🟢 Новости к этому часу

⚪️ Правительство России снимает временный запрет на экспорт летнего дизельного топлива — Минэнерго РФ.

⚪️ Россия введет запрет на экспорт твердой пшеницы с 1 декабря, а квота на экспорт зерна в 2024 году составит 24 млн тонн. Квота не распространяется на поставки в ЕАЭС — подкомиссия правительственной комиссии по экономическому развитию и интеграции.

⚪️ Рост ипотечного портфеля в октябре замедлился до 2,9% против 4,2% в сентябре — ЦБ РФ.

⚪️ Инвестпрограмма Газпрома на 2024 год может сократиться с 2 до 1,6 трлн рублей — компания.

⚪️ Инарктика по итогам 2023 года может направить на выплату дивидендов около 4 млрд рублей — компания.

$GAZP $AQUA

🗣 Оцените канал СберИнвестиции в коротком опросе

Мы постоянно стараемся стать лучше: выпускать полезные посты, рассказывать об актуальных новостях, делиться экспертизой.

Просим вас поделиться мнением о том, как вы воспринимаете публикации в телеграм-канале СберИнвестиции, какие материалы хотели бы видеть чаще, а какие — реже.

Ориентируясь на ваши ответы, мы сможем принять лучшие решения по наполнению канала.

👉 Пройдите опрос по ссылке, он займёт не больше двух минут.

🚛 Автомобильные грузоперевозки через 10 лет: как изменится рынок и как на нём заработать инвесторам

Работу глобальной экономики обеспечивают 280 млн грузовиков. Британская компания по исследованию рынков The Business Research Company оценила мировой рынок автомобильных грузоперевозок в 2022 году в $732 млрд — почти как ВВП Швейцарии.

В ближайшее десятилетие отрасль ждут глобальные перемены. Главным видом транспорта для доставки грузов на дальние расстояния могут стать беспилотные и экологичные грузовики. Изучаем, как инвестору использовать новые тренды.

#обучение

🟢 Мечел опубликовал сильные операционные результаты за 3К23

Продажи коксующегося угля выросли (38% EBITDA компании в 2022 году), но продажи железорудного сырья (ЖРС) значительно упали, а продажи стали скорректировались.

Делимся с вами основными моментами операционной отчетности:

◽️ Добыча угля увеличилась на 17% кв/кв и вернулась примерно на уровень 3К22, в основном, за счет программы технического переоснащения. По данным MMI, добыча на Якутугле сильно выросла только в сентябре (на 60% с уровня августа), что предполагает дальнейший прирост в 4К23 при сохранении текущих уровней производства.

◽️ Продажи концентрата коксующегося угля увеличились на 43% кв/кв за счет роста отгрузок как на экспорт, так и на внутренний рынок.

◽️ Продажи ЖРС упали на 67% кв/кв, что было вызвано аномальным обводнением карьера на Коршуновском ГОКе. По словам компании, к концу 3К23 на объекте был принят необходимый комплекс мер, и добыча в 4К23 ведётся уже в штатном режиме.

◽️ Производство стали снизилось на 5% кв/кв, что связано с плановым капитальным ремонтом доменной печи на Челябинском металлургическом комбинате. Это привело к снижению продаж металлургической продукции на 4% кв/кв.

Что мы думаем? Операционные результаты компании выглядят умеренно позитивными за счет восстановления продаж и добычи угля. Однако, на наш взгляд, это уже учтено в котировках Мечела — обыкновенные и привилегированные акции компании за последние 2 месяца подорожали соответственно на 50% и 65%. Мы видим ограниченный потенциал роста котировок в краткосрочной перспективе, учитывая текущее укрепление рубля, разворот цен на австралийский коксующийся уголь (минус 15% за последний месяц) и высокие ставки на долговом рынке (у компании большая долговая нагрузка — коэффициент «чистый долг/EBITDA 2023», по нашим оценкам, равен 2.6Х).

Автор: #Ирина_Иртегова

#акции $MTLR

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок незначительно снизился

⚪️ В четверг индекс МосБиржи отступил на 0,3%, инвесторов нервирует волатильность цен на нефть из-за переноса встречи ОПЕК+ и возможных разногласий по поводу уровня добычи между ее участниками. По итогам дня баррель Брент немного прибавил в цене до почти $81.

⚪️ ПАО «Инарктика» (минус 2,3%) сегодня объявило о начале вторичного публичного размещения (SPO) акций на МосБирже. Сбор заявок на участие в SPO пройдет с 23 по 29 ноября 2023 года включительно. Инвесторам предложат 3,3 млн обыкновенных акций компании (4% от общего количества бумаг). Те, кто примет участие в SPO, получат опцион на покупку дополнительных акций через шесть месяцев. Це-новой диапазон предложения — 900–968,5 руб./акция.

⚪️ Whoosh (плюс 0,5%) опубликовал отчетность за 3К23 по МСФО. Выручка за период выросла на 64% г/г до 5 млрд руб., EBITDA — на 49% до 2,9 млрд руб., а чистая прибыль — на 83% до 2,3 млрд руб. EBITDA и чистая прибыль оказались соответственно на 19% и 61% выше консенсус-прогноза, а выручка — на 2% ниже.

⚪️ Хуже рынка выглядят акции Полиметалла (минус 10%). Компания намерена провести новый обмен акций, заблокированных из-за санкций против НРД. Инвесторы получат возможность обменять «замороженные» бумаги на новые, выпущенные на Бирже МФЦА в Казахстане. Акционеры примут решение по обмену на собрании 8 декабря.

⚪️ Мечел представил операционные результаты. В 3К23 добыча угля выросла на 17% кв/кв до 2,85 млн т, производство стали снизилось на 5% кв/кв до 838 тыс. т. При этом продажи угля подскочили на 43% по сравнению со 2К23 до 1 млн т. В январе-сентябре добыча угля снизилась на 16% г/г, а продажи — на 28% г/г. Обыкновенные и привилегированные акции компании соответственно снизились на 0,1% и выросли на 1,1%.

$AQUA $WUSH $POLY $MTLR $MTLRP

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции немного снизились, рубль дешевеет

📈 В четверг индекс МосБиржи отступил на 0,3%. Инвесторов беспокоила волатильность цен на нефть. Мечел опубликовал операционные результаты за 3К23, а Whoosh — финансовую отчётность за 9М23. Также в центре внимания были новости о предстоящем SPO Инарктики и новом обмене бумаг Polymetal на акции на бирже в Астане.
Внешний фон был относительно спокойным, в США отмечали День благодарения, торги не проводились.

🇷🇺 Рубль дешевеет перед выходными. Вчера рубль стабильно держался около 88,3 за доллар. Обороты торгов снизились, что говорит о невысокой активности экспортёров. Сегодня утром рубль ослаб до 88,7 за доллар — похоже, что растёт спрос на валюту перед выходными. Если экспортёры все-таки активизируются в преддверии налоговых выплат во вторник, то рубль может закрепиться около 88,5 за доллар. Если же этого не произойдёт, то сегодня он может ослабеть до 89,0.

🛢️ Цены на нефть остаются под давлением. В четверг баррель Брент подешевел на $0,54 до $81,42. Котировки нефти остались под давлением на фоне новостей о значительном увеличении запасов нефти в США и переносе встречи ОПЕК+. Мы ожидаем, что сегодня Брент продолжит котироваться в диапазоне $81–82 за баррель.

💼 Растёт риск повышения ключевой ставки в декабре. В четверг доходности ОФЗ изменились разнонаправленно в пределах 10 б. п. относительно уровней закрытия среды. ЦБ опубликовал данные опроса, согласно которым в ноябре снизилась доля желающих сберегать денежные средства и увеличилась доля тех, кто предпочитает приобретать товары длительного пользования. На наш взгляд, такие данные могут вызвать беспокойство Банка России, и это значит, что растет риск повышения ключевой ставки до 16% в декабре. Рынок госдолга пока полностью его игнорирует, поэтому потенциал снижения доходностей выглядит ограниченным.

На повестке дня: макростатистика в Германии и США

⚪️ ВВП Германии за 3К23

⚪️ Индекс делового климата Ifo в Германии за ноябрь

⚪️ Выступления представителей ЕЦБ

⚪️ Предварительные индексы деловой активности в США за ноябрь

🟢 Новости к этому часу

⚪️ ВВП Германии в третьем квартале 2023 года уменьшился на 0,1% по сравнению со вторым — окончательные данные Федерального статистического управления страны.

⚪️ Скачок цен на энергоносители для бизнеса и населения Германии провоцирует риски для экономики этой страны — российский предприниматель Олег Дерипаска.

⚪️ Совет директоров Магнита рассматривает вопрос о созыве годового собрания акционеров, где будет обсуждаться в том числе рекомендация по дивидендам — компания.

⚪️ Чистая прибыль ВТБ по МСФО в октябре 2023 года составила 26,8 млрд рублей, в целом за десять месяцев — 402,8 млрд рублей — ВТБ.

⚪️ Совет директоров НЛМК одобрил возможность замещения двух выпусков еврооблигаций с погашением в 2026 году, номинированных в долларах и евро — компания.

⚪️ Вице-президентом по финансам в МТС с 4 декабря станет Алексей Катунин — компания.

⚪️ Норникель выходит из совместного с южноафриканским партнером предприятия Nkomati — компания.

$MGNT $VTBR $NLMK $MTSS $GMKN

Вчера Polymetal объявил, что намерен провести новый обмен акций, которые оказались заблокированы после того, как Национальный расчетный депозитарий (НРД) попал под санкции ЕС в прошлом году.

Компания объявила условия обмена. Акционеры смогут обменять заблокированные бумаги на новые, выпущенные на бирже AIX в Казахстане. Предполагается, что одна новая акция будет обменяна на одну старую. Обмен акций должен быть одобрен на общем собрании акционеров, которое состоится 8 декабря. Сейчас акционеры компании, бумаги которых заблокированы в НРД из-за санкций, не могут получать дивиденды и голосовать. Новый обмен позволит восстановить права инвесторов. Для участия в обмене акционеры не должны быть связаны с недружественной юрисдикцией и не должны находиться под санкциями.

Участие в обмене является добровольным и требует определенных действий от акционеров (подробности представлены на сайте компании). Обмен будет проходить постепенно и продлится до ноября 2024 года. Polymetal планирует сохранить листинг на МосБирже, хотя ликвидность акций снизится.

👉🏼 Читать подробнее по ссылке.

Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин

#акции $POLY

🟢 Аэрофлот 29 ноября опубликует финансовую отчетность за 3К23 по МСФО

Мы ожидаем, что рассчитываемые компанией показатели EBITDA и скорректированной чистой прибыли выросли соответственно на 13% и 50% г/г после снижения в 2К23. Мы считаем, что на показатели положительно повлияло удвоение пассажиропотока в высокомаржинальном международном сегменте, а также восстановление доходных ставок, которое должно компенсировать сокращение субсидий на внутренние перелеты. Мы сохраняем осторожный взгляд на акции Аэрофлота в долгосрочной перспективе, но не исключаем, что сильные финансовые показатели могут поддержать котировки, которые за последние три месяца сильно отстали от рынка.

◽️ Уверенный годовой рост в 3К23. По итогам 3К23 мы прогнозируем рост выручки компании на 39% г/г до 188,8 млрд руб., EBITDA (МСФО 16, методика компании) — на 13% г/г до 67,4 млрд руб., скорректированной EBITDA (за вычетом лизинговых платежей) — на 17% до 54,5 млрд руб., скорректированной чистой прибыли (по методике компании) — на 50% г/г до 18,7 млрд руб. Позитивными факторами были увеличение пассажирооборота (на 12% г/г) и средней доходной ставки (по нашим оценкам, плюс 29%). Более медленный рост EBITDA и снижение рентабельности связаны с тем, что в марте 2023 года завершилась программа субсидирования внутренних перелетов, а также сократились компенсации по демпферному механизму, что частично было нивелировано мерами по оптимизации затрат.

👉🏼 Читать подробнее по ссылке.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $AFLT

🟢 Whoosh вчера опубликовал финансовую отчетность за девять месяцев 2023 года по МСФО

Результаты оказались чуть хуже наших ожиданий в части выручки за счет более низкого среднего чека. В части EBITDA и чистой прибыли результаты были гораздо выше наших прогнозов за счет более эффективного, чем мы ожидали, контроля за расходами.

◽️ Выручка в третьем квартале 2023 года выросла на 63% (здесь и далее — год к году), составила 5 млрд рублей и оказалась на 6% хуже наших ожиданий за счет более низкого среднего чека.

◽️ EBITDA выросла на 51% до 2,9 млрд рублей и оказалась на 29% выше наших прогнозов. Мы ожидали, что нехватка рабочей силы и ослабление рубля приведут к более значительному, чем оказалось, росту расходов на оплату труда и подорожанию комплектующих. Расходы действительно выросли сильнее, чем выручка, но в значительной степени их рост удалось сдержать благодаря эффективному контролю затрат.

◽️ Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 18,1% до 1,5 млрд рублей, превысив наши ожидания на 76,3%. Расхождение с прогнозами в основном связано с эффективным контролем затрат. Чистая прибыль повысилась меньше, чем EBITDA, из-за роста процентных расходов вследствие увеличения чистого долга на 76,7%. Также положительная валютная переоценка составила около 340 млн рублей и внесла соответствующий вклад в чистую прибыль.

◽️ Скорректированный свободный денежный поток вырос на 27% до 1,7 млрд рублей. Положительный денежный поток в июле-сентябре связан с фактором сезонности. В третьем квартале совершается в среднем 51% поездок, а платежи по оплате новых средств индивидуальной мобильности проводятся в первом и четвертом кварталах.

👉🏼 Читать подробнее по ссылке.

Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $WUSH

Зачем нужны мультипликаторы и как они помогают оценивать компании и выбирать акции

Перед тем как вложиться в компанию, важно понять, насколько эффективно она работает. Но смотреть только на её доход недостаточно, нужны более продвинутые метрики — мультипликаторы.
В первой статье нового цикла материалов разобрались, зачем они нужны и как их используют.

#полезное

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок незначительно снизился

⚪️ В пятницу индекс МосБиржи потерял 0,1%, к вечеру падение немного ускорилось В течение дня акции экспортеров поддержало ослабление рубля почти до 89 за доллар. Нефть стабильно торговалась возле $81 за баррель Брент.

⚪️ В центре внимания вновь акции Polymetal (минус 15%), которые второй день подряд сильно отстают от рынка. Вчера компания объявила, что намерена провести новый обмен акций, которые оказались заблокированы в НРД, на бумаги в Казахстане. Однако там они торгуются с большим дисконтом к ценам на МосБирже. За два дня котировки золотодобытчика просели более чем на 20%.

⚪️ ВТБ (плюс 0,4%) представил сокращенную отчетность по МСФО за 10М23. После падения в августе и сентябре чистая прибыль банка в октябре выросла на 8% м/м до 27 млрд руб. (403 млрд руб. за 10М23). ROE составил 14,7% в октябре, а за 10М23 достиг 25%.

⚪️ Совет директоров Магнита рассмотрел вопрос о созыве годового общего собрания акционеров и рекомендацию по дивидендам. Вчера после этой новости котировки компании прибавили почти 4% на вечерней сессии, и сегодня держались на достигнутых уровнях. Однако решение совета директоров пока не опубликовано.

$POLY $VTBR $MGNT

Все цены на рынке — это, в первую очередь, итог ожиданий и договорённостей продавцов и покупателей. Нет никакой по-настоящему честной и справедливой цены акций — есть цена, по которой один готов продать, а другой купить.

Цены формируются ожиданиями участников рынка, а не, например, результатами работы компании за квартал. Да, обычно после хорошей отчётности активы дорожают — но если все решат её проигнорировать, с ценами ничего не произойдёт.

Никакого великого мерила цен не существует — есть только множество разрозненных мнений инвесторов, которые формируют рынок.

👑 Эффект Эдипа и самосбывающиеся прогнозы

Эдип — мифологический царь. Мудрый оракул как-то нагадал ему, что Эдип убьёт своего отца, женится на матери, а потом у него родятся дети и будут прокляты. Эдип построил всю свою жизнь так, чтобы ничего из этого не случилось, а потом-таки убил отца, женился на матери и зачал проклятых детей.

Все прогнозы, которые сбываются только потому, что их кто-то напрогнозировал, называют эффектом Эдипа. Это не магия, а логика: если люди верят прогнозу, они начинают поступать так, словно он уже случился, и тогда он реально случается.

🏃‍♂️ Как ожидания формируют фондовый рынок

👉 Если люди ждут высокую инфляцию, они бегут скорее тратить деньги, пока те не обесценились, а предприниматели поднимают цены — тогда инфляция становится реальной, а не ожидаемой. Центробанк как раз поэтому регулярно замеряет инфляционные ожидания.

👉 Если все ждут, что актив будет только дорожать, закупают его — тогда его цена (сюрприз!) растёт. Передаем большой привет криптовалютам 👋

👉 Если все ждут краха банковской системы и бегут скорее снимать деньги со счетов, у банков на самом деле кончаются деньги — тогда крах становится реальностью. Кстати, так работают почти все кризисы.

🔍 И что делать

Когда что-то происходит на рынке, стоит смотреть не только за фактами, но и за настроениями. Факты иногда подводят и расходятся с реальностью. Передаём большой привет Tesla 👋

#обучение

🗓️ СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ

На этой неделе выйдут финансовые результаты РусГидро, Аэрофлота, Интер РАО.

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве почти без изменений, рубль может подорожать до 88,5 за доллар

📈 Российский рынок акций в боковом тренде. В пятницу по итогам торгов индекс МосБиржи снизился на символические 0,1%. Новостной фон был относительно спокойным, а динамика нефтяных котировок и рубля — несущественной. Инвесторы в основном следили за отдельными корпоративными новостями. Котировки Polymetal продолжили падать после сообщения о новом обмене заблокированных в НРД бумаг. Отчетности по МСФО представили ВТБ и Банк «Санкт-Петербург» — соответственно за десять и девять месяцев 2023 года.

Американский рынок акций изменился незначительно. Инвесторы не спешили открывать новые позиции в перерыве между выходными днями.

🇷🇺 Рубль может немного укрепиться. В пятницу в связи с повышением спроса на иностранную валюту перед выходными рубль отступал до уровня выше 89 за доллар, но по итогам дня сумел отыграть почти все потери и восстановиться до 88,6. Сегодня утром в условиях низкой ликвидности на рынке рубль вновь подешевел до 89. Однако перед уплатой налогов завтра экспортеры могут нарастить продажи валюты и тогда рубль укрепится до 88,5 за доллар.

🛢️ В центре внимания остается встреча ОПЕК+. В пятницу баррель Брент подешевел на $0,84 до $80,58. Инвесторы продолжают ждать встречи ОПЕК+. Сегодня утром нефть торгуется чуть ниже $80 за баррель. В течение дня значимых публикаций по рынку нефти не ожидается. По нашим прогнозам, в понедельник цена Брент останется под давлением и будет держаться в диапазоне $79–80 за баррель.

💼 ОФЗ-ПД продолжают следовать за рублем. В пятницу на фоне ослабления рубля доходности российских гособлигаций выросли в среднем на 5 б. п. вдоль всей кривой. Сегодня-завтра доходности могут повыситься еще на несколько базисных пунктов в преддверии очередных аукционов. В целом рынок по-прежнему недооценивает риски продолжительного сохранения ключевой ставки ЦБ на высоком уровне.

На повестке дня: финрезультаты Акрона и макростатистика США

⚪️ Финансовые результаты Акрона за 3К23

⚪️ Продажи новых домов в США в октябре

$AKRN

⚪️ В пятницу Магнит объявил итоги заседания совета директоров, которое прошло 22 ноября. На этом заседании совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 412,13 руб. на акцию из нераспределенной прибыли прошлых лет (предложенная дата закрытия реестра акционеров — 11 января 2024 года). Совокупная сумма дивидендных выплат составляет 42,0 млрд руб. а дивидендная доходность (с учетом цены предыдущего закрытия) равна 6,6%. Годовое общее собрание акционеров, на котором будет утверждаться решение о дивидендах, назначено на 28 декабря.

Мы полагаем, что дивидендный потенциал Магнита больше, чем предложенная сумма, и она, возможно, ограничена текущим объемом денежных средств, накопленных на балансе материнской компании.

Магнит 24 ноября завершил выкуп акций у нерезидентов. После двух раундов было выкуплено в общей сложности 29,2% акционерного капитала, и еще 0,5% было приобретено в результате двусторонней сделки в октябре. После завершения сделки доля квазиказначейских акций компании выросла на 29,7 п. п. до 33,4%. Это значит, что при выплате дивидендов 14,0 млрд руб. из 42,0 млрд руб. придется на квазиказначейские акции и, следовательно, вернется на консолидированный баланс Магнита.

👉🏼 Читать подробнее по ссылке.

Автор: #Михаил_Красноперов, #Екатерина_Усанова

#акции $MGNT

🟢 Новости к этому часу

⚪️ СПБ Биржа не подавала документы на банкротство, ее финансовое положение устойчиво — площадка.

⚪️ Странам Европы в течение полутора лет придется достичь компромисса с Россией по поставкам газа — российский предприниматель Олег Дерипаска.

⚪️ Пропускная способность восточного маршрута международного транспортного коридора «Север–Юг» к 2027 году должна увеличиться на 70% — с 9 до 15 млн тонн грузов — президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев.

⚪️ Американцы потратили рекордные $9,8 млрд на онлайн-распродажах в Черную пятницу — Adobe Analytics.

⚪️ Транснефть остановила отгрузку нефти из Новороссийска из-за шторма — официальный представитель компании Игорь Демин.

⚪️ Чистая прибыль Казаньоргсинтеза по РСБУ за девять месяцев 2023 года снизилась на 33% год к году — компания.

$SPBE $TRNFP $KZOS