💊 Бенефициары вакцины
Скажу пару слов о вакцине, о том, какой тренд она задаёт и о том, как через фонды Альфа-Капитал в нём поучаствовать.
Что известно о вакцине?
1. В исследовании Pfizer/BioNTech (#PFE) участвовало 44 тыс. добровольцев. Эффективность вакцины – 90%. Вакцина должна храниться при температуре -70°C, что делает массовую дистрибуцию сложнее.
2. Moderna (#MRNA) сегодня заявила о 95% эффективности своей вакцины в финальной стадии испытаний. Её вакцина проще в дистрибуции и не требует таких сложных условий хранения как разработка Pfizer (#PFE).
Вопросы без ответов:
1. Безопасность вакцин, есть ли побочные эффекты?
2. Эффективность вакцин на пожилых и людях с ослабленным иммунитетом.
3. Длительность иммунитета к вирусу после применения вакцин.
4. Будет ли вакцинированный распространять вирус?
5. Вакцины используют технологию, которая никогда до этого не была допущена к использованию на людях (Messenger RNA). Получат ли они допуск?
6. Каждому привитому требуется вторая вакцинация спустя 21 день. Какой процент людей придёт на повторную вакцинацию?
Резюмируя, фактов о вакцинах мало, а вопросов много. Но когда туман рассеется, бумаги будут торговаться на совершенно ином уровне. Поэтому решения принимать нужно заранее. Об этом и поговорим.
О бенефициарах и лузерах
Принято считать, что компании старой экономики выигрывают от появления вакцины, а новой — проигрывают. Но вакцина — это не всегда негатив для технологического сектора, потому что он разный. Есть сервисы а-ля Zoom #ZM или Peleton #PTON, их акции логично падают на новостях о вакцинах, потому что они потеряют пользователей. А, например, Google или Facebook — это совсем другая история. У них основная прибыль — это реклама для малого и (меньше) среднего бизнеса. Когда бизнес клиентов оживает, показатели Google и Facebook растут. Поэтому, на мой взгляд, тех теху рознь, не стоит продавать весь tech из-за появления вакцин, лучше выделить время на анализ позиций и что-то продать, а что-то оставить.
Так, фонд #ПИФ_Технологии за последние пару месяцев получил встряску, сейчас в нём акцент на Tech, который выиграет от появления вакцин. Топ 5 позиций фонда: Google #GOOGL, Alibaba #BABA, Microsoft #MSFT, Facebook #FB, Apple #AAPL.
На мой взгляд, бенефициары появления вакцины — это фонды, инвестирующие в value-акции, в акции цикличных секторов, в бонды с высокими кредитными премиями.
👇 Что мне нравится?
1️⃣ Акции в рублях — это фонд #ПИФ_Ресурсы, он инвестирует в российские циклические секторы. 52% активов фонда — в нефтянке, 47% — в сырье и материалах. То есть очень конкретная (а потому рисковая) ставка на рост циклических секторов в России.
2️⃣ Акции в долларах — это #ДУ_Глобальные_дивиденды, инвестирует в мировые value-акции.
3️⃣ Евробонды в долларах — это #ПИФ_Еврооблигации. Фонд покупает бонды эмитенты рейтингов BB и B из развивающихся стран, в них премия за риск высокая, это именно то, что нужно для отработки тренда снижения кредитных премий в бондах.
И в целом, все фонды, инвестирующие в российские акции — это ставка на рост Value. Потому что весь наш рынок — это Value. То есть помимо того, что основной продукт, который Россия поставляет на экспорт, должен вырасти за счёт того, что вырастет спрос, транспортная активность и прочее, так ещё и сам российский рынок будет переоцениваться вверх из-за общего risk-on и погони за доходностью.
Алексей Климюк, @afawealth_team
Скажу пару слов о вакцине, о том, какой тренд она задаёт и о том, как через фонды Альфа-Капитал в нём поучаствовать.
Что известно о вакцине?
1. В исследовании Pfizer/BioNTech (#PFE) участвовало 44 тыс. добровольцев. Эффективность вакцины – 90%. Вакцина должна храниться при температуре -70°C, что делает массовую дистрибуцию сложнее.
2. Moderna (#MRNA) сегодня заявила о 95% эффективности своей вакцины в финальной стадии испытаний. Её вакцина проще в дистрибуции и не требует таких сложных условий хранения как разработка Pfizer (#PFE).
Вопросы без ответов:
1. Безопасность вакцин, есть ли побочные эффекты?
2. Эффективность вакцин на пожилых и людях с ослабленным иммунитетом.
3. Длительность иммунитета к вирусу после применения вакцин.
4. Будет ли вакцинированный распространять вирус?
5. Вакцины используют технологию, которая никогда до этого не была допущена к использованию на людях (Messenger RNA). Получат ли они допуск?
6. Каждому привитому требуется вторая вакцинация спустя 21 день. Какой процент людей придёт на повторную вакцинацию?
Резюмируя, фактов о вакцинах мало, а вопросов много. Но когда туман рассеется, бумаги будут торговаться на совершенно ином уровне. Поэтому решения принимать нужно заранее. Об этом и поговорим.
О бенефициарах и лузерах
Принято считать, что компании старой экономики выигрывают от появления вакцины, а новой — проигрывают. Но вакцина — это не всегда негатив для технологического сектора, потому что он разный. Есть сервисы а-ля Zoom #ZM или Peleton #PTON, их акции логично падают на новостях о вакцинах, потому что они потеряют пользователей. А, например, Google или Facebook — это совсем другая история. У них основная прибыль — это реклама для малого и (меньше) среднего бизнеса. Когда бизнес клиентов оживает, показатели Google и Facebook растут. Поэтому, на мой взгляд, тех теху рознь, не стоит продавать весь tech из-за появления вакцин, лучше выделить время на анализ позиций и что-то продать, а что-то оставить.
Так, фонд #ПИФ_Технологии за последние пару месяцев получил встряску, сейчас в нём акцент на Tech, который выиграет от появления вакцин. Топ 5 позиций фонда: Google #GOOGL, Alibaba #BABA, Microsoft #MSFT, Facebook #FB, Apple #AAPL.
На мой взгляд, бенефициары появления вакцины — это фонды, инвестирующие в value-акции, в акции цикличных секторов, в бонды с высокими кредитными премиями.
👇 Что мне нравится?
1️⃣ Акции в рублях — это фонд #ПИФ_Ресурсы, он инвестирует в российские циклические секторы. 52% активов фонда — в нефтянке, 47% — в сырье и материалах. То есть очень конкретная (а потому рисковая) ставка на рост циклических секторов в России.
2️⃣ Акции в долларах — это #ДУ_Глобальные_дивиденды, инвестирует в мировые value-акции.
3️⃣ Евробонды в долларах — это #ПИФ_Еврооблигации. Фонд покупает бонды эмитенты рейтингов BB и B из развивающихся стран, в них премия за риск высокая, это именно то, что нужно для отработки тренда снижения кредитных премий в бондах.
И в целом, все фонды, инвестирующие в российские акции — это ставка на рост Value. Потому что весь наш рынок — это Value. То есть помимо того, что основной продукт, который Россия поставляет на экспорт, должен вырасти за счёт того, что вырастет спрос, транспортная активность и прочее, так ещё и сам российский рынок будет переоцениваться вверх из-за общего risk-on и погони за доходностью.
Алексей Климюк, @afawealth_team