Коплю на Феррари
Слоняясь по порталу Голдмана наткнулся на интересную инвестидею – покупка акций Феррари. Денег на их тачки у меня все равно нет, остается рассматривать акции. Благо они продаются лишь по 165 баксов штука. При этом торгуются как на родине, в Италии, так и в Нью Йорке.
С момента IPO (октябрь, 2015), акции делали 34% в долларах в год. Впечатляющий результат, не так ли? А что под капотом?
Акции Феррари стоят фантастические 22х EV/EBITDA’19. К слову, это практически исторический максимум. Больше было только в середине 2018, тогда EV перевалило за 25х EBITDA. Доходность по денежному потку всего 2%. Дивиденды? Даже до 1% не дотягивают. 0.8%-0.9% – лучшее, на что вы можете рассчитывать. Но компания растет! Среднегодовой прирост EBITDA за 2018-20 гг. по оценкам Голдмана составит 15%. Долг почти нулевой – 0.2x EBITDA.
Я думаю, у вас пока складывается впечатление, что покупать акции Феррари – это вот прям как ездить на Феррари. Ценник конский, едет (растет) очень быстро, а за заплаченные деньги – страшно пздц. Это конечно так. Если вы за более консервативные варианты, их есть у меня. Aston Martin. Стоит 11x EV/EBITDA’19. IPO было в октябре 2018 года…
…Но с этого момента акция сложилась более чем в трое. Да и консервативным вариантом это выглядит только на первый взгляд. Доходность по денежному потоку в 2019 году будет около минус 14%-15%. В 2020 году также сохранится отрицательный результат – по прогнозу аналитиков Goldman Sachs -1%. Долг конский – 4.5х EBITDA’19. Единственное спасение – это первый в истории кроссовер DBX. Именно его продажи должны вытянуть денежный поток ближе к положительной зоне в 2020 году. Но это ещё не взятый рубеж.
В общем, как вы понимаете, лучше купить дорого отличную вещь, чем дешево, но г*вно. А может вообще лучше ничего не покупать? Знаете, если мы не ставим на полномасштабный кризис, с изменением всех текущих трендов, то я бы все-таки акции Феррари купил. Число богатых в мире быстро растет (см. картинку слева). И эти богатые любят люксовые кроссоверы (см. картинку справа: влияние Urus на общие продажи Lamborghini). У Феррари свой кроссовер появится в 2022 году (Ferrari Purosangue). Если успех Феррари будет сравним с успехами Ламбы, то акции Феррари точно стоят своих денег.
#Авторский #Европа #Акции
Слоняясь по порталу Голдмана наткнулся на интересную инвестидею – покупка акций Феррари. Денег на их тачки у меня все равно нет, остается рассматривать акции. Благо они продаются лишь по 165 баксов штука. При этом торгуются как на родине, в Италии, так и в Нью Йорке.
С момента IPO (октябрь, 2015), акции делали 34% в долларах в год. Впечатляющий результат, не так ли? А что под капотом?
Акции Феррари стоят фантастические 22х EV/EBITDA’19. К слову, это практически исторический максимум. Больше было только в середине 2018, тогда EV перевалило за 25х EBITDA. Доходность по денежному потку всего 2%. Дивиденды? Даже до 1% не дотягивают. 0.8%-0.9% – лучшее, на что вы можете рассчитывать. Но компания растет! Среднегодовой прирост EBITDA за 2018-20 гг. по оценкам Голдмана составит 15%. Долг почти нулевой – 0.2x EBITDA.
Я думаю, у вас пока складывается впечатление, что покупать акции Феррари – это вот прям как ездить на Феррари. Ценник конский, едет (растет) очень быстро, а за заплаченные деньги – страшно пздц. Это конечно так. Если вы за более консервативные варианты, их есть у меня. Aston Martin. Стоит 11x EV/EBITDA’19. IPO было в октябре 2018 года…
…Но с этого момента акция сложилась более чем в трое. Да и консервативным вариантом это выглядит только на первый взгляд. Доходность по денежному потоку в 2019 году будет около минус 14%-15%. В 2020 году также сохранится отрицательный результат – по прогнозу аналитиков Goldman Sachs -1%. Долг конский – 4.5х EBITDA’19. Единственное спасение – это первый в истории кроссовер DBX. Именно его продажи должны вытянуть денежный поток ближе к положительной зоне в 2020 году. Но это ещё не взятый рубеж.
В общем, как вы понимаете, лучше купить дорого отличную вещь, чем дешево, но г*вно. А может вообще лучше ничего не покупать? Знаете, если мы не ставим на полномасштабный кризис, с изменением всех текущих трендов, то я бы все-таки акции Феррари купил. Число богатых в мире быстро растет (см. картинку слева). И эти богатые любят люксовые кроссоверы (см. картинку справа: влияние Urus на общие продажи Lamborghini). У Феррари свой кроссовер появится в 2022 году (Ferrari Purosangue). Если успех Феррари будет сравним с успехами Ламбы, то акции Феррари точно стоят своих денег.
#Авторский #Европа #Акции
Инвесторов привлекает дешевизна европейских акций
Сегодня все смотрят на бросающиеся в глаза различия в отскоке американских и европейских акций. Индекс Stoxx Europe 600 прибавил с мартовских минимумов лишь 18%, тогда как американский S&P 500 около 30%.
Казалось бы, вот она – инвестиционная возможность. Кстати, ее можно реализовать и со счета на Московской бирже. С недавних пор для этого есть ETF на Stoxx Europe 600 от Альфа-капитала. Но я, пожалуй, воздержусь и понаблюдаю со стороны.
Европейские акции имеют уже очень длинную историю проигрыша по доходности американским акциям. См. график соотношения P/BV европейского индекса к американскому собрату внизу поста. Сегодняшнее отставание Европы от Америки не очень сильно выбивается из общего тренда последних 15-ти лет. Дело в том, что европейский рынок наполнен сложившимися компаниями, бизнес которых растет по несколько процентов в год, тогда как на американском рынке доля быстрорастущих компаний значительно выше. Рыночная капитализация европейских технологических компаний (Stoxx Europe 600 Technology Index) составляет всего десятую часть от рыночной капитализации таких компаний в Америке (S&P 500 Information Technology sector).
Именно растущие бизнесы сегодня приносят большие доходности инвесторам. S&P 500 за последние 10 лет давал 11.7% годовых в долларах в среднем, тогда как Stoxx Europe 600 лишь 2.4%.
#Авторский #Европа #Акции
Сегодня все смотрят на бросающиеся в глаза различия в отскоке американских и европейских акций. Индекс Stoxx Europe 600 прибавил с мартовских минимумов лишь 18%, тогда как американский S&P 500 около 30%.
Казалось бы, вот она – инвестиционная возможность. Кстати, ее можно реализовать и со счета на Московской бирже. С недавних пор для этого есть ETF на Stoxx Europe 600 от Альфа-капитала. Но я, пожалуй, воздержусь и понаблюдаю со стороны.
Европейские акции имеют уже очень длинную историю проигрыша по доходности американским акциям. См. график соотношения P/BV европейского индекса к американскому собрату внизу поста. Сегодняшнее отставание Европы от Америки не очень сильно выбивается из общего тренда последних 15-ти лет. Дело в том, что европейский рынок наполнен сложившимися компаниями, бизнес которых растет по несколько процентов в год, тогда как на американском рынке доля быстрорастущих компаний значительно выше. Рыночная капитализация европейских технологических компаний (Stoxx Europe 600 Technology Index) составляет всего десятую часть от рыночной капитализации таких компаний в Америке (S&P 500 Information Technology sector).
Именно растущие бизнесы сегодня приносят большие доходности инвесторам. S&P 500 за последние 10 лет давал 11.7% годовых в долларах в среднем, тогда как Stoxx Europe 600 лишь 2.4%.
#Авторский #Европа #Акции
