#Россия #инфляция #ставки #БанкРоссии
Апрельская инфляция составила 0.5% м/м и 7.8% г/г, чуть выше недельных данных, но большого сюрприза в этом нет, т.к. это уже не первый месяц происходит, когда недельные данные немного недооценивают инфляцию из-за того, что основной более активный рост идет в секторе услуг.
Минэк оценил сезонно сглаженную инфляцию 0.39% м/м, т.е. 4.8% в годовом пересчета (SAAR), я бы скорее говорил о 0.45% м/м и 5.5% (SAAR). Сюрпризов я в текущей ситуации не вижу, т.к. весенний всплеск инфляции вполне ожидаем (пока скорее даже идем немного ниже опасений), но в своей основе он все же имеет краткосрочную природу, собственно именно потому нужно подождать, чтобы оценить ситуацию более предметно.
Пока же средняя за 3 месяца инфляция опустилась до ~5.5% при ставке 16% реальная ставка 10.5%, средняя за 6 месяцев инфляция снизилась до 6.5% при средней ставке 12.1% (реальная 6.6%).
@truecon
Апрельская инфляция составила 0.5% м/м и 7.8% г/г, чуть выше недельных данных, но большого сюрприза в этом нет, т.к. это уже не первый месяц происходит, когда недельные данные немного недооценивают инфляцию из-за того, что основной более активный рост идет в секторе услуг.
Минэк оценил сезонно сглаженную инфляцию 0.39% м/м, т.е. 4.8% в годовом пересчета (SAAR), я бы скорее говорил о 0.45% м/м и 5.5% (SAAR). Сюрпризов я в текущей ситуации не вижу, т.к. весенний всплеск инфляции вполне ожидаем (пока скорее даже идем немного ниже опасений), но в своей основе он все же имеет краткосрочную природу, собственно именно потому нужно подождать, чтобы оценить ситуацию более предметно.
Пока же средняя за 3 месяца инфляция опустилась до ~5.5% при ставке 16% реальная ставка 10.5%, средняя за 6 месяцев инфляция снизилась до 6.5% при средней ставке 12.1% (реальная 6.6%).
@truecon
#БанкРоссии #рубль #банки #fx #ставки
Банк России опубликовал Обзор финансовой стабильности за последние два квартала. Пресс-конференция по обзору здесь
И еще больше ужесточил ограничения по потребительскому кредитованию.
@truecon
Банк России опубликовал Обзор финансовой стабильности за последние два квартала. Пресс-конференция по обзору здесь
И еще больше ужесточил ограничения по потребительскому кредитованию.
@truecon
#БанкРоссии #ставки #рубль
Банки поставили на повышение ставок
Годовые ставки ROISFIX взлетели у ряда банков до 17%+, годовой IRS на ставку ЦБ тоже выше 17.2%. В общем-то рынок, хотя и не закладывает повышения ставки в июне, но настраивается на ужесточение в июле. Причем это вряд ли можно списать на ситуацию с ликвидностью – пока здесь структурный профицит около 1 трлн руб.
Если смотреть на инфляцию – то объективно нужно сказать, что она на несколько месяцев «залипает» в районе 6% +/-, что обусловлено, отасти поствыборной индексацией цен ритейлерами (это видно по тому, что ускорение роста за апрель в непродах и продуктах без сезонных категорий товаров). В услугах, наоборот замедление, но общий рост цен все еще высокий, индексация тарифов 1 июля создаст дополнительный краткосрочный импульс, к чему добавится риск роста цен на продукты, связанный с заморозками. В итоге инфляция до осени вряд ли продемонстрирует какое-то замедление (скорее ускорение), а на конец года все же будет стремиться к 6%+ и вряд ли ниже.
Формально в этой ситуации Банк России действительно должен пойти на повышение ставки, хотя против этого то, что реальная ставка около 10% (ожидаемая 6%+) остаётся ограничительной, а во втором полугодии есть все предпосылки ждать резкого замедления кредита (ипотечного/корпоративного). Т.е. можно оказаться в ситуации, когда, повысив сейчас, к концу осени придется задуматься о понижении. Есть и еще одна неопределенность – налоги/бюджет… тот еще квест, который структурируется к осени.
По смыслу логичнее просто ждать, но тогда придется принять, что инфляция залипла здесь еще на несколько месяцев...
@truecon
Банки поставили на повышение ставок
Годовые ставки ROISFIX взлетели у ряда банков до 17%+, годовой IRS на ставку ЦБ тоже выше 17.2%. В общем-то рынок, хотя и не закладывает повышения ставки в июне, но настраивается на ужесточение в июле. Причем это вряд ли можно списать на ситуацию с ликвидностью – пока здесь структурный профицит около 1 трлн руб.
Если смотреть на инфляцию – то объективно нужно сказать, что она на несколько месяцев «залипает» в районе 6% +/-, что обусловлено, отасти поствыборной индексацией цен ритейлерами (это видно по тому, что ускорение роста за апрель в непродах и продуктах без сезонных категорий товаров). В услугах, наоборот замедление, но общий рост цен все еще высокий, индексация тарифов 1 июля создаст дополнительный краткосрочный импульс, к чему добавится риск роста цен на продукты, связанный с заморозками. В итоге инфляция до осени вряд ли продемонстрирует какое-то замедление (скорее ускорение), а на конец года все же будет стремиться к 6%+ и вряд ли ниже.
Формально в этой ситуации Банк России действительно должен пойти на повышение ставки, хотя против этого то, что реальная ставка около 10% (ожидаемая 6%+) остаётся ограничительной, а во втором полугодии есть все предпосылки ждать резкого замедления кредита (ипотечного/корпоративного). Т.е. можно оказаться в ситуации, когда, повысив сейчас, к концу осени придется задуматься о понижении. Есть и еще одна неопределенность – налоги/бюджет… тот еще квест, который структурируется к осени.
По смыслу логичнее просто ждать, но тогда придется принять, что инфляция залипла здесь еще на несколько месяцев...
@truecon
#БанкРоссии #ставки #рубль #кредит #инфляция
Ну а пока, в апреле, банковский кредит особо не тормозит. Обзор Банка России о развитии банковского сектора за апрель фиксирует сохранение высокой кредитной активности:
✔️ Корпоративный кредит вырос за месяц на 1.5 трлн руб. (+1.9% м/м и +19.9% г/г), экспортеры стали активнее занимать в валюте (+318 млрд руб. +2.5% м/м), потому как в рублях дорого.
✔️ Ипотека растет на 1.4% м/м и 31.4% г/г, но 3/4 выдач – это льготные кредиты, на которые ставки особо не влияют. Потребительское кредитование тоже растет активно (1.8% м/м и 17.8% г/г), что обусловлено ростом номинальных зарплат, которые и являются базой для кредита. Банк России еще больше ужесточит ограничения с 3 квартала.
✔️ Банки продолжили покупать ОФЗ на первичном рынке (195 млрд руб.) и продавать на вторичном, но по текущим портфелям банки потеряли 40 млрд руб. на переоценке, портфель гособлигаций 14 трлн руб.
✔️ Депозиты населения продолжали бурно расти прибавив за месяц 1 трлн руб. (2.1% м/м и 24.8% г/г), растут в основном срочные депозиты, которые прибавили 0.85 трлн руб., или 3% м/м, причем четверть этого прироста – это начисленные проценты по депозитам. Валютные депозиты продолжают сокращаться, но скорее в пассивном режиме (<$0.4 млрд).
✔️ Депозиты компаний выросли на 2.7 трлн руб., но это налоговое искажение (налоги платились 2 мая, поэтому вся статистика поехала), с поправкой на налоги депозиты выросли на 0.6 трлн руб., или 1.1% м/м, часть из которых в валюте ($1.2 млрд).
В целом тенденции сохранялись – сбережения населения продолжают активно расти, кредит - тоже сохранял высокую динамику, хотя здесь стоит учитывать, что это апрель, когда рынок все еще надеялся на скорое снижение ставок… и лишь после апрельского заседания напрягся
@truecon
Ну а пока, в апреле, банковский кредит особо не тормозит. Обзор Банка России о развитии банковского сектора за апрель фиксирует сохранение высокой кредитной активности:
✔️ Корпоративный кредит вырос за месяц на 1.5 трлн руб. (+1.9% м/м и +19.9% г/г), экспортеры стали активнее занимать в валюте (+318 млрд руб. +2.5% м/м), потому как в рублях дорого.
✔️ Ипотека растет на 1.4% м/м и 31.4% г/г, но 3/4 выдач – это льготные кредиты, на которые ставки особо не влияют. Потребительское кредитование тоже растет активно (1.8% м/м и 17.8% г/г), что обусловлено ростом номинальных зарплат, которые и являются базой для кредита. Банк России еще больше ужесточит ограничения с 3 квартала.
✔️ Банки продолжили покупать ОФЗ на первичном рынке (195 млрд руб.) и продавать на вторичном, но по текущим портфелям банки потеряли 40 млрд руб. на переоценке, портфель гособлигаций 14 трлн руб.
✔️ Депозиты населения продолжали бурно расти прибавив за месяц 1 трлн руб. (2.1% м/м и 24.8% г/г), растут в основном срочные депозиты, которые прибавили 0.85 трлн руб., или 3% м/м, причем четверть этого прироста – это начисленные проценты по депозитам. Валютные депозиты продолжают сокращаться, но скорее в пассивном режиме (<$0.4 млрд).
✔️ Депозиты компаний выросли на 2.7 трлн руб., но это налоговое искажение (налоги платились 2 мая, поэтому вся статистика поехала), с поправкой на налоги депозиты выросли на 0.6 трлн руб., или 1.1% м/м, часть из которых в валюте ($1.2 млрд).
В целом тенденции сохранялись – сбережения населения продолжают активно расти, кредит - тоже сохранял высокую динамику, хотя здесь стоит учитывать, что это апрель, когда рынок все еще надеялся на скорое снижение ставок… и лишь после апрельского заседания напрягся
@truecon
#БанкРоссии #инфляция #ставки #экономика
Макроэкономический опрос Банка России зафиксировал резкий сдвиг консенсуса по ставке и дрейф вверх прогноза по инфляции:
✔️ Прогноз по инфляции на конец года вырос с 5.2% до 5.5% (скорее идем все же на 6% +/-)
✔️ Прогноз по ставке на 2024 год резко вырос с 14.9% до 15.9% (+1 п.п), т.е. ближе к верхней границе прогноза ЦБ.
✔️ Прогноз по ставке на 2025 год вырос еще сильнее... с 10.4% до 12.4%❗️ , даже выше верхней границы прогноза ЦБ (12%), а на 2026 год ставка теперь ожидается 9.4%.
✔️ Прогноз по ВВП на 2024 год вырос до 2.9%, на 2025 год остался на уровне 1.7%, номинальные зарплаты будут расти быстрее (+12.8% г/г).
Плиты двигаются – прогноз по нейтральной ставке пополз вверх, хотя и совсем немного, медиана выросла с 7% до 7.5% (центральная тенденция 6-8.5%), но на 2026 ставка ожидаетмя год 9.4%.
Консенсус становится чуть более реалистичным и жестким в контексте того, что ожидаемая ставка растет быстрее ожидаемой инфляции. Проблема в том, что набор разовых факторов таков, что даже несмотря на высокую ставку в инфляцию ниже 5% на конец года вряд ли можно как-то получить (рост з/п и рынок труда, тарифы, заморозки, бюджет ...).
@truecon
Макроэкономический опрос Банка России зафиксировал резкий сдвиг консенсуса по ставке и дрейф вверх прогноза по инфляции:
✔️ Прогноз по инфляции на конец года вырос с 5.2% до 5.5% (скорее идем все же на 6% +/-)
✔️ Прогноз по ставке на 2024 год резко вырос с 14.9% до 15.9% (+1 п.п), т.е. ближе к верхней границе прогноза ЦБ.
✔️ Прогноз по ставке на 2025 год вырос еще сильнее... с 10.4% до 12.4%❗️ , даже выше верхней границы прогноза ЦБ (12%), а на 2026 год ставка теперь ожидается 9.4%.
✔️ Прогноз по ВВП на 2024 год вырос до 2.9%, на 2025 год остался на уровне 1.7%, номинальные зарплаты будут расти быстрее (+12.8% г/г).
Плиты двигаются – прогноз по нейтральной ставке пополз вверх, хотя и совсем немного, медиана выросла с 7% до 7.5% (центральная тенденция 6-8.5%), но на 2026 ставка ожидаетмя год 9.4%.
Консенсус становится чуть более реалистичным и жестким в контексте того, что ожидаемая ставка растет быстрее ожидаемой инфляции. Проблема в том, что набор разовых факторов таков, что даже несмотря на высокую ставку в инфляцию ниже 5% на конец года вряд ли можно как-то получить (рост з/п и рынок труда, тарифы, заморозки, бюджет ...).
@truecon
#БанкРоссии #инфляция #ставки #ОФЗ
Раскочегарились ...
Наверно можно подвести некоторые итоги, пребывая в состоянии «ставки понизят» рынок вдруг осознал, что могут и повысить. В итоге ставки денежного рынка бурно улетели вверх: 3 месяца с 16.1% до 16.8%, годовые с 16% до 17.5%. В ОФЗ форменный разгром, Минфин отошел в сторону (думать что делать дальше), спроса на аукционах нет, есть ли готовность занимать по 15%+ пока не ясно, но желания точно нет.
Хотя рынок заложил опасения повышения ставок в июне скорее 50/50 - неуверенно, по июльским котировкам рынок поверил в рост ставки до 17% (форвардная ставка на третий месяц), причем это приличные объемы операций, а не неликвидные не ОФЗ: любимые рынком 26243/44/38 наторговали по ~1 млрд руб. в день, остальные по несколько сотен миллионов в день (смех и слезы). Сравним с желанием Минфина размещать в этот рынок по 100 млрд руб. в неделю. В последние дни, похоже, кого-то немного «порвало» на этом рынке.
Вряд ли стоит делать далеко идущие выводы из кривой доходности (особенно об инфляционных ожиданиях) на таком низколиквидном рынке (загляните в «стаканы»). Придет завтра кто-нибудь крупный, накидает в каждый выпуск по 5 млрд руб. в ту, или иную сторону и мы увидим совсем другие «ожидания».
Риторика самого Банка России относительно июня была скорее более осторожной, чем реакция рынка, агрессивно задирающего ставки по всей линейке. Медийно активно идет волна на повышение «как можно скорее», хотя, надо сказать последние недельные данные по инфляции скорее умеренные. По-сути, Банк России подталкивают резко ускориться, когда ему скорее стоит отстояться и осмотреться, как минимум до опорного заседания в июле. Тем более, что движение рынка само по себе уже ужесточило условия достаточно сильно и нужно только «поддержать температуру».
Скажем так, что экономических причин «рвать ручник» и срочно повышать ставку в июне особо не прибавилось, возможно есть неэкономические – этого мы не знаем, но следующая неделя (ПМЭФ, ЦБ, геополитика) будет интересной....
@truecon
Раскочегарились ...
Наверно можно подвести некоторые итоги, пребывая в состоянии «ставки понизят» рынок вдруг осознал, что могут и повысить. В итоге ставки денежного рынка бурно улетели вверх: 3 месяца с 16.1% до 16.8%, годовые с 16% до 17.5%. В ОФЗ форменный разгром, Минфин отошел в сторону (думать что делать дальше), спроса на аукционах нет, есть ли готовность занимать по 15%+ пока не ясно, но желания точно нет.
Хотя рынок заложил опасения повышения ставок в июне скорее 50/50 - неуверенно, по июльским котировкам рынок поверил в рост ставки до 17% (форвардная ставка на третий месяц), причем это приличные объемы операций, а не неликвидные не ОФЗ: любимые рынком 26243/44/38 наторговали по ~1 млрд руб. в день, остальные по несколько сотен миллионов в день (смех и слезы). Сравним с желанием Минфина размещать в этот рынок по 100 млрд руб. в неделю. В последние дни, похоже, кого-то немного «порвало» на этом рынке.
Вряд ли стоит делать далеко идущие выводы из кривой доходности (особенно об инфляционных ожиданиях) на таком низколиквидном рынке (загляните в «стаканы»). Придет завтра кто-нибудь крупный, накидает в каждый выпуск по 5 млрд руб. в ту, или иную сторону и мы увидим совсем другие «ожидания».
Риторика самого Банка России относительно июня была скорее более осторожной, чем реакция рынка, агрессивно задирающего ставки по всей линейке. Медийно активно идет волна на повышение «как можно скорее», хотя, надо сказать последние недельные данные по инфляции скорее умеренные. По-сути, Банк России подталкивают резко ускориться, когда ему скорее стоит отстояться и осмотреться, как минимум до опорного заседания в июле. Тем более, что движение рынка само по себе уже ужесточило условия достаточно сильно и нужно только «поддержать температуру».
Скажем так, что экономических причин «рвать ручник» и срочно повышать ставку в июне особо не прибавилось, возможно есть неэкономические – этого мы не знаем, но следующая неделя (ПМЭФ, ЦБ, геополитика) будет интересной....
@truecon
#БанкРоссии #ставки #инфляция #ИО
Неслучайное совпадение - срочные депозиты населения начали активно расти тогда, когда ставка ЦБ превысила инфляционные ожидания домохозяйств со сбережениями в конце лета 2023 года, сейчас ставка выше этих ИО на 6 п.п. - рекорд.
А вот темпы роста срочных депозитов сильно не меняются, что, вероятно, говорит о том, что депозитная сберегательная активность у нас близка к максимальной, при этом стоит учитывать, что фактическая предельная ставка по депозитам определяется исходя из: ключевая ставка +1.5 п.п (при невыполнении НКЛ), т.е. сейчас 17.5%. Сильно сомневаюсь, что повышение ставок здесь что-то изменит в динамике сберегательной активности...
@truecon
Неслучайное совпадение - срочные депозиты населения начали активно расти тогда, когда ставка ЦБ превысила инфляционные ожидания домохозяйств со сбережениями в конце лета 2023 года, сейчас ставка выше этих ИО на 6 п.п. - рекорд.
А вот темпы роста срочных депозитов сильно не меняются, что, вероятно, говорит о том, что депозитная сберегательная активность у нас близка к максимальной, при этом стоит учитывать, что фактическая предельная ставка по депозитам определяется исходя из: ключевая ставка +1.5 п.п (при невыполнении НКЛ), т.е. сейчас 17.5%. Сильно сомневаюсь, что повышение ставок здесь что-то изменит в динамике сберегательной активности...
@truecon
#БанкРоссии #ставки #инфляция #экономика
Во вторник о ситуации со ставками/инфляцией высказался глава Сбера Г.Греф:
Экономика сильно перегрета – растет темпами выше ее возможностей, что выливается в повышенный спрос и инфляцию.
Мощности экономики загружены на 84%, основной фактор – бюджетный импульс, который приводит к повышению з/п, что приводит к рекордному росту накоплений - это одна сторона медали. Те, кто вчера был некредитоспособен становятся кредитоспособными и начинают брать больше кредитов (на потребление), несмотря на высокие ставки.
❗️В итоге на бюджетный импульс (который выражен не в дефиците бюджета, а в структурном перераспределении доходов в сектора где они были низкими до этого) накладывается кредитный импульс, который обусловлен тем, что рост з/п приводит к росту кредитоспособности и собственно кредита.
Хорошее описание того, что мы видим, единственное что стоит акцентировать – этот импульс скорее краткосрочен по своей природе, т.к. ступенчатый рост доходов приводит к аналогичному росту спроса и с этим мало что можно сделать – эту волну придется переждать, сохраняя жесткую ДКП. Достаточно ли она жесткая – скорее да, но к июльскому заседанию ЦБ будет достаточно большой пул дополнительной информации, как по инфляции, так и по динамике кредитов/депозитов, чтобы что-то корректировать, к текущему заседанию этой информации не будет.
То, что мы увидели в последние несколько недель – это резкое ужесточение денежно-кредитных условий в результате, с одной стороны чуть более жесткой риторики ЦБ, с другой резкого изменения стратегии Сбера, который (отчасти, устав терять долю на рынке депозитов), сделал «ход конем», резко повысив свои ставки и аппетиты привлечения по всем направлениям (не только по депозитам населения, но и на рынке дорогих корпоративных ресурсов). Это изменение стратегии крупнейшего игрока переставило весь рынок вверх. По сути не ЦБ повысил ставки – их повысил Сбер, все остальные вынуждены адаптироваться.
В итоге, перед заседанием по ставке в июне мы имеем следующее:
✔️ Рыночные ставки предполагают значимую вероятность повышения ставки в июне и заложили повышение в июле;
✔️ Условия уже жесткие, реальные ставки выросли, ужесточение фактически состоялось;
✔️ Есть в общем-то большая вероятность, что по ряду причин инфляция на конец года не впишется в цели ЦБ за счет более быстрого роста весной-летом, но на текущий момент информации недостаточно, чтобы делать мотивированные выводы (в июле ее будет намного больше – инфляция за май, июнь, частично июль… данные по кредитам за 2 квартал и т.п.);
✔️ Есть приличная вероятность сильного охлаждения кредита, но уже скорее ближе к осени-зиме, когда эффект от жесткой ДКП выйдет на максимумы влияния;
✔️ Есть высокая геополитическая неопределенность в принципе, которая только усиливается, в т.ч. впереди еще выборы в Штатах большими неизвестными… усиление рецессионных процессов в мире скорее продолжится.
В принципе, Банк России мог бы повысить ставку и в июне, учитывая, что рынок уже готов, но уже произошедшее ужесточение условий, позволяет этого не делать, просто поддержав жесткий сигнал на июль и дождаться большей информации – это выглядит более рациональным и приоритетным сценарием (не исключено, что к концу осени придется разворачиваться - зачем метаться?).
Это, конечно при прочих равных, в текущей турбулентности вводные могут быстро меняться …
📌 Пресс-конференции Банка России после заселения по ставке перенесена с 15 часов на 17 часов.
P.S.: Годовые ставки улетели в 17.8
@truecon
Во вторник о ситуации со ставками/инфляцией высказался глава Сбера Г.Греф:
Экономика сильно перегрета – растет темпами выше ее возможностей, что выливается в повышенный спрос и инфляцию.
Мощности экономики загружены на 84%, основной фактор – бюджетный импульс, который приводит к повышению з/п, что приводит к рекордному росту накоплений - это одна сторона медали. Те, кто вчера был некредитоспособен становятся кредитоспособными и начинают брать больше кредитов (на потребление), несмотря на высокие ставки.
❗️В итоге на бюджетный импульс (который выражен не в дефиците бюджета, а в структурном перераспределении доходов в сектора где они были низкими до этого) накладывается кредитный импульс, который обусловлен тем, что рост з/п приводит к росту кредитоспособности и собственно кредита.
Хорошее описание того, что мы видим, единственное что стоит акцентировать – этот импульс скорее краткосрочен по своей природе, т.к. ступенчатый рост доходов приводит к аналогичному росту спроса и с этим мало что можно сделать – эту волну придется переждать, сохраняя жесткую ДКП. Достаточно ли она жесткая – скорее да, но к июльскому заседанию ЦБ будет достаточно большой пул дополнительной информации, как по инфляции, так и по динамике кредитов/депозитов, чтобы что-то корректировать, к текущему заседанию этой информации не будет.
То, что мы увидели в последние несколько недель – это резкое ужесточение денежно-кредитных условий в результате, с одной стороны чуть более жесткой риторики ЦБ, с другой резкого изменения стратегии Сбера, который (отчасти, устав терять долю на рынке депозитов), сделал «ход конем», резко повысив свои ставки и аппетиты привлечения по всем направлениям (не только по депозитам населения, но и на рынке дорогих корпоративных ресурсов). Это изменение стратегии крупнейшего игрока переставило весь рынок вверх. По сути не ЦБ повысил ставки – их повысил Сбер, все остальные вынуждены адаптироваться.
В итоге, перед заседанием по ставке в июне мы имеем следующее:
✔️ Рыночные ставки предполагают значимую вероятность повышения ставки в июне и заложили повышение в июле;
✔️ Условия уже жесткие, реальные ставки выросли, ужесточение фактически состоялось;
✔️ Есть в общем-то большая вероятность, что по ряду причин инфляция на конец года не впишется в цели ЦБ за счет более быстрого роста весной-летом, но на текущий момент информации недостаточно, чтобы делать мотивированные выводы (в июле ее будет намного больше – инфляция за май, июнь, частично июль… данные по кредитам за 2 квартал и т.п.);
✔️ Есть приличная вероятность сильного охлаждения кредита, но уже скорее ближе к осени-зиме, когда эффект от жесткой ДКП выйдет на максимумы влияния;
✔️ Есть высокая геополитическая неопределенность в принципе, которая только усиливается, в т.ч. впереди еще выборы в Штатах большими неизвестными… усиление рецессионных процессов в мире скорее продолжится.
В принципе, Банк России мог бы повысить ставку и в июне, учитывая, что рынок уже готов, но уже произошедшее ужесточение условий, позволяет этого не делать, просто поддержав жесткий сигнал на июль и дождаться большей информации – это выглядит более рациональным и приоритетным сценарием (не исключено, что к концу осени придется разворачиваться - зачем метаться?).
Это, конечно при прочих равных, в текущей турбулентности вводные могут быстро меняться …
📌 Пресс-конференции Банка России после заселения по ставке перенесена с 15 часов на 17 часов.
P.S.: Годовые ставки улетели в 17.8
@truecon