✍️ بعد از #تفکر_جانبی، صدای روزنامه #دنیای_اقتصاد هم درآمد!
✳️ درست یک ساعت بعد از پست پیشین #تفکر_جانبی، همکاران سابق ما در روزنامه #دنیای_اقتصاد (کانال #دنیای_بورس) هم که مدافع سرسخت #ریزش بورس و منادی همیشگی #حبابی بودن بازار سهام (به جز در سهم‌های مورد نظر خود) هستند، در یادداشتی با عنوان «عرضه اولیه ارزان و گران نداریم؟» به این موضوع پرداخته‌اند، که بریده‌ای از آن را در تصویر فوق می‌بینید.
✳️ بدین ترتیب از منظر #تفکر_جانبی همچنان این پرسش پابرجاست که معیار #حبابی خواندن بازار از سوی #سازمان_بورس چیست و اگر قیمت‌های فعلی سهام توی بازار #حباب دارد، چرا قیمت‌گذاری #عرضه‌های_اولیه‌ی اخیر با چنین ارقام پایه‌ی بالایی انجام می‌گیرد؟
✳️ ناگفته نماند که این نخستین بار نیست که #تفکر_جانبی به قیمت بالای #عرضه‌های_اولیه اخیر واکنش نشان می‌دهد و دوستان می‌توانند با جستجوی کلیدواژه‌ی #عرضه_اولیه در کانال به یادداشت‌های پیشین دسترسی پیدا کنند.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✳️ درست یک ساعت بعد از پست پیشین #تفکر_جانبی، همکاران سابق ما در روزنامه #دنیای_اقتصاد (کانال #دنیای_بورس) هم که مدافع سرسخت #ریزش بورس و منادی همیشگی #حبابی بودن بازار سهام (به جز در سهم‌های مورد نظر خود) هستند، در یادداشتی با عنوان «عرضه اولیه ارزان و گران نداریم؟» به این موضوع پرداخته‌اند، که بریده‌ای از آن را در تصویر فوق می‌بینید.
✳️ بدین ترتیب از منظر #تفکر_جانبی همچنان این پرسش پابرجاست که معیار #حبابی خواندن بازار از سوی #سازمان_بورس چیست و اگر قیمت‌های فعلی سهام توی بازار #حباب دارد، چرا قیمت‌گذاری #عرضه‌های_اولیه‌ی اخیر با چنین ارقام پایه‌ی بالایی انجام می‌گیرد؟
✳️ ناگفته نماند که این نخستین بار نیست که #تفکر_جانبی به قیمت بالای #عرضه‌های_اولیه اخیر واکنش نشان می‌دهد و دوستان می‌توانند با جستجوی کلیدواژه‌ی #عرضه_اولیه در کانال به یادداشت‌های پیشین دسترسی پیدا کنند.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ بعد از #تفکر_جانبی، صدای روزنامه #دنیای_اقتصاد هم درآمد!
🌀 بعد از اعتراض مکرر #تفکر_جانبی به کندی و خرابی #هسته‌ی_معاملات بورس در روزهای اخیر، همکاران سابق ما در روزنامه #دنیای_اقتصاد (#دنیای_بورس) نیز، که دیشب گفتیم #مدافع سرسخت ریزش بورس و #منادی همیشگی #حبابی بودن بازار سهام (به جز در سهم‌های مورد نظر خود) هستند، بالاخره امروز صدایشان درآمد.
🌀 فراموش نکنیم که سود و زیانِ #بازار_سهام در دنیای شتاب‌زدهٔ امروز به شدت متکی به سرعت عمل #سهام‌دار در ساعت معاملات است و در واقع پیش و بیش از هر چیز کالای مهمی به نام #زمان است که در این بازار دادوستد می‌شود.
🌀 بدین‌ترتیب خرابی #هسته‌ی_معاملات بورس، چه #عامدانه باشد و چه #سهوی، هیچ توجیهی نمی‌پذیرد و هم در سرعت #تصمیم‌گیری سهام‌دار و #منفی شدن روند بازار تاثیر بسیاری می‌گذارد و هم مسئولیت شرعی و قانونی بزرگی را متوجه #مدیران سازمان بورس می‌کند.
https://t.me/tafakorjanbi1398
🌀 بعد از اعتراض مکرر #تفکر_جانبی به کندی و خرابی #هسته‌ی_معاملات بورس در روزهای اخیر، همکاران سابق ما در روزنامه #دنیای_اقتصاد (#دنیای_بورس) نیز، که دیشب گفتیم #مدافع سرسخت ریزش بورس و #منادی همیشگی #حبابی بودن بازار سهام (به جز در سهم‌های مورد نظر خود) هستند، بالاخره امروز صدایشان درآمد.
🌀 فراموش نکنیم که سود و زیانِ #بازار_سهام در دنیای شتاب‌زدهٔ امروز به شدت متکی به سرعت عمل #سهام‌دار در ساعت معاملات است و در واقع پیش و بیش از هر چیز کالای مهمی به نام #زمان است که در این بازار دادوستد می‌شود.
🌀 بدین‌ترتیب خرابی #هسته‌ی_معاملات بورس، چه #عامدانه باشد و چه #سهوی، هیچ توجیهی نمی‌پذیرد و هم در سرعت #تصمیم‌گیری سهام‌دار و #منفی شدن روند بازار تاثیر بسیاری می‌گذارد و هم مسئولیت شرعی و قانونی بزرگی را متوجه #مدیران سازمان بورس می‌کند.
https://t.me/tafakorjanbi1398
📍بسیار مهم 👇
✍ #عرضه‌های_اولیه و رانت‌خواری کارگزاری‌ها!
🔴 #تفکر_جانبی پیش‌تر نکات ناگفته‌ای را درباره‌ی #عرضه‌های_اولیه بازگو کرده بود، که با جستجوی آن‌ها در کانال در دسترس خواهند بود. امروز اما، کانال #دنیای_بورس (زیرمجموعه‌ی روزنامه #دنیای اقتصاد) که کارش متاسفانه به طور معمول تشکیک و تردید در فضای معاملات بورس است و برخلاف مشی مطبوعاتی و اخلاق حرفه‌ای، اصلا رسانه‌ی مستقل و بی‌طرفی نیست، درباره‌ی #عرضه‌های_اولیه به نکته‌ی مهمی اشاره کرده است، که خواندن آن را خالی از لطف نمی‌دانیم:
🔴 رانت خرید عرضه اولیه به چه کسی می‌رسد؟ | رانت‌های میلیاردی کارگزاری برای مشتری‌های خاص را حذف کنید
💢 موضوع رانت سنگین عرضه اولیه برای کارگزاری‌ها یکی از موارد جالبی است که ذهن ما را نیز به خود درگیر نگه داشته است. این موضوع از آن‌جا جالب توجه بود که بسیاری از مخاطبان ما به این موضوع اشاره داشتند که رانت سنگینی در سهام تازه‌وارد وجود دارد.
💢 زمانی نه چندان دور در بورس تهران روش عرضه اولیه ثبت دفتری نبود و در آن زمان هر کارگزاری بسته به سلیقه خود هر تعدادی که تمایل داشت را به مشتریان خود سهام عرضه اولیه اختصاص می‌داد. این رانت در روش جدید حذف شد اما همچنان رانت سنگینی در عرضه‌های اولیه وجود دارد که اعتراض معامله‌گران و بسیاری از کارشناسان را به دنبال داشته است.
💢 معاملات سرخطی به ثبت سفارش‌ها اول وقت (ساعت ۸:۳۰) اشاره دارد. طی آزمایشی از معامله‌گران بسیاری خواستیم که به صورت عادی در سهام تازه عرضه‌شده طی یک ماه اخیر به دنبال ثبت سفارش سرخطی باشند تا این موضوع را امتحان کنند که آیا امکان خرید سهام تازه‌وارد در روزهای بعد از عرضه اولیه وجود دارد. همان‌طور که می‌دانید سهام تازه عرضه‌شده فارغ از اینکه حبابی باشد یا خیر در فضای مثبت بورس بازدهی‌های عجیبی را به ثبت می‌رساند و تقریبا کسی در خصوص میزان بازدهی شگفت‌آور این نمادها شکی ندارد. در نتیجه اگر کسی در روز بعد از عرضه اولیه، سهام را خریداری کرده باشد احتمالا می‌تواند تا 50 درصد سود را تضمینی کسب کند. حالا به راحتی می‌توانید میزان رانت سنگینی که در این میان وجود دارد را حدس بزنید. چند سهم تا حالا عرضه شده و چه میزان بازدهی داده‌اند و چند نفر توانسته‌اند از این رانت استفاده کنند.
💢 هیچ‌یک از افرادی که از آن‌ها درخواست شده بود تا معاملات سرخطی (ساعت ۸:۳۰) را در شرایط مختلف و در سیستم‌های معاملاتی مختلف بدون تماس با کارگزاری ثبت کنند موفق به خرید حتی یک سهم نیز نشدند مگر اینکه کل صف خرید سهام عرضه شده باشد. در تماس با کارگزاری نیز تنها مشتریان خاص می‌توانند از این رانت سنگین استفاده کنند. در این شرایط واقعا جای سوال این‌جاست که این رانت سنگین به چه کسی می‌رسد. پیگیری‌های ما نشان می‌دهد که کارگزاری یا برای خود و مدیران یا برای مشتریان خاص خود اقدام به ثبت چنین سفارش‌هایی می‌کنند. این رانت دقیقا از ایجاد دامنه محدود نوسان قیمتی ایجاد شده است در غیر این صورت دلیلی وجود ندارد که رانت برای ثبت سفارش در سقف قیمتی وجود داشته باشد و اگر روند آزاد قیمت وجود داشته باشد دیگر رانتی برای حضور در ابتدای صف یا همان معاملات سرخطی وجود نخواهد داشت.
💢 امیدواریم مدیران سازمان بورس نسبت به رانت سنگینی که در این بخش وجود دارد که به هیچ‌وجه به معامله‌گران عادی نمی‌رسد و به صورت مشخص نصیب کارگزاری‌ها می‌شود. حالا کارگزاری‌ها بسته به میل خود این رانت سنگین را توزیع می‌کنند. حذف این رانت باید هر چه سریعتر در دستور سازمان قرار گیرد.
منبع: کانال #دنیای_بورس
https://t.me/tafakorjanbi
✍ #عرضه‌های_اولیه و رانت‌خواری کارگزاری‌ها!
🔴 #تفکر_جانبی پیش‌تر نکات ناگفته‌ای را درباره‌ی #عرضه‌های_اولیه بازگو کرده بود، که با جستجوی آن‌ها در کانال در دسترس خواهند بود. امروز اما، کانال #دنیای_بورس (زیرمجموعه‌ی روزنامه #دنیای اقتصاد) که کارش متاسفانه به طور معمول تشکیک و تردید در فضای معاملات بورس است و برخلاف مشی مطبوعاتی و اخلاق حرفه‌ای، اصلا رسانه‌ی مستقل و بی‌طرفی نیست، درباره‌ی #عرضه‌های_اولیه به نکته‌ی مهمی اشاره کرده است، که خواندن آن را خالی از لطف نمی‌دانیم:
🔴 رانت خرید عرضه اولیه به چه کسی می‌رسد؟ | رانت‌های میلیاردی کارگزاری برای مشتری‌های خاص را حذف کنید
💢 موضوع رانت سنگین عرضه اولیه برای کارگزاری‌ها یکی از موارد جالبی است که ذهن ما را نیز به خود درگیر نگه داشته است. این موضوع از آن‌جا جالب توجه بود که بسیاری از مخاطبان ما به این موضوع اشاره داشتند که رانت سنگینی در سهام تازه‌وارد وجود دارد.
💢 زمانی نه چندان دور در بورس تهران روش عرضه اولیه ثبت دفتری نبود و در آن زمان هر کارگزاری بسته به سلیقه خود هر تعدادی که تمایل داشت را به مشتریان خود سهام عرضه اولیه اختصاص می‌داد. این رانت در روش جدید حذف شد اما همچنان رانت سنگینی در عرضه‌های اولیه وجود دارد که اعتراض معامله‌گران و بسیاری از کارشناسان را به دنبال داشته است.
💢 معاملات سرخطی به ثبت سفارش‌ها اول وقت (ساعت ۸:۳۰) اشاره دارد. طی آزمایشی از معامله‌گران بسیاری خواستیم که به صورت عادی در سهام تازه عرضه‌شده طی یک ماه اخیر به دنبال ثبت سفارش سرخطی باشند تا این موضوع را امتحان کنند که آیا امکان خرید سهام تازه‌وارد در روزهای بعد از عرضه اولیه وجود دارد. همان‌طور که می‌دانید سهام تازه عرضه‌شده فارغ از اینکه حبابی باشد یا خیر در فضای مثبت بورس بازدهی‌های عجیبی را به ثبت می‌رساند و تقریبا کسی در خصوص میزان بازدهی شگفت‌آور این نمادها شکی ندارد. در نتیجه اگر کسی در روز بعد از عرضه اولیه، سهام را خریداری کرده باشد احتمالا می‌تواند تا 50 درصد سود را تضمینی کسب کند. حالا به راحتی می‌توانید میزان رانت سنگینی که در این میان وجود دارد را حدس بزنید. چند سهم تا حالا عرضه شده و چه میزان بازدهی داده‌اند و چند نفر توانسته‌اند از این رانت استفاده کنند.
💢 هیچ‌یک از افرادی که از آن‌ها درخواست شده بود تا معاملات سرخطی (ساعت ۸:۳۰) را در شرایط مختلف و در سیستم‌های معاملاتی مختلف بدون تماس با کارگزاری ثبت کنند موفق به خرید حتی یک سهم نیز نشدند مگر اینکه کل صف خرید سهام عرضه شده باشد. در تماس با کارگزاری نیز تنها مشتریان خاص می‌توانند از این رانت سنگین استفاده کنند. در این شرایط واقعا جای سوال این‌جاست که این رانت سنگین به چه کسی می‌رسد. پیگیری‌های ما نشان می‌دهد که کارگزاری یا برای خود و مدیران یا برای مشتریان خاص خود اقدام به ثبت چنین سفارش‌هایی می‌کنند. این رانت دقیقا از ایجاد دامنه محدود نوسان قیمتی ایجاد شده است در غیر این صورت دلیلی وجود ندارد که رانت برای ثبت سفارش در سقف قیمتی وجود داشته باشد و اگر روند آزاد قیمت وجود داشته باشد دیگر رانتی برای حضور در ابتدای صف یا همان معاملات سرخطی وجود نخواهد داشت.
💢 امیدواریم مدیران سازمان بورس نسبت به رانت سنگینی که در این بخش وجود دارد که به هیچ‌وجه به معامله‌گران عادی نمی‌رسد و به صورت مشخص نصیب کارگزاری‌ها می‌شود. حالا کارگزاری‌ها بسته به میل خود این رانت سنگین را توزیع می‌کنند. حذف این رانت باید هر چه سریعتر در دستور سازمان قرار گیرد.
منبع: کانال #دنیای_بورس
https://t.me/tafakorjanbi
📍بسیار مهم 👇
✍ در #هسته‌ی_معاملات بورس چه خبر است؟
🔸حتما شما هم در روزهای بعد از #عرضه_اولیه‌ی یک سهم، هوس ثبت سفارش در آن سهم و دریافت چندین درصد سود بی‌دردسر را داشته‌اید و علی‌رغم سحرخیزی و سرعت عمل بالا، چندین و چند روز موفق به ثبت سفارش خرید زودهنگام در #صف‌های_سنگین آن سهم نشده‌اید و بر بخت بد خود لعنت فرستاده‌اید! داستان اما ظاهراً به این سادگی نیست و این پرونده متهمان ردیف اول زیادی دارد.
🔸دیشب در متنی با عنوان «عرضه‌های اولیه و رانت‌خواری کارگزاری‌ها» به نقل یادداشتی از کانال دنیای بورس پرداختیم که اشاره به رانتی کرده بود که #کارگزاری‌ها در ثبت سفارش روزهای پس از عرضهی اولیه دارند. همین کانال امروز در یادداشتی تازه به ابعاد دیگر ماجرا پرداخته، که به نظر بسیار مهم است و از #فسادی پرده برمی‌دارد که ممکن است در دیگر معاملات بورس نیز جریان داشته باشد.
⚪️ رانت‌پاشی ناظر بورسی با قوانین خودساخته
💢 پیش‌تر در مطلبی به رانت سنگین عرضه‌های اولیه اشاره شد. این رانت خرید سهام تازه عرضه‌شده در روزهای بعد از عرضه اولیه است که به عنوان سفارشات سرخطی در ابتدای ثبت سفارش (ساعت ۸:۳۰) ایجاد می‌شود. موضوعی که برخی از افراد را بدون هیچ دارایی یا اندک اطلاعات مالی و تحلیلی تنها به واسطه داشتن همین رانت به میلیاردها ثروت رسانده است. ما در مطلب خود به این موضوع اشاره کرده بودیم که این رانت سنگین به کارگزاری‌ها می‌رسد و این نهادهای رابط نیز احتمالا به سلیقه خود در حال رانت‌پاشی در بازار هستند. همچنان عده‌ای از میزان رانت سنگین این بازار درک کافی ندارند که توصیه می‌کنیم این مطلب را تا پایان بخوانند.
💢 در ادامه با یک مثال توضیحات بیشتری را در این خصوص ارائه خواهیم کرد اما فعلا به سراغ متهم ردیف اول رانت سنگین عرضه‌های اولیه برویم. چند منبع آگاه از کارگزاری‌ها نکات جالبی را برای ما عنوان کردند. یکی از این موارد که از نگاه ما نیز غافل بود و احتمالا مدیران سازمان نیز چندان به آن توجهی ندارند، استفاده رانتی شرکت‌های پشتیبان نرم‌افزاری از امکان ثبت سفارش در سهام تازه‌وارد در روزهای بعد از عرضه اولیه است.
💢 شرکت‌های پشتیبان نرم افزاری رابط کارگزاری‌ها و هسته‌ی معاملات هستند و به عنوان پشتیبان سیستم معاملات به نظر می‌رسد می‌توانند ثبت سفارش‌ها را اولویت‌بندی کنند.
💢 وجود برخی حفره‌های نرم‌افزاری و سخت‌افزاری در سیستم باعث می‌شد برخی سفارش‌ها زودتر از موعد مقرر ثبت شوند، اما این میزان به شدت کاهش یافته و در شرایط کنونی تنها چند ثانیه زودتر از ساعت ۸:۳۰ امکان ارسال سفارش از سوی کارگزاری‌ها وجود دارد و طبیعتا تا چند صد میلیارد سفارشات سنگین نیز به سیستم ارسال می‌شود.
💢 سازمان بورس به عنوان مقام ناظر بورسی و همچنین شرکت‌های بورس و فرابورس باید در خصوص رانت سنگینی که در اینجا در حال توزیع است، شفاف‌سازی کنند. شرکت‌های نرم‌افزاری نیز که در شرایط کنونی در ردیف اول اتهام قرار دارند باید نسبت به اولویت‌بندی ارسال سفارش‌ها شفاف‌سازی کاملی داشته باشند.
💢 اما برای درک بهتر ماجرا، در سال ۹۸ حدود ۶۱۰۰ میلیارد تومان ارزش عرضه‌های اولیه بوده که در روزهای بعد از عرضه میزان صف تشکیل‌شده برای خرید این سهام (سفارش سرخطی) به راحتی به نیمی از کل ارزش عرضه اولیه می‌رسیده است. حالا اگر فرض کنیم تنها این افراد که به رانت سفارشات سرخطی دسترسی دارند تنها در موج نخست عرضه اولیه شرکت می‌کردند و هیچ تحلیلی برای نگهداری سهام تازه‌وارد را به کار نمی‌بردند به واسطه خرید عرضه‌های اولیه با ۱۰ میلیارد تومان سرمایه اولیه، سودی نزدیک به هزار میلیارد تومان را احتمالا به دست می‌آوردند. باید توجه داشته باشید که این رانت تنها به عرضه اولیه محدود نمی‌شود و برای مثال اگر کسی در برخی سهام، که چند روز است صف خرید سنگین را از ابتدای معاملات تجربه می‌کند، سفارش سرخطی ثبت کند بنا است چه میزان سود کند.
💢 اما رانت عرضه اولیه ناشی از محدودیت دامنه نوسان قیمتی و وجود سقف قیمتی که به واسطه آن هر کسی که رانت بیشتری داشته باشد می‌تواند سفارشات سرخطی سریعتر ثبت کند و سودهای کلان بی‌دردسری را به دست آورد به راحتی برای سال ۹۸ به هزار میلیارد تومان می‌رسیده است. در این میان جای هیچ تعجب نیست که اگر یک شخص بدون رانت بخواهد در عرضه اولیه سفارش سرخطی ثبت کند نفر ۶ هزارم باشد یا اینکه اگر تا ابد نیز هر روز صبح از ساعت ۸:۲۰ تا ۸:۳۰ مداوم سفارش ثبت کند و رنگ موهایش مثل دندان‌هایش سفید شود، حتی یک ریال نیز خرید نداشته باشد. فعالان بازار لزوم بررسی هر چه سریعتر این موضوع را از سوی مقام ناظر انتظار دارند.
منبع: کانال #دنیای_بورس
https://t.me/tafakorjanbi
✍ در #هسته‌ی_معاملات بورس چه خبر است؟
🔸حتما شما هم در روزهای بعد از #عرضه_اولیه‌ی یک سهم، هوس ثبت سفارش در آن سهم و دریافت چندین درصد سود بی‌دردسر را داشته‌اید و علی‌رغم سحرخیزی و سرعت عمل بالا، چندین و چند روز موفق به ثبت سفارش خرید زودهنگام در #صف‌های_سنگین آن سهم نشده‌اید و بر بخت بد خود لعنت فرستاده‌اید! داستان اما ظاهراً به این سادگی نیست و این پرونده متهمان ردیف اول زیادی دارد.
🔸دیشب در متنی با عنوان «عرضه‌های اولیه و رانت‌خواری کارگزاری‌ها» به نقل یادداشتی از کانال دنیای بورس پرداختیم که اشاره به رانتی کرده بود که #کارگزاری‌ها در ثبت سفارش روزهای پس از عرضهی اولیه دارند. همین کانال امروز در یادداشتی تازه به ابعاد دیگر ماجرا پرداخته، که به نظر بسیار مهم است و از #فسادی پرده برمی‌دارد که ممکن است در دیگر معاملات بورس نیز جریان داشته باشد.
⚪️ رانت‌پاشی ناظر بورسی با قوانین خودساخته
💢 پیش‌تر در مطلبی به رانت سنگین عرضه‌های اولیه اشاره شد. این رانت خرید سهام تازه عرضه‌شده در روزهای بعد از عرضه اولیه است که به عنوان سفارشات سرخطی در ابتدای ثبت سفارش (ساعت ۸:۳۰) ایجاد می‌شود. موضوعی که برخی از افراد را بدون هیچ دارایی یا اندک اطلاعات مالی و تحلیلی تنها به واسطه داشتن همین رانت به میلیاردها ثروت رسانده است. ما در مطلب خود به این موضوع اشاره کرده بودیم که این رانت سنگین به کارگزاری‌ها می‌رسد و این نهادهای رابط نیز احتمالا به سلیقه خود در حال رانت‌پاشی در بازار هستند. همچنان عده‌ای از میزان رانت سنگین این بازار درک کافی ندارند که توصیه می‌کنیم این مطلب را تا پایان بخوانند.
💢 در ادامه با یک مثال توضیحات بیشتری را در این خصوص ارائه خواهیم کرد اما فعلا به سراغ متهم ردیف اول رانت سنگین عرضه‌های اولیه برویم. چند منبع آگاه از کارگزاری‌ها نکات جالبی را برای ما عنوان کردند. یکی از این موارد که از نگاه ما نیز غافل بود و احتمالا مدیران سازمان نیز چندان به آن توجهی ندارند، استفاده رانتی شرکت‌های پشتیبان نرم‌افزاری از امکان ثبت سفارش در سهام تازه‌وارد در روزهای بعد از عرضه اولیه است.
💢 شرکت‌های پشتیبان نرم افزاری رابط کارگزاری‌ها و هسته‌ی معاملات هستند و به عنوان پشتیبان سیستم معاملات به نظر می‌رسد می‌توانند ثبت سفارش‌ها را اولویت‌بندی کنند.
💢 وجود برخی حفره‌های نرم‌افزاری و سخت‌افزاری در سیستم باعث می‌شد برخی سفارش‌ها زودتر از موعد مقرر ثبت شوند، اما این میزان به شدت کاهش یافته و در شرایط کنونی تنها چند ثانیه زودتر از ساعت ۸:۳۰ امکان ارسال سفارش از سوی کارگزاری‌ها وجود دارد و طبیعتا تا چند صد میلیارد سفارشات سنگین نیز به سیستم ارسال می‌شود.
💢 سازمان بورس به عنوان مقام ناظر بورسی و همچنین شرکت‌های بورس و فرابورس باید در خصوص رانت سنگینی که در اینجا در حال توزیع است، شفاف‌سازی کنند. شرکت‌های نرم‌افزاری نیز که در شرایط کنونی در ردیف اول اتهام قرار دارند باید نسبت به اولویت‌بندی ارسال سفارش‌ها شفاف‌سازی کاملی داشته باشند.
💢 اما برای درک بهتر ماجرا، در سال ۹۸ حدود ۶۱۰۰ میلیارد تومان ارزش عرضه‌های اولیه بوده که در روزهای بعد از عرضه میزان صف تشکیل‌شده برای خرید این سهام (سفارش سرخطی) به راحتی به نیمی از کل ارزش عرضه اولیه می‌رسیده است. حالا اگر فرض کنیم تنها این افراد که به رانت سفارشات سرخطی دسترسی دارند تنها در موج نخست عرضه اولیه شرکت می‌کردند و هیچ تحلیلی برای نگهداری سهام تازه‌وارد را به کار نمی‌بردند به واسطه خرید عرضه‌های اولیه با ۱۰ میلیارد تومان سرمایه اولیه، سودی نزدیک به هزار میلیارد تومان را احتمالا به دست می‌آوردند. باید توجه داشته باشید که این رانت تنها به عرضه اولیه محدود نمی‌شود و برای مثال اگر کسی در برخی سهام، که چند روز است صف خرید سنگین را از ابتدای معاملات تجربه می‌کند، سفارش سرخطی ثبت کند بنا است چه میزان سود کند.
💢 اما رانت عرضه اولیه ناشی از محدودیت دامنه نوسان قیمتی و وجود سقف قیمتی که به واسطه آن هر کسی که رانت بیشتری داشته باشد می‌تواند سفارشات سرخطی سریعتر ثبت کند و سودهای کلان بی‌دردسری را به دست آورد به راحتی برای سال ۹۸ به هزار میلیارد تومان می‌رسیده است. در این میان جای هیچ تعجب نیست که اگر یک شخص بدون رانت بخواهد در عرضه اولیه سفارش سرخطی ثبت کند نفر ۶ هزارم باشد یا اینکه اگر تا ابد نیز هر روز صبح از ساعت ۸:۲۰ تا ۸:۳۰ مداوم سفارش ثبت کند و رنگ موهایش مثل دندان‌هایش سفید شود، حتی یک ریال نیز خرید نداشته باشد. فعالان بازار لزوم بررسی هر چه سریعتر این موضوع را از سوی مقام ناظر انتظار دارند.
منبع: کانال #دنیای_بورس
https://t.me/tafakorjanbi
Telegram
تفکر جانبی در بورس
📍بسیار مهم 👇
✍ #عرضه‌های_اولیه و رانت‌خواری کارگزاری‌ها!
🔴 #تفکر_جانبی پیش‌تر نکات ناگفته‌ای را درباره‌ی #عرضه‌های_اولیه بازگو کرده بود، که با جستجوی آن‌ها در کانال در دسترس خواهند بود. امروز اما، کانال #دنیای_بورس (زیرمجموعه‌ی روزنامه #دنیای اقتصاد) که…
✍ #عرضه‌های_اولیه و رانت‌خواری کارگزاری‌ها!
🔴 #تفکر_جانبی پیش‌تر نکات ناگفته‌ای را درباره‌ی #عرضه‌های_اولیه بازگو کرده بود، که با جستجوی آن‌ها در کانال در دسترس خواهند بود. امروز اما، کانال #دنیای_بورس (زیرمجموعه‌ی روزنامه #دنیای اقتصاد) که…
✍️ #هسته‌ی_معاملات بورس یا فیل در تاریکی! (چه کسی راست می‌گوید؟)
♦️کانال بورسی روزنامه‌ی #دنیای_اقتصاد (دنیای بورس) نیز که همواره گفته‌ایم، هم مدافع سرسخت #ریزش بورس و هم منادی همیشگی #حبابی بودن بازار سهام است و در این بین خر خود را پیش می‌راند و برخلاف مشی درست مطبوعاتی، زیرپوستی به تبلیغ سهم‌های مورد نظر خود می‌پردازد، امروز در یادداشتی که باید آن را مصداق یکی به نعل و یکی به میخ زدن شمرد، به خرابی #هسته‌ی_معاملات بورس اشاره کرده است.
♦️#دنیای_بورس در این بین تقصیرها را گردن سیستم قدیمی #هسته‌ی_معاملات انداخته و به این واقعیت اشاره نکرده است که چرا، خرابی هسته‌ی معاملات در بازار دیروز با آن حجم سنگین و بی‌نظیر معاملات اتفاق نیفتاد؟ در این موارد، متاسفانه دنیای بورس معمولاً مانند اخبار مزورانه‌ی 20:30 شبکه‌ی دو سیما رفتار می‌کند، که با ادعای کاذب روشنگری، فقط درصدد فرونشاندن عطش اعتراض مردم به مسئولان مملکت است.
♦️وقتی از #رهبر و #رئیس‌جمهور مملکت گرفته تا #وزیر اقتصاد و #رئیس بانک مرکزی به لزوم گروش مردم به #بازار_سرمایه سخن می‌گویند و سرمایه‌گذاری مردم را در بورس از واجبات می‌دانند، این رفتار سرکوبگرانه‌ی #سازمان_بورس نمی‌تواند تنها به پای قدیمی بودن سیستم داده‌پردازی بورس گذاشته شود و به نظر باید دلایل دیگری چون دخالت آشکار و آگاهانه در بازار را برای آن جستجو و اقامه کرد. چه، مشکل نرم افزاری و ارتقای سیستم معاملاتی، بهانه‌ی محکمه‌پسندی در دنیای امروز و در بین این همه شبکه‌ی اجتماعی میلیاردی به حساب نمی‌آید.
⭕️بریده‌ای از یادداشتِ یادشده‌ی #دنیای_بورس 👇
نابودگر خودساخته هسته معاملات | ترافیک هیجان بر دوش سیستم خسته معاملات
🔴 برخلاف دفعات پیشین این‌بار سیستم معاملات بورس با مشکل مواجه شده است و در رویه سفارش‌گیری فرابورس مشکل خاصی مشاهده نمی‌شود؛ منتظر پیام ناظر برای آغاز معاملات بورس باشید. در این شرایط باید به معامله‌گران و فعالان بازار حق داد تا به کل سیستم بورس و مدیران بورسی انتقاد داشته باشند و نسبت به عملکرد آن‌ها در مهیا ساختن امکانات اولیه برای انجام معاملات اعتراض کنند. پس از عملکرد غیرمنطقی و شتاب‌زده سازمان در هفته‌های پایانی سال گذشته و نشانه‌ها از تلاش برای سرکوب هیجان در بازار با کاهش دامنه نوسان قیمتی بعید نیست که سناریوهای توطئه یکی پس از دیگری از کانال‌های مختلف در آستانه سقف تاریخی بورس به گوش برسد.
🔴 چند ماهی است که سیستم معاملات بورس با مشکلات مواجه بوده و تا حدودی نیز این موضوع طبیعی است. هسته معاملات به معاملات چند هزار میلیارد تومانی عادت ندارد و به‌روزرسانی کاملا نیاز است اما در شرایطی که هسته معاملات با مشکل مواجه بوده و یک روز در میان به قطعی و اختلال حداکثری در معاملات منجر می‌شود، برخی از قوانین حاکم بر معاملات خود بار ترافیک را بر هسته تا چند برابر افزایش داده است.
🔴 افزایش بار ترافیک بر هسته در بورس تهران یک دلیل کاملا مشخص دارد و آن نیز تشکیل صف در نمادهای مختلف است. به واسطه وجود محدودیت دامنه نوسان قیمت (کف و سقف 5 درصد) فشار چند برابری را بر هسته معاملات شاهد هستیم. در حالی‌که در حالت عادی اگر بنا بر بار سنگینی از سفارشات انجام‌نشده در سقف یا کف قیمتی نبود قطعا رویه معاملات تسهیل می‌شد و شاید بتوان گفت همین هسته معاملاتی نیز به خوبی می‌توانست جوابگوی نیاز امروز بورس و فرابورس حداقل تا به روزرسانی اساسی باشد.
https://t.me/tafakorjanbi1398
♦️کانال بورسی روزنامه‌ی #دنیای_اقتصاد (دنیای بورس) نیز که همواره گفته‌ایم، هم مدافع سرسخت #ریزش بورس و هم منادی همیشگی #حبابی بودن بازار سهام است و در این بین خر خود را پیش می‌راند و برخلاف مشی درست مطبوعاتی، زیرپوستی به تبلیغ سهم‌های مورد نظر خود می‌پردازد، امروز در یادداشتی که باید آن را مصداق یکی به نعل و یکی به میخ زدن شمرد، به خرابی #هسته‌ی_معاملات بورس اشاره کرده است.
♦️#دنیای_بورس در این بین تقصیرها را گردن سیستم قدیمی #هسته‌ی_معاملات انداخته و به این واقعیت اشاره نکرده است که چرا، خرابی هسته‌ی معاملات در بازار دیروز با آن حجم سنگین و بی‌نظیر معاملات اتفاق نیفتاد؟ در این موارد، متاسفانه دنیای بورس معمولاً مانند اخبار مزورانه‌ی 20:30 شبکه‌ی دو سیما رفتار می‌کند، که با ادعای کاذب روشنگری، فقط درصدد فرونشاندن عطش اعتراض مردم به مسئولان مملکت است.
♦️وقتی از #رهبر و #رئیس‌جمهور مملکت گرفته تا #وزیر اقتصاد و #رئیس بانک مرکزی به لزوم گروش مردم به #بازار_سرمایه سخن می‌گویند و سرمایه‌گذاری مردم را در بورس از واجبات می‌دانند، این رفتار سرکوبگرانه‌ی #سازمان_بورس نمی‌تواند تنها به پای قدیمی بودن سیستم داده‌پردازی بورس گذاشته شود و به نظر باید دلایل دیگری چون دخالت آشکار و آگاهانه در بازار را برای آن جستجو و اقامه کرد. چه، مشکل نرم افزاری و ارتقای سیستم معاملاتی، بهانه‌ی محکمه‌پسندی در دنیای امروز و در بین این همه شبکه‌ی اجتماعی میلیاردی به حساب نمی‌آید.
⭕️بریده‌ای از یادداشتِ یادشده‌ی #دنیای_بورس 👇
نابودگر خودساخته هسته معاملات | ترافیک هیجان بر دوش سیستم خسته معاملات
🔴 برخلاف دفعات پیشین این‌بار سیستم معاملات بورس با مشکل مواجه شده است و در رویه سفارش‌گیری فرابورس مشکل خاصی مشاهده نمی‌شود؛ منتظر پیام ناظر برای آغاز معاملات بورس باشید. در این شرایط باید به معامله‌گران و فعالان بازار حق داد تا به کل سیستم بورس و مدیران بورسی انتقاد داشته باشند و نسبت به عملکرد آن‌ها در مهیا ساختن امکانات اولیه برای انجام معاملات اعتراض کنند. پس از عملکرد غیرمنطقی و شتاب‌زده سازمان در هفته‌های پایانی سال گذشته و نشانه‌ها از تلاش برای سرکوب هیجان در بازار با کاهش دامنه نوسان قیمتی بعید نیست که سناریوهای توطئه یکی پس از دیگری از کانال‌های مختلف در آستانه سقف تاریخی بورس به گوش برسد.
🔴 چند ماهی است که سیستم معاملات بورس با مشکلات مواجه بوده و تا حدودی نیز این موضوع طبیعی است. هسته معاملات به معاملات چند هزار میلیارد تومانی عادت ندارد و به‌روزرسانی کاملا نیاز است اما در شرایطی که هسته معاملات با مشکل مواجه بوده و یک روز در میان به قطعی و اختلال حداکثری در معاملات منجر می‌شود، برخی از قوانین حاکم بر معاملات خود بار ترافیک را بر هسته تا چند برابر افزایش داده است.
🔴 افزایش بار ترافیک بر هسته در بورس تهران یک دلیل کاملا مشخص دارد و آن نیز تشکیل صف در نمادهای مختلف است. به واسطه وجود محدودیت دامنه نوسان قیمت (کف و سقف 5 درصد) فشار چند برابری را بر هسته معاملات شاهد هستیم. در حالی‌که در حالت عادی اگر بنا بر بار سنگینی از سفارشات انجام‌نشده در سقف یا کف قیمتی نبود قطعا رویه معاملات تسهیل می‌شد و شاید بتوان گفت همین هسته معاملاتی نیز به خوبی می‌توانست جوابگوی نیاز امروز بورس و فرابورس حداقل تا به روزرسانی اساسی باشد.
https://t.me/tafakorjanbi1398
📍مهم 👇
✍ چرا #دنیای_بورس درباره‌ی #فجر دروغ می‌گوید؟
🔴 کمترین انتظاری که #مخاطبان از یک #رسانه‌ی رسمی بورسی دارند، #صداقت و سلامت در اطلاع‌رسانی است. با این حال، وقتی رسانه‌ای مثل #دنیای_بورس (متعلق به روزنامه‌ی #دنیای_اقتصاد) که مدعی بی‌طرفی است، چشم را بر بخشی از واقعیت می‌بندد و این رفتار هی تکرار می‌شود، ماجرا حتماً چیز دیگری است.
🔴 در معاملات امروز (۱۴ اردیبهشت‌ماه) سهم #فجر با پایانی ۹.۴۴ درصد مثبت، کار خود را به پایان رساند. این در حالی‌ست که سایت #دنیای_بورس، با اشاره به چند نماد با پایانی کمتر، از آوردن اسم #فجر در فهرست پنج نماد با بیشترین رشد قیمت، طفره رفته است.
🔴 پرسشی که اینجا برای #تفکر_جانبی و سهام‌داران #فجر پیش می‌آید این است که روزنامه #دنیای_اقتصاد چه منفعتی از این پنهان‌کاری و قلب واقعیت می‌برد؟ از آنجایی که این رفتار در مورد #فجر از سوی عوامل این روزنامه مسبوق به سابقه است، شاید باید پاسخ را در ارتباط #مدیرمسئول این روزنامه با دیگر سهم‌های فولادی و برای مثال سخنرانی پارسال وی در همایش سهم‌های #فولادی پیدا کرد.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍ چرا #دنیای_بورس درباره‌ی #فجر دروغ می‌گوید؟
🔴 کمترین انتظاری که #مخاطبان از یک #رسانه‌ی رسمی بورسی دارند، #صداقت و سلامت در اطلاع‌رسانی است. با این حال، وقتی رسانه‌ای مثل #دنیای_بورس (متعلق به روزنامه‌ی #دنیای_اقتصاد) که مدعی بی‌طرفی است، چشم را بر بخشی از واقعیت می‌بندد و این رفتار هی تکرار می‌شود، ماجرا حتماً چیز دیگری است.
🔴 در معاملات امروز (۱۴ اردیبهشت‌ماه) سهم #فجر با پایانی ۹.۴۴ درصد مثبت، کار خود را به پایان رساند. این در حالی‌ست که سایت #دنیای_بورس، با اشاره به چند نماد با پایانی کمتر، از آوردن اسم #فجر در فهرست پنج نماد با بیشترین رشد قیمت، طفره رفته است.
🔴 پرسشی که اینجا برای #تفکر_جانبی و سهام‌داران #فجر پیش می‌آید این است که روزنامه #دنیای_اقتصاد چه منفعتی از این پنهان‌کاری و قلب واقعیت می‌برد؟ از آنجایی که این رفتار در مورد #فجر از سوی عوامل این روزنامه مسبوق به سابقه است، شاید باید پاسخ را در ارتباط #مدیرمسئول این روزنامه با دیگر سهم‌های فولادی و برای مثال سخنرانی پارسال وی در همایش سهم‌های #فولادی پیدا کرد.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍ #فجر؛ آنکه می‌گوید و آنکه نمی‌گوید!
💠 برخلاف تارنمای #دنیای_بورس، که در گزارش نمادهای برتر بازار امروز (۱۴ اردیبهشت‌ماه) از در قلب واقعیت درآمده بود و نام نماد ارزنده‌ی #فجر، ستاره‌ی سهم‌های فلزی و فولادی را در فهرست نمادهایی با #بیشترین_رشد_قیمت نیاورده بود، تارنمای #بورس۲۴، امروز و در گزارش خود از بازار، به درخشش #فجر اشاره‌ای درخور کرده بود.
💠 از سوی دیگر، #تفکر_جانبی نیک می‌داند که وقتی تارنمای #بورس۲۴، نام سهمی را در گزارش‌های خود به برتری و بزرگی می‌آورد، خبر از ناگفته‌هایی می‌دهد که پشت آن سهم جریان دارد. این ناگفته‌ها، به طور معمول، بدون آنکه چیزی بگوید، اشاره به ورود #بازیگران_قدرتمند بازار به سهم یادشده می‌کند. این واقعیت اخیر را، صدالبته روند پرقدرت معاملات #فجر نیز این روزها فریاد می‌زند!
https://t.me/tafakorjanbi1398
💠 برخلاف تارنمای #دنیای_بورس، که در گزارش نمادهای برتر بازار امروز (۱۴ اردیبهشت‌ماه) از در قلب واقعیت درآمده بود و نام نماد ارزنده‌ی #فجر، ستاره‌ی سهم‌های فلزی و فولادی را در فهرست نمادهایی با #بیشترین_رشد_قیمت نیاورده بود، تارنمای #بورس۲۴، امروز و در گزارش خود از بازار، به درخشش #فجر اشاره‌ای درخور کرده بود.
💠 از سوی دیگر، #تفکر_جانبی نیک می‌داند که وقتی تارنمای #بورس۲۴، نام سهمی را در گزارش‌های خود به برتری و بزرگی می‌آورد، خبر از ناگفته‌هایی می‌دهد که پشت آن سهم جریان دارد. این ناگفته‌ها، به طور معمول، بدون آنکه چیزی بگوید، اشاره به ورود #بازیگران_قدرتمند بازار به سهم یادشده می‌کند. این واقعیت اخیر را، صدالبته روند پرقدرت معاملات #فجر نیز این روزها فریاد می‌زند!
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍ شرط صدور مجوز #صادرات شرکت‌های فولادی!
💢 سرپرست #وزارت_صمت از اصلاح و بازنگری در سهمیه‌های بهین‌یاب و تصمیم‌گیری درباره‌ی عرضه و تقاضای فولاد در جلسه‌ی آتی خبر داد و شرط صدور مجوز #صادرات_فولادسازان را اعلام کرد.
💢 #حسین_مدرس‌خیابانی در جلسه‌ی کمیته‌ی فولاد با اشاره به ضرورت توجه هر چه بیشتر به #صادرات زنجیره‌ی فولاد در سال ۹۹ گفت: برنامه‌ی وزارت صنعت حمایت همه‌جانبه از صادرات زنجیره فولاد و تقویت تمام بخش‌های این صنعت به منظور افزایش سطح تولید و صادرات است.
💢 وی افزود: تلاش مجموعه سیاست‌گذاران در راستای افزایش تولید و صادرات بوده و تمام صادرکنندگان در زنجیره‌ی تولید فولاد، مکلف به #بازگشت_ارز بوده و معاونت صنایع معدنی وزارت صنعت در صدور مجوزهای مرتبط با #صادرات از تولیدکنندگانی حمایت می‌کند که ارز حاصل از #صادرات را برگردانند.
💢 این مقام مسئول ادامه داد: تقاضاها در بخش معدن و صنایع معدنی و به خصوص زنجیره‌ی تولید فولاد باید واقعی شود. ضمن اینکه بازار داخلی در قالب سازوکارهایی که در کمیته اتخاذ می‌شود مدیریت خواهد شد.
💢 #مدرس_خیابانی گفت: به موازات مجموعه‌ی اقداماتی که در حوزه ساماندهی عرضه و تقاضا در بازار #فولاد رخ خواهد داد، سازمان حمایت مصرف‌کنندگان و تولیدکنندگان نیز حلقه‌های نظارتی را بیشتر کرده و گزارش هفتگی انبارهای کالایی و موجودی کارخانه‌ها را تحت نظارت همه‌جانبه قرار خواهد داد.
💢 وی افزود: سیاست‌گذاری‌های مرتبط با اصلاح سازوکارهای عرضه و تقاضای #فولاد در جلسه‌ی آینده‌ی کمیته سیاست‌گذاری #فولاد که طی روزهای آینده برگزار خواهد شد مورد جمع‌بندی قرار گرفته و ابلاغ خواهد شد.
🔸منبع: #دنیای_بورس
https://t.me/tafakorjanbi1398
💢 سرپرست #وزارت_صمت از اصلاح و بازنگری در سهمیه‌های بهین‌یاب و تصمیم‌گیری درباره‌ی عرضه و تقاضای فولاد در جلسه‌ی آتی خبر داد و شرط صدور مجوز #صادرات_فولادسازان را اعلام کرد.
💢 #حسین_مدرس‌خیابانی در جلسه‌ی کمیته‌ی فولاد با اشاره به ضرورت توجه هر چه بیشتر به #صادرات زنجیره‌ی فولاد در سال ۹۹ گفت: برنامه‌ی وزارت صنعت حمایت همه‌جانبه از صادرات زنجیره فولاد و تقویت تمام بخش‌های این صنعت به منظور افزایش سطح تولید و صادرات است.
💢 وی افزود: تلاش مجموعه سیاست‌گذاران در راستای افزایش تولید و صادرات بوده و تمام صادرکنندگان در زنجیره‌ی تولید فولاد، مکلف به #بازگشت_ارز بوده و معاونت صنایع معدنی وزارت صنعت در صدور مجوزهای مرتبط با #صادرات از تولیدکنندگانی حمایت می‌کند که ارز حاصل از #صادرات را برگردانند.
💢 این مقام مسئول ادامه داد: تقاضاها در بخش معدن و صنایع معدنی و به خصوص زنجیره‌ی تولید فولاد باید واقعی شود. ضمن اینکه بازار داخلی در قالب سازوکارهایی که در کمیته اتخاذ می‌شود مدیریت خواهد شد.
💢 #مدرس_خیابانی گفت: به موازات مجموعه‌ی اقداماتی که در حوزه ساماندهی عرضه و تقاضا در بازار #فولاد رخ خواهد داد، سازمان حمایت مصرف‌کنندگان و تولیدکنندگان نیز حلقه‌های نظارتی را بیشتر کرده و گزارش هفتگی انبارهای کالایی و موجودی کارخانه‌ها را تحت نظارت همه‌جانبه قرار خواهد داد.
💢 وی افزود: سیاست‌گذاری‌های مرتبط با اصلاح سازوکارهای عرضه و تقاضای #فولاد در جلسه‌ی آینده‌ی کمیته سیاست‌گذاری #فولاد که طی روزهای آینده برگزار خواهد شد مورد جمع‌بندی قرار گرفته و ابلاغ خواهد شد.
🔸منبع: #دنیای_بورس
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍ قوانین اقتصادی در همه‌ی شرایط یکسان عمل می‌کند!
📍نویسنده: دکتر #موسی_غنی‌نژاد، اقتصاددان
🔸در شرایط بحرانی، گرایش صاحبان قدرت سیاسی به مداخله در اقتصاد و کنترل بازار بیشتر می‌شود. چون صاحبان قدرت سیاسی طبیعتا گرایش به این دارند تا خود را مسلط بر همه امور جامعه از جمله اقتصاد معرفی کنند.
🔹واقعیت این است که این مداخلات در اغلب موارد ناکارآمد از آب درمی‌آید؛ ولی این ناکارآمدی مانع از تکرار آن نمی‌شود. تاریخ اقتصاد مملو از این تجربه‌های شکست‌خورده است.
🔸نظام اقتصادی در دنیای امروز بر منطق بازار استوار است و این منطق مبتنی بر کنش اقتصادی یا کنش فردی است. منطق بازار برآیند کنش‌ها یا انتخاب‌های فردی است که الزاما از اراده سیاسی حاکمان تبعیت نمی‌کند.
🔹تکرار و تاکید بر اینکه «در شرایط حساس کنونی» قوانین علم اقتصاد صدق نمی‌کند و باید تمهیدات دیگری اندیشید، نشانه بارز جدی نگرفتن علم اقتصاد است.
🔸تفاوتی نمی‌کند که ما در شرایط حساس یا غیرحساس باشیم، قانون اقتصادی به یکسان عمل می‌کند. اینکه انتظارات خوش‌بینانه یا بد‌بینانه در شرایط مساعد یا بحرانی روی کنش اقتصادی اثر می‌گذارد، جای تردیدی نیست؛ اما باید توجه کرد این خود یکی از مهم‌ترین مولفه‌های قوانین اقتصادی است.
🔹توصیه ما به سیاست‌گذاران اقتصادی در «شرایط حساس» کنونی این است که بدون در نظر گرفتن قوانین اقتصادی تصمیم‌گیری نکنند، وعده‌های غیرقابل‌دسترس ندهند و بیش از این به اعتماد کنش‌گران اقتصادی صدمه نزنند.
🔸منبع: تارنمای #دنیای_بورس
🔹تخلیص از: #تفکر_جانبی
https://t.me/tafakorjanbi1398
📍نویسنده: دکتر #موسی_غنی‌نژاد، اقتصاددان
🔸در شرایط بحرانی، گرایش صاحبان قدرت سیاسی به مداخله در اقتصاد و کنترل بازار بیشتر می‌شود. چون صاحبان قدرت سیاسی طبیعتا گرایش به این دارند تا خود را مسلط بر همه امور جامعه از جمله اقتصاد معرفی کنند.
🔹واقعیت این است که این مداخلات در اغلب موارد ناکارآمد از آب درمی‌آید؛ ولی این ناکارآمدی مانع از تکرار آن نمی‌شود. تاریخ اقتصاد مملو از این تجربه‌های شکست‌خورده است.
🔸نظام اقتصادی در دنیای امروز بر منطق بازار استوار است و این منطق مبتنی بر کنش اقتصادی یا کنش فردی است. منطق بازار برآیند کنش‌ها یا انتخاب‌های فردی است که الزاما از اراده سیاسی حاکمان تبعیت نمی‌کند.
🔹تکرار و تاکید بر اینکه «در شرایط حساس کنونی» قوانین علم اقتصاد صدق نمی‌کند و باید تمهیدات دیگری اندیشید، نشانه بارز جدی نگرفتن علم اقتصاد است.
🔸تفاوتی نمی‌کند که ما در شرایط حساس یا غیرحساس باشیم، قانون اقتصادی به یکسان عمل می‌کند. اینکه انتظارات خوش‌بینانه یا بد‌بینانه در شرایط مساعد یا بحرانی روی کنش اقتصادی اثر می‌گذارد، جای تردیدی نیست؛ اما باید توجه کرد این خود یکی از مهم‌ترین مولفه‌های قوانین اقتصادی است.
🔹توصیه ما به سیاست‌گذاران اقتصادی در «شرایط حساس» کنونی این است که بدون در نظر گرفتن قوانین اقتصادی تصمیم‌گیری نکنند، وعده‌های غیرقابل‌دسترس ندهند و بیش از این به اعتماد کنش‌گران اقتصادی صدمه نزنند.
🔸منبع: تارنمای #دنیای_بورس
🔹تخلیص از: #تفکر_جانبی
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ پرهیز #حقوقی‌ها از عرضه‌های سنگین!
🔸#شروین_شهریاری، تحلیل‌گر بازار سرمایه
💠 هر چه ضرباهنگ صعود بی‌وقفه‌ی بازار سهام تندتر و طولانی‌تر می‌شود، به تدریج صداهای بیشتری در نقد وضع جاری و تبعات احتمالی آن شنیده می‌شود. نقدهای مورد اشاره در دو محور کلی قابل تلخیص است. نخست اینکه در شرایط رشد اقتصادی منفی برای چند سال متوالی از یکسو و نرخ تشکیل سرمایه ثابت منفی از سوی دیگر، هر گونه رشد سریع با ابعاد بزرگ در یکی از بازارهای دارایی به معنی خلق تصور کاذب ثروت نزد گروهی از مشارکت‌کنندگان در آن بازار (در اینجا سهام) و سرریز آثار تقاضا به بازارهای دیگر است.
💠 از این منظر، در شرایطی که توان تولید اقتصاد به نحو درون‌زا تحلیل رفته و واردات نیز به خاطر محدودیت‌های ارزی رو به انقباض است، خلق تصور قدرت خرید اضافی در یک بازار دارایی آن هم در مقیاس فراگیر و بزرگ، نتیجه‌ای جز تورم قیمت‌ها در کل اقتصاد نخواهد داشت. این تورم، هم از منشأ تغییر انتظارات در نزد فعالان اقتصادی سرچشمه می‌گیرد و هم با ایجاد قدرت خرید مازاد نزد بخشی از مالکان دارایی که مابه‌ازای واقعی در طرف عرضه ندارد، موجب ایجاد فشار تقاضا می‌شود.
💠 نقد دوم به تغییر نرخ بازده مورد انتظار در سطح کلان اقتصاد مربوط می‌شود. رشد ممتد ۲ درصدی میانگین نرخ‌های سهام از ابتدای سال نه تنها موجب شده تا تصوری از توان کسب سود بدون ریسک بالا در کوتاه‌مدت نزد بخشی از جامعه ایجاد شود، بلکه با ایجاد تحرک و تبدیل سپرده‌های مدت‌دار به کوتاه‌مدت موجب افزایش سطح سیالیت نقدینگی، کاهش ماندگاری منابع سپرده‌ای در بانک‌ها و افزایش نامطلوب سرعت گردش پول شده است.
💠 علاوه بر اینها، برداشت سرمایه‌گذاران از نقش دولت به‌عنوان حامی رشد بازار، رفتارهای مخاطره‌آمیز خریداران سهام را با تصور نادرست نبود امکان افت بازار افزایش می‌دهد. مجموع این نقدها که در خود نکات قابل‌تاملی را برای سیاست‌گذاران در بر دارد، در روزهای اخیر موجب تغییر لحن و احتیاط بیشتر مسئولان در اظهار‌نظر درباره‌ی بازار سرمایه شده است.
💠 در شرایطی که رشد بیش از ۲ درصدی روزانه شاخص از ابتدای سال بخش مهمی از سرمایه‌گذاران حقیقی را تحت‌تاثیر طمع ناشی از امکان کسب سودهای بیشتر از هرگونه عرضهی معنادار سهام منصرف کرده، در طرف حقوقی نیز شرایط مشابهی برقرار است. به‌عنوان مثال، عرضه‌های دولتی در سهام پالایشگاهی در قیمت‌های کمتر از نصف نرخ کنونی به مراتب حجیم‌تر بود. در مورد بانک‌ها که بخش مهمی از دارایی‌های سهامی بازار را در اختیار دارند به‌رغم همه الزامات بانک مرکزی در زمینه واگذاری دارایی‌ها و نیز شرایط دشوار ترازنامه‌ی این بانک‌ها به لحاظ کفایت سرمایه، باز هم تعجیل در فروش خرد سهام حتی در صف‌های خرید دیده نمی‌شود.
💠 در نمونه‌ای دیگر، عرضهی مجموعه‌های وابسته به تامین اجتماعی نیز به‌رغم چشم‌انداز بودجه‌ای دشوار و دارا بودن مازاد سهام در بسیاری از شرکت‌ها، کمابیش به همان عرضه‌های اولیه محدود مانده است. در نمونه‌ای دیگر، خودروسازان که مشکلات بدهی و نقدینگی و عملیاتی آن‌ها بر کسی پوشیده نیست، به جای استفاده از فرصت طلایی عرضهی سهام مازاد و تامین نقدینگی به منظور اصلاح ساختار مالی، به عرضه‌های پراکنده و کم‌حجم روزانه بسنده کرده‌اند.
💠 این همه انفعال در سمت عرضه در حالی رخ می‌دهد که از یکسو تاکید مقامات عالی کشور بر تسریع واگذاری‌هاست و از سوی دیگر، قیمت برخی سهام به لحاظ تطابق با ارزش ذاتی به حد کمال رسیده است. نکته‌ی جالب اینکه همه مالکان مورد اشاره به نوعی دچار مشکلات کمبود نقدینگی و ناترازی بودجه‌ای هستند. به این ترتیب می‌توان گفت رشد ممتد اخیر بازار سهام نه تنها سرمایه‌گذاران حقیقی، بلکه نهادهای حقوقی محتاج نقدینگی را نیز از عرضهی سهام ترسانده است؛ وضعیتی که خود یکی از محرک‌های اصلی تشدید هیجان صعودی و پیشروی بی‌محابای خریداران در فضای عقب‌نشینی فروشندگان است.
منبع: #دنیای_بورس
https://t.me/tafakorjanbi1398
🔸#شروین_شهریاری، تحلیل‌گر بازار سرمایه
💠 هر چه ضرباهنگ صعود بی‌وقفه‌ی بازار سهام تندتر و طولانی‌تر می‌شود، به تدریج صداهای بیشتری در نقد وضع جاری و تبعات احتمالی آن شنیده می‌شود. نقدهای مورد اشاره در دو محور کلی قابل تلخیص است. نخست اینکه در شرایط رشد اقتصادی منفی برای چند سال متوالی از یکسو و نرخ تشکیل سرمایه ثابت منفی از سوی دیگر، هر گونه رشد سریع با ابعاد بزرگ در یکی از بازارهای دارایی به معنی خلق تصور کاذب ثروت نزد گروهی از مشارکت‌کنندگان در آن بازار (در اینجا سهام) و سرریز آثار تقاضا به بازارهای دیگر است.
💠 از این منظر، در شرایطی که توان تولید اقتصاد به نحو درون‌زا تحلیل رفته و واردات نیز به خاطر محدودیت‌های ارزی رو به انقباض است، خلق تصور قدرت خرید اضافی در یک بازار دارایی آن هم در مقیاس فراگیر و بزرگ، نتیجه‌ای جز تورم قیمت‌ها در کل اقتصاد نخواهد داشت. این تورم، هم از منشأ تغییر انتظارات در نزد فعالان اقتصادی سرچشمه می‌گیرد و هم با ایجاد قدرت خرید مازاد نزد بخشی از مالکان دارایی که مابه‌ازای واقعی در طرف عرضه ندارد، موجب ایجاد فشار تقاضا می‌شود.
💠 نقد دوم به تغییر نرخ بازده مورد انتظار در سطح کلان اقتصاد مربوط می‌شود. رشد ممتد ۲ درصدی میانگین نرخ‌های سهام از ابتدای سال نه تنها موجب شده تا تصوری از توان کسب سود بدون ریسک بالا در کوتاه‌مدت نزد بخشی از جامعه ایجاد شود، بلکه با ایجاد تحرک و تبدیل سپرده‌های مدت‌دار به کوتاه‌مدت موجب افزایش سطح سیالیت نقدینگی، کاهش ماندگاری منابع سپرده‌ای در بانک‌ها و افزایش نامطلوب سرعت گردش پول شده است.
💠 علاوه بر اینها، برداشت سرمایه‌گذاران از نقش دولت به‌عنوان حامی رشد بازار، رفتارهای مخاطره‌آمیز خریداران سهام را با تصور نادرست نبود امکان افت بازار افزایش می‌دهد. مجموع این نقدها که در خود نکات قابل‌تاملی را برای سیاست‌گذاران در بر دارد، در روزهای اخیر موجب تغییر لحن و احتیاط بیشتر مسئولان در اظهار‌نظر درباره‌ی بازار سرمایه شده است.
💠 در شرایطی که رشد بیش از ۲ درصدی روزانه شاخص از ابتدای سال بخش مهمی از سرمایه‌گذاران حقیقی را تحت‌تاثیر طمع ناشی از امکان کسب سودهای بیشتر از هرگونه عرضهی معنادار سهام منصرف کرده، در طرف حقوقی نیز شرایط مشابهی برقرار است. به‌عنوان مثال، عرضه‌های دولتی در سهام پالایشگاهی در قیمت‌های کمتر از نصف نرخ کنونی به مراتب حجیم‌تر بود. در مورد بانک‌ها که بخش مهمی از دارایی‌های سهامی بازار را در اختیار دارند به‌رغم همه الزامات بانک مرکزی در زمینه واگذاری دارایی‌ها و نیز شرایط دشوار ترازنامه‌ی این بانک‌ها به لحاظ کفایت سرمایه، باز هم تعجیل در فروش خرد سهام حتی در صف‌های خرید دیده نمی‌شود.
💠 در نمونه‌ای دیگر، عرضهی مجموعه‌های وابسته به تامین اجتماعی نیز به‌رغم چشم‌انداز بودجه‌ای دشوار و دارا بودن مازاد سهام در بسیاری از شرکت‌ها، کمابیش به همان عرضه‌های اولیه محدود مانده است. در نمونه‌ای دیگر، خودروسازان که مشکلات بدهی و نقدینگی و عملیاتی آن‌ها بر کسی پوشیده نیست، به جای استفاده از فرصت طلایی عرضهی سهام مازاد و تامین نقدینگی به منظور اصلاح ساختار مالی، به عرضه‌های پراکنده و کم‌حجم روزانه بسنده کرده‌اند.
💠 این همه انفعال در سمت عرضه در حالی رخ می‌دهد که از یکسو تاکید مقامات عالی کشور بر تسریع واگذاری‌هاست و از سوی دیگر، قیمت برخی سهام به لحاظ تطابق با ارزش ذاتی به حد کمال رسیده است. نکته‌ی جالب اینکه همه مالکان مورد اشاره به نوعی دچار مشکلات کمبود نقدینگی و ناترازی بودجه‌ای هستند. به این ترتیب می‌توان گفت رشد ممتد اخیر بازار سهام نه تنها سرمایه‌گذاران حقیقی، بلکه نهادهای حقوقی محتاج نقدینگی را نیز از عرضهی سهام ترسانده است؛ وضعیتی که خود یکی از محرک‌های اصلی تشدید هیجان صعودی و پیشروی بی‌محابای خریداران در فضای عقب‌نشینی فروشندگان است.
منبع: #دنیای_بورس
https://t.me/tafakorjanbi1398