🔬Ожидания vs реальность
Стоит ли верить прогнозам компаний? В продолжение вчерашней темы рассмотрим представителей сектора полупроводников и сравним исполнение прогнозов выручки и EPS за 16 последних отчетных кварталов, начиная с 4 кв 2016 г.
1. Intel (#INTC):
• EPS: в 13-ти кварталах - превысила прогноз и в 3-х - не достигла прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +15% / -3%
• Выручка: в 13-ти кварталах - превысила прогноз, в 2-х - отчиталась согласно прогноза и в 1-м (4 кв 2018 г.) - не достигла прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +5% / -0,9%
2. NVIDIA (#NVDA):
• EPS: в 11-ти кварталах - превысила прогноз, в 2-х - не достигла прогноза и в 3-х - отчиталась согласно прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +13,9% / -4%
• Выручка: в 12-ти кварталах - превысила прогноз, в 2-х - согласно прогноза и в 2-х - не достигла прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +5,4% / -2%
3. AMD (#AMD):
• EPS: в 14-ти кварталах - превысила прогноз, в 1-м - не достигла прогноза и в 1-х - отчиталась согласно прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +17,7% / -3,5%
• Выручка: в 9-ти кварталах - превысила прогноз, в 5-х - согласно прогноза и в 2-х - не достигла прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +4,1% / -1,5%
4.Micron Technology (#MU):
• EPS: в 13-ти кварталах - превысила прогноз и в 3-х - отчиталась согласно прогноза.
• Среднее превышение: +9,2%
• Выручка: в 13-ти кварталах - превысила прогноз, в 2-х - согласно прогноза и в 1-м - не достигла прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +3,4% / -1%
🤔 Какие еще компании подвергнуть нашему беспощадному тесту?
#IF_акции_США #IF_сектор #IF_обзор
Стоит ли верить прогнозам компаний? В продолжение вчерашней темы рассмотрим представителей сектора полупроводников и сравним исполнение прогнозов выручки и EPS за 16 последних отчетных кварталов, начиная с 4 кв 2016 г.
1. Intel (#INTC):
• EPS: в 13-ти кварталах - превысила прогноз и в 3-х - не достигла прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +15% / -3%
• Выручка: в 13-ти кварталах - превысила прогноз, в 2-х - отчиталась согласно прогноза и в 1-м (4 кв 2018 г.) - не достигла прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +5% / -0,9%
2. NVIDIA (#NVDA):
• EPS: в 11-ти кварталах - превысила прогноз, в 2-х - не достигла прогноза и в 3-х - отчиталась согласно прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +13,9% / -4%
• Выручка: в 12-ти кварталах - превысила прогноз, в 2-х - согласно прогноза и в 2-х - не достигла прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +5,4% / -2%
3. AMD (#AMD):
• EPS: в 14-ти кварталах - превысила прогноз, в 1-м - не достигла прогноза и в 1-х - отчиталась согласно прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +17,7% / -3,5%
• Выручка: в 9-ти кварталах - превысила прогноз, в 5-х - согласно прогноза и в 2-х - не достигла прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +4,1% / -1,5%
4.Micron Technology (#MU):
• EPS: в 13-ти кварталах - превысила прогноз и в 3-х - отчиталась согласно прогноза.
• Среднее превышение: +9,2%
• Выручка: в 13-ти кварталах - превысила прогноз, в 2-х - согласно прогноза и в 1-м - не достигла прогноза.
• Среднее превышение / снижение: +3,4% / -1%
🤔 Какие еще компании подвергнуть нашему беспощадному тесту?
#IF_акции_США #IF_сектор #IF_обзор
🧐 Нерезиденты кроются об физиков?
Капитализация всего российского рынка акций составляет $661 млрд. Для сравнения, это что-то между Tesla ($540 млрд.) и Alibaba ($751 млрд.), а размер американского рынка составляет $36 трлн.
🇺🇸 Фондовый рынок США занимает ~50% от мирового – это больше, чем капитализации пяти следующих за ним рынков Японии (7%), Великобритании (5,1%), Китая (4%), Франции (3%) Швейцарии (2,7%).
На российский рынок приходится менее 1%
📍 Относительно малая капитализация делает рынок РФ более восприимчивым к сделкам иностранных участников и более манипулятивным.
Весь 2020 год нерезиденты жирно выходят из российских акций, а покупателями выступают российские банковские организации.
При этом за 2020 год зафиксирован рекордный приток частных инвесторов на фондовый рынок России.
💼 За 3 кв. брокеры получили 1,6 млн. новых клиентов, а количество ИИС перевалило за 3 млн (525 тыс. новых счетов за 3 кв.). Общая сумма активов на брокерских счетах увеличилась на 1,3 трлн. (+11,5%) до 12,7 трлн. руб.
Не похоже ли, что нерезы кроются об физиков?
#IF_макро
Капитализация всего российского рынка акций составляет $661 млрд. Для сравнения, это что-то между Tesla ($540 млрд.) и Alibaba ($751 млрд.), а размер американского рынка составляет $36 трлн.
🇺🇸 Фондовый рынок США занимает ~50% от мирового – это больше, чем капитализации пяти следующих за ним рынков Японии (7%), Великобритании (5,1%), Китая (4%), Франции (3%) Швейцарии (2,7%).
На российский рынок приходится менее 1%
📍 Относительно малая капитализация делает рынок РФ более восприимчивым к сделкам иностранных участников и более манипулятивным.
Весь 2020 год нерезиденты жирно выходят из российских акций, а покупателями выступают российские банковские организации.
При этом за 2020 год зафиксирован рекордный приток частных инвесторов на фондовый рынок России.
💼 За 3 кв. брокеры получили 1,6 млн. новых клиентов, а количество ИИС перевалило за 3 млн (525 тыс. новых счетов за 3 кв.). Общая сумма активов на брокерских счетах увеличилась на 1,3 трлн. (+11,5%) до 12,7 трлн. руб.
Не похоже ли, что нерезы кроются об физиков?
#IF_макро
🧐 Черная пятница - шанс или обман?
Исследование Британской ассоциации потребителей показало, что в 2019 году за 6 месяцев до и после "Черной пятницы" поразительные 85 процентов рекламируемых продуктов были по той же цене или даже дешевле.
Команда IF Stocks вместе с сервисом TradingView решили, что необходимо исправлять вопиющую несправедливость.
Сегодня у вас последний шанс приобрести годовые подписки со сидками до 60% + 1 месяц free. (акция действует до 27.11 включительно). Мы сами пользуемся Premium-подпиской и рекомендуем вам!
А чтобы было еще интересней, мы проведем розыгрыш! Отправьте ссылки на ваши новые торговые идеи (оформленные на TradingView) комментарием к посту, лучшим трем авторам мы подарим Premium-подписку на три месяца! Дерзайте!
Исследование Британской ассоциации потребителей показало, что в 2019 году за 6 месяцев до и после "Черной пятницы" поразительные 85 процентов рекламируемых продуктов были по той же цене или даже дешевле.
Команда IF Stocks вместе с сервисом TradingView решили, что необходимо исправлять вопиющую несправедливость.
Сегодня у вас последний шанс приобрести годовые подписки со сидками до 60% + 1 месяц free. (акция действует до 27.11 включительно). Мы сами пользуемся Premium-подпиской и рекомендуем вам!
А чтобы было еще интересней, мы проведем розыгрыш! Отправьте ссылки на ваши новые торговые идеи (оформленные на TradingView) комментарием к посту, лучшим трем авторам мы подарим Premium-подписку на три месяца! Дерзайте!
💸 Выход нерезидентов - слабый рубль.
Министерство финансов в октябре разместило рекордный объем займов в 1,5 трлн. рублей (75% от плана на 4 кв.)
💰 Объемы заимствований Минфином значительно вырос в 2020 году по сравнению с предыдущими периодами.
•Нужно закрывать дыры в бюджете
•Низкая ключевая ставка ЦБ (дешевый кредит)
При этом, по мере снижения ключевой ставки, доля нерезидентов в аукционах ОФЗ упала практически до нуля. Следовательно, иностранные фонды, инвесторы, трейдеры не считают рублевые доходности в 4,5-5% привлекательными.
Текущая доля нерезидентов в ОФЗ размылась с 34% до 23%, номинально вложения иностранцев остались на уровне в 3 трлн. руб.
🏦 Как и в случае с акциями, основными заемщиками по новым выпускам становятся СЗКО
СЗКО – системно значимые кредитные организации (Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, РСХБ и т.п.)
📍 Для нерезидентов с 1 января 2020 начинает действовать налог на купоны по облигациям в 30%, что является дополнительным отталкивающим фактором.
Из-за отсутствия интереса нерезидентов к российскому рынку снижаются факторы поддержки рубля - иностранные инвесторы не конвертируют валюту для покупки российских активов.
#IF_макро
Министерство финансов в октябре разместило рекордный объем займов в 1,5 трлн. рублей (75% от плана на 4 кв.)
💰 Объемы заимствований Минфином значительно вырос в 2020 году по сравнению с предыдущими периодами.
•Нужно закрывать дыры в бюджете
•Низкая ключевая ставка ЦБ (дешевый кредит)
При этом, по мере снижения ключевой ставки, доля нерезидентов в аукционах ОФЗ упала практически до нуля. Следовательно, иностранные фонды, инвесторы, трейдеры не считают рублевые доходности в 4,5-5% привлекательными.
Текущая доля нерезидентов в ОФЗ размылась с 34% до 23%, номинально вложения иностранцев остались на уровне в 3 трлн. руб.
🏦 Как и в случае с акциями, основными заемщиками по новым выпускам становятся СЗКО
СЗКО – системно значимые кредитные организации (Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, РСХБ и т.п.)
📍 Для нерезидентов с 1 января 2020 начинает действовать налог на купоны по облигациям в 30%, что является дополнительным отталкивающим фактором.
Из-за отсутствия интереса нерезидентов к российскому рынку снижаются факторы поддержки рубля - иностранные инвесторы не конвертируют валюту для покупки российских активов.
#IF_макро
💰 Газпром (#GAZP): еще триллиончик.
🗣 Вчера правление "Газпрома" одобрило проекты инвестпрограммы и бюджет на 2021 год:
• Инвест. программа -- 902,413 млрд рублей (в 2020 г. 922,489 млрд рублей).
• Программа заимствований — 511,626 млрд рублей (в 2020 г. — 501,287 млрд рублей).
• Капвложения -- 864,062 млрд руб. (720,674 млрд рублей в 2020 году).
Газпром реализует еще несколько проектов по освоению месторождений и прокладки трубопроводов, направленных на развитие регионов России и увеличение экспортного потенциала компании в поставках трубопроводного газа, СПГ и продуктов газохимии.
🚀 В перспективе 10 лет потенциал роста EBITDA Газпром - 100% от текущих ltm-значений (1,318 трлн руб.)
В случае устойчивого удержания цены на газ на текущих уровнях (+/- $3,0 за MMbtu), EBITDA Газпрома:
• 2х — при текущем объеме добычи и экспорта
• 4х — при реализации инвест.программы на горизонте 10 лет
#IF_акции_РФ #IF_обзор
🗣 Вчера правление "Газпрома" одобрило проекты инвестпрограммы и бюджет на 2021 год:
• Инвест. программа -- 902,413 млрд рублей (в 2020 г. 922,489 млрд рублей).
• Программа заимствований — 511,626 млрд рублей (в 2020 г. — 501,287 млрд рублей).
• Капвложения -- 864,062 млрд руб. (720,674 млрд рублей в 2020 году).
Газпром реализует еще несколько проектов по освоению месторождений и прокладки трубопроводов, направленных на развитие регионов России и увеличение экспортного потенциала компании в поставках трубопроводного газа, СПГ и продуктов газохимии.
🚀 В перспективе 10 лет потенциал роста EBITDA Газпром - 100% от текущих ltm-значений (1,318 трлн руб.)
В случае устойчивого удержания цены на газ на текущих уровнях (+/- $3,0 за MMbtu), EBITDA Газпрома:
• 2х — при текущем объеме добычи и экспорта
• 4х — при реализации инвест.программы на горизонте 10 лет
#IF_акции_РФ #IF_обзор
📍 Газпром (#GAZP): что нужно знать инвестору.
⚙️ Проекты Газпрома:
• “Северный поток — 2”
• "Сила Сибири"
• Экономика проектов
🔍 Бизнес и ситуация в секторе:
• Неэффективно, но дешево
• Бенефициар локдаунов
• Что будет через 10 лет?
#IF_библиотека
⚙️ Проекты Газпрома:
• “Северный поток — 2”
• "Сила Сибири"
• Экономика проектов
🔍 Бизнес и ситуация в секторе:
• Неэффективно, но дешево
• Бенефициар локдаунов
• Что будет через 10 лет?
#IF_библиотека
🌝 27 ноября. Итоги дня.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3643,42 (+0,38%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3142,68 (+0,1%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1302,43 (-0,4%)
🛢 Нефть Brent: $48,07 (+0,8%)
💵 USD/RUB: 76,02 (+0,4%)
💶 EUR/RUB: 90,81 (+0,6%)
🇷🇺 Лидеры роста и падения:
МосБиржа +4,36%
Банк СПб +4,11%
------
Татнефть -2,78% (префы -3,02%)
Полюс -2,33%
🇺🇸 Лидеры роста и падения:
Moderna +17,39%
ETSY +7,95%
------
National Oilwell Varco -4,34%
Diamondback Energy -3,53%
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3643,42 (+0,38%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3142,68 (+0,1%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1302,43 (-0,4%)
🛢 Нефть Brent: $48,07 (+0,8%)
💵 USD/RUB: 76,02 (+0,4%)
💶 EUR/RUB: 90,81 (+0,6%)
🇷🇺 Лидеры роста и падения:
МосБиржа +4,36%
Банк СПб +4,11%
------
Татнефть -2,78% (префы -3,02%)
Полюс -2,33%
🇺🇸 Лидеры роста и падения:
Moderna +17,39%
ETSY +7,95%
------
National Oilwell Varco -4,34%
Diamondback Energy -3,53%
#итогидня
#итогидня
🇷🇺 Главные события РФ:
• Нерезиденты продают, а физики покупают. Влияние на рубль.
• Новая инвестиционная программа Газпрома. Всё, что нужно знать инвестору про компанию.
• “Открытие” передаст “Трасту” 9% акций ВТБ на рыночных условиях. Акции ВнешТоргБанка обновляют четырехмесячные максимум.
• Яндекс рассматривает возможность выхода на рынок видеоигр и не исключает возможности IPO подразделения беспилотников.
• Акции Ozon, HeadHunter и GlobalTrans войдут в индексы МосБиржи и РТС. На МосБирже появятся два новых индекса: информационных технологий и строительных компаний.
• Татнефть не будет выплачивать дивиденды за 9 месяцев 2020 года.
🇺🇸 Главные события США:
• Стоит ли верить прогнозам компаний?
➡️ Больше новостей
🇷🇺 Главные события РФ:
• Нерезиденты продают, а физики покупают. Влияние на рубль.
• Новая инвестиционная программа Газпрома. Всё, что нужно знать инвестору про компанию.
• “Открытие” передаст “Трасту” 9% акций ВТБ на рыночных условиях. Акции ВнешТоргБанка обновляют четырехмесячные максимум.
• Яндекс рассматривает возможность выхода на рынок видеоигр и не исключает возможности IPO подразделения беспилотников.
• Акции Ozon, HeadHunter и GlobalTrans войдут в индексы МосБиржи и РТС. На МосБирже появятся два новых индекса: информационных технологий и строительных компаний.
• Татнефть не будет выплачивать дивиденды за 9 месяцев 2020 года.
🇺🇸 Главные события США:
• Стоит ли верить прогнозам компаний?
➡️ Больше новостей
📍 Возобновляемая энергия: что нужно знать инвестору.
🥦 Сектор:
• Так ли все экологично?
• Хватит ли нам ресурсов?
• Кто задает тренд?
🌱 Как инвестировать в ВИЭ?
🛢 ВИЭ и нефть:
• Риск или возможность?
• Все забыли первое правило.
• Сколько нефтянки инвестируют в ВИЭ?
#IF_библиотека
🥦 Сектор:
• Так ли все экологично?
• Хватит ли нам ресурсов?
• Кто задает тренд?
🌱 Как инвестировать в ВИЭ?
🛢 ВИЭ и нефть:
• Риск или возможность?
• Все забыли первое правило.
• Сколько нефтянки инвестируют в ВИЭ?
#IF_библиотека
📌 Главное за неделю. #IF_главное
🗣 В США началась официальная передача власти. Байден назначает новую администрацию. Джанет Йеллен на посту министра финансов - еще один "за" продолжение роста рынков.
🤜 Но если все-таки начнется коррекция - вы знаете, что делать
💥 На Мосбирже продолжается хайп IPO. Менеджмент #FIVE решил не отставать. А вот нерезиденты уже который месяц бегут из российской фонды.
📄 Рассмотрели отчёты Лукойла, Dell Technologies и HP. Еще больше отчётов по тегу IF_отчеты.
📕 Собрали вам три интересные подборки: ВИЭ, биотехнологии, Газпром.
🔍 Покопались в бизнесе ДВМП (1 часть / 2 часть) и секторе полупроводников: покупают ли инсайдеры, доходность относительно индексов, сбываются ли прогнозы.
💡 Подвели промежуточные итоги по идеям от IF Stocks.
🗣 В США началась официальная передача власти. Байден назначает новую администрацию. Джанет Йеллен на посту министра финансов - еще один "за" продолжение роста рынков.
🤜 Но если все-таки начнется коррекция - вы знаете, что делать
💥 На Мосбирже продолжается хайп IPO. Менеджмент #FIVE решил не отставать. А вот нерезиденты уже который месяц бегут из российской фонды.
📄 Рассмотрели отчёты Лукойла, Dell Technologies и HP. Еще больше отчётов по тегу IF_отчеты.
📕 Собрали вам три интересные подборки: ВИЭ, биотехнологии, Газпром.
🔍 Покопались в бизнесе ДВМП (1 часть / 2 часть) и секторе полупроводников: покупают ли инсайдеры, доходность относительно индексов, сбываются ли прогнозы.
💡 Подвели промежуточные итоги по идеям от IF Stocks.
📚 Что такое Carry trade?
Carry trade — торговая стратегия, для реализации которой инвестор берет кредит в валюте с низкими процентными ставками (США, ЕС и т.д.), конвертирует в валюту страны с высокими процентными ставками и покупает гос. долг этой страны.
В США ключевая ставка 0-0,25% годовых - крупный финансовый конгломерат может привлечь ликвидность +/- по этой ставке, конвертировать $ в ₽ и купить ОФЗ 26232 с дюрацией 5,7 лет и с текущей доходностью 5.6%.
🍒 Разница 5,35% (5,6-0,25) — это и есть “carry”.
Для устранения риска дефолта заемщика трейдеры покупают кредитный дефолтный своп (CDS) — рыночный дериватив, страхующий от дефолта по долгам.
Покупатель CDS делает несколько платежей в пользу продавца, который в свою очередь произведет выплату в пользу покупателя, если заемщик объявит дефолт.
📎 Для снижения риска девальвации валюты размещения - рубля, трейдеры также используют различные рыночные деривативы.
📍 Крупные игроки для входа в ОФЗ используют моменты чрезмерной слабости рубля, одновременно играя на его укрепление.
#IF_образование
Carry trade — торговая стратегия, для реализации которой инвестор берет кредит в валюте с низкими процентными ставками (США, ЕС и т.д.), конвертирует в валюту страны с высокими процентными ставками и покупает гос. долг этой страны.
В США ключевая ставка 0-0,25% годовых - крупный финансовый конгломерат может привлечь ликвидность +/- по этой ставке, конвертировать $ в ₽ и купить ОФЗ 26232 с дюрацией 5,7 лет и с текущей доходностью 5.6%.
🍒 Разница 5,35% (5,6-0,25) — это и есть “carry”.
Для устранения риска дефолта заемщика трейдеры покупают кредитный дефолтный своп (CDS) — рыночный дериватив, страхующий от дефолта по долгам.
Покупатель CDS делает несколько платежей в пользу продавца, который в свою очередь произведет выплату в пользу покупателя, если заемщик объявит дефолт.
📎 Для снижения риска девальвации валюты размещения - рубля, трейдеры также используют различные рыночные деривативы.
📍 Крупные игроки для входа в ОФЗ используют моменты чрезмерной слабости рубля, одновременно играя на его укрепление.
#IF_образование
📚 Показатель макростатистики ВВП (валовой внутренний продукт) - ч.1
ВВП (анг. Gross Domestic Product, GDP) — рыночная стоимость всех произведенных в стране товаров и услуг для конечного использования — автомобили, телевизоры, яблоки, квартиры и даже услуги вашего парикмахера.
Из расчета ВВП исключаются все промежуточные товары, используемые для производства конечных товаров, иначе стоимость промежуточных товаров учитывалась бы дважды.
Например, стоимость зерна и муки, необходимых для изготовления хлеба, в ВВП не учитывается.
ВВП считается в национальных валютах, покупательская способность которых разная. Для сравнения разных стран используют ВВП по паритету покупательской способности (ППС).
💡ППС— количество одной валюты, выраженное в единицах другой валюты, необходимое для приобретения одного и того же товара или услуги на рынках обеих стран.
🥖 Допустим, стандартный набор товаров в РФ стоит 500 руб, а в США - 25 долларов. 500 руб / $25 — ППС = 20 рублей за доллар.
❗️ ППС аналогичен валютному курсу — показывает, сколько единиц валюты данный страны надо использовать, чтобы купить такое же количество товаров и услуг.
В качестве полушутливого примера с 1986 г. журнал The Economist рассчитывает «Индекс бигмака»
#IF_образование
ВВП (анг. Gross Domestic Product, GDP) — рыночная стоимость всех произведенных в стране товаров и услуг для конечного использования — автомобили, телевизоры, яблоки, квартиры и даже услуги вашего парикмахера.
Из расчета ВВП исключаются все промежуточные товары, используемые для производства конечных товаров, иначе стоимость промежуточных товаров учитывалась бы дважды.
Например, стоимость зерна и муки, необходимых для изготовления хлеба, в ВВП не учитывается.
ВВП считается в национальных валютах, покупательская способность которых разная. Для сравнения разных стран используют ВВП по паритету покупательской способности (ППС).
💡ППС— количество одной валюты, выраженное в единицах другой валюты, необходимое для приобретения одного и того же товара или услуги на рынках обеих стран.
🥖 Допустим, стандартный набор товаров в РФ стоит 500 руб, а в США - 25 долларов. 500 руб / $25 — ППС = 20 рублей за доллар.
❗️ ППС аналогичен валютному курсу — показывает, сколько единиц валюты данный страны надо использовать, чтобы купить такое же количество товаров и услуг.
В качестве полушутливого примера с 1986 г. журнал The Economist рассчитывает «Индекс бигмака»
#IF_образование
📚 Показатель макростатистики ВВП (валовой внутренний продукт) - ч.2
Реальный рост ВВП должен измеряться вне зависимости от возможного роста цен, потому что при высокой инфляции цены могут значительно вырасти (и ВВП, соответственно — тоже), а производство, наоборот — уменьшиться 👇🏻
В связи с этим, существует две методики расчета ВВП:
1. Номинальный ВВП — считается в текущих рыночных ценах. Если в стране инфляция — номинальный ВВП растет, даже если объемы производства остаются на том же уровне или даже уменьшились, ведь произведенные товары и услуги просто стали стоить дороже.
2. Реальный ВВП — учитывает только изменение объемов производства. Для этого стоимость товаров и услуг рассчитывают в ценах того года, с которым сравнивают показатель. Например, чтобы узнать изменение реального ВВП за год, товары, произведенные в 2019 году, оценят по их стоимости в 2018 г.
➗ Отношение номинального к реальному ВВП называется дефлятором ВВП.
📌 Еще по теме:
Денежная масса: что входит в категории М1, М2 и М3?
Что такое скорость обращения денег Velocity of M2 Money
На графике: реальный (синий) и номинальный (красный) ВВП США.
#IF_образование
Реальный рост ВВП должен измеряться вне зависимости от возможного роста цен, потому что при высокой инфляции цены могут значительно вырасти (и ВВП, соответственно — тоже), а производство, наоборот — уменьшиться 👇🏻
В связи с этим, существует две методики расчета ВВП:
1. Номинальный ВВП — считается в текущих рыночных ценах. Если в стране инфляция — номинальный ВВП растет, даже если объемы производства остаются на том же уровне или даже уменьшились, ведь произведенные товары и услуги просто стали стоить дороже.
2. Реальный ВВП — учитывает только изменение объемов производства. Для этого стоимость товаров и услуг рассчитывают в ценах того года, с которым сравнивают показатель. Например, чтобы узнать изменение реального ВВП за год, товары, произведенные в 2019 году, оценят по их стоимости в 2018 г.
➗ Отношение номинального к реальному ВВП называется дефлятором ВВП.
📌 Еще по теме:
Денежная масса: что входит в категории М1, М2 и М3?
Что такое скорость обращения денег Velocity of M2 Money
На графике: реальный (синий) и номинальный (красный) ВВП США.
#IF_образование
🐣Fix Price - ждем нового эмитента.
Основанная в 2007 г., крупнейшая российская сеть магазинов низких фиксированных цен, или “всё за доллар”, как американская Dollar Tre. Продаёт товары по цене от 50 до 199 руб.
📎 Количество магазинов — 4080 шт. в более чем 1000 населенных пунктах РФ, а также в Казахстане, Грузии, Беларуси, Латвии, Киргизии и Узбекистане.
• Общая торговая площадь 844,4 тыс. кв. м
• Выручка 2019 г. — 142,9 млрд руб. +31% г/г
• EBITDA — 27,2 млрд руб.
• Чистая прибыль — 13,2 млрд руб. (+100% г/г)
Благодаря Covid, Fix Price продемонстрировала 🔝 результаты за 9 мес. 2020 г. — сопоставимые продажи (LFL) за 3КВ20 +20,6%, за 9М20 +15,9%.
📍 Показатели сопоставимых продаж LFL растут двузначными темпами пятнадцатый квартал подряд.
Продолжает экспансию в регионах России, Белоруссии, Казахстане и в Узбекистане.
⚡️ Fix Price обдумывает провести IPO на Московской и Лондонской биржах в начале 2021, рассчитывает на оценку в $6 млрд. (456 млрд руб).
⚔️ Прямых конкурентов нет, но в 2020 г. об открытии дискаунтеров объявили X5 Retail (Чижик) и Магнит (Моя цена).
#IF_обзор #IF_акции_РФ
Основанная в 2007 г., крупнейшая российская сеть магазинов низких фиксированных цен, или “всё за доллар”, как американская Dollar Tre. Продаёт товары по цене от 50 до 199 руб.
📎 Количество магазинов — 4080 шт. в более чем 1000 населенных пунктах РФ, а также в Казахстане, Грузии, Беларуси, Латвии, Киргизии и Узбекистане.
• Общая торговая площадь 844,4 тыс. кв. м
• Выручка 2019 г. — 142,9 млрд руб. +31% г/г
• EBITDA — 27,2 млрд руб.
• Чистая прибыль — 13,2 млрд руб. (+100% г/г)
Благодаря Covid, Fix Price продемонстрировала 🔝 результаты за 9 мес. 2020 г. — сопоставимые продажи (LFL) за 3КВ20 +20,6%, за 9М20 +15,9%.
📍 Показатели сопоставимых продаж LFL растут двузначными темпами пятнадцатый квартал подряд.
Продолжает экспансию в регионах России, Белоруссии, Казахстане и в Узбекистане.
⚡️ Fix Price обдумывает провести IPO на Московской и Лондонской биржах в начале 2021, рассчитывает на оценку в $6 млрд. (456 млрд руб).
⚔️ Прямых конкурентов нет, но в 2020 г. об открытии дискаунтеров объявили X5 Retail (Чижик) и Магнит (Моя цена).
#IF_обзор #IF_акции_РФ
📊 Макроданные. На что обращать внимание инвесторам и трейдерам? (Часть 1)
👉 Часть 2
👉 Часть 3
Когда речь идёт об инвестициях, необходимо оценивать не только компанию, но и среду, в которой она функционирует.
1️⃣ Рост экономики
Выручка каждой отдельной фирмы зависит именно от количества произведенных ею конечных товаров и услуг. Динамика ВВП отражает этот показатель для экономики всей страны.
⚡️ Главные индикаторы ВВП:
• Розничные продажи. Измеряет динамику конечного потребления в конце каждого месяца.
• Индекс потребительской уверенности. Ежемесячно отражает степень оптимизма относительно личного финансового положения домохозяйств и экономики в целом.
Самые авторитетные составители в США - The Conference Board и Университета Мичигана.
• Заказы товаров длительного пользования. Отражает количество заказов на товары со сроком службы от 3-х лет. В кризисное время люди склонны покупать только товары первой необходимости.
• Продажи новых домов. Улучшение благосостояния людей порождает спрос на новое жилье. Спрос на жилье приводит к увеличению темпов строительства и спроса на труд.
• Торговый баланс. Отражает соотношение импорта и экспорта. Является наиболее важным для развивающихся стран.
2️⃣ Инфляция
Показывает сбалансированность роста денежной массы и производительности труда в экономике. Имеет большое влияние на политику Центральных Банков.
⚡️ Главные индикаторы инфляции:
• Индекс потребительских цен (ИПЦ). Показывает изменение стоимости товаров и услуг, потребляемых населением.
• Индекс цен производителей. Показывает изменение цен на сырьё, материалы и товары промежуточного потребления.
• Дефлятор ВВП (индекс Пааше). Считается как отношение номинального ВВП к реальному. Отражает изменение уровня цен на товары и услуги в течении определенного периода времени.
#IF_образование #IF_макро
👉 Часть 2
👉 Часть 3
Когда речь идёт об инвестициях, необходимо оценивать не только компанию, но и среду, в которой она функционирует.
1️⃣ Рост экономики
Выручка каждой отдельной фирмы зависит именно от количества произведенных ею конечных товаров и услуг. Динамика ВВП отражает этот показатель для экономики всей страны.
⚡️ Главные индикаторы ВВП:
• Розничные продажи. Измеряет динамику конечного потребления в конце каждого месяца.
• Индекс потребительской уверенности. Ежемесячно отражает степень оптимизма относительно личного финансового положения домохозяйств и экономики в целом.
Самые авторитетные составители в США - The Conference Board и Университета Мичигана.
• Заказы товаров длительного пользования. Отражает количество заказов на товары со сроком службы от 3-х лет. В кризисное время люди склонны покупать только товары первой необходимости.
• Продажи новых домов. Улучшение благосостояния людей порождает спрос на новое жилье. Спрос на жилье приводит к увеличению темпов строительства и спроса на труд.
• Торговый баланс. Отражает соотношение импорта и экспорта. Является наиболее важным для развивающихся стран.
2️⃣ Инфляция
Показывает сбалансированность роста денежной массы и производительности труда в экономике. Имеет большое влияние на политику Центральных Банков.
⚡️ Главные индикаторы инфляции:
• Индекс потребительских цен (ИПЦ). Показывает изменение стоимости товаров и услуг, потребляемых населением.
• Индекс цен производителей. Показывает изменение цен на сырьё, материалы и товары промежуточного потребления.
• Дефлятор ВВП (индекс Пааше). Считается как отношение номинального ВВП к реальному. Отражает изменение уровня цен на товары и услуги в течении определенного периода времени.
#IF_образование #IF_макро
📊 Макроданные. На что обращать внимание инвесторам и трейдерам? (Часть 2)
3️⃣ Рынок труда
Основным показателем является динамика уровня безработицы. Для США выделяются такие показатели, как:
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS. Это ежемесячный отчет об открытых вакансиях в торговой, производственной и офисной сферах.
• Динамика еженедельной статистики числа первичных заявок на получение пособий по безработице. Рост свидетельствует о том, что меньше уволенных людей могут снова найти работу.
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (Nonfarm Payrolls). Отражает количество новых рабочих мест, созданных за месяц во всех отраслях экономики США, кроме сельхоз сектора.
4️⃣ Нефть
На цену товара непосредственно влияет количество его запасов и объемы добычи.
⚡️ Главные индикаторы:
• Число активных буровых установок от Baker Hughes. Еженедельные данные по количеству активных буровых установок в Северной Америке. Показатель считается важным индикатором активности работы нефтегазовой промышленности.
• Изменение запасов сырой нефти от EIA. В нем каждую неделю отражается количество баррелей необработанной нефти, содержащихся в хранилищах американских компаний.
• Недельные запасы сырой нефти в США от API. Отражает количество нефти и нефтепродуктов на складах и насколько хватит поставок.
Главное отличие информации по данным API от отчета EIA заключается в том, что бюллетень API носит прогнозный характер, а отчет EIA — это официальная информация Минэнерго США с окончательными данными.
📎 Важно помнить, что большое количество запасов может свидетельствовать как о низком спросе, так и об ожидании его повышения.
#IF_образование
3️⃣ Рынок труда
Основным показателем является динамика уровня безработицы. Для США выделяются такие показатели, как:
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS. Это ежемесячный отчет об открытых вакансиях в торговой, производственной и офисной сферах.
• Динамика еженедельной статистики числа первичных заявок на получение пособий по безработице. Рост свидетельствует о том, что меньше уволенных людей могут снова найти работу.
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (Nonfarm Payrolls). Отражает количество новых рабочих мест, созданных за месяц во всех отраслях экономики США, кроме сельхоз сектора.
4️⃣ Нефть
На цену товара непосредственно влияет количество его запасов и объемы добычи.
⚡️ Главные индикаторы:
• Число активных буровых установок от Baker Hughes. Еженедельные данные по количеству активных буровых установок в Северной Америке. Показатель считается важным индикатором активности работы нефтегазовой промышленности.
• Изменение запасов сырой нефти от EIA. В нем каждую неделю отражается количество баррелей необработанной нефти, содержащихся в хранилищах американских компаний.
• Недельные запасы сырой нефти в США от API. Отражает количество нефти и нефтепродуктов на складах и насколько хватит поставок.
Главное отличие информации по данным API от отчета EIA заключается в том, что бюллетень API носит прогнозный характер, а отчет EIA — это официальная информация Минэнерго США с окончательными данными.
📎 Важно помнить, что большое количество запасов может свидетельствовать как о низком спросе, так и об ожидании его повышения.
#IF_образование
🍒 Как частному инвестору реализовать carry-trade?
Самостоятельно реализовать carry-trade частному инвестору невозможно. Проблемы начнутся со старта — в РФ частному лицу не дадут валютный кредит.
Можно взять целевой кредит в банках ЕС. Там же открыть брокерский счет, конвертироваться в рубли, купить ОФЗ, CDS и страховку от девальвации рубля.
Однако, экономика проекта отрицательная:
• Несмотря на нулевые ставки ЕЦБ, кредит ритейлу выдают по ставке ~2,5-3,0% min.
• ОФЗ 26232 с 5,7-летней дюрацией дает доходность 5,6%.
• Захеджироваться от валютного риска можно покупкой фьючерса на USD/RUB. В качестве гарантийного обеспечения для покупки фьючерса могут быть использованы купленные ОФЗ.
Потенциальный доход равняется 2,7% минус комиссии на покупку ОФЗ и фьючерсов, которые сравнительно невелики. Но не все так просто
Фьючерс торгуется с контанго — т.е. в цену фьючерса Si-12.21 (с экспирацией в декабре 2021 г.) включена премия ~4.74% к ценам спот-рынка, что эквивалентно 4,46% годовых.
Итоговая доходность составит минус 1,76% + комиссии бирже и брокеру.
🇹🇷 Можно купить валюту и госдолг страны с более высокой процентной ставкой, например Турции — где как-раз ЦБ 19 ноября повысил процентную ставку с 10,25% до 15%.
Но экономику "Турецкого" кэрри также нужно подвергнуть экспертизе.
‼️ Сarry-trade — стратегия, доступная крупным институциональным инвесторам.
#IF_образование
Самостоятельно реализовать carry-trade частному инвестору невозможно. Проблемы начнутся со старта — в РФ частному лицу не дадут валютный кредит.
Можно взять целевой кредит в банках ЕС. Там же открыть брокерский счет, конвертироваться в рубли, купить ОФЗ, CDS и страховку от девальвации рубля.
Однако, экономика проекта отрицательная:
• Несмотря на нулевые ставки ЕЦБ, кредит ритейлу выдают по ставке ~2,5-3,0% min.
• ОФЗ 26232 с 5,7-летней дюрацией дает доходность 5,6%.
• Захеджироваться от валютного риска можно покупкой фьючерса на USD/RUB. В качестве гарантийного обеспечения для покупки фьючерса могут быть использованы купленные ОФЗ.
Потенциальный доход равняется 2,7% минус комиссии на покупку ОФЗ и фьючерсов, которые сравнительно невелики. Но не все так просто
Фьючерс торгуется с контанго — т.е. в цену фьючерса Si-12.21 (с экспирацией в декабре 2021 г.) включена премия ~4.74% к ценам спот-рынка, что эквивалентно 4,46% годовых.
Итоговая доходность составит минус 1,76% + комиссии бирже и брокеру.
🇹🇷 Можно купить валюту и госдолг страны с более высокой процентной ставкой, например Турции — где как-раз ЦБ 19 ноября повысил процентную ставку с 10,25% до 15%.
Но экономику "Турецкого" кэрри также нужно подвергнуть экспертизе.
‼️ Сarry-trade — стратегия, доступная крупным институциональным инвесторам.
#IF_образование
📍 События предстоящей недели 30.11 - 4.12
📃 Cезон корпоративной отчетности:
Понедельник
🇺🇸 Zoom Video Communications
🇷🇺 Газпром
Вторник
🇺🇸 Salesforce.com
🇷🇺 МРСК Сибири
Среда
🇺🇸 Snowflake
🇷🇺 АФК Система
Четверг
🇺🇸 Dollar General
🌏 Макроэкономика и важные события
Понедельник
🇨🇳 PMI в производственном секторе за ноябрь
🇺🇸 Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (прогноз 1% м/м)
Вторник
🇨🇳 PMI в производственном секторе за ноябрь от Caixin (прогноз 53,5)
🇩🇪 PMI в производственном секторе за (прогноз 57,9) и изменение количества безработных (прогноз -5 тыс) за ноябрь
🇪🇺 ИПЦ за ноябрь (прогноз -0,2% г/г)
🇺🇸 PMI в производственном секторе за ноябрь от ISM (прогноз 57,9)
Среда
🇺🇸 Недельные запасы сырой нефти от API и от EIA (прогноз 0,127 млн)
Четверг
🇨🇳 PMI в секторе услуг за ноябрь от Caixin
🇷🇺 PMI в секторе услуг за ноябрь
🇺🇸 Число первичных заявок на получение пособий по безработице, индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы США (прогноз 56) и PMI в секторе услуг за ноябрь от ISM
Пятница
🇺🇸 Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (прогноз 500 тыс) и уровень безработицы (прогноз 6,8%) за ноябрь
🇷🇺 ИПЦ за ноябрь (прогноз 4% г/г)
📃 Cезон корпоративной отчетности:
Понедельник
🇺🇸 Zoom Video Communications
🇷🇺 Газпром
Вторник
🇺🇸 Salesforce.com
🇷🇺 МРСК Сибири
Среда
🇺🇸 Snowflake
🇷🇺 АФК Система
Четверг
🇺🇸 Dollar General
🌏 Макроэкономика и важные события
Понедельник
🇨🇳 PMI в производственном секторе за ноябрь
🇺🇸 Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (прогноз 1% м/м)
Вторник
🇨🇳 PMI в производственном секторе за ноябрь от Caixin (прогноз 53,5)
🇩🇪 PMI в производственном секторе за (прогноз 57,9) и изменение количества безработных (прогноз -5 тыс) за ноябрь
🇪🇺 ИПЦ за ноябрь (прогноз -0,2% г/г)
🇺🇸 PMI в производственном секторе за ноябрь от ISM (прогноз 57,9)
Среда
🇺🇸 Недельные запасы сырой нефти от API и от EIA (прогноз 0,127 млн)
Четверг
🇨🇳 PMI в секторе услуг за ноябрь от Caixin
🇷🇺 PMI в секторе услуг за ноябрь
🇺🇸 Число первичных заявок на получение пособий по безработице, индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы США (прогноз 56) и PMI в секторе услуг за ноябрь от ISM
Пятница
🇺🇸 Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (прогноз 500 тыс) и уровень безработицы (прогноз 6,8%) за ноябрь
🇷🇺 ИПЦ за ноябрь (прогноз 4% г/г)
💰 Последний день с дивидендом на предстоящей неделе 30.11 - 4.12
🏦 Goldman Sachs 30.11.2020
Один из крупнейших в мире инвестиционных банков, квартальные дивиденды в размере $1,25. При текущей цене акций 235,40$, див.доходность 0,53%.
📦 Costco 30.11.2020
Крупнейшая в мире сеть складов самообслуживания клубного типа, квартальные дивиденды в размере $10. При текущей цене акций 388,39$, див.доходность 2,57%.
📡 Qualcomm 01.11.2020
Компания по разработке и исследованию беспроводных средств связи, квартальные дивиденды в размере $0,65. При текущей цене акций 143,83$, див.доходность 0,45%.
🖥 Nvidia 02.11.2020
Американская технологическая компания, разработчик графических процессоров и систем-на-чипе, квартальные дивиденды в размере $0,65. При текущей цене акций 530,45$, див.доходность 0,03%.
🏦 Bank Of America 02.11.2020
Американский финансовый конгломерат, оказывающий широкий спектр финансовых услуг, квартальные дивиденды в размере $0,18. При текущей цене акций 28,99$, див.доходность 0,62%.
🥤 Pepsico 02.11.2020
Американская транснациональная корпорация в сфере пищевой промышленности, производитель безалкогольных напитков и других продуктов питания, квартальные дивиденды в размере $1,02. При текущей цене акций 144,60$, див.доходность 0,71%.
💵 BlackRock 02.11.2020
Крупнейшая по количеству активов под управлением инвестиционная компания, квартальные дивиденды в размере $3,63. При текущей цене акций 715,11$, див.доходность 0,51%.
👟 Nike 03.11.2020
Американская транснациональная компания, специализирующаяся на спортивной одежде и обуви, квартальные дивиденды в размере $0,28. При текущей цене акций 134,25$, див.доходность 0,20%.
#IF_дивиденды
🏦 Goldman Sachs 30.11.2020
Один из крупнейших в мире инвестиционных банков, квартальные дивиденды в размере $1,25. При текущей цене акций 235,40$, див.доходность 0,53%.
📦 Costco 30.11.2020
Крупнейшая в мире сеть складов самообслуживания клубного типа, квартальные дивиденды в размере $10. При текущей цене акций 388,39$, див.доходность 2,57%.
📡 Qualcomm 01.11.2020
Компания по разработке и исследованию беспроводных средств связи, квартальные дивиденды в размере $0,65. При текущей цене акций 143,83$, див.доходность 0,45%.
🖥 Nvidia 02.11.2020
Американская технологическая компания, разработчик графических процессоров и систем-на-чипе, квартальные дивиденды в размере $0,65. При текущей цене акций 530,45$, див.доходность 0,03%.
🏦 Bank Of America 02.11.2020
Американский финансовый конгломерат, оказывающий широкий спектр финансовых услуг, квартальные дивиденды в размере $0,18. При текущей цене акций 28,99$, див.доходность 0,62%.
🥤 Pepsico 02.11.2020
Американская транснациональная корпорация в сфере пищевой промышленности, производитель безалкогольных напитков и других продуктов питания, квартальные дивиденды в размере $1,02. При текущей цене акций 144,60$, див.доходность 0,71%.
💵 BlackRock 02.11.2020
Крупнейшая по количеству активов под управлением инвестиционная компания, квартальные дивиденды в размере $3,63. При текущей цене акций 715,11$, див.доходность 0,51%.
👟 Nike 03.11.2020
Американская транснациональная компания, специализирующаяся на спортивной одежде и обуви, квартальные дивиденды в размере $0,28. При текущей цене акций 134,25$, див.доходность 0,20%.
#IF_дивиденды
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 30 ноября (понедельник)
Новости российских компаний
💼 Башнефть, Газпром, ММК, МОЭСК, ТМК и МРСК Центра и Приволжья проведут заседания советов директоров
🗣 Банк СПб проведет собрание акционеров
💸 Аэрофлот (предварительно) и Транснефть опубликуют финансовые отчеты по МСФО за 3 квартал 2020 г.
🏛 Сбербанк в 14:00 проведет день инвестора
Новости американских компаний
💸 Zoom Video Communications опубликует отчетность за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Costco, Goldman Sachs, Itau Unibanco Holding и Electronic Arts
Экономические события
📊 Китай опубликовал PMI в производственном (51,5 прогноз/ 52,5 факт) и непроизводственном (56 прогноз/ 56,4 факт) секторах
🗣 В 13:00 председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью
🛢 В 13:00 в Вене пройдет заседание ОПЕК
📊 В 18:00 будет опубликован индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости США за октябрь (прогноз 1% м/м)
Новости российских компаний
💼 Башнефть, Газпром, ММК, МОЭСК, ТМК и МРСК Центра и Приволжья проведут заседания советов директоров
🗣 Банк СПб проведет собрание акционеров
💸 Аэрофлот (предварительно) и Транснефть опубликуют финансовые отчеты по МСФО за 3 квартал 2020 г.
🏛 Сбербанк в 14:00 проведет день инвестора
Новости американских компаний
💸 Zoom Video Communications опубликует отчетность за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Costco, Goldman Sachs, Itau Unibanco Holding и Electronic Arts
Экономические события
📊 Китай опубликовал PMI в производственном (51,5 прогноз/ 52,5 факт) и непроизводственном (56 прогноз/ 56,4 факт) секторах
🗣 В 13:00 председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью
🛢 В 13:00 в Вене пройдет заседание ОПЕК
📊 В 18:00 будет опубликован индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости США за октябрь (прогноз 1% м/м)