Тот случай, когда обещано меньше, чем может быть на самом деле
🇷🇺 Президент в своем Послании 29 февраля поставил российскому фондовому рынку задачу удвоить капитализацию к 2030 году. На слух звучит духоподъёмно. Но если посчитать среднегодовые темпы роста, задача не выглядит амбициозной: всего 16.7% доходности в год. Это ниже, чем историческая рублевая доходность индекса Мосбиржи (ММВБ) с 1997 г. (ок. 18% в год).
📉 При этом рынок за эти годы пережил два обвальных падения - в 2008 и 2022 гг, и еще одно поменьше - в 2020-м. Т.е. если акции будут расти в среднем выше инфляции как и раньше, мы должны закладывать в прогноз на ближайшие 6 лет еще пару подобных обвалов? Звучит уже не так приятно.
🤷♂️ Откуда такие ожидания, да еще накануне выборов? Думаю, это просто не совсем верная подача со стороны консультантов и спичрайтеров в Кремле.
✅ Очевидно, не учтена дивидендная доходность. Например, в текущем году она ожидается до 5 трлн рублей, не считая купонов по облигациям. Часть этих денег будет реинвестирована и прибавится к капитализации рынка.
✅ В обозримой перспективе мы ждем смягчения ДКП. Цикл снижения ключевой ставки обещает быть не быстрым, но зато продолжительным. Это добавит топлива для роста.
✅ После того, как российский рынок перестал быть частью глобального, он фактически обречен на рост в рублевом выражении. Очевидно, это будет сопровождаться девальвацией рубля, но для населения фондовая биржа будет одним из немногих вариантов для инвестирования сбережений.
💼 У меня портфель российских акций в 2023 г. показал доходность около 48%, при минимальной торговой активности. Конечно, прошлый год был восстановительным после 2022-го, и тем не менее: есть основания надеяться на рост выше тех темпов, которые заявлены в Послании.
#акции #доходность #рынок #прогонозы
🇷🇺 Президент в своем Послании 29 февраля поставил российскому фондовому рынку задачу удвоить капитализацию к 2030 году. На слух звучит духоподъёмно. Но если посчитать среднегодовые темпы роста, задача не выглядит амбициозной: всего 16.7% доходности в год. Это ниже, чем историческая рублевая доходность индекса Мосбиржи (ММВБ) с 1997 г. (ок. 18% в год).
📉 При этом рынок за эти годы пережил два обвальных падения - в 2008 и 2022 гг, и еще одно поменьше - в 2020-м. Т.е. если акции будут расти в среднем выше инфляции как и раньше, мы должны закладывать в прогноз на ближайшие 6 лет еще пару подобных обвалов? Звучит уже не так приятно.
🤷♂️ Откуда такие ожидания, да еще накануне выборов? Думаю, это просто не совсем верная подача со стороны консультантов и спичрайтеров в Кремле.
✅ Очевидно, не учтена дивидендная доходность. Например, в текущем году она ожидается до 5 трлн рублей, не считая купонов по облигациям. Часть этих денег будет реинвестирована и прибавится к капитализации рынка.
✅ В обозримой перспективе мы ждем смягчения ДКП. Цикл снижения ключевой ставки обещает быть не быстрым, но зато продолжительным. Это добавит топлива для роста.
✅ После того, как российский рынок перестал быть частью глобального, он фактически обречен на рост в рублевом выражении. Очевидно, это будет сопровождаться девальвацией рубля, но для населения фондовая биржа будет одним из немногих вариантов для инвестирования сбережений.
💼 У меня портфель российских акций в 2023 г. показал доходность около 48%, при минимальной торговой активности. Конечно, прошлый год был восстановительным после 2022-го, и тем не менее: есть основания надеяться на рост выше тех темпов, которые заявлены в Послании.
#акции #доходность #рынок #прогонозы
