Стартапы-единороги нанимают людей вопреки тренду увольнений.
Все мы следим за тем, что происходит на портале https://layoffs.fyi/. В 2023 году уже 964 технологических компании объявили сокращения и уволили 231,349 человек.
Несмотря на то, что ситуация улучшается (например, в январе 2023 было 274 компаний с увольнениями 89,554 человек, а в августе 2023 было 69 компаний с увольнениями 7,452 человек), все равно тренд на увольнения.
Но судя по данным CB Insights, увольнения проходят не везде. Они сделали клиентский отчет по стартапам-единорогам, в котором не так много публично доступных данных, но в почтовой рассылке они также прислали любопытный график, из которого следует, что юникорны, оказывается, нанимают людей.
◾️ Средний headcount +11%
◾️ Потребительских сектор и ритейл +9%
◾️ Enterprise tech +12%
◾️ Финансовые сервисы +8%
◾️ Здравоохранение и life science +9%
◾️ Промышленность +30%
◾️ Страхование +17%
◾️ Медиа и развлечения +8%
Вот так. И если бы в 2023 году появилось реально много юникорнов, можно было бы порассуждать, что они гораздо более жирные с точки зрения количества людей, чем раньше. Но это тоже вроде контринтуитивно, да и компаний много в выборке. Получается, реально нанимают? Это прям очень любопытно.
Ссылка на отчет CB Insights: https://www.cbinsights.com/research/unicorn-startups-valuations-headcount-investors/
@proVenture
#trends #unicorns
Все мы следим за тем, что происходит на портале https://layoffs.fyi/. В 2023 году уже 964 технологических компании объявили сокращения и уволили 231,349 человек.
Несмотря на то, что ситуация улучшается (например, в январе 2023 было 274 компаний с увольнениями 89,554 человек, а в августе 2023 было 69 компаний с увольнениями 7,452 человек), все равно тренд на увольнения.
Но судя по данным CB Insights, увольнения проходят не везде. Они сделали клиентский отчет по стартапам-единорогам, в котором не так много публично доступных данных, но в почтовой рассылке они также прислали любопытный график, из которого следует, что юникорны, оказывается, нанимают людей.
◾️ Средний headcount +11%
◾️ Потребительских сектор и ритейл +9%
◾️ Enterprise tech +12%
◾️ Финансовые сервисы +8%
◾️ Здравоохранение и life science +9%
◾️ Промышленность +30%
◾️ Страхование +17%
◾️ Медиа и развлечения +8%
Вот так. И если бы в 2023 году появилось реально много юникорнов, можно было бы порассуждать, что они гораздо более жирные с точки зрения количества людей, чем раньше. Но это тоже вроде контринтуитивно, да и компаний много в выборке. Получается, реально нанимают? Это прям очень любопытно.
Ссылка на отчет CB Insights: https://www.cbinsights.com/research/unicorn-startups-valuations-headcount-investors/
@proVenture
#trends #unicorns
🔥 Klaviyo подает заявку на IPO – подборка мнений.
Больших технологических размещений нет уже почти 2 года, поэтому все так бросились анализировать проспект Klaviyo, платформы для автоматизации маркетинга, которая зафайлила S1 недавно и готовится провести IPO.
Я не разбирался глубоко, почитал по-диагонали несколько статей, но это может быть реально событием на рынке. Старушка Клава может зарешать.
1/ Давайте по сухим фактам пройдемся:
▪️Основана в 2012 году
▪️Выручка $473M в 2022 (+63%), $321 за 1П 2023 (+36% аннуализированно)
▪️130,000+ клиентов на 1П 2023
▪️29% (2022) или 36% (1П 2023) выручки вне США
▪️77.5% ARR от клиентов, которые используют Shopify (2022)
▪️NRR 119% (на 1П 2023)
▪️Чистый убыток -$49M (2022), чистая прибыль $15M (1П 2023)
▪️Всего компания подняла $778.5M инвестиций
▪️Последний раунд в $320M по $9.15B pre-money (Pitchbook) был в августе 2022.
▪️Сейчас хочет поднять $100M на IPO. Оценка пока не известна.
2/ Немного мыслей.
– Klaviyo классический пример бизнеса, который развивался в нижнем сегменте, а потом пошел up-market. Сейчас у них 1,458 enterprise и близких к этому клиентов (рост +94% за год), которые имеют ACV >$50K.
– Анализ Тома Тунгуза подтверждает, что в сравнении с Braze на IPO ($169K ACV) Klaviyo работает на гораздо более массовом сегменте ($4.5K ACV).
– 68,119 клиентов (52%) нахоятся вне США на 1П 2023, то есть, ACV в США почти в 2х выше, чем вне ($6.6K vs. $3.4K).
ARR per FTE был $425K во 2К 2023.
– Количество клиентов выросло ~24% (если сравнивать немного неточные ~130,000 на 1П 2023 с 105,000 годом ранее).
– По совокупности того, что выручка растет быстрее, чем количество клиентов, а также того, что прибыльность сильно увеличилась, можно догадаться, что Klaviyo немного инфлируют показатели – но NRR не падает сколь-либо сильно, значит, у них уже есть рыночная сила.
– Одна из статей натолкнула на мысль смотреть по ключевым словам: слово “data” упоминается 435 раз, “automation” 20 раз, “artificial intelligence” 17 раз. “Profit…” упоминается 46 раз (включая отчетность),
– Shopify не только бизнес-партнер, у них порядка 11% компании после $100M инвестиций на последнем раунде.
– Summit Partners держит 22.9% в компании, Accel имеет 2.8%. Интересно, насколько хорошая сделка для них. Почему сомнения?
– Потому что Meritech, например, оценивает, что Klaviyo могут оценить в $8-12B на IPO, а это очень близко к последнему раунду, а Том Тунгуз считает, что это будет на уровне $10B. Надо разбираться, что там с привилегиями инвесторов, чтобы оценить доходность. Но высока вероятность, что оценка может быть ниже – на уровне $5-8B, потому что таковы сейчас средние мультипликаторы. Тогда еще важнее понимать структуру сделок.
Вот такая компания и такое потенциальное размещение. Будем наблюдать.
👉 Ссылки для более детального изучения:
S1 Form
CNBC
Meritech Klaviyo IPO S-1 Breakdown
Practical eCommerce
Reuters
Seeking Alpha
Tomasz Tunguz
@proVenture
#unicorns #ipo
Больших технологических размещений нет уже почти 2 года, поэтому все так бросились анализировать проспект Klaviyo, платформы для автоматизации маркетинга, которая зафайлила S1 недавно и готовится провести IPO.
Я не разбирался глубоко, почитал по-диагонали несколько статей, но это может быть реально событием на рынке. Старушка Клава может зарешать.
1/ Давайте по сухим фактам пройдемся:
▪️Основана в 2012 году
▪️Выручка $473M в 2022 (+63%), $321 за 1П 2023 (+36% аннуализированно)
▪️130,000+ клиентов на 1П 2023
▪️29% (2022) или 36% (1П 2023) выручки вне США
▪️77.5% ARR от клиентов, которые используют Shopify (2022)
▪️NRR 119% (на 1П 2023)
▪️Чистый убыток -$49M (2022), чистая прибыль $15M (1П 2023)
▪️Всего компания подняла $778.5M инвестиций
▪️Последний раунд в $320M по $9.15B pre-money (Pitchbook) был в августе 2022.
▪️Сейчас хочет поднять $100M на IPO. Оценка пока не известна.
2/ Немного мыслей.
– Klaviyo классический пример бизнеса, который развивался в нижнем сегменте, а потом пошел up-market. Сейчас у них 1,458 enterprise и близких к этому клиентов (рост +94% за год), которые имеют ACV >$50K.
– Анализ Тома Тунгуза подтверждает, что в сравнении с Braze на IPO ($169K ACV) Klaviyo работает на гораздо более массовом сегменте ($4.5K ACV).
– 68,119 клиентов (52%) нахоятся вне США на 1П 2023, то есть, ACV в США почти в 2х выше, чем вне ($6.6K vs. $3.4K).
ARR per FTE был $425K во 2К 2023.
– Количество клиентов выросло ~24% (если сравнивать немного неточные ~130,000 на 1П 2023 с 105,000 годом ранее).
– По совокупности того, что выручка растет быстрее, чем количество клиентов, а также того, что прибыльность сильно увеличилась, можно догадаться, что Klaviyo немного инфлируют показатели – но NRR не падает сколь-либо сильно, значит, у них уже есть рыночная сила.
– Одна из статей натолкнула на мысль смотреть по ключевым словам: слово “data” упоминается 435 раз, “automation” 20 раз, “artificial intelligence” 17 раз. “Profit…” упоминается 46 раз (включая отчетность),
– Shopify не только бизнес-партнер, у них порядка 11% компании после $100M инвестиций на последнем раунде.
– Summit Partners держит 22.9% в компании, Accel имеет 2.8%. Интересно, насколько хорошая сделка для них. Почему сомнения?
– Потому что Meritech, например, оценивает, что Klaviyo могут оценить в $8-12B на IPO, а это очень близко к последнему раунду, а Том Тунгуз считает, что это будет на уровне $10B. Надо разбираться, что там с привилегиями инвесторов, чтобы оценить доходность. Но высока вероятность, что оценка может быть ниже – на уровне $5-8B, потому что таковы сейчас средние мультипликаторы. Тогда еще важнее понимать структуру сделок.
Вот такая компания и такое потенциальное размещение. Будем наблюдать.
👉 Ссылки для более детального изучения:
S1 Form
CNBC
Meritech Klaviyo IPO S-1 Breakdown
Practical eCommerce
Reuters
Seeking Alpha
Tomasz Tunguz
@proVenture
#unicorns #ipo
Instacart подал заявку на IPO. Давайте разберемся.
Некоторое время назад писал Klaviyo и их заявку на IPO. С некоторым волнением обнаружил, что еще и Instacart подал заявку на размещение. В отличие от Klaviyo многие из нас должны знать про Instacart – это знаковая компания на рынке доставки продуктов из магазинов.
Давайте попробуем посмотреть, на что рассчитывает Instacart.
1/ Для начала подборка ключевых цифр (все, что 2023 год – аннуализированно):
▪️ Компания основана в 2012 году.
▪️ Доставила 263M заказов (+18%) на $29.4B (GMV) в 2022 (+16%). За 6М доставлено 132.3М заказов (+1%) на $14.9B (GMV) за тот же период (+1%).
▪️ Выручка $2.55B в 2022 (+44%) и $1.48B за 6М 2023 (+16% или +34% к 6М 2022), на конец 6М 2023 у компании на счетах $2B кэша.
▪️ Instacart прибыльный в 5 последних кварталах. За 6М 2023 они получили $242M чистой прибыли (+13%).
▪️ За свои (почти) 11 лет существования Instacart настрелял $2.9B инвестиций. На пике на раунде в $265M в 2021 году они были оценены в $39B (лиды a16z и D1 Capital Partners). Потом “внутренняя” оценка снижалась сначала до $24B, потом до $13B. Значит ли это, что инвесторам пересчитали оценку их раунда, я не смог понять.
2/ Что вообще интересного?
– Судя по публикациям главный нарратив – прибыльность. Да, получается, что рентабельность у Instacart на уровне ~16% чистыми, немного падает с ~17% в 2022. Но до этого компания прожигала деньги.
– Тем не менее рост не впечатляет – эти 16-18% роста в 2023 году и 1% роста по прибыли заставляет задуматься, а не на пике ли сейчас компания. Тем более, что они являются партнерами 1,400 ритейлеров с 80,000 магазинами и 5,500 брендов, что составляет 85% рынка в США.
– Другая операционная проблема – высокая концентрация клиентов – топ-3 ритейлеров дают 43% GMV Instacart. Партнерство с ритейлерами и брендами также ограничивает Instacart в запуске своего private label.
– Но с другой стороны, Instacart построил … рекламный бизнес. Он дает $406M за 6М 2023 года или 27% выручки (29% по 2022).
– Журналисты пишут про то, что у Instacart любовь с алгоритмами – они будут “rely on AIML solutions to help drive future growth in our business”. Давайте посчитаем ключевые слова в S1. “AIML” – 12 упоминаний, “Advertising” встречается 249 раз, да, слово популярное, но это также наводит на мысль о ставке на этот сегмент. “Profit…” – 191 упоминание, чтобы было чище – “profitability” встречается 61 раз. Не смог удержаться, “generative AI” упоминается 5 раз. Генерировать помидорчики будут, наверное.
– На этот раз внешнюю оценку найти не удалось, поэтому давайте быстро прикинем. Осязаемыми конкурентами как минимум могут быть Doordash, Zomato, Deliveroo. Еще есть Uber (есть Eats). Посмотрим на них:
▪️ Doordash: 4.07x Price/Revenue TTM;
▪️ Zomato: 9.12x Price/Revenue;
▪️ Deliveroo: 1.09 Price/Revenue TTM;
▪️ Uber: 2.54x Price/Revenue TTM;
– Получается, что Instacart, скорее всего, будет оценен на уровне $9B-$12B, и это просто трагедия для инвесторов 2021 года, если у них нет каких-то привилегий. Оценку в $39B может обеспечить только мультипликатор ~13.2x к аннуализированной выручке за 6М 2023, а если мультипликаторы будут ниже, то дисконт к оценке 2021 года будет очень существенный: 10х multiple: -24%; 8х multiple: -39%; 6х multiple: -54%; 4х multiple: -70%.
Ваша доставка задерживается, вот вам промокод на новую инвестицию. Будем наблюдать за тем, как пройдет IPO, очень любопытно.
Ссылки на статьи:
S1 Instacart. CNBC | FastCompany; | Forbes; | Grocery Dive | Washington Post.
@proVenture
#unicorns #ipo
Некоторое время назад писал Klaviyo и их заявку на IPO. С некоторым волнением обнаружил, что еще и Instacart подал заявку на размещение. В отличие от Klaviyo многие из нас должны знать про Instacart – это знаковая компания на рынке доставки продуктов из магазинов.
Давайте попробуем посмотреть, на что рассчитывает Instacart.
1/ Для начала подборка ключевых цифр (все, что 2023 год – аннуализированно):
▪️ Компания основана в 2012 году.
▪️ Доставила 263M заказов (+18%) на $29.4B (GMV) в 2022 (+16%). За 6М доставлено 132.3М заказов (+1%) на $14.9B (GMV) за тот же период (+1%).
▪️ Выручка $2.55B в 2022 (+44%) и $1.48B за 6М 2023 (+16% или +34% к 6М 2022), на конец 6М 2023 у компании на счетах $2B кэша.
▪️ Instacart прибыльный в 5 последних кварталах. За 6М 2023 они получили $242M чистой прибыли (+13%).
▪️ За свои (почти) 11 лет существования Instacart настрелял $2.9B инвестиций. На пике на раунде в $265M в 2021 году они были оценены в $39B (лиды a16z и D1 Capital Partners). Потом “внутренняя” оценка снижалась сначала до $24B, потом до $13B. Значит ли это, что инвесторам пересчитали оценку их раунда, я не смог понять.
2/ Что вообще интересного?
– Судя по публикациям главный нарратив – прибыльность. Да, получается, что рентабельность у Instacart на уровне ~16% чистыми, немного падает с ~17% в 2022. Но до этого компания прожигала деньги.
– Тем не менее рост не впечатляет – эти 16-18% роста в 2023 году и 1% роста по прибыли заставляет задуматься, а не на пике ли сейчас компания. Тем более, что они являются партнерами 1,400 ритейлеров с 80,000 магазинами и 5,500 брендов, что составляет 85% рынка в США.
– Другая операционная проблема – высокая концентрация клиентов – топ-3 ритейлеров дают 43% GMV Instacart. Партнерство с ритейлерами и брендами также ограничивает Instacart в запуске своего private label.
– Но с другой стороны, Instacart построил … рекламный бизнес. Он дает $406M за 6М 2023 года или 27% выручки (29% по 2022).
– Журналисты пишут про то, что у Instacart любовь с алгоритмами – они будут “rely on AIML solutions to help drive future growth in our business”. Давайте посчитаем ключевые слова в S1. “AIML” – 12 упоминаний, “Advertising” встречается 249 раз, да, слово популярное, но это также наводит на мысль о ставке на этот сегмент. “Profit…” – 191 упоминание, чтобы было чище – “profitability” встречается 61 раз. Не смог удержаться, “generative AI” упоминается 5 раз. Генерировать помидорчики будут, наверное.
– На этот раз внешнюю оценку найти не удалось, поэтому давайте быстро прикинем. Осязаемыми конкурентами как минимум могут быть Doordash, Zomato, Deliveroo. Еще есть Uber (есть Eats). Посмотрим на них:
▪️ Doordash: 4.07x Price/Revenue TTM;
▪️ Zomato: 9.12x Price/Revenue;
▪️ Deliveroo: 1.09 Price/Revenue TTM;
▪️ Uber: 2.54x Price/Revenue TTM;
– Получается, что Instacart, скорее всего, будет оценен на уровне $9B-$12B, и это просто трагедия для инвесторов 2021 года, если у них нет каких-то привилегий. Оценку в $39B может обеспечить только мультипликатор ~13.2x к аннуализированной выручке за 6М 2023, а если мультипликаторы будут ниже, то дисконт к оценке 2021 года будет очень существенный: 10х multiple: -24%; 8х multiple: -39%; 6х multiple: -54%; 4х multiple: -70%.
Ваша доставка задерживается, вот вам промокод на новую инвестицию. Будем наблюдать за тем, как пройдет IPO, очень любопытно.
Ссылки на статьи:
S1 Instacart. CNBC | FastCompany; | Forbes; | Grocery Dive | Washington Post.
@proVenture
#unicorns #ipo
🔥 Atlassian купил Loom за $975M: это хороший или плохой exit?
Вы уже наверняка знаете про эту сделку по сути – Atlassian купил Loom. Заплатили деньгами $975M, и это после последнего раунда по оценке $1.5B в мае 2021 года. То есть, на 35% ниже.
Я разбирал как-то давно, как работают ликвидационные привилегии на основе предыдущего поглощения Atlassian, но теперь за меня это уже сделали, достаточно поделиться результатом.
Представляю вам анализ Фила Хаслетта (EquityZen):
1/ Посмотрим, какие раунды поднимал Loom (я еще добавил инвесторов):
💰 Early 2016 Series Seed 2 Preferred ($0.15/sh, $622K, unknown investors)
💰 Oct 2016: Series Seed 1 Preferred ($0.37/sh, $3.1M, selected investors: General Catalyst, Point Nine, Slack Fund, Ashton Kutcher)
💰 Nov 2018: Series A Preferred ($0.74/sh, $11M, selected investors: Kleiner Perkins)
💰 Oct 2019: Series B Preferred ($2.08/sh, $28M, selected investors: Sequoia, Coatue)
💰 May 2020: Series B+ Preferred ($3.94/sh, $23.5M, selected investors: No Talking Capital)
💰 May 2021: Series C Preferred ($16.19/sh, $130M, selected investors: a16z, ICONIQ)
2/ Как выглядит сейчас (предположительно) структура акционеров по классам?
▪️Common Stock: ~45M shares, 45%
▪️Seed 1: 4.3M shares, 4%
▪️Seed 2: 8.4M shares, 8%
▪️Series A: 14.4M shares, 15%
▪️Series B: 13.5M shares, 14%
▪️Series B+: 5.9M shares, 6%
▪️Series C: 8M shares, 8%
3/ Судя по информации Фила, у Loom не было каких-то особых условий кроме 1x liquidation preference. Тогда распределение для инвесторов будет выглядеть следующим образом:
▪️Seed 1: 64x
▪️Seed 2: 25x
▪️Series A: 12.5x
▪️Series B: 4.5x
▪️Series B+: 2.3x
▪️Series C: 1.0x
4/ Да, a16z не потерял 35% на своей инвестиции, потому что они вернули привилегии. Остальные же вернули уже больше привилегий и просто конвертировались в капитал. Похоже, что все довольны (по крайней мере не расстроены).
5/ Получается, что common stock вернули порядка $400M. Это фаундеры, команда и проч. Не знаю, покупал ли кто-то Loom активно на вторичном рынке, но тогда там как раз потеря 35%. А так получается, что фаундеры неплохо заработали (если предположить, что ~10% на команду тоже направили, то и те получили вполне себе солидные $100M). И кому какое дело, что до unicorn выхода не дотянули всего каких-то $25M.
6/ Ах да, еще по мультипликатору – я погуглил, судя по всему, у Loom runrate был $35M в 2021 году (Latka) и $41M в 2022 году (Growjo). Если это так, то ❗️Atlassian выложил ~24x выручек, WOW!
Пост Фила в Linkedin с разбором сделки: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7118308684660645888/
@proVenture
#unicorns #exits
Вы уже наверняка знаете про эту сделку по сути – Atlassian купил Loom. Заплатили деньгами $975M, и это после последнего раунда по оценке $1.5B в мае 2021 года. То есть, на 35% ниже.
Я разбирал как-то давно, как работают ликвидационные привилегии на основе предыдущего поглощения Atlassian, но теперь за меня это уже сделали, достаточно поделиться результатом.
Представляю вам анализ Фила Хаслетта (EquityZen):
1/ Посмотрим, какие раунды поднимал Loom (я еще добавил инвесторов):
💰 Early 2016 Series Seed 2 Preferred ($0.15/sh, $622K, unknown investors)
💰 Oct 2016: Series Seed 1 Preferred ($0.37/sh, $3.1M, selected investors: General Catalyst, Point Nine, Slack Fund, Ashton Kutcher)
💰 Nov 2018: Series A Preferred ($0.74/sh, $11M, selected investors: Kleiner Perkins)
💰 Oct 2019: Series B Preferred ($2.08/sh, $28M, selected investors: Sequoia, Coatue)
💰 May 2020: Series B+ Preferred ($3.94/sh, $23.5M, selected investors: No Talking Capital)
💰 May 2021: Series C Preferred ($16.19/sh, $130M, selected investors: a16z, ICONIQ)
2/ Как выглядит сейчас (предположительно) структура акционеров по классам?
▪️Common Stock: ~45M shares, 45%
▪️Seed 1: 4.3M shares, 4%
▪️Seed 2: 8.4M shares, 8%
▪️Series A: 14.4M shares, 15%
▪️Series B: 13.5M shares, 14%
▪️Series B+: 5.9M shares, 6%
▪️Series C: 8M shares, 8%
3/ Судя по информации Фила, у Loom не было каких-то особых условий кроме 1x liquidation preference. Тогда распределение для инвесторов будет выглядеть следующим образом:
▪️Seed 1: 64x
▪️Seed 2: 25x
▪️Series A: 12.5x
▪️Series B: 4.5x
▪️Series B+: 2.3x
▪️Series C: 1.0x
4/ Да, a16z не потерял 35% на своей инвестиции, потому что они вернули привилегии. Остальные же вернули уже больше привилегий и просто конвертировались в капитал. Похоже, что все довольны (по крайней мере не расстроены).
5/ Получается, что common stock вернули порядка $400M. Это фаундеры, команда и проч. Не знаю, покупал ли кто-то Loom активно на вторичном рынке, но тогда там как раз потеря 35%. А так получается, что фаундеры неплохо заработали (если предположить, что ~10% на команду тоже направили, то и те получили вполне себе солидные $100M). И кому какое дело, что до unicorn выхода не дотянули всего каких-то $25M.
6/ Ах да, еще по мультипликатору – я погуглил, судя по всему, у Loom runrate был $35M в 2021 году (Latka) и $41M в 2022 году (Growjo). Если это так, то ❗️Atlassian выложил ~24x выручек, WOW!
Пост Фила в Linkedin с разбором сделки: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7118308684660645888/
@proVenture
#unicorns #exits
The 2023 European Deep Tech Report.
Просто огрооомный отчет от Dealroom при помощи Lakestar и Walden Catalyst на тему того, как в Европе развивается Deep Tech стартапы. Поскольку отчет огромный и напрямую это не моя тема, я приведу только те моменты, которые просто показались мне любопытными.
1/ В цикле технологий 2020е и далее биотехнологии отыграли свое, в будущем:
▪️Artificial Intelligence;
▪️Future of Compute;
▪️Space Tech;
▪️Novel Energy;
▪️Computational Biology.
2/Несколько разрозненных фактов из отчета:
▪️В среднем Deep Tech стартапам нужно на 35% больше времени (3.5 года) и на 48% больше денег ($13.8М), чтобы добраться до выручки в $5M, чем обыкновенным стартапам;
▪️Всего 31 юникорна в Deep Tech сегменте в Европе;
▪️$4.2B инвестировали в Deep Tech в Европе в 2023 году против $4.3B годом ранее;
▪️Generative AI в этом году наскреб $364M инвестиций;
▪️Выходы – огромные $60B за счет IPO Arm на $54.5B;
▪️Спрос на вычислительные мощности растет х2 каждый 2 месяца;
3/ В среднем больше патентов делают Deep Tech стартапы, а также чаще выходят из университетов. Топ-5 университетов Европы по количеству созданных заметных стартапов его бывшими сотрудниками и учеными:
🇨🇭 ETH Zurich: 734;
🇬🇧 Oxford: 708;
🇬🇧 Cambridge: 510;
🇩🇪 Technical University Munich: 410;
🇨🇭 Swiss Federal University of Technology Lausanne: 345.
4/ В приложении к посту слайд с топовыми инвесторами со стадии Pre-Seed до Series C. Всего там 83 инвестора на карте, очень прилично.
5/ Отдельно есть слайды с топ-10 инвесторов по категориям и стадиям инвестиций. Назову топовых в области Novel AI.
Топ-3 по количеству сделок на ранних стадиях в 2018-2023:
▪️Amadeus Capital Partners: 7;
▪️IP Group: 6;
▪️IQ Capital: 6.
Топ-3 по количеству сделок на growth стадиях в 2018-2023:
▪️Hostplus: 4;
▪️M12: 4;
▪️Tencent: 3 (всего 6 инвесторов с 3-мя сделками).
Сам отчет на [128 страниц] доступен в сообщении ниже и по ссылке: https://dealroom.co/reports/the-european-deep-tech-report-2023
@proVenture
#research #ai #unicorns
Просто огрооомный отчет от Dealroom при помощи Lakestar и Walden Catalyst на тему того, как в Европе развивается Deep Tech стартапы. Поскольку отчет огромный и напрямую это не моя тема, я приведу только те моменты, которые просто показались мне любопытными.
1/ В цикле технологий 2020е и далее биотехнологии отыграли свое, в будущем:
▪️Artificial Intelligence;
▪️Future of Compute;
▪️Space Tech;
▪️Novel Energy;
▪️Computational Biology.
2/Несколько разрозненных фактов из отчета:
▪️В среднем Deep Tech стартапам нужно на 35% больше времени (3.5 года) и на 48% больше денег ($13.8М), чтобы добраться до выручки в $5M, чем обыкновенным стартапам;
▪️Всего 31 юникорна в Deep Tech сегменте в Европе;
▪️$4.2B инвестировали в Deep Tech в Европе в 2023 году против $4.3B годом ранее;
▪️Generative AI в этом году наскреб $364M инвестиций;
▪️Выходы – огромные $60B за счет IPO Arm на $54.5B;
▪️Спрос на вычислительные мощности растет х2 каждый 2 месяца;
3/ В среднем больше патентов делают Deep Tech стартапы, а также чаще выходят из университетов. Топ-5 университетов Европы по количеству созданных заметных стартапов его бывшими сотрудниками и учеными:
🇨🇭 ETH Zurich: 734;
🇬🇧 Oxford: 708;
🇬🇧 Cambridge: 510;
🇩🇪 Technical University Munich: 410;
🇨🇭 Swiss Federal University of Technology Lausanne: 345.
4/ В приложении к посту слайд с топовыми инвесторами со стадии Pre-Seed до Series C. Всего там 83 инвестора на карте, очень прилично.
5/ Отдельно есть слайды с топ-10 инвесторов по категориям и стадиям инвестиций. Назову топовых в области Novel AI.
Топ-3 по количеству сделок на ранних стадиях в 2018-2023:
▪️Amadeus Capital Partners: 7;
▪️IP Group: 6;
▪️IQ Capital: 6.
Топ-3 по количеству сделок на growth стадиях в 2018-2023:
▪️Hostplus: 4;
▪️M12: 4;
▪️Tencent: 3 (всего 6 инвесторов с 3-мя сделками).
Сам отчет на [128 страниц] доступен в сообщении ниже и по ссылке: https://dealroom.co/reports/the-european-deep-tech-report-2023
@proVenture
#research #ai #unicorns
🎓 Universities/Undergrad Programs/Undergrad Major … with higher likelihood of Unicorn.
Небольшая подборка постов Ильи Стребулаева (Stanford) на его, наверное, основную тему – он много анализирует академический бэкграунд основателей стартапов, и делал много постов на тему того, какое же образование, где, по какой программе чаще всего получают основатели стартапов-единорогов.
Список может быть очень длинным, но я выделю несколько постов из последних на эту тему, наблюдения могут быть достаточно любопытными.
1/ В какой области чаще всего учились фаундеры юникорнов? (Здесь и далее, чем выше мультипликатор, тем более такое образование помогает основанию юникорна – условно, 1х означает, что не делает ни хуже, ни лучше).
Топ-5:
🖥 Computer science: 1.5x;
🎨 Performing arts: 1.5x;
☯️ Philosophy: 1.3x
📐 Mathematics: 1.3x
📈 Economics: 1.2x
…
Из любопытного, Finance: 0.9x, вот так вот, финансы поют романсы.
2/ Второй уровень – в каком университете лучше всего учиться на программе undergraduate, чтобы стать фаундером юникорна?
Топ-5:
▪️Yale University: 1.7х;
▪️MIT: 1.7x;
▪️Stanford University: 1.6x;
▪️Carnegie Mellon University: 1.5x;
▪️UC Berkeley: 1.5x.
3/ Где лучше всего получать MBA? Отмечу, что Илья пишет, что в 29% случаев у юникорна как минимум один из со-основателей проходил MBA или эквивалентную программу.
Топ-5:
▪️Columbia Business School: 3.0x (😳);
▪️NYU Stern: 2.6x;
▪️UCLA: 1.6x;
▪️Harward Business School: 1.5x;
▪️Wharton: 1.2x.
4/ Уровень топ – вообще где лучше всего учиться или работать, чтобы стать фаундером юникорна? Тут результаты очень и очень неожиданные.
Топ-5:
▪️University of Cincinnati: 3.3х;
▪️University of Utah: 3.2x;
▪️Yale University: 2.0x
▪️Vanderbilt University: 2.0x;
▪️Stanford University: 1.6x.
Стэнфорд и Йель на месте, но где все остальные? Получается, что работающие профессоры в хороших университетах остаются там работать, а в университетах “попроще” сгоряча бегут основывать юникорнов? Наверное, не совсем так, но все равно забавно.
Ссылки на посты:
👉 Undergraduate Major.
👉 Undergraduate Programs.
👉 Business Schools.
👉 Universities at al.
@proVenture
#research #unicorns
Небольшая подборка постов Ильи Стребулаева (Stanford) на его, наверное, основную тему – он много анализирует академический бэкграунд основателей стартапов, и делал много постов на тему того, какое же образование, где, по какой программе чаще всего получают основатели стартапов-единорогов.
Список может быть очень длинным, но я выделю несколько постов из последних на эту тему, наблюдения могут быть достаточно любопытными.
1/ В какой области чаще всего учились фаундеры юникорнов? (Здесь и далее, чем выше мультипликатор, тем более такое образование помогает основанию юникорна – условно, 1х означает, что не делает ни хуже, ни лучше).
Топ-5:
🖥 Computer science: 1.5x;
🎨 Performing arts: 1.5x;
☯️ Philosophy: 1.3x
📐 Mathematics: 1.3x
📈 Economics: 1.2x
…
Из любопытного, Finance: 0.9x, вот так вот, финансы поют романсы.
2/ Второй уровень – в каком университете лучше всего учиться на программе undergraduate, чтобы стать фаундером юникорна?
Топ-5:
▪️Yale University: 1.7х;
▪️MIT: 1.7x;
▪️Stanford University: 1.6x;
▪️Carnegie Mellon University: 1.5x;
▪️UC Berkeley: 1.5x.
3/ Где лучше всего получать MBA? Отмечу, что Илья пишет, что в 29% случаев у юникорна как минимум один из со-основателей проходил MBA или эквивалентную программу.
Топ-5:
▪️Columbia Business School: 3.0x (😳);
▪️NYU Stern: 2.6x;
▪️UCLA: 1.6x;
▪️Harward Business School: 1.5x;
▪️Wharton: 1.2x.
4/ Уровень топ – вообще где лучше всего учиться или работать, чтобы стать фаундером юникорна? Тут результаты очень и очень неожиданные.
Топ-5:
▪️University of Cincinnati: 3.3х;
▪️University of Utah: 3.2x;
▪️Yale University: 2.0x
▪️Vanderbilt University: 2.0x;
▪️Stanford University: 1.6x.
Стэнфорд и Йель на месте, но где все остальные? Получается, что работающие профессоры в хороших университетах остаются там работать, а в университетах “попроще” сгоряча бегут основывать юникорнов? Наверное, не совсем так, но все равно забавно.
Ссылки на посты:
👉 Undergraduate Major.
👉 Undergraduate Programs.
👉 Business Schools.
👉 Universities at al.
@proVenture
#research #unicorns
IPO Watchlist: The enterprise SaaS unicorns most likely to go public.
С выходами сложно сейчас, но давайте помечтаем. У Pitchbook’а появился любопытный индикатор, который называется Exit Prediction, в данном случае мы смотрим на IPO – они оценивают вероятность IPO.
1/ На основании этого индикатора они составили список из 14 компаний, которые могут выйти на IPO в этом году. Посмотрим, кто это.
▪️GrubMarket, IPO prob 97%, latest val $2.2B;
▪️Coalition, IPO prob 96%, latest val $5B;
▪️EquipmentShare, IPO prob 95%, latest val $3.6B;
▪️Fetch, IPO prob 94%, latest val $2.6B;
▪️Aledade, IPO prob 93%, latest val $3.5B;
▪️Fundbox, IPO prob 93%, latest val $1.1B;
▪️Stripe, IPO prob 91%, latest val $50B;
▪️Gusto, IPO prob 91%, latest val $9.6B;
▪️Hyperscience, IPO prob 90%, latest val $1.7B;
▪️Ramp, IPO prob 90%, latest val $5.8B;
▪️Anduril, IPO prob 89%, latest val $8.5B;
▪️Divergent, IPO prob 89%, latest val $1.4B;
▪️Guild, IPO prob 89%, latest val $4.4B;
▪️Faire, IPO prob 87%, latest val $12.6B.
2/ Тут каких-то особых выводов не будет. Разве что не покидающее ощущение, что немногие смогут свою последнюю оценку догнать на IPO. А еще то, что подборка из совсем разных компаний и разных сегментов (хотя это все равно b2b SaaS) – есть даже Insurtech игрок Coalition, сегмент которого на публичном рынке чувствует себя ох как сложно, но они из интересной ниши, страхование кибер рисков, может быть, с развитием AI они повысились и увеличился бизнес Coalition.
3/ К слову, не только от размера компании и оценки зависит высокая вероятность по индикатору. Так, например, у Anthropic индикатор равен 85%, а у OpenAI он составляет 60% - почему? Ну, может быть, потому что компанию может в итоге забрать Microsoft, как почти случилось недавно.
👉 Ссылка на статью Pitchbook, где есть чуть больше деталей по компаниям: https://pitchbook.com/news/articles/ipo-watchlist-enterprise-saas-klaviyo
@proVenture
#ipo #unicorns
С выходами сложно сейчас, но давайте помечтаем. У Pitchbook’а появился любопытный индикатор, который называется Exit Prediction, в данном случае мы смотрим на IPO – они оценивают вероятность IPO.
1/ На основании этого индикатора они составили список из 14 компаний, которые могут выйти на IPO в этом году. Посмотрим, кто это.
▪️GrubMarket, IPO prob 97%, latest val $2.2B;
▪️Coalition, IPO prob 96%, latest val $5B;
▪️EquipmentShare, IPO prob 95%, latest val $3.6B;
▪️Fetch, IPO prob 94%, latest val $2.6B;
▪️Aledade, IPO prob 93%, latest val $3.5B;
▪️Fundbox, IPO prob 93%, latest val $1.1B;
▪️Stripe, IPO prob 91%, latest val $50B;
▪️Gusto, IPO prob 91%, latest val $9.6B;
▪️Hyperscience, IPO prob 90%, latest val $1.7B;
▪️Ramp, IPO prob 90%, latest val $5.8B;
▪️Anduril, IPO prob 89%, latest val $8.5B;
▪️Divergent, IPO prob 89%, latest val $1.4B;
▪️Guild, IPO prob 89%, latest val $4.4B;
▪️Faire, IPO prob 87%, latest val $12.6B.
2/ Тут каких-то особых выводов не будет. Разве что не покидающее ощущение, что немногие смогут свою последнюю оценку догнать на IPO. А еще то, что подборка из совсем разных компаний и разных сегментов (хотя это все равно b2b SaaS) – есть даже Insurtech игрок Coalition, сегмент которого на публичном рынке чувствует себя ох как сложно, но они из интересной ниши, страхование кибер рисков, может быть, с развитием AI они повысились и увеличился бизнес Coalition.
3/ К слову, не только от размера компании и оценки зависит высокая вероятность по индикатору. Так, например, у Anthropic индикатор равен 85%, а у OpenAI он составляет 60% - почему? Ну, может быть, потому что компанию может в итоге забрать Microsoft, как почти случилось недавно.
👉 Ссылка на статью Pitchbook, где есть чуть больше деталей по компаниям: https://pitchbook.com/news/articles/ipo-watchlist-enterprise-saas-klaviyo
@proVenture
#ipo #unicorns
PitchBook
IPO Watchlist: The enterprise SaaS unicorns most likely to go public
Klaviyo's public listing in September broke the software industry's IPO drought—but there may not be a flood of SaaS companies following just yet.
🍇 Uzum поднял раунд на $114M и, получив оценку в $1.16B, стал юникорном.
Давно мы на канале не разбирали раунды стартапов, рынок сейчас не очень богатый на сделки. Но давайте все же будем верными себе, первого единорога в Узбекистане не хочется пропустить.
👉 Про раунд можно почитать тут: https://techcrunch.com/2024/03/25/uzbekistan-unicorn-uzum-series-a-funding/
1/ В раунде участвовали Finsight Ventures, индийский Xanara Investment Management, а также менеджеры Uzum. Все логично, региональный игрок, пока что крупных западных VCs нет в такого плана сделках (даже Xanara, похоже, не VC – на Crunchbase у них одна сделка как раз с Uzum, а судя по сайту, они предоставляют услуги администрирования семейных офисов), но любопытно, обратит ли эта сделка их внимание на страну.
2/ Раунд, к слову, состоит из $52M equity и $62M долга. Получается, что за $52M инвестиций они должны получить 4.2-4.5% в зависимости от того, является ли оценка $1.16B pre-money или post-money оценкой. А еще к слову – это Series A, получается, до этого был seed, но данных по нему нет, чего там и по чем.
3/ В статье от Techcrunch были раскрыты показатели:
▪️8M MAU; >9,000 мерчантов, 600,000 SKU;
▪️GMV за год $150M, ожидают $300M в этом году;
▪️Какова выручка не известно, но если взять take rate Ozon по данным 2022 года (что быстро нашел) на уровне 33%, то выручка может быть на уровне $50M;
▪️Они оперируют в основном, как e-commerce игрок, но также имеют свой BNPL сервис (40-45% транзакций уже совершаются с его помощью).
4/ Получается, что мультипликатор к GMV равен 7.7х (3.9х к прогнозному), а к выручке он может быть на уровне 23х (!). Конечно, в лучшие времена мультипликаторы бывали и больше, но по нынешним меркам это очень-очень солидно, особенно, если учитывать, что мы имеем дело с развивающимся рынком, а не с развитым.
5/ Что еще будет круто, так это то, что в команде (если судить по сайту), работает уже >10,000 человек, наверняка C-level менеджмент составляет порядка 20-30 как минимум. А это держатели опционов и будущие новые фаундеры и инвесторы. Класс!
6/ С небольшой горечью замечу, что приглашал фаундера Джасура Джумаева поучаствовать в блиц-опросе по поводу раунда, но он, как говорит Дима Филонов в @theedinorogblog, “прочитал, но не ответил”. Вместе с тем чуть большего колорита мне сразу после раунда добавил канал Пик Скартариса @skartariss, в котором про Uzum было сразу несколько постов:
⚡️ Uzum стал первым единорогом в истории Узбекистана;
🦄 Куда теперь пойдет Uzum;
🔥 TechCrunch впервые написал про компанию из Узбекистана.
С гораздо большей теплотой написано, все же автор также из Узбекистана. Так что тоже приобщитесь немного, если вам интереснее детальнее почитать.
Ну а мы поздравляем Uzum и будем наблюдать!
P.S. Uzum на узбекском означает “виноград”, поэтому эмоджи в начале поста виноградные. Захотелось винограда даже.
@proVenture
#unicorns
Давно мы на канале не разбирали раунды стартапов, рынок сейчас не очень богатый на сделки. Но давайте все же будем верными себе, первого единорога в Узбекистане не хочется пропустить.
👉 Про раунд можно почитать тут: https://techcrunch.com/2024/03/25/uzbekistan-unicorn-uzum-series-a-funding/
1/ В раунде участвовали Finsight Ventures, индийский Xanara Investment Management, а также менеджеры Uzum. Все логично, региональный игрок, пока что крупных западных VCs нет в такого плана сделках (даже Xanara, похоже, не VC – на Crunchbase у них одна сделка как раз с Uzum, а судя по сайту, они предоставляют услуги администрирования семейных офисов), но любопытно, обратит ли эта сделка их внимание на страну.
2/ Раунд, к слову, состоит из $52M equity и $62M долга. Получается, что за $52M инвестиций они должны получить 4.2-4.5% в зависимости от того, является ли оценка $1.16B pre-money или post-money оценкой. А еще к слову – это Series A, получается, до этого был seed, но данных по нему нет, чего там и по чем.
3/ В статье от Techcrunch были раскрыты показатели:
▪️8M MAU; >9,000 мерчантов, 600,000 SKU;
▪️GMV за год $150M, ожидают $300M в этом году;
▪️Какова выручка не известно, но если взять take rate Ozon по данным 2022 года (что быстро нашел) на уровне 33%, то выручка может быть на уровне $50M;
▪️Они оперируют в основном, как e-commerce игрок, но также имеют свой BNPL сервис (40-45% транзакций уже совершаются с его помощью).
4/ Получается, что мультипликатор к GMV равен 7.7х (3.9х к прогнозному), а к выручке он может быть на уровне 23х (!). Конечно, в лучшие времена мультипликаторы бывали и больше, но по нынешним меркам это очень-очень солидно, особенно, если учитывать, что мы имеем дело с развивающимся рынком, а не с развитым.
5/ Что еще будет круто, так это то, что в команде (если судить по сайту), работает уже >10,000 человек, наверняка C-level менеджмент составляет порядка 20-30 как минимум. А это держатели опционов и будущие новые фаундеры и инвесторы. Класс!
6/ С небольшой горечью замечу, что приглашал фаундера Джасура Джумаева поучаствовать в блиц-опросе по поводу раунда, но он, как говорит Дима Филонов в @theedinorogblog, “прочитал, но не ответил”. Вместе с тем чуть большего колорита мне сразу после раунда добавил канал Пик Скартариса @skartariss, в котором про Uzum было сразу несколько постов:
⚡️ Uzum стал первым единорогом в истории Узбекистана;
🦄 Куда теперь пойдет Uzum;
🔥 TechCrunch впервые написал про компанию из Узбекистана.
С гораздо большей теплотой написано, все же автор также из Узбекистана. Так что тоже приобщитесь немного, если вам интереснее детальнее почитать.
Ну а мы поздравляем Uzum и будем наблюдать!
P.S. Uzum на узбекском означает “виноград”, поэтому эмоджи в начале поста виноградные. Захотелось винограда даже.
@proVenture
#unicorns
TechCrunch
Meet Uzbekistan's first unicorn: e-commerce startup Uzum | TechCrunch
Uzum, an Uzbek startup offering online shopping, fintech and food deliveries, has become the country's first unicorn.
⌛️ Сколько лет обычно основателю unicorn-стартапа на IPO?
Илья Стребулаев (Stanford) выложил интересную статистику, которая показывает, сколько лет основателям миллиардных стартапов, когда их компания выходит на IPO.
👉 Ссылка на пост Ильи в Linkedin: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7221550982323658753/
💡Основной инсайт: в среднем основателю 45 лет, когда его юникорн выходит на IPO.
1/ В целом хайлайты следующие:
▪️45 лет в среднем;
▪️35-40 лет это самая популярная категория;
▪️15% фаундеров моложе 35 лет;
▪️4% старше 65 лет;
▪️85 лет – самый пожилой основатель стартапа на IPO (их даже два).
2/ Прикольно было бы сравнить с другой популярной статистикой по возрасту – в каком возрасте обычно предприниматели основывают стартап?
▪️Судя по, например, данным от Harvard Business Review средний возраст успешного фаундера, когда он только запускает стартап, составляет …45 лет!
3/ Получается, что успешные фаундеры (у которых юникорн и еще и IPO) либо добегают до IPO очень быстро, либо все же основывают свои бизнесы в несколько более молодом возрасте, нежели предприниматели (даже успешные) в среднем.
@proVenture
#research #unicorns
Илья Стребулаев (Stanford) выложил интересную статистику, которая показывает, сколько лет основателям миллиардных стартапов, когда их компания выходит на IPO.
👉 Ссылка на пост Ильи в Linkedin: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7221550982323658753/
💡Основной инсайт: в среднем основателю 45 лет, когда его юникорн выходит на IPO.
1/ В целом хайлайты следующие:
▪️45 лет в среднем;
▪️35-40 лет это самая популярная категория;
▪️15% фаундеров моложе 35 лет;
▪️4% старше 65 лет;
▪️85 лет – самый пожилой основатель стартапа на IPO (их даже два).
2/ Прикольно было бы сравнить с другой популярной статистикой по возрасту – в каком возрасте обычно предприниматели основывают стартап?
▪️Судя по, например, данным от Harvard Business Review средний возраст успешного фаундера, когда он только запускает стартап, составляет …45 лет!
3/ Получается, что успешные фаундеры (у которых юникорн и еще и IPO) либо добегают до IPO очень быстро, либо все же основывают свои бизнесы в несколько более молодом возрасте, нежели предприниматели (даже успешные) в среднем.
@proVenture
#research #unicorns
👩🍳 Как увеличить свой TAM в ~11x? Рассмотрим на примере Toast.
Классный пост Alexandre Dewez (Eurazeo), который разбирает историю развития Toast с позиции расширения их потенциального рынка.
Они уже будучи публичной компанией (провели IPO в 2021 году по оценке $20B) развивали новые вертикали и направления, поддерживая рост бизнеса на уровне >30%.
💡Ключевой инсайт: за счет развития новых вертикалей, M&A и географической экспансии они увеличили число потенциальных локаций в ~3x, а объем потенциального рынка в ~11х.
1/ Что они делали?
▪️Запустили новые SaaS модули (6 модулей) и сделали несколько M&A (купили 4 компании) => как итог 5x potential SaaS ARPU growth;
▪️Запустили новые финансовые сервисы => 2x potential Fintech ARPU growth;
▪️Пошли Downmarket & Upmarket в ресторанной вертикали => 2x рост числа Addressable Locations в США;
▪️Расширение за пределы ресторанной вертикали => +220k Locations (это ~1.5x рост);
▪️Экспансия за пределы США => +280k Locations (это ~1.64x рост);
2/ Как это отразилось на их целевом рынке?
🔹Целевые локации: 438k (2021) => 1,375k (2024) [+3.1x]
x
🔹ARPU: $10k (2021) => $11.5K (2023) => $30k potential (2024); [+3.6x] (прим.: в статье говорится о базе в $5.9k SaaS ARPU в 2023, но кажется, что лучше сравнивать с фактом по ARPU, хотя стоит отметить, что тут еще внутри похожу смена модели с транзакций на SaaS])
=
🔹TAM: $4.3B (2021) => $15.8B (2023, based on 1.4M potential locations) => $48.9B potential (2024) [+11.2x].
3/ Чем этот пример интересный?
Так мыслят венчурные инвесторы в отношении расширения рынка – сейчас в своих годовых отчетах Toast до сих пор показывает и “продает” венчурную экспансию как самого бизнеса (рост >30% даже на таких объемах), но и рост потенциального рынка за счет экспансии бизнеса. Пример очень интересный, подумайте о том, как вы сможете в будущем также расширять горизонты и заинтересовывать инвесторов.
👉 Подробнее вы можете прочитать тут: https://alexandre.substack.com/p/toast-a-lesson-on-expanding-your
@proVenture
#unicorns #полезное #benchmarks
Классный пост Alexandre Dewez (Eurazeo), который разбирает историю развития Toast с позиции расширения их потенциального рынка.
Они уже будучи публичной компанией (провели IPO в 2021 году по оценке $20B) развивали новые вертикали и направления, поддерживая рост бизнеса на уровне >30%.
💡Ключевой инсайт: за счет развития новых вертикалей, M&A и географической экспансии они увеличили число потенциальных локаций в ~3x, а объем потенциального рынка в ~11х.
1/ Что они делали?
▪️Запустили новые SaaS модули (6 модулей) и сделали несколько M&A (купили 4 компании) => как итог 5x potential SaaS ARPU growth;
▪️Запустили новые финансовые сервисы => 2x potential Fintech ARPU growth;
▪️Пошли Downmarket & Upmarket в ресторанной вертикали => 2x рост числа Addressable Locations в США;
▪️Расширение за пределы ресторанной вертикали => +220k Locations (это ~1.5x рост);
▪️Экспансия за пределы США => +280k Locations (это ~1.64x рост);
2/ Как это отразилось на их целевом рынке?
🔹Целевые локации: 438k (2021) => 1,375k (2024) [+3.1x]
x
🔹ARPU: $10k (2021) => $11.5K (2023) => $30k potential (2024); [+3.6x] (прим.: в статье говорится о базе в $5.9k SaaS ARPU в 2023, но кажется, что лучше сравнивать с фактом по ARPU, хотя стоит отметить, что тут еще внутри похожу смена модели с транзакций на SaaS])
=
🔹TAM: $4.3B (2021) => $15.8B (2023, based on 1.4M potential locations) => $48.9B potential (2024) [+11.2x].
3/ Чем этот пример интересный?
Так мыслят венчурные инвесторы в отношении расширения рынка – сейчас в своих годовых отчетах Toast до сих пор показывает и “продает” венчурную экспансию как самого бизнеса (рост >30% даже на таких объемах), но и рост потенциального рынка за счет экспансии бизнеса. Пример очень интересный, подумайте о том, как вы сможете в будущем также расширять горизонты и заинтересовывать инвесторов.
👉 Подробнее вы можете прочитать тут: https://alexandre.substack.com/p/toast-a-lesson-on-expanding-your
@proVenture
#unicorns #полезное #benchmarks
⏳ В среднем нужно 7 лет, чтобы создать юникорна.
Илья Стребулаев (Stanford) выложил классную статистику по тому, насколько быстро или долго стартапы растут до статуса единорога (капитализации $1B и выше).
💡Ключевой инсайт: в среднем требуется 7 лет, чтобы стартап достиг капитализации в $1B.
Давайте посмотрим чуть детальнее:
1/ Всего Илья и его команда проанализировали 1,123 стартапа в США с 1997 по 2021 год. По данным определить нельзя, но количество лет снижается, а общая медиана дает те самые 7 лет. Визуально в единицах лет доля стартапов 2020-2021 года выше, чем дольше занимает срок до единорога, тем визуально доля “старых” стартапов больше.
2/ Какая еще статистика может быть любопытной?
▪️¾ стартапов стали юникорнами за 9 лет (при медиане в 7 лет)
▪️3-8 лет является самым плотным промежутком);
▪️5 стартапов стали юникорном в 1-й свой год жизни;
▪️4 года – самая индивидуально богатая группа со 127 стартапами.
3/ Какие выводы и наблюдения можно сделать?
🔹7 лет (или 9 лет) – это достаточно долго, фаундерам нужно быть готовым затянуть пояса (не секрет, но напоминание);
🔹Вписываться в паттерны становится все сложнее – если инвестор видит, что вашей компании уже 7 лет и это еще не космический корабль, то ему крайне сложно будет поверить, что не все еще потеряно.
👉 Ссылка на пост Ильи в Linkedin: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7234561387337801729/
@proVenture
#unicorns #research
Илья Стребулаев (Stanford) выложил классную статистику по тому, насколько быстро или долго стартапы растут до статуса единорога (капитализации $1B и выше).
💡Ключевой инсайт: в среднем требуется 7 лет, чтобы стартап достиг капитализации в $1B.
Давайте посмотрим чуть детальнее:
1/ Всего Илья и его команда проанализировали 1,123 стартапа в США с 1997 по 2021 год. По данным определить нельзя, но количество лет снижается, а общая медиана дает те самые 7 лет. Визуально в единицах лет доля стартапов 2020-2021 года выше, чем дольше занимает срок до единорога, тем визуально доля “старых” стартапов больше.
2/ Какая еще статистика может быть любопытной?
▪️¾ стартапов стали юникорнами за 9 лет (при медиане в 7 лет)
▪️3-8 лет является самым плотным промежутком);
▪️5 стартапов стали юникорном в 1-й свой год жизни;
▪️4 года – самая индивидуально богатая группа со 127 стартапами.
3/ Какие выводы и наблюдения можно сделать?
🔹7 лет (или 9 лет) – это достаточно долго, фаундерам нужно быть готовым затянуть пояса (не секрет, но напоминание);
🔹Вписываться в паттерны становится все сложнее – если инвестор видит, что вашей компании уже 7 лет и это еще не космический корабль, то ему крайне сложно будет поверить, что не все еще потеряно.
👉 Ссылка на пост Ильи в Linkedin: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7234561387337801729/
@proVenture
#unicorns #research
🦄 Основатели стартапов-единорогов моложе, чем основатели стартапов в целом.
Это в продолжение поста про анализ от Ильи Стребулаева (Stanford) про возраст основателей юникорнов, когда они становятся публичными компаниями, где мы также сравнивали с другой статистикой возраста, когда просто стартап основан.
Теперь еще один его же пост, данные однородные и можно сравнить “яблоки с яблоками”. Сравниваем возраст основателей юникорнов (aka успешных стартапов, считаем) с возрастом основателей стартапов в среднем. Отмечу, что данные по 2,897 стартапам в США.
1/ Средний возраст:
▪️42 года для всех стартапов;
▪️45 лет для всех быстрорастущих стартапов:
▪️35 лет для юникорнов;
🔹Вот это да, на 7-10 лет моложе основатели юникорнов!
2/ Какова доля стартапов, которую основали в каждой группе фаундеры моложе 30 лет?
▪️16% для всех стартапов;
▪️10% для всех быстрорастущих стартапов;
▪️35% для юникорнов;
🔹Доля выше в 2-3 раза!
3/ А сколько, наоборот, среди них основателей 40+?
▪️56% для всех стартапов;
▪️62% для всех быстрорастущих стартапов;
▪️32% для юникорнов.
4/ Любопытно узнать, насколько пересекается группа быстрорастущих и юникорнов. Является ли одно подмножеством другого. Но даже без этого видно, что в целом более молодые основатели создают компании, которые растут в капитализации, а более взрослые и опытные – быстрорастущие компании.
5/ Что сейчас лучше в современных реалиях? Думаю, у вас в голове у самих уже готов ответ.
👉 Ссылка на пост Ильи в Linkedin: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7230253023300567040/
@proVenture
#unicorns #research
Это в продолжение поста про анализ от Ильи Стребулаева (Stanford) про возраст основателей юникорнов, когда они становятся публичными компаниями, где мы также сравнивали с другой статистикой возраста, когда просто стартап основан.
Теперь еще один его же пост, данные однородные и можно сравнить “яблоки с яблоками”. Сравниваем возраст основателей юникорнов (aka успешных стартапов, считаем) с возрастом основателей стартапов в среднем. Отмечу, что данные по 2,897 стартапам в США.
1/ Средний возраст:
▪️42 года для всех стартапов;
▪️45 лет для всех быстрорастущих стартапов:
▪️35 лет для юникорнов;
🔹Вот это да, на 7-10 лет моложе основатели юникорнов!
2/ Какова доля стартапов, которую основали в каждой группе фаундеры моложе 30 лет?
▪️16% для всех стартапов;
▪️10% для всех быстрорастущих стартапов;
▪️35% для юникорнов;
🔹Доля выше в 2-3 раза!
3/ А сколько, наоборот, среди них основателей 40+?
▪️56% для всех стартапов;
▪️62% для всех быстрорастущих стартапов;
▪️32% для юникорнов.
4/ Любопытно узнать, насколько пересекается группа быстрорастущих и юникорнов. Является ли одно подмножеством другого. Но даже без этого видно, что в целом более молодые основатели создают компании, которые растут в капитализации, а более взрослые и опытные – быстрорастущие компании.
5/ Что сейчас лучше в современных реалиях? Думаю, у вас в голове у самих уже готов ответ.
👉 Ссылка на пост Ильи в Linkedin: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7230253023300567040/
@proVenture
#unicorns #research
🔥🔥🔥 The State of AI Report 2024.
Буквально вчера вышел, пожалуй, крупнейший отчет по AI от Air Street Capital.
👉 Сразу ссылка (там можно смотреть в Google Slides): https://www.stateof.ai/
💾 И в сообщении ниже сам файл с отчетом на [212 страниц].
1/ В отчете 6 секций:
▪️Introduction;
▪️Research;
▪️Industry;
▪️Politics;
▪️Safety;
▪️Predictions.
🔹Посмотрим в основном на секцию Industry (там про бизнес), а также немного на Research.
2/ Как думаете, у кого больше всего computing power? Ниже топ-5 компаний с наибольшим количеством NVIDIA A100 clusters:
1️⃣ Meta (US): 21,400 (да-да, та самая, признанная экстремистской);
2️⃣ Tesla (US): 16,000 ;
3️⃣ Leonardo (EU): 13,000;
4️⃣-6️⃣ DeepSeek (China), Lambda (US), XTX Markets (UK): 10,000.
То же по H100 clusters:
1️⃣ Meta (US): 350,000;
2️⃣ xAI (US): 100,000;
3️⃣ Tesla (US): 35,000;
4️⃣ Lambda (US): 30,000;
5️⃣ Google A3 (US): 26,000.
🔹Помимо того, что Meta больше всех, еще заметно, что в топе есть Китайские компании, а еще и XTX Markets, который вообще-то финтек.
3/ Каковы оценки в сфере AI? Ниже отдельные сделки с мультипликатором к выручке:
✔️ Character AI: 568x;
✔️ Stability AI: 238x;
✔️ Cohere: 157x;
✔️ Runway: 90x;
✔️ Perplexity: 86x;
✔️ OpenAI: 24x;
✔️ Anthropic: 15x.
🔹 Космос!
4/ Некоторые другие интересные факты:
▫️Nvidia является выбором #1, а среди стартапов выделяется Cerebras;
▫️Цена на модели OpenAI (для пользователей) упала в 100х с 2023, а на Anthropic в 60х, Google – на 64-85% упали;
▫️В 2024 году уже было сгенерировано 14.6М видео (в прошлом – 4.6М);
▫️Retention топовых моделей – сейчас с ними 41% пользователей от 2022 года и 63% пользователей от 2023;
▫️AI компаниям нужно 20 месяцев, чтобы достичь $20M выручки, и SaaS компаниям – 65 месяцев;
▫️В 2024 году уже инвестировали $85B в AI (включая $35B в GenAI), но это пока ниже пика $102B в 2021 году. Однако бОльшая часть сделок в этом году приходится на раунды $250M+, объемы пока достаются единицам;
▫️Наибольшая доля AI компаний в категории Robotics (29.2%), а наибольшее количество сделок – в Enterprise Software.
5/ Другие секции прочитайте сами, но отдельно любопытно прочитать про предсказания – на 205 странице отчета там есть 10 гипотез. В прошлый раз и 2023 года исполнилось 5 предсказаний из 10, еще 2 под вопросом (смотрите на странице 10 этого же ответа). В целом рейт достаточно высокий!
@proVenture
#ai #research #trends #unicorns
Буквально вчера вышел, пожалуй, крупнейший отчет по AI от Air Street Capital.
👉 Сразу ссылка (там можно смотреть в Google Slides): https://www.stateof.ai/
💾 И в сообщении ниже сам файл с отчетом на [212 страниц].
1/ В отчете 6 секций:
▪️Introduction;
▪️Research;
▪️Industry;
▪️Politics;
▪️Safety;
▪️Predictions.
🔹Посмотрим в основном на секцию Industry (там про бизнес), а также немного на Research.
2/ Как думаете, у кого больше всего computing power? Ниже топ-5 компаний с наибольшим количеством NVIDIA A100 clusters:
1️⃣ Meta (US): 21,400 (да-да, та самая, признанная экстремистской);
2️⃣ Tesla (US): 16,000 ;
3️⃣ Leonardo (EU): 13,000;
4️⃣-6️⃣ DeepSeek (China), Lambda (US), XTX Markets (UK): 10,000.
То же по H100 clusters:
1️⃣ Meta (US): 350,000;
2️⃣ xAI (US): 100,000;
3️⃣ Tesla (US): 35,000;
4️⃣ Lambda (US): 30,000;
5️⃣ Google A3 (US): 26,000.
🔹Помимо того, что Meta больше всех, еще заметно, что в топе есть Китайские компании, а еще и XTX Markets, который вообще-то финтек.
3/ Каковы оценки в сфере AI? Ниже отдельные сделки с мультипликатором к выручке:
✔️ Character AI: 568x;
✔️ Stability AI: 238x;
✔️ Cohere: 157x;
✔️ Runway: 90x;
✔️ Perplexity: 86x;
✔️ OpenAI: 24x;
✔️ Anthropic: 15x.
🔹 Космос!
4/ Некоторые другие интересные факты:
▫️Nvidia является выбором #1, а среди стартапов выделяется Cerebras;
▫️Цена на модели OpenAI (для пользователей) упала в 100х с 2023, а на Anthropic в 60х, Google – на 64-85% упали;
▫️В 2024 году уже было сгенерировано 14.6М видео (в прошлом – 4.6М);
▫️Retention топовых моделей – сейчас с ними 41% пользователей от 2022 года и 63% пользователей от 2023;
▫️AI компаниям нужно 20 месяцев, чтобы достичь $20M выручки, и SaaS компаниям – 65 месяцев;
▫️В 2024 году уже инвестировали $85B в AI (включая $35B в GenAI), но это пока ниже пика $102B в 2021 году. Однако бОльшая часть сделок в этом году приходится на раунды $250M+, объемы пока достаются единицам;
▫️Наибольшая доля AI компаний в категории Robotics (29.2%), а наибольшее количество сделок – в Enterprise Software.
5/ Другие секции прочитайте сами, но отдельно любопытно прочитать про предсказания – на 205 странице отчета там есть 10 гипотез. В прошлый раз и 2023 года исполнилось 5 предсказаний из 10, еще 2 под вопросом (смотрите на странице 10 этого же ответа). В целом рейт достаточно высокий!
@proVenture
#ai #research #trends #unicorns
