مهم 👇

📍اختصاصی #تفکر_جانبی

✍ #استراتژی_کوتاه‌مدت دولت!

۱۳۹۹/۰۵/۲۶

♦امروز در فضای اقتصادی کشور #خبری منتشر شد که به شمشیر دولبه‌‌ای شباهت داشت. خبر اینکه #مجلس موافقت کرد #دولت در شرکت‌های بورسی که بیش از ۵۰ درصد مالکیت آن‌ها را برعهده دارد، به عرضه‌ی بیشتر سهام خود بپردازد.

♦معنای ساده‌ی خبر فوق این بود که #دولت می‌تواند با عرضه‌ی بیشتر، #شناوری سهام بزرگ و #شاخص‌ساز تحت مدیریت و مالکیت خود بالا ببرد. یعنی میلیاردها سهم را آزاد و به خریداران خرد بفروشد.

♦اجازه بدهید کمی عمیق‌تر بشویم و ببینیم پشت این #خبر چه حقایقی ممکن است خوابیده باشد. همه می‌دانیم که سهام تحت تملک دولت بیشتر در شرکت‌های بزرگ و بنیادی #بورس_تهران مثل #فولاد، #فملی، #ذوب، #شستا، #فارس، #شتران، #شپنا، #حکشتی و ... متمرکز است. شرکت‌هایی که هر کدام میلیاردها سهم را در بر می‌گیرند.

♦واقعیت این است که به رغم تبلیغ کانال‌های #سفته‌باز، سهام بزرگ و بنیادی بازار با این قیمت‌های متورم فعلی، توجیهی برای #خرید ندارند و رشد بی‌محابای آن‌ها هم در این چند ماه اخیر محصول دخالت مستقیم #دولت و #تحریک سمت تقاضای بازار بوده است. حال فکر کنید اگر دولت بخواهد #شناور سهم‌های خود را بالا ببرد، آن وقت چه کسی حاضر خواهد شد #ریسک خرید یک سهم با شناور زیاد را در قیمت‌های بالا بپذیرد؟

♦اینجاست که #دولت بعد از سیو سود از عرضه‌های قبلی خود، خیلی هوشمندانه اجازه داده که قیمت سهم‌های #شاخص‌ساز اصلاح، تعدیل و برای ورود دوباره جذاب شوند. یعنی به نقطه‌ای برسند، که ورود به آن‌ها توجیه عقلانی و اقتصادی داشته باشد. بعد از این مرحله هم احتمالاً در نقش ناجی بازار ظهور خواهد کرد و با چیدن #صف‌های_خرید و تحریک #تقاضا، زمینه را برای صعود قیمت سهام #شاخص‌ساز و عرضه‌ی تدریجی سهام خود فراهم خواهد کرد.

♦بدین‌ترتیب می‌توان نتیجه گرفت که روند #اصلاح سهم‌های بزرگ و #شاخص‌ساز فعلا ادامه داشته باشد. همچنین می‌توان امیدوار بود کسانی که در سهم‌های #دولتی بمانند دوباره در #میان‌مدت شاهد قیمت‌هایی چند پله بالاتر از قیمت امروز باشند. ناگفته نماند که این واقعیت را، #تفکر_جانبی به طور ضمنی، پیش از بازگشایی امروز سهم #شستا در یادداشت کوتاهی با عنوان «شستا و استراتژی کوتاه‌مدت دولت در بورس تهران!» گوشزد کرده بود.

♦ یک نکته‌ی دیگر هم اینکه از فردا قرار است #زمان_معاملات بازار رسماً به دو نیمه تقسیم شود و در یک نیمه (نیمه‌ی نخست) سهام ۶۵ درصد نمادهای بازار و در یک نیمه‌ی دیگر (نیمه‌ی دوم) سهام ۳۵ درصد نمادها (عمدتا نمادهای بزرگ) مورد معامله قرار بگیرد. شرایطی که به نظر می‌تواند در غیاب نمادهای #شاخص‌ساز و تأثیر منفی آن‌ها، به تمرکز بیشتر سهام‌داران روی سهام کوچک و متوسط ارزنده و جامانده‌ی بازار بینجامد.

https://t.me/tafakorjanbi1398