#SP #акции #США #Кризис
Deja Vu
Летом 2021 года Эль-Эриан (бывший глава PIMCO) достаточно ёмко охарактеризовал развивающийся инфляционный процесс «Inflation Cascading» и как по мне это очень правильно отражало ситуацию, ФРС и Ко тогда упорством, достойным лучшего применения тиражировали идею фикс «transitory», хотя один за другим включались инфляционные факторы и все «разовые» и «временные», и этот «каскад» накрыл «transitory» 7%-ой инфляцией.
Чем-то мне ситуация на фондовых рынках это все напомнила ... это не рынок падает, а просто отдельные компании, здесь на -20%... там на -30%. Широкий индекс пока показывает достаточно блеклую коррекцию, а ведь компании прошли пик прибыли ... политика ЦБ ужесточатся... а выкупает все сейчас в основном розничный инвестор ... в общем и целом ощущение дежа вю не покидает )
@truecon
Deja Vu
Летом 2021 года Эль-Эриан (бывший глава PIMCO) достаточно ёмко охарактеризовал развивающийся инфляционный процесс «Inflation Cascading» и как по мне это очень правильно отражало ситуацию, ФРС и Ко тогда упорством, достойным лучшего применения тиражировали идею фикс «transitory», хотя один за другим включались инфляционные факторы и все «разовые» и «временные», и этот «каскад» накрыл «transitory» 7%-ой инфляцией.
Чем-то мне ситуация на фондовых рынках это все напомнила ... это не рынок падает, а просто отдельные компании, здесь на -20%... там на -30%. Широкий индекс пока показывает достаточно блеклую коррекцию, а ведь компании прошли пик прибыли ... политика ЦБ ужесточатся... а выкупает все сейчас в основном розничный инвестор ... в общем и целом ощущение дежа вю не покидает )
@truecon
#доллар #юань #SP #ФРС #инфляция #ставки
Приуныли…
До фондовых рынков, похоже, начинает доходить, что достаточно резкое повышение ставок – это больно, сейчас фьючерсы на ставку ФРС закладывают повышение ставок на ближайших трех заседаниях 50/75/50, т.е. до 2-2,25% к концу июля вероятность оценивается в 82%. В моменте ситуация усилена оттоком ликвидности из банковской системы США в моменте на счета Минфина. В 75 б.п. в июне пока не очень верится, хотя движение в район 2.5%, видимо, будет достаточно быстрым.
В итоге Risk Off в акциях и резкое укрепление доллара. Учитывая, что это только начало повышения ставок, процесс скорее всего будет быстрым, но коротким (до первой «боли»). Но большой объем маржинальных позиций на рынке сигнализирует о том, самое интересное в S&P500 еще впереди…
Интересная ситуация с юанем, который стараются удерживать к корзине валют (SDR), укрепление доллара привело к укреплению и юаня и в последние дни ситуация для Китая стала крайне некомфортной, т.к. курс юаня к SDR укрепился до минимума 2014 года 8.6 юаня за SDR, ниже Китай в прошлый раз старался курс не пускать и в этот раз история повторилась… Учитывая то, что валюты SDR помимо доллара и юаня – это евро, фунт и японская йена, ситуация здесь тоже никак не выглядит завершенной. Евро и фунт – валюты, которые будут характеризоваться рисками рецессии на фоне высокой инфляции (т.е. стагфляции), а йена – крайне мягкой монетарной политикой. ЕЦБ, Банк Англии и Банк Японии вряд ли способны на какое-то значимое ужесточение, одновременно сталкиваясь с резким ухудшением торгового баланса, что будет увеличивать контраст с действиями ФРС в моменте.
@truecon
Приуныли…
До фондовых рынков, похоже, начинает доходить, что достаточно резкое повышение ставок – это больно, сейчас фьючерсы на ставку ФРС закладывают повышение ставок на ближайших трех заседаниях 50/75/50, т.е. до 2-2,25% к концу июля вероятность оценивается в 82%. В моменте ситуация усилена оттоком ликвидности из банковской системы США в моменте на счета Минфина. В 75 б.п. в июне пока не очень верится, хотя движение в район 2.5%, видимо, будет достаточно быстрым.
В итоге Risk Off в акциях и резкое укрепление доллара. Учитывая, что это только начало повышения ставок, процесс скорее всего будет быстрым, но коротким (до первой «боли»). Но большой объем маржинальных позиций на рынке сигнализирует о том, самое интересное в S&P500 еще впереди…
Интересная ситуация с юанем, который стараются удерживать к корзине валют (SDR), укрепление доллара привело к укреплению и юаня и в последние дни ситуация для Китая стала крайне некомфортной, т.к. курс юаня к SDR укрепился до минимума 2014 года 8.6 юаня за SDR, ниже Китай в прошлый раз старался курс не пускать и в этот раз история повторилась… Учитывая то, что валюты SDR помимо доллара и юаня – это евро, фунт и японская йена, ситуация здесь тоже никак не выглядит завершенной. Евро и фунт – валюты, которые будут характеризоваться рисками рецессии на фоне высокой инфляции (т.е. стагфляции), а йена – крайне мягкой монетарной политикой. ЕЦБ, Банк Англии и Банк Японии вряд ли способны на какое-то значимое ужесточение, одновременно сталкиваясь с резким ухудшением торгового баланса, что будет увеличивать контраст с действиями ФРС в моменте.
@truecon
#SP #ФРС #инфляция #ставки
Накатывает
S&P500 потихоньку протопал основные поддержки, что открывает дорогу к падению до 3.5k, мягкой риторики Пауэлла хватило ненадолго. Экономика США в общем-то в стагфляции, хотя в моменте месячная инфляция скорее всего притормозит за счет коррекции цен на бензин и подержанные автомобили, но в общем цены в США растут достаточно широким фронтом. А тот же бензин уже снова обновил максимумы в начале мая $4.4 за галлон, хотя, понятно, коррекция цен на нефть здесь немного сгладит ситуацию, но общий инфляционный фон от этого никуда не денется.
И это загоняет ФРС все дальше в угол, когда, все сложнее будет делать выбор между инфляцией и стагнацией... Одновременно трясет и долговой рынок – доходности UST уверенно перевалили за 3%, спреды корпоративных облигаций подрастают, а сами доходности на максимумах с ковидной весны 2020 года.
При этом, по итогам марта маржинальных позиций было на $0.8 трлн, а свободного кэша на $0.2 трлн ... где серьезно зацепит вряд ли кто скажет, но это где-то это уже недалеко ...
@truecon
Накатывает
S&P500 потихоньку протопал основные поддержки, что открывает дорогу к падению до 3.5k, мягкой риторики Пауэлла хватило ненадолго. Экономика США в общем-то в стагфляции, хотя в моменте месячная инфляция скорее всего притормозит за счет коррекции цен на бензин и подержанные автомобили, но в общем цены в США растут достаточно широким фронтом. А тот же бензин уже снова обновил максимумы в начале мая $4.4 за галлон, хотя, понятно, коррекция цен на нефть здесь немного сгладит ситуацию, но общий инфляционный фон от этого никуда не денется.
И это загоняет ФРС все дальше в угол, когда, все сложнее будет делать выбор между инфляцией и стагнацией... Одновременно трясет и долговой рынок – доходности UST уверенно перевалили за 3%, спреды корпоративных облигаций подрастают, а сами доходности на максимумах с ковидной весны 2020 года.
При этом, по итогам марта маржинальных позиций было на $0.8 трлн, а свободного кэша на $0.2 трлн ... где серьезно зацепит вряд ли кто скажет, но это где-то это уже недалеко ...
@truecon
#США #SP #акции
Большая распродажа акций США иностранцами
Вышедшие данные по притоку капитала в американские активы за март зафиксировали снижение притока капитала в долгосрочные активы США за месяц до скромных $23.1 млрд, что после $141.7 млрд в феврале выглядит скромным, как и в сравнении с месячным дефицитом торговли, который составляет более $100 млрд в месяц. Главным виновником стала рекордная за все время ведения статистики распродажа американских акций иностранцами – за март они сбросили их на $94.3 млрд. При этом, за 1 квартал иностранцы сбросили американских акций на рекордные $170.5 млрд. Хотя в целом из долларовой зоны эти капиталы не ушли (был переток в облигации и кэш), но фактически рынок США держат в основном большие байбэки...
Так как маржинальные позиции в марте и апреле продолжали сокращаться ($773 млрд), мало того, сокращался и кэш на маржинальных счетах ($188.7 млрд), что говорит о том, что часть инвесторов просто «выносили» на маржин-коллах - все это скорее медвежий тренд. Хотя, конечно, бурно вырос сегмент энергетических компаний, но он одинок в своем росте. Впереди еще основное повышение ставок, причем не только в США, но и в Европе... ухудшение экономических показателей по всем практически направлениям на фоне высокой инфляции... так что путь вниз еще далеко не завершен.
@truecon
Большая распродажа акций США иностранцами
Вышедшие данные по притоку капитала в американские активы за март зафиксировали снижение притока капитала в долгосрочные активы США за месяц до скромных $23.1 млрд, что после $141.7 млрд в феврале выглядит скромным, как и в сравнении с месячным дефицитом торговли, который составляет более $100 млрд в месяц. Главным виновником стала рекордная за все время ведения статистики распродажа американских акций иностранцами – за март они сбросили их на $94.3 млрд. При этом, за 1 квартал иностранцы сбросили американских акций на рекордные $170.5 млрд. Хотя в целом из долларовой зоны эти капиталы не ушли (был переток в облигации и кэш), но фактически рынок США держат в основном большие байбэки...
Так как маржинальные позиции в марте и апреле продолжали сокращаться ($773 млрд), мало того, сокращался и кэш на маржинальных счетах ($188.7 млрд), что говорит о том, что часть инвесторов просто «выносили» на маржин-коллах - все это скорее медвежий тренд. Хотя, конечно, бурно вырос сегмент энергетических компаний, но он одинок в своем росте. Впереди еще основное повышение ставок, причем не только в США, но и в Европе... ухудшение экономических показателей по всем практически направлениям на фоне высокой инфляции... так что путь вниз еще далеко не завершен.
@truecon
#США #SP #акции
Июньская распродажа S&P ...
В июне американский рынок столкнулся с большой распродажей, объем маржинальных позиций резко сократился сразу на 9.2% за месяц с $753 млрд до $683 млрд – минимум с осени 2020 года. Весной распродажу устраивали нерезиденты, которые тоже активно продавали американские акции.
В июле рынок пытается отскочить на ожиданиях того, что ФРС будет вынуждена развернуть политику уже весной 2023 года и начать снижать ставки из-за проблем в экономике. Рынок играет в циклическую рецессию, но сейчас все выглядит сильно сложнее – стагфляционная картинка на фоне высокой долговой нагрузки. Конечно, рынок уже неплохо разгрузился от маржинальных позиций, но пока июльский отскок скорее выглядит, как коррекция в длинном пути на юг.
P.S.: Завтра решение ФРС, рынок ждет 75 б.п., на самом деле не так важно что именно здесь и сейчас решит ФРС – сейчас им просто некуда деться и они будут демонстрировать агрессивность борьбы с инфляцией... важнее сигналы на осень/зиму.
@truecon
Июньская распродажа S&P ...
В июне американский рынок столкнулся с большой распродажей, объем маржинальных позиций резко сократился сразу на 9.2% за месяц с $753 млрд до $683 млрд – минимум с осени 2020 года. Весной распродажу устраивали нерезиденты, которые тоже активно продавали американские акции.
В июле рынок пытается отскочить на ожиданиях того, что ФРС будет вынуждена развернуть политику уже весной 2023 года и начать снижать ставки из-за проблем в экономике. Рынок играет в циклическую рецессию, но сейчас все выглядит сильно сложнее – стагфляционная картинка на фоне высокой долговой нагрузки. Конечно, рынок уже неплохо разгрузился от маржинальных позиций, но пока июльский отскок скорее выглядит, как коррекция в длинном пути на юг.
P.S.: Завтра решение ФРС, рынок ждет 75 б.п., на самом деле не так важно что именно здесь и сейчас решит ФРС – сейчас им просто некуда деться и они будут демонстрировать агрессивность борьбы с инфляцией... важнее сигналы на осень/зиму.
@truecon
#США #SP #акции
Margin debt: разгрузка продолжается, но «кэш» тает
Давно не смотрел динамику маржинальных позиций на американском рынке, отчасти потому как нового там особо не происходило – с лета рынок ушел в болото и начал «пилить». Но к концу года сложилась определенная картинка – маржинальный долг в ноябре сократился до $644 млрд, сползая по $10-15 млрд в месяц. С пиковых уровней он сократился на $292 млрд, или 31% и сопоставим с максимумами 2018 года - рынок неплохо зачистили. Но S&P 500 в основном болтался в районе 3900-4000 +/-, корреляция была потеряна летом. Это никак не связано с поведением иностранных инвесторов, если верить Минфину США – они системно распродавали американские акции последние 10 месяцев (самая длительная и мощная распродаж за много десятилетий на $325 млрд).
Что еще интересно – это «кэш» на счетах, последние пять месяцев свободных средств на балансах инвесторов становилось все меньше, причем темпы их сокращения опережали темпы сокращения маржинальных позиций. Это даже привело к некоторому росту соотношения Margin debt / Free Balances до 1.7, а по маржинальным счетам до 3.9 – это по сути и есть кредитное плечо рынка. Вот только стоимость этого плеча из-за роста ставок сильно выросла и теперь оно перманентно съедает депозиты. Прошли те времена, когда кредит был бесплатным и с плечами можно было сидеть почти вечно, ожидая роста.
Почему рынок держится, хотя и маржинальные позиции и приток денег иностранцев сокращается? Ответ здесь прост: рекордные прибыли компаний, которые транслируются в байбэки и дивиденды. Бизнес сам себя выкупает, т.к. до сих пор удавалось перекладывать издержки в цены. Именно потому DJI хорошо себя чувствует, S&P 500 – так себе, а NASDAQ – уныл и печален, т.к. здесь большинство тех, у кого, ни дивидендов, ни байбэков, только надежды на рост... но за поддержание позиций по этим «надеждам» теперь приходится платить 5-10% годовых, а это больно после 10 лет блаженства нулевых ставок.
Нюанс в том, что прибыли компаний своего пика уже достигли и начинают сокращаться, совокупная прибыль после налогов достигла 12% ВВП, превысив $3 трлн в годовом исчислении, после чего начинает заворачивать вниз. До экспериментов Гринспена/Бернанке/Йеллен/Пауэлла, которые начались после 2000 года, эта прибыль колебалась около 6% ВВП (+/- 2 п.п), фискаотно-монетарные эксперименты и глобализация (в т.ч. монополизация) подняли ее до 8-12% ВВП ( в т.ч. за счет зарплат американцев), но и это, похоже, разворачивается. Учитывая, что американский бизнес направляет более 90% на байбэки и дивиденды (91% по данным S&P в первые три квартала 2022 года), запаса увеличения выплат при ухудшении ситуации с прибылью (а тем более в рецессию) здесь особо нет. В зарплатах особого резерва нет – рынок труда дефицитный, в налогообложении прибыли – тоже, т.к. оно и так составляют 1.3% от ВВП и скорее налоги будут расти. Можно за счет долга и накопленной ликвидности – но долг становится дорогим, ликвидность уже активно расходуется и тает на глазах.
Хотя «разгрузка» маржинальных позиций – это скорее позитив для перспектив рынка, но одновременная потеря кэша – это риск неустойчивости при любом шоке (рынок не высвобождает «кэш», он его утилизирует). Пока рынок держат прибыли и байбэки, если они будут сокращаться – впереди печаль. Честно говоря, смотрится это все не очень позитивно ... если, конечно, J&J не придут на помощь.
@truecon
Margin debt: разгрузка продолжается, но «кэш» тает
Давно не смотрел динамику маржинальных позиций на американском рынке, отчасти потому как нового там особо не происходило – с лета рынок ушел в болото и начал «пилить». Но к концу года сложилась определенная картинка – маржинальный долг в ноябре сократился до $644 млрд, сползая по $10-15 млрд в месяц. С пиковых уровней он сократился на $292 млрд, или 31% и сопоставим с максимумами 2018 года - рынок неплохо зачистили. Но S&P 500 в основном болтался в районе 3900-4000 +/-, корреляция была потеряна летом. Это никак не связано с поведением иностранных инвесторов, если верить Минфину США – они системно распродавали американские акции последние 10 месяцев (самая длительная и мощная распродаж за много десятилетий на $325 млрд).
Что еще интересно – это «кэш» на счетах, последние пять месяцев свободных средств на балансах инвесторов становилось все меньше, причем темпы их сокращения опережали темпы сокращения маржинальных позиций. Это даже привело к некоторому росту соотношения Margin debt / Free Balances до 1.7, а по маржинальным счетам до 3.9 – это по сути и есть кредитное плечо рынка. Вот только стоимость этого плеча из-за роста ставок сильно выросла и теперь оно перманентно съедает депозиты. Прошли те времена, когда кредит был бесплатным и с плечами можно было сидеть почти вечно, ожидая роста.
Почему рынок держится, хотя и маржинальные позиции и приток денег иностранцев сокращается? Ответ здесь прост: рекордные прибыли компаний, которые транслируются в байбэки и дивиденды. Бизнес сам себя выкупает, т.к. до сих пор удавалось перекладывать издержки в цены. Именно потому DJI хорошо себя чувствует, S&P 500 – так себе, а NASDAQ – уныл и печален, т.к. здесь большинство тех, у кого, ни дивидендов, ни байбэков, только надежды на рост... но за поддержание позиций по этим «надеждам» теперь приходится платить 5-10% годовых, а это больно после 10 лет блаженства нулевых ставок.
Нюанс в том, что прибыли компаний своего пика уже достигли и начинают сокращаться, совокупная прибыль после налогов достигла 12% ВВП, превысив $3 трлн в годовом исчислении, после чего начинает заворачивать вниз. До экспериментов Гринспена/Бернанке/Йеллен/Пауэлла, которые начались после 2000 года, эта прибыль колебалась около 6% ВВП (+/- 2 п.п), фискаотно-монетарные эксперименты и глобализация (в т.ч. монополизация) подняли ее до 8-12% ВВП ( в т.ч. за счет зарплат американцев), но и это, похоже, разворачивается. Учитывая, что американский бизнес направляет более 90% на байбэки и дивиденды (91% по данным S&P в первые три квартала 2022 года), запаса увеличения выплат при ухудшении ситуации с прибылью (а тем более в рецессию) здесь особо нет. В зарплатах особого резерва нет – рынок труда дефицитный, в налогообложении прибыли – тоже, т.к. оно и так составляют 1.3% от ВВП и скорее налоги будут расти. Можно за счет долга и накопленной ликвидности – но долг становится дорогим, ликвидность уже активно расходуется и тает на глазах.
Хотя «разгрузка» маржинальных позиций – это скорее позитив для перспектив рынка, но одновременная потеря кэша – это риск неустойчивости при любом шоке (рынок не высвобождает «кэш», он его утилизирует). Пока рынок держат прибыли и байбэки, если они будут сокращаться – впереди печаль. Честно говоря, смотрится это все не очень позитивно ... если, конечно, J&J не придут на помощь.
@truecon
#США #SP #акции
Margin debt: декабрьская разгрузка
Вышли декабрьские данные по Margin debt на рынке США, здесь можно подводить какие-то итоги. В декабре инвесторы чаще сокращают позиции, в этот раз сокращение было достаточно мощным (-$37 млрд) и объем обязательств сократился до $607 млрд – минимум с лета 2020 года. Именно это способствовало снижению акций в декабре. В последний месяц года обычно подрастает кэш на маржинальных счетах, в этот раз этого не произошло – здесь всего $164 млрд, что в 3.7 раза меньше, чем объем маржинального долга.
В целом можно сказать, что рынок более-менее разгрузился (по общей позиции), но разгрузился он без роста свободных средств на счетах, кредитное плечо осталось достаточно высоким, что будет создавать проблемы для рынка. Стоимость кредитного плеча резко выросла из-за резкого роста ставок ФРС, что будет приводить к постоянному «проеданию» свободного капитала на счетах.
Минфин США так оперативно информацию не публикует, но данные по притоку капитала в США зафиксировали в ноябре первый за год приток денег нерезидентов на американский рынок. Иностранцы в надежде на разворот ФРС прикупили немного акций США, до этого весь год они только продавали. Вместе с байбэками это поддержало S&P 500 в ноябре, но в декабре не помогло.
В общем-то свободного кэша на счетах мало, чтобы как-то разогреть рынок, но в надежде на разворот ФРС на американский рынок потянулись иностранцы. В этом плане сигналы ФРС на заседании 1 февраля могут быть еще более значимыми для рынка ...
@truecon
Margin debt: декабрьская разгрузка
Вышли декабрьские данные по Margin debt на рынке США, здесь можно подводить какие-то итоги. В декабре инвесторы чаще сокращают позиции, в этот раз сокращение было достаточно мощным (-$37 млрд) и объем обязательств сократился до $607 млрд – минимум с лета 2020 года. Именно это способствовало снижению акций в декабре. В последний месяц года обычно подрастает кэш на маржинальных счетах, в этот раз этого не произошло – здесь всего $164 млрд, что в 3.7 раза меньше, чем объем маржинального долга.
В целом можно сказать, что рынок более-менее разгрузился (по общей позиции), но разгрузился он без роста свободных средств на счетах, кредитное плечо осталось достаточно высоким, что будет создавать проблемы для рынка. Стоимость кредитного плеча резко выросла из-за резкого роста ставок ФРС, что будет приводить к постоянному «проеданию» свободного капитала на счетах.
Минфин США так оперативно информацию не публикует, но данные по притоку капитала в США зафиксировали в ноябре первый за год приток денег нерезидентов на американский рынок. Иностранцы в надежде на разворот ФРС прикупили немного акций США, до этого весь год они только продавали. Вместе с байбэками это поддержало S&P 500 в ноябре, но в декабре не помогло.
В общем-то свободного кэша на счетах мало, чтобы как-то разогреть рынок, но в надежде на разворот ФРС на американский рынок потянулись иностранцы. В этом плане сигналы ФРС на заседании 1 февраля могут быть еще более значимыми для рынка ...
@truecon
#США #SP #акции
В продолжение предыдущего...
После двух месяцев подряд скупки акций США нерезидентами на рынок США потянулись «горячие» кредитные деньги, в январе, впервые за полгода, объем маржинального долга вырос (позиции с кредитным плечом) и сразу на $35 млрд, до $641 млрд. Но потянулись туда они через увеличение кредитного плеча, т.к. остаток средств на маржинальных счетах не вырос, а даже снизился c $164 млрд, до $161 млрд. С одной стороны, для акций это в моменте хорошо, к рекордным байбэкам и притоку денег нерезидентов подтянулись «горячие» кредитные деньги, но это в моменте.
Если смотреть чуть дальше – то на фоне деградации прибылей байбэки могут оказаться ниже (это еще если демократы не смогут протолкнуть повышение налогов). Высокие ставки будут активно подъедать свободный капитал на маржинальных счетах – маржа стоит дорого, а на каждый доллар кэша сейчас 4 доллара заемные - это прилично. ФРС пока настроена агрессивно:
✔️ ястребы Местер и Буллард хотя уже снова повышения на 50 б.п.
✔️ остальные намерены держать ставку высокой, как минимум до конца года.
Разворот ФРС, конечно, возможен, но скорее он произойдет вместе с финансовым шоком (экономические процессы значительно более инертны, чем финансовые), что вряд ли будет позитивно для рынка на первом этапе действа. В этом плане приход «горячих» кредитных денег, хоть и поддерживает акции в моменте, но одновременно формирует массу для будущего спуска при ухудшении конъюнктуры....
@truecon
В продолжение предыдущего...
После двух месяцев подряд скупки акций США нерезидентами на рынок США потянулись «горячие» кредитные деньги, в январе, впервые за полгода, объем маржинального долга вырос (позиции с кредитным плечом) и сразу на $35 млрд, до $641 млрд. Но потянулись туда они через увеличение кредитного плеча, т.к. остаток средств на маржинальных счетах не вырос, а даже снизился c $164 млрд, до $161 млрд. С одной стороны, для акций это в моменте хорошо, к рекордным байбэкам и притоку денег нерезидентов подтянулись «горячие» кредитные деньги, но это в моменте.
Если смотреть чуть дальше – то на фоне деградации прибылей байбэки могут оказаться ниже (это еще если демократы не смогут протолкнуть повышение налогов). Высокие ставки будут активно подъедать свободный капитал на маржинальных счетах – маржа стоит дорого, а на каждый доллар кэша сейчас 4 доллара заемные - это прилично. ФРС пока настроена агрессивно:
✔️ ястребы Местер и Буллард хотя уже снова повышения на 50 б.п.
✔️ остальные намерены держать ставку высокой, как минимум до конца года.
Разворот ФРС, конечно, возможен, но скорее он произойдет вместе с финансовым шоком (экономические процессы значительно более инертны, чем финансовые), что вряд ли будет позитивно для рынка на первом этапе действа. В этом плане приход «горячих» кредитных денег, хоть и поддерживает акции в моменте, но одновременно формирует массу для будущего спуска при ухудшении конъюнктуры....
@truecon
#CША #ставки #экономика #банки #SP
До рынка вдруг начало доходить, что высокие ставки для финансового сектора - это может быть больно... особенно для тех, кто привык и вырос на нулевых ставках. Пока небольшая история с SVB Financial Group (Silicon Valley Bank), акции которого рухнули на 60% на фоне необходимости в привлечении капитала, потащив за собой весь остальной финансовый сектор.
Добавил "радости", конечно и бюджет Байдена: налоги повысить (в т.ч. на байбэки), расходы увеличить... хотя вряд ли они это смогут протащить через Конгресс - республиканцы не пропустят, но торг будет жестким в т.ч. и на тему повышения потолка.
Пока это первые ласточки ... но банкам досталось с перепугу.
@truecon
До рынка вдруг начало доходить, что высокие ставки для финансового сектора - это может быть больно... особенно для тех, кто привык и вырос на нулевых ставках. Пока небольшая история с SVB Financial Group (Silicon Valley Bank), акции которого рухнули на 60% на фоне необходимости в привлечении капитала, потащив за собой весь остальной финансовый сектор.
Добавил "радости", конечно и бюджет Байдена: налоги повысить (в т.ч. на байбэки), расходы увеличить... хотя вряд ли они это смогут протащить через Конгресс - республиканцы не пропустят, но торг будет жестким в т.ч. и на тему повышения потолка.
Пока это первые ласточки ... но банкам досталось с перепугу.
@truecon