✍ #روان‌پریشی‌ در بازار سهام!


⁦☯️⁩ #بازار_سهام، همان‌طور که #تفکر_جانبی بارها و به بهانه‌های مختلف یادآوری کرده است، نه بازار #شتابزدگی، که بازار #بردباری است. از بایستگی‌های بودن در این بازار نیز، همچنان که همیشه گفته‌ایم، #سهام‌داری و آن‌هم در بازه‌های زمانی #میان‌مدت و #بلندمدت است.

☯ بازار سهام نه به درد آدم #عجول می‌خورد و نه به کار آدم #فرصت‌طلب می‌آید. چه، این بازار در اصل آمیزه‌ای از #وسوسه و #ریسک است و یک جا حسابی آدم را #اغوا می‌کند و یک جا هم حسابی آدم را به #زمین می‌زند. بازیگران #حرفه‌ای و #کهنه‌کار بازار سهام، با وقوف بر همین واقعیات است که سرانجام موفق می‌شوند و به #سود می‌رسند.

☯ از سوی دیگر، مضرت #سهام‌بازی و سهم به سهم شدن در بازار سهام هم فرصت‌سوزی‌های پی در پی است. درست مثل آدم #حواس‌پرتی که نمی‌تواند روی یک موضوع #تمرکز کند و آن را درست به زبان بیاورد. به این جور آدم‌ها در اصطلاح روانشناسی، #روان‌پریش می‌گویند.

☯ امروزه یکی از زمینه‌های رشد و رواج #روان‌پریشی در بازار سهام، تعدد #کانال‌های تلگرامی بی‌هویتی است، که با نوعی #ادبیات کوچه‌بازاری و بزن دررو سعی در #تحریک ذهن #سهام‌داران و به هم ریختن #تمرکز آن‌ها دارند. به ویژه کانال‌هایی که بدون هیچ دلیل مشخصی هر روز یک سری سهام تازه را تبلیغ می‌کنند.

☯ آن‌ها که خاک‌خوردهٔ #بازار_سهام هستند، نیک می‌دانند که مهم‌ترین دلیل #صعود برخی سهم‌ها در این بازار سیال، تمرکز #سهام‌داران بر سهم خود و خودداری از فروش بی‌موقع سهم است. این اتفاق هم بیشتر در سهم‌هایی می‌افتد که #فروشنده کمی دارند و همین باعث شکل‌گیری و تداوم تقاضا در آن‌ها می‌شود.

⁦☸️⁩ اختصاصی #تفکر_ جانبی

https://t.me/tafakorjanbi

❤️ #تحریک تقاضا و #تداوم عرضه!

✍️ پیام جدید #عبدالناصر_همتی، رئیس کل بانک مرکزی در اینستاگرام: دولت و بانک مرکزی به دنبال تحریک تقاضا از یک طرف و تداوم عرضه از طرف دیگر، به دنبال بازگرداندن اقتصاد به ریل حرکت هستند.

https://t.me/tafakorjanbi1398

✍️ ریسک #غیر‌سیستماتیک اصلاح سهم‌های #شاخص‌ساز و راه مقابله با آن!

💠 #تفکر_جانبی مکرر به دخالت دستوری #دولت در بازار سرمایه اشاره کرده و آفات آن را برشمرده است.‌ برخی از مهم‌ترین آفات این نوع دخالت، هم‌چنان که پیش‌تر نیز مورد تاکید قرار گرفته، از بین بردن #تعادل در بازار، سلب #اعتماد از فعالان قدیمی و در نهایت ایجاد #توقعی کاذب در تازه‌واردان بورس است. توقعی که باعث شده آن‌ها صرف‌نظر از هر نوع دانش و #تحلیلی، بازار سهام را در یک روند #خطی و صعودی ببینند و به جا بیاورند. آن‌قدر که حتی به مخیله‌شان هم خطور نکند که این بازار #ریسک هم دارد، که این بازار #اصلاح هم دارد، که این بازار #زیان هم می‌تواند به بار بیاورد، که این بازار مسیری #دوطرفه است.

💠 به عبارتی ساده و #تمثیلی رفتار دولت در چند ماه اخیر با بازار سرمایه و بخشی از سهام بزرگ و #شاخص‌ساز به گونه‌ای بوده که بسیاری از آدم‌های #نوپیوسته به بورس، با خود فکر می‌کنند که #بورس یک ماشین پول‌سازی بی‌وقفه است که یک #پدال بیشتر ندارد و آن پدال گاز و پرواز است! پروار کردن سهم‌های #شاخص‌ساز و فروختن سهام آن‌ها در بالاترین نقطه‌ی ممکن، باعث اصلی ایجاد چنین #سوءتفاهمی در ماه‌های اخیر و در افراد تازه‌کار بوده است.

💠 و اما یک نکته‌ی مهم در بازار سهام، هم‌چنان که پیش‌تر نیز #تفکر_جانبی بدان اشاره کرده، بحث #ریسک است که #همزاد سود به شمار می‌رود. ریسک‌های بازار سهام به دو دسته‌ی #سیستماتیک (غیرقابل‌گریز) و #غیر‌سیستماتیک (قابل‌گریز) تقسیم می‌شود. ریسک #سیستماتیک، ریسکی است که از بیرون به بازار تحمیل می‌شود و در اثر بروز ناگهانی اخبار یا اتفاقات تند سیاسی، اجتماعی و اقتصادی به بازار سرایت می‌کند و تقریبا دامن همه‌ی سهم‌ها را می‌گیرد. در نقطه‌ی مقابل، ریسک #غیرسیستماتیک، ریسکی است که از خود بازار برمی‌خیزد و بسته به سبد سهام یک کنش‌گر بورسی خود را نشان می‌دهد. ریسک غیرسیستماتیک به رویدادهای درونی یک صنعت، تصمیم‌های ناگهانی مدیران یک سهم، اعلام #ورشکستگی یا صورت‌های مالی ضعیف یک سهم، اقدامات سهم‌های رقیب و ... بازمی‌گردد.

💠 نکته‌ی مهم در این میان، تاثیر دو نوع ریسک یادشده بر بازار سهام است. به عبارتی از ریسک #سیستماتیک (فراگیر) گریزی نیست، اما از ریسک #غیرسیستماتیک می‌توان با تنوع بخشیدن به سبد سهام (برای مثال داشتن سهام بزرگ و کوچک) و پرهیز از #تک‌سهم شدن تا حدود زیادی جلوگیری کرد. چه، کمتر پیش می‌آید که همه‌ی سهم‌ها یکجا و یکباره روند نزولی در پیش بگیرند.

💠 #تفکر_جانبی با بررسی دقیق میانگین #بازدهی یک‌ساله‌ی تمام نمادهای فعال در #بورس_تهران، از دو سه هفته پیش نسبت به بروز #ریسک_غیرسیستماتیک حبابی شدن سهم‌های بزرگ و #شاخص‌ساز مورد تاکید و توجه دولت به سهام‌داران خرد هشدار داده بود و آغاز روند ناگزیر #اصلاح (نه ریزش) را در این سهم‌ها پیش‌بینی کرده بود. متاسفانه، اما، عده‌ای از افراد #ذی‌نفع، با انکار این #حقیقت مبرز، از در #تحریک احساسات تازه‌کاران وارد شدند و با #خروج بی‌دردسر خود، آن‌ها را درگیر روند اصلاح سهم‌های یادشده کردند. اصلاحی که بی‌تردید تا #تخلیه‌ی حباب ایجادشده در این سهم‌ها ادامه خواهد داشت و باعث #جذاب شدن قیمت آن‌ها برای ورود دوباره‌ی سهام‌داران تازه خواهد شد.

💠 برای از بین بردن این #ریسک_غیرسیستماتیک در بازار سهام، همچنان که در بالا نیز اشاره شد، چاره‌ای جز تشکیل سبدی متنوع از سهام کوچک و بزرگ نیست. تنها از این طریق است که می‌توان از جریان رشد و صعود سهم‌های ارزنده، #بنیادی و #جامانده بازار در روزهای پیش رو و تا پایان دوره‌ی #اصلاح سهم‌های بزرگ بهره برد. هر کسی هم جز این بگوید، یا بازار سهام را خوب نمی‌شناسد و یا بر موج احساسات سهام‌داران خرد سوار شده است و بعد‌ها هم پاسخ‌گوی کسی نخواهد بود.

https://t.me/tafakorjanbi1398

مهم 👇

📍اختصاصی #تفکر_جانبی

✍ #استراتژی_کوتاه‌مدت دولت!

۱۳۹۹/۰۵/۲۶

♦امروز در فضای اقتصادی کشور #خبری منتشر شد که به شمشیر دولبه‌‌ای شباهت داشت. خبر اینکه #مجلس موافقت کرد #دولت در شرکت‌های بورسی که بیش از ۵۰ درصد مالکیت آن‌ها را برعهده دارد، به عرضه‌ی بیشتر سهام خود بپردازد.

♦معنای ساده‌ی خبر فوق این بود که #دولت می‌تواند با عرضه‌ی بیشتر، #شناوری سهام بزرگ و #شاخص‌ساز تحت مدیریت و مالکیت خود بالا ببرد. یعنی میلیاردها سهم را آزاد و به خریداران خرد بفروشد.

♦اجازه بدهید کمی عمیق‌تر بشویم و ببینیم پشت این #خبر چه حقایقی ممکن است خوابیده باشد. همه می‌دانیم که سهام تحت تملک دولت بیشتر در شرکت‌های بزرگ و بنیادی #بورس_تهران مثل #فولاد، #فملی، #ذوب، #شستا، #فارس، #شتران، #شپنا، #حکشتی و ... متمرکز است. شرکت‌هایی که هر کدام میلیاردها سهم را در بر می‌گیرند.

♦واقعیت این است که به رغم تبلیغ کانال‌های #سفته‌باز، سهام بزرگ و بنیادی بازار با این قیمت‌های متورم فعلی، توجیهی برای #خرید ندارند و رشد بی‌محابای آن‌ها هم در این چند ماه اخیر محصول دخالت مستقیم #دولت و #تحریک سمت تقاضای بازار بوده است. حال فکر کنید اگر دولت بخواهد #شناور سهم‌های خود را بالا ببرد، آن وقت چه کسی حاضر خواهد شد #ریسک خرید یک سهم با شناور زیاد را در قیمت‌های بالا بپذیرد؟

♦اینجاست که #دولت بعد از سیو سود از عرضه‌های قبلی خود، خیلی هوشمندانه اجازه داده که قیمت سهم‌های #شاخص‌ساز اصلاح، تعدیل و برای ورود دوباره جذاب شوند. یعنی به نقطه‌ای برسند، که ورود به آن‌ها توجیه عقلانی و اقتصادی داشته باشد. بعد از این مرحله هم احتمالاً در نقش ناجی بازار ظهور خواهد کرد و با چیدن #صف‌های_خرید و تحریک #تقاضا، زمینه را برای صعود قیمت سهام #شاخص‌ساز و عرضه‌ی تدریجی سهام خود فراهم خواهد کرد.

♦بدین‌ترتیب می‌توان نتیجه گرفت که روند #اصلاح سهم‌های بزرگ و #شاخص‌ساز فعلا ادامه داشته باشد. همچنین می‌توان امیدوار بود کسانی که در سهم‌های #دولتی بمانند دوباره در #میان‌مدت شاهد قیمت‌هایی چند پله بالاتر از قیمت امروز باشند. ناگفته نماند که این واقعیت را، #تفکر_جانبی به طور ضمنی، پیش از بازگشایی امروز سهم #شستا در یادداشت کوتاهی با عنوان «شستا و استراتژی کوتاه‌مدت دولت در بورس تهران!» گوشزد کرده بود.

♦ یک نکته‌ی دیگر هم اینکه از فردا قرار است #زمان_معاملات بازار رسماً به دو نیمه تقسیم شود و در یک نیمه (نیمه‌ی نخست) سهام ۶۵ درصد نمادهای بازار و در یک نیمه‌ی دیگر (نیمه‌ی دوم) سهام ۳۵ درصد نمادها (عمدتا نمادهای بزرگ) مورد معامله قرار بگیرد. شرایطی که به نظر می‌تواند در غیاب نمادهای #شاخص‌ساز و تأثیر منفی آن‌ها، به تمرکز بیشتر سهام‌داران روی سهام کوچک و متوسط ارزنده و جامانده‌ی بازار بینجامد.

https://t.me/tafakorjanbi1398