Навигация по каналу
В этом посте собраны смыслообразующие материалы канала и ключевые хэштэги. Если вы недавно присоединились к каналу, полезно ознакомиться с ключевыми публикациями:
✅ Об авторах этого канала
✅ Каково "правильное" соотношение ВДО и надежных облигаций в портфеле и часть 2
✅ Как долго держать облигацию и стоит ли держать до погашения (разбор стратегии активного управления портфелем облигаций)
✅ Как определить привлекательную цену облигации
✅ Сравнение разных брокеров и часть 2
✅ Дефолты и риски потерь при инвестировании в ВДО, часть 2 и часть 3 + таблица вероятности дефолтов
✅ Какие бывают доходности облигаций и часть 2
✅ Маркетмейкер в стакане
✅ В чем различия между рейтинговыми агентствами и часть 2
✅ Какие облигации падают в кризис (на примере сентября 2022)
✅ Какие облигации восстанавливались быстрее после обвала (на примере сентября 2022)
✅ Суборды (на примере РСХБ) и часть 2
✅ Правила поведения в чате
Ключевые тэги, по которым можно быстро найти интересующий вас материал:
#ОбзорВДО
#размещение
#теория
#аналитика
#рейтинги
#полезное
#ИБК - Индикатор бизнес-климата от ЦБ
Приятной навигации по каналу!
Кстати, по набору тэгов очень хорошо видно, чем наш закрытый канал отличается от открытого. В закрытом есть еще несколько дополнительных тэгов, которые сильно меняют его практическую ценность:
#модель - это публикации про модель рыночной YTM, по которой можно определить перкупленные и перепроданные бумаги
#портфель - регулярная публикация наших с TiDi портфелей
#идея или #инвестидея - несколько публикаций с этим тэгом просочилось и в этот канал
#сделки - почему-то все хотят видеть в первую очередь их, хотя я в последнее время все больше скептичен к копированию сделок, видя, к чему это приводит в Пульсе
В этом посте собраны смыслообразующие материалы канала и ключевые хэштэги. Если вы недавно присоединились к каналу, полезно ознакомиться с ключевыми публикациями:
✅ Об авторах этого канала
✅ Каково "правильное" соотношение ВДО и надежных облигаций в портфеле и часть 2
✅ Как долго держать облигацию и стоит ли держать до погашения (разбор стратегии активного управления портфелем облигаций)
✅ Как определить привлекательную цену облигации
✅ Сравнение разных брокеров и часть 2
✅ Дефолты и риски потерь при инвестировании в ВДО, часть 2 и часть 3 + таблица вероятности дефолтов
✅ Какие бывают доходности облигаций и часть 2
✅ Маркетмейкер в стакане
✅ В чем различия между рейтинговыми агентствами и часть 2
✅ Какие облигации падают в кризис (на примере сентября 2022)
✅ Какие облигации восстанавливались быстрее после обвала (на примере сентября 2022)
✅ Суборды (на примере РСХБ) и часть 2
✅ Правила поведения в чате
Ключевые тэги, по которым можно быстро найти интересующий вас материал:
#ОбзорВДО
#размещение
#теория
#аналитика
#рейтинги
#полезное
#ИБК - Индикатор бизнес-климата от ЦБ
Приятной навигации по каналу!
Кстати, по набору тэгов очень хорошо видно, чем наш закрытый канал отличается от открытого. В закрытом есть еще несколько дополнительных тэгов, которые сильно меняют его практическую ценность:
#модель - это публикации про модель рыночной YTM, по которой можно определить перкупленные и перепроданные бумаги
#портфель - регулярная публикация наших с TiDi портфелей
#идея или #инвестидея - несколько публикаций с этим тэгом просочилось и в этот канал
#сделки - почему-то все хотят видеть в первую очередь их, хотя я в последнее время все больше скептичен к копированию сделок, видя, к чему это приводит в Пульсе
#портфель
🔥 Итоги декабря
Комментарии:
💰 Да, большое знание на рублёвую доходность оказал рост курса доллара и юаня. Но тут же добавлю контраргумент, когда рубль был в боковике, я получал 4% в юань-облигациях, и это для меня долгое время было понижающим фактором рублевой доходности.
🔔 Финам активно торговался только вторую половину месяца, а значит в пересчёте на месяц доходность сопоставима с ИИСами ~7%
🔎 По другим фондам отметил бы, что после хорошего ноября тиньковский TBRU заметно сдал позиции в декабре, уступив по доходности и фонду БКС, и фонду от Доход.
Фонды Сбера и Райффа выбросил из сравнения, там доходности сопоставимы со ставками вкладов. INGO от Ингосстраха тоже слабоват, но пока оставил.
🔥 Итоги декабря
Комментарии:
💰 Да, большое знание на рублёвую доходность оказал рост курса доллара и юаня. Но тут же добавлю контраргумент, когда рубль был в боковике, я получал 4% в юань-облигациях, и это для меня долгое время было понижающим фактором рублевой доходности.
🔔 Финам активно торговался только вторую половину месяца, а значит в пересчёте на месяц доходность сопоставима с ИИСами ~7%
🔎 По другим фондам отметил бы, что после хорошего ноября тиньковский TBRU заметно сдал позиции в декабре, уступив по доходности и фонду БКС, и фонду от Доход.
Фонды Сбера и Райффа выбросил из сравнения, там доходности сопоставимы со ставками вкладов. INGO от Ингосстраха тоже слабоват, но пока оставил.
#портфель
➡️ Мой ТОП рублевых облигаций с комментариями:
1. ГТЛК 001Р-07
Среди всех выпусков эмитента, этот самый доходный, да еще и один из самых длинных. Выпуск может расти даже в том случае, если весь рынок будет оставаться в боковике.
Возможности:
- выравнивание доходности в среднем по другим выпускам эмитента;
- начало выплат по еврооблигациям.
Риски:
- снижение рейтинга;
- общее снижение рынка.
2. Роснано 002Р-04 / 002Р-05 / выпуск 8
Высокая доходность к погашению. Погашения других ввпучков эмитентом в конце прошлого года ситуацию точно не ухудшили. Был погашен крупный 12 млрд.руб. необеспеченный гарантиями Минфина выпуск, оставшиеся два выпуска по объёму вместе составляют еще 12 млрд.руб. Если бы было принято решение о реструктуризации долга или даже банкротстве, выплачивать 12 млрд.руб. не имело никакого смысла.
Возможности:
- стабильная ситуация на ксем рынке и с купонными платежами у Роснано должны привести к тому, что доходность в необеспеченных опустится ниже 20%
Риски:
- общее снижение рынка;
- новые разговоры про банкротство и рестракт.
3. РСХБ Т1 / 08Т1
Через некоторое время после отказа ВТБ от выплат по субордам, эмитент заявил что свом обязанности планирует исполнять. Реакции на это заявление практически не было. Однако общая ситуация хуже после этого точно не стала. На примере других крупных банков мы видим, что серьёзных проблем из-за санкций банки (судя по прибыли) не испытали.
Возможности:
- успешное прохождение купонных выплат может повысить доверие со стороны инвесторов;
- возобновление платежей по субордам от ВТБ.
Риски:
- общее снижение рынка;
- новые "черные лебеди" в суббордах у кого-либо.
4. Казахстан выпуск 11
Продолжаю держать как альтернативу ОФЗ, но с чуть большим купоном и доходностью.
Среди других выпусков эмитента этот единственный с доходностью к погашению выше 11%, но при этом он не самый длинный.
Возможности:
- общий рост рынка;
- выравнивание доходностей с другими выпусками.
Риски:
- значительное снижение всего рынка.
Эти 4 выпуска могут дать профит даже при спокойном рынке (боковике), не говоря уже о ситуации, если весь рынок начнет расти.
На случай ухудшения на рублевом долговом рынке я продолжаю держать и наращивать замещающие облигации и облигации в юанях.
➡️ Мой ТОП рублевых облигаций с комментариями:
1. ГТЛК 001Р-07
Среди всех выпусков эмитента, этот самый доходный, да еще и один из самых длинных. Выпуск может расти даже в том случае, если весь рынок будет оставаться в боковике.
Возможности:
- выравнивание доходности в среднем по другим выпускам эмитента;
- начало выплат по еврооблигациям.
Риски:
- снижение рейтинга;
- общее снижение рынка.
2. Роснано 002Р-04 / 002Р-05 / выпуск 8
Высокая доходность к погашению. Погашения других ввпучков эмитентом в конце прошлого года ситуацию точно не ухудшили. Был погашен крупный 12 млрд.руб. необеспеченный гарантиями Минфина выпуск, оставшиеся два выпуска по объёму вместе составляют еще 12 млрд.руб. Если бы было принято решение о реструктуризации долга или даже банкротстве, выплачивать 12 млрд.руб. не имело никакого смысла.
Возможности:
- стабильная ситуация на ксем рынке и с купонными платежами у Роснано должны привести к тому, что доходность в необеспеченных опустится ниже 20%
Риски:
- общее снижение рынка;
- новые разговоры про банкротство и рестракт.
3. РСХБ Т1 / 08Т1
Через некоторое время после отказа ВТБ от выплат по субордам, эмитент заявил что свом обязанности планирует исполнять. Реакции на это заявление практически не было. Однако общая ситуация хуже после этого точно не стала. На примере других крупных банков мы видим, что серьёзных проблем из-за санкций банки (судя по прибыли) не испытали.
Возможности:
- успешное прохождение купонных выплат может повысить доверие со стороны инвесторов;
- возобновление платежей по субордам от ВТБ.
Риски:
- общее снижение рынка;
- новые "черные лебеди" в суббордах у кого-либо.
4. Казахстан выпуск 11
Продолжаю держать как альтернативу ОФЗ, но с чуть большим купоном и доходностью.
Среди других выпусков эмитента этот единственный с доходностью к погашению выше 11%, но при этом он не самый длинный.
Возможности:
- общий рост рынка;
- выравнивание доходностей с другими выпусками.
Риски:
- значительное снижение всего рынка.
Эти 4 выпуска могут дать профит даже при спокойном рынке (боковике), не говоря уже о ситуации, если весь рынок начнет расти.
На случай ухудшения на рублевом долговом рынке я продолжаю держать и наращивать замещающие облигации и облигации в юанях.
#портфель
Результаты февраля
По большому счету такой существенный рост портфелям обеспечило ослабление рубля относительно бакса на 7,38% и юаня.
Среди фондов в аутсайдерах снова Тиньковский TBRU, также слабо отработал фонд от Дохода BOND.
BCSB ETF стабильно самый сильный, но в нем и доля высокорисковых активов значительно выше остальных.
Результаты февраля
По большому счету такой существенный рост портфелям обеспечило ослабление рубля относительно бакса на 7,38% и юаня.
Среди фондов в аутсайдерах снова Тиньковский TBRU, также слабо отработал фонд от Дохода BOND.
BCSB ETF стабильно самый сильный, но в нем и доля высокорисковых активов значительно выше остальных.
#портфель
Итоги марта (с табличкой 🙄)
На ВТБ хорошо сработала идея от 21 марта покупки ГазКЗ-24Ф В закрытом канале подавал как идею и еще раз выделял их в Топ-5 бумаг как лучшую среди коротких. За 10 дней +1,5% в фунтах. Сам фунт к рублю дал ещё 1,3%
На Финаме сделок почти не было: погонял CNY Русал и Альфу. Взял 40 шт. на остаток рублей Сэтл и всё.
По другим фондам:
TBRU снова уже какой месяц в аутсайдерах. Я удивлен. Тем не менее ребята меняются, уже перешли на бумаги рейтинга BBB, скоро будут с нами в сыроварню заходить.
Удивила Альфа. Не вдавался в подробности, но AKMB по сути весь рост показал в последние 4 дня марта.
В целом все фонды показали доход выше предыдущих месяцев.
🔥 На фоне ослабления рубля один из ИИСов за год показывает доходность 41%
Итоги марта (с табличкой 🙄)
На ВТБ хорошо сработала идея от 21 марта покупки ГазКЗ-24Ф В закрытом канале подавал как идею и еще раз выделял их в Топ-5 бумаг как лучшую среди коротких. За 10 дней +1,5% в фунтах. Сам фунт к рублю дал ещё 1,3%
На Финаме сделок почти не было: погонял CNY Русал и Альфу. Взял 40 шт. на остаток рублей Сэтл и всё.
По другим фондам:
TBRU снова уже какой месяц в аутсайдерах. Я удивлен. Тем не менее ребята меняются, уже перешли на бумаги рейтинга BBB, скоро будут с нами в сыроварню заходить.
Удивила Альфа. Не вдавался в подробности, но AKMB по сути весь рост показал в последние 4 дня марта.
В целом все фонды показали доход выше предыдущих месяцев.
🔥 На фоне ослабления рубля один из ИИСов за год показывает доходность 41%
#портфель
🧰Топ 5⃣ юаневых облигаций и 5⃣ замещающих облигаций
по количеству во всех портфелях
В закрытом канале также публикую Топ-10 рублевых облигаций
🧰Топ 5⃣ юаневых облигаций и 5⃣ замещающих облигаций
по количеству во всех портфелях
В закрытом канале также публикую Топ-10 рублевых облигаций
#портфель
🧰Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех своих портфелях
Если в новом ФЭС-Агро не будет аллокации, то он окажется первым в топе с большим отрывом от второго места.
🧰Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех своих портфелях
Если в новом ФЭС-Агро не будет аллокации, то он окажется первым в топе с большим отрывом от второго места.
#портфель
🧰Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
Снова весь портфель с ног на голову перевернулся. Активное управление в действии.
В Пульсе мне кто-то написал, что моя стратегия заключается в том, чтобы покупать на первичном рынке и через некоторое время сдавать бумагу, и что я зарабатываю только на цикле снижения ставки. По текущему порфтелю наверное другого мнения и не могло сложиться.
Так сложилось, что самые интересные предложения на прошедшей неделе я находил на первичке.
В целом видно, что объёмы в рублевых облигациях у меня существенно выросли - это результат снижения доли замещаек в портфеле с 30-35% до 5% пока бакс был по 100.
🧰Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
Снова весь портфель с ног на голову перевернулся. Активное управление в действии.
В Пульсе мне кто-то написал, что моя стратегия заключается в том, чтобы покупать на первичном рынке и через некоторое время сдавать бумагу, и что я зарабатываю только на цикле снижения ставки. По текущему порфтелю наверное другого мнения и не могло сложиться.
Так сложилось, что самые интересные предложения на прошедшей неделе я находил на первичке.
В целом видно, что объёмы в рублевых облигациях у меня существенно выросли - это результат снижения доли замещаек в портфеле с 30-35% до 5% пока бакс был по 100.
#портфель
🧰Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
В Автодоре и Селектеле свои +1,5+2% я получить успел. СФО тоже закрыл в плюсе и как видим по графику - не зря вышел. Сейчас все выпуски из топа - это скорее истории не про апсайд, а про лучшее из худшего (кроме М.видео разумеется). Энергонику сдавал по 1018,5
🧰Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
В Автодоре и Селектеле свои +1,5+2% я получить успел. СФО тоже закрыл в плюсе и как видим по графику - не зря вышел. Сейчас все выпуски из топа - это скорее истории не про апсайд, а про лучшее из худшего (кроме М.видео разумеется). Энергонику сдавал по 1018,5
#портфель
🧰Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
В этот раз на отскоке решил заходить в рынок широким фронтом, поэтому в портфелях есть много разных выпусков по 100-300 шт. : Селектел 03, Делимобиль 03, ГТЛК 17, Казахстан 11, СФО ВТБ РКС, Энергоника 04, Окей 05, М.видео 02, ВИС 01, РЕСО 22, Максима 01, РитейлБелФин 1Р-01, Сегежа 2Р-05 и 04, КонтролЛизинг и т.д.
🧰Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
В этот раз на отскоке решил заходить в рынок широким фронтом, поэтому в портфелях есть много разных выпусков по 100-300 шт. : Селектел 03, Делимобиль 03, ГТЛК 17, Казахстан 11, СФО ВТБ РКС, Энергоника 04, Окей 05, М.видео 02, ВИС 01, РЕСО 22, Максима 01, РитейлБелФин 1Р-01, Сегежа 2Р-05 и 04, КонтролЛизинг и т.д.
#портфель
🇨🇳 Топ 5⃣ юаневых облигаций
💰Топ 5⃣ замещаек
по количеству во всех своих портфелях
В юаневых не смог пройти мимо высокой доходности в Полюсе, 6+ это почти уровень Сегежи по доходности, но существенно более высокая надёжность эмитента
В замещаках всё очень быстро меняется. В моменте было много ГазКЗ-29Д. Жду интересных цен в более длинных выпусках, сильный перекос в сторону коротких в портфеле мне не нравится.
🇨🇳 Топ 5⃣ юаневых облигаций
💰Топ 5⃣ замещаек
по количеству во всех своих портфелях
В юаневых не смог пройти мимо высокой доходности в Полюсе, 6+ это почти уровень Сегежи по доходности, но существенно более высокая надёжность эмитента
В замещаках всё очень быстро меняется. В моменте было много ГазКЗ-29Д. Жду интересных цен в более длинных выпусках, сильный перекос в сторону коротких в портфеле мне не нравится.
#портфель
🧰 Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
🧰 Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
#портфель
🧰 Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
Джи 002Р-03 после размещения было 2000 шт., М.видео 04 в моменте было почти 3000 шт.
ТКХ завтра жду погашения, удалось собрать более-менее приличный объём, который за неделю-полторы принесёт +0,5% чистого дохода.
🧰 Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
Джи 002Р-03 после размещения было 2000 шт., М.видео 04 в моменте было почти 3000 шт.
ТКХ завтра жду погашения, удалось собрать более-менее приличный объём, который за неделю-полторы принесёт +0,5% чистого дохода.
#портфель
🧰 Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
▪ СФО ВТБ РКС-1 - сохраняется позиция 400 шт. (цена выросла +1,05%)
▪ ЯТЭК 001Р-03 - в моменте было 1000 шт., осталось 500 шт.
▪ ТрансФин-М 001Р-04 - в портфелях 430 шт. (+1,11%)
▪ Элемент Лизинг 001Р-06 - 450 шт. ожидаю завтра в портфеле
🧰 Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
▪ СФО ВТБ РКС-1 - сохраняется позиция 400 шт. (цена выросла +1,05%)
▪ ЯТЭК 001Р-03 - в моменте было 1000 шт., осталось 500 шт.
▪ ТрансФин-М 001Р-04 - в портфелях 430 шт. (+1,11%)
▪ Элемент Лизинг 001Р-06 - 450 шт. ожидаю завтра в портфеле
#портфель
🧰 Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
Несмотря на то, что после купона в 0,01% многие внесли колхоз им.Т.Г.Шевченко в свой ЧС, эмитент в целом стал более надёжно выглядеть после того, как существенно снизил свой облигационный долг. Эмитент показал - деньги у него есть. В текущей ситуации я не знаю ни одной более надёжной бумаги, с дюрацией от 1 года, которая бы давала доходность к погашению 19+.
Да, есть негативный момент - отсутствие купонов. Вся доходность теперь зашита в росте тела, но меня это не сильно напрягает.
446 штук куплены со средней ниже 660 руб.
🧰 Топ 🔟 рублёвых облигаций по количеству во всех моих портфелях
Несмотря на то, что после купона в 0,01% многие внесли колхоз им.Т.Г.Шевченко в свой ЧС, эмитент в целом стал более надёжно выглядеть после того, как существенно снизил свой облигационный долг. Эмитент показал - деньги у него есть. В текущей ситуации я не знаю ни одной более надёжной бумаги, с дюрацией от 1 года, которая бы давала доходность к погашению 19+.
Да, есть негативный момент - отсутствие купонов. Вся доходность теперь зашита в росте тела, но меня это не сильно напрягает.
446 штук куплены со средней ниже 660 руб.