投資, 아레테
해당 수주는 아니지만, 이것도 25년 관심있게 바라볼 회사 중 하나.
#선익시스템
https://www.chinabidding.com/en/detail/260987506-BidNoticeEn.html
- 최근 비전옥스가 8.6G OLED에 대한 입찰을 드디어 시작.
- 최근 입찰 공고가 올라온 장비는 일본이 독점한 장비이기에 한국 이슈는 크게 없을 것.
- 다만, 장비 입찰이 시작했다는 점에서 유의미하며 1개 분기 정도 내에는 증착기 발주까지 기대해볼 수 있음.
- FMM과 ViP 방식 중 비율에 대한 관심 역시 지속.
https://www.chinabidding.com/en/detail/260987506-BidNoticeEn.html
- 최근 비전옥스가 8.6G OLED에 대한 입찰을 드디어 시작.
- 최근 입찰 공고가 올라온 장비는 일본이 독점한 장비이기에 한국 이슈는 크게 없을 것.
- 다만, 장비 입찰이 시작했다는 점에서 유의미하며 1개 분기 정도 내에는 증착기 발주까지 기대해볼 수 있음.
- FMM과 ViP 방식 중 비율에 대한 관심 역시 지속.
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#수출데이터
#필러
- 높은 기저와 적은 영업일수에도 YoY 성장을 지속하고 있음.
- 수출 단가의 경우 수출데이터가 급증하기 시작했던 10~12월 수준과 유사하게 유지.
#톡신
- 수출금액이 양호한 수준으로 유지되고 있음. 특히 미국향 톡신은 적은 영업일수에도 역대 Top3 내 수준에 해당.
- 휴젤의 재선적이 2Q25E 수준에 예상된다는 점과 에볼루스의 어닝콜을 볼 때 대웅제약의 톡신 미국 수출이 유의미하게 발생하는 것으로 추정.
#초고압 변압기
- 전체 수출 YoY+25%, 미국향 수출 YoY+80% 기록. 지속적으로 높은 금액 및 수출 단가를 유지.
- 북미향 주요 수출국이 예정대로 2월부터 높은 관세가 진행됨에 따라 다음 수출국인 한국 내 쇼티지 제품에 대한 물량 확대를 기대.
#전선
- 미국향 기준 영업일수 고려시 지속적으로 높은 수출금액을 유지.
#라면
- 높은 기저와 적은 영업일수에도 YoY 성장을 지속하고 있음. 특히 미국 수출의 경우 YoY+50%를 성장.
- 삼양식품의 경우 2H25 밀양 2공장 가동에 따른 업사이드 기대.
#CCL
- 적은 영업일수에도 높은 수출금액이 지속되고 있으며 수출단가는 ATH 기록.
#TC본더
- 전체 수출데이터 압도적 ATH 기록.
- 월별로 수출금액 증가하는 추이가 매우 인상적(YoY+7376%, MoM+37%)
#RF미용기기
- 태국향 수출데이터가 급격하게 증가함.
#창상피복재
- 10일치 데이터 급증한 이후에도 증가세는 나름 꾸준하게 유지되며 1월 ATH 수출 기록.
- 미국향 데이터 역시 ATH를 기록했고 영국, 독일, 프랑스 등 유럽 거점 국가향 수출데이터 역시 ATH 수준을 기록.
#전차 #장갑차
- 전차 및 장갑차 수출데이터 역시 우수한 모습을 보여주고 있음.
- 폴란드향 수출데이터가 튀면서 폴란드 수출이 25년에도 양호하게 진행되고 있음을 알 수 있음.
#지혈제
- 전체 수출데이터 최고 수준 유지.
#필러
- 높은 기저와 적은 영업일수에도 YoY 성장을 지속하고 있음.
- 수출 단가의 경우 수출데이터가 급증하기 시작했던 10~12월 수준과 유사하게 유지.
#톡신
- 수출금액이 양호한 수준으로 유지되고 있음. 특히 미국향 톡신은 적은 영업일수에도 역대 Top3 내 수준에 해당.
- 휴젤의 재선적이 2Q25E 수준에 예상된다는 점과 에볼루스의 어닝콜을 볼 때 대웅제약의 톡신 미국 수출이 유의미하게 발생하는 것으로 추정.
#초고압 변압기
- 전체 수출 YoY+25%, 미국향 수출 YoY+80% 기록. 지속적으로 높은 금액 및 수출 단가를 유지.
- 북미향 주요 수출국이 예정대로 2월부터 높은 관세가 진행됨에 따라 다음 수출국인 한국 내 쇼티지 제품에 대한 물량 확대를 기대.
#전선
- 미국향 기준 영업일수 고려시 지속적으로 높은 수출금액을 유지.
#라면
- 높은 기저와 적은 영업일수에도 YoY 성장을 지속하고 있음. 특히 미국 수출의 경우 YoY+50%를 성장.
- 삼양식품의 경우 2H25 밀양 2공장 가동에 따른 업사이드 기대.
#CCL
- 적은 영업일수에도 높은 수출금액이 지속되고 있으며 수출단가는 ATH 기록.
#TC본더
- 전체 수출데이터 압도적 ATH 기록.
- 월별로 수출금액 증가하는 추이가 매우 인상적(YoY+7376%, MoM+37%)
#RF미용기기
- 태국향 수출데이터가 급격하게 증가함.
#창상피복재
- 10일치 데이터 급증한 이후에도 증가세는 나름 꾸준하게 유지되며 1월 ATH 수출 기록.
- 미국향 데이터 역시 ATH를 기록했고 영국, 독일, 프랑스 등 유럽 거점 국가향 수출데이터 역시 ATH 수준을 기록.
#전차 #장갑차
- 전차 및 장갑차 수출데이터 역시 우수한 모습을 보여주고 있음.
- 폴란드향 수출데이터가 튀면서 폴란드 수출이 25년에도 양호하게 진행되고 있음을 알 수 있음.
#지혈제
- 전체 수출데이터 최고 수준 유지.
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https://blog.naver.com/onion_asset/223744029996
#이튼 #전력
- 4Q24 전력사업은 데이터센터 및 미주 시장 중심의 강세.
- 수주잔고 성장은 기울기가 유지되면서 계속 성장하고 있다는 점이 긍정적.
- 보수적인 회사 특성 상 가이던스는 컨센 정도 제시. 그러나 이는 최고치를 경신하는 수준.
- 하이퍼스케일 고객의 지출은 YoY+30% 수준이 될 것으로 전망. 어떤 지표에서도 시장 둔화 데이터는 보이지 않음.
#이튼 #전력
- 4Q24 전력사업은 데이터센터 및 미주 시장 중심의 강세.
- 수주잔고 성장은 기울기가 유지되면서 계속 성장하고 있다는 점이 긍정적.
- 보수적인 회사 특성 상 가이던스는 컨센 정도 제시. 그러나 이는 최고치를 경신하는 수준.
- 하이퍼스케일 고객의 지출은 YoY+30% 수준이 될 것으로 전망. 어떤 지표에서도 시장 둔화 데이터는 보이지 않음.
NAVER
Eaton Corporation plc FY24.4Q 실적발표 : ' 우리는 우리의 진전을 자랑스러워하지만, 우리는 훨씬 더 잘할 수 있기 때문에 만족하지 않습니다'
Disclaimer
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#빅테크 #AI #LNG #CAPEX 4Q 주요 어닝콜
- #MSFT: AI 비용이 낮아질수록 사람들은 더 많이 소비할 것이고, 더 많은 어플리케이션이 개발될 것. 이런 최적화가 진행된다는 것은 AI가 훨씬 보편화되는 것을 의미. 하이퍼스케일러 및 플랫폼 제공업체에게 이것은 전부 좋은 소식이 될 것.
- #ETN: AI 기술이 더 많이 채택될수록 학습용 데이터센터보다 추론 데이터센터 비중이 더 커질 것이라고 생각함. 그러나 이는 제공하는 제품 포트폴리오가 동일하기 때문에 이슈가 없음. 더 적은 에너지를 소비하는 추론 데이터센터를 구축할 수 있다면 건설속도가 더욱 빨라질 것이고 전력 업체에게는 매우 긍정적인 요소가 될 것. 딥시크 이후 주요 고객사들과 직접 논의한 결과 투자 계획 및 시장 전망이 변한 부분 없음.
- #META: 글로벌 AI 중심이 미국이 되도록 해야하며, 이것이 우리의 목표. AI 모데링 더 널리 사용될수록 플랫폼 업체들에게 최적화 작업을 수행할 가능성이 높아짐.
- #CLS: 데이터센터 업스케일링으로 인해 400G와 800G 네트워크 가속기 모두 증가하고 있으며 특히 800G 매출은 300~400% 증가할 것으로 전망. AI데이터센터는 맞춤형 설계가 필요하며 동사는 이를 지원하고 있음. AI 모델이 확산될수록 고대역폭 네트워크 수요가 증가할 전망.
- #BKR: 당장의 LNG 인허가 중단에서 역대 두번째 높은 주문 수치 기록. 향후 24~26년 사이 글로벌 LNG FID가 100MPTA(23년 기준 글로벌 생산 400MPTA) 가량 이뤄질 것으로 전망. 이 중 25~26년 약 80MPTA가 이뤄질 것으로 전망.설치된 LNG가스터빈 증가로 서비스 수요 급증. 2030년까지 50% 증가를 전망.
- #MSFT: AI 비용이 낮아질수록 사람들은 더 많이 소비할 것이고, 더 많은 어플리케이션이 개발될 것. 이런 최적화가 진행된다는 것은 AI가 훨씬 보편화되는 것을 의미. 하이퍼스케일러 및 플랫폼 제공업체에게 이것은 전부 좋은 소식이 될 것.
- #ETN: AI 기술이 더 많이 채택될수록 학습용 데이터센터보다 추론 데이터센터 비중이 더 커질 것이라고 생각함. 그러나 이는 제공하는 제품 포트폴리오가 동일하기 때문에 이슈가 없음. 더 적은 에너지를 소비하는 추론 데이터센터를 구축할 수 있다면 건설속도가 더욱 빨라질 것이고 전력 업체에게는 매우 긍정적인 요소가 될 것. 딥시크 이후 주요 고객사들과 직접 논의한 결과 투자 계획 및 시장 전망이 변한 부분 없음.
- #META: 글로벌 AI 중심이 미국이 되도록 해야하며, 이것이 우리의 목표. AI 모데링 더 널리 사용될수록 플랫폼 업체들에게 최적화 작업을 수행할 가능성이 높아짐.
- #CLS: 데이터센터 업스케일링으로 인해 400G와 800G 네트워크 가속기 모두 증가하고 있으며 특히 800G 매출은 300~400% 증가할 것으로 전망. AI데이터센터는 맞춤형 설계가 필요하며 동사는 이를 지원하고 있음. AI 모델이 확산될수록 고대역폭 네트워크 수요가 증가할 전망.
- #BKR: 당장의 LNG 인허가 중단에서 역대 두번째 높은 주문 수치 기록. 향후 24~26년 사이 글로벌 LNG FID가 100MPTA(23년 기준 글로벌 생산 400MPTA) 가량 이뤄질 것으로 전망. 이 중 25~26년 약 80MPTA가 이뤄질 것으로 전망.설치된 LNG가스터빈 증가로 서비스 수요 급증. 2030년까지 50% 증가를 전망.
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投資, 아레테
#LSELECTRIC
- 전반적으로 기존 내용은 가장 밋밋하고 숫자적으로 두드러지지는 못하지만 4Q 실적으로 단기적인 숫자 해소는 완료한 상황에서 내러티브는 가장 강해질 수 있는 구간이라고 생각.
- 국내에서 유일하게 xAI, 에퀴닉스, 아마존, 버티브 등 글로벌 Top 빅테크와의 공급 및 긍정적 관계를 공개적으로 드러내고 있어 동사가 주목받을 수 있는 환경.
- 회사에 따르면 총 데이터센터 비용의 30% 가량이 배전설비에 들어가는데, 동사는 데이터센터쪽 배전반에 집중하고 있어 비용 기준으로 들어갈 수 있는 시장의 규모는 작지는 않은 것으로 보임.
- 전반적으로 기존 내용은 가장 밋밋하고 숫자적으로 두드러지지는 못하지만 4Q 실적으로 단기적인 숫자 해소는 완료한 상황에서 내러티브는 가장 강해질 수 있는 구간이라고 생각.
- 국내에서 유일하게 xAI, 에퀴닉스, 아마존, 버티브 등 글로벌 Top 빅테크와의 공급 및 긍정적 관계를 공개적으로 드러내고 있어 동사가 주목받을 수 있는 환경.
- 회사에 따르면 총 데이터센터 비용의 30% 가량이 배전설비에 들어가는데, 동사는 데이터센터쪽 배전반에 집중하고 있어 비용 기준으로 들어갈 수 있는 시장의 규모는 작지는 않은 것으로 보임.
#LSELECTRIC
- 자료참고: https://m.blog.naver.com/jh54552/223743655623
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7539
- 지난번 코멘트에 대한 조금 더 자세한 내용이 담긴 블로그.
- 회사에 따르면 총 데이터센터 비용의 30% 가량이 배전설비에 해당하는데, 동사는 국내에서 유일하게 xAI, 에퀴닉스, 아마존, 버티브 등의 글로벌 고객사와의 공급 및 실사 등 관계를 공개적으로 드러내고 있음.
- 숫자 이슈는 4Q 서프로 덜어낸 상황에서 직접적으로 빅테크와 연결되는 업체.
- 자료참고: https://m.blog.naver.com/jh54552/223743655623
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7539
- 지난번 코멘트에 대한 조금 더 자세한 내용이 담긴 블로그.
- 회사에 따르면 총 데이터센터 비용의 30% 가량이 배전설비에 해당하는데, 동사는 국내에서 유일하게 xAI, 에퀴닉스, 아마존, 버티브 등의 글로벌 고객사와의 공급 및 실사 등 관계를 공개적으로 드러내고 있음.
- 숫자 이슈는 4Q 서프로 덜어낸 상황에서 직접적으로 빅테크와 연결되는 업체.
NAVER
LS ELECTRIC (2025 Jan.)
[결론 및 요약] - 현대일렉트릭과 같은 전력기기 섹터로 엮여 있지만, 현대일렉트릭은 송전이 중심이고, L...
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개인적으로 정리할만한 내용들
Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다
#유동성
- 유동성: AI SW, 조선/LNG, 밸류업, 바이오, 테크, 전력, 로봇
- 상대강도: AI SW, 로봇, 밸류업, 미용, 바이오, 자동차, 조선, 엔터
- 신고가(60일 기준): AI SW, 밸류업, 바이오, 로봇, 엔터, 조선
- 정량적으로 유동성이 돌면서 상대강도가 강한 것들: AI SW, 로봇, 밸류업, 바이오
#수출데이터
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7548
- 필러/톡신, 초고압 변압기, 미국향 전선, 라면, CCL, TC본더, RF미용기기, 창상피복재, 전차/장갑차, 지혈제
#티앤엘
- 수출데이터 급증
- C&D 25년 중점 사항으로 등/엉덩이/가슴 대상의 여드름 패치 출시, 50개국까지 확장 등의 계획을 밝힘.
- 대형 제품 출시와 국가 확대에 따른 내용 F/U 필요.
#제닉
- 실적 쇼크를 기록했지만 상여금와 같은 일회성 비용을 고려할 시 컨센 부합 수준으로 4Q 기록.
- 수주 및 CAPA 증설 영향으로 발생한 비용에 해당하며 25년에는 CAPA 확대와 인력 숙련도 확대에 따라 완화되는 비용으로 판단.
- 현재 4Q 700만/월 CAPA 확장된 상황으로 추정되며 추가 라인 확충이 1Q내 결정될 것으로 기대.
#바이넥스
- 미국 FDA 상업용 항체의약품 생산 허가 받았으며 국내 4번째 허가.
- 미국과 유럽 모두 인증을 받은 아시아유일 중소 CDMO이며 악템라와 함께 같이 허가 받으면서 물량 본격 생산.
- 트럼프가 다시 생물보안법에 대한 내용을 언급하기 시작하면서 생물보안법 수혜주들에 관심이 재개되는 시점에 삼성바이오에피스 및 셀트리온의 물량 수주와 생산 등 글로벌 레퍼런스를 쌓고 있다는 점에서 긍정적. 향후 미국, 유럽, 일본 등에서 대규모 수주를 받을 수 있다는 기대.
- 모건스탠리 역시 승인 이후 곧바로 리포트를 발간하며 바이넥스에게 의미가 매우 크다고 언급.
#한화에어로스페이스
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7546
- 방위산업 넘사벽 미국 수출 내러티브는 방위산업 밸류에이션 리레이팅의 꽃. LIG넥스원 비궁이 미국 그림으로 상대적으로 높은 프리미엄이 합리화된 것을 고려할 때 이번 미국 사업 시작은 그러한 그림이 출발했다는 상징적 의미를 지님.
- 전차 및 장갑차 수출데이터도 우수한 상황. 관세 영향에서도 상대적으로 자유롭다는 것에 긍정적.
#엘에스일렉트릭
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7556
#LNG #조선
- 베이커휴즈가 어닝콜에서 24~26년 LNG FID가 100MPTA(23년 글로벌 생산 400MPTA)가 이뤄질 것으로 전망. 현재 24년 17MPTA가 FID되었기 때문에 약 80MPTA가 25~26년 이뤄질 것으로 전망. 또한 LNG 가스터빈 서비스 수요가 급증하며 30년까지 50% 증가를 전망.
- 미국향 LNG 익스포저가 있는 LNG 업체 및 미국의 수혜를 받을 수 있으면서 관세에 상대적으로 자유롭고 미국에게 필요한 조선쪽에서 매우 긍정적으로 해석될 수 있을 것.
#관세
- 캐나다, 멕시코, 중국을 시작으로 본격 진행.
- 한국도 당연히 맞을거라고 생각함. 강도와 품목이 더 중요할 듯.
- 레거드/신 패권주의 관점에서도 관세는 매우 중요할 것.
- 협상용이라 관세는 쉽게 안할거라는 뷰는 도대체 누가 만든건지 모르겠는데 왜 그렇게 생각한건지도 의문.
#빅테크
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7551
- 1) AI는 미국이 중심이 되어야 한다, 2) AI 모델 확대는 하이퍼스케일러 및 플랫폼에 좋은 소식, 3) 추론 데이터센터는 전력업체에게 이전보다 좋은 소식, 4) 데이터센터로 네트워크 가속기 판매 확대, 5) 향후 2년간 FID가 예상되는 LNG는 23년 글로벌 생산량 대비 20% 이상 전망.
Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다
#유동성
- 유동성: AI SW, 조선/LNG, 밸류업, 바이오, 테크, 전력, 로봇
- 상대강도: AI SW, 로봇, 밸류업, 미용, 바이오, 자동차, 조선, 엔터
- 신고가(60일 기준): AI SW, 밸류업, 바이오, 로봇, 엔터, 조선
- 정량적으로 유동성이 돌면서 상대강도가 강한 것들: AI SW, 로봇, 밸류업, 바이오
#수출데이터
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7548
- 필러/톡신, 초고압 변압기, 미국향 전선, 라면, CCL, TC본더, RF미용기기, 창상피복재, 전차/장갑차, 지혈제
#티앤엘
- 수출데이터 급증
- C&D 25년 중점 사항으로 등/엉덩이/가슴 대상의 여드름 패치 출시, 50개국까지 확장 등의 계획을 밝힘.
- 대형 제품 출시와 국가 확대에 따른 내용 F/U 필요.
#제닉
- 실적 쇼크를 기록했지만 상여금와 같은 일회성 비용을 고려할 시 컨센 부합 수준으로 4Q 기록.
- 수주 및 CAPA 증설 영향으로 발생한 비용에 해당하며 25년에는 CAPA 확대와 인력 숙련도 확대에 따라 완화되는 비용으로 판단.
- 현재 4Q 700만/월 CAPA 확장된 상황으로 추정되며 추가 라인 확충이 1Q내 결정될 것으로 기대.
#바이넥스
- 미국 FDA 상업용 항체의약품 생산 허가 받았으며 국내 4번째 허가.
- 미국과 유럽 모두 인증을 받은 아시아유일 중소 CDMO이며 악템라와 함께 같이 허가 받으면서 물량 본격 생산.
- 트럼프가 다시 생물보안법에 대한 내용을 언급하기 시작하면서 생물보안법 수혜주들에 관심이 재개되는 시점에 삼성바이오에피스 및 셀트리온의 물량 수주와 생산 등 글로벌 레퍼런스를 쌓고 있다는 점에서 긍정적. 향후 미국, 유럽, 일본 등에서 대규모 수주를 받을 수 있다는 기대.
- 모건스탠리 역시 승인 이후 곧바로 리포트를 발간하며 바이넥스에게 의미가 매우 크다고 언급.
#한화에어로스페이스
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7546
- 방위산업 넘사벽 미국 수출 내러티브는 방위산업 밸류에이션 리레이팅의 꽃. LIG넥스원 비궁이 미국 그림으로 상대적으로 높은 프리미엄이 합리화된 것을 고려할 때 이번 미국 사업 시작은 그러한 그림이 출발했다는 상징적 의미를 지님.
- 전차 및 장갑차 수출데이터도 우수한 상황. 관세 영향에서도 상대적으로 자유롭다는 것에 긍정적.
#엘에스일렉트릭
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7556
#LNG #조선
- 베이커휴즈가 어닝콜에서 24~26년 LNG FID가 100MPTA(23년 글로벌 생산 400MPTA)가 이뤄질 것으로 전망. 현재 24년 17MPTA가 FID되었기 때문에 약 80MPTA가 25~26년 이뤄질 것으로 전망. 또한 LNG 가스터빈 서비스 수요가 급증하며 30년까지 50% 증가를 전망.
- 미국향 LNG 익스포저가 있는 LNG 업체 및 미국의 수혜를 받을 수 있으면서 관세에 상대적으로 자유롭고 미국에게 필요한 조선쪽에서 매우 긍정적으로 해석될 수 있을 것.
#관세
- 캐나다, 멕시코, 중국을 시작으로 본격 진행.
- 한국도 당연히 맞을거라고 생각함. 강도와 품목이 더 중요할 듯.
- 레거드/신 패권주의 관점에서도 관세는 매우 중요할 것.
- 협상용이라 관세는 쉽게 안할거라는 뷰는 도대체 누가 만든건지 모르겠는데 왜 그렇게 생각한건지도 의문.
#빅테크
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7551
- 1) AI는 미국이 중심이 되어야 한다, 2) AI 모델 확대는 하이퍼스케일러 및 플랫폼에 좋은 소식, 3) 추론 데이터센터는 전력업체에게 이전보다 좋은 소식, 4) 데이터센터로 네트워크 가속기 판매 확대, 5) 향후 2년간 FID가 예상되는 LNG는 23년 글로벌 생산량 대비 20% 이상 전망.
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#현대건설
- 16년 OPM 6%를 정점으로 우하향 사이클을 지나 실적 턴어라운드가 기대됨. 현재 25E 시장 컨센서스는 9,600억 수준이며 가이던스에 기반한 한화증권 추정치는 1.17조로 전망. 긍정적으로 해석할 시 동사가 가이던스 달성 시 컨센이 23% 상향조정될 수 있을 것.
- 4Q24 대규모 비용 반영으로 분기 영업적자 1.7조 기록. 이는 인니와 사우디 중심의 해외 비용 반영과 국내 원가율 점검 영향에 기인, 동사의 분기 이익 적자는 01년 이후 23년 만에 발생. 매분기 비용 이슈가 끊이지 않은 상황에서 한번에 비용을 대규모로 반영한 것은 당분간 비용 이슈에서 자유로워지고 이익에 집중할 수 있는 환경이 될 것.
- 대규모 영업손실 영향으로 국내 주요 신용평가사들이 현대건설은 등급과 전망을 모두 유지. 건설회사에게 신용은 사업 경쟁력을 의미하는데, 대규모 비용을 반영해 향후 이익에 집중할 수 있는 환경이면서 신용등급과 전망이 유지되었다는 것은 경쟁력이 유지된다는 것을 의미.
- 한편, 현대엔지니어링의 보수적인 시장 소통은 항상 블랙박스에 가까웠기에 밸류에이션 할인 요인으로 작용했음. 그러나 이번 4Q 실적발표에서 현대엔지니어링 담당 임직원이 참여해 자세한 비용반영 및 실적 개선에 대한 설명이 이뤄지면서 보다 적극적인 시장 소통을 시작함.
- 한편, CEO 인베스터 데이를 개최(3/28)하면서 현대건설이 거의 최초로 CID를 개최하게 됨. 중장기 전략 및 주주환원정책 발표를 기대.
- 원전의 경우 동사의 본업베이스에서 국내 건설사들의 원전 사업 참여가 본격화되면서 주가 모멘텀이 될 수 있을 것. 또한 대형 건설사 중 대형원전 관련해 유의미한 수주와 실적을 기대할 수 있는 업체는 현대건설이 독보적. 미국 웨스팅하우스와 협업을 통해 웨스팅하우스의 자국 외 원전 수주건이 현대건설을 통해 시공되는데, 글로벌 대형원전 노형 4~5개 중 2개 모두 커버 가능한 글로벌 유일 시공사가 됨. 원전해체 및 SMR 사업도 진입 준비 중.
- 밸류에이션의 경우 이익에 집중하고 실적 턴어라운드가 예상되는 상황에서 P/E 5배, P/B 0.4배 수준으로, 과거 주택시장 호황 당시 P/E 12배, P/B 0.9배 수준까지 상승. 수급 역시 외국인 빈집이기에 향후 외국인 수급에 우호적일 것으로 전망.
- 16년 OPM 6%를 정점으로 우하향 사이클을 지나 실적 턴어라운드가 기대됨. 현재 25E 시장 컨센서스는 9,600억 수준이며 가이던스에 기반한 한화증권 추정치는 1.17조로 전망. 긍정적으로 해석할 시 동사가 가이던스 달성 시 컨센이 23% 상향조정될 수 있을 것.
- 4Q24 대규모 비용 반영으로 분기 영업적자 1.7조 기록. 이는 인니와 사우디 중심의 해외 비용 반영과 국내 원가율 점검 영향에 기인, 동사의 분기 이익 적자는 01년 이후 23년 만에 발생. 매분기 비용 이슈가 끊이지 않은 상황에서 한번에 비용을 대규모로 반영한 것은 당분간 비용 이슈에서 자유로워지고 이익에 집중할 수 있는 환경이 될 것.
- 대규모 영업손실 영향으로 국내 주요 신용평가사들이 현대건설은 등급과 전망을 모두 유지. 건설회사에게 신용은 사업 경쟁력을 의미하는데, 대규모 비용을 반영해 향후 이익에 집중할 수 있는 환경이면서 신용등급과 전망이 유지되었다는 것은 경쟁력이 유지된다는 것을 의미.
- 한편, 현대엔지니어링의 보수적인 시장 소통은 항상 블랙박스에 가까웠기에 밸류에이션 할인 요인으로 작용했음. 그러나 이번 4Q 실적발표에서 현대엔지니어링 담당 임직원이 참여해 자세한 비용반영 및 실적 개선에 대한 설명이 이뤄지면서 보다 적극적인 시장 소통을 시작함.
- 한편, CEO 인베스터 데이를 개최(3/28)하면서 현대건설이 거의 최초로 CID를 개최하게 됨. 중장기 전략 및 주주환원정책 발표를 기대.
- 원전의 경우 동사의 본업베이스에서 국내 건설사들의 원전 사업 참여가 본격화되면서 주가 모멘텀이 될 수 있을 것. 또한 대형 건설사 중 대형원전 관련해 유의미한 수주와 실적을 기대할 수 있는 업체는 현대건설이 독보적. 미국 웨스팅하우스와 협업을 통해 웨스팅하우스의 자국 외 원전 수주건이 현대건설을 통해 시공되는데, 글로벌 대형원전 노형 4~5개 중 2개 모두 커버 가능한 글로벌 유일 시공사가 됨. 원전해체 및 SMR 사업도 진입 준비 중.
- 밸류에이션의 경우 이익에 집중하고 실적 턴어라운드가 예상되는 상황에서 P/E 5배, P/B 0.4배 수준으로, 과거 주택시장 호황 당시 P/E 12배, P/B 0.9배 수준까지 상승. 수급 역시 외국인 빈집이기에 향후 외국인 수급에 우호적일 것으로 전망.
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#희토류 #영구자석
희토류와 영구자석에 대해 간단히 요약한 내용
1) 희토류 대체, 2) 비중국 희토류 및 영구자석에 대한 중요성
https://blog.naver.com/moon020101/223730850597
희토류와 영구자석에 대해 간단히 요약한 내용
1) 희토류 대체, 2) 비중국 희토류 및 영구자석에 대한 중요성
https://blog.naver.com/moon020101/223730850597
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희토류와 영구자석
#희토류
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비메모리_인뎁스_LS증권.pdf
7.5 MB
저희 학회 30기 선배님께서 비메모리 인뎁스 리포트로 이닛하셨습니다.
리포트 많은 관심 부탁드립니다 꾸벅.
많은 세미나와 폴을!
리포트 많은 관심 부탁드립니다 꾸벅.
많은 세미나와 폴을!
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Forwarded from AWAKE 플러스
📌 효성중공업(시가총액: 4조 1,727억)
📁 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
2025.02.03 16:57:26 (현재가 : 447,500원, -0.22%)
재무제표 종류 : 연결
매출액 : 15,714억(예상치 : 14,542억)
영업익 : 1,321억(예상치 : 1,241억)
순이익 : 961억(예상치 : 399억)
**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.4Q 15,714억/ 1,321억/ 961억
2024.3Q 11,452억/ 1,114억/ 724억/ +12%
2024.2Q 11,938억/ 627억/ 282억/ -27%
2024.1Q 9,845억/ 562억/ 262억/ -13%
2023.4Q 12,920억/ 634억/ 289억/ -30%
* 변동요인
- 글로벌 전력기기 호황 지속으로 미국, 중동, 유럽 위주의 해외 시장 매출 비중 증가 - 해외법인 이익률 증가에 따른 연결 이익 기여도 상승
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250203801118
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=298040
📁 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
2025.02.03 16:57:26 (현재가 : 447,500원, -0.22%)
재무제표 종류 : 연결
매출액 : 15,714억(예상치 : 14,542억)
영업익 : 1,321억(예상치 : 1,241억)
순이익 : 961억(예상치 : 399억)
**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.4Q 15,714억/ 1,321억/ 961억
2024.3Q 11,452억/ 1,114억/ 724억/ +12%
2024.2Q 11,938억/ 627억/ 282억/ -27%
2024.1Q 9,845억/ 562억/ 262억/ -13%
2023.4Q 12,920억/ 634억/ 289억/ -30%
* 변동요인
- 글로벌 전력기기 호황 지속으로 미국, 중동, 유럽 위주의 해외 시장 매출 비중 증가 - 해외법인 이익률 증가에 따른 연결 이익 기여도 상승
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250203801118
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=298040
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개인적으로 정리할만한 내용들
Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다
#유동성
- 유동성: AI SW, 밸류업, 조선/LNG, 화장품/미용, 전력, 방산, 바이오
- 상대강도: 음식료, 엔터, AI SW, 조선/LNG, 전력
- 신고가(60일 기준): 로봇, AI SW, 바이오, 미용
- 정량적으로 유동성이 돌면서 상대강도가 강한 것들: AI SW, 조선/LNG, 전력
- 특이적인 유동성: 디어유, 에치에프알, 쏠리드, 현대건설
#SNT다이내믹스
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250203800261
- 기간 및 규모를 고려할 때 K2 4차 양산 물량으로 추정됨. ASP는 대당 9억 수준(단순 계산)으로, 알타이 전차 수주 ASP인 약 11억 대비 약 22%가량 낮은 수준의 가격으로 체결됨.
- 알타이에 이어 한국 역시 전차에 한국 변속기가 탑재되는 것으로 보이기에, 본격적으로 국내외 모두 한국 변속기 탑재를 기대해볼 수 있을 것. 향후 수출 K2 물량에 대해 SNT다이내믹스 확대 그림 현실화.
#LIG넥스원
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250203801316
- 매출액이 서프를 기록하면서 영업이익까지 서프 기록.
- 방위산업 실적 견조하게 유지되고 있는 가운데, 1) M-SAM과 함께 L-SAM에 대한 수출 기대감, 2) 방산 리레이팅의 꽃인 미국 진출 등의 기대감, 3) 실적 본격 증익 확대 구간 등의 모멘텀이 25년 동시에 존재하는 구간.
- 연내 한번은 MSCI 패시브 내용이 더 나올 수 있는 시가총액 레벨.
#효성중공업
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250203801118
- 최근 높아진 컨센서스에도 상회하는 실적을 기록. 인건비성 비용이 반영된 것을 고려할 때 실질적으로 시장 추정치 대비 빠른 마진 개선이 발생하고 있음. 수주의 경우 신규수주 1.06조, 수주잔고 9.2조 기록. 신규수주는 시장과 소통한 수준이고 수주잔고는 시장 소통 대비 서프 수준.
- 동사 소통에 따르면 1) 미국은 20% 이상, 2) 유럽은 15% 이상 마진의 수주를 진행하고자 하고 유럽은 가격 단가 상승이 높다고 함. 시장 추정치 대비 빠른 마진 개선이 발생하고 있고 최근 수주의 마진을 고려할 때 25년은 더 높은 레버리지를 기대해볼 수 있을 것. 건설 리스크 역시 많이 감소할 것으로 기대.
- 현재 컨센 대비 매출액과 이익률 모두 상향될 여지가 더 높다고 생각함.
#조선 #LNG
- 자료참고: https://www.tradewindsnews.com/tw/how-trade-warrior-donald-trump-could-take-on-china-s-shipbuilding-dominance/2-1-1765754
- 미국 LNG 및 원유 수출 시 중국 선박 배제 논의. 이에 따라 비중국 LNG 선박 수요 및 향후 수주 Pool 확대 가능.
#통신
- O-RAN, C-RAN, 광통신 전환, BEAD, 한/미 주파수 할당, AI데이터센터 및 클라우드 인프라 확장 등.
- 민간과 공공이 한방향으로 나아가는 섹터.
Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다
#유동성
- 유동성: AI SW, 밸류업, 조선/LNG, 화장품/미용, 전력, 방산, 바이오
- 상대강도: 음식료, 엔터, AI SW, 조선/LNG, 전력
- 신고가(60일 기준): 로봇, AI SW, 바이오, 미용
- 정량적으로 유동성이 돌면서 상대강도가 강한 것들: AI SW, 조선/LNG, 전력
- 특이적인 유동성: 디어유, 에치에프알, 쏠리드, 현대건설
#SNT다이내믹스
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250203800261
- 기간 및 규모를 고려할 때 K2 4차 양산 물량으로 추정됨. ASP는 대당 9억 수준(단순 계산)으로, 알타이 전차 수주 ASP인 약 11억 대비 약 22%가량 낮은 수준의 가격으로 체결됨.
- 알타이에 이어 한국 역시 전차에 한국 변속기가 탑재되는 것으로 보이기에, 본격적으로 국내외 모두 한국 변속기 탑재를 기대해볼 수 있을 것. 향후 수출 K2 물량에 대해 SNT다이내믹스 확대 그림 현실화.
#LIG넥스원
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250203801316
- 매출액이 서프를 기록하면서 영업이익까지 서프 기록.
- 방위산업 실적 견조하게 유지되고 있는 가운데, 1) M-SAM과 함께 L-SAM에 대한 수출 기대감, 2) 방산 리레이팅의 꽃인 미국 진출 등의 기대감, 3) 실적 본격 증익 확대 구간 등의 모멘텀이 25년 동시에 존재하는 구간.
- 연내 한번은 MSCI 패시브 내용이 더 나올 수 있는 시가총액 레벨.
#효성중공업
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250203801118
- 최근 높아진 컨센서스에도 상회하는 실적을 기록. 인건비성 비용이 반영된 것을 고려할 때 실질적으로 시장 추정치 대비 빠른 마진 개선이 발생하고 있음. 수주의 경우 신규수주 1.06조, 수주잔고 9.2조 기록. 신규수주는 시장과 소통한 수준이고 수주잔고는 시장 소통 대비 서프 수준.
- 동사 소통에 따르면 1) 미국은 20% 이상, 2) 유럽은 15% 이상 마진의 수주를 진행하고자 하고 유럽은 가격 단가 상승이 높다고 함. 시장 추정치 대비 빠른 마진 개선이 발생하고 있고 최근 수주의 마진을 고려할 때 25년은 더 높은 레버리지를 기대해볼 수 있을 것. 건설 리스크 역시 많이 감소할 것으로 기대.
- 현재 컨센 대비 매출액과 이익률 모두 상향될 여지가 더 높다고 생각함.
#조선 #LNG
- 자료참고: https://www.tradewindsnews.com/tw/how-trade-warrior-donald-trump-could-take-on-china-s-shipbuilding-dominance/2-1-1765754
- 미국 LNG 및 원유 수출 시 중국 선박 배제 논의. 이에 따라 비중국 LNG 선박 수요 및 향후 수주 Pool 확대 가능.
#통신
- O-RAN, C-RAN, 광통신 전환, BEAD, 한/미 주파수 할당, AI데이터센터 및 클라우드 인프라 확장 등.
- 민간과 공공이 한방향으로 나아가는 섹터.
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Forwarded from 도PB의 생존투자 (도PB)
$PLTR | Palantir Q4 FY25 실적 요약
주요 실적
• 조정 주당순이익 (Adj. EPS): $0.14 (예상: $0.11) 🟢
• 매출: $827.5M (예상: $775.9M) 🟢 전년 대비 +36% 증가
Q1 FY25 가이던스
• 매출: $858M – $862M (예상: $802.9M) 🟢
• 조정 운영이익 (Adjusted Operating Profit): $354M – $358M (예상: $300.4M) 🟢
부문별 실적 (Q4)
• 미국 매출: $558M 전년 대비 +52% 증가
• 미국 상업(Commercial) 매출: $214M 전년 대비 +64% 증가
• 미국 정부(Government) 매출: $343M 전년 대비 +45% 증가
기타 핵심 지표
• 조정 운영이익: $372.5M (예상: $309.6M) 🟢 전년 대비 +78% 증가
• 조정 EBITDA: $379.5M (예상: $314.3M) 🟢 전년 대비 +75% 증가
• 현금 및 현금성 자산: $2.10B (예상: $1.18B) 🟢
• 조정 운영 마진: 45% (예상: 39.6%, 전년 동기 34%) 🟢
FY25 연간 가이던스
• 매출: $3.74B – $3.76B (예상: $3.54B) 🟢
• 조정 운영이익: $1.55B – $1.57B (예상: $1.37B) 🟢
• 조정 잉여현금흐름 (Adjusted Free Cash Flow): $1.5B – $1.7B
• 미국 상업(Commercial) 매출: $1.08B 이상 예상
CEO 알렉산더 카프(Alexander C. Karp) 코멘트
“우리의 비즈니스 성과는 AI 혁명의 중심에서 더욱 깊어지는 입지를 보여줍니다. 대형 언어 모델(LLM)의 상품화에 대한 초기 통찰이 이론에서 현실로 변하고 있습니다. 팀의 뛰어난 기여에 축하를 보냅니다.”
주요 실적
• 조정 주당순이익 (Adj. EPS): $0.14 (예상: $0.11) 🟢
• 매출: $827.5M (예상: $775.9M) 🟢 전년 대비 +36% 증가
Q1 FY25 가이던스
• 매출: $858M – $862M (예상: $802.9M) 🟢
• 조정 운영이익 (Adjusted Operating Profit): $354M – $358M (예상: $300.4M) 🟢
부문별 실적 (Q4)
• 미국 매출: $558M 전년 대비 +52% 증가
• 미국 상업(Commercial) 매출: $214M 전년 대비 +64% 증가
• 미국 정부(Government) 매출: $343M 전년 대비 +45% 증가
기타 핵심 지표
• 조정 운영이익: $372.5M (예상: $309.6M) 🟢 전년 대비 +78% 증가
• 조정 EBITDA: $379.5M (예상: $314.3M) 🟢 전년 대비 +75% 증가
• 현금 및 현금성 자산: $2.10B (예상: $1.18B) 🟢
• 조정 운영 마진: 45% (예상: 39.6%, 전년 동기 34%) 🟢
FY25 연간 가이던스
• 매출: $3.74B – $3.76B (예상: $3.54B) 🟢
• 조정 운영이익: $1.55B – $1.57B (예상: $1.37B) 🟢
• 조정 잉여현금흐름 (Adjusted Free Cash Flow): $1.5B – $1.7B
• 미국 상업(Commercial) 매출: $1.08B 이상 예상
CEO 알렉산더 카프(Alexander C. Karp) 코멘트
“우리의 비즈니스 성과는 AI 혁명의 중심에서 더욱 깊어지는 입지를 보여줍니다. 대형 언어 모델(LLM)의 상품화에 대한 초기 통찰이 이론에서 현실로 변하고 있습니다. 팀의 뛰어난 기여에 축하를 보냅니다.”
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投資, 아레테
- 한국도 당연히 맞을거라고 생각함. 강도와 품목이 더 중요할 듯.
- 레거드/신 패권주의 관점에서도 관세는 매우 중요할 것.
- 레거드/신 패권주의 관점에서도 관세는 매우 중요할 것.
관세는 너무 나이브하게 생각만 안하면 좋을 것 같읍니다.
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