ГАЗ преф - слишком хорошо, чтобы быть правдой
Инвестиционная идея с префами Горьковского автозавода стала, к сожалению, полностью соответствовать своему названию.
Чуда не случилось, переоценка акций ПАЗа не привела к кратному росту дивидендов ГАЗа:
Дивиденд на преф за 2019г. = 5,13руб.(ссылка)
💡Из-за санкционного статуса ГАЗа его отчетность засекречена, поэтому понять что именно съело 11.5 млрд.р. бумажной прибыли от переоценки акций ПАЗа сказать нельзя, да, наверное, это уже и неважно. Стоит лишь отметить, что Дерипаска очередной раз проявил заботу о префах, нарисовав на них символический дивиденд.
#gaza #gazap
Инвестиционная идея с префами Горьковского автозавода стала, к сожалению, полностью соответствовать своему названию.
Чуда не случилось, переоценка акций ПАЗа не привела к кратному росту дивидендов ГАЗа:
Дивиденд на преф за 2019г. = 5,13руб.(ссылка)
💡Из-за санкционного статуса ГАЗа его отчетность засекречена, поэтому понять что именно съело 11.5 млрд.р. бумажной прибыли от переоценки акций ПАЗа сказать нельзя, да, наверное, это уже и неважно. Стоит лишь отметить, что Дерипаска очередной раз проявил заботу о префах, нарисовав на них символический дивиденд.
#gaza #gazap
Нефтегазовый сектор: дивиденды/капекс
Крупнейшие представители сектора(кроме транснефти) опубликовали свои див.рекомендации за 2019г.
70% сектора с 2011г. находятся в "вечном" инвестиционном цикле: капитальные затраты практически более чем в 2 раза превышают выплаты акционерам(дивиденды+байбэк).
Только 2 компании(Лукойл и Татнефть) по итогам 2019г. вернули акционерам больше, чем вложили: у Лукойла отношение дивидендов к капексу близко к паритету, у Татнефти последние 2 года дивиденды были в 1.5-2 раза больше кап.затрат.
Показательная динамика "Див/Капекс" Башнефти, в 2014г. после передачи контроля государству, компания резко перешла из дивидендного режима в инвестиционный.
💡Такой продолжительный цикл высоких инвестиционных затрат должен был уже давно конвертироваться в кратный рост капитализации сектора, но данное правило, как видно, в каждом случае работает по разному.
#sibn #rosn #tatn #lkoh #bane #nvtk #gazp #trnfp #sngs
Крупнейшие представители сектора(кроме транснефти) опубликовали свои див.рекомендации за 2019г.
70% сектора с 2011г. находятся в "вечном" инвестиционном цикле: капитальные затраты практически более чем в 2 раза превышают выплаты акционерам(дивиденды+байбэк).
Только 2 компании(Лукойл и Татнефть) по итогам 2019г. вернули акционерам больше, чем вложили: у Лукойла отношение дивидендов к капексу близко к паритету, у Татнефти последние 2 года дивиденды были в 1.5-2 раза больше кап.затрат.
Показательная динамика "Див/Капекс" Башнефти, в 2014г. после передачи контроля государству, компания резко перешла из дивидендного режима в инвестиционный.
💡Такой продолжительный цикл высоких инвестиционных затрат должен был уже давно конвертироваться в кратный рост капитализации сектора, но данное правило, как видно, в каждом случае работает по разному.
#sibn #rosn #tatn #lkoh #bane #nvtk #gazp #trnfp #sngs
МРСК Центра и Приволжья мсфо 1 квартал - может быть интересно
Как уже отмечалось ранее, МРСК ЦП входит в тройку самых эффективных дочек Россетей.
✔️Динамика основных квартальных фин.показателей положительна:
▫️Выручка: 25.9 млрд.р.(+1%)
▫️Ebitda:7.2 млрд.р.(+9%)
▫️Чистая прибыль: 4.4 млрд.р. (+28)
▫️Целевая(расчетная) прибыль: 3.7 млрд.р. (+10%)
✔️Хороший потенциал роста прибыли: в 2020г. компания ожидает получить 8 млрд.р. прибыли по рсбу(+55%), что является вполне посильной задачей на фоне исторического расчетного(целевого) показателя в 10 млрд.р. В прошлом году из-за аномального роста расходов на резервы(4 млрд.р.) компании не удалось выполнить собственный прогноз по прибыли в 7 млрд.р., по итогам этого года есть неплохие шансы избежать повторения данной ситуации.
✔️Акции традиционно стоят очень недорого(мсфо):
▫️EV/Ebitda = 2.0
▫️P/E ltm = 2.7
▫️P/E (расчетная мсфо_11млрд.р.) = 1.9
▫️P/E (расчетная рсбу_10млрд.р.) = 2.1
▫️P/E (прогноз рсбу: 8млрд.р.) = 2.6
❓Неопределенность по дивидендам: По итогам 2019г. заплатили 36% прибыли, но из-за применения к дивидендной базе(50% прибыли) различных корректировок, будущий payout и фактический размер дивидендов посчитать невозможно. Консервативно, исходя из 35% прибыли по рсбу дивидендная доходность выглядит привлекательно:
▫️расчетная прибыль(10млрд.р.) = 0.027р.(дд.16.6%)
▫️прогноз компании(8млрд.р.) = 0.025р.(дд.13.3%)
💡В моменте акции соответствуют почти всем критериям привлекательности: растущие фин.показатели, хороший апсайд по прибыли, низкая цена. Ключевые риски - это издержки на резервы и корректировки дивидендной базы. В целом, я положительно оцениваю перспективы акций мрск цп и считаю, что есть неплохие шансы на продолжение роста котировок в район 0,23р.(+23%) за акцию.
#mrkp
Как уже отмечалось ранее, МРСК ЦП входит в тройку самых эффективных дочек Россетей.
✔️Динамика основных квартальных фин.показателей положительна:
▫️Выручка: 25.9 млрд.р.(+1%)
▫️Ebitda:7.2 млрд.р.(+9%)
▫️Чистая прибыль: 4.4 млрд.р. (+28)
▫️Целевая(расчетная) прибыль: 3.7 млрд.р. (+10%)
✔️Хороший потенциал роста прибыли: в 2020г. компания ожидает получить 8 млрд.р. прибыли по рсбу(+55%), что является вполне посильной задачей на фоне исторического расчетного(целевого) показателя в 10 млрд.р. В прошлом году из-за аномального роста расходов на резервы(4 млрд.р.) компании не удалось выполнить собственный прогноз по прибыли в 7 млрд.р., по итогам этого года есть неплохие шансы избежать повторения данной ситуации.
✔️Акции традиционно стоят очень недорого(мсфо):
▫️EV/Ebitda = 2.0
▫️P/E ltm = 2.7
▫️P/E (расчетная мсфо_11млрд.р.) = 1.9
▫️P/E (расчетная рсбу_10млрд.р.) = 2.1
▫️P/E (прогноз рсбу: 8млрд.р.) = 2.6
❓Неопределенность по дивидендам: По итогам 2019г. заплатили 36% прибыли, но из-за применения к дивидендной базе(50% прибыли) различных корректировок, будущий payout и фактический размер дивидендов посчитать невозможно. Консервативно, исходя из 35% прибыли по рсбу дивидендная доходность выглядит привлекательно:
▫️расчетная прибыль(10млрд.р.) = 0.027р.(дд.16.6%)
▫️прогноз компании(8млрд.р.) = 0.025р.(дд.13.3%)
💡В моменте акции соответствуют почти всем критериям привлекательности: растущие фин.показатели, хороший апсайд по прибыли, низкая цена. Ключевые риски - это издержки на резервы и корректировки дивидендной базы. В целом, я положительно оцениваю перспективы акций мрск цп и считаю, что есть неплохие шансы на продолжение роста котировок в район 0,23р.(+23%) за акцию.
#mrkp
Пассивная стратегия. Еженедельный отчет
О портфеле
🚩Старт: 25.11.19
🏁Финиш: 25.11.20
▫️Инвестировано: 2.204 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.540 млн.р.
▫️Финрез: +336 т.р. (+13.2% или 26% г-х)
✔️план от 8.7% г-х при любом движении рынка
✔️идем лучше полной доходности Индекса Мосбиржи [ETF SBMX]: -6.5%(с учетом дивидендов)
На этой неделе преодолели отметку в полгода, несмотря на всю турбулентность, портфель уверенно прошел экватор с доходностью 26% г-х.
Подведем промежуточные итоги:
▫️максимальная просадка: -3.4%
▫️максимальная прибыль: +13.9%
На следующей неделе, в зависимости от рыночной ситуации, планирую провести ребалансировку по распискам TCS, которые достигли своего целевого на 2020г. уровня в 1285р. В остальном без перемен, едем дальше🚀
👉🏻Напоминаю, что все сделки и динамику стоимости портфеля удобно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
#стратегия2020
О портфеле
🚩Старт: 25.11.19
🏁Финиш: 25.11.20
▫️Инвестировано: 2.204 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.540 млн.р.
▫️Финрез: +336 т.р. (+13.2% или 26% г-х)
✔️план от 8.7% г-х при любом движении рынка
✔️идем лучше полной доходности Индекса Мосбиржи [ETF SBMX]: -6.5%(с учетом дивидендов)
На этой неделе преодолели отметку в полгода, несмотря на всю турбулентность, портфель уверенно прошел экватор с доходностью 26% г-х.
Подведем промежуточные итоги:
▫️максимальная просадка: -3.4%
▫️максимальная прибыль: +13.9%
На следующей неделе, в зависимости от рыночной ситуации, планирую провести ребалансировку по распискам TCS, которые достигли своего целевого на 2020г. уровня в 1285р. В остальном без перемен, едем дальше🚀
👉🏻Напоминаю, что все сделки и динамику стоимости портфеля удобно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
+если нужно, вот промокод на 20% скидку👆: 7HHNIAO8SX#стратегия2020
Газпром нефть: плата за ожидания
Компания опубликовала ожидаемо слабый отчет за первый квартал этого года, из-за бумажных списаний(курс.разницы+обесценение), компания получила убыток:
▫️Выручка: 515 млрд.р.(-12%)
▫️Ebitda:72 млрд.р.(-54%)
▫️Убыток 13.8 млрд.р.❗
▫️Скорректированная чистая прибыль: +20.5 млрд.р.
Высокая зависимость котировок от прибыли(дивидендов): акции Газпром нефти, как и большинство дивидендных компаний, достаточно хорошо прайсят чистую прибыль и фактический размер дивидендов, так с 2012г. коэффициент корреляции между среднегодовой котировкой, ltm-прибылю и ltm-дивидендами составил 0.90 и 0.97 соответственно.
Если двукратное снижение Ebitda в первом карателе распространится на весь 2020г: В таком варианте Ebitda составит ~300 млрд., а чистая прибыль в соответствии с исторической(линейной) зависимостью снизится с 400 до 150 млдр.р.(-63%), что, кстати, соответствует и "ручным" расчетам.
От глубокого снижения котировок защищает 50% payout: в прошлые годы снижение прибыли в район 150 млрд.р. означало бы 8р.дивидендов (payout 25%) и котировку ~150р., сейчас же такое снижение означает ~16р. дивидендов, что исторически предполагает уже ~275р. за акцию.
💡В текущих котировках Газпром нефти помимо дивидендов за 2019г.(19.8р.), заложена премия(опцион) на рост(восстановление) нефти, краткосрочно же акции смотрятся дорого.
P/S:
❗На телефонной конференции, посвященной итогам первого квартала менеджмент в целях расчета дивидендов допустил возможность корректировки чистой прибыли на неденежные списания(курс.разницы+обесценение), отрывок из конф.звонка👇.
#sibn
Компания опубликовала ожидаемо слабый отчет за первый квартал этого года, из-за бумажных списаний(курс.разницы+обесценение), компания получила убыток:
▫️Выручка: 515 млрд.р.(-12%)
▫️Ebitda:72 млрд.р.(-54%)
▫️Убыток 13.8 млрд.р.❗
▫️Скорректированная чистая прибыль: +20.5 млрд.р.
Высокая зависимость котировок от прибыли(дивидендов): акции Газпром нефти, как и большинство дивидендных компаний, достаточно хорошо прайсят чистую прибыль и фактический размер дивидендов, так с 2012г. коэффициент корреляции между среднегодовой котировкой, ltm-прибылю и ltm-дивидендами составил 0.90 и 0.97 соответственно.
Если двукратное снижение Ebitda в первом карателе распространится на весь 2020г: В таком варианте Ebitda составит ~300 млрд., а чистая прибыль в соответствии с исторической(линейной) зависимостью снизится с 400 до 150 млдр.р.(-63%), что, кстати, соответствует и "ручным" расчетам.
От глубокого снижения котировок защищает 50% payout: в прошлые годы снижение прибыли в район 150 млрд.р. означало бы 8р.дивидендов (payout 25%) и котировку ~150р., сейчас же такое снижение означает ~16р. дивидендов, что исторически предполагает уже ~275р. за акцию.
💡В текущих котировках Газпром нефти помимо дивидендов за 2019г.(19.8р.), заложена премия(опцион) на рост(восстановление) нефти, краткосрочно же акции смотрятся дорого.
P/S:
❗На телефонной конференции, посвященной итогам первого квартала менеджмент в целях расчета дивидендов допустил возможность корректировки чистой прибыли на неденежные списания(курс.разницы+обесценение), отрывок из конф.звонка👇.
#sibn
Полюс мсфо отчет 1 кв.: всё в цене
▫️Добыча золота: 95 тыс.унц.(-1%)
▫️Среднекватальная биржевая цена золота: 106 тыс.р.(+23%)
▫️Выручка: 59 млрд.р (+20%)
▫️Ebitda(скорр.): 40.2 млрд.р (+26%)
▫️Убыток: 29 млрд.д.❗- из-за ослабления курса рубля, бумажные расходы на переоценку валютного долга привели отрицательному результату.
Финансово Полюс продолжает оставаться квазизолотой историей: в первом квартале выручка и Ebitda от которой считаются дивиденды, показали сопоставимую с котировками золота динамику, главный тезис "long золото = long Полюс" сохраняет свою актуальность.
Краткосрочно все зависит от Золота: если раньше Полюсу в росте фин.показателей помогал фактор растущей добычи, то теперь, до Запуска Сухого лога(~2026г.), ключевая цель - сохранить добычу на прежнем уровне (2.8млн.унц./год).
Акции Полюса полностью отыграли рост Золота: при выполнении производственного плана и сохранении до конца года цен на золото на текущем уровне ~120 т.р., выручка Полюса составит около 327 млрд.р., что предполагает среднегодовую котировку акций Полюса ~10.6 т.р.
❗💡Трудности в борьбе за сохранение объемов производства золота(рост заболевших covid19 среди персонала) на фоне медленного роста его себестоимости добычи, повышают риски отставания Ebitda(дивидендов) от динамики золота. Думаю, что всем золото-ориентированным инвесторам в Полюсе сейчас есть смысл задуматься о переходе в сырье(золото).
#plzl
▫️Добыча золота: 95 тыс.унц.(-1%)
▫️Среднекватальная биржевая цена золота: 106 тыс.р.(+23%)
▫️Выручка: 59 млрд.р (+20%)
▫️Ebitda(скорр.): 40.2 млрд.р (+26%)
▫️Убыток: 29 млрд.д.❗- из-за ослабления курса рубля, бумажные расходы на переоценку валютного долга привели отрицательному результату.
Финансово Полюс продолжает оставаться квазизолотой историей: в первом квартале выручка и Ebitda от которой считаются дивиденды, показали сопоставимую с котировками золота динамику, главный тезис "long золото = long Полюс" сохраняет свою актуальность.
Краткосрочно все зависит от Золота: если раньше Полюсу в росте фин.показателей помогал фактор растущей добычи, то теперь, до Запуска Сухого лога(~2026г.), ключевая цель - сохранить добычу на прежнем уровне (2.8млн.унц./год).
Акции Полюса полностью отыграли рост Золота: при выполнении производственного плана и сохранении до конца года цен на золото на текущем уровне ~120 т.р., выручка Полюса составит около 327 млрд.р., что предполагает среднегодовую котировку акций Полюса ~10.6 т.р.
❗💡Трудности в борьбе за сохранение объемов производства золота(рост заболевших covid19 среди персонала) на фоне медленного роста его себестоимости добычи, повышают риски отставания Ebitda(дивидендов) от динамики золота. Думаю, что всем золото-ориентированным инвесторам в Полюсе сейчас есть смысл задуматься о переходе в сырье(золото).
#plzl
МРСК: мсфо отчеты за 1 квартал
Традиционно, анализ сектора провожу только относительно деятельности по передачи электроэнергии(э/э), остальную выручку (тех.присоединение, продажа э/э, аренда и т.д.) рассматриваю, как дополнительный бонус к отчетности.
Представляю результаты в виде своеобразного топ-рейтинга:
▪️ТОП3 самых недорогих компаний в секторе:
1. ТРК (EV/Ebitda 1.4) - единственная компания с отрицательным чистым долгом(кэша на счетах>долга).✔️
2. МРСК ЦП (EV/Ebitda 2.1)
3. МРСК Волги - (EV/Ebitda 2.2) - единственная компания с отрицательным темпом выручки г/г.❗
▪️ТОП3 самых быстрорастущих компаний в секторе(ltm выручка г/г):
1. МРСК Урала (+16%)
2. ТРК (+10%)✔️
3. Ленэнерго (+8%)
ДИВИДЕНДЫ: Пытаясь в очередной раз понять логику расчета дивидендов в секторе, пришел к выводу, что в большинстве случаев наблюдается классическая обратная зависимость между payout от Ebitda_э/э и долговой нагрузкой, т.е., чем выше долг, тем ниже payout и, наоборот. Визуально такая зависимость в усредненном виде представлена на нижнем графике красной пунктирной линией, величина отклонения от которой вверх и вниз показывает некий уровень дивидендной "щедрости" и "жадности", соответственно.
❌Самые "жадные":
ТРК и Ленэнерго - обе компании рекомендовали за 2019г. самые низкие относительно своей долговой нагрузки дивиденды.
прим.: здесь речь идет про обыкновенные акции, про префам все в рамках устава.
💰Самые "щедрые":
Кубаньэнерго, МОЭСК, ФСК - максимальные относительно долга дивиденды. В Кубаньэнерго такой праздник связан с нестандартным решением заплатить дивиденд от рекордной в 2019г. выручки по тех.присоединению, благодаря которой удалось получить максимальную за последние годы прибыль.
💡На примере ТРК хорошо видно чем объясняется природа низкой стоимости, компания платит минимальный дивиденд, предпочитая направлять кэш на депозиты и капекс. В данной истории стоит обратить внимание на преф, дивиденд по которому считается строго по уставу, если к концу года ТРК не растеряет набранные темпы роста, то двузначная доходность по префу будет практически гарантирована.
Особый интерес вызывают акции МРСК ЦП о привлекательности которых я писал ранее.
#мрск
размер круга - относительные темпы роста выручки(г/г)👇
🔴 - отрицательная динамика выручки👇
Традиционно, анализ сектора провожу только относительно деятельности по передачи электроэнергии(э/э), остальную выручку (тех.присоединение, продажа э/э, аренда и т.д.) рассматриваю, как дополнительный бонус к отчетности.
Представляю результаты в виде своеобразного топ-рейтинга:
▪️ТОП3 самых недорогих компаний в секторе:
1. ТРК (EV/Ebitda 1.4) - единственная компания с отрицательным чистым долгом(кэша на счетах>долга).✔️
2. МРСК ЦП (EV/Ebitda 2.1)
3. МРСК Волги - (EV/Ebitda 2.2) - единственная компания с отрицательным темпом выручки г/г.❗
▪️ТОП3 самых быстрорастущих компаний в секторе(ltm выручка г/г):
1. МРСК Урала (+16%)
2. ТРК (+10%)✔️
3. Ленэнерго (+8%)
ДИВИДЕНДЫ: Пытаясь в очередной раз понять логику расчета дивидендов в секторе, пришел к выводу, что в большинстве случаев наблюдается классическая обратная зависимость между payout от Ebitda_э/э и долговой нагрузкой, т.е., чем выше долг, тем ниже payout и, наоборот. Визуально такая зависимость в усредненном виде представлена на нижнем графике красной пунктирной линией, величина отклонения от которой вверх и вниз показывает некий уровень дивидендной "щедрости" и "жадности", соответственно.
❌Самые "жадные":
ТРК и Ленэнерго - обе компании рекомендовали за 2019г. самые низкие относительно своей долговой нагрузки дивиденды.
прим.: здесь речь идет про обыкновенные акции, про префам все в рамках устава.
💰Самые "щедрые":
Кубаньэнерго, МОЭСК, ФСК - максимальные относительно долга дивиденды. В Кубаньэнерго такой праздник связан с нестандартным решением заплатить дивиденд от рекордной в 2019г. выручки по тех.присоединению, благодаря которой удалось получить максимальную за последние годы прибыль.
💡На примере ТРК хорошо видно чем объясняется природа низкой стоимости, компания платит минимальный дивиденд, предпочитая направлять кэш на депозиты и капекс. В данной истории стоит обратить внимание на преф, дивиденд по которому считается строго по уставу, если к концу года ТРК не растеряет набранные темпы роста, то двузначная доходность по префу будет практически гарантирована.
Особый интерес вызывают акции МРСК ЦП о привлекательности которых я писал ранее.
#мрск
размер круга - относительные темпы роста выручки(г/г)👇
🔴 - отрицательная динамика выручки👇
Пассивная стратегия. Еженедельный отчет
О портфеле
🚩Старт: 25.11.19
🏁Финиш: 25.11.20
▫️Инвестировано: 2.205 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.507 млн.р.
▫️Финрез: +303 т.р. (+13.7% или 26% г-х)
✔️план от 8.7% г-х при любом движении рынка
✔️идем лучше полной доходности Индекса Мосбиржи [ETF SBMX]: -4.4%(с учетом дивидендов)
На этой неделе,как и планировал, провел ребалансировку портфеля, частично переложившись из "дорогих" рублевых активов в валютные. В этот раз вместо рос.евробондов(ETF FXRU) покупал короткие казначейские облигации США(ETF FXTB), которые за счёт своего безрискогового статуса менее доходны, но обладают максимальной устойчивостью к шокам глобального характера(как сейчас). Кто следит за данным портфелем помнит, как я отмечал нехватку такого инструмента во время весеннего паник селл, поэтому, при удобном моменте умеренный рост его доли в портфеле будет продолжен.
Из интересных недельных событий можно отметить мощное ралли в акциях Сбербанка(+9%) и распродажу в Полюсе(-12%), акции которого выглядели даже слабее золота(-6%), что в какой то степени подтвердило мои предположения о рисках статуса Полюса, как квазилотого актива.
👉🏻Напоминаю, что все сделки и динамику стоимости портфеля удобно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
#стратегия2020
О портфеле
🚩Старт: 25.11.19
🏁Финиш: 25.11.20
▫️Инвестировано: 2.205 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.507 млн.р.
▫️Финрез: +303 т.р. (+13.7% или 26% г-х)
✔️план от 8.7% г-х при любом движении рынка
✔️идем лучше полной доходности Индекса Мосбиржи [ETF SBMX]: -4.4%(с учетом дивидендов)
На этой неделе,как и планировал, провел ребалансировку портфеля, частично переложившись из "дорогих" рублевых активов в валютные. В этот раз вместо рос.евробондов(ETF FXRU) покупал короткие казначейские облигации США(ETF FXTB), которые за счёт своего безрискогового статуса менее доходны, но обладают максимальной устойчивостью к шокам глобального характера(как сейчас). Кто следит за данным портфелем помнит, как я отмечал нехватку такого инструмента во время весеннего паник селл, поэтому, при удобном моменте умеренный рост его доли в портфеле будет продолжен.
Из интересных недельных событий можно отметить мощное ралли в акциях Сбербанка(+9%) и распродажу в Полюсе(-12%), акции которого выглядели даже слабее золота(-6%), что в какой то степени подтвердило мои предположения о рисках статуса Полюса, как квазилотого актива.
👉🏻Напоминаю, что все сделки и динамику стоимости портфеля удобно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
+если нужно, вот промокод на 20% скидку👆: 7HHNIAO8SX#стратегия2020
Русгидро 1 квартал 2020. Началось
✔️квартальная прибыль заметно прибавила:
▫️Прибыль рсбу: 14.3 млрд.р.(+20%)
▫️Прибыль мсфо: 25.9 млрд.р.(+57%)
✔️в расчетных LTM показателях стал преобладать положительный тренд:
▫️Расчетная(целевая) прибыль рсбу: 52 млрд.р.(+15%) - новый максимум🔝
▫️Расчетная(целевая) прибыль мсфо: 54 млрд.р. (0%)
🔥Русгидро на ждет обесценения активов в 2020-21гг., ожидает уверенный рост дивидендов:
"2021-2022 will be impairment free as no major projects are planned for completion. Solid dividend growth expected in the mid-term"(презентация,стр.15)
💡При отсутствии бумажных списаний у Русгидро есть неплохие шансы получить в 2020г. 54 млрд.р. прибыли, что при текущей текущей див.политике(payout 50%) предполагает 6.38 коп. дивидендов на акцию(дд. 8.6%) и закрепление котировок выше 0,80р.(+8%)
#hydr
✔️квартальная прибыль заметно прибавила:
▫️Прибыль рсбу: 14.3 млрд.р.(+20%)
▫️Прибыль мсфо: 25.9 млрд.р.(+57%)
✔️в расчетных LTM показателях стал преобладать положительный тренд:
▫️Расчетная(целевая) прибыль рсбу: 52 млрд.р.(+15%) - новый максимум🔝
▫️Расчетная(целевая) прибыль мсфо: 54 млрд.р. (0%)
🔥Русгидро на ждет обесценения активов в 2020-21гг., ожидает уверенный рост дивидендов:
"2021-2022 will be impairment free as no major projects are planned for completion. Solid dividend growth expected in the mid-term"(презентация,стр.15)
💡При отсутствии бумажных списаний у Русгидро есть неплохие шансы получить в 2020г. 54 млрд.р. прибыли, что при текущей текущей див.политике(payout 50%) предполагает 6.38 коп. дивидендов на акцию(дд. 8.6%) и закрепление котировок выше 0,80р.(+8%)
#hydr
Аэрофлот - между выручкой и прибылью
В апреле Аэрофлот на 95% сократил пассажиропоток и практически полностью остановил свою деятельность, от того, как быстро компания сможет восстановиться зависит динамика акций перевозчика, но здесь все не просто👇
▪️Выручка не главное: в 2011г. Аэрофлот заработал 14 млрд.р. прибыли, ровно столько же он получил и в 2019г., но с той лишь разницей, что с тех пор выручка группы увеличились более чем в 3 раза.🚀
Здесь можно было бы предположить, что причиной нулевой динамики прибыли стали разовые факторы, которые имели место быть именно в эти годы, но если посмотреть на всю динамику прибыли и выручки за этот период, то становится очевидным отсутствие какой-либо устойчивой взаимосвязи между ними, выручка и прибыль в компании живут отдельной жизнью.
▪️Все решают дивиденды(прибыль): только рекордная прибыль и дивиденды 2016-17гг. смогли убедить рынок в способности Аэрофлота конвертировать свои показатели в реальные деньги для акционеров и только тогда акции показали кратный рост своей стоимости.
▪️Прибыль - самый непредсказуемый показатель: как известно, ключевые издержки авиакомпании это платежи(в т.ч. валютные) по долгу, лизингу самолетов, покупка топлива, оплата услуг аэропортов и з/п персонала. Способность переносить данные издержки на стоимость билетов ограничена спросом и местами регулируемым тарифом. Дополнительную остроту этому многообразию причин и следствий придает постоянная волатильность курсов валют и котировок нефти, что делает прибыль очень непредсказуемым показателем.
💡Восстановление перевозок(выручки) это только половина пути, остальная и главная часть кейса Аэрофлота это получение адекватной прибыли и дивидендов. Если с первой задачей все относительно понятно(выручка придет по мере снижения covid фактора), то с прибылью все достаточно туманно. Здесь лишь можно отметить, что в "режиме ожидания прибыли" в условиях здоровой экономики, котировки Аэрофлота последние периоды находились в районе 100р., данный уровень можно назвать целевым для ожиданий по восстановлению выручки и базовым от которого стоит начинать ждать прибыль(дивиденды).
💡В вопросе сколько может прибыли получать Аэрофлот можно грубо ориентироваться на удачный 2016г., когда рентабельность по прибыли достигла 8%(39 млрд.р.), половина от данного показателя(4%) в текущих условиях может стать новой долгосрочной реальностью, при которой компания будет получать 26,5 млрд.р. прибыли и платить 12р. дивидендов (payout 50%).
#aflt
В апреле Аэрофлот на 95% сократил пассажиропоток и практически полностью остановил свою деятельность, от того, как быстро компания сможет восстановиться зависит динамика акций перевозчика, но здесь все не просто👇
▪️Выручка не главное: в 2011г. Аэрофлот заработал 14 млрд.р. прибыли, ровно столько же он получил и в 2019г., но с той лишь разницей, что с тех пор выручка группы увеличились более чем в 3 раза.🚀
Здесь можно было бы предположить, что причиной нулевой динамики прибыли стали разовые факторы, которые имели место быть именно в эти годы, но если посмотреть на всю динамику прибыли и выручки за этот период, то становится очевидным отсутствие какой-либо устойчивой взаимосвязи между ними, выручка и прибыль в компании живут отдельной жизнью.
▪️Все решают дивиденды(прибыль): только рекордная прибыль и дивиденды 2016-17гг. смогли убедить рынок в способности Аэрофлота конвертировать свои показатели в реальные деньги для акционеров и только тогда акции показали кратный рост своей стоимости.
▪️Прибыль - самый непредсказуемый показатель: как известно, ключевые издержки авиакомпании это платежи(в т.ч. валютные) по долгу, лизингу самолетов, покупка топлива, оплата услуг аэропортов и з/п персонала. Способность переносить данные издержки на стоимость билетов ограничена спросом и местами регулируемым тарифом. Дополнительную остроту этому многообразию причин и следствий придает постоянная волатильность курсов валют и котировок нефти, что делает прибыль очень непредсказуемым показателем.
💡Восстановление перевозок(выручки) это только половина пути, остальная и главная часть кейса Аэрофлота это получение адекватной прибыли и дивидендов. Если с первой задачей все относительно понятно(выручка придет по мере снижения covid фактора), то с прибылью все достаточно туманно. Здесь лишь можно отметить, что в "режиме ожидания прибыли" в условиях здоровой экономики, котировки Аэрофлота последние периоды находились в районе 100р., данный уровень можно назвать целевым для ожиданий по восстановлению выручки и базовым от которого стоит начинать ждать прибыль(дивиденды).
💡В вопросе сколько может прибыли получать Аэрофлот можно грубо ориентироваться на удачный 2016г., когда рентабельность по прибыли достигла 8%(39 млрд.р.), половина от данного показателя(4%) в текущих условиях может стать новой долгосрочной реальностью, при которой компания будет получать 26,5 млрд.р. прибыли и платить 12р. дивидендов (payout 50%).
#aflt
🔥Интервью с председателем совета директоров "Самараэнерго" Александром Розенцвайгом
Интервью
Удалось пообщаться с представителем одной из самых закрытых и недооцененных энергосбытовых компаний сектора.
Несмотря на некоторую местами формальность ответов, сам факт такого интервью уже можно назвать успехом для миноритариев компании.
Александру Розенцвайгу большой респект и спасибо👍🏻
#sago #sagop
Интервью
Удалось пообщаться с представителем одной из самых закрытых и недооцененных энергосбытовых компаний сектора.
Несмотря на некоторую местами формальность ответов, сам факт такого интервью уже можно назвать успехом для миноритариев компании.
Александру Розенцвайгу большой респект и спасибо👍🏻
#sago #sagop
Teletype
"В будущем Общество видит себя высокотехнологичной компанией"
Эксклюзивное интервью с председателем совета директоров "Самараэнерго" Александром Розенцвайг о текущей ситуации в компании, дивидендах...
Пассивная стратегия. Еженедельный отчет
О портфеле
🚩Старт: 25.11.19
🏁Финиш: 25.11.20
▫️Инвестировано: 2.205 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.507 млн.р.
▫️Финрез: +315 т.р. (+14.3% или 26% г-х)
✔️план от 8.7% г-х при любом движении рынка
✔️идем лучше полной доходности Индекса Мосбиржи [ETF SBMX]: -6.2%(с учетом дивидендов)
Короткая неделя без важных новостей, после 3 недель беспрерывного роста, индекс Мосбиржи "сдался" и потерял 1.75% (не без помощи див.отсечки в Роснефти).
Портфель после недавней ребалансировки продолжает чувствовать себя хорошо(26% г-х), для более активного управления не хватает рыночной волатильности, поэтому "пассивный" подход продолжает быть актуален.
👉🏻Напоминаю, что все сделки и динамику стоимости портфеля удобно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
#стратегия2020
О портфеле
🚩Старт: 25.11.19
🏁Финиш: 25.11.20
▫️Инвестировано: 2.205 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.507 млн.р.
▫️Финрез: +315 т.р. (+14.3% или 26% г-х)
✔️план от 8.7% г-х при любом движении рынка
✔️идем лучше полной доходности Индекса Мосбиржи [ETF SBMX]: -6.2%(с учетом дивидендов)
Короткая неделя без важных новостей, после 3 недель беспрерывного роста, индекс Мосбиржи "сдался" и потерял 1.75% (не без помощи див.отсечки в Роснефти).
Портфель после недавней ребалансировки продолжает чувствовать себя хорошо(26% г-х), для более активного управления не хватает рыночной волатильности, поэтому "пассивный" подход продолжает быть актуален.
👉🏻Напоминаю, что все сделки и динамику стоимости портфеля удобно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
+если нужно, вот промокод на 20% скидку👆: 7HHNIAO8SX#стратегия2020
️♻️Монетарный курс USD/RUB(май 2020) - ускорение печатного станка
Очередной апдейт монетарной модели курса USD/RUB.
💡Напомню, что главной задачей данной модели является определение наиболее привлекательных уровней покупки/продажи валюты вблизи которых рублевые активы становятся наименее/наиболее интересными.
В начале марта этого года при курсе $ ~72р. данная модель подсказывала, что продажа валюты становится интересна в коридоре 76.52-90р./$, что отчасти подтвердилось, т.к. максимум по курсу usd/rub был 81.97р. Сейчас данный коридор сместился в район 79.52-93.55р.👇
По данным Центробанка на 01.05.20:
▫️Денежная масса М2: 53.95 трлн.р. (+14% г/г)
▫️Межд. резервы: 566 млрд.$ (+15% г/г)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 93,55р. (-1% г/г)
▫️Уровень SELL(85%): 79.52р.
▫️Уровень BUY(60%): 56.13р.
❗международные резервы в годовом выражении продолжили расти чуть быстрее денежной массы м2, но разница в динамике снизилась до символического 1%.
Сегодня низкие цены на нефть не предполагают рост ЗВР, соответственно, для избежания давления на рубль ЦБ придется снижать скорость печатного станка с +14% г/г до плановых 6-11%. Возможно, мы сейчас находимся на пороге смены тренда, когда ЦБ снова будет печатать рубли быстрее, чем копит $.
#usdrub
Очередной апдейт монетарной модели курса USD/RUB.
💡Напомню, что главной задачей данной модели является определение наиболее привлекательных уровней покупки/продажи валюты вблизи которых рублевые активы становятся наименее/наиболее интересными.
В начале марта этого года при курсе $ ~72р. данная модель подсказывала, что продажа валюты становится интересна в коридоре 76.52-90р./$, что отчасти подтвердилось, т.к. максимум по курсу usd/rub был 81.97р. Сейчас данный коридор сместился в район 79.52-93.55р.👇
По данным Центробанка на 01.05.20:
▫️Денежная масса М2: 53.95 трлн.р. (+14% г/г)
▫️Межд. резервы: 566 млрд.$ (+15% г/г)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 93,55р. (-1% г/г)
▫️Уровень SELL(85%): 79.52р.
▫️Уровень BUY(60%): 56.13р.
❗международные резервы в годовом выражении продолжили расти чуть быстрее денежной массы м2, но разница в динамике снизилась до символического 1%.
Сегодня низкие цены на нефть не предполагают рост ЗВР, соответственно, для избежания давления на рубль ЦБ придется снижать скорость печатного станка с +14% г/г до плановых 6-11%. Возможно, мы сейчас находимся на пороге смены тренда, когда ЦБ снова будет печатать рубли быстрее, чем копит $.
#usdrub
Сургутнефтегаз 1 кв 2020 - кубышка страхует
▪️Эпическое снижение операционных доходов против эпического роста курсовых, кв/кв:
▫️выручка: 295 млрд.р.(-25%)
▫️прибыль от продаж: 32.9 млрд.р.(-71%)‼️
▫️чистая прибыль: 717 млрд.р.🔥
▫️кубышка в руб: 3.9 трлн.р.(+27%)
▫️кубышка в $: 49.8 млрд.(+6%)
▫️кэш на 1 акцию: 1.15$
💡На фото апдейт модели стоимости префа на основании дивиденда от операционной деятельности(нефтедобычи) при 7% див.доходности или, другими словами, это оценка стоимости префов при покупке по которой кубышка и дивиденды от нее будут идти бонусом.
❗Текущий график "смотрит назад" и не полностью отражает фактическое снижение стоимости нефти с начала этого года.
💡Сейчас в префе сложилась достаточно противоречивая ситуация, с одной стороны, наблюдается серьезное снижение дивидендов от нефтяного(операционного) бизнеса, с другой - рост дивиденда от финансового(кубышка). За 2020г. от снижения дивиденда на преф защитит рост доходов от курсовых разниц, но для того, чтобы такая страховка работала ежегодно, необходима постоянная девальвация рубля, которой в след.году может и не быть, поэтому потенциально высокая див.доходность за 2020г. компенсируется более низкой за 2021г.
Как будет вести себя нефть и курс в дальнейшем сказать невозможно, но на дистанции продолжительное сочетание невысокой стоимости нефти в руб. при неизменном курсе будет оказывать негативное влияние на котировки префа.
#sngsp
▪️Эпическое снижение операционных доходов против эпического роста курсовых, кв/кв:
▫️выручка: 295 млрд.р.(-25%)
▫️прибыль от продаж: 32.9 млрд.р.(-71%)‼️
▫️чистая прибыль: 717 млрд.р.🔥
▫️кубышка в руб: 3.9 трлн.р.(+27%)
▫️кубышка в $: 49.8 млрд.(+6%)
▫️кэш на 1 акцию: 1.15$
💡На фото апдейт модели стоимости префа на основании дивиденда от операционной деятельности(нефтедобычи) при 7% див.доходности или, другими словами, это оценка стоимости префов при покупке по которой кубышка и дивиденды от нее будут идти бонусом.
❗Текущий график "смотрит назад" и не полностью отражает фактическое снижение стоимости нефти с начала этого года.
💡Сейчас в префе сложилась достаточно противоречивая ситуация, с одной стороны, наблюдается серьезное снижение дивидендов от нефтяного(операционного) бизнеса, с другой - рост дивиденда от финансового(кубышка). За 2020г. от снижения дивиденда на преф защитит рост доходов от курсовых разниц, но для того, чтобы такая страховка работала ежегодно, необходима постоянная девальвация рубля, которой в след.году может и не быть, поэтому потенциально высокая див.доходность за 2020г. компенсируется более низкой за 2021г.
Как будет вести себя нефть и курс в дальнейшем сказать невозможно, но на дистанции продолжительное сочетание невысокой стоимости нефти в руб. при неизменном курсе будет оказывать негативное влияние на котировки префа.
#sngsp
Самараэнерго [рсбу отчет за 1кв. 2020г.] - кэш на счетах превысил капитализацию
Для тех кто не в курсе, Самараэнерго - энергосбытовая компания, осуществляющая свою деятельность в одноименном регионе, акции компании являются одними из самых дешевых в секторе и обладают низкой ликвидностью.
▪️Рост операционной прибыли несмотря на снижение выручки и полезного отпуска:
▫️Полезный отпуск э/э: 3.0 млрд.кВт*ч (-12%)
▫️Выручка: 10.8 млрд.р. (-9%)
✔️Ebit (операционная прибыль): 764 млн.р. (+19%)
✔️Ebit margin: 3.0% (2.4% в 1кв2019г.)
▫️Чистая прибыль: 55 млн.р.(-34%)
..остатки на расчетных счетах превышают стоимость компании(1.6 млрд.р.):
▫️Долг: 0 млрд.р.(0%)
✔️Кэш: 1.7 млрд.р.(+190%)🔥️ + пакет акций мрск Волги(~400 млн.р.)
▫️Капитал: 4.1 млрд.р.(+25%) или 1.01р. на акцию
▪️Из-за отсутствия дивидендов акции продолжают оставаться одними из самых дешевых в секторе:
▫️P/Ebit = 1.2
▫️P/E = 4.12
▫️P/BV = 0.39
▫️P/Cash = 0.94
Чистая прибыль из-за повышенных бумажных расходов на резервы отражает лишь малую часть реальных доходов компании: при стоимости 1.6 млрд.р. компания в реальности генерирует более 1 млрд.р. денежного потока в год, что косвенно подтверждается скоростью снижения долга в прошлом(-1.3 млрд.р./год) и абсолютным ростом денежных средств на счетах компании в настоящем(+1.1 млрд.р./год).
💡В недавнем интервью с председателем сд Самараэнерго, ключевой причиной отсутствия дивидендов назывался высокий риск дефицита оборотных средств из-за неплатежей потребителей, в моменте же мы наблюдаем абсолютно противоположенную ситуацию - уровень покрытия кэшем кредиторской задолженности вырос до максимального исторического значения в 48%. О каком дефиците идет речь пока непонятно🤷🏼♂️
#sago #sagop #портфель2020
Для тех кто не в курсе, Самараэнерго - энергосбытовая компания, осуществляющая свою деятельность в одноименном регионе, акции компании являются одними из самых дешевых в секторе и обладают низкой ликвидностью.
▪️Рост операционной прибыли несмотря на снижение выручки и полезного отпуска:
▫️Полезный отпуск э/э: 3.0 млрд.кВт*ч (-12%)
▫️Выручка: 10.8 млрд.р. (-9%)
✔️Ebit (операционная прибыль): 764 млн.р. (+19%)
✔️Ebit margin: 3.0% (2.4% в 1кв2019г.)
▫️Чистая прибыль: 55 млн.р.(-34%)
..остатки на расчетных счетах превышают стоимость компании(1.6 млрд.р.):
▫️Долг: 0 млрд.р.(0%)
✔️Кэш: 1.7 млрд.р.(+190%)🔥️ + пакет акций мрск Волги(~400 млн.р.)
▫️Капитал: 4.1 млрд.р.(+25%) или 1.01р. на акцию
▪️Из-за отсутствия дивидендов акции продолжают оставаться одними из самых дешевых в секторе:
▫️P/Ebit = 1.2
▫️P/E = 4.12
▫️P/BV = 0.39
▫️P/Cash = 0.94
Чистая прибыль из-за повышенных бумажных расходов на резервы отражает лишь малую часть реальных доходов компании: при стоимости 1.6 млрд.р. компания в реальности генерирует более 1 млрд.р. денежного потока в год, что косвенно подтверждается скоростью снижения долга в прошлом(-1.3 млрд.р./год) и абсолютным ростом денежных средств на счетах компании в настоящем(+1.1 млрд.р./год).
💡В недавнем интервью с председателем сд Самараэнерго, ключевой причиной отсутствия дивидендов назывался высокий риск дефицита оборотных средств из-за неплатежей потребителей, в моменте же мы наблюдаем абсолютно противоположенную ситуацию - уровень покрытия кэшем кредиторской задолженности вырос до максимального исторического значения в 48%. О каком дефиците идет речь пока непонятно🤷🏼♂️
#sago #sagop #портфель2020
Индекс Московской биржи и ВВП
Недавно я уже проводил сравнение динамики индекса Московской биржи и денежной массы М2 в котором эти два показателя достаточно хорошо коррелировали между собой.
Сегодня публикую аналогичное сравнение индекса с динамикой номинального Российского ВВП в руб. за последние 20 лет👆
В одном тренде: среднегодовая корреляция индекса Мосбиржи и ВВП с 2000г. составила повышенные 0.91, что означает почти линейную зависимость.
💡Существует два противоположных мнения, согласно которым, рост фондового рынка определяет динамику ВВП и, наоборот, рост ВВП провоцирует рост фондового рынка, какое из них более верное вопрос дискуссионный, лично я придерживаюсь последнего варианта(ввп->рынок).
Коэффициент "ИндексМосбиржи/ВВП": в среднегодовом выражении, которое очищено от локальных рыночных эмоций, абсолютное значение индекса никогда не опускалось менее 18.1 номинальных ВВП.
💡Данный исторический относительный минимум можно использовать, как уровень поддержки рынка при приближении к которому возрастет интерес к его покупке. Совпадение или нет, но в этом году разворот индекса(~2100) произошел как раз вблизи уровня его поддержки(~2000).
Номинальный рублевый ВВП из-за того, что в нем сидит инфляция, большую часть времени находится в растущем тренде, поэтому, как и в ситуации с денежной массой, любое значительное отставание фондового индекса от него можно рассматривать, как хороший момент для входа в рынок.
#макроэкономика #moex
Недавно я уже проводил сравнение динамики индекса Московской биржи и денежной массы М2 в котором эти два показателя достаточно хорошо коррелировали между собой.
Сегодня публикую аналогичное сравнение индекса с динамикой номинального Российского ВВП в руб. за последние 20 лет👆
В одном тренде: среднегодовая корреляция индекса Мосбиржи и ВВП с 2000г. составила повышенные 0.91, что означает почти линейную зависимость.
💡Существует два противоположных мнения, согласно которым, рост фондового рынка определяет динамику ВВП и, наоборот, рост ВВП провоцирует рост фондового рынка, какое из них более верное вопрос дискуссионный, лично я придерживаюсь последнего варианта(ввп->рынок).
Коэффициент "ИндексМосбиржи/ВВП": в среднегодовом выражении, которое очищено от локальных рыночных эмоций, абсолютное значение индекса никогда не опускалось менее 18.1 номинальных ВВП.
💡Данный исторический относительный минимум можно использовать, как уровень поддержки рынка при приближении к которому возрастет интерес к его покупке. Совпадение или нет, но в этом году разворот индекса(~2100) произошел как раз вблизи уровня его поддержки(~2000).
Номинальный рублевый ВВП из-за того, что в нем сидит инфляция, большую часть времени находится в растущем тренде, поэтому, как и в ситуации с денежной массой, любое значительное отставание фондового индекса от него можно рассматривать, как хороший момент для входа в рынок.
#макроэкономика #moex
Пассивная стратегия. Еженедельный отчет
О портфеле
🚩Старт: 25.11.19
🏁Финиш: 25.11.20
▫️Инвестировано: 2.202 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.576 млн.р.
▫️Финрез: +374 т.р. (+17% или 30% г-х)
✔️план от 8.7% г-х при любом движении рынка
✔️идем лучше полной доходности Индекса Мосбиржи [ETF SBMX]: -5.6%(с учетом дивидендов)
На этой неделе доходность портфеля увеличилась до 30% г-х, а его стоимость достигла очередной рекордной отметки💪
▪️Ключевые события за неделю по активам из портфеля:
+10.8% в расписках Тинькофф банка: котировки с корректировкой на covid-фактор досрочно достигли своего целевого уровня на 2020г. в ~1300р., что создает хороший момент для ребаласнировки позиции.
+10.7% в Yandex: акции взяли новый исторический максимум, закрывшись вблизи 3150р. Покупка бумаги в начале месяца по 2862р.приносит дополнительный плюс.
➕поступили дивиденды от Тинькофф банка: 33.04$
Портфель продолжает находиться полностью в пассивном режиме и не требует большого внимания, особой потребности в новой ребалансировке сейчас нет, но при хорошем рыночном движении обязательно ее сделаю.
👉🏻Напоминаю, что все сделки и динамику стоимости портфеля удобно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
#стратегия2020
О портфеле
🚩Старт: 25.11.19
🏁Финиш: 25.11.20
▫️Инвестировано: 2.202 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.576 млн.р.
▫️Финрез: +374 т.р. (+17% или 30% г-х)
✔️план от 8.7% г-х при любом движении рынка
✔️идем лучше полной доходности Индекса Мосбиржи [ETF SBMX]: -5.6%(с учетом дивидендов)
На этой неделе доходность портфеля увеличилась до 30% г-х, а его стоимость достигла очередной рекордной отметки💪
▪️Ключевые события за неделю по активам из портфеля:
+10.8% в расписках Тинькофф банка: котировки с корректировкой на covid-фактор досрочно достигли своего целевого уровня на 2020г. в ~1300р., что создает хороший момент для ребаласнировки позиции.
+10.7% в Yandex: акции взяли новый исторический максимум, закрывшись вблизи 3150р. Покупка бумаги в начале месяца по 2862р.приносит дополнительный плюс.
➕поступили дивиденды от Тинькофф банка: 33.04$
Портфель продолжает находиться полностью в пассивном режиме и не требует большого внимания, особой потребности в новой ребалансировке сейчас нет, но при хорошем рыночном движении обязательно ее сделаю.
👉🏻Напоминаю, что все сделки и динамику стоимости портфеля удобно смотреть в режиме онлайн здесь 👉🏻 intelinvest.ru
+если нужно, вот промокод на 20% скидку👆: 7HHNIAO8SX#стратегия2020
