🟢Озон активизируется: почему акции Озон могут вырасти на 300%
Озон банк сегодня объявил, что планирует активизировать развитие fintech направления расширив перечень кредитных продуктов для физических и юридических лиц.
Чтобы понять как активизация развития этого направления повлияет на рост бизнеса и акции посмотрим сначала на финансовые показатели Озона.
📝Финансовая отчетность.
Озон конечно, это растущая компания, а для растущей компании одним из главных показателей успешности является темп роста бизнеса.
Посмотрим сначала на тем роста объёма продаж на маркетплейсе то есть на GMV и на темп его роста по годам:
✔️2019: 80,8 млрд руб.
✔️2020: 197,4 млрд руб. +144,3%
✔️2021: 448,3 млрд руб. +127,1%
✔️2022: 832,2 млрд руб. +85,6%
✔️2023: 1752 млрд руб. +110,5%
✔️2024 1 кв: 570 млрд руб. + 88%
Среднегодовой темп роста оборота маркетплейса GMV за период составил CAGR=115,8%. Замедление роста в 1 кв 2024 несколько настораживает.
Посмотрим на темп роста выручки и ее тем роста:
✔️2019: 60,1 млрд руб.
✔️2020: 104,4 млрд руб. +73,7%
✔️2021: 178,2 млрд руб. +70,7%
✔️2022: 277,1 млрд руб. +50,5%
✔️2023: 424,3 млрд руб. +53,1%
✔️2024 1 кв: 123 млрд руб. + 32%
Видно, что темп роста выручки несколько ниже, чем GMV. Средний темп CAGR составляет 63% и в 2023 темп не увеличился не смотря на ускорение роста GMV, а в 1 кв 2024 замедлился до 32%. Несмотря на это показатели темпа роста остаются весьма высокими.
Но нужно понимать, что Озон - пока что убыточная компания. Чистая прибыль и чистая рентабельность по годам:
✔️2019: -19,4 млрд руб. -32,3%
✔️2020: -22,3 млрд руб. -21,4%
✔️2021: -56,8 млрд руб. -31,9%
✔️2022: -58,2 млрд руб. -21,0%
✔️2023: -47,2 млрд руб. -10,1%
✔️2024 1 кв: -13,2 млрд руб. -
Отрицательная чистая прибыль связана с активной экспансией маркетплейса - свободные денежные средства инвестируются в рост и менеджмент особо не обращает внимание какая выйдет прибыль. Цель стратегии расти высокими темпами, чтобы занять максимально большую долю рынка и выйти на такие объёмы продаж, что эффект масштаба обеспечит лидерство и достаточную рентабельность.
EBITDA уже в 2023 вышла в положительную зону. EBITDA по годам и рентабельность EBITDA:
✔️2019: -15,8 млрд руб. -26,3%
✔️2020: -11,7 млрд руб. -11,2%
✔️2021: -41,2 млрд руб. -23,1%
✔️2022: -3,22 млрд руб. -1,2%
✔️2023: 4,21 млрд руб. +1%
✔️2024 1 кв: 9,3 млрд руб. + 16%
Рентабельность по EBITDA закрепилась в положительной зоне и это хороший сигнал.
💣 В отчётности за 1-й квартал 2024 Озон впервые раскрыл результаты Финтех направления:
✔️Количество пользователей 20,2 млн +70%
✔️Выручка 14,6 млрд руб. +225%
✔️Скорр.EBITDA 5,934 млрд руб. +147%
✔️средства клиентов 75,222 +846%
Реклама и финансовые услуги дают дополнительную выручку и позволяют увеличить рентабельность.
🔥Компания уже увидел успехи Финтех направления и планирует усилить развитие кредитования. Кредитование и рекламное направление позволит ещё больше увеличить рентабельность и быстрее выйти в чистую прибыль.
🧮Оценка.
Если заложить темп роста GMV:
👉🏼2024 +80%
👉🏼2025 +60%
👉🏼2026 +50%
И заложить выход на чистую прибыль в хотя бы в 1% от GMV в 2026, и в 2% от GMV в 2026, то GMV и чистая прибыль:
👉🏼2024 GMV: 3150 млрд, ЧП: 0
👉🏼2025 GMV: 5045 млрд, ЧП: 50 млрд
👉🏼2026 GMV: 7568 млрд, ЧП: 300 млрд
Рентабельность в 2% от GMV в 2% более чем реальна. У AMAZON в 2023 она составила 4,8%.
В таком случае форвардный P/E 2026 = 5,5. При Справедливой оценке в 20 P/E целевая цена акции 15520 руб. или +300%.
#ozon
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#что_купить
#обучение
Озон банк сегодня объявил, что планирует активизировать развитие fintech направления расширив перечень кредитных продуктов для физических и юридических лиц.
Чтобы понять как активизация развития этого направления повлияет на рост бизнеса и акции посмотрим сначала на финансовые показатели Озона.
📝Финансовая отчетность.
Озон конечно, это растущая компания, а для растущей компании одним из главных показателей успешности является темп роста бизнеса.
Посмотрим сначала на тем роста объёма продаж на маркетплейсе то есть на GMV и на темп его роста по годам:
✔️2019: 80,8 млрд руб.
✔️2020: 197,4 млрд руб. +144,3%
✔️2021: 448,3 млрд руб. +127,1%
✔️2022: 832,2 млрд руб. +85,6%
✔️2023: 1752 млрд руб. +110,5%
✔️2024 1 кв: 570 млрд руб. + 88%
Среднегодовой темп роста оборота маркетплейса GMV за период составил CAGR=115,8%. Замедление роста в 1 кв 2024 несколько настораживает.
Посмотрим на темп роста выручки и ее тем роста:
✔️2019: 60,1 млрд руб.
✔️2020: 104,4 млрд руб. +73,7%
✔️2021: 178,2 млрд руб. +70,7%
✔️2022: 277,1 млрд руб. +50,5%
✔️2023: 424,3 млрд руб. +53,1%
✔️2024 1 кв: 123 млрд руб. + 32%
Видно, что темп роста выручки несколько ниже, чем GMV. Средний темп CAGR составляет 63% и в 2023 темп не увеличился не смотря на ускорение роста GMV, а в 1 кв 2024 замедлился до 32%. Несмотря на это показатели темпа роста остаются весьма высокими.
Но нужно понимать, что Озон - пока что убыточная компания. Чистая прибыль и чистая рентабельность по годам:
✔️2019: -19,4 млрд руб. -32,3%
✔️2020: -22,3 млрд руб. -21,4%
✔️2021: -56,8 млрд руб. -31,9%
✔️2022: -58,2 млрд руб. -21,0%
✔️2023: -47,2 млрд руб. -10,1%
✔️2024 1 кв: -13,2 млрд руб. -
Отрицательная чистая прибыль связана с активной экспансией маркетплейса - свободные денежные средства инвестируются в рост и менеджмент особо не обращает внимание какая выйдет прибыль. Цель стратегии расти высокими темпами, чтобы занять максимально большую долю рынка и выйти на такие объёмы продаж, что эффект масштаба обеспечит лидерство и достаточную рентабельность.
EBITDA уже в 2023 вышла в положительную зону. EBITDA по годам и рентабельность EBITDA:
✔️2019: -15,8 млрд руб. -26,3%
✔️2020: -11,7 млрд руб. -11,2%
✔️2021: -41,2 млрд руб. -23,1%
✔️2022: -3,22 млрд руб. -1,2%
✔️2023: 4,21 млрд руб. +1%
✔️2024 1 кв: 9,3 млрд руб. + 16%
Рентабельность по EBITDA закрепилась в положительной зоне и это хороший сигнал.
💣 В отчётности за 1-й квартал 2024 Озон впервые раскрыл результаты Финтех направления:
✔️Количество пользователей 20,2 млн +70%
✔️Выручка 14,6 млрд руб. +225%
✔️Скорр.EBITDA 5,934 млрд руб. +147%
✔️средства клиентов 75,222 +846%
Реклама и финансовые услуги дают дополнительную выручку и позволяют увеличить рентабельность.
🔥Компания уже увидел успехи Финтех направления и планирует усилить развитие кредитования. Кредитование и рекламное направление позволит ещё больше увеличить рентабельность и быстрее выйти в чистую прибыль.
🧮Оценка.
Если заложить темп роста GMV:
👉🏼2024 +80%
👉🏼2025 +60%
👉🏼2026 +50%
И заложить выход на чистую прибыль в хотя бы в 1% от GMV в 2026, и в 2% от GMV в 2026, то GMV и чистая прибыль:
👉🏼2024 GMV: 3150 млрд, ЧП: 0
👉🏼2025 GMV: 5045 млрд, ЧП: 50 млрд
👉🏼2026 GMV: 7568 млрд, ЧП: 300 млрд
Рентабельность в 2% от GMV в 2% более чем реальна. У AMAZON в 2023 она составила 4,8%.
В таком случае форвардный P/E 2026 = 5,5. При Справедливой оценке в 20 P/E целевая цена акции 15520 руб. или +300%.
#ozon
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#что_купить
#обучение
🟢Fintech OZON почти догнал по уровню прибыли банки из топ-40
Банк Ozon, несмотря на скромный размер активов ( 58-е место 139 млрд рублей) вплотную приблизился к топ-30 по размеру прибыли по итогам первого полугодия 2024 года.
Озон-банк показал высокую рентабельность и показал чистую прибыль за шесть месяцев - 6,2 млрд рублей (33-е место по размеру прибыли за отчетный период).
Сопоставимые доходы за первое полугодие 2024 года показывают классические банки, имеющие активы на сотни миллиардов рублей, и входящие в топ-40 банков по размеру бизнеса: «Точка» (активы — около 300 млрд рублей, прибыль — 4,3 млрд рублей), Азиатско-Тихоокеанский банк (254 млрд рублей, прибыль 5,1 млрд рублей), «Кредит Европа банк» (228,3 млрд рублей, прибыль 6,7 млрд рублей).
Озон-банк имеет гигантский потенциал развития финансовых услуг, что уже драйвит выручку. Держим бумагу в стратегии Индустрии 4.0 и рассчитывается на продолжение роста в ближайшее время.
#OZON
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#новичкам
#обучение
#трейдинг
Банк Ozon, несмотря на скромный размер активов ( 58-е место 139 млрд рублей) вплотную приблизился к топ-30 по размеру прибыли по итогам первого полугодия 2024 года.
Озон-банк показал высокую рентабельность и показал чистую прибыль за шесть месяцев - 6,2 млрд рублей (33-е место по размеру прибыли за отчетный период).
Сопоставимые доходы за первое полугодие 2024 года показывают классические банки, имеющие активы на сотни миллиардов рублей, и входящие в топ-40 банков по размеру бизнеса: «Точка» (активы — около 300 млрд рублей, прибыль — 4,3 млрд рублей), Азиатско-Тихоокеанский банк (254 млрд рублей, прибыль 5,1 млрд рублей), «Кредит Европа банк» (228,3 млрд рублей, прибыль 6,7 млрд рублей).
Озон-банк имеет гигантский потенциал развития финансовых услуг, что уже драйвит выручку. Держим бумагу в стратегии Индустрии 4.0 и рассчитывается на продолжение роста в ближайшее время.
#OZON
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#новичкам
#обучение
#трейдинг