Donde hay crisis también hay oportunidad

Vamos a hablar de:

—
$USDCNY 💵
China 🇨🇳
Y el #CoronaVirus 🦠
—

Se acuerdan del análisis que hicimos de los mercados emergentes y sobre cómo había oportunidades sumamente apalancables allí?

Ahora tenemos el mismo escenario pero en China y con el #CoronaVirus

La pregunta equivocada es la que se ha estado haciendo la mayoría:

❌¿Puede el coronavirus afectar el mercado chino?❌

La pregunta correcta es:

✅

¿Qué tanto va a afectar el virus la economía china y como nosotros, pequeños especuladores en el mercado forex, podemos aprovecharnos de esto?

✅

Vamos, como siempre, por el principio

Yo no me creo mucho el cuento de que esto haya sido iniciado por una “sopa de murciélago”, cabe destacar que en Wuhan (ciudad en la que empezó el brote) existe uno de los 56 laboratorios que estudian bacteorología a nivel mundial, específicamente este tipo de cepa del coronavirus

Fuga del laboratorio, sopa de murciélago o cualquiera que sea la razón, lo cierto es que tenemos un bloque de 15 ciudades, 50 millones de personas, extensión del tiempo “vacacional”

Claramente esto tendrá un efecto en el resultado de China para el Q12020

Claramente las ventas minoristas, turismo y transporte serán los sectores más afectados

También los bienes raíces (que es el fuerte chino) se verá afectado

Esto claramente hará que el banco central saque algún tipo de estímulo a través de reducción de impuesto o incremento del gasto público. 3% del déficit fiscal

Política monetaria: variable

Esto conllevaría a que se haga un ajuste en la predicción de crecimiento mundial

Starbucks
Apple
Honda
Nissan
Tesla

Estas compañías y muchas otras están en proceso de reducción de producción y evacuación de personal

Aerolíneas cancelando vuelos por igual

Particularmente creo que el impacto del #CoronaVirus puede ser más grande que el del SARS 😷 (Gracias, globalización)

Cabe destacar que el consumo chino de commodities ha incrementado en el tiempo, sobre todo en el caso del cobre (aquí la gráfica)

China representa el 60% del consumo mundial de cobre

Aquí hay una tabla bastante ilustrativa sobre el avance del consumo chino en los distintos mercados, áreas y commodities a nivel mundial desde el 2003

En conclusión:

📍Para los amigos del FOREX, aquí está la gráfica que estoy vigilando de cerca

📍Para los amigos de los commodities, el más mínimo pullback en $XCU sería una entrada fija de venta-corta

📍Para los amigos de los yields, particularmente voy largo en 10Y por el rally en los futuros mientras espero lower yield

📍Ya que la FED deja las tasas sin cambio pero la hoja de balance sigue en expansión y es un claro efecto en los mercados de riesgo, esto quiere decir que si bien en el corto plazo tenemos un sutil modelo risk-off, en el largo plazo los bancos centrales seguirán ajustando política monetaria para crear expansiones positivas en mercados de riesgo

¿Deberíamos prestarle atención al #CoronaVirus?

La disonancia que tenemos hoy día es increíble

Por una lado, ninguna entidad oficial habla de la realidad que los datos enseñan

En el mercado actual

📉 Los Yields están bajos

🧮 Los Spreads más que ajustados

📟 Los activos de alto riesgo están preciados a un nivel que no permiten arbitraje

Lo único que puede (y ha venido haciéndolo) generar desbalances, es el #CoronaVirus 🦠

¿Qué tan grave es este virus 🦠?

Según lo que dicen los números oficiales

+1,300 muertes
+70,000 casos de infectados

Pero ¿por qué esto es importante para un trader del mercado de divisas?

VACUNAS

Permítanme expandir esa idea

El problema con el #CoronaVirus NO es solo humano, sino ECONÓMICO

Se estima que el mercado Chino tenga una contracción de -2% (por la medida pequeña) en su PIB para Q1-2020

Eso taladraría unos 200 puntos base del crecimiento mundial

China, el mayor consumidor del mundo, le ha tocado:

📍Cerrar negocios
📍Poner en cuarentena a trabajadores
📍Interrumpir cadenas de producción y oferta

Y esto todavía no se ha sentido en los otros mercados, solo en Asia

Inclusive si esto no es una pandemia (que de verdad no lo creo) pensar que no tiene impacto en el resto de mercados es algo irrisorio

Es decir

Claramente los beneficios corporativos y Cash Flow que proviene del mercado chino se está viendo afectado

El efecto en mercados como #Crudo y otros #Commodities puede ser aún más extremo

A menos que la OPEP reduzca la producción, el #Crudo se puede desplomar a $25 el barril

Y estas afirmaciones se dan SOLO en el caso que los datos que da China sean reales

Se han venido haciendo acusaciones sobre si, en efecto, los datos de China son fiables o no

El problema para nosotros, los pequeños especuladores, es que reducir nuestra exposición al mercado va de la mano con tener un performance por debajo del mercado

Hoy por hoy se ha dejado el arte de la valuación del activo por el mero hecho de tener el activo

Es decir

Muchos prefieren tener una posición en un activo que, en efecto, sopesar el riesgo en la cartera de inversión

Muchos prefieren tener $TSLA al precio que sea que, en efecto, darse cuenta de la sobre-valoración de esa empresa

Muchos prefieren tener un $BTC que, en efecto, buscar el precio optimo de adquisición

La propaganda de hoy día nos hace pensar que el precio es el mercado, y como la gráfica no refleja en tiempo real NADA DE LO QUE PASA AJENO A ELLA, entonces asumimos que el mercado está bien

Hoy día hay demasiada liquidez

La próxima burbuja será la burbuja del exceso de dinero, deflacionaria y con falta de activos a distribuir

Los bancos centrales meten todo debajo de la alfombra (liquidez), y cuando la alfombra se queda corta entonces imprimen más alfombra (liquidez) para tapar la basura que va apareciendo en el camino

La interconectividad global ha hecho que ya todo esté intrínsecamente ligado

Comprar (ir largo) en un CFD del US10 es igual a comprar un ETF del mismo activo

El problema está en que un ETF formula su precio mediante un discovery con data al momento, es decir, el intercambio más reciente de ese ETF

Ya nadie compra activos, bonos, divisas, todo está derivado

Yo tengo 8 años en el negocio de la inversión de alto riesgo y arbitrajes de capitales de renta variable, jamás había visto algo como esto y sé, por mi preparación en historia bursátil, que algo como lo que tenemos entre manos JAMÁS había sucedido

Siempre es loco pensar en una burbuja pero resulta bastante lógica después de que todo pasa

Así funciona esto

Actualización de mercado

Temas de hoy:

#CoronaVirus (vaya sorpresa 😴)
$USDCAD largo
$BTC MVHM
$DXY fuerte
$EUR débil
$GC a 2K

https://soundcloud.com/elcripto-pana/actualizacion-de-mercado-21-de

Vamos a hablar de #FOREX como nadie nunca ha hablado

Hoy estaba hablando con un colega arbitrador sobre un tema específico:

¿Cómo se debería preciar una divisa?

Es decir

¿Quién dice que un dólar vale X cantidad de yuanes?

Yo, aquí, les voy a dejar mi modelo para analizar el mercado FOREX

Primero

La semana pasada TODOS los índices estaba en AMA

Al sol de hoy, el #CoronaVirus cayó con toda fuerza en el sistema financiero

La incertidumbre actual es radical

Creo que nos estamos acercando a una corrección en el corto plazo (quizás ya estamos en ella)

Si me baso exclusivamente en mi perspectiva (y es lo único en lo que puedo basarme) la pregunta Justo ahora es:

¿Cómo aumentar el ALFA de un portafolio o cartera de inversión si tengo un mercado de equities en franca caída?

Sencillo

DIVISAS

Más de una vez me encuentro con personas con cierta aversión al mercado FOREX ya que de verdad creen que el precio es ABSOLUTAMENTE ALEATORIO (falso) y también creen que el mercado FOREX es absolutamente eficiente (Falso)

Hay grandes jugadores en el mercado de divisas que no solo buscan sacar un profit de su comercio

Tesoros corporativos
Bancos centrales l
Departamentos del tesoro

Estos son solo algunos jugadores que están en el mercado de divisas PERO su propósito NO es sacar un profit como un fund manager

Lo cierto es que las divisas tienden a moverse lejos de sus fundamentos

En mi experiencia, un trader con un acercamiento óptimo al mercado Forex pude tener retornos constantes

La pregunta es esa:

¿Cuál es el acercamiento óptimo?

En la lectura más académica que en encuentres el foco siempre es la economía pero muy rara vez se habla de la parte más -practioner- del trading

Por ejemplo

La paridad de las tasas de interés, que asegura que el valor de una divisas se puede sacar por el diferencial de tasas es un acercamiento que NO aplica hoy día de forma exclusiva

Los modelos más comunes en forex son el PPP y el NIIIP (no sea flojo, busque), ambos modelos pueden ser usados para el largo plazo

Pero a nosotros nos interesa el corto plazo

O por lo menos el mediano plazo

Al final de la jornada, el mercado invierte a largo y especula a corto

Aquí somos especuladores, no inversores

Entonces

¿Qué modelo uso para el mercado FOREX?

En primer lugar tenemos que llegar a un punto común:

En el corto y mediano plazo, el FLUJO DE CAPITAL es lo que determina el tipo de cambio

Segundo

Es importante tener las divisas divididas en dos grandes grupos

Centro y periferia
Commodities y free float

En el caso de Centro y Periferia: el USD claramente está en el centro, USA tiene el mayor mercado de inversión y financiero, el USD es la divisa de reserva mundial y tienen la base de inversión doméstica más grande del mundo

Cualquier cambio en la economía de USA afecta el resto del mundo, las condiciones económicas y políticas monetarias

China también pertenece a ese centro

La zona Euro pertenece al centro para aquellos países que son miembros de la comunidad europea pero no usan el euro como divisa circulante

El nivel y cambios en:

1. Crecimiento
2. Política monetaria
3. Apetito al riesgo

Dirige el tipo de cambio

Es decir

Aumentar el crecimiento mientras tenemos una mejor política monetaria va a suponer un flujo de capital hacia la economía y, por extensión, un incremento en la demanda de la divisa de ese país

Mayor o menor cantidad de apetito al riesgo va a afectar la ACFI

Cambios en el centro tiene efecto en las periferias, jamás es al revés

¿Qué dice esto sobre lo que tenemos hoy delante de nosotros?

Ya Se acabo la tendencia alcista en el $EURSEK, una breve estabilización en la economía alemana debería tener buena repercusión en la ciclo suizo pero el coronavirus lo hará todo más volatilidad

El EURUSD cayó de forma brutal desde la última vez que lo mencionamos en las sesiones en vivo (que se discute parte de esto) sobretodo por el crecimiento relativo con respecto a EUROPA

Espero que EURUSD consolide en el corto plazo

Actualización de mercado:

¿De qué hablamos hoy?

📍Forex, un mercado fundamentado

📍$OIL y $CAD

📍$EURUSD, mayor responsabilidad en la venta corta

📍$GOLD, si sube entonces hay incertidumbre pero si baja entonces hay más incertidumbre

📍$USDCAD, doble long

📍$JPY, relación inversa con $EUR y largo en recíproco

En conjunto con nuestro nuevo amigo (que parece que llegó para quedarse) el único e inigualable #CoronaVirus

https://soundcloud.com/elcripto-pana/actualizacion-de-mercado-26-de

El Mercado murió de #CoronaVirus

Temas a tratar:
- Mejores oportunidades bajo la situación actual
- Las tres caras de la volatilidad
- Fundamentos del mercado vs Sentimiento de mercado
- Oferta y demanda: las grandes perdedoras
- Rusia y Arabia Saudita: las grandes culpables

Escucha El #CoronaVirus mató a los mercados de elcriptopana en #SoundCloud
https://soundcloud.com/elcripto-pana/el-coronavirus-mato-a-los

No toques a nadie
No dejes que nadie te toque
Reduce los viajes a otras latitudes
No asistas a convenciones grandes
Si te sientes mal, quédate en casa
Lávate las manos como si tu vida dependiese de eso

Estas son algunas recomendaciones que dan los -expertos- para evitar la propagación de lo que comenzó siendo la culpa de un chino que comió sopa de murciélago (según dicen)

Pueblos, villas, ciudades y regiones enteras están entrando en total cuarentena. El impacto de esto: 100% desconocido

La incertidumbre hace acto de presencia y se frota las manos con cada nuevo caso

Las herramientas anacrónicas de expansión cuantitativa NO son suficientes, esas son herramientas para instituciones

Pero resulta que ahora no es un banco el que está siendo atacado sino su recurso humano

Por extensión, lo que se necesita hoy día NO son herramientas de ayuda financiera sino, y en mi humilde opinión, algo completamente diferente

Por ejemplo, lo que hizo Italia: suspenden el pago de hipotecas para reducir el impacto en las finanzas personales de los pequeños individuos y familias, y es que si están encerrados en casa y su trabajo no puede ser remotamente realizado ¿cómo generan ingresos para pagar cosas como, bueno, la hipoteca?

Esto es un paso excelente hacia una nueva política monetaria, inclusive hace ver como los últimos 10 años de estímulos no han servido para nada sino para inflar precios de equities

En conjunto con eso, cosas relativamente buenas salen de todo este tema del #COVID19

La cooperación gracias a la globalización parece que se viene incrementando ya que muchas cadenas de producción y oferta se ven afectadas (casi que de forma irreparable en el mediano plazo)

Pero creo que #GraciasAlCoronaVirus veremos un avance hacia lo que hemos venido hablando y discutiendo en varias sesiones en-vivo así como varias publicaciones anteriores

Algo que los economistas también están, a lo menos, interesados en presenciar

Déjame explicarme:

El problema con las expansiones cuantitativas es que son un paño de agua tibia para intentar darle remedio a una enfermedad nueva (y no, no hablo del #CoronaVirus)

Pero lo que de verdad se necesita son estímulos fiscales grandes, en la mayoría de los casos los políticos están asustados de estas medidas por el simple hecho que esto involucra aún más deuda, y ya sabemos como toda esa idea de "la guerra contra la deuda" está yendo

Algo como esto se vio el día de ayer de la mano de UK, ya que Johnson no está amarrado a la Unión Europea, le tocaba tomar una decisión sobre ¿qué hacer en estos casos?

Y por vez primera hemos visto cómo, y de forma simultanea, una acción en conjunto desde el Banco Central y su contraparte gubernamental

El Banco de Inglaterra redujo el recorte de 0.75% a solo 0.25%, esta reducción vino de la mano con un estímulo económico -especial- de 30 billones de libras esterlinas

Toca también pensar que se necesita una pandemia global para que los políticos se armen de valor y decidan hacer las cosas que tienen que hacer, y como dijimos en las actualizaciones de mercado por SoundCloud, muchas de estas acciones llegan tarde

Hoy le toca al ECB hacer su jugada, las expectativas están altas (bastante arriba) pero la verdad es que Lagarde va a tener que sacar un conejo bastante blanco de un sombrero bastante grande como para que las cosas se "calmen"

Y es que la Europa tiene:

1. Tasas de interés negativas, ya esto evita algún otro recorte

2. A diferencia de UK, la política en Europa está fracturada, esto hace casi imposible una acción en conjunto

Con respecto a $BTC, sinceramente no creo que sea el momento de estar prestando atención al mercado de #CriptoActivos a nivel de especulación continua

Todo el mercado está siendo golpeado por lo que está pasando en el mercado tradicional, allí se le cae la careta a todo aquel que decía "$BTC es una reserva de valor" o locuras como esas

Así que si me lo preguntas: ahorita deberíamos vigilar los equities en orden de marcar un timing correcto para el mercado de #CriptoActivos