📍مهم

📌 لطفا تا آخر بخوانید!

✍️ #پشت‌پرده‌های بازار سهام و دلایل عدم #ریزش بورس!

♦️یک
بعد از ابلاغ مصوبات شبانه‌ی #سازمان_بورس (در هفته‌ی منتهی به 17 اسفندماه) و به هم ریختن عامدانه‌ی نظم بازار سهام، این روزها عده‌ای به طور سازمان‌یافته سعی دارند در پوشش #تحلیل‌گر بازار چشم‌انداز تیره‌ای از آینده را برای سهام‌داران ترسیم کنند. #کلیدواژه‌های افراد یادشده هم #رکود، #کرونا، #ریزش، #اصلاح و ... است. به همین منظور هم به هر سوراخی سرک می‌کشند تا متنی، موردی یا گفته‌ای از این و آن پیدا کنند و به ناف بازار ببندند. این‌ها همه در حالی‌ست که #وزیر_اقتصاد و #رئیس_بانک_مرکزی، حتی در روزهای اخیر، مکرر بر #امنیت بازار سرمایه و #صیانت از آن تاکید کرده‌اند و آن را مهم‌ترین گزینه برای رونق #تولید و اقتصاد در شرایط #تحریمی حاضر برشمرده‌اند.

♦️دو
کشور ما دو سالی است که دوباره تحت #تحریم همه‌جانبۀ #آمریکا و جامعه‌ی بین‌الملل قرار گرفته است. این عبارت به بیان ساده‌تر یعنی اینکه ایران امکان هیچ نوع #تبادل و #تعامل اقتصادی با جهان خارج را ندارد. از آن ساده‌تر، یعنی ایران فعلا نه دیگر آنچنان نفتی می‌تواند بفروشد و نه می‌تواند رابطه‌ای بانکی با کشور دیگری داشته باشد. در یک چنین شرایطی، #اقتصاد ناگفته سمت و سویی کاملا #داخلی پیدا می‌کند و از دور #رقابت با کشورهای دیگر حذف می‌شود. برای تحلیل یک چنین اقتصاد بسته‌ای، نه نیازی به پایش بازارهای جهانی هست و نه تاکید بر کاهش یا افزایش قیمت نفت و کالاهای دیگر. اگر در این بین #خرده‌صادراتی هم ایران دارد، به شکل غیرقانونی و زیر قیمت است، که تنها دلیل #ارزندگی آن پایین بودن ارزش #پول_ملی در برابر ارزهای خارجی است.

♦️سه
در شرایطی که تمام بازارهای بورس دنیا، متاثر از شیوع #ویروس_کرونا دچار ریزشی نسبی و مقطعی شدند، بازار #بورس_ایران سمت و سویی کاملا #صعودی داشت. جالب اینکه، روند صعودی یادشده حتی تا دو هفته بعد از انتشار رسمی خبر شیوع #کرونا در ایران نیز ادامه پیدا کرد. تا اینکه زد و در آستانه‌ی نیمه‌ی دوم اسفندماه، سازمان بورس ناگهان چند دستورالعمل جدید را به بهانۀ جلووگیری از #حباب، به بازار ابلاغ کرد و باعث نگرانی سهام‌داران شد. با دخالت وزیر اقتصاد بعدا یکی از مصوبه‌های مورد بحث (کاهش دامنۀ نوسان بورس) ملغی شد. در همین اثنا، همان عد‌ه‌ی مورد بحث در آغاز یادداشت یکباره کاسه‌ی داغ‌تر از آش شدند و بر طبل رکود و ریزش بورس کوبیدند. نتیجه عقب‌نشینی بیشتر سهام‌‌داران #تازه‌وارد بود که در معاملات امروز شاهد بودیم. کار به جایی کشید که #مدیر_روابط‌عمومی سازمان بورس، که منویات مقامات بالادستی خود را بازتاب می‌دهد، از ترس خروج سرمایه‌های خرد از بازار، در حساب #اینستاگرام خود استوری گذاشت و سهام‌داران را به خروج از #صف‌های_فروش فراخواند.

♦️چهار
از منظر تیم #تفکر_جانبی، این واکنشِ شتاب‌زده‌ی مدیر روابط‌عمومی سازمان بورس به #صف‌های_فروش امروز، نه تصمیمِ شخصی وی، که #دستوری از مدیران بالا و بالاتر بود و ممکن است تبار این تصمیم حتی به #رئیس‌جمهور برسد. در چرایی این واقعیت گفتنی اینکه، #دولت با دست گذاشتن روی بازار سهام اهداف چندگانه‌ای را در ماه‌های اخیر دنبال کرده است و اگر احیانا بورس بریزد و سقوط کند، در واقع شیرازه‌ی تصمیم‌های دولتی از هم می‌پاشد. به عبارتی دیگر، مجموعه‌ی حاکمیت حالا حالاها چاره‌ای ندارد که برای کنترل #تورم، تجمیع #نقدینگی سرگردان، جبران #کسری_بودجه، جلوگیری از رکود واحدهای #تولیدی، و تامین #سرمایه‌ی لازم برای مقابله با #بحران بیماری اخیر، از بازار بورس حمایت و آن را در مسیر صعودی هدایت کند. آن‌ها هم که این روزها هی از رکود و ریزش بورس حرف می‌زنند، بهتر از هر کسی از این واقعیت خبر دارند و استناد آن‌ها به بازارهای جهانی و قیمت نفت و ... با توجه به شرایط #تحریم، جز یک #نمایش_روحوضی برای بزخری سهام دیگران نیست!


https://t.me/tafakorjanbi1398

📍مهم 👇

✍️ #تفکر_جانبی و یادآوری یک نکته‌ی مهم!

💢 #بازار_سهام در ماه‌های اخیر به دلیل اقبال بالا نزد طبقات مختلف جامعه، ورود #نقدینگی بالا، بی‌ثباتی بازار‌های موازی مثل #طلا و #ارز، رکود بازار #مسکن و #خودرو، و این اواخر کاهش نرخ سود بانکی، تحت مدیریت دولت و بانک مرکزی همچنان روند صعودی خود را طی کرده و به رشد خود ادامه می‌دهد.

💢 با تمام این حرف‌ها، نباید از یک نکته غافل شد و آن اینکه این روند #صعودی تا ابد ادامه نخواهد داشت و ورود به سهام مختلف باید توام با نوعی #تیزبینی و مطالعه باشد. چرخش نامحسوس بازار در روزهای اخیر به سمت سهم‌های #بنیادی نیز، خود حکایت از اهمیت همین نکته می‌کند.

💢 از همین رو #تفکر_جانبی نیز طبق رسالتی که دارد، وظیفه‌ی خود می‌داند که همراهان گرامی‌اش را از توجه صرف به تحلیل‌های توخالی #تکنیکال برحذر بدارد و تحلیل‌های #بنیادی را همچنان مهم‌ترین تکیه‌گاه بازار برای شرایط ویژه معرفی کند.

🔴 #تحلیل_بنیادی چیست؟

💢 از منظر #تفکر_جانبی، تحلیل #بنیادی به بررسی اطلاعات ملموس و موجود درباره‌ی یک سهم می‌پردازد و با در نظر گرفتن عواملی چون میزان تولید، مقدار دارایی‌ها، مزیت‌های نسبی و مطلق، رقابت‌پذیری محصولات، تاثیرپذیری از وقایع گذشته و آینده، انحصار در تولیدات، درصد صادرات، درصد نفوذ در بازارهای داخلی و بین‌المللی، فرصت‌های سرمایه‌گذاری، پرتفوی بورسی و غیربورسی، حاشیه‌ی سود خالص و ناخالص و در یک عبارت فرصت‌ها و هزینه‌های یک شرکت، درباره‌ی ارزندگی یا ناارزندگی آن شرکت داوری می‌کند. اساس تحلیل بنیادی، بر نوعی #استدلال_قیاسی (کل به جزء) است، که به تحلیل‌گر اجازه می‌دهد از #نظریه‌های رایج در عالم اقتصاد گرفته تا رویدادهای تاثیرگذار جهانی، منطقه‌ای و ملی در یک صنعت را چاشنی نگاه و نگره‌ی خود کند.

🔴 پ.ن: صرف‌نظر از گزارش‌های یکی دو ماه اخیر خیلی از شرکت‌ها که متاثر از #بحران_کرونا، گزارش‌های به ظاهر خوبی نبوده است، مطالعه‌ی گزارش‌های پیشین شرکت‌ها، مراجعه به گزارش مجامع شرکت‌ها، بازخوانی اطلاعات مندرج در سامانه‌ی #کدال و از همه‌ی این‌ها مهم‌تر، بررسی ضریب نفوذ شرکت‌ها در بازار داخلی و در شرایط #تحریمی شاید مهم‌ترین ابزارها برای بررسی وضعیت #بنیادی شرکت‌ها باشد.

https://t.me/tafakorjanbi1398

✍️ #وایران و گزارش چشم‌گیر فروردین‌ماه!

♦️#وایران (لیزینگ ایرانیان) برخلاف بسیاری از شرکت‌های حاضر در بورس تهران، سال ۱۳۹۹ را با رشد و رونق آغاز کرده است. #وایران طبق گزارشی که امروز روی سامانه‌‌ی #کدال فرستاده، فروردین ماه امسال را با رشد ۳۷ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل طی کرده است.

♦️#وایران که به نظر می‌رسد #بحران_کرونا نتوانسته چندان روی عملکرد آن تاثیر بگذارد، در فروردین‌ماه امسال، ۳ میلیارد و نهصد و نود میلیون تومان (۳۹,۹۰۱ میلیون ریال) از محل اقساط و فروش نقدی مسکن، ماشین‌آلات و تجهیزات، و خودروهای سبک و سنگین درآمد داشته است.

https://t.me/tafakorjanbi1398

✍️ داستان دخالت #دولت در #بورس!

💢 دو روز پیش #سعید_لیلاز (اقتصاددان) در گفتگو با #روزنامه‌ی_ایران درباره‌ی مواجهه‌ی دولت روحانی با #بورس گفته بود: «مدیریت دولت در بورس که می‌توانست یک بحران امنیتی برای کشور ایجاد کند، را بسیار موفق می‌دانم ... اگر بورس فرو می‌ریخت، چه کسی می‌توانست کاری بکند؟ این کاری بود که دولت با سرعت انجام داد و البته مقام رهبری هم موافقت کردند که تصمیم بسیار مهمی است».

💢 #لیلاز در این مصاحبه نگفته بود که منظورش کدام #بحران_امنیتی است و چرا #بورس باید می‌ریخت؟ بد نیست بدانیم که این روزنامه‌نگار سابق اکنون قائم‌مقام مدیرعامل #ایران‌خودرو دیزل در بازاریابی، فروش و خدمات پس از فروش است. جالب اینکه در جریان همین مصاحبه، مصاحبه‌گر از قول #علیرضا_علوی‌تبار، به لیلاز می‌گوید: «برخی تحلیل‌گران مانند آقای علوی‌تبار، از مواضع شما به "گردش به راست" تعبیر می‌کنند و این چرخش را ناشی از منافع طبقاتی یا اقتصادی شما یا [حزب] کارگزاران می‌دانند.». او هم پاسخ می‌دهد که «هرکسی از سپهر منافع خود به دنیا نگاه می‌کند»!

💢 ماجرای #بورس ۹۹، اما برخلاف آن چیزی که #لیلاز قصد القای آن را دارد، بسیار ساده است و فهم عاقبت آن نیاز به هوش چندانی ندارد. در یک سوی این ماجرا #دولتی ایستاده که در غیاب #درآمد_نفتی و تحت فشار #تحریم‌های آمریکا کف‌گیرش به ته دیگ خورده و برای جبران #کسری_بودجه‌ی ریالی به هر دری می‌زند و در سوی دیگر ماجرا، مردمی قرار دارند که داشته و نداشته‌ی خود را نقد کرده‌اند تا این #ماجراجویی دولت (حکومت) را کامل کنند.

💢 در این بین، هرچه پیش‌تر می‌رویم، دلیل برکناری (استعفای) #شاپور_محمدی، رئیس سابق سازمان بورس و #رضا_رحمانی، وزیر سابق #صمت را، آن‌هم در آستانه‌ی #آتش‌بازی دستوری دولت در بورس بیشتر می‌فهمیم. این دو نفر کسانی بودند که دست دولت را خوب خوانده بودند و حاضر نشدند جزو متهمان ردیف اول پرونده‌ای باشند، که به احتمال قوی در آینده‌ای نه چندان دور برای #رکود طولانی‌مدت بورس تشکیل خواهد شد. آن‌ها هفته‌‌ی بعد از ترور #سردار_سلیمانی را هنوز فراموش نکرده بودند!

💢 حالا چرا #رکود طولانی‌مدت؟ پاسخ روشن است. دولت، به امید فردایی نامعلوم، از روی ناچاری و برای کسری بودجه‌ی سنگین خود عزم کرده سهم‌هایی را که در اختیار دارد در قالب چند صندوق بفروشد. برای این کار هم باید در همان صندوق نخست (دارا یکم)، کاری می‌کرد تا مردم را به صرافت بیندازد که به قول #لیلاز النگوی بچه‌های خود را بفروشند و رهسپار صف‌ خرید سنگین سهم‌های به ظاهر ارزان بشوند. سهم‌هایی که تا چند ماه پیش، مشتری خاصی نداشتند و در #رکود به سر می‌بردند. نمونه‌اش همین سهم #ایران‌خودرو که #لیلاز از مدیران فعلی آن است!

💢 پرسش اینجاست که بعد از قالب کردن آخرین صندوق‌ دولتی (ETF)، آن‌هم در عین #رکود تولید، تازش تند #تحریم و این سهم‌هایی که با #ارزش_ذاتی خود فاصله‌ی نجومی پیدا کرده‌اند، چه کسی از این سهم‌ها #حمایت خواهد کرد؟ در ضمن از کجا معلوم حادثه‌ای غیرمترقبه یکباره این زنجیره‌ی #سودسازی دستوری را پاره نکند و این سهم‌ها را، در یک قله‌ی قیمتی فوق‌العاده بالا گرفتار نکند؟ در حادثه‌ی ترور #سردار_سلیمانی که یک هفته بیشتر طول نکشید، همه سراغ #حمایت دولت را می‌گرفتند. در #رکود احتمالی #بورس، مردم می‌خواهند سراغ چه کسی را بگیرند؟ سراغ #دولت_بی‌پول را؟!

💢 در ضمن مقام ناظر سازمان بورس که هر روز جلوی سهم‌های ارزنده سنگ می‌اندازد تا بر گرمی بازار سهم‌های مورد نظر دولت بیفزاید، کجاست که پاسخ دهد که چطور ممکن است از صد هزار نفر سهام‌دار خرد ایستاده توی #صف‌های_خرید چندمیلیاردی #خودرو و #خساپا، فقط حدود ۱۲۰۰ نفر موفق به خرید می‌شوند؟ مگر طبق ماده‌ی ۹ آیین‌نامه‌ی معاملات بورس تهران، معاملات بورس نباید در شرایط رقابتی انجام شود، مگر طبق همین ماده، نباید معاملات با هدف سودسازی انجام نشود و معاملات با رعایت حقوق سهام‌داران جزء باشد؟

https://t.me/tafakorjanbi1398

✍ بازار سهام و بازی #مارپله!

🔴 پیرو پست پیشین #تفکر_جانبی با عنوان «داستان دخالت دولت در بورس» گفتنی اینکه، بازار سهام به خاطر ظاهر ساده و #ریسک بالایی که دارد، عجیب شبیه بازی معروف #مارپله است. این شباهت اخیراً و مقارن با #بازیگری دولت بی‌پول به اوج خود رسیده است. آن‌قدر که دیگر برخی نصیحت ناصحان مشفق و مفاهیم اثبات‌شده‌ی اقتصادی کاربردی ندارد و بازگویی آن‌ها هم فقط گوینده را فعلا در مظان اتهام و توهین دیگران قرار می‌دهد.

🔴 در بازی #مارپله ممکن است آدم بدون هیچ زحمتی و از سر خوش‌شانسی هی تاس بیندازد و ۶ بیاورد و خانه‌ها را چندتا چندتا پشت سر بگذارد و حتی از گزند #مارهای کوچک سر راه هم در امان بماند تا به خانه‌ی ۹۸ برسد و درست در همین مرحله، با انداختن یک تاس دیگر و آوردن عدد ۱، به #نیش مار بزرگ بازی گرفتار بیاید و مجبور شود تمام خانه‌ها را یک‌کله به عقب بازگردد!

🔴 #تفکر_جانبی که همیشه سعی کرده تحرکات #بازیگران قدیمی بورس تهران و افراد روزهای سخت بازار را رصد کند، در این چند ماهی که سهم‌های مورد #حمایت هدفمند #دولت پی در پی سبز بوده، کمتر کسی از آن‌ها را دیده که وارد این بازی بشوند. مگر در یک مقطع که این سهم‌ها هنوز #ارزندگی خود را از دست نداده بودند و آن‌هم خیلی بی‌سر و صدا.

🔴 بالاخره انسان #عاقل باید کمی در این #خوان گسترده و بی‌منت و زحمت دولت تردید کند و حداقل زمانی که توجیهی ندارد به آب و آتش نزند. چه، ممکن است مزه این #سودهای بادآورده لای دندان برود و دل کندن را سخت کند و کار را به نقطه‌ی بی‌بازگشتی برساند! به آنجایی که مثل سهم #ولیز (لیزینگ ایران) در غیاب بازیگران ۳ ماه به حال خود رها شود و حتی سهام‌دار اصلی و نانجیب سهم (#بانک_تجارت) هم با این همه درآمد یامفتِ این روزها، دستی بالا نزند!

https://t.me/tafakorjanbi1398

✍️#بن‌بست حمایت #دولتی!

💠 برخی کارشناسان بیماری‌های واگیردار معتقدند که سرعت رو به گسترش ویروس، ایران را در معرض موج جدیدی قرار خواهد داد. در مورد این مساله که در موج دوم شدت و گسترش بیماری بیشتر یا کمتر باشد، دیدگاه‌های مختلفی وجود دارد، اما موضوعی که بیش از اینها برای اقتصاد و تولید اهمیت دارد، تداوم فرسایش‌گر بیماری است، روندی که در درجه اول موجب ته کشیدن آن بخش از ذخایری می‌شود که زنجیره آن با شیوع بیماری گسسته شده بود.

💠 مرکز پژوهش‌های مجلس در گزارشی درباره تاثیر بیماری کرونا بر سه بخش صنعت، معدن و پتروشیمی اشاره کرده که شیوع کرونا حوزه‌ای مانند #خودروسازی را که قطعات پیشرفته آن عمدتا از چین وارد می‌شود، ممکن است به خصوص در ماه‌های ابتدای سال ۱۳۹۹ با چالش عمده مواجه کند. این گزارش معتقد است در صورتی که روند تامین قطعات و مواد اولیه از چین تسهیل نشود، این احتمال وجود دارد که شرکت‌های خودروساز مجبور شوند بار دیگر تولید خودروی ناقص را در دستور کار قرار دهند.

💠 این گزارش یکی از بیشترین نقاط #آسیب‌پذیری واحدهای تولیدی صنعتی در اثر شیوع ویروس کرونا را به بخش «دیون عقب‌افتاده واحدهای تولیدی (بانکی، بیمه تامین اجتماعی و مالیاتی)» مرتبط دانسته است، مساله‌ای که تداومش امکان بحرانی شدن وضعیت تولید را افزایش می‌دهد، به‌طور نمونه دیون عقب‌افتاده در صورت عدم همکاری بخش مالی، تولید را با چالش اعسار و نقدینگی مواجه می‌کند و در صورت همکاری هم با توجه به وضعیت ترازنامه #بانک‌ها و همچنین نیاز بیشتر دولت به درآمدهای مالیاتی، #بحران را به بخش‌های دیگری که به نظر می‌رسد در کوتاه‌مدت کمتر در مقابل عوارض اقتصادی بیماری قرار دارند، سوق خواهد داد.

💠 بابک بهادری یکی از نویسنده‌های این گزارش #مرکز_پژوهش‌ها گفت: حمایت‌هایی را که در کشورهای مختلف در آن ماه انجام شده بود بررسی کردیم و به این نتیجه رسیدیم که عمده کارهایی که در این کشورها انجام شده است مرتبط با معافیت‌ها و تسهیلات و بیمه بیکاری بوده است، اما تفاوت کشور ما در این است که با کمبود منابع مواجه هستیم. وی افزود: هنوز به راهکار جدیدی درباره موج دوم نرسیده‌ایم، اما امکاناتی مانند خرید تضمینی وجود دارد که آن هم البته با بن‌بست #محدودیت_منابع_دولت روبه‌رو است.

🔸منبع: روزنامه #دنیای_اقتصاد

💠 ظاهراً عده‌ای هنوز نمی‌خواهند این #حقیقت را بپذیرند که بازی #دولت_بی‌پول با بازار سرمایه، بازی خطرناک و بی‌آغاز و انجامی است و هنوز و همچنان دم از #حمایت دولت می‌زنند. آن‌هم در جایی که دولت مستقیما دست توی جیب مرده کرده است و دربه‌در دنبال جبران #کسری_بودجه‌ی خود است.

https://t.me/tafakorjanbi1398

✍ #حقیقت اقتصاد و #واقعیت بورس!

💢 «ما تو را جز به عنوان بشارت‌دهنده و بیم‌دهنده نفرستادیم.»/ سوره #فرقان، آیه‌ی ۵۶

🌀 واقعیت این است که تا چند ماه پیش، فعالیت در فضای #بورس_تهران، با تمام فراز و فرودهایی که داشت، فعالیتی ارزنده بود و می‌توانست سراسر به سود یک فعال بورسی تمام شود. این فضا تا وقتی ادامه داشت، که اقتصاد کشور هنوز در برابر تبعات تحریم و تورم کمر خم نکرده بود و بورس نیز دو #ریسک بزرگ سیستماتیک، یعنی #کمبود_ارز و شیوع ویروس #کرونا را در مقابل خود نداشت.

🌀 با شکل‌گیری این دو #بحران، برنامه‌ی حاکمیت نیز برای ورود به #بورس تغییر کرد و با طرح مسایلی چون آزادسازی #سهام_عدالت، بار عامی داد و بی‌مقدمه همه‌ی آحاد مردم را به فعالیت در بورس فرا خواند. از همان‌جا هم بود که کم‌کم زمزمه‌ی #حمایت دولت از بورس شکل گرفت و نخستین نشانه‌های این حمایت هم، کم کردن سود سپرده‌های بانکی و حفظ آرامش صوری در بازار ارز و طلا بود.

🌀 با صدور بی‌وقفه #کدهای_بورسی و پیوستن مردم به بازار سرمایه، پول‌های خرد و سرگردان زیادی به بورس سرازیر شد و با دخالت #دولت به سمت برخی سهم‌های بزرگ هدایت شد. در همین اثنا، سود سرشاری که در #کوتاه‌مدت و بدون دردسر نصیب یک عده شده بود، این پیام را به بیرون از بورس فرستاد، که پول درآوردن در بازار سرمایه چندان هم دشوار نیست.

🌀 از اینجا به بعد هم بود که تنور بورس هی داغ‌تر و داغ‌تر شد و مشکلات تازه‌ای مثل از کار افتادن #هسته‌ی_معاملات بورس و سامانه‌ی معاملاتی #کارگزاری‌ها بروز کرد و با دخالت #دستوری دولت (حاکمیت)، سرمایه‌ها به سمتی رفت که از پیش هدف‌گذاری شده بود. به عبارتی، رونق ظاهری بورس همانا و شکل‌گیری #انتظارات_تورمی همانا و دامن زدن دولت به همه‌ی این‌ها همانا.

🌀 کار به جایی رسید که #بورس و #تورم با هم کورس گذاشتند و هر کدام دیگری را بهانه‌ی رشد خود قلمداد کردند. آن‌قدر که سرانجام معلوم نشد #سیگنال‌های بورس موجب بالا رفتن #تورم شده یا سیگنال‌های تورمی، اسباب بالا رفتن #شاخص_بورس را فراهم کرده است.

🌀 از این نقطه به بعد هم بود، که فعالیت #بورسی ارزندگی ذاتی خود را تا حدود زیادی از دست داد و شروع به یک #دونوازی هم‌کوک با #تورم کرد. تا آنجا که ارزش آورده‌های بورسی مردم هی در برابر نرخ فزاینده‌ی تورم، تقلیل و تقلیل یافت. متاسفانه مثل هر هجمه و هیجانی، اینجا هم رفتار ناسنجیده‌ی مردم بود که بر منطق ماجرا غلبه کرد و زمینه‌ساز دخالت بیشتر دولت در بازار شد. در غیر این صورت، عرضه و تقاضای طبیعی می‌توانست بازده بورس را به روال درست خود بازگرداند.

🌀 دخالت #دولت (مجموعه‌ی حاکمیت) طبق تجربه‌ی سالیان، یک ایراد بزرگ دارد و آن اینکه متاسفانه دخالت مسئولانه‌ای نیست و مثل خیلی موارد دیگر، تعهد و التزامی به دنبال ندارد. نتیجه‌ی این دخالت آن شده که #اعتماد فعالان قدیمی بازار تا حدود زیادی از آن‌ها سلب شده و به تعطیلی مهم‌ترین رکن #بورس یعنی #تحلیل انجامیده است. در غیاب تحلیل، بورس مخاطرات خاص خودش را دارد که بزرگ‌ترین آن‌ها، رواج دروغ، شایعه و صدرنشینی و قدربینی #شیادان و #دلالان است.

🌀 #تفکر_جانبی اگرچه این روزها به ظاهر خلاف جهت رود حرکت می‌کند و هی نسبت به عواقب احتمالی روند دخالت #حکومت در بازار هشدار می‌دهد، اما در اصل نسبت به آن روزی انذار می‌دهد، که دیگر هیچ تحلیلی نتواند مردم را از #صف_فروش نمادهای #زیان‌ده خارج کند و سرمایه‌های خرد مردم مجالی برای رهایی از برخی سهم‌های #حبابی مورد نظر دولت نیابند.

https://t.me/tafakorjanbi1398

✍️ #پاییز پیش روی سهم #دی!

💢 سهم #دی (بانک دی)، این زمستانی‌ترین سهم بورس تهران، تا چند ماه پیش جزو سهام تاکیدی #تفکر_جانبی بود. یعنی جایی که در فاصله‌ی 300 تا 400 تومان #نوسان داشت و یکی دو ماهی درجا می‌زد. #تفکر_جانبی به دلایلی برای این سهم سودی صد دویست درصدی را پیش‌بینی کرده بود تا اینکه زد و ورق برگشت و این سهم #زیان‌ده بازار که مشمول اصل 141 #قانون_تجارت نیز هست و طبق برآوردها #افزایش_سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی هم کفاف و پوشش #زیان‌_انباشته‌ی آن را نمی‌دهد، روی دور #سفته‌بازی افتاد و چنان صعودی کرد که انگشت حیرت به دهان فعالان بورس تهران گذاشت.

💢 نکته‌ی بسیار جالب‌تر درباره‌ی سهم #دی اینکه، در مراجعه به تابلوی سهام‌داران عمده ودرصدی آن در سایت فنآوری بورس تهران، تنها 138 میلیون سهم آن در دست سهام‌داران #حقوقی است و باقی آن، یعنی 6 میلیارد و 262 میلیون سهم آن #شناور شده است، که چیزی در حدود 98 درصد می‌شود. با این اوضاعی که #دی پیش می‌رود، دست‌کم با معیارهای بورسی باید منتظر #بحران بزرگی در #نقدشوندگی آینده‌ی این سهم #سوپرحبابی بود و این نکته‌ی مهمی است که کسی به خریداران #دی نمی‌گوید.

https://t.me/tafakorjanbi1398

✍ انداختن توپ در زمین #دولت!

🔴 هنوز چند ساعت از انتشار یادداشت انتقادی دیروز ظهر #تفکر_جانبی با عنوان «چه شد نتیجه آقای قاضی‌زاده؟!» نگذشته است، که باخبر شدیم که آقای #امیرحسین_قاضی‌زاده، نایب‌رئیس اول #مجلس_یازدهم، از قضا همین دیروز سفره‌ی دلش را درباره‌ی #بورس پیش یکی از خبرگزاری‌های غیرمرتبط، یعنی #خبرگزاری_سلامت گشوده و با #فرافکنی و انداختن توپ در زمین #دولت، سعی در فرار از اصل موضوع کرده است. در این گفتگو با عنوان زشت، زننده و توهین‌آمیز «دولت افسار شرکت‌های خود در بورس را بکشد»، که اصلا درخور یک نماینده‌ی مجلس و آن‌هم نایب‌رئیس قوه‌ی مقننه نیست، آمده است:

🔸شرکت‌های #حقوقی که قیمت را بالا می‌برند و سپس خالی کرده و در کف خریداری می‌کنند، همه #دولتی یا #خصولتی هستند، که مدیریت آن‌ها به دست دولت است.

🔸یعنی دولت نمی‌تواند کاری کند که بهره‌کشی از اشخاص #حقیقی، توسط #حقوقی‌‌ها اتفاق نیفتد؟ دولت باید در این زمینه مدیریت کند.

🔸تمام بازارهای دنیا از مشتریان و #ذی‌نفعان خود صیانت می‌کنند و اگر اعتماد مردم به بازار بورس خدشه‌دار شود، در #درازمدت هم نمی‌توان به عنوان یک بازار واقعی به آن نگاه کرد.

🔸بازار #بورس به نسبت بازار مسکن، خودرو و ارز که غیرواقعی و #ضداقتصاد هستند یک بازار واقعی است که از اقتصاد حقیقی دفاع می‌کند. باید کمک کنیم به جای اینکه منابع #نقدینگی وارد بازارهای غیرواقعی بشود و زندگی مردم را خراب کند، در بخش مولد اقتصاد قرار بگیرد.

🔸#ایران‌خودرو و #شستا شرکت‌هایی هستند که عمده‌ی بازار را در اختیار دارند و همه این‌ها دولتی هستند. اگر دولت از مدیران مواخذه و با آن‌ها برخورد کند، مشکلات حل خواهد شد.

🔴 پ.ن: در اینکه رفتار #دولت آقای #روحانی نیز در #بازار_سرمایه خیلی سنجیده نبود و بیشتر آب به آسیاب #فرصت‌طلبان ریخت تا مردم، تردیدی نیست. اما، در این هم که #دولت تسلط خاصی بر بخش واقعی #اقتصاد کشور ندارد و بخش بزرگی از این اقتصاد، در دست نهادهای غیرپاسخگویی چون #بنیاد_مستضعفان، #بنیاد_شهید، #ستاد_اجرایی_فرمان_امام، #نهادهای_نظامی، #آستان_قدس و ... است که بیشترین سهم و سرمایه را در بازار سهام دارند، تردیدی نیست. با این حساب دولت باید دقیقاً چه کسانی را مواخذه کند؟ البته این حقیقت را هم نمی‌توان نادیده گرفت که همین #دولت می‌توانست به پشتوانه‌ی رای بالایی که داشت، نهاد‌های یادشده را در معرض پاسخ‌گویی قرار بدهد، تا این‌قدر راحت در معرض تاخت و تاز #نمایندگان اقلیت و ملامت اکثریت جامعه قرار نگیرد و کار به جایی نرسد، که چند روز متوالی سرخط خبرهای مهم کشور، بعد از #کرونا، قیمت #کره و #تخم‌مرغ باشد. از سوی دیگر، آقای #قاضی‌زاده و رئیس وی (آقای #قالیباف) هم نباید فکر کنند که #بحران اقتصادی مورد بحث، تنها مشکل #دولت است و هیچ ربطی به آن‌ها پیدا نمی‌کند. چه، این مسئله در صورت حل نشدن، دیر یا زود گریبان آن‌ها را هم خواهد گرفت.

https://t.me/tafakorjanbi1398

📍اختصاصی #تفکر_جانبی

✍️ #بحران بورس و بی‌تدبیری #دولت!

💢 ماجرای #بورس_تهران بعد از شصت هفتاد درصد #اصلاح و افت قیمت اغلب سهم‌ها، حالا کم‌کم دارد تبدیل به یک معضل ملی می‌شود و چند میلیون سهام‌دار متضرر را در برابر حکومت قرار می‌دهد. به طوری‌که اگر وضع به همین منوال پیش برود، قطعاً به تجمعات #اعتراضی و شاید یک آشوب عمومی و سراسری بینجامد. حالا مجموعه‌ی حکومت با بی‌شمار سهام‌دار خرد و زیان‌دیده‌ای طرف است، که بر اثر تبلیغ و تهییج مستقیم عناصر دولتی و حکومتی به بازاری پیوسته‌اند که قرار بوده ضمن رونق بخشیدن به #تولید، به آن‌ها سودی بیشتر از سود بانکی بدهد تا بتوانند با آن مثلا فشار #تحریم و تورم را تاب بیاورند. سهام‌دارانی که نه تنها به این مقصود دست نیافته‌‌اند و نیمی از ارزش سرمایه‌‌ی خود را از دست داده‌اند، بلکه با تورم و تهدید بزرگ‌تری روبرو شده‌اند که در اثر رشد یک و نیم برابری نرخ #ارز به آن‌ها تحمیل شده است.

💢 در همین شرایط، همان‌طور که پیش‌تر هم نقل کردیم، #محمدباقر_نوبخت، رئیس سازمان برنامه و بودجه‌ی کشور در گفتگو با خبرنگاران اعتراف کرده که «پیش‌بینی ما این بود از طریق عرضه‌ی سهام دولتی در بازار سرمایه حدود ۱۱ هزار و ۹۰۰ میلیون تومان کسب کنیم، اما در ۵ ماه نخست سال بالغ بر ۳۵ هزار میلیارد تومان از این طریق کسب کردیم». نوبخت اما نگفته که دولت کدام #چاه_نفت را در زمین بورس کشف کرده که به چنین رقمی دست یافته است! بلکه پا را از این هم فراتر گذاشته و افزوده «در سال آینده بازار سرمایه برای دولت از طریق عرضه سهام‌های دولتی منابع قابل‌توجه دیگری کسب خواهد کرد تا بتوانیم سیاست‌های خروج از رکود و افزایش اشتغال را دنبال کنیم.». و باز نوبخت نگفته که در همین مدت و در اولین #برداشت از جیب ملت، دولت کدام #رکود را از بین برده و کدام #اشتغال را ایجاد کرده است.

💢 واقعیت این است که اگر در محور زمان به گذشته‌ی نه چندان دور (بخوانید شش هفت ماه پیش) بازگردیم و آن را با زمان حال مقایسه کنیم، در شرایط حاکم بر #بورس_تهران، حتی اگر قیمت‌ها به قله‌ی قبلی بازگردند، باز هم هیچ سودی نصیب هیچ سهام‌داران نشده است. چه، این سود و سرمایه‌ها باید به قدرت خرید افراد منجر شود، که با این روند فزاینده‌ی قیمت‌ها غیرممکن است. از سوی دیگر، تجربه نشان داده که در کشور ما قیمت‌ کالاها و خدمات وقتی در یک روند صعودی قرار بگیرند و در نقطه‌ای بالاتر تثبیت بشوند، بر فرض تغییر در مولفه‌های مالی، بازگرداندن آن‌ها به نقطه‌ی قبلی تقریبا غیرممکن و بی‌سابقه است. با این تفاصیل بزرگ‌ترین پرسشی که اینجا پیش می‌آید این است که جز لعن و نفرین آمریکا، چه کاری از دست دولت برای حل معضل بورس برمی‌آید و اگر دولت ناتوان از پاسخگویی منطقی به این معضل باشد، چه اتفاقی در جامعه خواهد افتاد؟

https://t.me/tafakorjanbi1398