WeWork стал публичной компанией – о чем это говорит?
Хочу написать контр-интуитивно. Вы можете многое прочитать на @proVenture про WeWork, про то, какая кошмарная это была сделка в принципе и для Softbank в частности. Просто поищите в поиске. И про презентации Softbank тоже.
Но сейчас я хочу написать о другом. WeWork-таки стал публичной компанией, получив оценку $9 млрд при слиянии со SPAC. Компания привлекла $1.3 млрд, поэтому после сделки ее оценка стала даже $10.3 млрд. Сейчас она равна $10.45 млрд уже на открытом рынке.
1/ WeWork в пике оценивался а $47 млрд как раз после инвестиций от Softbank. Сейчас эта оценка почти в 5 раз ниже.
2/ Если судить по презентации, то We в непростой ситуации – выручка растет в этом году, но убытки все же огромные – почти $450 млн в квартал. Поэтому привлечение $1.3 млрд – основная задача, как и задача стать публичной компанией, чтобы лучше привлекать долг.
3/ Думаю, что в последнем еще больше соли, чем в том, чтобы что-то дать инвесторам, потому что на $1.3 млрд компания сама по себе долго не протянет. А публичной компании гораздо проще поднимать долг.
4/ А для этого нужно, чтобы сток твой был менее волатильным. Думаю, отчасти поэтому они разместились на NYSE. По идее, почему не Nasdaq? NYSE уже чуть меньше, там все менее волатильно, торговать там даже можно по-старинке. Ну и в случае роста We будет сильнее выделяться. Ну и какая разница, что за сам листинг нужно заплатить в моменте в 10х больше, ведь потом ситуация сгладится, потому что на NASDAQ есть всякие ежегодные физы.
5/ А что я подумал про Softbank? Они молодцы. Они имели примерно 65% We до слияния со SPAC, а после размытия у них осталось почти 57%. В итоге их доля сейчас оценивается в $5.9 млрд. С учетом того, что они проинвестировали $18.5 млрд, то получили убыток в 68% (!) от инвестиции. Кромешный ужас, но!
6/ Softbank возвращает хоть что-то с такой провальной сделки. Не теряет все $18.5 млрд. Да, еще не в деньгах, потому что сложно продать просто так почти 60% в компании, но потихоньку это сделать можно. Поэтому лично я снимаю шляпу. Возвращать деньги даже в плохих сделках – это признак класса, который, безусловно, у Softbank есть.
Ссылки:
Про IPO WeWork: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2021/10/21/wework-shares-rise-as-much-as-8-after-going-public-via-spac-merger/?sh=4580e2a0ac27
Еще про IPO: https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-10-20/wework-stock-we-will-softbank-ever-make-its-17-billion-back
На русском про IPO WeWork: https://www.forbes.ru/finansy/443653-vtoraa-popytka-vyrastet-li-ocenka-wework-posle-vyhoda-na-birzu
@proVenture
#unicorns #ipo #wework
Хочу написать контр-интуитивно. Вы можете многое прочитать на @proVenture про WeWork, про то, какая кошмарная это была сделка в принципе и для Softbank в частности. Просто поищите в поиске. И про презентации Softbank тоже.
Но сейчас я хочу написать о другом. WeWork-таки стал публичной компанией, получив оценку $9 млрд при слиянии со SPAC. Компания привлекла $1.3 млрд, поэтому после сделки ее оценка стала даже $10.3 млрд. Сейчас она равна $10.45 млрд уже на открытом рынке.
1/ WeWork в пике оценивался а $47 млрд как раз после инвестиций от Softbank. Сейчас эта оценка почти в 5 раз ниже.
2/ Если судить по презентации, то We в непростой ситуации – выручка растет в этом году, но убытки все же огромные – почти $450 млн в квартал. Поэтому привлечение $1.3 млрд – основная задача, как и задача стать публичной компанией, чтобы лучше привлекать долг.
3/ Думаю, что в последнем еще больше соли, чем в том, чтобы что-то дать инвесторам, потому что на $1.3 млрд компания сама по себе долго не протянет. А публичной компании гораздо проще поднимать долг.
4/ А для этого нужно, чтобы сток твой был менее волатильным. Думаю, отчасти поэтому они разместились на NYSE. По идее, почему не Nasdaq? NYSE уже чуть меньше, там все менее волатильно, торговать там даже можно по-старинке. Ну и в случае роста We будет сильнее выделяться. Ну и какая разница, что за сам листинг нужно заплатить в моменте в 10х больше, ведь потом ситуация сгладится, потому что на NASDAQ есть всякие ежегодные физы.
5/ А что я подумал про Softbank? Они молодцы. Они имели примерно 65% We до слияния со SPAC, а после размытия у них осталось почти 57%. В итоге их доля сейчас оценивается в $5.9 млрд. С учетом того, что они проинвестировали $18.5 млрд, то получили убыток в 68% (!) от инвестиции. Кромешный ужас, но!
6/ Softbank возвращает хоть что-то с такой провальной сделки. Не теряет все $18.5 млрд. Да, еще не в деньгах, потому что сложно продать просто так почти 60% в компании, но потихоньку это сделать можно. Поэтому лично я снимаю шляпу. Возвращать деньги даже в плохих сделках – это признак класса, который, безусловно, у Softbank есть.
Ссылки:
Про IPO WeWork: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2021/10/21/wework-shares-rise-as-much-as-8-after-going-public-via-spac-merger/?sh=4580e2a0ac27
Еще про IPO: https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-10-20/wework-stock-we-will-softbank-ever-make-its-17-billion-back
На русском про IPO WeWork: https://www.forbes.ru/finansy/443653-vtoraa-popytka-vyrastet-li-ocenka-wework-posle-vyhoda-na-birzu
@proVenture
#unicorns #ipo #wework