#идея
ГТЛК выпуск 14 RU000A100FE5
(или ГТЛК выпуск 17)
До сентября 2026 года эмитент установил новый купон в выпуске 14 - 11,39%
С учётом ежеквартального реинвестирования доходность выглядит интересно как в сегменте равных по рейтингу выпускам, так и внутри самого ГТЛК среди огромного количества его других выпусков.
Я было увидел здесь хороший потенциал для роста цены в краткосрочном периоде, но вышла новость о том, что ГТЛК готовит новый выпуск 002Р-02 на 4 года с ориентиром купона G-curve 4г + спред не выше 2,86%. Сбор заявок - 1 декабря.
Т.е. доходность почти близкая к выпускам 14 и 17. Но тем не менее, я выкладываю как идею зайти именно на вторичке. В выпуск 14 зайти сейчас проще, но там высокий НКД. Выпуск 17 наоборот только сегодня обнулился, так что там почти голая цена.
Во-первых уже завтра начнет капать НКД, во-вторых не факт, что сбор закроется по верхней границе спреда.
В случае же, если на сборе в новый выпуск купон снизят в район 11-11,2%, это может дать рост тела в выпусках 14 и 17
⚠️ Есть риски: ГТЛК, устанавливая высокий купон в выпуске 14, как бы показывают рынку, что к оферте не то что не готовы, большое количество заявок вообще крайне нежелательно. Сверху это приправлено еще и новым размещением. Сбор нового выпуска может либо снять напряжение, либо оставить вопросы к эмитенту.
ГТЛК выпуск 14 RU000A100FE5
(или ГТЛК выпуск 17)
До сентября 2026 года эмитент установил новый купон в выпуске 14 - 11,39%
С учётом ежеквартального реинвестирования доходность выглядит интересно как в сегменте равных по рейтингу выпускам, так и внутри самого ГТЛК среди огромного количества его других выпусков.
Я было увидел здесь хороший потенциал для роста цены в краткосрочном периоде, но вышла новость о том, что ГТЛК готовит новый выпуск 002Р-02 на 4 года с ориентиром купона G-curve 4г + спред не выше 2,86%. Сбор заявок - 1 декабря.
Т.е. доходность почти близкая к выпускам 14 и 17. Но тем не менее, я выкладываю как идею зайти именно на вторичке. В выпуск 14 зайти сейчас проще, но там высокий НКД. Выпуск 17 наоборот только сегодня обнулился, так что там почти голая цена.
Во-первых уже завтра начнет капать НКД, во-вторых не факт, что сбор закроется по верхней границе спреда.
В случае же, если на сборе в новый выпуск купон снизят в район 11-11,2%, это может дать рост тела в выпусках 14 и 17
⚠️ Есть риски: ГТЛК, устанавливая высокий купон в выпуске 14, как бы показывают рынку, что к оферте не то что не готовы, большое количество заявок вообще крайне нежелательно. Сверху это приправлено еще и новым размещением. Сбор нового выпуска может либо снять напряжение, либо оставить вопросы к эмитенту.
#рейтинги #идея
«Эксперт РА» отозвал без подтверждения кредитный рейтинг ООО «Солид-Лизинг» в связи с окончанием срока действия договора. Ранее у эмитента действовал рейтинг на уровне В- (от Эксперта).
На 20 декабря запланировано погашение СолЛизБО06 на 147 млн., если я упустил какие-нибудь оферты из виду опять. Вроде бы страшно, но на самом деле у эмитента с сентября действует свежий рейтинг от НРА на уровне В+.
Доходности бумаг эмитента имеют существенный разброс от 13% до 19%. Думаю, в случае успешного погашения 20 декабря доходности внутри эмитента могут немного подравняться. Спекулятивно может быть интересно.
«Эксперт РА» отозвал без подтверждения кредитный рейтинг ООО «Солид-Лизинг» в связи с окончанием срока действия договора. Ранее у эмитента действовал рейтинг на уровне В- (от Эксперта).
На 20 декабря запланировано погашение СолЛизБО06 на 147 млн., если я упустил какие-нибудь оферты из виду опять. Вроде бы страшно, но на самом деле у эмитента с сентября действует свежий рейтинг от НРА на уровне В+.
Доходности бумаг эмитента имеют существенный разброс от 13% до 19%. Думаю, в случае успешного погашения 20 декабря доходности внутри эмитента могут немного подравняться. Спекулятивно может быть интересно.
Навигация по каналу
В этом посте собраны смыслообразующие материалы канала и ключевые хэштэги. Если вы недавно присоединились к каналу, полезно ознакомиться с ключевыми публикациями:
✅ Об авторах этого канала
✅ Каково "правильное" соотношение ВДО и надежных облигаций в портфеле и часть 2
✅ Как долго держать облигацию и стоит ли держать до погашения (разбор стратегии активного управления портфелем облигаций)
✅ Как определить привлекательную цену облигации
✅ Сравнение разных брокеров и часть 2
✅ Дефолты и риски потерь при инвестировании в ВДО, часть 2 и часть 3 + таблица вероятности дефолтов
✅ Какие бывают доходности облигаций и часть 2
✅ Маркетмейкер в стакане
✅ В чем различия между рейтинговыми агентствами и часть 2
✅ Какие облигации падают в кризис (на примере сентября 2022)
✅ Какие облигации восстанавливались быстрее после обвала (на примере сентября 2022)
✅ Суборды (на примере РСХБ) и часть 2
✅ Правила поведения в чате
Ключевые тэги, по которым можно быстро найти интересующий вас материал:
#ОбзорВДО
#размещение
#теория
#аналитика
#рейтинги
#полезное
#ИБК - Индикатор бизнес-климата от ЦБ
Приятной навигации по каналу!
Кстати, по набору тэгов очень хорошо видно, чем наш закрытый канал отличается от открытого. В закрытом есть еще несколько дополнительных тэгов, которые сильно меняют его практическую ценность:
#модель - это публикации про модель рыночной YTM, по которой можно определить перкупленные и перепроданные бумаги
#портфель - регулярная публикация наших с TiDi портфелей
#идея или #инвестидея - несколько публикаций с этим тэгом просочилось и в этот канал
#сделки - почему-то все хотят видеть в первую очередь их, хотя я в последнее время все больше скептичен к копированию сделок, видя, к чему это приводит в Пульсе
В этом посте собраны смыслообразующие материалы канала и ключевые хэштэги. Если вы недавно присоединились к каналу, полезно ознакомиться с ключевыми публикациями:
✅ Об авторах этого канала
✅ Каково "правильное" соотношение ВДО и надежных облигаций в портфеле и часть 2
✅ Как долго держать облигацию и стоит ли держать до погашения (разбор стратегии активного управления портфелем облигаций)
✅ Как определить привлекательную цену облигации
✅ Сравнение разных брокеров и часть 2
✅ Дефолты и риски потерь при инвестировании в ВДО, часть 2 и часть 3 + таблица вероятности дефолтов
✅ Какие бывают доходности облигаций и часть 2
✅ Маркетмейкер в стакане
✅ В чем различия между рейтинговыми агентствами и часть 2
✅ Какие облигации падают в кризис (на примере сентября 2022)
✅ Какие облигации восстанавливались быстрее после обвала (на примере сентября 2022)
✅ Суборды (на примере РСХБ) и часть 2
✅ Правила поведения в чате
Ключевые тэги, по которым можно быстро найти интересующий вас материал:
#ОбзорВДО
#размещение
#теория
#аналитика
#рейтинги
#полезное
#ИБК - Индикатор бизнес-климата от ЦБ
Приятной навигации по каналу!
Кстати, по набору тэгов очень хорошо видно, чем наш закрытый канал отличается от открытого. В закрытом есть еще несколько дополнительных тэгов, которые сильно меняют его практическую ценность:
#модель - это публикации про модель рыночной YTM, по которой можно определить перкупленные и перепроданные бумаги
#портфель - регулярная публикация наших с TiDi портфелей
#идея или #инвестидея - несколько публикаций с этим тэгом просочилось и в этот канал
#сделки - почему-то все хотят видеть в первую очередь их, хотя я в последнее время все больше скептичен к копированию сделок, видя, к чему это приводит в Пульсе
#идея
Самолет
Из выпуска 12 в выпуск 11 сейчас можно переложиться, если есть желание держать в портфеле эмитента. Сроки близкие, доходность 12,45% ➡️ 12,85%
Самолет
Из выпуска 12 в выпуск 11 сейчас можно переложиться, если есть желание держать в портфеле эмитента. Сроки близкие, доходность 12,45% ➡️ 12,85%
#идея
Для тех, у кого есть желание почти безкомиссионно конвертировать доллары в рубли на Тинькофф 👇
GMK NorNikel 2023 с погашением 11 апреля можно купить по $995 (есть продавец на 23 шт)
Комиссия только за покупку, каждый считает свою сам, в моем случае всего 0,4$
Плюсы:
▪️+5$ по телу
▪️ ещё +0,7$ доход по купону
▪️низкая комиссия по сравнению к комиссией на продажу валюты
Минусы:
▪️если не ИИС - налог 13% будет со всего купона, перерасчет в конце года (или при выводе)
▪️ сложно сказать, где будет курс во время погашения, неуправляемо можно поймать его как на пике, так и на коррекции
▪️минимальные риски, но тем не менее нельзя не сказать- это не замещайка, а оригинальный выпуск XS, по которому эмитент гарантировал выплаты в рублях.
Сделка не имеет смысла, если у вас нет нужды конвертации баксов в рубли.
Для тех, у кого есть желание почти безкомиссионно конвертировать доллары в рубли на Тинькофф 👇
GMK NorNikel 2023 с погашением 11 апреля можно купить по $995 (есть продавец на 23 шт)
Комиссия только за покупку, каждый считает свою сам, в моем случае всего 0,4$
Плюсы:
▪️+5$ по телу
▪️ ещё +0,7$ доход по купону
▪️низкая комиссия по сравнению к комиссией на продажу валюты
Минусы:
▪️если не ИИС - налог 13% будет со всего купона, перерасчет в конце года (или при выводе)
▪️ сложно сказать, где будет курс во время погашения, неуправляемо можно поймать его как на пике, так и на коррекции
▪️минимальные риски, но тем не менее нельзя не сказать- это не замещайка, а оригинальный выпуск XS, по которому эмитент гарантировал выплаты в рублях.
Сделка не имеет смысла, если у вас нет нужды конвертации баксов в рубли.
#идея
Сегодня часто в стакане появляется возможность выгодно обменять Русал 06 CNY на Русал 05 CNY (выпуски идентичные). 06 можно продать прямо сейчас по 985, а 05 купить по 977
Сегодня часто в стакане появляется возможность выгодно обменять Русал 06 CNY на Русал 05 CNY (выпуски идентичные). 06 можно продать прямо сейчас по 985, а 05 купить по 977
В закрытом канале публикуются идеи. Вот так выглядит список моих идей за последний месяц. Убыточных нет.
Идеи от меня за последний месяц
❓05.05 - не раскрывается. Пока себя не отработала, т.к. относительно свежая.
👍 26.04 - обмен выпуска Русал 06 CNY на 05 CNY. В моменте в стакане можно было сразу продать 06 и купить 05 дешевле (даже с учетом комиссии)
👍 21.04 - покупка Джи-Групп 001Р-02 по цене ниже 99%. Даже не дожидаясь оферты цена вернулась на 100% и даже доходила до 100,3%
👍12.04 - выход по 970 из Боржоми. После этого мне даже удавалось зайти по 953,6
👍 05.04 - покупка Русал 05 CNY по 960-970. Выходил по 980-984 Профит меньше чем за месяц +2% по цене + НКД.
Под хештегом #идея выкладывается самый сок, который иногда может принести профит в моменте или на коротком сроке. В каждой из них я лично участвую.
Идеи от меня за последний месяц
❓05.05 - не раскрывается. Пока себя не отработала, т.к. относительно свежая.
👍 26.04 - обмен выпуска Русал 06 CNY на 05 CNY. В моменте в стакане можно было сразу продать 06 и купить 05 дешевле (даже с учетом комиссии)
👍 21.04 - покупка Джи-Групп 001Р-02 по цене ниже 99%. Даже не дожидаясь оферты цена вернулась на 100% и даже доходила до 100,3%
👍12.04 - выход по 970 из Боржоми. После этого мне даже удавалось зайти по 953,6
👍 05.04 - покупка Русал 05 CNY по 960-970. Выходил по 980-984 Профит меньше чем за месяц +2% по цене + НКД.
Под хештегом #идея выкладывается самый сок, который иногда может принести профит в моменте или на коротком сроке. В каждой из них я лично участвую.
#идея
Джи-Групп 002Р-01 (оферта 22.06.2023)
22 июня нас ожидает очередная оферта с частичным выкупом по цене 102% от номинала. Напомню, что будет выкупаться 17,5% от всех бумаг, находящихся в обращении.
В таблице рассчитал насколько может быть интересная идея при разной степени аллокациии удовлетворения заявок. В предыдущую оферту в марте она составила 62,28%. При повторении такой аллокации идея покупки бумаг сейчас для участия в оферте может принести более 1,5% в абсолютном доходе и более 20% в годовом выражении.
Помимо рисков исполнения самой оферты, есть как всегда возможные проблемы с брокером по процессу выставления заявок, а также риски более низкой аллокации.
Джи-Групп 002Р-01 (оферта 22.06.2023)
22 июня нас ожидает очередная оферта с частичным выкупом по цене 102% от номинала. Напомню, что будет выкупаться 17,5% от всех бумаг, находящихся в обращении.
В таблице рассчитал насколько может быть интересная идея при разной степени аллокациии удовлетворения заявок. В предыдущую оферту в марте она составила 62,28%. При повторении такой аллокации идея покупки бумаг сейчас для участия в оферте может принести более 1,5% в абсолютном доходе и более 20% в годовом выражении.
Помимо рисков исполнения самой оферты, есть как всегда возможные проблемы с брокером по процессу выставления заявок, а также риски более низкой аллокации.
#идея
11 мая вот в этом посте я подводил итог идеям в закрытом канале за последний месяц. Одна идея от 05.05 была действующая. Сегодня она была закрыта.
Это была идея покупки ВУШ.
Результаты:
за 25 дней +2,3% по цене + НКД (доходность 46% годовых)
Как правило во всех идеях я сам лично принимаю участие. Эта не исключение. Доход по ней при вложении на 100 тыс.руб.
11 мая вот в этом посте я подводил итог идеям в закрытом канале за последний месяц. Одна идея от 05.05 была действующая. Сегодня она была закрыта.
Это была идея покупки ВУШ.
Результаты:
за 25 дней +2,3% по цене + НКД (доходность 46% годовых)
Как правило во всех идеях я сам лично принимаю участие. Эта не исключение. Доход по ней при вложении на 100 тыс.руб.
#идея
Сегодня закрыл краткосрочную идею. Опубликована в закрытом канале 11 июля
РЕСО-Лизинг БО-П11 (закрыта)
Цена покупки: 975,1
Цена продажи: 981,5-982,7
Срок: 4 дня
Доходность с учетом комиссий: +0,73% (66,6% годовых)
Во всех идеях, которые я публикую, принимаю участие лично. Расчёт итогов на идею делаю по своим сделкам. В итоге доходность может оказаться даже выше, чем у меня. Так РЕСО после моей покупки можно было купить ещё ниже - до 972. В этом случае доходность за 4 дня составила бы +1%
Сегодня закрыл краткосрочную идею. Опубликована в закрытом канале 11 июля
РЕСО-Лизинг БО-П11 (закрыта)
Цена покупки: 975,1
Цена продажи: 981,5-982,7
Срок: 4 дня
Доходность с учетом комиссий: +0,73% (66,6% годовых)
Во всех идеях, которые я публикую, принимаю участие лично. Расчёт итогов на идею делаю по своим сделкам. В итоге доходность может оказаться даже выше, чем у меня. Так РЕСО после моей покупки можно было купить ещё ниже - до 972. В этом случае доходность за 4 дня составила бы +1%
#идея
Неплохой альтернативой свежему короткому Автодору 006Р-01 может выступать выпуск от ГТЛК
ГТЛК-002Р-01 RU000A102VR0
YTM - 15,27%
Оферта - сентябрь 2024
Неплохой альтернативой свежему короткому Автодору 006Р-01 может выступать выпуск от ГТЛК
ГТЛК-002Р-01 RU000A102VR0
YTM - 15,27%
Оферта - сентябрь 2024
#идея
Автодор ГК-005Р-01-боб покупка по 926-927
RU000A106FR4
YTM 14,9-15,0 скорее соответствует топовым уровням в рейтингах А/А+ Выпуск относительно свежий. На момент размещение в июне этого года давал премию к G-curve ~200 б.п., сейчас ~250-260 б.п.
Хорошая альтернатива подросшим ВИС 04, Дели 02 и РЕСО 22
Программа, позволяющая получать вот такую аналитику и графики доступна для подписчиков закрытого канала.
Идеи также в основном публикуем там, т.к. не всегда по идеям имеем нужный объём.
Автодор ГК-005Р-01-боб покупка по 926-927
RU000A106FR4
YTM 14,9-15,0 скорее соответствует топовым уровням в рейтингах А/А+ Выпуск относительно свежий. На момент размещение в июне этого года давал премию к G-curve ~200 б.п., сейчас ~250-260 б.п.
Хорошая альтернатива подросшим ВИС 04, Дели 02 и РЕСО 22
Программа, позволяющая получать вот такую аналитику и графики доступна для подписчиков закрытого канала.
Идеи также в основном публикуем там, т.к. не всегда по идеям имеем нужный объём.
ТЕХНО Лизинг – обзор отчета за 1 полугодие 2023
Эмитент давно находится в фокусе повышенного внимания инвесторов. Основные больные точки нам также известны давно: высокая долговая нагрузка и низкая обеспеченность собственным капиталом. ТЕХНО Лизинг красиво страхуется от этих рисков, привлекая долгосрочные облигационные займы с размазанным во времени погашением и четко диверсифицируя краткосрочные банковские кредиты на кучу мелких займов в разных банках. В этом плане пока финансовая ситуация стабильна. Но за отчетностью эмитента при такой долговой нагрузке все равно лучше регулярно следить
По рэнкингу Эксперта видно, что лизинговый портфель эмитента увеличился за полгода на 1 219 млн. руб. или на 29,6% и составил в конце полугодия 5 333 млн. В целом темпы роста соответствуют средним по отрасли, т.к. ТЕХНО Лизинг так и остался на 50й строчке рейтинга по размеру портфеля без изменений к 2022 году. По размеру нового бизнеса 44е место (+2 п. за год).
Основные финансовые результаты 1п2023:
🟢 Выручка 403,5 млн. (🔼 +5,6% г/г)
🟢 EBIT 227 млн. (🔼 +43%)
🟢 Чистая прибыль 11 млн. (🚀 х2,1)
Денежный поток от основных операций у лизинга оценить крайне сложно из-за отраслевых особенностей. Остаток кэша на последнюю отчетную дату – 75,8 млн.
🔴 Финансовый долг: 3 809 млн. (🔺 27% к 2022 г.), краткосрочный долг – 34%.
По доступным в промежуточном отчете показателям все вполне неплохо. Напрягает только рост долга и невозможность оценить денежный поток. Я на пальцах прикинул следующим образом:
✔️ Долг за полугодие вырос на 816 млн.
✔️ Одновременно лизинговый портфель вырос на 1 219 млн.
✔️ Чистая прибыль положительна, и в то же время запас кэша вырос с 39 до 76 млн.
По идее, с денежным потоком в такой ситуации все должно быть нормально. Дивиденды компания не платит и генерит собственный капитал в год по чайной ложке (по их масштабам, конечно).
Основные коэффициенты финансовой устойчивости:
Долг к капиталу (🔴 >2): 🔺11 😁
Чистый долг / EBIT(DA) (🔴 >4): 🔺 ~8,4
EBIT / Проценты к уплате (🔴 <1,5): 🔻1,3
Коэффициент текущей ликвидности (🟡 от 1,5 до 2): 1,62
Z-счет Альтмана 2022 (🟡 от 1,1 до 2,6): 2,48
И без того высокая долговая нагрузка выросла еще больше. Темпы роста прибыли и капитала никак не успевают за ростом размера долга. Проценты по займам снова съедают основную часть прибыли от операций, так что темпы генерации собственного капитала даже при отсутствии дивидендов никчемные. Альтман и коэффициент ликвидности видят риски дефолта, но на грани – в желтой зоне, а не в красной. Так что надежда здесь может быть на хитрый финансовый менеджмент компании и грамотное планирование денежных потоков.
В долгосроке история, конечно, стремная. Текущей операционной прибылью долг можно покрыть только за 8 лет, а самый длинный облигационный займ гасится через 4. Очевидно, что в какой-то момент будет рефинанс. Можно только пожелать эмитенту удачи, чтобы он успел поймать на рынке период сравнительно низких ставок для этого. Также немного успокаивает, что облигационный долг составляет всего 30% в общей массе займов. Если банки в такой ситуации кредитуют, это обнадеживает.
Кредитный рейтинги скоринг:
✅ BBB- от АКРА, 22.11.2022, стабильный – уже скоро подтверждение
✅ Скоринг Интерфакса BB- по отчету за 31.03.23 г. – тоже без изменений
АКРА виднее, конечно, т.к. они смотрят прогноз денежного потока и погашений, которого не видим ни мы, ни скоринг. Вроде, они сильно в своих оценках не промахивались пока. По идее и при такой долговой нагрузке жить можно, если бизнес хорошо растет. Локальная развязка будет у нас через месяц при подтверждении рейтинга. Sudden death я здесь не жду
Последний пролив по ТЕХЛиз 1P4 в свете очередного отчета не видится обоснованным. Плюс-минус эмитент уже давно находится в таком положении и к нему пора привыкнуть. Так что данный выпуск можно пометить, как #идея
#ОбзорВДО
@CORPBONDS
Эмитент давно находится в фокусе повышенного внимания инвесторов. Основные больные точки нам также известны давно: высокая долговая нагрузка и низкая обеспеченность собственным капиталом. ТЕХНО Лизинг красиво страхуется от этих рисков, привлекая долгосрочные облигационные займы с размазанным во времени погашением и четко диверсифицируя краткосрочные банковские кредиты на кучу мелких займов в разных банках. В этом плане пока финансовая ситуация стабильна. Но за отчетностью эмитента при такой долговой нагрузке все равно лучше регулярно следить
По рэнкингу Эксперта видно, что лизинговый портфель эмитента увеличился за полгода на 1 219 млн. руб. или на 29,6% и составил в конце полугодия 5 333 млн. В целом темпы роста соответствуют средним по отрасли, т.к. ТЕХНО Лизинг так и остался на 50й строчке рейтинга по размеру портфеля без изменений к 2022 году. По размеру нового бизнеса 44е место (+2 п. за год).
Основные финансовые результаты 1п2023:
🟢 Выручка 403,5 млн. (🔼 +5,6% г/г)
🟢 EBIT 227 млн. (🔼 +43%)
🟢 Чистая прибыль 11 млн. (🚀 х2,1)
Денежный поток от основных операций у лизинга оценить крайне сложно из-за отраслевых особенностей. Остаток кэша на последнюю отчетную дату – 75,8 млн.
🔴 Финансовый долг: 3 809 млн. (🔺 27% к 2022 г.), краткосрочный долг – 34%.
По доступным в промежуточном отчете показателям все вполне неплохо. Напрягает только рост долга и невозможность оценить денежный поток. Я на пальцах прикинул следующим образом:
✔️ Долг за полугодие вырос на 816 млн.
✔️ Одновременно лизинговый портфель вырос на 1 219 млн.
✔️ Чистая прибыль положительна, и в то же время запас кэша вырос с 39 до 76 млн.
По идее, с денежным потоком в такой ситуации все должно быть нормально. Дивиденды компания не платит и генерит собственный капитал в год по чайной ложке (по их масштабам, конечно).
Основные коэффициенты финансовой устойчивости:
Долг к капиталу (🔴 >2): 🔺11 😁
Чистый долг / EBIT(DA) (🔴 >4): 🔺 ~8,4
EBIT / Проценты к уплате (🔴 <1,5): 🔻1,3
Коэффициент текущей ликвидности (🟡 от 1,5 до 2): 1,62
Z-счет Альтмана 2022 (🟡 от 1,1 до 2,6): 2,48
И без того высокая долговая нагрузка выросла еще больше. Темпы роста прибыли и капитала никак не успевают за ростом размера долга. Проценты по займам снова съедают основную часть прибыли от операций, так что темпы генерации собственного капитала даже при отсутствии дивидендов никчемные. Альтман и коэффициент ликвидности видят риски дефолта, но на грани – в желтой зоне, а не в красной. Так что надежда здесь может быть на хитрый финансовый менеджмент компании и грамотное планирование денежных потоков.
В долгосроке история, конечно, стремная. Текущей операционной прибылью долг можно покрыть только за 8 лет, а самый длинный облигационный займ гасится через 4. Очевидно, что в какой-то момент будет рефинанс. Можно только пожелать эмитенту удачи, чтобы он успел поймать на рынке период сравнительно низких ставок для этого. Также немного успокаивает, что облигационный долг составляет всего 30% в общей массе займов. Если банки в такой ситуации кредитуют, это обнадеживает.
Кредитный рейтинги скоринг:
✅ BBB- от АКРА, 22.11.2022, стабильный – уже скоро подтверждение
✅ Скоринг Интерфакса BB- по отчету за 31.03.23 г. – тоже без изменений
АКРА виднее, конечно, т.к. они смотрят прогноз денежного потока и погашений, которого не видим ни мы, ни скоринг. Вроде, они сильно в своих оценках не промахивались пока. По идее и при такой долговой нагрузке жить можно, если бизнес хорошо растет. Локальная развязка будет у нас через месяц при подтверждении рейтинга. Sudden death я здесь не жду
Последний пролив по ТЕХЛиз 1P4 в свете очередного отчета не видится обоснованным. Плюс-минус эмитент уже давно находится в таком положении и к нему пора привыкнуть. Так что данный выпуск можно пометить, как #идея
#ОбзорВДО
@CORPBONDS
#идея
На фоне некоторого оживления на рынке из надёжных вариантов особенно интересными выглядят две бумаги:
▪СФО ВТБ РКС-1 RU000A1032P1 покупал с утра по 875-877, сейчас чуть подросла цена, но бумага всё ещё на дне
▪Балтийский лизинг БО-П08 RU000A106EM8 - единственная начиная с рейтинга А+, которая даёт доходность 16+
Это для тех, кто или ставит глобально на разворот, или хотя бы на отскок. Я сегодня чуть увеличил долю длинных бумаг в первую очередь за счет СФО ВТБ
На фоне некоторого оживления на рынке из надёжных вариантов особенно интересными выглядят две бумаги:
▪СФО ВТБ РКС-1 RU000A1032P1 покупал с утра по 875-877, сейчас чуть подросла цена, но бумага всё ещё на дне
▪Балтийский лизинг БО-П08 RU000A106EM8 - единственная начиная с рейтинга А+, которая даёт доходность 16+
Это для тех, кто или ставит глобально на разворот, или хотя бы на отскок. Я сегодня чуть увеличил долю длинных бумаг в первую очередь за счет СФО ВТБ
#идея_закрыта
Сегодня начал фиксироваться в Борец ЗО-2026
Напомню, покупка была 2 дня назад по 84970 руб. Зашел плотно - 88 шт. Сегодня бумага принесла +3220 руб. Пока фиксирую лишь небольшую часть, но в целом это можно считать лучшей сделкой в этом году. +283 тыс.руб. за 2 дня одной сделкой и одной бумагой.
Все кто был в закрытом канале и не побоялся зайти вместе со мной, также могут уже зафиксировать профит более 3%
Сегодня начал фиксироваться в Борец ЗО-2026
Напомню, покупка была 2 дня назад по 84970 руб. Зашел плотно - 88 шт. Сегодня бумага принесла +3220 руб. Пока фиксирую лишь небольшую часть, но в целом это можно считать лучшей сделкой в этом году. +283 тыс.руб. за 2 дня одной сделкой и одной бумагой.
Все кто был в закрытом канале и не побоялся зайти вместе со мной, также могут уже зафиксировать профит более 3%
#идея_закрыта
СФО ВТБ РКС-1 +2,3% за 4 дня
Пока не фиксируюсь, посмотрим на то, как будет вести себя стакан
СФО ВТБ РКС-1 +2,3% за 4 дня
Пока не фиксируюсь, посмотрим на то, как будет вести себя стакан
Список нерационально перекупленных бумаг
Оказывается, такие списки тоже можно подавать под тэгом #идея 😆 Идея в том, чтобы закрыть эти позиции срочно, если что-то из этого есть в ваших портфелях
Текущий рынок вообще очень неоднозначный. В своей подборке я вижу 50% бумаг (247 штук) с доходностями ниже ключевой ставки в 15%. При этом среди них 50 бумаг со сроком до полугода, что вообще вызывает у меня оторопь. А ведь ставку в декабре еще могут и повысить. Однозначного сигнала о развороте ДКП так и не было
И даже на этом рынке есть бумаги, которые торгуются нерационально ниже средних доходностей для своих параметров. Продав любую из этих бумаг, можно без проблем сегодня переложиться в аналогичное кредитное качество с доходностью на 2-3% выше. Иногда это даже возможно внутри одного эмитента
Оказывается, такие списки тоже можно подавать под тэгом #идея 😆 Идея в том, чтобы закрыть эти позиции срочно, если что-то из этого есть в ваших портфелях
Текущий рынок вообще очень неоднозначный. В своей подборке я вижу 50% бумаг (247 штук) с доходностями ниже ключевой ставки в 15%. При этом среди них 50 бумаг со сроком до полугода, что вообще вызывает у меня оторопь. А ведь ставку в декабре еще могут и повысить. Однозначного сигнала о развороте ДКП так и не было
И даже на этом рынке есть бумаги, которые торгуются нерационально ниже средних доходностей для своих параметров. Продав любую из этих бумаг, можно без проблем сегодня переложиться в аналогичное кредитное качество с доходностью на 2-3% выше. Иногда это даже возможно внутри одного эмитента