✍ #خساپا و بازاری بدون تعادل و تحلیل!
⭕ بازگشایی نماد #خساپا (خودروسازی سایپا) در میانه‌ی بازار امروز (۲۱ اردیبهشت‌ماه) یک بار دیگر نشان داد که #بورس_تهران چقدر از #تعادل درآمده و از #تحلیل، به ویژه تحلیل #بنیادی، دور شده است.
⭕ بازار امروز در تداوم رشد دیروز، کار خود را با قوت و قدرتِ تمام آغاز کرد و اکثریت نمادها را در #صف_خرید جای داد. تا اینکه زد و خبر #بازگشایی یکی از #زیان‌ده‌ترین شرکت‌های حاضر در بورس، یعنی #خساپا، توی بازار پیچید و بسیاری از #تازه‌واردهای بازار را روانه‌ی #صف‌های_فروش کرد.
⭕ بعد هم که در چشم‌برهم‌زدنی شاهد تشکیل یکی از بزرگ‌ترین #صف‌های_خرید تاریخ بورس تهران با حدود ۱۲ میلیارد #حجم سفارش و بیش از ۱۲۰۰ میلیارد تومان #ارزش_صف بودیم. صفی که می‌توانست درصد قابل توجهی از سهام شرکت #سایپا را یک #لقمه‌ی_چپ کند.
⭕ و جالب اینکه انگار نه انگار همین #خساپا چندی پیش برای اصلاح ساختار مالی و خروج از شمول ماده ۱۴۱ #قانون_تجارت و جبران #زیان‌های_انباشته، مجبور به #افزایش_سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی‌ها شده بود.
⭕ طبق ماده‌ی ۱۴۱ #قانون_تجارت، اگر بر اثر زیان‌های وارده حداقل نصف سرمایه شرکت از بین برود، هیئت‌مدیره مکلف است بلافاصله مجمع عمومی فوق‌العاده صاحبان سهام را برگزار نماید تا موضوع #انحلال یا بقاء شرکت مورد شور و رای واقع شود.
⭕ با این حساب، بهتر نیست که سهام‌داران نوآمده، کمی از این جو #هیجانی حاکم‌شده بر بورس فاصله بگیرند و به جای واگذاری مفت و مسلم سهم‌های ارزنده‌ی خود، #چشم‌بسته در صف‌های طویلی قرار نگیرند که بازیگری جز #دولت_بی‌پول ندارد؟
⭕ کاش #سازمان_بورس که تا چندی پیش منادی بلامنازع #حباب در بازار بود و همه را به بررسی #ارزش_ذاتی سهام حواله می‌داد و از خریدن سهم‌های بی‌بنیاد برحذر می‌داشت، امروز نیز در مقام #مدعی‌العموم بورس تهران واقعیت را درباره‌ی سهامی چون #خساپا، به سهام‌داران #تازه‌وارد می‌گفت و هشدارهای لازم را به آن‌ها می‌داد.
https://t.me/tafakorjanbi1398
⭕ بازگشایی نماد #خساپا (خودروسازی سایپا) در میانه‌ی بازار امروز (۲۱ اردیبهشت‌ماه) یک بار دیگر نشان داد که #بورس_تهران چقدر از #تعادل درآمده و از #تحلیل، به ویژه تحلیل #بنیادی، دور شده است.
⭕ بازار امروز در تداوم رشد دیروز، کار خود را با قوت و قدرتِ تمام آغاز کرد و اکثریت نمادها را در #صف_خرید جای داد. تا اینکه زد و خبر #بازگشایی یکی از #زیان‌ده‌ترین شرکت‌های حاضر در بورس، یعنی #خساپا، توی بازار پیچید و بسیاری از #تازه‌واردهای بازار را روانه‌ی #صف‌های_فروش کرد.
⭕ بعد هم که در چشم‌برهم‌زدنی شاهد تشکیل یکی از بزرگ‌ترین #صف‌های_خرید تاریخ بورس تهران با حدود ۱۲ میلیارد #حجم سفارش و بیش از ۱۲۰۰ میلیارد تومان #ارزش_صف بودیم. صفی که می‌توانست درصد قابل توجهی از سهام شرکت #سایپا را یک #لقمه‌ی_چپ کند.
⭕ و جالب اینکه انگار نه انگار همین #خساپا چندی پیش برای اصلاح ساختار مالی و خروج از شمول ماده ۱۴۱ #قانون_تجارت و جبران #زیان‌های_انباشته، مجبور به #افزایش_سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی‌ها شده بود.
⭕ طبق ماده‌ی ۱۴۱ #قانون_تجارت، اگر بر اثر زیان‌های وارده حداقل نصف سرمایه شرکت از بین برود، هیئت‌مدیره مکلف است بلافاصله مجمع عمومی فوق‌العاده صاحبان سهام را برگزار نماید تا موضوع #انحلال یا بقاء شرکت مورد شور و رای واقع شود.
⭕ با این حساب، بهتر نیست که سهام‌داران نوآمده، کمی از این جو #هیجانی حاکم‌شده بر بورس فاصله بگیرند و به جای واگذاری مفت و مسلم سهم‌های ارزنده‌ی خود، #چشم‌بسته در صف‌های طویلی قرار نگیرند که بازیگری جز #دولت_بی‌پول ندارد؟
⭕ کاش #سازمان_بورس که تا چندی پیش منادی بلامنازع #حباب در بازار بود و همه را به بررسی #ارزش_ذاتی سهام حواله می‌داد و از خریدن سهم‌های بی‌بنیاد برحذر می‌داشت، امروز نیز در مقام #مدعی‌العموم بورس تهران واقعیت را درباره‌ی سهامی چون #خساپا، به سهام‌داران #تازه‌وارد می‌گفت و هشدارهای لازم را به آن‌ها می‌داد.
https://t.me/tafakorjanbi1398
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
✍ زیر پوست #صنعت_خودروسازی ایران چه می‌گذرد؟ چرا خودروسازان اصلی کشور، علی‌رغم تولید خودروهای بی‌کیفیت با #قیمت‌های_نجومی و بالا آوردن #زیان‌های_انباشته، هنوز بیرون از بورس و در بورس، روی بورس هستند؟ پشت صف‌های میلیاردی #خساپا و به زودی #خودرو چه دست‌هایی پنهان است؟ شاید پاسخ برخی از این پرسش‌ها را بتوان در این گفت‌وگوی نوعی پیدا کرد.
https://t.me/tafakorjanbi1398
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ سهام‌داری در غیاب #گروه‌های_جامانده!
💠 یک واقعیت مهم درباره‌ی #بورس_تهران، آن‌هم بعد از رشد خیره‌کننده و شتاب‌زده‌ی #شاخص_کل در ماه‌های نخست سال جاری این است که دیگر چیزی به نام #گروه_جامانده در بازار نداریم و از این به بعد برای پرهیز از #ریسک بیشتر تنها باید به دنبال #تک‌سهم‌های ارزنده‌ای باشیم که در گروه‌های مختلف بازار، به دلایلی از این رشد عجیب و غریب جا مانده‌اند. فرقی نمی‌کند که این سهم‌ها بزرگ، کوچک یا متوسط باشند. فرقی نمی‌کند که این سهم‌ها در #ای_تی‌اف‌های دولت، در سبد #سهام_عدالت یا بیرون از آن دو باشند. فرقی نمی‌کند که قیمت تابلوی سهم ۱۰۰ تومان باشد یا ۱۰۰ هزار تومان. سهم باید #ارزش_ذاتی داشته باشد و قیمت تابلوی آن با #مفروضات_بنیادی آن بخواند. به عبارتی سودی که یک سهم ۱۰۰ تومانی در یک روز معاملاتی به ما می‌دهد هیچ تفاوتی با سودی که یک سهم ۱۰۰ هزار تومانی می‌تواند در همان روز به ما بدهد، ندارد.
💠 بارها گفته‌ایم و باز هم تکرار می‌کنیم که معامله در #بازار_سهام برخلاف ظاهر سهل و ساده‌ی آن، یک فرآیند پیچیده است و #سهام‌داری واقعی در آن کنشی #بلندمدت است و تنها کسانی از #سود این بازار بی‌نصیب می‌مانند که به جای صبرپیشه‌گی و چشم پوشیدن بر منفی‌ها و مثبت‌های مقطعی، خیلی #هیجانی و #هستریک با موضوع برخورد کنند. برای دوری از هیجان و ترس حاصل از آن هم، همچنان که همیشه نیز گفته شده، باید #سرمایه‌گذاری در بازار سهام با دارایی #مازاد انجام گیرد و نه با دارایی ضروری زندگی. خلاصه از این به بعد برای وارد شدن به یک سهم باید به دنبال دلایل #بنیادی بود و گفته‌ها و شنیده‌ها را #راستی‌آزمایی کرد. چه، همچنان که در روزهای #اصلاح عمیق بازار نیز دیدیم، دیگر هیچ #تضمینی جز خود سهم برای #سودآوری و #صعود آن نیست و گفته‌ی این #کانال و آن کانال هم، جز برای مطالعه و مقایسه‌ی #تحلیلی به هیچ دردی نمی‌خورد.
💠 یک نکته‌ی بسیار مهم دیگر که باید سهام‌داران خرد زیاد به آن دقت کنند، #افشای_اطلاعات شرکت‌ها است. طبق قانون #بورس، شرکت‌ها باید تمام مواردی را که بر سود و زیان یا صورت‌های مالی آن‌ها در کوتاه‌مدت و بلندمدت موثر است، در قالب یک #اطلاعیه‌ی روانه‌ی سامانه‌ی #کدال (سامانه‌ی اطلاع‌رسانی ناشران) کنند. بسته به اهمیت رویداد‌ها، افشای اطلاعات در قالب گروه الف و ب طبقه‌بندی می‌شود. در این بین اطلاعیه‌های گروه الف به مراتب مهم‌تر از اطلاعیه‌های گروه ب هستند و نیاز به بررسی بیشتری دارند. متاسفانه اما، #تفکر_جانبی در ماه‌های اخیر شاهد شکل‌گیری نوعی افشای اطلاعات آبکی در برخی شرکت‌ها بوده که اصلا در مقیاس یک شرکت بورسی نیست. برای مثال موردی داشتیم که یک شرکت برای فروش یک خط رُند #موبایل افشای اطلاعات الف زده بود! یا در موردی دیگر، شرکتی برای فروش یک باب #مغازه از این ترفند استفاده کرده بود. گاهی هم اطلاعاتی در قالب اطلاعات #بنیادی به خورد سهام‌داران داده می‌شود که بیشتر ایجاد #توهم می‌کند تا تصویری از وضعیت آن شرکت بدهد. نکته‌ی مهم آخر در این بین بحث #افزایش_سرمایه‌ی شرکت‌ها است که باید دید در جهت تعالی و توسعه‌ی ساختار شرکت صورت می‌گیرد یا برای جبران #زیان‌های_انباشته یا خارج شدن شرکت از شمول اصل ۱۴۱ #قانون_تجارت که دال بر ورشکستگی شرکت‌هاست.
https://t.me/tafakorjanbi1398
💠 یک واقعیت مهم درباره‌ی #بورس_تهران، آن‌هم بعد از رشد خیره‌کننده و شتاب‌زده‌ی #شاخص_کل در ماه‌های نخست سال جاری این است که دیگر چیزی به نام #گروه_جامانده در بازار نداریم و از این به بعد برای پرهیز از #ریسک بیشتر تنها باید به دنبال #تک‌سهم‌های ارزنده‌ای باشیم که در گروه‌های مختلف بازار، به دلایلی از این رشد عجیب و غریب جا مانده‌اند. فرقی نمی‌کند که این سهم‌ها بزرگ، کوچک یا متوسط باشند. فرقی نمی‌کند که این سهم‌ها در #ای_تی‌اف‌های دولت، در سبد #سهام_عدالت یا بیرون از آن دو باشند. فرقی نمی‌کند که قیمت تابلوی سهم ۱۰۰ تومان باشد یا ۱۰۰ هزار تومان. سهم باید #ارزش_ذاتی داشته باشد و قیمت تابلوی آن با #مفروضات_بنیادی آن بخواند. به عبارتی سودی که یک سهم ۱۰۰ تومانی در یک روز معاملاتی به ما می‌دهد هیچ تفاوتی با سودی که یک سهم ۱۰۰ هزار تومانی می‌تواند در همان روز به ما بدهد، ندارد.
💠 بارها گفته‌ایم و باز هم تکرار می‌کنیم که معامله در #بازار_سهام برخلاف ظاهر سهل و ساده‌ی آن، یک فرآیند پیچیده است و #سهام‌داری واقعی در آن کنشی #بلندمدت است و تنها کسانی از #سود این بازار بی‌نصیب می‌مانند که به جای صبرپیشه‌گی و چشم پوشیدن بر منفی‌ها و مثبت‌های مقطعی، خیلی #هیجانی و #هستریک با موضوع برخورد کنند. برای دوری از هیجان و ترس حاصل از آن هم، همچنان که همیشه نیز گفته شده، باید #سرمایه‌گذاری در بازار سهام با دارایی #مازاد انجام گیرد و نه با دارایی ضروری زندگی. خلاصه از این به بعد برای وارد شدن به یک سهم باید به دنبال دلایل #بنیادی بود و گفته‌ها و شنیده‌ها را #راستی‌آزمایی کرد. چه، همچنان که در روزهای #اصلاح عمیق بازار نیز دیدیم، دیگر هیچ #تضمینی جز خود سهم برای #سودآوری و #صعود آن نیست و گفته‌ی این #کانال و آن کانال هم، جز برای مطالعه و مقایسه‌ی #تحلیلی به هیچ دردی نمی‌خورد.
💠 یک نکته‌ی بسیار مهم دیگر که باید سهام‌داران خرد زیاد به آن دقت کنند، #افشای_اطلاعات شرکت‌ها است. طبق قانون #بورس، شرکت‌ها باید تمام مواردی را که بر سود و زیان یا صورت‌های مالی آن‌ها در کوتاه‌مدت و بلندمدت موثر است، در قالب یک #اطلاعیه‌ی روانه‌ی سامانه‌ی #کدال (سامانه‌ی اطلاع‌رسانی ناشران) کنند. بسته به اهمیت رویداد‌ها، افشای اطلاعات در قالب گروه الف و ب طبقه‌بندی می‌شود. در این بین اطلاعیه‌های گروه الف به مراتب مهم‌تر از اطلاعیه‌های گروه ب هستند و نیاز به بررسی بیشتری دارند. متاسفانه اما، #تفکر_جانبی در ماه‌های اخیر شاهد شکل‌گیری نوعی افشای اطلاعات آبکی در برخی شرکت‌ها بوده که اصلا در مقیاس یک شرکت بورسی نیست. برای مثال موردی داشتیم که یک شرکت برای فروش یک خط رُند #موبایل افشای اطلاعات الف زده بود! یا در موردی دیگر، شرکتی برای فروش یک باب #مغازه از این ترفند استفاده کرده بود. گاهی هم اطلاعاتی در قالب اطلاعات #بنیادی به خورد سهام‌داران داده می‌شود که بیشتر ایجاد #توهم می‌کند تا تصویری از وضعیت آن شرکت بدهد. نکته‌ی مهم آخر در این بین بحث #افزایش_سرمایه‌ی شرکت‌ها است که باید دید در جهت تعالی و توسعه‌ی ساختار شرکت صورت می‌گیرد یا برای جبران #زیان‌های_انباشته یا خارج شدن شرکت از شمول اصل ۱۴۱ #قانون_تجارت که دال بر ورشکستگی شرکت‌هاست.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ #وپاسار و نابینایی بازار!
⭕️ تصویر فوق، خریدها و حمایت‌های دیروز #حقوقی سهم #وپاسار (بانک پاسارگاد) را نشان می‌دهد. همان چیزی که باعث شد دیروز این نماد پنجمین نماد کل بورس تهران از منظر ورود پول #حقوقی باشد. این دو #حقوقی، از ۹ مردادماه امسال به این سو، در مجموع خریدار بیش از ۵۰۰ میلیون سهم ارزنده و جامانده‌ی #وپاسار بوده‌اند. امروز و تا همین لحظه نیز #حقوقی در این سهم، بیش از ۳۰ میلیون سهم خریده است. با این سطح از #حمایت حقوقی و ارزندگی #ذاتی خود سهم، واقعا معلوم نیست چه کسانی با چه سطح سوادی در صف فروش #وپاسار می‌روند؟
⭕️ سهمی که در کنار #وبملت (بانک ملت) دارای بیشترین #سود_انباشته در میان سهام بانکی حاضر در بورس تهران است و یکی از بهترین و مثبت‌ترین تراز‌های بانکی ماه‌های اخیر را داشته و با سود هر سهم ۴۲۳ ریالی و #پی_بر_ئی (p/e) بسیار پایین نسبت به هم‌گروه‌های خود، جزو ارزنده‌ترین سهام گروه بانکی و کل بورس تهران به شمار می‌آید. در کنار #وپاسار، خرید سهم‌های #وتجارت، #وبصادر و #دی با آن #زیان‌های_انباشته و سودآوری #منفی واقعا توهینی بزرگ به شعور سهام‌داران است.
https://t.me/tafakorjanbi1398
⭕️ تصویر فوق، خریدها و حمایت‌های دیروز #حقوقی سهم #وپاسار (بانک پاسارگاد) را نشان می‌دهد. همان چیزی که باعث شد دیروز این نماد پنجمین نماد کل بورس تهران از منظر ورود پول #حقوقی باشد. این دو #حقوقی، از ۹ مردادماه امسال به این سو، در مجموع خریدار بیش از ۵۰۰ میلیون سهم ارزنده و جامانده‌ی #وپاسار بوده‌اند. امروز و تا همین لحظه نیز #حقوقی در این سهم، بیش از ۳۰ میلیون سهم خریده است. با این سطح از #حمایت حقوقی و ارزندگی #ذاتی خود سهم، واقعا معلوم نیست چه کسانی با چه سطح سوادی در صف فروش #وپاسار می‌روند؟
⭕️ سهمی که در کنار #وبملت (بانک ملت) دارای بیشترین #سود_انباشته در میان سهام بانکی حاضر در بورس تهران است و یکی از بهترین و مثبت‌ترین تراز‌های بانکی ماه‌های اخیر را داشته و با سود هر سهم ۴۲۳ ریالی و #پی_بر_ئی (p/e) بسیار پایین نسبت به هم‌گروه‌های خود، جزو ارزنده‌ترین سهام گروه بانکی و کل بورس تهران به شمار می‌آید. در کنار #وپاسار، خرید سهم‌های #وتجارت، #وبصادر و #دی با آن #زیان‌های_انباشته و سودآوری #منفی واقعا توهینی بزرگ به شعور سهام‌داران است.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍ نکته‌ی مهم دیگر حرف‌های دیشب #عبدالناصر_همتی، اشاره به وضعیت ناترازی بانک‌ها بود. بانک‌هایی که همه دارای #زیان‌های_انباشته بالا هستند و در کنار #خودروسازان، متهمان اصلی ریزش بورس و سوءاستفاده از سهام‌داران خرد به حساب می‌آیند. همتی دیشب درباره‌ی بانک‌ها اعتراف مهمی کرد و آن اینکه: «ناترازی سیستم بانکی آنقدر شدید بود که زمان می‌بُرد و حداقل ۶ سال دیگر وقت برای اصلاح آن نیاز است.»
🔹همتی: مساله ناترازی و تخلفات سیستم بانکی از زمان‌های قبل و طی سال‌های زیاد به این مرحله رسیده است.
🔹برخی افراد قدرت زیادی دارند و فشار زیادی هم بر من وارد می‌کنند که من مقاومت می‌کنم!
🔹اضافه برداشت بانک‌ها ۸۰ هزار میلیارد تومان در نیمه‌ی دوم ۹۷ بود که الان دیگر تقریبا اضافه‌برداشت نداریم.
🔹ناترازی سیستم بانکی آنقدر شدید بود که زمان می‌بُرد و حداقل ۶ سال دیگر وقت برای اصلاح آن نیاز است.
@tafakorjanbi1398
🔹همتی: مساله ناترازی و تخلفات سیستم بانکی از زمان‌های قبل و طی سال‌های زیاد به این مرحله رسیده است.
🔹برخی افراد قدرت زیادی دارند و فشار زیادی هم بر من وارد می‌کنند که من مقاومت می‌کنم!
🔹اضافه برداشت بانک‌ها ۸۰ هزار میلیارد تومان در نیمه‌ی دوم ۹۷ بود که الان دیگر تقریبا اضافه‌برداشت نداریم.
🔹ناترازی سیستم بانکی آنقدر شدید بود که زمان می‌بُرد و حداقل ۶ سال دیگر وقت برای اصلاح آن نیاز است.
@tafakorjanbi1398