#COVID19 #Китай #экономика #импорт #экспорт #нефть
Китаю нефть не нужна: рекордный торговый баланс и резкое сокращение импорта нефти
Китай продолжает удивлять данными о внешней торговле. В декабре экспорт продолжал интенсивно расти, подскочив за месяц до рекордных за всю историю $281.9 млрд, или 18.1% г/г. Китайский импорт тоже прибавил, но он составил всего $203.8 млрд (6.5% г/г). В итоге положительное сальдо внешней торговли Китая составило рекордные $78.2 млрд (+65.5% относительно доковидного декабря 2019 года). В целом по 2020 году положительное сальдо внешней торговли Китая составило $535 млрд, что на 28% выше уровня 2019 года. По странам история тоже понятна.
Но самое интересное в последние месяцы происходит в нефти… за декабрь импорт нефти Китаем составил 9.1 мб/д, что на 2 мб/д меньше, чем было в ноябре и 1.66 мб/д меньше уровня декабря прошлого года. Таким образом, средний импорт нефти Китаем в 4 квартале составлял 10.1 мб/д, что на 0.8 мб/д меньше уровней 4 квартала прошлого года. И в общем-то это самый сильный обвал импорта нефти Китаем за все время, правда после рекордного роста этого импорта в середине года, фактически, Китай активно распускает запасы накопленные в средине года.
@truecon
Китаю нефть не нужна: рекордный торговый баланс и резкое сокращение импорта нефти
Китай продолжает удивлять данными о внешней торговле. В декабре экспорт продолжал интенсивно расти, подскочив за месяц до рекордных за всю историю $281.9 млрд, или 18.1% г/г. Китайский импорт тоже прибавил, но он составил всего $203.8 млрд (6.5% г/г). В итоге положительное сальдо внешней торговли Китая составило рекордные $78.2 млрд (+65.5% относительно доковидного декабря 2019 года). В целом по 2020 году положительное сальдо внешней торговли Китая составило $535 млрд, что на 28% выше уровня 2019 года. По странам история тоже понятна.
Но самое интересное в последние месяцы происходит в нефти… за декабрь импорт нефти Китаем составил 9.1 мб/д, что на 2 мб/д меньше, чем было в ноябре и 1.66 мб/д меньше уровня декабря прошлого года. Таким образом, средний импорт нефти Китаем в 4 квартале составлял 10.1 мб/д, что на 0.8 мб/д меньше уровней 4 квартала прошлого года. И в общем-то это самый сильный обвал импорта нефти Китаем за все время, правда после рекордного роста этого импорта в середине года, фактически, Китай активно распускает запасы накопленные в средине года.
@truecon
#экономика #COVID19 #Кризис #США #бюджет #ФРС #доллар #инфляция
План на $2 трлн и разброд в ФРС
Д. Байден представил план стимулирования экономики объемом в $1.9 трлн: чеки по $2000, повышенные пособия по безработице +$400 в неделю до конца сентября, повышение минимальной з/п с $7.25 в час до $15 в час, продление мораториев на выселение до сентября и т.п. В сумме выходит ~$1.4 трлн основного дефицита + ~$0.9 трлн Трампа + ~$1.9 трлн Байдена. Хотя последнее еще будет переписано и, вполне возможно, несколько урезано. Итогом станет рост госдолга до рекордных ~140% ВВП.
Итого мы имеем $4.2 трлн и которых около $0.8-1 трлн может быть профинансировано из текущих запасов наличности Минфина, около $1 трлн обещает выкупить ФРС, а еще $2-2.5 трлн нужно занимать на рынке. А занять их в относительно длинной дюрации по текущим ставкам особо то не у кого (какие бы иллюзии кто на это тему себе не рисовал), или надо и дальше занимать векселями, или ФРС должна увеличить объемы выкупа, иначе кривая доходность продолжит и дальше увеличивать свой наклон.
Сейчас доля краткосрочного долга в США уже составляет около 33-35% от ВВП и это достаточно некомфортная ситуация.
На этом фоне в самой ФРС присутствовала явная неуверенность, ряд глав региональных банков начали говорить о возможности сокращения покупок, немного напугав рынки. Р.Кларида выступил с успокоительным, но как-то тоже без уверенности в будущих решениях. Вчера выступил уже глава ФРС Дж. Пауэлл, активно обещая, что повышение ставок «еще не скоро», сокращать покупки никто пока и близко не думает, а когда об этом пойдет речь – ФРС обязательно заранее начнет информировать рынки … «задолго до активного рассмотрения» вопроса о начале сокращения покупок активов. Это немного подуспокоило рынки, но очевидно, что внутри ФРС все меньше уверенности относительно того, что она будет делать в среднесрочной перспективе. Сам Пауэлл много раз себе же противоречил в высказываниях, особенно в вопросах долговой нагрузки и способности ФРС повысить ставки, когда понадобится. Есть сигналы на то, что внутри самой ФРС начинается некоторый раскол относительно перспектив политики … для рынков это будет создавать напряжение (а значит волатильность).
@truecon
План на $2 трлн и разброд в ФРС
Д. Байден представил план стимулирования экономики объемом в $1.9 трлн: чеки по $2000, повышенные пособия по безработице +$400 в неделю до конца сентября, повышение минимальной з/п с $7.25 в час до $15 в час, продление мораториев на выселение до сентября и т.п. В сумме выходит ~$1.4 трлн основного дефицита + ~$0.9 трлн Трампа + ~$1.9 трлн Байдена. Хотя последнее еще будет переписано и, вполне возможно, несколько урезано. Итогом станет рост госдолга до рекордных ~140% ВВП.
Итого мы имеем $4.2 трлн и которых около $0.8-1 трлн может быть профинансировано из текущих запасов наличности Минфина, около $1 трлн обещает выкупить ФРС, а еще $2-2.5 трлн нужно занимать на рынке. А занять их в относительно длинной дюрации по текущим ставкам особо то не у кого (какие бы иллюзии кто на это тему себе не рисовал), или надо и дальше занимать векселями, или ФРС должна увеличить объемы выкупа, иначе кривая доходность продолжит и дальше увеличивать свой наклон.
Сейчас доля краткосрочного долга в США уже составляет около 33-35% от ВВП и это достаточно некомфортная ситуация.
На этом фоне в самой ФРС присутствовала явная неуверенность, ряд глав региональных банков начали говорить о возможности сокращения покупок, немного напугав рынки. Р.Кларида выступил с успокоительным, но как-то тоже без уверенности в будущих решениях. Вчера выступил уже глава ФРС Дж. Пауэлл, активно обещая, что повышение ставок «еще не скоро», сокращать покупки никто пока и близко не думает, а когда об этом пойдет речь – ФРС обязательно заранее начнет информировать рынки … «задолго до активного рассмотрения» вопроса о начале сокращения покупок активов. Это немного подуспокоило рынки, но очевидно, что внутри ФРС все меньше уверенности относительно того, что она будет делать в среднесрочной перспективе. Сам Пауэлл много раз себе же противоречил в высказываниях, особенно в вопросах долговой нагрузки и способности ФРС повысить ставки, когда понадобится. Есть сигналы на то, что внутри самой ФРС начинается некоторый раскол относительно перспектив политики … для рынков это будет создавать напряжение (а значит волатильность).
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Кронавирусные тренды
Давно не смотрели, но в целом ситуация здесь немного успокаивается, как минимум в моменте. На фоне повальных локдаунов в Европе ситуация более-менее стабилизируется, общее количество новых случаев не снижается. Правда и локдауны уже некоторые планируют продлевать ограничения до лета (Великобритания). Из проблемных стран сейчас Испания, которая долго держалась, но к концу января пошла «вразнос», заняв первое место в Европе по количеству новых случаев (>40 тыс.), рядом с ней летит Португалия. Не очень хорошая ситуация в Великобритании, хотя здесь все идет на спад, но нет уверенности в устойчивости такой динамики. Франция – медленное ухудшение, Германия и Италия – постепенное улучшение. Что плохо – смертность, как была на максимумах, так там и остается … а ухудшение ситуации происходит очень быстро в отдельных странах. Поэтому период локдаунов, видимо, здесь будет с разной интенсивностью длиться до лета.
Америка. В США тоже есть явные признаки стабилизации, количество новых случаев отступило от 250 тыс. в день, но более важны другие моменты: снижаются госпитализации, снижается количество больных на аппаратах, снизилась доля положительных тестов. Снижение здесь пока достаточно сдержанное, но оно синхронное. Смертность дает неоднозначную динамику, после резкого роста она немного снизилась, но остается недалеко от максимумов, искажение вносит выходной в понедельник. При этом, в США введен карантин для приезжающих в страну, раньше нужен был только тест. Пока это позволяет говорить, что падение экономической активности здесь будет сдержанным – ближе к стагнации. В Латинской Америке негативный импульс сохранятся, хоть рост и немного притормозил.
Азия и Ближний Восток. Индия продолжает демонстрировать улучшение ситуации, но резкое ухудшение в Индонезии и Малайзии, негатив в Израиле и Японии. Но больше рынки могут напрячь вспышки в Китае, запрет на выезд из Шанхая, закрытые районы и школы в Пекине, частичный карантин в Гонконге. Учитывая как быстро происходи в последнее время всплески в разных странах, Азия сейчас скорее в зоне риска более жестких ограничений.
Россия. Москва смягчила ограничения, сократилось все – количество тестов, количество случаев, количество госпитализированных – это самое важное, по сравнению с 1.7-1.8 тыс. до нового года сейчас 1.1-1.3 тыс. Правда количество госпитализированных сократилось меньше, чем количество новых случаев, но это объяснимо резким сокращением количества тестов. По России улучшение значительно скромнее и тоже частично обусловлено тестированием, но очевидно тоже есть улучшение (доля положительных тестов немного ниже предновогодних уровней). Смертность вернулась к максимумам, как и в других странах.
Пожалуй, главный риск в текущем моменте – это то, что ситуация в отдельных странах и регионах может очень стремительно ухудшаться, переход от состояния «все неплохо» к состоянию «локдаун» может быть очень быстрым.
@truecon
Кронавирусные тренды
Давно не смотрели, но в целом ситуация здесь немного успокаивается, как минимум в моменте. На фоне повальных локдаунов в Европе ситуация более-менее стабилизируется, общее количество новых случаев не снижается. Правда и локдауны уже некоторые планируют продлевать ограничения до лета (Великобритания). Из проблемных стран сейчас Испания, которая долго держалась, но к концу января пошла «вразнос», заняв первое место в Европе по количеству новых случаев (>40 тыс.), рядом с ней летит Португалия. Не очень хорошая ситуация в Великобритании, хотя здесь все идет на спад, но нет уверенности в устойчивости такой динамики. Франция – медленное ухудшение, Германия и Италия – постепенное улучшение. Что плохо – смертность, как была на максимумах, так там и остается … а ухудшение ситуации происходит очень быстро в отдельных странах. Поэтому период локдаунов, видимо, здесь будет с разной интенсивностью длиться до лета.
Америка. В США тоже есть явные признаки стабилизации, количество новых случаев отступило от 250 тыс. в день, но более важны другие моменты: снижаются госпитализации, снижается количество больных на аппаратах, снизилась доля положительных тестов. Снижение здесь пока достаточно сдержанное, но оно синхронное. Смертность дает неоднозначную динамику, после резкого роста она немного снизилась, но остается недалеко от максимумов, искажение вносит выходной в понедельник. При этом, в США введен карантин для приезжающих в страну, раньше нужен был только тест. Пока это позволяет говорить, что падение экономической активности здесь будет сдержанным – ближе к стагнации. В Латинской Америке негативный импульс сохранятся, хоть рост и немного притормозил.
Азия и Ближний Восток. Индия продолжает демонстрировать улучшение ситуации, но резкое ухудшение в Индонезии и Малайзии, негатив в Израиле и Японии. Но больше рынки могут напрячь вспышки в Китае, запрет на выезд из Шанхая, закрытые районы и школы в Пекине, частичный карантин в Гонконге. Учитывая как быстро происходи в последнее время всплески в разных странах, Азия сейчас скорее в зоне риска более жестких ограничений.
Россия. Москва смягчила ограничения, сократилось все – количество тестов, количество случаев, количество госпитализированных – это самое важное, по сравнению с 1.7-1.8 тыс. до нового года сейчас 1.1-1.3 тыс. Правда количество госпитализированных сократилось меньше, чем количество новых случаев, но это объяснимо резким сокращением количества тестов. По России улучшение значительно скромнее и тоже частично обусловлено тестированием, но очевидно тоже есть улучшение (доля положительных тестов немного ниже предновогодних уровней). Смертность вернулась к максимумам, как и в других странах.
Пожалуй, главный риск в текущем моменте – это то, что ситуация в отдельных странах и регионах может очень стремительно ухудшаться, переход от состояния «все неплохо» к состоянию «локдаун» может быть очень быстрым.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Спуск с горы
В последние недели практически по всем регионам идет достаточно активное сокращение новых случаев заболеваний. В Европе и Америке количество новых случаев сократилось с максимумов в 2 раза и спуск вниз продолжается. И даже Латинская Америка уже развернулась вниз после январского всплеска. В Азии в принципе все относительно ровно. Небольшой прирост новых случаев в отдельных странах есть (Греция, Израиль, Чехия, Перу), но в общем-то это скорее единичные истории. Синхронность процесса, конечно, удивляет – со второй декады января все ключевые регионы дружно демонстрируют улучшение, причем это мало зависит от того, кто какие ограничения вводил. Ковид взял отпуск …
Но это по количеству новых случаев, по смертности история тоже практически везде одинакова – она, несмотря на снижение количества новых случаев и госпитализаций, пока остается вблизи своих максимумов. Конечно, в отдельных странах динамика различна, но в США и ЕС здесь с середины января практически никаких изменений – стабильно у максимумов, но без ухудшения. Безусловно, между смертностью и количеством новых случаев есть лаг 2-3 недели, но что-то этот лаг уже затянулся…
По вакцинации процесс стремительно развивается, хотя и возник ряд проблем в ЕС. Здесь есть очевидный лидер Израиль, который уже привил полностью 20% населения, а более 50% получили как минимум одну дозу. Правда пока как-то существенно изменить динамику новых случаев и смертности это не изменило. Наиболее активно из крупных стран процесс идеи Великобритании (0.4 млн в день), США (~1.2 млн в день), при таких темах к осени 60-70% удастся вакцинировать. В Европе проблемы с поставками, потому темпы вакцинации в ведущих странах втрое ниже американских и в 5 раз ниже британских. В России ежедневно вакцинируется около 40-50 тыс. человек – капля в море (такими темпами к осени будет вакцинировано ~3-5% населения), но официальной информации фактически нет, кроме заявлений отдельных региональных руководителей.
Ожидания от динамики на самом деле смешанные, синхронное сокращение новых случаев скорее указывает на то, что вирус взял передышку, чем на какую-то эффективность чьих-то действий. Высокая смертность сохраняется, есть надежда, что здесь динамика все же системно развернется в ближайшие неделю-две, хотя по идее должна развернуться была уже. Ориентиром по эффекту вакцинации, видимо, будет Израиль – он может вакцинировать 60-70% уже в ближайшие месяцы, пока здесь ярко выраженного эффекта нет, хотя вакцинирован каждый пятый. Остается неопределённость относительно вакцин и новых штаммов.
В начале весны ясности будет побольше, думаю в это можно ждать активного сворачивания ограничительных мер в Европе. В США стагнация занятости на фоне высоких темпов роста зарплат, высоких сбережений и низких товарных запасов – есть риски более резкого всплеска инфляции, чем все ждут. Китай продолжит зарабатывать на экспорте…
@truecon
Спуск с горы
В последние недели практически по всем регионам идет достаточно активное сокращение новых случаев заболеваний. В Европе и Америке количество новых случаев сократилось с максимумов в 2 раза и спуск вниз продолжается. И даже Латинская Америка уже развернулась вниз после январского всплеска. В Азии в принципе все относительно ровно. Небольшой прирост новых случаев в отдельных странах есть (Греция, Израиль, Чехия, Перу), но в общем-то это скорее единичные истории. Синхронность процесса, конечно, удивляет – со второй декады января все ключевые регионы дружно демонстрируют улучшение, причем это мало зависит от того, кто какие ограничения вводил. Ковид взял отпуск …
Но это по количеству новых случаев, по смертности история тоже практически везде одинакова – она, несмотря на снижение количества новых случаев и госпитализаций, пока остается вблизи своих максимумов. Конечно, в отдельных странах динамика различна, но в США и ЕС здесь с середины января практически никаких изменений – стабильно у максимумов, но без ухудшения. Безусловно, между смертностью и количеством новых случаев есть лаг 2-3 недели, но что-то этот лаг уже затянулся…
По вакцинации процесс стремительно развивается, хотя и возник ряд проблем в ЕС. Здесь есть очевидный лидер Израиль, который уже привил полностью 20% населения, а более 50% получили как минимум одну дозу. Правда пока как-то существенно изменить динамику новых случаев и смертности это не изменило. Наиболее активно из крупных стран процесс идеи Великобритании (0.4 млн в день), США (~1.2 млн в день), при таких темах к осени 60-70% удастся вакцинировать. В Европе проблемы с поставками, потому темпы вакцинации в ведущих странах втрое ниже американских и в 5 раз ниже британских. В России ежедневно вакцинируется около 40-50 тыс. человек – капля в море (такими темпами к осени будет вакцинировано ~3-5% населения), но официальной информации фактически нет, кроме заявлений отдельных региональных руководителей.
Ожидания от динамики на самом деле смешанные, синхронное сокращение новых случаев скорее указывает на то, что вирус взял передышку, чем на какую-то эффективность чьих-то действий. Высокая смертность сохраняется, есть надежда, что здесь динамика все же системно развернется в ближайшие неделю-две, хотя по идее должна развернуться была уже. Ориентиром по эффекту вакцинации, видимо, будет Израиль – он может вакцинировать 60-70% уже в ближайшие месяцы, пока здесь ярко выраженного эффекта нет, хотя вакцинирован каждый пятый. Остается неопределённость относительно вакцин и новых штаммов.
В начале весны ясности будет побольше, думаю в это можно ждать активного сворачивания ограничительных мер в Европе. В США стагнация занятости на фоне высоких темпов роста зарплат, высоких сбережений и низких товарных запасов – есть риски более резкого всплеска инфляции, чем все ждут. Китай продолжит зарабатывать на экспорте…
@truecon
#COVID19 #Китай #экономика #импорт #экспорт #нефть
Китай – новые рекорды внешней торговли
Китай продолжает стремительно наращивать поставки на внешние рынки, показывая рекордные уровни экспорта и активно зарабатывая на поставках в развитые экономики. Но по импорту нефти наблюдается замедление роста.
Китай опубликовал данные по внешней торговле за январь-февраль. Экспорт составил за первые два месяца года рекордные $468.9 млрд, выдав фантастические 60.6% г/г. Импорт составил $365.6 млрд, или +22.2% г/г. Торговый баланс за январь-февраль вырос до рекордных с 2015 года $103.2 млрд. Но годовые приросты здесь смотреть относительно 2020 года не очень правильно, потому как в прошлом году был провал, связанный с пандемией и база очень низкая. Если смотреть относительно 2019 года рост тоже впечатляющий: экспорт +32.7%, импорт +17.2%.
Импорт нефти Китаем нормализовался, но прирост импорта достаточно скромный: в январе-феврале относительно 2020 года прирост составил 4.1% г/г, за два года импорт сырой нефти вырос на 7.4%. Здесь стоит усчитывать, что база прошлого года искажена ковидом, в целом мы можем говорить о замедлении роста спроса КНР на импортную нефть. В среднем за три месяца импорт нефти был ниже прошлогоднего значения, но это скорее следствие сильного провала в декабре 2020 года.
@truecon
Китай – новые рекорды внешней торговли
Китай продолжает стремительно наращивать поставки на внешние рынки, показывая рекордные уровни экспорта и активно зарабатывая на поставках в развитые экономики. Но по импорту нефти наблюдается замедление роста.
Китай опубликовал данные по внешней торговле за январь-февраль. Экспорт составил за первые два месяца года рекордные $468.9 млрд, выдав фантастические 60.6% г/г. Импорт составил $365.6 млрд, или +22.2% г/г. Торговый баланс за январь-февраль вырос до рекордных с 2015 года $103.2 млрд. Но годовые приросты здесь смотреть относительно 2020 года не очень правильно, потому как в прошлом году был провал, связанный с пандемией и база очень низкая. Если смотреть относительно 2019 года рост тоже впечатляющий: экспорт +32.7%, импорт +17.2%.
Импорт нефти Китаем нормализовался, но прирост импорта достаточно скромный: в январе-феврале относительно 2020 года прирост составил 4.1% г/г, за два года импорт сырой нефти вырос на 7.4%. Здесь стоит усчитывать, что база прошлого года искажена ковидом, в целом мы можем говорить о замедлении роста спроса КНР на импортную нефть. В среднем за три месяца импорт нефти был ниже прошлогоднего значения, но это скорее следствие сильного провала в декабре 2020 года.
@truecon
#COVID19 #Китай #экономика #импорт #экспорт #юань
Юань вернулся «на базу»
В последние недели много в новостях проскакивает информации относительно ослабления юаня в марте, на рынках придумывают различные теории и истории. На самом деле ничего с юанем не происходит, кроме реакции на коррекцию доллара на мировых рынках. После того как китайские власти вернули курс к привычным для себя ~9.3 юаня за SDR он там и стоит как вкопанный. С 2013 года и периода активной подготовки включения юаня в корзину валют МВФ, от этих уровней (9.3 +/- 0.1) юань отклонялся в 2015 году (пузырь на фондовом рынке), в период торговых войн с США и коронавирусный год.
В этом контексте когда Банк России и Минфин покупают юань в свои резервы, фактически они покупают квази SDR с китайскими особенностями, по крайней мере пока Китай не решит пересмотреть уровни фиксации курса юаня к корзине. Главный плюс здесь в том, что ставки по юаню сильно выше, чем по SDR, главный риск - Китай может "переставить уровни" привязки ...
@truecon
Юань вернулся «на базу»
В последние недели много в новостях проскакивает информации относительно ослабления юаня в марте, на рынках придумывают различные теории и истории. На самом деле ничего с юанем не происходит, кроме реакции на коррекцию доллара на мировых рынках. После того как китайские власти вернули курс к привычным для себя ~9.3 юаня за SDR он там и стоит как вкопанный. С 2013 года и периода активной подготовки включения юаня в корзину валют МВФ, от этих уровней (9.3 +/- 0.1) юань отклонялся в 2015 году (пузырь на фондовом рынке), в период торговых войн с США и коронавирусный год.
В этом контексте когда Банк России и Минфин покупают юань в свои резервы, фактически они покупают квази SDR с китайскими особенностями, по крайней мере пока Китай не решит пересмотреть уровни фиксации курса юаня к корзине. Главный плюс здесь в том, что ставки по юаню сильно выше, чем по SDR, главный риск - Китай может "переставить уровни" привязки ...
@truecon
#COVID19 #Китай #экономика #импорт #экспорт #нефть
Китайские рекорды
После празднования китайского нового года, Китай резко нарастил импорт, в этом году празднование было позднее, потому искажения статистики достаточно сильные. Конечно, смотреть относительно прошлого года достаточно сложно, т.к. первый квартал прошлого года был провальным для экономики Китая. Но если смотреть в целом квартальную динамику с поправкой на сезонность – то видно, что присутствует стремительный рост экспорта, который улетел далеко в небо.
Импорт, хоть и отстает, но тоже на максимумах, вместе с рекордным торговым балансом. Импортирует Китай, конечно, ресурсы (собственно, именно Китай разогнал цены на те же c/х товары, сильно нарастив их импорт в последний год). С точки зрения динамики нефтяного импорта – сигналы скорее на нормализацию темпов роста. После резкого наращивания импорта сырой нефти в середине 2020 года и такого же резкого сокращения импорта в конце 2020 года, первый квартал 2021 года демонстрирует возврат нефтяного импорта к трендовым темпам роста. Относительно начала 2020 года смотреть здесь бессмысленно. В среднем за 1 квартал 2021 года Китай импортировал около 11.4 mb/d, что на 14.9% выше, чем в 1 квартале 2019 года, что предполагает рост на 7-8% в год и это соответствует трендовым показателям последних лет.
@truecon
Китайские рекорды
После празднования китайского нового года, Китай резко нарастил импорт, в этом году празднование было позднее, потому искажения статистики достаточно сильные. Конечно, смотреть относительно прошлого года достаточно сложно, т.к. первый квартал прошлого года был провальным для экономики Китая. Но если смотреть в целом квартальную динамику с поправкой на сезонность – то видно, что присутствует стремительный рост экспорта, который улетел далеко в небо.
Импорт, хоть и отстает, но тоже на максимумах, вместе с рекордным торговым балансом. Импортирует Китай, конечно, ресурсы (собственно, именно Китай разогнал цены на те же c/х товары, сильно нарастив их импорт в последний год). С точки зрения динамики нефтяного импорта – сигналы скорее на нормализацию темпов роста. После резкого наращивания импорта сырой нефти в середине 2020 года и такого же резкого сокращения импорта в конце 2020 года, первый квартал 2021 года демонстрирует возврат нефтяного импорта к трендовым темпам роста. Относительно начала 2020 года смотреть здесь бессмысленно. В среднем за 1 квартал 2021 года Китай импортировал около 11.4 mb/d, что на 14.9% выше, чем в 1 квартале 2019 года, что предполагает рост на 7-8% в год и это соответствует трендовым показателям последних лет.
@truecon
#COVID19 #вирус #мир #Россия
Вакцинация: британцы посчитали…
Британцы выпустили текущую статистику по ситуации с COVID после вакцинации «Coronavirus (COVID-19) Infection Survey technical article: analysis of positivity after vaccination, June 2021».
Выводы на июнь следующие (на 31 мая, потому индийской «Дельты» скорее всего здесь нет, с конца мая количество новых случаев в UK выросло в 6 раз):
- 0.07% британцев заразились COVID-19 после полной вакцинации;
- в течение первых 21 дней после первой вакцинации наиболее высокий риск заразиться, потом он резко снижается;
- у тех, кто заразился меньше вероятность появления симптомов и меньшая вероятность высокой вирусной нагрузки;
- риск заразиться COVID-19 после полной вакцинации резко возрастает у людей моложе 40 лет;
Основной момент, который обращает на себя внимание – это, конечно снижение эффективности вакцинирования при снижении возраста. Учитывая стремительный рост заболеваемости в UK, связанный с распространением индийского штамма (рост новых случаев в ~6 раз относительно мая) ключевой вопрос, конечно будет в динамике госпитализаций и смертности – пока здесь нет роста… но лаг в несколько недель делает ситуацию крайне неопределенной. Если "дельта" приведет к серьезному ухудшению ситуации с госпитализацией в UK - то ждем новых локдаунов (
P.S.: У нас заболеваемость после вакцинации кратно выше… по Интефаксу: "По данным федерального регистра пациентов с COVID-19 на сегодняшний день, за все время заболевание новой коронавирусной инфекцией диагностировано лишь у 0,5% граждан, ранее получивших два компонента вакцины"
@truecon
Вакцинация: британцы посчитали…
Британцы выпустили текущую статистику по ситуации с COVID после вакцинации «Coronavirus (COVID-19) Infection Survey technical article: analysis of positivity after vaccination, June 2021».
Выводы на июнь следующие (на 31 мая, потому индийской «Дельты» скорее всего здесь нет, с конца мая количество новых случаев в UK выросло в 6 раз):
- 0.07% британцев заразились COVID-19 после полной вакцинации;
- в течение первых 21 дней после первой вакцинации наиболее высокий риск заразиться, потом он резко снижается;
- у тех, кто заразился меньше вероятность появления симптомов и меньшая вероятность высокой вирусной нагрузки;
- риск заразиться COVID-19 после полной вакцинации резко возрастает у людей моложе 40 лет;
Основной момент, который обращает на себя внимание – это, конечно снижение эффективности вакцинирования при снижении возраста. Учитывая стремительный рост заболеваемости в UK, связанный с распространением индийского штамма (рост новых случаев в ~6 раз относительно мая) ключевой вопрос, конечно будет в динамике госпитализаций и смертности – пока здесь нет роста… но лаг в несколько недель делает ситуацию крайне неопределенной. Если "дельта" приведет к серьезному ухудшению ситуации с госпитализацией в UK - то ждем новых локдаунов (
P.S.: У нас заболеваемость после вакцинации кратно выше… по Интефаксу: "По данным федерального регистра пациентов с COVID-19 на сегодняшний день, за все время заболевание новой коронавирусной инфекцией диагностировано лишь у 0,5% граждан, ранее получивших два компонента вакцины"
@truecon
#COVID19 #Россия #экономика #кризис #Москва
Москва: потребитель приуныл
На прошлой неделе потребительская активность по данным Sberindex резко снизилась на фоне новых ограничений. Пока очевидно, что спад активности происходит значительно быстрее, чем в осенне-зимнюю волну. Скорее всего увидим достаточно сильное проседание потребительской активности в третьем квартале, особенно в секторе услуг … Москва (-15.9% г/г) и Область (-15.1% г/г) по падению относительно июля прошлого года уступают только Бурятии, которая в локдауне.
@truecon
Москва: потребитель приуныл
На прошлой неделе потребительская активность по данным Sberindex резко снизилась на фоне новых ограничений. Пока очевидно, что спад активности происходит значительно быстрее, чем в осенне-зимнюю волну. Скорее всего увидим достаточно сильное проседание потребительской активности в третьем квартале, особенно в секторе услуг … Москва (-15.9% г/г) и Область (-15.1% г/г) по падению относительно июля прошлого года уступают только Бурятии, которая в локдауне.
@truecon
#COVID19 #вирус #мир #Россия
0.7 ???
Недавно британцы публиковали свои данные доле заболевших после вакцинации, у них получилось, что в среднем 0.07% полностью вакцинированных заболели. Израиль опубликовал свои оценки – эффективность вакцины Pfizer снизилась до 64% - это означает, что риск заболеть в Израиле для полностью вакцинированного Pfizer примерно в 3 раза (точнее в 2.8) ниже, чем непривитого (но они отменили все ограничения, в отличие от UK). У нас 2 недели назад говорилось о 0.5% заболевших вакцинированных, сейчас уточнено – 0.7%, причем иной интерпретации сказанного быть не может – все вполне однозначно:
"Люди болеют после полного комплекса прививок, эти цифры из единого ресурса Министерства здравоохранения РФ, где у нас полицевой персональный учет каждого заболевшего и привитого. После двух инъекций вакцины, то есть после полного курса и после второго компонента прошедшие 3 недели люди с таким статусом заболевают в 0,7% случаев от общего количества привитых"
И это очень…очень много, потому как за период активной вакцинации (март-июль) всего выявлено 1.44 млн новых случаев на 146 млн человек населения, или ~1% от всего населения. Полностью вакцинировано 18.5 млн человек, от которых 0.7% (~130 тыс.) – это заболевшие.
Ранее в обсуждениях был аргумент, что вакцинированные чаще фиксируются, а не вакцинированные – нет, с моей точки зрения он вряд ли корректен. У нас люди в принципе болеют дома, т.е. общее количество случаев существенно больше зафиксированного. Но, учитывая то, что вакцинированные легче переносят заболевание (риск сложного течения в 10 и более раз ниже) – они также могут реже обращаться. У нас люди обращаются за медпомощью когда уже все плохо, именно потому в Москве госпитализации 25-50% от выявленных случаев.
Был аргумент, что у нас много «фиктивных» вакцинированных – видимо да, а учитывая текущий прессинг их станет еще больше. В реальности мы не знаем сколько у нас вакцинировано, а сколько фиктивных вакцинированных. Но формальная цифра 0.7% - это очень и очень плохо и хвалиться здесь точно нечем.
Был аргумент, что вакцинированные отказываются от ограничений и больше коммуницируют, что повышает риски заболеть – да. Это означает, что создание т.н. «бесковидных» зон вакцинированных, может, наоборот, приводить к созданию очагов заражения.
Вакцинация пока однозначно по всем возможным исследованиям на порядок снижает риск тяжелых последствий, но для молодежи (до 25 лет) этот риск, судя по всей имеющейся на данный момент статистике, пока неактуален.
P.S.: Похоже о реальной эффективности и проблемах мы будем узнавать скорее из внешних источников – Аргентина опубликовала свой предварительный отчет, у Sputnik V госпитализация требуется в 0.00278% случаев после прививки (у AstraZeneca даже чуть выше 0.00307%), несмотря на мизерную цифру – для молодых (моложе 25 лет) это не так уж мало, учитывая отсутствие пока информации о долгосрочных последствиях.
@truecon
0.7 ???
Недавно британцы публиковали свои данные доле заболевших после вакцинации, у них получилось, что в среднем 0.07% полностью вакцинированных заболели. Израиль опубликовал свои оценки – эффективность вакцины Pfizer снизилась до 64% - это означает, что риск заболеть в Израиле для полностью вакцинированного Pfizer примерно в 3 раза (точнее в 2.8) ниже, чем непривитого (но они отменили все ограничения, в отличие от UK). У нас 2 недели назад говорилось о 0.5% заболевших вакцинированных, сейчас уточнено – 0.7%, причем иной интерпретации сказанного быть не может – все вполне однозначно:
"Люди болеют после полного комплекса прививок, эти цифры из единого ресурса Министерства здравоохранения РФ, где у нас полицевой персональный учет каждого заболевшего и привитого. После двух инъекций вакцины, то есть после полного курса и после второго компонента прошедшие 3 недели люди с таким статусом заболевают в 0,7% случаев от общего количества привитых"
И это очень…очень много, потому как за период активной вакцинации (март-июль) всего выявлено 1.44 млн новых случаев на 146 млн человек населения, или ~1% от всего населения. Полностью вакцинировано 18.5 млн человек, от которых 0.7% (~130 тыс.) – это заболевшие.
Ранее в обсуждениях был аргумент, что вакцинированные чаще фиксируются, а не вакцинированные – нет, с моей точки зрения он вряд ли корректен. У нас люди в принципе болеют дома, т.е. общее количество случаев существенно больше зафиксированного. Но, учитывая то, что вакцинированные легче переносят заболевание (риск сложного течения в 10 и более раз ниже) – они также могут реже обращаться. У нас люди обращаются за медпомощью когда уже все плохо, именно потому в Москве госпитализации 25-50% от выявленных случаев.
Был аргумент, что у нас много «фиктивных» вакцинированных – видимо да, а учитывая текущий прессинг их станет еще больше. В реальности мы не знаем сколько у нас вакцинировано, а сколько фиктивных вакцинированных. Но формальная цифра 0.7% - это очень и очень плохо и хвалиться здесь точно нечем.
Был аргумент, что вакцинированные отказываются от ограничений и больше коммуницируют, что повышает риски заболеть – да. Это означает, что создание т.н. «бесковидных» зон вакцинированных, может, наоборот, приводить к созданию очагов заражения.
Вакцинация пока однозначно по всем возможным исследованиям на порядок снижает риск тяжелых последствий, но для молодежи (до 25 лет) этот риск, судя по всей имеющейся на данный момент статистике, пока неактуален.
P.S.: Похоже о реальной эффективности и проблемах мы будем узнавать скорее из внешних источников – Аргентина опубликовала свой предварительный отчет, у Sputnik V госпитализация требуется в 0.00278% случаев после прививки (у AstraZeneca даже чуть выше 0.00307%), несмотря на мизерную цифру – для молодых (моложе 25 лет) это не так уж мало, учитывая отсутствие пока информации о долгосрочных последствиях.
@truecon
#COVID19 #вирус #мир
Новая волна …
Во многих странах в общем-то новая волна уже стала реальностью, по крайней мере по количеству выявленных случаев. На графике количество случаев в странах с высоким уровнем вакцинации, где эта волна сформировалась, или формируется. Главное отличие от предыдущих волн – в отсутствии значимого роста смертности. Все больше подтверждений того, что риск заболеваемости вакцинация, если и снижает – то несущественно.
В ряде ресурсов появилась информация по Израилю: At the moment, around 60% of the patients in serious conditions have been vaccinated. Moreover, according to Hebrew University researchers who advise the government, around 90% of newly infected people over the age of 50 are fully vaccinated.
Официальные власти пока ограничились ужесточением мер и ждут результатов исследовании, но табличка выше, видимо, как раз из этого «мониторинга» Hebrew University in Jerusalem. Если данные выше получат официальное подтверждение – рынкам (и не только), видимо, предстоит определенный пересмотр перспектив …
@truecon
Новая волна …
Во многих странах в общем-то новая волна уже стала реальностью, по крайней мере по количеству выявленных случаев. На графике количество случаев в странах с высоким уровнем вакцинации, где эта волна сформировалась, или формируется. Главное отличие от предыдущих волн – в отсутствии значимого роста смертности. Все больше подтверждений того, что риск заболеваемости вакцинация, если и снижает – то несущественно.
В ряде ресурсов появилась информация по Израилю: At the moment, around 60% of the patients in serious conditions have been vaccinated. Moreover, according to Hebrew University researchers who advise the government, around 90% of newly infected people over the age of 50 are fully vaccinated.
Официальные власти пока ограничились ужесточением мер и ждут результатов исследовании, но табличка выше, видимо, как раз из этого «мониторинга» Hebrew University in Jerusalem. Если данные выше получат официальное подтверждение – рынкам (и не только), видимо, предстоит определенный пересмотр перспектив …
@truecon
#COVID19 #вирус #мир #Россия
Ковидное актуальное
То, о чем уже много раз говорилось, но вызывало много дискуссий, теперь более официально от CDC: вакцинированные точно также как не вакцинированные заражаются COVID-19 (это было понятно и из данных по таким странам как Великобритания и Испания), они точно также являются переносчиками COVID-19 и не менее «токсичны» для окружающих. Собственно, заразится человек, или нет, заразит он другого, или нет – намного в большей степени определяется активностью коммуникаций, а не тем вакцинирован он, или нет.
В этом плане тактика раскручивания «вакцинированным можно все» (в рестораны, офисы, въезд без тестов в страну и пр.) очевидно ошибочна и может приводить к ускорению распространения вируса. Создается ложное чувство безопасности - люди считают, что они защищены и многие считают, что не могут никого заразить и ведут себя соответствующим образом. В этом плане тактика «вакцинировать поголовно» (даже тех, для кого ковид не представляет серьезную опасность и не приводит к серьезным последствиям и летальности) также не выглядит обоснованной для конкретного индивида. Хотя имеет понятное политическое обоснование: выбирается меньшее из зол.
Главный эффект вакцинации на данный момент – это низкая смертность и низкий уровень госпитализации в группах риска. Пока это вполне подтверждается динамикой в Великобритании/Испании: смертность в ~7…10 раз ниже, чем в предыдущие волны. В какой мере это обусловлено тем, что в принципе первые две волны «выкосили» много тех, кто был в зоне риска – вряд ли возможно адекватно оценить. В любом случае вакцинация существенно снижает смертность и госпитализации по текущей статистике. Как ситуация будет развиваться в средне- и долгосрочном разрезе пока можно только гадать.
Израиль пока брать рано – там новая волна только разгоняется, но внимательно следить за ним нужно конечно. Накрывает новой волной и США, причем в Америке история, может развиваться хуже, чем в тех же Великобритании/Испании/Израиле. Но влияние на экономику будет ограничено - уже адаптировались жить с этим, хотя процесс восстановления это скорее всего еще больше притормозит. Многие ограничения (в первую очередь того, что касается необходимости социального дистанцирования) с нами, скорее всего, надолго – это будет продолжать ограничивать восстановление ряда отраслей и секторов экономики.
P.S.: Исключительно личное мнение )
@truecon
Ковидное актуальное
То, о чем уже много раз говорилось, но вызывало много дискуссий, теперь более официально от CDC: вакцинированные точно также как не вакцинированные заражаются COVID-19 (это было понятно и из данных по таким странам как Великобритания и Испания), они точно также являются переносчиками COVID-19 и не менее «токсичны» для окружающих. Собственно, заразится человек, или нет, заразит он другого, или нет – намного в большей степени определяется активностью коммуникаций, а не тем вакцинирован он, или нет.
В этом плане тактика раскручивания «вакцинированным можно все» (в рестораны, офисы, въезд без тестов в страну и пр.) очевидно ошибочна и может приводить к ускорению распространения вируса. Создается ложное чувство безопасности - люди считают, что они защищены и многие считают, что не могут никого заразить и ведут себя соответствующим образом. В этом плане тактика «вакцинировать поголовно» (даже тех, для кого ковид не представляет серьезную опасность и не приводит к серьезным последствиям и летальности) также не выглядит обоснованной для конкретного индивида. Хотя имеет понятное политическое обоснование: выбирается меньшее из зол.
Главный эффект вакцинации на данный момент – это низкая смертность и низкий уровень госпитализации в группах риска. Пока это вполне подтверждается динамикой в Великобритании/Испании: смертность в ~7…10 раз ниже, чем в предыдущие волны. В какой мере это обусловлено тем, что в принципе первые две волны «выкосили» много тех, кто был в зоне риска – вряд ли возможно адекватно оценить. В любом случае вакцинация существенно снижает смертность и госпитализации по текущей статистике. Как ситуация будет развиваться в средне- и долгосрочном разрезе пока можно только гадать.
Израиль пока брать рано – там новая волна только разгоняется, но внимательно следить за ним нужно конечно. Накрывает новой волной и США, причем в Америке история, может развиваться хуже, чем в тех же Великобритании/Испании/Израиле. Но влияние на экономику будет ограничено - уже адаптировались жить с этим, хотя процесс восстановления это скорее всего еще больше притормозит. Многие ограничения (в первую очередь того, что касается необходимости социального дистанцирования) с нами, скорее всего, надолго – это будет продолжать ограничивать восстановление ряда отраслей и секторов экономики.
P.S.: Исключительно личное мнение )
@truecon
#COVID19 #вирус #мир #Россия
Дельта накрывает… или новая волна
В мире среднее за неделю количество новых случаев перевалило за 600 тыс. Индийский штамм достаточно активно разгоняется в США, среднедневное за неделю количество новых случаев в здесь перевалило за 100 тыс., смертность начинает ускоряться и здесь ситуация очевидно будет хуже, чем в Британии. Хотя каких-то жестких ограничений пока не рисуется, но траекторию замедления роста это усилит скорее всего.
Одновременно она может усилить товарные дефициты. Дельта таки долетела до Китая, и, хотя здесь официально чуть более 100 случаев в день, традиционно драконовские меры могут сократить поставки из страны. Внутренние авиаперевозки в Китае уже рухнули на 40%. Но если бы только это – волна накрывает и другие страны Азии, в частности Малайзию, которая является пятым по объемам азиатским экспортером в США, мало того именно она резко нарастила экспорт в США в последнее время. Рекордный взлет новых случаев в Таиланде – тоже крупный поставщик в США (хорошо не Тайвань). Близкое к рекордам количество новых случаев в Мексике – второй по объемам поставщик товаров в США после Китая (в прошлую мексиканскую волну импорт падал на ~20%). Рекордное количество новых случаев в Японии – второй по объемам азиатский поставщик товаров в США. ЕС и Канада более-менее здесь стабильны, но и в Канаде первые признаки ухудшения ситуации нарисовались.
Учитывая, что все-таки основной удар ковид наносит спросу в секторе услуг, а товары они потребляют как не в себя, складские запасы далеко не выдающиеся … есть риски того, что дефициты усилятся. Правда есть и другая сторона – это может придержать цены на commodities.
@truecon
Дельта накрывает… или новая волна
В мире среднее за неделю количество новых случаев перевалило за 600 тыс. Индийский штамм достаточно активно разгоняется в США, среднедневное за неделю количество новых случаев в здесь перевалило за 100 тыс., смертность начинает ускоряться и здесь ситуация очевидно будет хуже, чем в Британии. Хотя каких-то жестких ограничений пока не рисуется, но траекторию замедления роста это усилит скорее всего.
Одновременно она может усилить товарные дефициты. Дельта таки долетела до Китая, и, хотя здесь официально чуть более 100 случаев в день, традиционно драконовские меры могут сократить поставки из страны. Внутренние авиаперевозки в Китае уже рухнули на 40%. Но если бы только это – волна накрывает и другие страны Азии, в частности Малайзию, которая является пятым по объемам азиатским экспортером в США, мало того именно она резко нарастила экспорт в США в последнее время. Рекордный взлет новых случаев в Таиланде – тоже крупный поставщик в США (хорошо не Тайвань). Близкое к рекордам количество новых случаев в Мексике – второй по объемам поставщик товаров в США после Китая (в прошлую мексиканскую волну импорт падал на ~20%). Рекордное количество новых случаев в Японии – второй по объемам азиатский поставщик товаров в США. ЕС и Канада более-менее здесь стабильны, но и в Канаде первые признаки ухудшения ситуации нарисовались.
Учитывая, что все-таки основной удар ковид наносит спросу в секторе услуг, а товары они потребляют как не в себя, складские запасы далеко не выдающиеся … есть риски того, что дефициты усилятся. Правда есть и другая сторона – это может придержать цены на commodities.
@truecon
#COVID19 #вирус #мир
С приходом новых данных по Израилю вопросов стало больше... На неделе среднее за 7 дней количество новых случаев на миллион жителей в Израиле превысило максимумы предыдущей волны. Одновременно стремительно растет и смертность (тоже среднее за 7 дней на миллион жителей), учитывая, что лаг 1.5 (Израиль) – 3 (США) недели между показателями, мы сейчас должны говорить о том, что смертность лишь немногим ниже уровней предыдущей волны. Это уже никакие не в 10 раз, хотя точно пока здесь сказать что-то сложно… т.к. лаги тоже непостоянны (возможно в этой волне они другие, чем в предыдущих) и расхождения цифр могут быть большие, яснее будет только когда волна пройдет. Похожая история рисуется и в США....
Кардинально отличаются от этой динамики Великобритания и Италия, здесь расхождение новых случаев и смертности значительно больше, но здесь сравнительно с США и Израилем предыдущие две волны смертности были трагичнее.
@truecon
С приходом новых данных по Израилю вопросов стало больше... На неделе среднее за 7 дней количество новых случаев на миллион жителей в Израиле превысило максимумы предыдущей волны. Одновременно стремительно растет и смертность (тоже среднее за 7 дней на миллион жителей), учитывая, что лаг 1.5 (Израиль) – 3 (США) недели между показателями, мы сейчас должны говорить о том, что смертность лишь немногим ниже уровней предыдущей волны. Это уже никакие не в 10 раз, хотя точно пока здесь сказать что-то сложно… т.к. лаги тоже непостоянны (возможно в этой волне они другие, чем в предыдущих) и расхождения цифр могут быть большие, яснее будет только когда волна пройдет. Похожая история рисуется и в США....
Кардинально отличаются от этой динамики Великобритания и Италия, здесь расхождение новых случаев и смертности значительно больше, но здесь сравнительно с США и Израилем предыдущие две волны смертности были трагичнее.
@truecon
#COVID19 #Китай #экономика #импорт #экспорт #нефть
Китай – рекордный экспорт
Несмотря на проблемы с поставками, перегруженность портов и рекордные тарифы на транспортировку, Китай в августе продолжал наращивать экспорт. Объем экспорта за месяц составил рекордные за всю историю $294.3 млрд (+25.6% г/г), что на 37% выше уровней двухлетней давности. Импорт тоже растет и составил $236 млрд (+16.1% г/г), что на 31% выше уровней двухлетней давности. При этом, сезонно-сглаженный рост импорта притормозил, а экспорт ускорился. Выросший в результате мер поддержки спрос со стороны развитых стран позволяет Китаю получать достаточно высокие показатели по торговому балансу, в июле сальдо торговли товарами составило $58.3 млрд, а за последние 12 месяцев экономика заработала на внешней торговле $612.6 млрд, что почти в 1.5 раза больше показателей предкризисного 2019 года.
Экспорт автомобилей практически удвоился по сравнению с 2019 годом в объемах (+90%) и практически утроился в деньгах (+183%). При этом, импорт автомобилей был почти на 1/3 ниже уровней 2019 года, а средние цены росли. После 4 месяцев стагнации ниже 10 mb/d, Китай все же немного нарастил импорт сырой нефти в августе до 10.5 mb/d, но это все еще ниже уровней прошлого года (11.2 mb/d), хоть и немного вышей уровней августа 2019 года (10 mb/d). В целом импорт нефти Китаем оставался вблизи минимумов, но обычно сезонные факторы способствуют росту импорта осенью, как будет в этот раз посмотрим.
В контрасте со слабым внутренним спросом в Китае, экспорт пока оказывает достаточно хорошую поддержку экономике, но это вряд ли поможет удержать ей высокие темпы роста.
@truecon
Китай – рекордный экспорт
Несмотря на проблемы с поставками, перегруженность портов и рекордные тарифы на транспортировку, Китай в августе продолжал наращивать экспорт. Объем экспорта за месяц составил рекордные за всю историю $294.3 млрд (+25.6% г/г), что на 37% выше уровней двухлетней давности. Импорт тоже растет и составил $236 млрд (+16.1% г/г), что на 31% выше уровней двухлетней давности. При этом, сезонно-сглаженный рост импорта притормозил, а экспорт ускорился. Выросший в результате мер поддержки спрос со стороны развитых стран позволяет Китаю получать достаточно высокие показатели по торговому балансу, в июле сальдо торговли товарами составило $58.3 млрд, а за последние 12 месяцев экономика заработала на внешней торговле $612.6 млрд, что почти в 1.5 раза больше показателей предкризисного 2019 года.
Экспорт автомобилей практически удвоился по сравнению с 2019 годом в объемах (+90%) и практически утроился в деньгах (+183%). При этом, импорт автомобилей был почти на 1/3 ниже уровней 2019 года, а средние цены росли. После 4 месяцев стагнации ниже 10 mb/d, Китай все же немного нарастил импорт сырой нефти в августе до 10.5 mb/d, но это все еще ниже уровней прошлого года (11.2 mb/d), хоть и немного вышей уровней августа 2019 года (10 mb/d). В целом импорт нефти Китаем оставался вблизи минимумов, но обычно сезонные факторы способствуют росту импорта осенью, как будет в этот раз посмотрим.
В контрасте со слабым внутренним спросом в Китае, экспорт пока оказывает достаточно хорошую поддержку экономике, но это вряд ли поможет удержать ей высокие темпы роста.
@truecon
#COVID19 #Китай #экономика #импорт #экспорт #нефть
Китай: импорт не растет, экспорт на рекордных уровнях
В сентябре Китай продолжал ставить рекорды по экспорту, впервые за всю историю объем экспорта превысил $0.3 трлн в месяц и составил $305.7 млрд – рост на 28.1% г/г и рост на 40.1% выше уровня сентября 2019 года. Импорт составил $239 млрд, но рост здесь скромнее – всего 17.6% г/г, хотя он и растет треть за два года. В итоге сальдо внешней торговли Китая подскочило до $66.7 млрд за месяц (за год сльдо составило $0.64 трлн, что в 1.5 раза больше докризисных уровней). При этом, Китай активно нарастил расходы на импорт газа и угля в сентябре соответственно на 9.5% м/м и 25.7% м/м в деньгах, в физическом выражении импорт вырос на 1.7% м/м и 17.2% м/м соответственно. В целом, импорт с поправкой на сезонность не растет, а в физическом выражении по многим позициям сократился, а вот экспорт продолжал ставить все новые и новые рекорды. В этом плане Китай продолжает активно зарабатывать на сильном внешнем спросе, но слабый внутренний спрос тормозит импорт. Правда, учитывая рост цен на все ресурсные товары, в ближайшие месяцы Китаю придется все больше тратить на импорт, что будет оказывать давление на торговый баланс.
Импорт нефти составил 10 mb/d, в сентябре он сократился с 10.5 mb/d в августе, но он практически не меняется уже 6 месяцев подряд. После резкого сокращения во втором квартале импорт сырой нефти в среднем за полугодие составил 10 mb/d, т.е. показывал практически нулевой прирост относительно 2019 года и был на 1.6 mb/d ниже уровня 2-3 кварталов 2020 года.
В целом Китай сократил импорт нефти, на наращивает импорт угля и газа, хотя с газом пока все не так просто - физический импорт растут достаточно слабо…
@truecon
Китай: импорт не растет, экспорт на рекордных уровнях
В сентябре Китай продолжал ставить рекорды по экспорту, впервые за всю историю объем экспорта превысил $0.3 трлн в месяц и составил $305.7 млрд – рост на 28.1% г/г и рост на 40.1% выше уровня сентября 2019 года. Импорт составил $239 млрд, но рост здесь скромнее – всего 17.6% г/г, хотя он и растет треть за два года. В итоге сальдо внешней торговли Китая подскочило до $66.7 млрд за месяц (за год сльдо составило $0.64 трлн, что в 1.5 раза больше докризисных уровней). При этом, Китай активно нарастил расходы на импорт газа и угля в сентябре соответственно на 9.5% м/м и 25.7% м/м в деньгах, в физическом выражении импорт вырос на 1.7% м/м и 17.2% м/м соответственно. В целом, импорт с поправкой на сезонность не растет, а в физическом выражении по многим позициям сократился, а вот экспорт продолжал ставить все новые и новые рекорды. В этом плане Китай продолжает активно зарабатывать на сильном внешнем спросе, но слабый внутренний спрос тормозит импорт. Правда, учитывая рост цен на все ресурсные товары, в ближайшие месяцы Китаю придется все больше тратить на импорт, что будет оказывать давление на торговый баланс.
Импорт нефти составил 10 mb/d, в сентябре он сократился с 10.5 mb/d в августе, но он практически не меняется уже 6 месяцев подряд. После резкого сокращения во втором квартале импорт сырой нефти в среднем за полугодие составил 10 mb/d, т.е. показывал практически нулевой прирост относительно 2019 года и был на 1.6 mb/d ниже уровня 2-3 кварталов 2020 года.
В целом Китай сократил импорт нефти, на наращивает импорт угля и газа, хотя с газом пока все не так просто - физический импорт растут достаточно слабо…
@truecon
#COVID19 #Китай #экономика #импорт #экспорт #нефть
Китай: торговый баланс ставит рекорды, импорт нефти на минимумах
В октябре Китай зафиксировал сильное падение импорта сразу на 9.7% м/м, экспорт же сократился всего на 1.8% м/м, в итоге положительное сальдо внешней торговли Китая за месяц составило $84.5 млрд – новый исторический максимум. Понятно, что здесь есть и сезонные факторы, но прирост экспорта за 2 года составил 41%, а импорта только 26%. С поправкой на сезонность средние за 3 месяца объемы экспорта продолжают активно расти, в то время как импорт расти перестал и практически не меняется уже 5 месяцев.
При этом, стоит учитывать, что импортные цены растут сильно быстрее экспортных, т.е. физические объемы здесь расходятся еще больше. Это видно и по нефти, импорт которой в октябре составил всего 8.9 mb/d, что было на 1.1 mb/d меньше уровней октября 2020 года и на 1.8 mb/d меньше уровней октября 2019 года. Средний за 3 месяца объем импорта нефти составил 9.8 mb/d, что на 1.2 mb/d ниже уровней 2020 года и на 0.4 mb/d ниже уровней 2019 года. И тех категорий, по которым данные есть в октябре вырост физический импорт только удобрений и меди, все остальное упало, в т.ч. уголь -18.1% м/м, природный газ -11.7% м/м… автомобили -45% м/м, LCD-панели -31.6% м/м и т.п. Понятно, здесь есть сезонные истории, но по ряду категорий физический импорт был ниже уровней 2019 года.
В общем-то данные показывают, что внешний спрос оставался сильным, стимулы в развитых странах хорошо поддерживают китайских экспортеров, но с внутренним спросом в Китае есть проблемы (а значит и с ростом экономики).
@truecon
Китай: торговый баланс ставит рекорды, импорт нефти на минимумах
В октябре Китай зафиксировал сильное падение импорта сразу на 9.7% м/м, экспорт же сократился всего на 1.8% м/м, в итоге положительное сальдо внешней торговли Китая за месяц составило $84.5 млрд – новый исторический максимум. Понятно, что здесь есть и сезонные факторы, но прирост экспорта за 2 года составил 41%, а импорта только 26%. С поправкой на сезонность средние за 3 месяца объемы экспорта продолжают активно расти, в то время как импорт расти перестал и практически не меняется уже 5 месяцев.
При этом, стоит учитывать, что импортные цены растут сильно быстрее экспортных, т.е. физические объемы здесь расходятся еще больше. Это видно и по нефти, импорт которой в октябре составил всего 8.9 mb/d, что было на 1.1 mb/d меньше уровней октября 2020 года и на 1.8 mb/d меньше уровней октября 2019 года. Средний за 3 месяца объем импорта нефти составил 9.8 mb/d, что на 1.2 mb/d ниже уровней 2020 года и на 0.4 mb/d ниже уровней 2019 года. И тех категорий, по которым данные есть в октябре вырост физический импорт только удобрений и меди, все остальное упало, в т.ч. уголь -18.1% м/м, природный газ -11.7% м/м… автомобили -45% м/м, LCD-панели -31.6% м/м и т.п. Понятно, здесь есть сезонные истории, но по ряду категорий физический импорт был ниже уровней 2019 года.
В общем-то данные показывают, что внешний спрос оставался сильным, стимулы в развитых странах хорошо поддерживают китайских экспортеров, но с внутренним спросом в Китае есть проблемы (а значит и с ростом экономики).
@truecon
#COVID19 #Китай #экономика #импорт #экспорт #нефть
ОПЕК+ 1 : 0 White House
Белый дом заявил о продаже из стратегических запасов 50 млн. барр,, Индия продаст 5 млн. барр., в общей сложности с Китаем, Японией, Кореей и Великобританией наскребут по сусекам, судя по всему 70-80 млн. барр. Ну и Дж.Байден грозится проверить почему снижение цен на нефть еще не отразилось на ценах на заправках. Пока это больше похоже на политический шум, на инфляцию окажет достаточно умеренное влияние в пределах десятых процента (вес топлива в CPI 4%). Единственный эффект, в том, что немного сбили спекулятивную пену и насытили рынок на пару месяцев.
P.S.: Финрынок любит играть против интервенций когда видит слабость, а свободного места в хранилищах пока достаточно, если физически из-за ковида спрос сильно не снизится - то есть риски получить совсем не то, что ожидалось )
@truecon
ОПЕК+ 1 : 0 White House
Белый дом заявил о продаже из стратегических запасов 50 млн. барр,, Индия продаст 5 млн. барр., в общей сложности с Китаем, Японией, Кореей и Великобританией наскребут по сусекам, судя по всему 70-80 млн. барр. Ну и Дж.Байден грозится проверить почему снижение цен на нефть еще не отразилось на ценах на заправках. Пока это больше похоже на политический шум, на инфляцию окажет достаточно умеренное влияние в пределах десятых процента (вес топлива в CPI 4%). Единственный эффект, в том, что немного сбили спекулятивную пену и насытили рынок на пару месяцев.
P.S.: Финрынок любит играть против интервенций когда видит слабость, а свободного места в хранилищах пока достаточно, если физически из-за ковида спрос сильно не снизится - то есть риски получить совсем не то, что ожидалось )
@truecon
#COVID19 #Китай #экономика #импорт #экспорт #нефть
Китай сдерживает импорт нефти
Торговый баланс Китая в целом вышел достаточно ровно, экспорт и импорт выросли до $325.5 млрд и $253.8 млрд соответственно, но это сезонный рост перед Рождеством и Новым годом. В целом внешняя торговля Китая остается очень сильной, что и понятно на фоне безумной накачки фискальными и монетарными мерами мирового спроса, за два года экспорт вырос на 47% в номинале, импорт прибавил 37.7%. В этом плане Китай активно продолжает зарабатывать на внешнем спросе, впервые сальдо внешней торговли без учета нефти превысило $900 млрд за 12 месяцев и дело идет к триллиону.
Нефть картинку немного портит, т.к. средняя импортная цена остается выше $80 за баррель, импорт нефти в ноябре Китай нарастил до 10.2 mb/d, но радоваться здесь нечему особо, т.к. это сезонная история и импорт был на 0.9 mb/d ниже уровней 2020 и 2019 годов и даже ниже уровня 2018 года. Средний импорт нефти за последние три месяца составил 9.7 mb/d и это на 1.3 mb/d меньше, чем в прошлом году и на 0.8 mb/d меньше уровней 2019 года. В попытках решить свои энергетические проблемы Китай активно наращивал импорт угля (+30% м/м) и газа (+14% м/м).
Китайские власти, начинают пытаться поддержать рост и остановить замедление экономики… ННБК снизил резервные требования на 0.5 п/п до 11.5%, ставки для малого бизнеса понижены. Политбюро КПК заявляет о том, что правительство сосредоточит усилия на стабилизации макроэкономической ситуации. Так что здесь, видимо, будут попытки стабилизации экономического роста.
@truecon
Китай сдерживает импорт нефти
Торговый баланс Китая в целом вышел достаточно ровно, экспорт и импорт выросли до $325.5 млрд и $253.8 млрд соответственно, но это сезонный рост перед Рождеством и Новым годом. В целом внешняя торговля Китая остается очень сильной, что и понятно на фоне безумной накачки фискальными и монетарными мерами мирового спроса, за два года экспорт вырос на 47% в номинале, импорт прибавил 37.7%. В этом плане Китай активно продолжает зарабатывать на внешнем спросе, впервые сальдо внешней торговли без учета нефти превысило $900 млрд за 12 месяцев и дело идет к триллиону.
Нефть картинку немного портит, т.к. средняя импортная цена остается выше $80 за баррель, импорт нефти в ноябре Китай нарастил до 10.2 mb/d, но радоваться здесь нечему особо, т.к. это сезонная история и импорт был на 0.9 mb/d ниже уровней 2020 и 2019 годов и даже ниже уровня 2018 года. Средний импорт нефти за последние три месяца составил 9.7 mb/d и это на 1.3 mb/d меньше, чем в прошлом году и на 0.8 mb/d меньше уровней 2019 года. В попытках решить свои энергетические проблемы Китай активно наращивал импорт угля (+30% м/м) и газа (+14% м/м).
Китайские власти, начинают пытаться поддержать рост и остановить замедление экономики… ННБК снизил резервные требования на 0.5 п/п до 11.5%, ставки для малого бизнеса понижены. Политбюро КПК заявляет о том, что правительство сосредоточит усилия на стабилизации макроэкономической ситуации. Так что здесь, видимо, будут попытки стабилизации экономического роста.
@truecon
#COVID19 #Китай #экономика #импорт #экспорт #юань
Народному банку Китая надоело укрепление юаня …
… и он повысил резервные требования для банков: «The People’s Bank of China raised its foreign currency reserve requirement ratio for a second time this year after the yuan climbed to the highest since 2018. The ratio for financial institutions will be raised to 9% from the current 7%, effective from Dec. 15, according to the central bank.»
В итоге юань быстренько потерял 0.5% за день, что для него является достаточно резким движением. Очевидно, что юань стал выходить за заданные границы, в последние годы центральной зоной для курса оставалось 9.2-9.4 юаня за SDR, хотя в текущем году курс и опустился как раз до 9.2 (в среднем с начала года), но в моменте юань улетел ниже 8.9 юаней за SDR, что стало крайне некомфортным для НБК.
Намек все поняли )
@truecon
Народному банку Китая надоело укрепление юаня …
… и он повысил резервные требования для банков: «The People’s Bank of China raised its foreign currency reserve requirement ratio for a second time this year after the yuan climbed to the highest since 2018. The ratio for financial institutions will be raised to 9% from the current 7%, effective from Dec. 15, according to the central bank.»
В итоге юань быстренько потерял 0.5% за день, что для него является достаточно резким движением. Очевидно, что юань стал выходить за заданные границы, в последние годы центральной зоной для курса оставалось 9.2-9.4 юаня за SDR, хотя в текущем году курс и опустился как раз до 9.2 (в среднем с начала года), но в моменте юань улетел ниже 8.9 юаней за SDR, что стало крайне некомфортным для НБК.
Намек все поняли )
@truecon