(реклама РЭШ)
Для разогрева про завтра :). Несколько цитат, в том числе прекрасного исполнительного директора Елены Симоновой:
https://vk.com/wall-471300_8411
#MAFNES #Teaching
Для разогрева про завтра :). Несколько цитат, в том числе прекрасного исполнительного директора Елены Симоновой:
https://vk.com/wall-471300_8411
#MAFNES #Teaching
VK
РЭШ. Запись со стены.
Люди - основа успеха РЭШ. Сегодня мы хотим представить вам тех, кто делает все для того, чтобы образ... Смотрите полностью ВКонтакте.
Наши первокурсники прокомментировали свои впечатления от первых 4 месяцев учёбы:
https://news.nes.ru/news/vpechatleniya-pervokursnikov-programmyi-MAF/?lang=ru
Шок-контент - некоторые студенты даже совмещают с работой. Мне кажется, это очень сложно делать в первый год, но на втором курсе работают все, расписание позволяет это делать. Впечатлён!
#MAFNES #Teaching
https://news.nes.ru/news/vpechatleniya-pervokursnikov-programmyi-MAF/?lang=ru
Шок-контент - некоторые студенты даже совмещают с работой. Мне кажется, это очень сложно делать в первый год, но на втором курсе работают все, расписание позволяет это делать. Впечатлён!
#MAFNES #Teaching
news.nes.ru
«Поступать в РЭШ − значит быть готовым тратить много времени на учёбу». Впечатления первокурсников программы MAF
Крипта: больше систематических рисков, связь с рынком акций.
Мы с выпускниками РЭШ-2023 посмотрели на то, как криптоактивы связаны с рынком акций. Основных результатов два:
1) систематический риск крипты сильно вырос. После 2020 года можно считать её "акциями с большой бетой". Это автоматически снижает диверсификацию портфеля при смешивании акций и крипты;
2) внезапно риски то биткоина, то эфира связаны систематически с доходностями портфелей американских акций. То есть они имеют значимое влияние на стоимость акций после учёта других стандартных рисков.
Будем дальше разбираться в описании факторов риска, это любопытно.
https://econs.online/articles/opinions/zakon-vzaimnogo-prityazheniya-kriptovalyuty-perestali-strakhovat-aktsii/
#Factors #Crypto #Stocks #MAFNES
Мы с выпускниками РЭШ-2023 посмотрели на то, как криптоактивы связаны с рынком акций. Основных результатов два:
1) систематический риск крипты сильно вырос. После 2020 года можно считать её "акциями с большой бетой". Это автоматически снижает диверсификацию портфеля при смешивании акций и крипты;
2) внезапно риски то биткоина, то эфира связаны систематически с доходностями портфелей американских акций. То есть они имеют значимое влияние на стоимость акций после учёта других стандартных рисков.
Будем дальше разбираться в описании факторов риска, это любопытно.
https://econs.online/articles/opinions/zakon-vzaimnogo-prityazheniya-kriptovalyuty-perestali-strakhovat-aktsii/
#Factors #Crypto #Stocks #MAFNES
econs.online
Закон взаимного притяжения: криптовалюты перестали страховать акции — ECONS.ONLINE
Криптовалюты стали более рискованным активом, чем были раньше, и перестали увеличивать диверсификацию инвестиционных портфелей. По структуре рисков они все больше напоминают лотерейные билеты.
Снова реклама закрепа 30 марта :) дал интервью вот тут!
https://t.me/nes_official/1719
#MAFNES #Teaching
https://t.me/nes_official/1719
#MAFNES #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
В этом году состоится уже 7-й выпуск магистерской программы РЭШ «Финансы, инвестиции, банки» (MAF). Мы поговорили с ее директором Олегом Шибановым (профессор РЭШ, PhD LBS) и узнали, какую нишу на рынке финансового образования занимает программа MAF, чем она…
Еще реклама перед днём открытых дверей в субботу - интервью:
https://t.me/nes_official/1729
Валерия и магистерскую работу написала весьма любопытную, с моей скромной помощью.
#MAFNES #Teaching
https://t.me/nes_official/1729
Валерия и магистерскую работу написала весьма любопытную, с моей скромной помощью.
#MAFNES #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
«Толчком в развитии карьеры служит сообщество РЭШ»
Валерия Ежова — выпускница магистерской программы «Финансы, инвестиции, банки» (MAF`2023) и ведущий продуктовый аналитик в департаменте кредитования бизнеса Тинькофф Бизнес. В преддверии Дня открытых дверей…
Валерия Ежова — выпускница магистерской программы «Финансы, инвестиции, банки» (MAF`2023) и ведущий продуктовый аналитик в департаменте кредитования бизнеса Тинькофф Бизнес. В преддверии Дня открытых дверей…
Языковые модели (ChatGPT+) и финансовые переменные.
Коллеги показали статью (май 2024), которая применяет ChatGTP4 Turbo к прогнозированию прибылей компаний США, а также доходностей акций. Что авторы сделали:
1) Аккуратно скрыли от модели информацию о компании и даже годе, стандартизировав отчётность;
2) Постарались понять, как именно рассуждает модель, и что является главными частями её прогнозов.
Результаты:
1) Направление изменения прибылей в следующем году ChatGPT4 делает лучше консенсуса аналитиков (ChatGPT3.5 заметно хуже) - условно 60% правильно против 53%. Более того, обыграны и ML-модели, и даже нейронная сеть;
2) Портфель акций, построенных на этих предсказаниях, имеет огромную альфу к трёхфакторной модели Фамы-Френча (12% в год!).
Мои вопросы:
1) Точно-точно нет "подглядывания в будущие данные"? Авторы стараются показать, что нет, но это неубедительно - неумение "предсказать" год или компанию не означают, что модель не "запомнила" финансовые связи из обучающих данных. Более того, качество прогнозов ухудшается с годами - это подозрительно;
2) Построение портфеля ну очень коварное (если вы посмотрите текст). Там столько ручных допиливаний, что непонятно, с чем сравнивать - объективно это не простой "пассивный портфель", который по сути получается в рамках модели Фамы-Френча. Поэтому я был бы осторожен в интерпретации.
Но в любом случае - новые интересные идеи, будем со студентами разбираться!
#AI #Portfolio #Earnings #MAFNES
Коллеги показали статью (май 2024), которая применяет ChatGTP4 Turbo к прогнозированию прибылей компаний США, а также доходностей акций. Что авторы сделали:
1) Аккуратно скрыли от модели информацию о компании и даже годе, стандартизировав отчётность;
2) Постарались понять, как именно рассуждает модель, и что является главными частями её прогнозов.
Результаты:
1) Направление изменения прибылей в следующем году ChatGPT4 делает лучше консенсуса аналитиков (ChatGPT3.5 заметно хуже) - условно 60% правильно против 53%. Более того, обыграны и ML-модели, и даже нейронная сеть;
2) Портфель акций, построенных на этих предсказаниях, имеет огромную альфу к трёхфакторной модели Фамы-Френча (12% в год!).
Мои вопросы:
1) Точно-точно нет "подглядывания в будущие данные"? Авторы стараются показать, что нет, но это неубедительно - неумение "предсказать" год или компанию не означают, что модель не "запомнила" финансовые связи из обучающих данных. Более того, качество прогнозов ухудшается с годами - это подозрительно;
2) Построение портфеля ну очень коварное (если вы посмотрите текст). Там столько ручных допиливаний, что непонятно, с чем сравнивать - объективно это не простой "пассивный портфель", который по сути получается в рамках модели Фамы-Френча. Поэтому я был бы осторожен в интерпретации.
Но в любом случае - новые интересные идеи, будем со студентами разбираться!
#AI #Portfolio #Earnings #MAFNES
Ssrn
Financial Statement Analysis with Large Language Models
We investigate whether an LLM can successfully perform financial statement analysis in a way similar to a professional human analyst. We provide standardized an
(Реклама РЭШ)
Коллеги опять жгут на просветительских днях! От кино до экономики, будет всё
https://t.me/nes_official/1895
#MAFNES #Teaching
Коллеги опять жгут на просветительских днях! От кино до экономики, будет всё
https://t.me/nes_official/1895
#MAFNES #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
РЭШ приглашает на летние Просветительские дни
Уже совсем РЭШ организует очередной цикл Просветительских дней памяти сооснователя Школы Гура Офера. 24 июня состоится сессия, посвященная экономике Средневековья, а 25 июня – сессия об экономике в кино.
В первой…
Уже совсем РЭШ организует очередной цикл Просветительских дней памяти сооснователя Школы Гура Офера. 24 июня состоится сессия, посвященная экономике Средневековья, а 25 июня – сессия об экономике в кино.
В первой…
(Про ЦБ и реклама РЭШ)
Записали подкаст про мировые ЦБ. Как всегда, это моё мнение, не выражающее позицию организаций. Возможно, местами неверное - я вполне могу ошибаться!
И конечно на ФИБ стараемся разобраться как с базовой макро, так и с её применениями в бизнесе.
https://t.me/nes_official/1947
#CB #Inflation #MAFNES #Teaching
Записали подкаст про мировые ЦБ. Как всегда, это моё мнение, не выражающее позицию организаций. Возможно, местами неверное - я вполне могу ошибаться!
И конечно на ФИБ стараемся разобраться как с базовой макро, так и с её применениями в бизнесе.
https://t.me/nes_official/1947
#CB #Inflation #MAFNES #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
Ждет ли нас конец истории денежной политики центробанков
«Экономика на слух» разбирается в политике центробанков. О ней очень доступно и просто рассказывает профессор РЭШ Олег Шибанов. Почему именно инфляция – наилучшая цель политики центробанков? Как воздействовать…
«Экономика на слух» разбирается в политике центробанков. О ней очень доступно и просто рассказывает профессор РЭШ Олег Шибанов. Почему именно инфляция – наилучшая цель политики центробанков? Как воздействовать…
Выпускной РЭШ!
С ФИБ выпустились 25 человек, очень крутые. Как я и сказал на награждении,
1) оставайтесь карьерной поддержкой друг другу,
2) помните про One punch man. Нужны постоянные тренировки, но при этом постарайтесь не погрязнуть в скуке и ищите себя в разном :).
Паулина Герман, которой я помогал писать диплом, получила за него премию!
Поздравляю и буду с вниманием следить за успехами!
https://t.me/nes_official/1985
#MAFNES #Teaching
С ФИБ выпустились 25 человек, очень крутые. Как я и сказал на награждении,
1) оставайтесь карьерной поддержкой друг другу,
2) помните про One punch man. Нужны постоянные тренировки, но при этом постарайтесь не погрязнуть в скуке и ищите себя в разном :).
Паулина Герман, которой я помогал писать диплом, получила за него премию!
Поздравляю и буду с вниманием следить за успехами!
https://t.me/nes_official/1985
#MAFNES #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
Всего сегодня дипломы РЭШ получают 152 выпускника: 26 – на программе «Магистр экономики» (MAE), 64 – на «Совместной программе по экономике НИУ ВШЭ и РЭШ» (BAE), 25 – на программе «Финансы, инвестиции, банки» (MAF), 3 – на программе «Экономика и анализ данных»…
Да что ж такое, снова нет времени на дискуссию (жду августа), но
1) проблема во всей этой истории в выделении трендов, как показала вторая лучшая работа выпускницы ФИБ этого года,
2) предложение и спрос почти все последние три года примерно пополам влияли на инфляцию.
https://t.me/c0ldness/4248
#Russia #Inflation #Shapiro #MAFNES
1) проблема во всей этой истории в выделении трендов, как показала вторая лучшая работа выпускницы ФИБ этого года,
2) предложение и спрос почти все последние три года примерно пополам влияли на инфляцию.
https://t.me/c0ldness/4248
#Russia #Inflation #Shapiro #MAFNES
Telegram
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
А все же получается, что рост цен в 2024 это в первую очередь про отрицательный шок предложения (цены вверх, объёмы вниз).
Поступление на PhD это не просто "нестандартный трек", это вообще не трек на ФИБ!
Но Артемий крутой :))
https://t.me/nes_official/2042
#MAFNES #Teaching
Но Артемий крутой :))
https://t.me/nes_official/2042
#MAFNES #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
Поступление на PhD — довольно нестандартный трек для выпускника программы “Финансы, инвестиции, банки». Однако Артемий Андриянов (MAF`2024), обладатель почетного диплома Graduate Student Excellence Award и награды за лучшую исследовательскую работу MAF, выбрал…
Стоимость капитала для фирм: мнение менеджмента и теория.
Статья (июнь 2024) изучает, что около 2500 крупных компаний в развитых экономиках говорят про свою "стоимость капитала" (cost of capital, в основном в терминах долга, акций и WACC). Авторы вытаскивают эту информацию из разного рода "звонков с инвесторами" - то есть это прямое и чёткое мнение топ-менеджеров. Дальше можно сравнивать значения "мнений про WACC" с "теоретической" стоимостью капитала (из CAPM и т.п.), а также связывать их с инвестиционными решениями компаний.
Результаты:
1) Всего 20% вариации стоимости капитала связано с "теоретически обоснованным" уровнем, остальные 80% - другие идеи менеджмента;
2) Если компания считает, что у неё выше стоимость капитала, то она в дальнейшем значимо меньше инвестирует, а также получает выше отдачу на капитал;
3) При этом отклонения в 1) снижают инвестиции производительных компаний, и "в среднем" могут уменьшить уровень производительности экономики на 5%;
4) Основной драйвер неточности - "стоимость акционерного капитала" (с долгом попроще). И тут авторы предлагают радикальное решение - даже применять "одинаковую стоимость" просто из CAPM было бы полезнее, чем те идеи, которые использует менеджмент.
(Они ещё и данные выложили!).
Вывод: очередная очень интересная попытка разобраться с подходом к выбору проектов компаниями. Будем со студентами обдумывать на курсе корпоративных финансов - кажется, что даже у лучших фирм есть возможность улучшить свои подходы.
#Teaching #MAFNES #Firms #CAPM
Статья (июнь 2024) изучает, что около 2500 крупных компаний в развитых экономиках говорят про свою "стоимость капитала" (cost of capital, в основном в терминах долга, акций и WACC). Авторы вытаскивают эту информацию из разного рода "звонков с инвесторами" - то есть это прямое и чёткое мнение топ-менеджеров. Дальше можно сравнивать значения "мнений про WACC" с "теоретической" стоимостью капитала (из CAPM и т.п.), а также связывать их с инвестиционными решениями компаний.
Результаты:
1) Всего 20% вариации стоимости капитала связано с "теоретически обоснованным" уровнем, остальные 80% - другие идеи менеджмента;
2) Если компания считает, что у неё выше стоимость капитала, то она в дальнейшем значимо меньше инвестирует, а также получает выше отдачу на капитал;
3) При этом отклонения в 1) снижают инвестиции производительных компаний, и "в среднем" могут уменьшить уровень производительности экономики на 5%;
4) Основной драйвер неточности - "стоимость акционерного капитала" (с долгом попроще). И тут авторы предлагают радикальное решение - даже применять "одинаковую стоимость" просто из CAPM было бы полезнее, чем те идеи, которые использует менеджмент.
(Они ещё и данные выложили!).
Вывод: очередная очень интересная попытка разобраться с подходом к выбору проектов компаниями. Будем со студентами обдумывать на курсе корпоративных финансов - кажется, что даже у лучших фирм есть возможность улучшить свои подходы.
#Teaching #MAFNES #Firms #CAPM
NBER
Firms' Perceived Cost of Capital
We study hand-collected data on firms’ perceptions of their cost of capital. Firms with higher perceived cost of capital earn higher returns on invested capital and invest less, suggesting that the perceived cost of capital shapes long-run capital allocation.…
Оказалось, что коллеги на работе не знают мою био (совсем!!). А ведь мы уже долго вместе!!
Исправляюсь:
https://t.me/nes_official/2111
#MAFNES #NoReklama #Bio #Personal
Исправляюсь:
https://t.me/nes_official/2111
#MAFNES #NoReklama #Bio #Personal
Telegram
Российская экономическая школа
Сегодняшний пост из серии о профессорах РЭШ посвящен Олегу Шибанову – профессору, директору программ «Финансы, инвестиции, банки» и «Мастер наук по финансам».
Олег Шибанов преподает в Российской экономической школе с 2012 года, однако его знакомство с РЭШ…
Олег Шибанов преподает в Российской экономической школе с 2012 года, однако его знакомство с РЭШ…
Что такое "хорошее импортозамещение" по-российски? Кастрюли из Череповца и кофе из Ижевска. Обожаю.
Аналогично - работа РЭШ, мощный вклад в экономическое и финансовое образование. Публикации профессоров выдающиеся, программы делаем максимально насыщенными и частично-практическими.
Вывод: работа, работа, и ещё раз работа! Только это развивает.
#MAFNES #Teaching #Russia
Аналогично - работа РЭШ, мощный вклад в экономическое и финансовое образование. Публикации профессоров выдающиеся, программы делаем максимально насыщенными и частично-практическими.
Вывод: работа, работа, и ещё раз работа! Только это развивает.
#MAFNES #Teaching #Russia
(Реклама РЭШ)
Вот один из примеров совсем прикладных курсов, которые помогают развиваться нашим студентам:
https://t.me/nes_official/2222
Идея - дать возможность лучше взаимодействовать с командой и другими партнерами. Этому можно научиться 🤓
#MAFNES #Teaching
Вот один из примеров совсем прикладных курсов, которые помогают развиваться нашим студентам:
https://t.me/nes_official/2222
Идея - дать возможность лучше взаимодействовать с командой и другими партнерами. Этому можно научиться 🤓
#MAFNES #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
Чему учат в РЭШ: курс «Переговоры»
Любопытный факт: студенты магистерской программы «Финансы, инвестиции, банки» точно смотрели сериал «Бумажный дом», ведь его рекомендуют к просмотру на курсе «Переговоры», лекторы — приглашенные профессора РЭШ Марат Атнашев…
Любопытный факт: студенты магистерской программы «Финансы, инвестиции, банки» точно смотрели сериал «Бумажный дом», ведь его рекомендуют к просмотру на курсе «Переговоры», лекторы — приглашенные профессора РЭШ Марат Атнашев…
(реклама РЭШ)
Ещё один курс, который читает коллега на ФИБ:
https://t.me/nes_official/2265
Что мне очень нравится - большое разнообразие опыта преподавателей, это даёт возможность поговорить с людьми разных знаний и талантов.
А Максим написал книгу, которую я бы сам хотел написать - про факторы и модели!
#MAFNES #Teaching
Ещё один курс, который читает коллега на ФИБ:
https://t.me/nes_official/2265
Что мне очень нравится - большое разнообразие опыта преподавателей, это даёт возможность поговорить с людьми разных знаний и талантов.
А Максим написал книгу, которую я бы сам хотел написать - про факторы и модели!
#MAFNES #Teaching
Telegram
Российская экономическая школа
Чему учат в РЭШ: курс «Управление долгосрочными активами»
Как научиться принимать рациональные инвестиционные решения и составлять эффективный портфель? Теории и модели, объясняющие взаимосвязь между риском и доходностью инвестиций, изучают студенты программы…
Как научиться принимать рациональные инвестиционные решения и составлять эффективный портфель? Теории и модели, объясняющие взаимосвязь между риском и доходностью инвестиций, изучают студенты программы…
(Реклама РЭШ)
Наша выпускница Елизавета, будет читать курс в этом году на ФИБ, рассказала про карьеру после первого юридического образования.
Мощно! И познавательно для начинающих аналитиков.
#MAFNES #Teaching
Наша выпускница Елизавета, будет читать курс в этом году на ФИБ, рассказала про карьеру после первого юридического образования.
Мощно! И познавательно для начинающих аналитиков.
#MAFNES #Teaching
news.nes.ru
«Создавать сервисы, которыми пользуются реальные люди, — это невероятное счастье», — Елизавета Кожиева, владелец продукта в Wildberries…
Выпускница РЭШ и Product owner в Wildberries Fintech Елизавета Кожиева об обучении на программе «Финансы, инвестиции, банки» и секретах профессионального успеха.