сформировавшийся. Попадая на него, граждане по инерции судят о доходности инвестиций по банковским вкладам. Желание вложить деньги и получать регулярный доход глубоко укоренилось в массовом сознании.

✅ Дивиденды любят брокеры и управляющие: это понятная и легко продаваемая идея. В отличие от неё, поиск фундаментальных идей роста требует значительно больших усилий и квалификации.

🔎 Что еще стоит знать о природе высоких дивидендов? Это не благотворительность наших эмитентов. Здесь кроется неуверенность в долгосрочности как самого бизнеса, так прав на владение им. Дивиденды - лучший способ монетизировать и вывести прибыль. Кроме того, дивиденды любит государство, а в текущих условиях - особенно.

💼 Для меня дивиденды - часть стратегии, они идут приятным бонусом к курсовому росту самих акций. Мне интересно выявление скрытых драйверов, невидимых большинству. Это одно из самых увлекательных занятий, оно мотивирует инвестора развиваться и вознаграждает профитом в долгосрочной перспективе.
#дивиденды #акции #психология

🧘‍♂️ Немного релакса на серьёзную тему

😉 По случаю прихода пятницы, отвлечемся ненадолго от отчетов и прогнозов, и вспомним о главном в нашей стратегии. Каждый из нас стал долгосрочным инвестором по разным причинам. Одни - прочитали правильные книги, другие - взяли в пример успешных коллег, а кто-то продлил свой горизонт поневоле, оказавшись надолго в убытке по своим позициям.

🫂 Но всех нас объединяет потребность в необходимых качествах: терпение, выдержка, дисциплина, умение контролировать эмоции. Сформировать в себе умение ничего не делать, игнорируя внешний шум и преодолевая собственную импульсивность - одна из самых сложных задач.

👨‍🎓 Напротив, новичка часто выдают страх упустить прибыль, излишняя поспешность и скороспелые выводы. А еще - жажда действия под влиянием стресса, эйфории, или наоборот - долгого отсутствия новостей. Вспомним слова Баффетта: "Фондовый рынок — это механизм перевода денег от нетерпеливых к терпеливым".

🎓 Опыт великих инвесторов говорит нам, что правильные психологические установки оказываются важнее для финансового результата, чем десятки книг по экономике и ночи, проведенные за анализом. Главное - видеть впереди пункт назначения, то самое "Тридевятое царство", добраться до которого стоит терпения. Установив ориентир, придётся придерживаться принятых ранее решений и не отклоняться от заданного направления.
#инвестиции #стратегия #психология

Рынок не настолько глуп, чтобы верить словам!

😧 Вспомним такие ситуации, они не редкость: акции падают после мощного отчета. Выручка, прибыль - все ОК, долг в норме. Но рынок слушает прогнозы компании на будущие периоды и не слышит уверенности в голосе. Поэтому идет фиксация прибыли.

🛢 Другой показательный пример мы увидели только что. Министры ОПЕК+ договорились о добровольном сокращении нефтедобычи на 2,2 млн бар/сут. Все (включая представителей ОПЕК+) закладывали ожидания 1 млн бар/сут. И нефть на этом миллионе росла! И вот ребята встретились, поговорили. И решили более чем удвоить сокращение.

📉 Что делает нефть? А она с грохотом падает с высоты $84 до $80 за баррель! Для России при слабом рубле - еще терпимо, но для саудитов, с их эпохальными проектами и раздутым бюджетом - маловато будет, им нужно $85+ .

🤷‍♂️ С чего такая неадекватная реакция? Трейдеры с толстыми пальцами нажали не те клавиши? Все дело в том, что рынок не обязан никому верить на слово. Он вообще никому ничем не обязан.

1️⃣ Рынок не верит ни в рост глобального спроса, ни в мифический "дефицит нефти", о котором постоянно говорит ОПЕК+. Нефть потекла бы в Китай, но у того экономика не в лучшей форме. В Северном полушарии - зима, не автомобильный сезон. Высокие ставки - не в пользу деловой активности. Рынок думает: "Раз так сокращают, значит, ничего хорошего не ждут!".

2️⃣ Кроме ОПЕК, есть другие производители (США, Канада, Бразилия и др.), которые никакими квотами не связаны. Кстати, Бразилия вступает в картель с 2024 г., но соблюдать дисциплину не обещает.

3️⃣ На самом деле 2.2 млн б/с с рынка убрано не будет. Если внимательно отследить все предыдущими решения, то 1 млн сокращения саудитов и 500 тыс. б/с РФ, на самом деле уже были объявлены летом 2023 г. как добровольные. Просто теперь они зафиксированы как квоты на уровне ОПЕК+. Т.е. всего лишь продлеваются почти те же объёмы, с небольшой прибавкой от других стран. Мем "А разговоров-то было..." возник не на пустом месте!

🎓 Мораль: импульсивно реагировать, тем более делать далеко идущие выводы на новостных заголовках - плохая практика, тем более для долгосрочного инвестора. Реакция рынка может быть внешне нелогичной, противоположной тому, чего вы ждёте. А спорить с рынком - проигрышная позиция.
#рынок #инвестиции #психология

По поводу страхов, что "отберут"

🗣🗣 В соцсетях уже пару месяцев не утихает мандраж по поводу слов Силуанова: "Мы планируем задействовать те сбережения граждан, которые сегодня еще находятся либо на руках у населения, либо не участвуют в активных инвестиционных программах. А таких сбережений более 40 трлн рублей. Хорошие ресурсы... они могут использоваться как источник для экономического развития".

🤦‍♂️ Первая реакция: на наши 40 триллионов уже посматривают косо, холодок по коже... Ждем конвертации банковских вкладов в гособлигации с погашением в 2048 году?

Тема волнует многих (ещё бы!), поэтому внесу свои пять копеек.

1️⃣ "Отъём" кровных триллионов с финансовой точки зрения (не говоря уже о социально-политической) - сомнительная идея. Зато массовая паника и коллапс банковской системы в этом случае гарантированы.

2️⃣ Технически тоже с трудом себе представляю - как банки это исполнят: сбережения населения и так участвуют в экономике - например, выданы в виде кредитов.

3️⃣ Подорвать доверие к финансовой системе, в т.ч. к фондовому рынку, - выстрел себе в ногу из пушки. В условиях потери зарубежных инвестиций, без доверия не получится мобилизовать внутренние ресурсы.

🤷‍♂️ О чем тогда говорил министр финансов?
- Он имел в виду в первую очередь новую программу инвестирования долгосрочных сбережений в НПФ и на ИИС-3. Конечно, замораживание денег на 5-10 лет в обмен на льготы - не всем зайдёт. Но ничего похожего на конфискацию в этой истории не просматривается.

🧐 А что если опасения не напрасны, ведь такое уже было в истории? И как понять, что дело "пахнет керосином" и пора задуматься о другой стратегии сохранения капитала?
- Поверьте, мы это увидим по множеству сигналов и симптомов. Пока очевидных признаков маловато для далеко идущих выводов.

Что считаю важным.
⚠️ Лихорадочно перекладываться в активы, которые представляются вам защитными, - из страха, что "завтра всё отберут" - значит ломать долгосрочную стратегию под влиянием эмоций, корежить сбалансированную структуру портфеля;
⚠️ Пытаться спекулировать в надежде заработать на волатильности - "пока дают возможность" - это путь к потерям уже сейчас.

#инвестиции #прогнозы #психология

🌹 С праздником, дорогие женщины!

📈 Кстати, брокеры подсчитали, что доля женщин среди инвесторов выросла за пять лет в 3 раза - с 14% до 42% (из общего числа 30.7 млн). 13 миллионов - это население небольшой страны, или Москвы.

Что еще сказали брокеры про нашу прекрасную половину.

✅ Женщины в целом более консервативны, предпочитают голубые фишки, облигации и БПИФы, 93% придерживается долгосрочной стратегии buy&hold - купи и держи. Видимо, женская природа тяготеет к безопасности и заботе о будущем семьи.

⚡️ В то же время аппетит к риску у женщин растет: 34,7% совершали более 10 сделок в месяц (в 2020-м было 25%). Что-то мне подсказывает, что брокеры любят и ценят таких клиенток больше! А у юных леди до 20-ти лет доля акций в портфеле (60%) даже больше, чем у парней-сверстников.

👩 Лично знаком с девушками, которые активно торгуют, не боятся риска и преуспели в своем деле. Но в целом, в моем круге общения больше людей, нацеленных на пассивный доход с дальним горизонтом, или как минимум задумывающихся об этом.

🎂 Не будем глубоко закапываться в гендерную специфику инвестирования: аналитики на эту тему и без того подваливают каждую весну. Всё-таки сегодня такой замечательный день, посвятим его близким, приятным хлопотам, интересному и полезному времяпровождению!

#инвестиции #женщины #психология

📚 Дэниел Канеман - отец поведенческой экономики, лауреат Нобелевской премии - скончался в возрасте 90 лет. Автор культовой книги «Думай медленно, решай быстро» (2011), которая перевернула представления о том, как инвестор принимает решения в условиях неопределенности и риска.

На простых бытовых примерах Канеман раскрыл логику и психологию загадочных поступков: почему люди отказываются продавать акции, потерявшие в цене, или почему они едут в отдаленный магазин, чтобы сэкономить на мелком товаре.

Ответ он искал в психологии: мозг реагирует быстро и на основе неполной информации, часто с печальными результатами. После знакомства с книгой становится понятно, что даже образованный человек - не такое уж и рациональное существо. “Многие люди слишком самоуверенны, склонны чересчур доверять своей интуиции”.

По мнению Канемана, ошибочные решения часто принимаются потому, что люди слишком подвержены влиянию недавних событий и из-за делают поспешные выводы. Мозг, находясь в зоне комфорта, склоняется к самому простому и безболезненному решению, игнорируя сложное и требующее анализа.

#инвестиции #книги #психология

Как реагировать на тревожные новости?

👉 Разберем на совсем свежем примере. Израиль сегодня ранним утром нанес ракетный "удар возмездия" по Ирану. Главный объект атаки - иранская авиабаза рядом с г. Исфахан, где судя по кадрам, сильно полыхало.

🛢 Нефть среагировала ростом на 3% (выше $90), золото в моменте взлетало до $2420 (новый исторический рекорд), биткоин как рисковый актив падал ниже $60к, азиатские рынки в красной зоне, как и фьючерс на S&P500. Если коротко - рынки рефлекторно дернулись, рисковые позиции закрывались, защитные - (такие как доллар) активно покупались.

⏰ Прочитав новости в 5 утра, можно было решить, что сегодня будет горячо! И от греха подальше выставить заявки на продажу, пока не поздно.

🤦‍♂️ Что мы видим в итоге? Спустя несколько часов Иран заявил, что “не планирует ответной реакции”. И что “хлопки” - это сбитие нескольких маленьких дронов. О жертвах и ущербе ничего не скажут, “гнев и ярость” заметут под персидский ковёр. Дежурные заявления при этом, конечно, сделают. Израиль, в свою очередь, не тронул иранские ядерные объекты (хотя грозился). Очевидно, ни одна из сторон не готова к большой войне.

📊 Рынки успокоились, а для нашей фонды такое - вообще как “с гуся вода”, тем более что все началось и закончилось до открытия Мосбиржи.

Но мы помним и другие примеры.

📅 Накануне 24 февраля 2022 г. тоже приходили одна за другой тревожные новости. Но к обвалу оказались готовы немногие. Сегодня это используется в рекламе ТГ-каналов: “Он всё знал и продал Газпром и Сбер в начале февраля 2022 года!”.

📅 Двумя годами раньше, в феврале 2020-го, новости о коронавирусе тоже не свалились на нас в один день. Но далеко не все тогда поверили, что эта мелкая тварь обрушит рынки по всему миру.

❓ Какие выводы мы должны вынести из этих трех примеров?

🎓 Популярна позиция, что дело долгосрочного инвестора - вложить деньги в правильные активы, забыть о них и ждать неминуемого профита спустя годы. Это верно, но только отчасти. Игнорировать новости и не пытаться оценить их возможные последствия - чревато потерей доходности из-за не сделанной вовремя ребалансировки, и потом - долгого выползания из просадки. Возможность в такой момент докупиться на низах для многих становится очевидной уже постфактум.

🎓 Если вы следите за новостями (спойлер - правильно делаете), то стоит формировать в себе стрессоустойчивость и умение переждать панические всплески, которые не обязательно перерастут в рыночный тренд. Тут полезно вспомнить слова Баффета: “Самое важное качество для инвестора - это темперамент, а не интеллект”.

🕊 Всем мира и добра!

#инвестиции #события #геополитика #психология

"На почитать" в эти выходные

📚 Выходные можно проводить по-разному. Иногда (особенно когда погода не располагает к активностям), хочется провести вечер в ламповой обстановке и выделить время на чтение. Сегодня подобрал несколько высказываний, которые укладываются в логику долгосрочного инвестирования, как я её понимаю. Взял их из книг Моргана Хаузела. Самая известная российским читателям - “Психология денег. Вечные уроки богатства, жадности и счастья”.

О длинном горизонте инвестирования

🎯 “Как долго вы продолжаете инвестировать, скорее всего будет единственным важным фактором, определяющим, каковы ваши успехи в инвестировании”.
🎯 “Большие деньги не покупают или продают, большие деньги выжидают” (цитата из Джесси Ливермора).
🎯 “Сумму, которую, как вы считаете, вам хватит на пенсию, смело умножайте на три. Теперь вы близки к реальности”.
🎯 “На момент написания этой книги состояние Уоррена Баффета составляет 84,5 миллиарда. Из них 84,2 миллиарда появились после того, как ему исполнилось 50 лет”.

О прогнозах

🎯 “Инвесторы хотят верить во что-то. Прогнозисты хотят заработать на жизнь. Одну из этих групп ждёт разочарование. Я думаю, вы знаете, какую”.
🎯 “Аналитики невероятно хороши, когда рассказывают о том, что уже произошло, но почти не способны рассказать нам, что случится в будущем. Очень часто зеркало заднего вида путают с лобовым стеклом”.
🎯 “Лучший трёхлетний период владения акциями был во время Великой Депрессии. Затем - начавшийся в 2009-м, когда экономика боролась с разрухой. Лучший рост начинается, когда большинство людей думает, что наибольшие потери еще впереди”.
🎯 “Мир полон сюрпризов. Мы должны использовать неожиданности прошлого не как инструкцию на будущее, а как признание того, что мы не имеем понятия, что произойдет в ближайшее время”.
🎯 “Самая важная часть любого плана – это планирование мероприятий на тот случай, когда все пойдет не по плану”.

О торговой активности и пассивной стратегии

🎯 “Стремление непременно что-либо делать перенаправило немыслимое количество богатства от инвесторов к брокерам”.
🎯 “Остерегайтесь финансовых советов от людей, которые играют не в ту же игру, что и вы”.

О психологии инвестирования

🎯 “Большая проблема всех графиков заключается в том, что на них не отмечены эмоции, нервные срывы и человеческие трагедии”.
🎯 “Изучите успешных инвесторов, и вы заметите общий знаменатель: они мастера психологии. Они не могут контролировать рынок, но имеют полный контроль над своим серым веществом между ушами”.

#книги #финансы #инвестиции #психология

Не про Газпром

📉 Газпром бурит новую скважину в графике, на минимумах с 10 октября 2022 г. Государство решило, что дивидендов не будет, а бюджет, очевидно, получит свое через доп. налог (включая прибыль дочек). Падение на 7% не стоит отдельного поста на канале, посвященном долгосрочным инвестициям. Поэтому поговорим НЕ про Газпром, он сегодня будет лишь поводом.

🎓 Этот кейс - он прежде всего про эмоции. Именно они чаще всего лежат в основе решения войти в тот или иной актив “на всю котлету”, держать в портфеле несоразмерно большую долю, а при первых намеках на негатив - истерично сливать всю позицию.

👉 Привязанности, симпатии или фобии - плохой советчик, когда ты на рынке. Среди таких эмоций часто можно встретить диаметрально противоположные, и обе - так себе:

1️⃣ Ощущение сопричастности к величию чего-то большого, что никогда не может проиграть и обесцениться - ведь это же национальное достояние!
2️⃣ Здесь 100% кинут, обманут, украдут, а значит отсюда нужно бежать без оглядки. Одним словом, “ГазпроМММ” и т.п.

💼 Долгосрочное инвестирование - это прежде всего вопрос доверия. В отличие от спекуляций, без веры в перспективы российской фонды и экономики в целом, ставить свои деньги и будущее семьи на многие годы вперед - вряд ли возможно. Но вера без трезвой оценки происходящего - как слепой поводырь.

🔎 Вернемся на минутку к Газпрому: убыток в Р600+ млрд, капекс в Р2 трлн, долг в три EBITDA, потерянный рынок Европы и отсутствие договора по “Силе Сибири-2” - разве этих данных было недостаточно, чтобы как минимум задуматься? "Если кто-то ходит как утка, крякает как утка и плавает как утка, то наверняка это и есть утка". Конечно, можно отказываться в это верить, но тешить себя надеждой - это всего лишь еще одна эмоция.

🔮 А что до Газпрома, то он никуда не денется, ещё сто раз упадет и отскочит. Спекулянты на этом ещё сто раз заработают и потеряют. Будут тысячи попыток усредниться (кстати, лучше делать это на растущем тренде). Тысячи инвесторов, под влиянием эмоций, вновь поверят в чудо - “мечты сбываются“! И рано или поздно, спустя годы, чьи-то мечты сбудутся.

⚠️ Важное условие: ваш горизонт позволяет комфортно пережить всё это время, а размер доли в портфеле учитывает риск того, что что-то опять пойдет не так.

#инвестиции #психология #GAZP

Вечная тема: как переживать просадку?

📉 Индекс акций продолжает скользить вниз с 20 мая, потеряв более 8%. Пока нет уверенности, что восходящий тренд сломлен, хотя трендовая линия на графике уже пробита.

😱 Смотреть, как акции в твоем портфеле дешевеют на глазах - приятного мало. Если вы человек импульсивный, с обостренным восприятием негатива, постоянное наблюдение за графиком может надолго демотивировать и даже привести к ухудшению самочувствия.

💼 Хорошо, что у долгосрочного инвестора гораздо меньше поводов для переживаний, чем у активного трейдера. Тот вообще должен обладать уникальными качествами, позволяющими пережить эмоциональные горки и не надломиться психологически. Но это в теории. На практике у многих из нас невольно возникает желание заглянуть - а что там с графиком, он все еще падает, или начался ли отскок?

⏰ С какой периодичностью заходить в приложение - все очень индивидуально. Кому-то комфортнее проверять раз в неделю или даже реже, а для кого-то смотреть онлайн - норм. Главное - не доводить до крайностей. Предложу несколько мыслей по поводу переживания просадок.

📍 Тот убыток, который вы видите в котировках - он бумажный, к вашему кошельку он не имеет отношения, пока вы не продали актив.

📍 Если падение началось, а ты в лонгах, полезно задать себе вопрос: “А могу ли я как-то противостоять происходящему?”. Очевидно нет, разве что зафиксировать убыток, что в случае с качественной бумагой будет не лучшим решением. Ведь когда-то вы не просто так купили “хорошую компанию по хорошей цене”.

📍 Если просадка перешла в полноценную коррекцию - самое время вспомнить о возможностях, которые она открывает: то, что выглядело слишком дорого в вашем вотч-листе, теперь может стать более доступным по цене.

📍 Если вы поняли, что с компанией вам не по пути, то прощаться с ней тоже лучше не в то время, когда она валится вместе с рынком. Я стараюсь задавать ценовые уровни, на которых я готов продать. И обычно это время, когда в бумаге - хороший отскок, либо на рынке общий позитив и “прилив поднимает все лодки”.

📍 Если вашему первому брокерскому счету едва исполнилось полгода или год, разочарование, сожаления о том, что “зря ввязался” - поспешны. Рынок, как и экономика в целом, живет большими циклами. Подумайте, а много ли у вас альтернатив - как обойти инфляцию и приумножить капитал на длинной дистанции, кроме как на фондовом рынке - с сопоставимыми рисками, конечно.

📍 Если рынок жив, а биржа не закрыта, за любым падением следует восстановительный рост. Стоит вспомнить, что на отскоке после обвалов 2020-го и 2022-го сумели заработать даже новички.

#акции #инвестиции #психология

О вреде суеты

🎓 “Лучше не суетиться” - универсальное правило, особенно на неспокойном рынке. Импульсивные и поспешные решения приводят к потере денег. Любую новость стоит обдумать и обязательно перепроверить её на долгосрочный эффект.

Два примера возьмём из вчерашнего дня.

📈 Газпром взлетел на сообщениях о возможном контракте на поставку газа по трубе в ЕС с 2025 г.

Реальность: “обсуждается” + “возможность”. Чего здесь нет, так это самого контракта, и даже меморандума о намерениях. Кроме того, Украина уже заявляла, что не намерена продлевать транзит.

🇨🇳 Путин и Си на саммите ШОС дали указания согласовать условия по «Силе Сибири 2» «в возможно короткие сроки».

Реальность: подобные поручения даются не впервые. Может быть, в этот раз сработает. А может быть нет.

🤑 Пока вы покупаете бумагу, причем с долгосрочными целями, прочитав заголовок и увидев под новостью много лайков и “огней”, спекулянты уже фиксируют прибыль на отскоке. В конце дня бумаги GAZP растеряли весь рост и ушли в минус.

❓ Как понять, что акции растут не в рамках обычной волатильности, а на фундаментальной основе?

1️⃣ Событие, вероятность наступления которого уже чем-то подкреплена:
🔹 подписанным контрактом или сделкой (меморандума недостаточно);
🔹 поправками в налоговый кодекс;
🔹 принятым или близким к принятию законом.

2️⃣ Подтвержденная реорганизация компании, редомициляция и т.п.. Слухи, например, о “смене менеджмента”, могут оказаться ложным сигналом.

3️⃣ Явный тренд на изменение рыночной конъюнктуры, двигающий спрос на продукцию или услуги компании.

4️⃣ Устойчивые и необратимые изменения в геополитике.

🔈Новости, высосанные из пальца ради кликбейта или в целях пропаганды, часто выдают желаемое за действительное или намеренно вводят в заблуждение. Не стоит торопиться ставить на это свои деньги, тем более менять стратегию!

#инвестиции #психология #стратегия

🎲 Не спешите делать ставки: они не всегда срабатывают

🇺🇸 Неудавшееся покушение на Трампа однозначно добавило ему очков в предвыборной гонке. Слабость престарелого Байдена очевидна даже его сторонникам. В итоге съезд республиканской партии этой ночью был больше похож на коронацию, чем на выдвижение кандидата.

😍 Вера, надежда, и чуть ли не любовь овладели массами россиян на фоне этих событий. Судя по СМИ и соцсетям, Трамп в России куда популярнее, чем в Америке. Основная причина - ожидание скорого перемирия на украинском фронте, которого Трамп обещает добиться “в 24 часа”.

⚠️ Но если для обывателя это не более чем эмоции, то инвестор ставит на то или иное развитие событий собственные деньги. Например, активно набирает рисковые позиции в ожидании скорого ралли на российском рынке. Триггером роста у многих считаются ноябрьские выборы, в крайнем случае (для тех, кто в курсе американской политики) - вступление в должность нового президента в конце января 2025 г.

🤷‍♂️ Казалось бы, всё уже ясно. Что тут может пойти не так? Перечислю распространенные убеждения и риски неожиданных поворотов в геополитике.

1️⃣ "Трамп уже победил!"
- Вполне возможно, вероятность высокая. Но нужно учитывать непредсказуемость американской политики. У демократов еще есть время прийти в себя и мобилизоваться. Про новые покушения говорить не будем, хотя и от них никто не застрахован.

2️⃣ "Трамп - наш слон!”
- Сложно представить себе более импульсивного и непредсказуемого человека. К тому же риторика кандидата - одно, realpolitik - другое. Вспомним два факта: блокирующие санкции против Северного Потока были введены по его инициативе; Трамп - первый президент США, решивший поставлять Украине летальное оружие.

3️⃣ "Переговоры вот-вот начнутся!"
- Разговоры и откровенные вбросы об этом сейчас будут нарастать как снежный ком. Российский фондовый рынок на подобном шуме еще не раз отскочит и снова упадет. Для начала большого разворотного тренда, одних только заголовков в СМИ, не подкрепленных заявлениями сторон, мягко говоря, недостаточно. Будьте внимательны и не позволяйте собой манипулировать!

4️⃣ "Трамп - человек слова!". А если что - окружение не даст ему свернуть в сторону.
- Кстати, об окружении: номинированный в вице-президенты Джеймс Вэнс ранее называл Трампа “идиотом”, “позором нации” и “американским Гитлером”. Люди очень даже сворачивают в сторону, когда меняется их интерес.

🎓 Полезный вывод. Верите в какой-то сценарий - учитывайте его, будьте готовы к его вероятной реализации. Но помните, что часть любого сценария - это еще и риски альтернативного развития событий.

👉 Цена поспешных действий в подобных случаях - неоправданные изменения в стратегии, ошибочный выбор инструментов, и в конечном итоге - финансовые потери. “Сделать ставку” - это из лексикона казино, для разумного инвестора не подходит!

#инвестиции #геополитика #психология

🛒 "Что купить сегодня?"

🤦‍♂️ Многие наверняка напряглись при виде такого заголовка: Ленивый инвестор начал раздавать сигналы и рекомендации! Нет, со мной всё в порядке, просто делюсь соображениями о текущем рынке и своей философией инвестирования.

😧 Придя на биржу, многие испытывают дискомфорт, когда подолгу находятся в кэше, ничего не покупают и не продают. Подгорает от чувства упущенных возможностей (тот самый синдром FOMO), ведь вокруг постоянно происходит какая-то движуха, ленты брокеров и блогеров переполнены сообщениями о сделках (прибыльных, разумеется 😎).

👒 Посещает навязчивая мысль: “Я веду себя как обыватель, как условная “бабушка”, которая не знает ничего из мира финансов, кроме вклада в Сбербанке…”. Эта мысль подталкивает осмотреться вокруг и непременно купить хоть что-то.

Как я смотрю на подобные переживания и сопутствующую им суету.

✔️ Бывают фазы рынка, когда нахождение в самых консервативных и ликвидных активах - правильное решение. Сейчас мы как раз там: жесткая ДКП затягивается надолго, а ЦБ открыто призывает “потерпеть”.

✔️ Не существует “некошерных” инструментов. Для инвестора важна не активность на бирже сама по себе. Важен результат - в виде доходности и сохранности капитала. Банальный скучный депозит или фонд денежного рынка, особенно когда они практически без риска дают больше, чем акции, - это тоже вполне себе часть стратегии.

✔️ Боязнь пропустить разворот, не нащупать вовремя дно - не должна сбивать вас с толку. Долгосрочные тренды, под которые имеет смысл менять комбинацию инструментов в портфеле, не рождаются одним днем. Прежде чем движение становится устойчивым трендом, проходит какое-то время. Я предпочитаю принимать решения именно на этом этапе.

✔️ Никто не говорит, что в кэш нужно уходить всем капиталом, особенно если портфель из качественных ценных бумаг у вас уже сформирован. Или вы увидели прямо сейчас что-то по-настоящему стоящее. Кэш нужен ровно в той пропорции, чтобы сбалансировать риски падения акций и облигаций. И, конечно, “расчехлить заначку”, когда рынок действительно будет готов к развороту.

🎓 Вывод: пассивность - это не обязательно признак нерешительности, страха потерять, или просто лень. Иногда нужно приложить немалые усилия, чтобы ничего не делать!

#инвестиции #философия #психология

📘 Поделюсь свежей находкой: в 2024 году вышла книжка “Психологические аспекты долгосрочного инвестирования”, автор - Василий Боскин.

💡 История, знакомая многим: однажды вас посещает осознание того, что время уходит, и пора формировать инвестиционный капитал. Автор не прекратил работать на прежнем месте, но начал ежемесячно направлять часть зарплаты в портфель. В 45 лет появилась возможность уйти в свободное плавание.

💪 Но сначала пришлось преодолеть множество предрассудков. Например, что разговор о деньгах - это интимная, и в чем-то даже токсичная тема. А еще - искаженные представления о том, что такое труд и приносимая им польза.

Пример незатейливых постулатов:
📍 Отношение к основной работе как к источнику сбережений и инвестиций.
📍 Доходы должны превышать расходы.
📍 Стремление к тому, чтобы источников дохода было несколько - процентный доход в банке, рента от недвижимости, приносящее небольшие деньги хобби, наконец, самое очевидное - доход от ценных бумаг.
📍 Регулярное выделение части свободных средств на создание “новых денег”, т.е. инвестиции.

🎓 Многие из авторских выводов могут показаться банальными инвестору со стажем. Но для тех, кто недавно встал на этот путь, повторить их не будет лишним.

#книги #инвестиции #психология

​​Почему инфляция у нас такая разная?

🗣 ЦБ регулярно докладывает в своих обзорах: люди, не имеющие сбережений (таких по опросам 56%) ощущают более высокую инфляцию, чем их сограждане со сбережениями. И судя по графику👇, так было примерно всегда. При этом видна закономерность: чем выше ставка, тем больше разрыв в ощущениях: на пиках кривые отдаляются друг от друга.

🤫 Раскрою секрет Полишинеля и выступлю в роли капитана “Очевидность”. Чем больше у вас сбережения, или портфель активов, привязанных к ставке, тем больше процентного дохода вы получаете. Зарплата как правило тоже выше.

🛒 Вы менее болезненно ощущаете повышение цен, можете себе позволить спокойствие относительно будущего. Люди, чей быт сильнее зависит от стоимости повседневных товаров, склонны к негативному восприятию ценников. Часто они еще и переплачивают по кредиткам, многие не ведут семейный бюджет. Наверное, это имела в виду г-жа Набиуллина, когда сказала, что “инфляция - налог на бедность” (с).

👉 Это не значит, что одни обязательно имеют искаженную картину, а другие - более адекватную. Однозначно судить нельзя: у нас разные потребительские корзины, а главное - большое воздействие оказывает личное психологическое состояние.

🎓 Вывод а-ля “Лучше быть богатым и здоровым” вряд вдохновит, а кого-то может только демотивировать и даже обидеть. Лучше еще раз вспомним о пользе создания дополнительных источников дохода. Самый верный путь к этому - инвестирование, как бы избито это ни звучало!

#инфляция #сбережения #психология

Пытаться быть слишком умным – одна из ошибок при управлении деньгами

🙅‍♂️ Ничего не делать и не пытаться перемудрить рынок - едва ли не самое сложное в жизни инвестора! Тем более что рядом с вами есть участники рынка, зарабатывающие на комиссиях за каждое ваше действие. Они заинтересованы в том, чтобы активность клиентов была максимально высокой.

📺 Еще один “провокатор” вашей активности - финансовые СМИ: им надо каждый день о чем-то писать и привлекать аудиторию кликбейтными заголовками. Можете представить себе издание, которое несколько недель или месяцев пишет, что на рынке не происходит ничего, о чем стоит беспокоиться? Издательский бизнес просто разорится с таким контентом!

📊 Но главное - это резкие движения рынка, которые вызывают у инвестора зуд и непоседливость. Не каждый справляется с позывами внепланово продать или купить, под воздействием нахлынувших эмоций. Легко принять, но сложно следовать на практике баффетовскому совету: “Вам не нужно быть умнее других. Вы всего лишь должны быть дисциплинированнее”. Эмоциональные инвесторы проигрывают рынку.

❓ Так как же прийти к равновесию и правильно реагировать на “внешние раздражители”?

💼 Если ваш портфель грамотно диверсифицирован, соответствует вашим финансовым целям и риск-профилю, то вам не придётся следить за ним слишком часто. Чем меньше вы вмешиваетесь в процесс роста капитала, тем меньше совершаете ошибок. Важны и другие аспекты: платить (а лучше не платить) налоги по итогам долгосрочного владения выгоднее, чем ежегодно. Капитализация сложного процента от реинвестирования - в ту же копилку.

⚠️ Но есть нюанс: ни один подход не работает, если довести его до абсурда. Абсолютного пассива в инвестициях не существует. Совсем не интересоваться тем, что внутри и вокруг вашего портфеля - это риск потерять адекватное восприятие происходящего и однажды не вписаться в поворот.

👀 Однако наблюдать, держать руку на пульсе не = предпринимать какие либо действия, особенно - ощутимые для капитала. Сегодняшний волатильный и неустойчивый рынок может преподнести такой урок, который, поверьте, лучше выучить на чужих ошибках!

#инвестиции #стратегия #психология

Я верю, а значит так будет! Но это не точно...

🙏 Допустим, вы во что-то верите, и в то же самое верит окружающее большинство - как аналитиков, так и просто ваших знакомых. Эта вера получает поддержку в том, что пишут СМИ. Но главное - это совпадает с вашими личными ожиданиями. Всегда приятно думать о том, что близко нашему сознанию!

⚠️ Но есть проблема: ожидания часто не подтверждаются реальностью. А если вы еще и сделали большие ставки (набрали позиций, или наоборот), реальность может предъявить вам счет в виде финансовых потерь, или как минимум жесткой просадки портфеля.

📚 Есть такое понятие как "Wishful thinking” (“принимать желаемое за действительное”). Назову для примера топ-3 событий, в скорое наступление которых поверило большинство:
✔️ Разворот вниз по ключевой ставке;
✔️ Победа Трампа на выборах;
✔️ Мирные переговоры.

🔎 Разберем на последнем примере. О неотвратимости перемирия не говорит сегодня только немой. Типичные комментарии: “Переговоры вот-вот начнутся, и рынок акций перепишет хаи”. Что тут может пойти не так?

⚔️ Дело даже не в том, что на фоне событий в Курской области наш президент исключил любую возможность переговоров. На самом деле они могут начаться совершенно неожиданно. Например, сработает непубличная сделка, которая устроит все стороны.

📈 Рынок обязательно среагирует на такую новость ростом. Однако мы не можем оценить вероятность такого поворота (я - точно бы не взялся), поскольку не обладаем инсайдом. А в СМИ такие вещи просачиваются крайне редко, да и то в основном в виде слухов, вбросов и просто фейков.

🗣 Нужно понимать, что важен не сам факт начала процесса, а его результат. А вот с этим мы видим явные проблемы, которые вообще непонятно как преодолевать. Достаточно ознакомиться с предварительными условиями сторон, чтобы убедиться: они абсолютно взаимоисключающие. Поэтому сейчас, к сожалению, более вероятен сценарий эскалации. Любая договоренность - это танец, который танцуют вдвоём. В нашем случае - втроем или даже вчетвером, с участием Запада и возможно Китая.

👉 Но даже в случае успеха переговорного процесса (что само по себе маловероятно в обозримой перспективе), условия для нашего рынка не станут прежними. Например, санкции не будут сняты автоматически. Они приняты на уровне законов, отмена которых может занять годы, в некоторых случаях - десятилетия (есть аналогичный советский опыт).

🔈 Многие наши “хотелки” являются следствием искажения сознания под влиянием внешнего шума. Но это не значит, что позитивные сценарии не имеют шансов, а негативные обязательно реализуются. Ещё найдутся поводы для оптимизма, на которых рынок вернется к росту!

🎓 Мой посыл лишь в том, что завышенные ожидания и необоснованные иллюзии - плохой ориентир для разумного инвестора. Хороший ориентир - следование выбранной стратегии и умение выделять лишь самое важное в информационном потоке.

#рынок #аналитика #прогнозы #психология

🗣 “Какие акции сейчас купить, а какие покупать не надо?”

🙅‍♂️ Не ищите в моих постах ответов на подобные вопросы: прямых рекомендаций не даю, сигналами тем более не торгую. Но одну рекомендацию всё же дам. Если вы (нет, не лично вы, конечно!) задаете такой вопрос - лучше просто положите деньги на депозит.

🧐 Странно слышать от инвестиционного блогера, что фондовый рынок подходит не всем! И вряд ли вы услышите подобное от брокеров и УК. Скорее вас постараются убедить в обратном, что инвестиции - это просто, интересно и прибыльно.

👥 Сейчас миллионы новичков приходят на биржу, когда рынок переживает мягко говоря непростые времена. Давайте разберем те случаи, когда стоит внимательно и честно оценить свои личностные качества и жизненные обстоятельства.

✔️ Отношение к фондовому рынку по инерции как к банку, в котором регулярно капает процент на капитал. Реальность может сильно разочаровать - отмена или сокращение дивов, и вообще много чего, вплоть до делистинга.

✔️ Фондовый рынок - временная “подработка”, а деньги могут скоро понадобится на другие цели. Слишком короткий горизонт - большая вероятность потерять в акциях. Чтобы обогнать инфляцию и пройти через кризисные просадки, нужно время. Для вложений на 1-2 года лучше подойдут вклады под хороший процент, а если уж хочется попробовать себя на бирже - короткие облигации и фонды ликвидности.

✔️ Ярко выраженные черты характера - импульсивность, непоседливость, азарт. Отбить потери и получить иксы очень хочется! Но деньги любят терпеливых и рассудительных, каким бы долгим и скучным не казалось ожидание нужного момента. Проверьте себя на эти качества.

✔️ Противоположный случай - созерцательное равнодушие к происходящему (“инвестор спит - деньги работают”). Рынок живет в динамике и наказывает не только тех, кто спешит, но и опаздывающих. Сложно наверстать упущенный момент для входа или важный разворот, его повторения придётся ждать долго.

✔️ Внушаемость, доверчивость к чужому, пусть и авторитетному мнению. История знает много фиаско в результате следования рекомендациям. Обратная сторона - завышенная самооценка, иллюзия сокровенного знания инсайда (часто взятого из флуда в чатах).

✔️ Актуально в современной России - политизация. Она часто ведет к искаженной интерпретации фактов и лютой конспирологии. Противоположность - игнорирование реалий политики и геополитики - ничем не лучше, жертв такого отношения на рынке много.

🎓 Знание о собственных психологических особенностях полезно не только новичкам, но и тем, кто съел на рынке не одну собаку. Сам не перестаю постоянно рефлексировать и стараюсь сверять свою стратегию с перечисленными качествами инвестора👆

#инвестиции #стратегия #психология

Не только про Газпром

🚀 Вчерашний выстрел Газпрома наделал шороха. Предлагаю сделать общие выводы, которые касаются подобных случаев. Но сначала о том, что произошло.

🔈 Вышла статья в Блумберге, и если верить его инсайдерам, они где-то подглядели проект федерального бюджета, который внесут через неделю. Там якобы заложено снижение налоговых поступлений от нефтегазовых доходов (НГД) в 2025 г. на 30% год к году. Ребята усмотрели в этом план правительства по облегчению налоговой нагрузки на Газпром.

🗣 В СМИ разгоняется версия про отмену повышенного НДПИ (600 млрд млрд руб. в год по 2025 г. включительно). Убыток за 2023 г. в 629 млрд сопоставим с этим налогом, т.е. потенциально это позволит Газпрому заплатить таки дивиденды. Государство не в обиде - ему достанется половина, плюс налог на дивы инвесторов и на прибыль от роста котировок, в случае продажи выросших бумаг GAZP.

🐮 Где-то тут расставлены бычьи “ловушки” для тех, кто сделал слишком большие ставки на “ракету”.

⚠️ Новость может оказаться уткой - всякое бывало, и Блумберг - не исключение (хотя я и не сторонник его демонизации).
⚠️ Если присмотреться, эта новость - вообще не новость, а всего лишь расчеты аналитиков Блумберга, исходя из параметров “подсмотренного” бюджета.
⚠️ Не забываем про легендарные перевёртыши Газпрома: в любой день могут объявить любое решение!
⚠️ Любой актив, который “ракетит” на новостях, может так же стремительно вернуться в исходное положение.
⚠️ Даже если Блумберг окажется прав, эффект от снижения нагрузки придет не сразу, а вот покатиться вниз вместе с рынком Газпром может, ведь снижение НГД + рост госрасходов = инфляция и жесткая ДКП.

🎓 Что мы должны вынести из подобных историй? Есть такое понятие как “Непросчитываемый риск”, когда от нашего анализа почти ничего не зависит. По сути это опцион: если повезет - можно получить 2, 3, 4х. Если нет - убыток или длительную просадку.

💼 Моя стратегия не предполагает немедленного участия в событиях, которые не получили подтверждения и происходят в основном на эмоциях толпы. Следить, быть в курсе, оценивать шансы - да, действовать реактивно - нет!

#GAZP #новости #психология

Про инвестиционный зуд

🧘‍♂️ Быть ленивым инвестором - не так просто, как звучит на слух. По этому поводу мне нравится мысль: “Ничего не делать — одно из самых сложных занятий, и самое интеллектуальное” (Оскар Уайльд). Особенно когда вокруг тебя постоянно какой-то движ и призывы к действию, потому что завтра будет дороже (или дешевле).

Нашу активность стимулируют:
✔️ Брокеры (их миссия - комиссия);
✔️ Блогеры - в расчете на то, что потом вы не вспомните, что они советовали;
✔️ Авторы бодрых комментариев в чатах - “тарим пока дают!”.

🎢 Признаемся, среди нас можно встретить любителей острых ощущений, а в особо запущенной стадии - адреналиновых наркоманов. Американские горки? - Нет проблем, такие люди с трудом переносят отсутствие экшена! Никто не отменял и синдром упущенной выгоды FOMO, желание во что бы то ни стало заскочить в уходящий вагон.

🥱 Скучные истории вроде депозита или фондов ликвидности, часто считаются чем-то некошерным для “трушного” инвестора. Мы ведь пришли на биржу зарабатывать, а не в бабушкиных вкладах сидеть!

🗣 “Покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя...” - классический аргумент в пользу активного действия на обвале рынка. Насчёт своей крови я бы хорошенько подумал, но дело даже не в этом. Конкретно сейчас я не вижу панических настроений, далеко не все вокруг кричат “Продавай!”. Нет ощущения дна, когда можно смело брать по бросовым ценам. А вижу - вялое сползание, вперемежку с отскоками, как вчера и сегодня.

✨ Конечно, хороший актив по хорошей цене надо брать! Но сначала спросите себя: а почему именно сейчас, может быть тренд всё еще указывает вниз? Отдельно вспомним вполне рабочую стратегию регулярных докупок. Разумеется, с дальним горизонтом и с готовностью увидеть купленные активы дешевле. Однако такой подход гораздо лучше работает на стабильных развитых рынках, где волатильность ниже, а ликвидность выше.

👉 Веду разговор к тому, что бывают рыночные циклы, когда избыточная торговая активность только вредит вашему капиталу. Искать возможность заработать - бесценно. Но первое, о чем вы должны подумать - “Как не потерять”!

#инвестиции #стратегия #психология