🔰 کدام روش تامین مالی را انتخاب می‌کنیم؟

⬅️ بخش یکم

⬅️ بخش دوم

◀️ بخش سوم

🔹 البته ترجیح دولت در تامین مالی #بورس‌محور و کنار گذاشتن سازوکارهایی مثل فروش #اوراق_مشارکت دلایل دیگری نیز دارد. عدم استفاده‌ از چنین روش‌های موفق و مطمئنی، این گمان را تقویت می‌کند که برخی در دولت صرفا به دنبال تامین مالی پروژه‌های #نیمه‌تمام و پوشش هزینه‌های جاری نیستند، بلکه یک اتفاق مشکوک و خطرناک‌تری را دنبال می‌کنند. [۸]

🔹 اتفاقی که در قالب عرضه‌ی #سهام شرکت‌ها و سازمان‌های بسیار مهم دولتی در حال وقوع است و سهام شرکت‌های مادر تخصصی که با وظیفه‌ی توسعه و #پیشرفت شکل گرفته‌اند، قرار است در بورس عرضه شوند. سوال کلیدی این است که در کجای دنیا سازمان‌هایی را که فلسفه‌ی وجودی آنها اهداف توسعه‌ای و حاکمیتی است واگذار می‌کنند؟ [۹]

🔹 عرضه‌ی سهام شرکت‌های بزرگی مثل #ایمیدرو و #ایدرو، که اخیرا اعلام شد قرار است در بورس عرضه بشوند، [۱۰] مثل سهام #شستا که در بورس عرضه شد، یک نمونه‌ی برای این جنس اقدامات است. سازمان‌ها و شرکت‌هایی که برای انجام وظایف مهم در حوزه‌ی #پیشرفت_صنعت و #تولید شکل گرفته‌اند و حکم #سرمایه‌های_ملی و #بین‌نسلی را دارند. در هیچ کجای دنیا دولت‌ها اجازه ندارند برای تامین نیازهای آنی و کوتاه‌مدت خودشان چنین سرمایه‌هایی را #خصوصی بکنند.

🔹 این درست است که #نفت سال‌ها به عنوان یک سرمایه‌ی بین‌نسلی و بلندمدت در کشور فروخته شده است اما فروش شرکت‌هایی مثل ایدرو و ایمیدرو، فراتر از فروش نفت، حکم فروش چاه نفتی را دارد که نفت از آن استخراج می‌شود!

🔹 ایمیدرو، یعنی سازمان توسعه و نوسازی معادن و صنایع معدنی ایران، یک #ابرشرکتِ نگهدارنده‌ی شرکت‌های بزرگ است و هشت شرکت اصلی و پنجاه و پنج شرکت عملیاتی را در زیرمجموعه‌ی خود دارد.

🔹 اگر به شرکت‌های زیرمجموعه‌ی آن توجه شود نمونه‌های بزرگی مثل #فولاد_مبارکه‌ اصفهان و #فولاد_خوزستان به چشم خواهد خورد. [۱۱] ابرشرکتی که نوزدهمین شرکت تولید #فولاد جهان محسوب می‌شود و ارزش روز این مجموعه دست‌کم چیزی در حدود 350 هزار میلیارد تومان، معادل 21 میلیارد دلار برآورد می‌شود. [۱۲]

🔹 در زیرمجموعه‌ی ایدرو نیز شرکت‌های بزرگی مثل #ایران_خودرو و #سایپا قرار دارند. طبق اعلام این سازمان ارزش آن تا سال 1388 بالغ بر 46 میلیارد دلار بوده است که با نرخ فعلی دلار ارزش آن معادل 782 هزار میلیارد تومان است. [۱۳]

🔹 با توجه به توضیحات فوق و #ثروت_انباشته‌ بین‌نسلی موجود در این دو سازمان بزرگ، لازم است تا پیش از عرضه‌ی سهام این شرکت‌ها #تدبیر مناسبی اندیشیده شود.

⬅️ ادامه دارد...

⬅️ منابع

✊ جنبش مردمی کدآمایی؛ الگوی معیشت ایرانی

📡 @Kadamaei_ir

🔰 کدام روش تامین مالی را انتخاب می‌کنیم؟

⬅️ بخش سوم

◀️ منابع:

[۸] متاسفانه آن اتحاد سه گانه‌ای که جهت‌گیری‌ها و عملکردشان علیه منافع مردم و تولیدکنندگان واقعی و عمق بخشنده به فساد و نابرابری‌ها و وابستگی‌های ذلت‌آور است، بر دم پر التهاب و حبابی بورس می‌دمند و در این میان رفتارهای قوه مجریه بسیار نگران کننده‌تر بود؛ باید امیدوار بود که قبل از منتهی شدن این مسیر به بحران‌های عمق یافته جدید، نهادهای نظارتی مسئول، نقش بایسته خود را ایفا نمایند. در این زمینه طیف متنوعی از واقعیت‌ها وجود دارد که دستکاری یا نادیده گرفته می‌شود و باید با مشارکت فعال دانشگاهیان و مطبوعات مستقل در این زمینه روشنگری‌های بایسته صورت پذیرد. هرکس که الفبای اقتصاد را می‌داند و با شرایط کنونی جامعه ما آشنایی دارد بر غیرمتعارف بودن آنچه اتفاق افتاده و مشکوک بودن دامن زدن به تب سوداگری شکنندگی‌آور در این بازار صحه می‌گذارد.
https://www.ilna.news/fa/tiny/news-904499

[۹] در کجای دنیا سازمان‌هایی که فلسفه وجودی آنها اهداف توسعه‌ای و حاکمیتی است مانند ایمیدرو و ایدرو را واگذار می‌کنند و معلوم نیست چگونه مانند لقمه گوشتی خیراتی آن را بین چه کسانی و با چه اهدافی توزیع خواهند کرد.
https://www.ilna.news/fa/tiny/news-904499

[۱۰] https://www.isna.ir/news/99013118064/

[۱۱] سازمان توسعه و نوسازی معادن و صنایع معدنی ایران، شناخته‌شده به عنوان ایمیدرو، شرکت هلدینگ دولتی فعال در بخش معدن ایران است. ایمیدرو دارای ۸ شرکت اصلی و ۵۵ شرکت عملیاتی در زمینه صنایع فولاد، آلومینیوم، مس، سیمان و مواد معدنی می‌باشد.
شرکت آلومینیوم ایران (IRALCO)
شرکت تولید تجهیزات سنگین هپکو (HEPCO)
شرکت ملی فولاد ایران (NISCO)
شرکت فولاد مبارکه اصفهان (MSC)
شرکت فولاد خوزستان (KSC)
شرکت سهامی ذوب‌آهن اصفهان (ESCO)
شرکت ملی صنایع مس ایران (NICICO)
شرکت ملی سرب و روی ایران (NILZCO)
شرکت احداث صنعت (ESC) - ساخت کارخانه سیمان
شرکت تهیه و تولید مواد معدنی ایران (IMPASCO)
مؤسسه آموزش و پژوهش وزارت صنایع و معادن (ITR)
منطقه ویژه اقتصادی صنایع معدنی و فلزی خلیج فارس (PGSEZ)

[۱۲] https://fa.wikipedia.org/wiki/%D8%A7%DB%8C%D9%85%DB%8C%D8%AF%D8%B1%D9%88#cite_note-3

[۱۳] شرکت‌های سازمان ایدرو
ایران خودرو
سایپا
بهینه گستر آریا طب
پیمانکاری عمومی گسترش انرژی نوین
پاک مایه کرمانشاه
پژوهشکده میکروالکترونیک ایران
توربین‌های بادی گسترش آترین
توربین توان گستر ایرانیان (ایتکو)
توسعه صنایع نفت و گاز گسترش ایرانیان
تولیدی منیزیم گستر اریش
جداگر لرزه‌ای مبنا
دانش بافت البرز
دریا دانش فناور پارس
دیبا انرژی سینا
ریخته‌گری ماشین‌سازی تبریز
زیست گسترش فارمد
سازمان مدیریت صنعتی
صنایع کشتی سازی عظیم گسترش هرمز
غشا گستر دالاهو
کارآفرینان توسعه صنعت مهر
کارگاز سیستم
کاغذو اسکناس پاکستان (SEPL)
گروه ماشین‌سازی تبریز
گسترش چراغ دانش
گسترش مواد پیشرفته (آمیدکو)
گسترش کاتالیست ایرانیان
گسترش صنایع بلوچ
گسترش سوخت زاگرس
گسترش الیاف شیشه مرند
لاستیک نیکرو گسترش
لوله گستر اسفراین
مجتمع صنعتی اسفراین
مجتمع صنایع لاستیک پیشرو زاگرس
مدیریت طرحهای صنعتی ایران (IPMI)
مرکز گسترش فناوری اطلاعات (مگفا)
مواد ترکیبی نوید
نساجی قائم شهر

✊ جنبش مردمی کدآمایی؛ الگوی معیشت ایرانی

📡 @Kadamaei_ir

🔰 کدام روش تامین مالی را انتخاب می‌کنیم؟

⬅️ بخش یکم ⬅️ بخش دوم

⬅️ بخش سوم ⬅️ بخش چهارم

◀️ بخش پنجم

🔹 آیا بازار بورس راه‌حل مناسبی برای #خصوصی‌سازی شرکت‌ها یا جذب سرمایه برای آن‌ها است؟

🔹 اگر #بورس با نگاه آسیب‌شناسانه مورد توجه قرار گیرد، باید روی اجزای اصلی آن تمرکز شود. شناخت این اجزا کمک می‌کند به فهم این‌که چه اجزایی از این نهاد قابل استفاده است و چه اجزایی از آن مناسب نیست و نباید از آن‌ها استفاده کرد.

🔹 بورس دو بخش اصلی دارد #بازار_اولیه و #بازار_ثانویه. بازار اولیه بازاری است که در آن عرضه‌های اوّلیه صورت می‌گیرد و در آن برای اولین بار سهام یک شرکت عرضه می‌شود. منابعی که در #عرضه‌ی_اولیه به دست شرکتی که سهام آن عرضه می‌شود قرار می‌گیرد، احتمال دارد تا در نهایت درخدمت آن هدف زیبایی که برای بورس ترسیم شده یعنی به کارگیری منابع در حوزه تولید، افزایش تولید و #رونق_تولید قرار بگیرد.

🔹 وقتی سهام یک شرکت برای اولین بار عرضه شده و قیمت اولیه‌ی آن کشف می‌شود، قیمتی که مثلا در مورد عرضه‌ی اخیر سهام #شستا 860 تومان بود، این قیمت اوّلیه وقتی پرداخت شد به آن شرکت، مثلاً شستا، این پول می‌تواند صرف #تولید بشود. پولی که برای شستا مبلغی بالغ بر 6.880 میلیارد تومان بوده است.

🔹 روشن است که پس از خریداری اولیه، فروش مجدد این سهام در بازار برای خریدار اولیه عایدی خواهد داشت اما این عایدی به تولیدکننده نخواهد رسید. در واقع تفاوت قیمت ایجاد شده میان قیمت اولیه و قیمت روز هر سهم، که مثلا امروز برای شستا چیزی حدود 700 تومان است، به دست شرکت شستا نمی‌رسد. به بیان دیگر جز در عرضه‌ی اولیه، از محل دست‌به‌دست شدن سهام شرکت‌ها در بازار بورس، هیچ پولی به عرصه تولید نمی‌رسد و اینجا همان #بازار_ثانویه بورس است.

🔹 بازار ثانویه درست پس از این‌که خریدار اولیه‌، سهام خود را به نفر بعدی می‌فروشد شکل می‌گیرد و از آن‌جایی که در این بازار هر اندازه خرید و فروش صورت گیرد هیچ عایدی برای تولید‌کننده ندارد. لذا بازار ثانویه‌ی بورس فقط و فقط یک بازار برای #سفته‌بازی است.

🔹 نقل و انتقالات سهام و بالا و پایین رفتن قیمت‌های اسمی سهام نه تنها به تولید کمک مستقیم نمی‌کند بلکه به طور غیرمستقیم نیز اگر به یک عادت و رویه‌ی غلط در اقتصاد تبدیل شود ضد تولید عمل خواهد کرد. اینکه افراد در کوتاه‌مدت یک سهام را بخرند چند صباحی نگه دارند و بعد دوباره به یک قیمت بالاتر بفروشند، این رویه، به صورت غیرمستقیم به جای تولید، سفته‌بازی، و کسب پول #بی‌زحمت و به دست آمده از یُسر را در جامعه مرسوم می‌کند و از این جهت شباهت زیادی به #میسَر در عربی پیدا می‌کند؛ واژه‌ای که در زبان فارسی از آن به #قمار تعبیر می‌شود.

🔹 این‌که گفته می‌شود اتفاقی که در بورس می‌افتد خیلی شبیه قمار است و بورس مانند #کازینو است، این به فرآیندی باز می‌گردد که در بازار ثانویه‌ی بورس رخ می‌دهد. البته شباهت بورس به کازینو گزاره‌ای است که اقتصاددانان‌ شاخص غربی مثل #کینز نیز روی آن صحه گذاشته‌‌اند.

🔹 کینز معتقد است همان‌گونه که کازینوها در بیرون از شهرها ساخته می‌شوند، تا به جریان واقعی اقتصاد صدمه نزنند، بورس را نیز باید از متن اقتصاد بیرون ببرند [19] چون این پدیده به عرصه‌ی واقعی اقتصاد یعنی همان تولید، ضربه می‌زند.

⬅️ ادامه دارد...

⬅️ منابع

[19] When the capital development of a country becomes a by-product of the activities of a casino, the job is likely to be ill-done. The measure of success attained by Wall Street, regarded as an institution of which the proper social purpose is to direct new investment into the most profitable channels in terms of future yield, cannot be claimed as one of the out- standing triumphs of laissez-faire capitalism—which is not surprising, if I am right in thinking that the best brains of Wall Street have been in fact directed towards a different object. These tendencies are a scarcely avoidable outcome of our having suc- cessfully organised ‘liquid’ investment markets. It is usually agreed that casinos should, in the public interest, be inaccessible and expensive. And perhaps the same is true of stock exchanges. That the sins of the London Stock Exchange are less than those of Wall Street...
The General Theory of Employment, Interest, and Money by John Maynard Keynes, Page 139.

✊ جنبش مردمی کدآمایی؛ الگوی معیشت ایرانی

📡 @Kadamaei_ir

🎙 بورس غیر انعکاسی، دور افتاده از شرایط واقعی

📄 متن روایت تحلیل صوتی

⏺ بخش یکم

👆 برای شنیدن هر بخش زمان آبی رنگ مقابل آن‌را لمس کنید (فقط در داخل شبکه‌ی تلگرام کدآمایی این امکان قابل استفاده است.)

◀️ بورس غیر انعکاسی، دور افتاده از شرایط واقعی؛ از 00:05.

🔹 مسئله‌ای که در مورد بورس وجود داره اینه که در حال حاضر اون چیزی که در صحنه‌ی واقعی و عرصه‌ی واقعی اقتصاد داریم می‌بینیم به هیچ وجه با اون چیزی که داره در بورس اتفاق می‌افته هماهنگی نداره. «آیا اگر بورس ما روی بورسه #عرصه‌ی_واقعی و حوزه‌ی واقعی در اقتصاد هم روی بورسه؟»
خوب این یک سوالیه که شما از هر کسی بپرسید به شما پاسخ منفی می‌ده که: «نه! عرصه‌ی واقعی معیشت روی بورس نیست.» خوب، مهم‌ترین متغیری که طبیعتاً هر کسی به ذهنش می‌رسه اینه که، الان ما در شرایطی هستیم که به دلیل بیماری کرونا، تمام کسب و کارها غیرفعالند یا #نیمه‌فعالند یا کمتر فعالند.

◀️ نقش #کرونا در اقتصاد ایران و جهان؛ از 00:46.

🔹 کرونا حکم اون ترمز نهایی قطار اقتصاد ما رو داشت. یعنی اقتصاد ما دائما داشت سرعتش کندتر و کندتر می‌شد وارد #رکود بیشتر می‌شد، اتفاقی که افتاد در قالب ویروس کرونا، حکم اون #ترمز رو داشت. حالا می‌تونیم بگیم اقتصاد جهان هم با موضوع کرونا ترمزش کشیده شد، این برای اقتصاد ایران هم حاکمه.

🔹 چطور میشه که وقتی ترمز قطار اقتصاد خودتون رو کشیدید و این قطار تقریباً ایستاده اما شما در تابلوی بورس می‌بینید که اقتصاد خیلی هم رو بورسه؟ بورس اگر بخواد انعکاسی از عرصه‌ی واقعی اقتصاد باشه خوب طبیعتاً باید وضعیت #متوقف شده یا رو به توقف اقتصاد شما رو نشون بده. اما بورس اینو نشون نمی‌ده؛ انگار شما دارید فیلم سینمایی تماشا می‌کنید.وضعیت به شدت #پررونق و دائما رو به افزایش!

🔹 خوب، شما عرصه‌ی تولید رو که می‌بینید، تقریبا متوقفه! عرصه‌ی خدمات رو می‌بینید، رونق چندانی نداره! پس وقتی شما میاید در یک بازار بورس به این شکل بازدهی و رونق می‌بینید؛ طبیعتاً باید به اون به شدت شک بکنید و اون رو #حباب بدونید. حتی عرضه‌هایی هم که صورت گرفته، عرضه‌ی شاخصی مثل عرضه‌ی #شستا، اون هم تاثیر آن‌چنانی‌ای نداشته؛ میزان تأثیرش در افزایش #شاخص_بورس بسیار بسیار پایین بوده.

◀️ شاخص #قیمت_به_بازدهی و حبابی بودن بورس؛ از 02:05.

🔹 مهمترین شاخصی که الان داره نشون میده که بورس داره به صورت غیر واقعی و #حباب‌گونه افزایش پیدا می‌کنه؛ «شاخص قیمت هر سهم، نسبت به #بازدهی و سودِ اون سهمه.» چون می‌دونید هر سهامی، یه قیمت اصطلاحا بازاری داره، یک بازدهی هم داره که هر سال، به صورت سود به سهامداران تعلق میگیره. این سود عدد مشخصیه که به هر سهام‌داری داده می‌شه، از اون سو این سهام یه قیمتی هم در بازار داره. شما وقت قیمت بازار رو، قیمتی که سهام در بازار داره رو، تقسیم می‌کنید به بازدهی، شاخصی رو به شما می‌ده به نامِ «#شاخص #قیمت_به_بازدهی» و معروفه در بورس به «پِ P» به «ای E». وقتی شما می‌بینید این رقم به اعدادی مثل سه رسیده، یعنی سه برابر بازدهی‌ای که هر سهم داره قیمتش در بازار هست؛ خوب این باز داره به شما چی نشون می‌ده؟ نشون می‌ده که قیمت‌ها داره به صورت حباب‌گونه و غیر واقعی بالا می‌ره.

⬅️ ادامه دارد...

✊ جنبش مردمی کدآمایی، الگوی معیشت ایرانی

📡 @Kadamaei_ir

🎙 بورس غیر انعکاسی، دور افتاده از شرایط واقعی

📄 متن روایت تحلیل صوتی

⏺ بخش یکم

◀️ بخش دوم

👆 برای شنیدن هر بخش زمان آبی رنگ مقابل آن‌را لمس کنید؛ (فقط در داخل شبکه‌ی تلگرام کدآمایی این امکان قابل استفاده است.)

◀️ افزایش شاخص بورس ناشی از کاهش #ارزش_ریال؛ از 02:58

🔹 یک نکته بسیار بسیار مهمی که وجود داره اینه که حالا تو بازه‌های بلندمدت وقتی #بورس رو ارزیابی می‌کنیم می‌بینیم که متغیر اساسی‌ای که توی افزایش شاخص‌ها و قیمت سهام تاثیرگذاره، #ارزش_پول ماست، یعنی ارزش ریال ماست. همه‌ می‌دونن ارزش ریال ما کم شده؛ خوب طبیعتاً توی این یکی دو سال همون‌جوری که ارزش #طلا افزایش پیدا کرد، ارزش #خودرو افزایش پیدا کرد، ارزش #مسکن افزایش پیدا کرد، که این افزایش به خاطر افزایش خود این‌ها نبود؛ به دلیل #کاهش_ارزش_ریال بود. «این طلا نبود که گرون شده بود این پول ما بود که کم‌ارزش شده بود.»

🔹 به همین نسبت هم در مورد بورس ما می‌تونیم این‌و در نظر بگیریم که قیمت‌های هر #سهم، داره به دلیل کاهش ارزش ریال افزایش پیدا می‌کنه. یعنی بخشی از این #رونق و افزایش در بازارهایی مثل بازار سکه، ارز و ایضا بازار بورس، به این دلیله. یعنی شما این متغیرها رو هم باید درش در نظر بگیرید.

🔹 شما جریان #خلق_نقدینگی رو که نتونستید کنترل بکنید، همچنان داره این خلق می‌شه، فقط داره در درون سیستم بانکی ما اتفاق می‌افته؛ چون شما بالاخره می‌دونید که همچنان سیستم بانکی ما داره به سپرده‌گذاران و کسانی که پول‌شون تو بانکه #سود می‌ده و این سود هم طبیعتا در عرصه‌ی واقعی اقتصاد تولید نمی‌شه، داره در قالب خلق نقدینگی رخ می‌ده!

🔹 خوب پس بنابرین وقتی ما داریم خلق نقدینگی می‌کنیم ارزش پول ما داره کم می‌شه، ارزش پول ما هم وقتی داره کم می‌شه و #تورم داریم، خوب این باعث افزایش قیمت کالاهایی مثل طلا و ارز و خودرو و امثالهم می‌شه و ایضا بورس.

◀️ یک دلیل برای چرایی دمیدن دولت در #حباب_بورس! از 04:20.

🔹 چرا داره دولت این شرایط رو ایجاد می‌کنه، رسانه‌ی ملی هم داره به این فضا می‌دمه و نمیاد تحلیل دقیقی رو در اختیار همه قرار بده؟ طبیعتا از نظر اقتصاد سیاسی بخشی از اون می‌تونه این باشه که دولت دنبال این هست که بتونه منابع لازم رو برای گرداندن مجموعه‌ی دولت فراهم بکنه. حالا بورس هم وقتی این #رونق_کاذب و #حباب‌گونه رو داشته باشه فرصتیه برای این‌که سهام #شستا بیاد توش فروش بره و بخشی از نقدینگی به این شکل جذب بشه و سهام مجموعه‌های دیگه‌ی دولتی و حالا بحث #سهام_عدالت هم مطرح شده که بالاخره، سهام عدالت، سهام شرکت‌های دولتیه دیگه، حالا می‌خواد بیاد در اختیار مردم قرار بگیره.

🔹 و بعضاً اخباری شنیده می‌شه که سهام شرکت‌های بسیار مهمی که قراره کار پیشرفت صنعتی کشور رو انجام بدهند، مثل #ایمیدرو، این‌ها هم می‌خواد بیاد توی بورس. خوب این‌ها خیلی خطرناکه! یعنی شما دارید از بورس و فضای #پرحباب اون نه #پررونق اون، استفاده می‌کنید برای یه همچنین اتفاقاتی و تامین مالی دولت و جبران کاهش #درآمدهای_نفتی. این شاید یکی از دلایل اصلی‌ای باشه که دولت داره به این حباب درون بورس می‌دمه.

⬅️ ادامه دارد...

✊ جنبش مردمی کدآمایی، الگوی معیشت ایرانی

📡 @Kadamaei_ir