🧘♂️ Немного релакса на серьёзную тему
😉 По случаю прихода пятницы, отвлечемся ненадолго от отчетов и прогнозов, и вспомним о главном в нашей стратегии. Каждый из нас стал долгосрочным инвестором по разным причинам. Одни - прочитали правильные книги, другие - взяли в пример успешных коллег, а кто-то продлил свой горизонт поневоле, оказавшись надолго в убытке по своим позициям.
🫂 Но всех нас объединяет потребность в необходимых качествах: терпение, выдержка, дисциплина, умение контролировать эмоции. Сформировать в себе умение ничего не делать, игнорируя внешний шум и преодолевая собственную импульсивность - одна из самых сложных задач.
👨🎓 Напротив, новичка часто выдают страх упустить прибыль, излишняя поспешность и скороспелые выводы. А еще - жажда действия под влиянием стресса, эйфории, или наоборот - долгого отсутствия новостей. Вспомним слова Баффетта: "Фондовый рынок — это механизм перевода денег от нетерпеливых к терпеливым".
🎓 Опыт великих инвесторов говорит нам, что правильные психологические установки оказываются важнее для финансового результата, чем десятки книг по экономике и ночи, проведенные за анализом. Главное - видеть впереди пункт назначения, то самое "Тридевятое царство", добраться до которого стоит терпения. Установив ориентир, придётся придерживаться принятых ранее решений и не отклоняться от заданного направления.
#инвестиции #стратегия #психология
😉 По случаю прихода пятницы, отвлечемся ненадолго от отчетов и прогнозов, и вспомним о главном в нашей стратегии. Каждый из нас стал долгосрочным инвестором по разным причинам. Одни - прочитали правильные книги, другие - взяли в пример успешных коллег, а кто-то продлил свой горизонт поневоле, оказавшись надолго в убытке по своим позициям.
🫂 Но всех нас объединяет потребность в необходимых качествах: терпение, выдержка, дисциплина, умение контролировать эмоции. Сформировать в себе умение ничего не делать, игнорируя внешний шум и преодолевая собственную импульсивность - одна из самых сложных задач.
👨🎓 Напротив, новичка часто выдают страх упустить прибыль, излишняя поспешность и скороспелые выводы. А еще - жажда действия под влиянием стресса, эйфории, или наоборот - долгого отсутствия новостей. Вспомним слова Баффетта: "Фондовый рынок — это механизм перевода денег от нетерпеливых к терпеливым".
🎓 Опыт великих инвесторов говорит нам, что правильные психологические установки оказываются важнее для финансового результата, чем десятки книг по экономике и ночи, проведенные за анализом. Главное - видеть впереди пункт назначения, то самое "Тридевятое царство", добраться до которого стоит терпения. Установив ориентир, придётся придерживаться принятых ранее решений и не отклоняться от заданного направления.
#инвестиции #стратегия #психология
YouTube
Мы уже приехали Ос л из Шрека 480x360
Что делать, когда рынок на паузе?
🇷🇺 На российском рынке акций нет прорывных идей уже 4 месяца. Сейчас идёт крен вниз, в т.ч. на фоне слабой нефти. Но пока график удерживается у нижней границы бокового коридора 3050-3270 п. Это был краткий ответ на вопрос вопрос "Где мы".
❓ Почему мы застряли в этом диапазоне? Текущий боковик сформирован противодействием двух разнонаправленных сил.
📉 Давление идёт со стороны жесткой ДКП Центробанка, которая с 15 декабря, скорее всего, станет еще жёстче - ключевая ставка ожидается на уровне 16%, или даже 17%. Инфляция и не думает замедляться, вся риторика - к тому, что высокая ставка еще побудет с нами .
Уже сейчас рынок предлагает варианты пересидеть в неплохой доходности, по сравнению с дивидендами:
🔹 Депозиты под 13-14%, по акциям для новых клиентов - от 15%, на Финуслугах есть варианты под 17% (правда, с доп. условиями). Приток средств на вклады уже превысил бум весны 2022 года.
🔹 Биржевые фонды ликвидности - в районе 14% с минимальным риском и привязкой к ставке. Приток в фонды денежного рынка за 10 месяцев этого года вырос в 10 раз.
🔹 Короткие ОФЗ дают 12-14% к погашению, корпораты 14-17%, если не слишком уходить в риск. Кому не досуг разбираться в эмитентах - облигационные биржевые ПИФы, до 15-16% годовых.
📈 Оказывают поддержку и не дают упасть глубже:
🔹 возобновившееся ослабление рубля.
🔹 неуёмная активность "физиков" - вчера Мосбиржа отчиталась о росте объёмов за ноябрь в 2.5 раза г/г.
🔹 зимний дивидендный сезон, хотя его влияние ограничено, по сравнению с более щедрым весенне-летним.
Что я делаю, и что не делаю в этой фазе рынка?
✅ По максимуму использую возможности высоких ставок. Подбирал короткие ОФЗ, сейчас активнее инвестирую фонды денежного рынка и т.д.
✅ Избегаю риска "длинных" фиксированных инструментов, поскольку неопределенность остаётся крайне высокой.
✅ Очень аккуратно веду себя на рынке акций, точечно фиксирую прибыльные позиции. Мониторю самые недооцененные активы, но пока не тороплюсь входить даже в них.
✅ Продолжаю формировать валютную позицию ("замещайки", USDT, USD, CNY), пользуясь локальной стабилизацией рубля.
#инвестиции #стратегия #рынки
🇷🇺 На российском рынке акций нет прорывных идей уже 4 месяца. Сейчас идёт крен вниз, в т.ч. на фоне слабой нефти. Но пока график удерживается у нижней границы бокового коридора 3050-3270 п. Это был краткий ответ на вопрос вопрос "Где мы".
❓ Почему мы застряли в этом диапазоне? Текущий боковик сформирован противодействием двух разнонаправленных сил.
📉 Давление идёт со стороны жесткой ДКП Центробанка, которая с 15 декабря, скорее всего, станет еще жёстче - ключевая ставка ожидается на уровне 16%, или даже 17%. Инфляция и не думает замедляться, вся риторика - к тому, что высокая ставка еще побудет с нами .
Уже сейчас рынок предлагает варианты пересидеть в неплохой доходности, по сравнению с дивидендами:
🔹 Депозиты под 13-14%, по акциям для новых клиентов - от 15%, на Финуслугах есть варианты под 17% (правда, с доп. условиями). Приток средств на вклады уже превысил бум весны 2022 года.
🔹 Биржевые фонды ликвидности - в районе 14% с минимальным риском и привязкой к ставке. Приток в фонды денежного рынка за 10 месяцев этого года вырос в 10 раз.
🔹 Короткие ОФЗ дают 12-14% к погашению, корпораты 14-17%, если не слишком уходить в риск. Кому не досуг разбираться в эмитентах - облигационные биржевые ПИФы, до 15-16% годовых.
📈 Оказывают поддержку и не дают упасть глубже:
🔹 возобновившееся ослабление рубля.
🔹 неуёмная активность "физиков" - вчера Мосбиржа отчиталась о росте объёмов за ноябрь в 2.5 раза г/г.
🔹 зимний дивидендный сезон, хотя его влияние ограничено, по сравнению с более щедрым весенне-летним.
Что я делаю, и что не делаю в этой фазе рынка?
✅ По максимуму использую возможности высоких ставок. Подбирал короткие ОФЗ, сейчас активнее инвестирую фонды денежного рынка и т.д.
✅ Избегаю риска "длинных" фиксированных инструментов, поскольку неопределенность остаётся крайне высокой.
✅ Очень аккуратно веду себя на рынке акций, точечно фиксирую прибыльные позиции. Мониторю самые недооцененные активы, но пока не тороплюсь входить даже в них.
✅ Продолжаю формировать валютную позицию ("замещайки", USDT, USD, CNY), пользуясь локальной стабилизацией рубля.
#инвестиции #стратегия #рынки
🎤 Что сказал Греф про прибыль и дивиденды?
📺 Событие дня: Герман Оскарович только что презентовал трехлетнюю Стратегию-2026. Много хороших слов о любви к клиентам, "служении не деньгам, а людям". Основа стратегии - развитие цифровых сервисов на основе ИИ. Банк явно претендует тут на лидерство, хочет получать больше прибыли именно от этого направления.
💰 Ожидаемая банком прибыль за 2023 - рекордные 1.26 трлн руб (630 млрд на дивиденды). Немного не дотянули до прогноза 1.3 трлн - замедлились в 4кв. Главный вопрос для инвестора: побьёт ли прибыль-2024 этот рекорд, как обещает Греф?
Есть факты "за" и "против"
➕ Монопольное положение по ряду направлений;
➕ Бенефициар ухода иностранных "дочек";
➕ Импортозамещение в онлайн-услугах - лидер отрасли;
➕ Гарантия господдержки в целях социальной стабильности.
Почему у меня нет 100% уверенности, что прибыль в 2024 г. будет больше?
⚠️ Условия кредитования ужесточаются уже сейчас. Объем выдач потребительских кредитов в 4кв 2023г снизился на 30%. Ипотека - локомотив розничного бизнеса Сбера. Рост выдач в 2023 г. ожидается на уровне +80% г/г, однако Сбер ожидает "существенного охлаждения" ипотечного рынка в 2024 г. (минус 20–40% выдач на первичке).
ЦБ уже готовит меры:
🔻 Снижение макс. суммы с 12 млн руб. до 6 млн в столицах;
🔺 Поднятие мин. взноса до 30% - это исключает 75% (!) выдач, если исходить из сегодняшнего пула кредитов.
📊 По корпоративному портфелю растёт риск повышенных отчислений в резервы из-за проблем у заемщиков с высокой долговой нагрузкой, при ставке 15%+.
❓ Второй вопрос, волнующий нас с вами, - будет ли Сбер направлять на дивиденды более 50% от чистой прибыли? Греф ответил на него: "Не менее 50%", что означает "Нет". Более того, эти 50% будут выплачены, если норматив достаточности капитала Н20.0 будет не ниже 13.3% (сейчас 12.5%). Реакция рынка на презентацию - падение на 3%, реакция в соцсетях - "Лучше б не выступал...".
💼 Моя позиция - держать в качестве флагмана рынка с дивидендным потенциалом. Докупки готов рассматривать на уровнях существенно ниже текущих.
#SBER #стратегия #дивиденды
📺 Событие дня: Герман Оскарович только что презентовал трехлетнюю Стратегию-2026. Много хороших слов о любви к клиентам, "служении не деньгам, а людям". Основа стратегии - развитие цифровых сервисов на основе ИИ. Банк явно претендует тут на лидерство, хочет получать больше прибыли именно от этого направления.
💰 Ожидаемая банком прибыль за 2023 - рекордные 1.26 трлн руб (630 млрд на дивиденды). Немного не дотянули до прогноза 1.3 трлн - замедлились в 4кв. Главный вопрос для инвестора: побьёт ли прибыль-2024 этот рекорд, как обещает Греф?
Есть факты "за" и "против"
➕ Монопольное положение по ряду направлений;
➕ Бенефициар ухода иностранных "дочек";
➕ Импортозамещение в онлайн-услугах - лидер отрасли;
➕ Гарантия господдержки в целях социальной стабильности.
Почему у меня нет 100% уверенности, что прибыль в 2024 г. будет больше?
⚠️ Условия кредитования ужесточаются уже сейчас. Объем выдач потребительских кредитов в 4кв 2023г снизился на 30%. Ипотека - локомотив розничного бизнеса Сбера. Рост выдач в 2023 г. ожидается на уровне +80% г/г, однако Сбер ожидает "существенного охлаждения" ипотечного рынка в 2024 г. (минус 20–40% выдач на первичке).
ЦБ уже готовит меры:
🔻 Снижение макс. суммы с 12 млн руб. до 6 млн в столицах;
🔺 Поднятие мин. взноса до 30% - это исключает 75% (!) выдач, если исходить из сегодняшнего пула кредитов.
📊 По корпоративному портфелю растёт риск повышенных отчислений в резервы из-за проблем у заемщиков с высокой долговой нагрузкой, при ставке 15%+.
❓ Второй вопрос, волнующий нас с вами, - будет ли Сбер направлять на дивиденды более 50% от чистой прибыли? Греф ответил на него: "Не менее 50%", что означает "Нет". Более того, эти 50% будут выплачены, если норматив достаточности капитала Н20.0 будет не ниже 13.3% (сейчас 12.5%). Реакция рынка на презентацию - падение на 3%, реакция в соцсетях - "Лучше б не выступал...".
💼 Моя позиция - держать в качестве флагмана рынка с дивидендным потенциалом. Докупки готов рассматривать на уровнях существенно ниже текущих.
#SBER #стратегия #дивиденды
investorday.sber.ru
День инвестора Сбера. Стратегия 2026
День инвестора Сбера. Стратегия 2023-2026
💰 Норма сбережений: почему это важно
🎄 Год близится к финишу, пора оценить эффективность управления капиталом. Важный показатель успеха - доля доходов, направленных на цели сбережения. В качестве индикатора используется показатель "норма сбережений" (НС).
🎓 НС - это доля личных доходов, направленная не на потребление, а на сбережение, считается в процентах от доходов. Чем больше ваша НС, тем быстрее вы продвигаетесь к цели финансовой независимости. Измеряем в количестве среднемесячных расходов, которые вы считаете достаточным при выходе на пенсию или потере дохода по иным причинам. Есть теория, что должно быть минимум 300 доходов, но это в теории.
В сбережения входит всё, что позволяет сберегать капитал:
🔸 Денежная подушка - депозит в банке, наличная валюта и т.п.;
🔸 Долгосрочные инвестиции в инструменты фондового рынка и финансового рынка в целом;
🔸 Драгметаллы, криптовалюты, инвест. недвижимость и т.д.
💯 Итак, ставим себе минимальную цель, допустим, 20%, 30% или 50% по году. Последователи движения FIRE (ранняя пенсия) ставят себе цель 75% и выше, но мы не будем делать этот кейс базовым.
Нюансы, которые я считаю важными.
👉 Могут реализоваться неожиданные риски. Но не отменять же из-за этого долгосрочное планирование! Поэтому исходим из того, что любая турбулентность не длится вечно.
👉 Хорошая новость в том, что работает сложный процент. Но полагаться на него, ставя цель заработать к пенсии 100500 млн рублей, экономя на кофе, не стоит. Тем более что он в силе только при положительной доходности.
👉 Все считаем с поправкой на годовую инфляцию. Какую при этом использовать - росстатовскую (7.5%), наблюдаемую (15%), или вашу личную - выбор за вами.
👉 Плохая новость в том, что у инфляции есть свой сложный % (растет накопительным итогом).
👉 Не избежать разовых крупных трат - это изъятия из НС.
Годовая цель по НС зависит:
✔️ От ваших амбиций (например, сроки выхода на "пенсию");
✔️ Возможностей (размер и динамика дохода);
✔️ Семейной ситуации (траты на детей, ипотека и т.д.);
✔️ Возраста (старше = >НС);
✔️ Валюты сбережений;
✔️ Фазы рынка (бычий/медвежий, хотя это не должно в корне менять вашу стратегию).
💼 Учитывая возросшие риски, я считаю приоритетной среднесрочную цель сохранения капитала - не потерять то, что заработано. Итоги-2023 еще не подводил, но многолетний базовый ориентир по норме сбережений - 30%.
👍 Палец вверх, если для вас подобные разборы актуальны и полезны, буду чаще добавлять их в контентный план!
#сбережения #стратегия #инвестирование
🎄 Год близится к финишу, пора оценить эффективность управления капиталом. Важный показатель успеха - доля доходов, направленных на цели сбережения. В качестве индикатора используется показатель "норма сбережений" (НС).
🎓 НС - это доля личных доходов, направленная не на потребление, а на сбережение, считается в процентах от доходов. Чем больше ваша НС, тем быстрее вы продвигаетесь к цели финансовой независимости. Измеряем в количестве среднемесячных расходов, которые вы считаете достаточным при выходе на пенсию или потере дохода по иным причинам. Есть теория, что должно быть минимум 300 доходов, но это в теории.
В сбережения входит всё, что позволяет сберегать капитал:
🔸 Денежная подушка - депозит в банке, наличная валюта и т.п.;
🔸 Долгосрочные инвестиции в инструменты фондового рынка и финансового рынка в целом;
🔸 Драгметаллы, криптовалюты, инвест. недвижимость и т.д.
💯 Итак, ставим себе минимальную цель, допустим, 20%, 30% или 50% по году. Последователи движения FIRE (ранняя пенсия) ставят себе цель 75% и выше, но мы не будем делать этот кейс базовым.
Нюансы, которые я считаю важными.
👉 Могут реализоваться неожиданные риски. Но не отменять же из-за этого долгосрочное планирование! Поэтому исходим из того, что любая турбулентность не длится вечно.
👉 Хорошая новость в том, что работает сложный процент. Но полагаться на него, ставя цель заработать к пенсии 100500 млн рублей, экономя на кофе, не стоит. Тем более что он в силе только при положительной доходности.
👉 Все считаем с поправкой на годовую инфляцию. Какую при этом использовать - росстатовскую (7.5%), наблюдаемую (15%), или вашу личную - выбор за вами.
👉 Плохая новость в том, что у инфляции есть свой сложный % (растет накопительным итогом).
👉 Не избежать разовых крупных трат - это изъятия из НС.
Годовая цель по НС зависит:
✔️ От ваших амбиций (например, сроки выхода на "пенсию");
✔️ Возможностей (размер и динамика дохода);
✔️ Семейной ситуации (траты на детей, ипотека и т.д.);
✔️ Возраста (старше = >НС);
✔️ Валюты сбережений;
✔️ Фазы рынка (бычий/медвежий, хотя это не должно в корне менять вашу стратегию).
💼 Учитывая возросшие риски, я считаю приоритетной среднесрочную цель сохранения капитала - не потерять то, что заработано. Итоги-2023 еще не подводил, но многолетний базовый ориентир по норме сбережений - 30%.
👍 Палец вверх, если для вас подобные разборы актуальны и полезны, буду чаще добавлять их в контентный план!
#сбережения #стратегия #инвестирование
Стратегия важнее текущих уровней
⏳ Ждем решения ЦБ по ставке в 13:30мск. На рынке необычно тихо по этому поводу: консенсус указывает на сохранение 16%. Раз пока всё спокойно, глянем боковым зрением - что там с рублём.
📉 А он не спешит укрепляться, хоть ему и создали для этого почти тепличные условия: обязательная репатриация валютной выручки, продажа юаней в рамках бюджетного правила, нефть закрепилась выше $80. Высокая ставка в конце концов. Да и сам факт того, что скоро выборы - намёк на то, что разгуляться доллару сейчас не дадут. Тем не менее он окопался выше 92-х, после 87-ми месяц назад.
Перечислю причины, которые для меня выглядят наиболее убедительно.
1️⃣ Продажа юаней в рамках бюджетного правила в феврале сократилась вдвое. А на этой неделе ЦБ вообще не может продавать юани - банки-корреспонденты в Китае закрыты на их китайский Новый год. Через кросс-курсы это давит на все основные валютные пары с рублем на Мосбирже. В ближайшие дни давление сохранится: китайцы гуляют долго и со вкусом.
2️⃣ С продажей валютной выручки не все так просто.
▪️ Штрафы за уклонение от обязанности решили не вводить.
▪️ Экспортеры жалуются на убытки при продаже выручки - спред на конвертации достигает 6%. Значит, не факт что указ продлят в апреле.
▪️ Нельзя недооценивать креативность нашего бизнеса при обходе всяких ограничений.
3️⃣ Главный риск для рубля - снижение нефтегазовых доходов. ФТС отчитался, что профицит торгового баланса РФ в 2023г сократился на 58,5% до $140 млрд. При этом импорт вырос на 11,7%. Пока не вижу причин, почему в 2024 году тренд на сокращение профицита резко развернется.
4️⃣ Валютный рынок закладывает увеличение расходов бюджета-2024 на 16% г/г, т.е. будет расти накачка денежной массы. В условиях дефицита рабочей силы, это чревато инфляцией и негативно для рубля. Не зря ЦБ подает сигналы, что высокая ставка с нами надолго.
🎓 Перечисленные факторы стоит знать и учитывать, чтобы находить более выгодные точки входа при пополнении валютной составляющей капитала. Но долгосрочно все равно должна работать стратегия, которая смотрит дальше за горизонт. В ней важны не столько текущие уровни, сколько видение общего тренда по рублю, а также регулярность докупок. Это тот случай, когда ставший мемом Неукоснительный Степан в итоге выигрывает.
#рубль #валюта #ставка #стратегия
⏳ Ждем решения ЦБ по ставке в 13:30мск. На рынке необычно тихо по этому поводу: консенсус указывает на сохранение 16%. Раз пока всё спокойно, глянем боковым зрением - что там с рублём.
📉 А он не спешит укрепляться, хоть ему и создали для этого почти тепличные условия: обязательная репатриация валютной выручки, продажа юаней в рамках бюджетного правила, нефть закрепилась выше $80. Высокая ставка в конце концов. Да и сам факт того, что скоро выборы - намёк на то, что разгуляться доллару сейчас не дадут. Тем не менее он окопался выше 92-х, после 87-ми месяц назад.
Перечислю причины, которые для меня выглядят наиболее убедительно.
1️⃣ Продажа юаней в рамках бюджетного правила в феврале сократилась вдвое. А на этой неделе ЦБ вообще не может продавать юани - банки-корреспонденты в Китае закрыты на их китайский Новый год. Через кросс-курсы это давит на все основные валютные пары с рублем на Мосбирже. В ближайшие дни давление сохранится: китайцы гуляют долго и со вкусом.
2️⃣ С продажей валютной выручки не все так просто.
▪️ Штрафы за уклонение от обязанности решили не вводить.
▪️ Экспортеры жалуются на убытки при продаже выручки - спред на конвертации достигает 6%. Значит, не факт что указ продлят в апреле.
▪️ Нельзя недооценивать креативность нашего бизнеса при обходе всяких ограничений.
3️⃣ Главный риск для рубля - снижение нефтегазовых доходов. ФТС отчитался, что профицит торгового баланса РФ в 2023г сократился на 58,5% до $140 млрд. При этом импорт вырос на 11,7%. Пока не вижу причин, почему в 2024 году тренд на сокращение профицита резко развернется.
4️⃣ Валютный рынок закладывает увеличение расходов бюджета-2024 на 16% г/г, т.е. будет расти накачка денежной массы. В условиях дефицита рабочей силы, это чревато инфляцией и негативно для рубля. Не зря ЦБ подает сигналы, что высокая ставка с нами надолго.
🎓 Перечисленные факторы стоит знать и учитывать, чтобы находить более выгодные точки входа при пополнении валютной составляющей капитала. Но долгосрочно все равно должна работать стратегия, которая смотрит дальше за горизонт. В ней важны не столько текущие уровни, сколько видение общего тренда по рублю, а также регулярность докупок. Это тот случай, когда ставший мемом Неукоснительный Степан в итоге выигрывает.
#рубль #валюта #ставка #стратегия
Бум в недвижимости не спешит уходить. Чего ждать дальше?
Сначала разберемся, откуда вообще идут ожидания спада.
⚡️ Сворачивание льготных программ. По текущим планам, с 1 июля оставляют только семейную, IT сворачивают, Дальневосточную ухудшают по ставке. Весь расклад увидим только по факту, но тенденция очевидна.
⚡️ Цены на новостройки за 3 года выросли в среднем на 90% - деревья не растут до небес.
⚡️ Число “качественных” клиентов не бесконечно: более половины заемщиков в стране имеют 3 кредита и более. Банки ужесточают условия выдачи.
⚡️ ЦБ ждет сокращения выдач кредитов на жилье в этом году на 30% г/г.
🤦♂️ Но что мы видим?
📈 В январе — марте в России введено 29,4 млн м2 жилья - на 1,5% больше, чем в 1 квартале прошлого года. Цена квадрата (в рублях по Москве) сбавила темпы роста, но не разворачивается вниз. Все это подталкивает к мыслям о продолжении роста в секторе.
Что стоит иметь в виду, прежде чем делать выводы.
👉 В недвижимости есть большая инерция: то, что мы видим в 2024 г. - это шлейф большого цикла стройки - от инвестиций и проектирования до сдачи объекта может пройти 3 года и даже больше.
👉 Судить по одному-двум месяцам - риск получить искаженное видение, временные флуктуации не обязательно станут долгосрочным трендом.
👉 Смотреть нужно не столько на ввод жилья, сколько на показатель его распроданности. Осенью 2023 г. он был в среднем на уровне 33%, вначале 2024г - 30%, дальнейшая динамика покажет тренд.
Чего ждать дальше от сектора в целом и от цены квадрата в частности?
⚔️ Борьба ЦБ с пузырями не останется без последствий: давление на цены даст эффект. Но и резкого обвала в обозримое время не жду, как минимум в силу инерции и спроса, на фоне инфляции.
Пример - обеспеченность жильем, несмотря на ипотечный бум, далека от насыщения:
🔹 Россия - в среднем 26,4 кв м жилья на человека;
🔹 Восточная Европа - ок. 30 кв м;
🔹 Япония - ок. 40 кв м;
🔹 ЕС и Британия - ок. 50 кв м.
🏗 Кроме того, благополучие строительного сектора - это не только экономика, но и социально-политический вопрос. Лобби застройщиков и Минстроя очень влиятельно. Если они увидят для себя угрозу, в тот же день придут в правительство со своими аргументами. Не исключаю даже вариант, что отмена льготных программ будет отложена.
💼 Что касается личной стратегии частного инвестора, то она не должна решающим образом зависеть от ситуации на рынке. Мне интересны уникальные недооцененные истории. Использую, как и на фонде, стоимостной подход. В своих проектах я делаю ставку на раскрытие неочевидного потенциала объекта в будущем, что наряду с долгосрочным горизонтом, компенсирует локальную нисходящую динамику.
#недвижимость #прогнозы #стратегия #инвестиции
Сначала разберемся, откуда вообще идут ожидания спада.
⚡️ Сворачивание льготных программ. По текущим планам, с 1 июля оставляют только семейную, IT сворачивают, Дальневосточную ухудшают по ставке. Весь расклад увидим только по факту, но тенденция очевидна.
⚡️ Цены на новостройки за 3 года выросли в среднем на 90% - деревья не растут до небес.
⚡️ Число “качественных” клиентов не бесконечно: более половины заемщиков в стране имеют 3 кредита и более. Банки ужесточают условия выдачи.
⚡️ ЦБ ждет сокращения выдач кредитов на жилье в этом году на 30% г/г.
🤦♂️ Но что мы видим?
📈 В январе — марте в России введено 29,4 млн м2 жилья - на 1,5% больше, чем в 1 квартале прошлого года. Цена квадрата (в рублях по Москве) сбавила темпы роста, но не разворачивается вниз. Все это подталкивает к мыслям о продолжении роста в секторе.
Что стоит иметь в виду, прежде чем делать выводы.
👉 В недвижимости есть большая инерция: то, что мы видим в 2024 г. - это шлейф большого цикла стройки - от инвестиций и проектирования до сдачи объекта может пройти 3 года и даже больше.
👉 Судить по одному-двум месяцам - риск получить искаженное видение, временные флуктуации не обязательно станут долгосрочным трендом.
👉 Смотреть нужно не столько на ввод жилья, сколько на показатель его распроданности. Осенью 2023 г. он был в среднем на уровне 33%, вначале 2024г - 30%, дальнейшая динамика покажет тренд.
Чего ждать дальше от сектора в целом и от цены квадрата в частности?
⚔️ Борьба ЦБ с пузырями не останется без последствий: давление на цены даст эффект. Но и резкого обвала в обозримое время не жду, как минимум в силу инерции и спроса, на фоне инфляции.
Пример - обеспеченность жильем, несмотря на ипотечный бум, далека от насыщения:
🔹 Россия - в среднем 26,4 кв м жилья на человека;
🔹 Восточная Европа - ок. 30 кв м;
🔹 Япония - ок. 40 кв м;
🔹 ЕС и Британия - ок. 50 кв м.
🏗 Кроме того, благополучие строительного сектора - это не только экономика, но и социально-политический вопрос. Лобби застройщиков и Минстроя очень влиятельно. Если они увидят для себя угрозу, в тот же день придут в правительство со своими аргументами. Не исключаю даже вариант, что отмена льготных программ будет отложена.
💼 Что касается личной стратегии частного инвестора, то она не должна решающим образом зависеть от ситуации на рынке. Мне интересны уникальные недооцененные истории. Использую, как и на фонде, стоимостной подход. В своих проектах я делаю ставку на раскрытие неочевидного потенциала объекта в будущем, что наряду с долгосрочным горизонтом, компенсирует локальную нисходящую динамику.
#недвижимость #прогнозы #стратегия #инвестиции
О вреде суеты
🎓 “Лучше не суетиться” - универсальное правило, особенно на неспокойном рынке. Импульсивные и поспешные решения приводят к потере денег. Любую новость стоит обдумать и обязательно перепроверить её на долгосрочный эффект.
Два примера возьмём из вчерашнего дня.
📈 Газпром взлетел на сообщениях о возможном контракте на поставку газа по трубе в ЕС с 2025 г.
Реальность: “обсуждается” + “возможность”. Чего здесь нет, так это самого контракта, и даже меморандума о намерениях. Кроме того, Украина уже заявляла, что не намерена продлевать транзит.
🇨🇳 Путин и Си на саммите ШОС дали указания согласовать условия по «Силе Сибири 2» «в возможно короткие сроки».
Реальность: подобные поручения даются не впервые. Может быть, в этот раз сработает. А может быть нет.
🤑 Пока вы покупаете бумагу, причем с долгосрочными целями, прочитав заголовок и увидев под новостью много лайков и “огней”, спекулянты уже фиксируют прибыль на отскоке. В конце дня бумаги GAZP растеряли весь рост и ушли в минус.
❓ Как понять, что акции растут не в рамках обычной волатильности, а на фундаментальной основе?
1️⃣ Событие, вероятность наступления которого уже чем-то подкреплена:
🔹 подписанным контрактом или сделкой (меморандума недостаточно);
🔹 поправками в налоговый кодекс;
🔹 принятым или близким к принятию законом.
2️⃣ Подтвержденная реорганизация компании, редомициляция и т.п.. Слухи, например, о “смене менеджмента”, могут оказаться ложным сигналом.
3️⃣ Явный тренд на изменение рыночной конъюнктуры, двигающий спрос на продукцию или услуги компании.
4️⃣ Устойчивые и необратимые изменения в геополитике.
🔈Новости, высосанные из пальца ради кликбейта или в целях пропаганды, часто выдают желаемое за действительное или намеренно вводят в заблуждение. Не стоит торопиться ставить на это свои деньги, тем более менять стратегию!
#инвестиции #психология #стратегия
🎓 “Лучше не суетиться” - универсальное правило, особенно на неспокойном рынке. Импульсивные и поспешные решения приводят к потере денег. Любую новость стоит обдумать и обязательно перепроверить её на долгосрочный эффект.
Два примера возьмём из вчерашнего дня.
📈 Газпром взлетел на сообщениях о возможном контракте на поставку газа по трубе в ЕС с 2025 г.
Реальность: “обсуждается” + “возможность”. Чего здесь нет, так это самого контракта, и даже меморандума о намерениях. Кроме того, Украина уже заявляла, что не намерена продлевать транзит.
🇨🇳 Путин и Си на саммите ШОС дали указания согласовать условия по «Силе Сибири 2» «в возможно короткие сроки».
Реальность: подобные поручения даются не впервые. Может быть, в этот раз сработает. А может быть нет.
🤑 Пока вы покупаете бумагу, причем с долгосрочными целями, прочитав заголовок и увидев под новостью много лайков и “огней”, спекулянты уже фиксируют прибыль на отскоке. В конце дня бумаги GAZP растеряли весь рост и ушли в минус.
❓ Как понять, что акции растут не в рамках обычной волатильности, а на фундаментальной основе?
1️⃣ Событие, вероятность наступления которого уже чем-то подкреплена:
🔹 подписанным контрактом или сделкой (меморандума недостаточно);
🔹 поправками в налоговый кодекс;
🔹 принятым или близким к принятию законом.
2️⃣ Подтвержденная реорганизация компании, редомициляция и т.п.. Слухи, например, о “смене менеджмента”, могут оказаться ложным сигналом.
3️⃣ Явный тренд на изменение рыночной конъюнктуры, двигающий спрос на продукцию или услуги компании.
4️⃣ Устойчивые и необратимые изменения в геополитике.
🔈Новости, высосанные из пальца ради кликбейта или в целях пропаганды, часто выдают желаемое за действительное или намеренно вводят в заблуждение. Не стоит торопиться ставить на это свои деньги, тем более менять стратегию!
#инвестиции #психология #стратегия
🕯 Стоит ли свеч игра в отсечку?
📅 Наступил пик отсечек и выплат дивидендов, совокупно до 2 трлн рублей (если считать с мажорами, государством и заблокированными нерезами). Из “крупняка”:
✔️ Сбер - закрытие реестра 11.07 / выплата до 25.07;
✔️ Роснефть - 09.07/23.07;
✔️ Татнефть - 09.07/23.07;
✔️ Башнефть - 12.07/26.07;
✔️ Магнит - 15.07/29.07;
✔️ МТС - 16.07/30.07;
✔️ Сургут - 17.07/01.08.
Самые популярные вопросы по теме:
❓ Как отсечки и выплаты повлияют на весь рынок?
❓ Стоит ли пытаться заработать на отсечке?
👉 Ответ на первый вопрос в этом году отличается от предыдущих. Мы впервые попали в длительную фазу высокой ставки. Были всплески в 2014 и 2022 гг. (до 17% и 20%), но они длились всего пару месяцев. Сегодня мы видим явное преимущество в доходности депозитов, фондов ликвидности и облигаций (кроме длинных, их время еще впереди). Поэтому объёмы реинвестирования полученных сумм под большим вопросом, ведь дивдоходность рынка в среднем 9%. А вот на фоне гэпов, особенно на Сбере, может потрясти.
👉 На второй вопрос однозначного ответа нет. В целом, суету вокруг точки входа/выхода под отсечку сложно назвать долгосрочной стратегией, скорее поиск тактических выгод, даже если вы придерживаетесь этой тактики много лет.
Определенный смысл в этом есть, если уметь анализировать три фактора.
1️⃣ Текущая фаза рынка. Если тренд устойчиво восходящий и сильный, покупка на низах после дивгэпа отыграется быстрее, и наоборот.
2️⃣ Сила самой бумаги, как исторически она закрывала гэпы, как соотносилась глубина падения с дивдоходностью. Самый очевидный пример - Сбер, который возвращает потери стабильно и сравнительно быстро, за исключением пары лет (в 2014-м - почти год).
3️⃣ От чего зависит закрытие гэпа. Есть особые случаи, как префы Сургута - прокси на курс рубля. Мы не знаем, каким он будет на конец года, а значит игра в отсечку несет риск застрять в просадке надолго.
💼 Каков мой подход? Если уж у вас есть навык анализа рынка и конкретных бумаг, то он заслуживает лучшего применения. Тактически: наибольшую выгоду приносит вход до объявления дивидендов, когда рост на ожиданиях еще в самом начале. Стратегически важен прогноз по крайней мере на ближайшие годы: как компания способна генерировать денежный поток, платить акционерам в кризисные времена, придерживаться дивидендной политики.
💰 Всем успешных инвестиций и заработка на дивидендах!
#акции #дивиденды #стратегия
📅 Наступил пик отсечек и выплат дивидендов, совокупно до 2 трлн рублей (если считать с мажорами, государством и заблокированными нерезами). Из “крупняка”:
✔️ Сбер - закрытие реестра 11.07 / выплата до 25.07;
✔️ Роснефть - 09.07/23.07;
✔️ Татнефть - 09.07/23.07;
✔️ Башнефть - 12.07/26.07;
✔️ Магнит - 15.07/29.07;
✔️ МТС - 16.07/30.07;
✔️ Сургут - 17.07/01.08.
Самые популярные вопросы по теме:
❓ Как отсечки и выплаты повлияют на весь рынок?
❓ Стоит ли пытаться заработать на отсечке?
👉 Ответ на первый вопрос в этом году отличается от предыдущих. Мы впервые попали в длительную фазу высокой ставки. Были всплески в 2014 и 2022 гг. (до 17% и 20%), но они длились всего пару месяцев. Сегодня мы видим явное преимущество в доходности депозитов, фондов ликвидности и облигаций (кроме длинных, их время еще впереди). Поэтому объёмы реинвестирования полученных сумм под большим вопросом, ведь дивдоходность рынка в среднем 9%. А вот на фоне гэпов, особенно на Сбере, может потрясти.
👉 На второй вопрос однозначного ответа нет. В целом, суету вокруг точки входа/выхода под отсечку сложно назвать долгосрочной стратегией, скорее поиск тактических выгод, даже если вы придерживаетесь этой тактики много лет.
Определенный смысл в этом есть, если уметь анализировать три фактора.
1️⃣ Текущая фаза рынка. Если тренд устойчиво восходящий и сильный, покупка на низах после дивгэпа отыграется быстрее, и наоборот.
2️⃣ Сила самой бумаги, как исторически она закрывала гэпы, как соотносилась глубина падения с дивдоходностью. Самый очевидный пример - Сбер, который возвращает потери стабильно и сравнительно быстро, за исключением пары лет (в 2014-м - почти год).
3️⃣ От чего зависит закрытие гэпа. Есть особые случаи, как префы Сургута - прокси на курс рубля. Мы не знаем, каким он будет на конец года, а значит игра в отсечку несет риск застрять в просадке надолго.
💼 Каков мой подход? Если уж у вас есть навык анализа рынка и конкретных бумаг, то он заслуживает лучшего применения. Тактически: наибольшую выгоду приносит вход до объявления дивидендов, когда рост на ожиданиях еще в самом начале. Стратегически важен прогноз по крайней мере на ближайшие годы: как компания способна генерировать денежный поток, платить акционерам в кризисные времена, придерживаться дивидендной политики.
💰 Всем успешных инвестиций и заработка на дивидендах!
#акции #дивиденды #стратегия
Пытаться быть слишком умным – одна из ошибок при управлении деньгами
🙅♂️ Ничего не делать и не пытаться перемудрить рынок - едва ли не самое сложное в жизни инвестора! Тем более что рядом с вами есть участники рынка, зарабатывающие на комиссиях за каждое ваше действие. Они заинтересованы в том, чтобы активность клиентов была максимально высокой.
📺 Еще один “провокатор” вашей активности - финансовые СМИ: им надо каждый день о чем-то писать и привлекать аудиторию кликбейтными заголовками. Можете представить себе издание, которое несколько недель или месяцев пишет, что на рынке не происходит ничего, о чем стоит беспокоиться? Издательский бизнес просто разорится с таким контентом!
📊 Но главное - это резкие движения рынка, которые вызывают у инвестора зуд и непоседливость. Не каждый справляется с позывами внепланово продать или купить, под воздействием нахлынувших эмоций. Легко принять, но сложно следовать на практике баффетовскому совету: “Вам не нужно быть умнее других. Вы всего лишь должны быть дисциплинированнее”. Эмоциональные инвесторы проигрывают рынку.
❓ Так как же прийти к равновесию и правильно реагировать на “внешние раздражители”?
💼 Если ваш портфель грамотно диверсифицирован, соответствует вашим финансовым целям и риск-профилю, то вам не придётся следить за ним слишком часто. Чем меньше вы вмешиваетесь в процесс роста капитала, тем меньше совершаете ошибок. Важны и другие аспекты: платить (а лучше не платить) налоги по итогам долгосрочного владения выгоднее, чем ежегодно. Капитализация сложного процента от реинвестирования - в ту же копилку.
⚠️ Но есть нюанс: ни один подход не работает, если довести его до абсурда. Абсолютного пассива в инвестициях не существует. Совсем не интересоваться тем, что внутри и вокруг вашего портфеля - это риск потерять адекватное восприятие происходящего и однажды не вписаться в поворот.
👀 Однако наблюдать, держать руку на пульсе не = предпринимать какие либо действия, особенно - ощутимые для капитала. Сегодняшний волатильный и неустойчивый рынок может преподнести такой урок, который, поверьте, лучше выучить на чужих ошибках!
#инвестиции #стратегия #психология
🙅♂️ Ничего не делать и не пытаться перемудрить рынок - едва ли не самое сложное в жизни инвестора! Тем более что рядом с вами есть участники рынка, зарабатывающие на комиссиях за каждое ваше действие. Они заинтересованы в том, чтобы активность клиентов была максимально высокой.
📺 Еще один “провокатор” вашей активности - финансовые СМИ: им надо каждый день о чем-то писать и привлекать аудиторию кликбейтными заголовками. Можете представить себе издание, которое несколько недель или месяцев пишет, что на рынке не происходит ничего, о чем стоит беспокоиться? Издательский бизнес просто разорится с таким контентом!
📊 Но главное - это резкие движения рынка, которые вызывают у инвестора зуд и непоседливость. Не каждый справляется с позывами внепланово продать или купить, под воздействием нахлынувших эмоций. Легко принять, но сложно следовать на практике баффетовскому совету: “Вам не нужно быть умнее других. Вы всего лишь должны быть дисциплинированнее”. Эмоциональные инвесторы проигрывают рынку.
❓ Так как же прийти к равновесию и правильно реагировать на “внешние раздражители”?
💼 Если ваш портфель грамотно диверсифицирован, соответствует вашим финансовым целям и риск-профилю, то вам не придётся следить за ним слишком часто. Чем меньше вы вмешиваетесь в процесс роста капитала, тем меньше совершаете ошибок. Важны и другие аспекты: платить (а лучше не платить) налоги по итогам долгосрочного владения выгоднее, чем ежегодно. Капитализация сложного процента от реинвестирования - в ту же копилку.
⚠️ Но есть нюанс: ни один подход не работает, если довести его до абсурда. Абсолютного пассива в инвестициях не существует. Совсем не интересоваться тем, что внутри и вокруг вашего портфеля - это риск потерять адекватное восприятие происходящего и однажды не вписаться в поворот.
👀 Однако наблюдать, держать руку на пульсе не = предпринимать какие либо действия, особенно - ощутимые для капитала. Сегодняшний волатильный и неустойчивый рынок может преподнести такой урок, который, поверьте, лучше выучить на чужих ошибках!
#инвестиции #стратегия #психология
И хочется, и колется…
📉 Рынок акций снова отрицательно ускоряется, пробит важный уровень 2700 п. О причинах падения - в этом посте. Сегодня поговорим о принципах выбора времени для входа на падающем рынке, о точке выхода - как-нибудь сделаю отдельный пост. А пока можете ознакомиться с некоторыми идеями из книги Ф.Фишера.
🛍 Итак, многие качественные бумаги смотрятся уже интересно, хотя сезон скидок еще явно не закрыт, и ценники еще переставят пониже. Но азарт шопинга уже зудит, подогреваемый тем самым синдромом FOMO.
Проясним базу:
✔️ Мы говорим только о решениях, принимаемых с длинным горизонтом.
✔️ Исходим из того, что стратегия важнее текущих уровней.
📊 Определить идеальную точку входа на таком рынке - всё равно что хвататься руками за воздух. Нет опорных (реперных) линий, на которых можно хотя бы поставить стоп-лосс. Бессмысленно пытаться точно определить тот самый уровень, с которого можно активно подбирать упавшие активы. Потому что уже на следующий день сползание вниз может продолжится.
⚡️ Неожиданные развороты и колебания способны сильно пошатнуть позиции в портфеле. За подобные ошибки мы платим общей доходностью инвестиций, и выправлять положение после таких решений приходится долго, в т.ч. через усреднение.
🤷♂️ Степень неопределенности сейчас такая, какой она редко бывала в истории. Ключевая ставка и геополитика преподносят один сюрприз за другим. Конечно, есть аналитики и просто диванные эксперты, которые с удовольствием расскажут вам, что будет с рынком через полгода-год. Я на себя такую ответственность стараюсь не брать, лучше обсудим наше поведение в подобных ситуациях.
🎓 Есть правило: “Больше определенности - меньше прибыли”. Максимальный профит получает тот, кто не побоялся войти до того, как тренд сформировался, и в него набились массы желающих. Мне тоже иногда это удается. Купить, когда идея не очевидна большинству - бесценно. Но это касается отдельных уникальных идей, которые сложно рекомендовать массовому читателю.
💼 Пропустить какую-то часть движения наверх - не страшно, если вы долгосрочный инвестор, а выбранный вами актив способен окупить эту потерю на долгосроке. Поэтому я предпочитаю дождаться фундаментальных и технических сигналов о том, что восходящий тренд набирает силу и будет продолжен.
Для этого есть индикаторы:
✅ плавно растущие объёмы торгов;
✅ цены устойчиво выше линии тренда;
✅ направление скользящей средней и т.д.
👉 Вы можете дополнить своими. А еще можете поддержать контент своими реакциями, так легче работается и пишется!
#инвестиции #стратегия #анализ
📉 Рынок акций снова отрицательно ускоряется, пробит важный уровень 2700 п. О причинах падения - в этом посте. Сегодня поговорим о принципах выбора времени для входа на падающем рынке, о точке выхода - как-нибудь сделаю отдельный пост. А пока можете ознакомиться с некоторыми идеями из книги Ф.Фишера.
🛍 Итак, многие качественные бумаги смотрятся уже интересно, хотя сезон скидок еще явно не закрыт, и ценники еще переставят пониже. Но азарт шопинга уже зудит, подогреваемый тем самым синдромом FOMO.
Проясним базу:
✔️ Мы говорим только о решениях, принимаемых с длинным горизонтом.
✔️ Исходим из того, что стратегия важнее текущих уровней.
📊 Определить идеальную точку входа на таком рынке - всё равно что хвататься руками за воздух. Нет опорных (реперных) линий, на которых можно хотя бы поставить стоп-лосс. Бессмысленно пытаться точно определить тот самый уровень, с которого можно активно подбирать упавшие активы. Потому что уже на следующий день сползание вниз может продолжится.
⚡️ Неожиданные развороты и колебания способны сильно пошатнуть позиции в портфеле. За подобные ошибки мы платим общей доходностью инвестиций, и выправлять положение после таких решений приходится долго, в т.ч. через усреднение.
🤷♂️ Степень неопределенности сейчас такая, какой она редко бывала в истории. Ключевая ставка и геополитика преподносят один сюрприз за другим. Конечно, есть аналитики и просто диванные эксперты, которые с удовольствием расскажут вам, что будет с рынком через полгода-год. Я на себя такую ответственность стараюсь не брать, лучше обсудим наше поведение в подобных ситуациях.
🎓 Есть правило: “Больше определенности - меньше прибыли”. Максимальный профит получает тот, кто не побоялся войти до того, как тренд сформировался, и в него набились массы желающих. Мне тоже иногда это удается. Купить, когда идея не очевидна большинству - бесценно. Но это касается отдельных уникальных идей, которые сложно рекомендовать массовому читателю.
💼 Пропустить какую-то часть движения наверх - не страшно, если вы долгосрочный инвестор, а выбранный вами актив способен окупить эту потерю на долгосроке. Поэтому я предпочитаю дождаться фундаментальных и технических сигналов о том, что восходящий тренд набирает силу и будет продолжен.
Для этого есть индикаторы:
✅ плавно растущие объёмы торгов;
✅ цены устойчиво выше линии тренда;
✅ направление скользящей средней и т.д.
👉 Вы можете дополнить своими. А еще можете поддержать контент своими реакциями, так легче работается и пишется!
#инвестиции #стратегия #анализ
Долгосрочное инвестирование - это просто! Но есть нюансы...
💡 Самая простая и потому популярная идея долгосрочного инвестирования - “Buy & hold” (“Купи и держи”). Взять в портфель хорошие бумаги и держать их, опустив шторку иллюминатора и не отвлекаясь на текущие события и новостной шум. По дороге еще можно автоматом реинвестировать дивиденды и регулярно докупать.
📈 Идея в том, что качественные активы на длинном горизонте всегда растут. Тем, кто в этом сомневается, обычно показывают котировки Сбербанка 15-летней давности, когда он стоил 14 рублей. Я тоже иногда заглядываю в историю своего портфеля российских акций: он вырос, пройдя через целый ряд кризисов и глубоких просадок.
⚡️ Однако реальная жизнь долгосрочного инвестора далеко не так безмятежна. Живой человек не может не замечать происходящего на рынке, в стране и в мире. Всем, даже самым стойким (или просто флегматикам по характеру), знакомо побуждение продать, когда риски зашкаливают, или купить, когда впереди видится сплошной позитив.
👉 Кроме того, из правила “Купи и держи” бывают исключения.
✔️ Не каждая компания пройдет через испытания временем (Nokia, Xerox, ЮКОС, делистинг Полиметалла и т.п.).
✔️ Ненулевая вероятность шоковых событий, которые в худшем сценарии могут нанести невосполнимый урон даже долгосрочному портфелю. Например, такая эскалация геополитики, которая несовместима с ростом рынка в обозримой перспективе.
👆 И если первая проблема решается (или по крайней мере смягчается) диверсификацией, то от второй - сложно уберечься таким способом. Что думаю и делаю я по поводу этих рисков?
1️⃣ Лучшие активы куплены надолго, с тем расчетом, что они переживут среднесрочную турбулентность, даже если она затянется на год или два.
2️⃣ Философия долгосрочного инвестирования остаётся базой моей стратегии. В то же время я не готов слепо полагаться на вечный поступательный рост и на то, что время гарантированно вознаградит меня за терпение.
3️⃣ Портфель - явление сложное и живое. По мере его наполнения, в нем можно выделить “неприкосновенную” часть - условно “на пенсию”, “для внуков”. Есть и та часть, которой я распоряжаюсь более оперативно для повышения общей доходности, хеджирования и т.д.
4️⃣ Обязательная часть стратегии, без которой лучше и не помышлять о серьёзном инвестировании - создание подушки безопасности из кэша и максимально ликвидных активов на несколько месяцев жизни. Неплохо иметь под рукой и “тревожный чемоданчик”, включающий в т.ч. валютную составляющую.
🎓 В конечном итоге, нам важен не столько ответ на вопрос “Как долго держать”, сколько на вопрос “Как мы и наш портфель подготовлены к любым событиям”.
#инвестиции #стратегия
💡 Самая простая и потому популярная идея долгосрочного инвестирования - “Buy & hold” (“Купи и держи”). Взять в портфель хорошие бумаги и держать их, опустив шторку иллюминатора и не отвлекаясь на текущие события и новостной шум. По дороге еще можно автоматом реинвестировать дивиденды и регулярно докупать.
📈 Идея в том, что качественные активы на длинном горизонте всегда растут. Тем, кто в этом сомневается, обычно показывают котировки Сбербанка 15-летней давности, когда он стоил 14 рублей. Я тоже иногда заглядываю в историю своего портфеля российских акций: он вырос, пройдя через целый ряд кризисов и глубоких просадок.
⚡️ Однако реальная жизнь долгосрочного инвестора далеко не так безмятежна. Живой человек не может не замечать происходящего на рынке, в стране и в мире. Всем, даже самым стойким (или просто флегматикам по характеру), знакомо побуждение продать, когда риски зашкаливают, или купить, когда впереди видится сплошной позитив.
👉 Кроме того, из правила “Купи и держи” бывают исключения.
✔️ Не каждая компания пройдет через испытания временем (Nokia, Xerox, ЮКОС, делистинг Полиметалла и т.п.).
✔️ Ненулевая вероятность шоковых событий, которые в худшем сценарии могут нанести невосполнимый урон даже долгосрочному портфелю. Например, такая эскалация геополитики, которая несовместима с ростом рынка в обозримой перспективе.
👆 И если первая проблема решается (или по крайней мере смягчается) диверсификацией, то от второй - сложно уберечься таким способом. Что думаю и делаю я по поводу этих рисков?
1️⃣ Лучшие активы куплены надолго, с тем расчетом, что они переживут среднесрочную турбулентность, даже если она затянется на год или два.
2️⃣ Философия долгосрочного инвестирования остаётся базой моей стратегии. В то же время я не готов слепо полагаться на вечный поступательный рост и на то, что время гарантированно вознаградит меня за терпение.
3️⃣ Портфель - явление сложное и живое. По мере его наполнения, в нем можно выделить “неприкосновенную” часть - условно “на пенсию”, “для внуков”. Есть и та часть, которой я распоряжаюсь более оперативно для повышения общей доходности, хеджирования и т.д.
4️⃣ Обязательная часть стратегии, без которой лучше и не помышлять о серьёзном инвестировании - создание подушки безопасности из кэша и максимально ликвидных активов на несколько месяцев жизни. Неплохо иметь под рукой и “тревожный чемоданчик”, включающий в т.ч. валютную составляющую.
🎓 В конечном итоге, нам важен не столько ответ на вопрос “Как долго держать”, сколько на вопрос “Как мы и наш портфель подготовлены к любым событиям”.
#инвестиции #стратегия
Когда ставка “безриска” выше ставки риска
📉 Индекс Мосбиржи -17% с начала года, -27% от майских вершин, падение длится почти 4 месяца. Рынок уже относительно дешев, но дешев - не значит интересен. Вы же не будете покупать товар в магазине, только потому, что он дешевый, не посмотрев на его качество! Особенно в разгар сезона скидок, когда продавцы бегают между полками и переставляют ценники вниз каждый день.
🔮 Какой-то ориентир по идеальной точке входа сейчас давать было бы безответственно. Мы в той фазе, когда привычные методы фундаментального и технического анализа дают сбои. Под ногами зыбкая почва, и в попытках определить дно, как и при ловле “падающих ножей”, вероятность ошибиться очень высока. Если вокруг много кричат про “наконец-то затаримся”, значит активно входить точно рано. Опыт предыдущих кризисов не даст соврать!
🔎 Убедительных разворотных сигналов сейчас не вижу, достаточно посмотреть на рынок долга: индекс гособлигаций RGBI близок историческим минимумам, доходности - на максимумах. ЦБ пытается придушить инфляцию конской ставкой и сдвигает собственные ожидания победы над ней всё дальше вправо. При этом средняя ставка доходности дивидендных акций (высокий риск) оказалась сильно ниже безрисковой ставки.
🗣 Конечно, можно просто сказать: “Зачем вам эти акции, сидите спокойно в фондах ликвидности или депозитах и наслаждайтесь тем, как стабильно капает денежка!”. Но как быть тем, чья стратегия предполагает регулярное пополнение портфеля, тем более на такой “вкусной” просадке?
Для таких случаев есть две стратегии.
1️⃣ Докупка “лесенкой” с выбранной вами периодичностью, или по достигнутым уровням. Это работает, если вы не хотите потратить весь кэш раньше времени. Аппетиты сегодня стоит умерить: лучше пропустить часть движения наверх, чем перепутать отскок с восходящим трендом!
2️⃣ Максимально избирательный подход к выбору активов. Приоритет - бумагам , которые в меньшей степени зависят от ключевой ставки (касается и корпоративных бондов тоже). Компании с большим долгом несут в себе как минимум двойной риск:
▪️ Неподъемные процентные расходы;
▪️ Гасить долг для эмитента окажется выгоднее, чем отдавать акционерам столь дорогую ликвидность в виде дивидендов.
🎓 Общий принцип: если ты следуешь определённым правилам и принимаешь только те решения, которые изначально заложены в долгосрочную стратегию, потери будут а) меньше, б) не так болезненны.
#инвестиции #стратегия #кризисы
📉 Индекс Мосбиржи -17% с начала года, -27% от майских вершин, падение длится почти 4 месяца. Рынок уже относительно дешев, но дешев - не значит интересен. Вы же не будете покупать товар в магазине, только потому, что он дешевый, не посмотрев на его качество! Особенно в разгар сезона скидок, когда продавцы бегают между полками и переставляют ценники вниз каждый день.
🔮 Какой-то ориентир по идеальной точке входа сейчас давать было бы безответственно. Мы в той фазе, когда привычные методы фундаментального и технического анализа дают сбои. Под ногами зыбкая почва, и в попытках определить дно, как и при ловле “падающих ножей”, вероятность ошибиться очень высока. Если вокруг много кричат про “наконец-то затаримся”, значит активно входить точно рано. Опыт предыдущих кризисов не даст соврать!
🔎 Убедительных разворотных сигналов сейчас не вижу, достаточно посмотреть на рынок долга: индекс гособлигаций RGBI близок историческим минимумам, доходности - на максимумах. ЦБ пытается придушить инфляцию конской ставкой и сдвигает собственные ожидания победы над ней всё дальше вправо. При этом средняя ставка доходности дивидендных акций (высокий риск) оказалась сильно ниже безрисковой ставки.
🗣 Конечно, можно просто сказать: “Зачем вам эти акции, сидите спокойно в фондах ликвидности или депозитах и наслаждайтесь тем, как стабильно капает денежка!”. Но как быть тем, чья стратегия предполагает регулярное пополнение портфеля, тем более на такой “вкусной” просадке?
Для таких случаев есть две стратегии.
1️⃣ Докупка “лесенкой” с выбранной вами периодичностью, или по достигнутым уровням. Это работает, если вы не хотите потратить весь кэш раньше времени. Аппетиты сегодня стоит умерить: лучше пропустить часть движения наверх, чем перепутать отскок с восходящим трендом!
2️⃣ Максимально избирательный подход к выбору активов. Приоритет - бумагам , которые в меньшей степени зависят от ключевой ставки (касается и корпоративных бондов тоже). Компании с большим долгом несут в себе как минимум двойной риск:
▪️ Неподъемные процентные расходы;
▪️ Гасить долг для эмитента окажется выгоднее, чем отдавать акционерам столь дорогую ликвидность в виде дивидендов.
🎓 Общий принцип: если ты следуешь определённым правилам и принимаешь только те решения, которые изначально заложены в долгосрочную стратегию, потери будут а) меньше, б) не так болезненны.
#инвестиции #стратегия #кризисы
Не так важно “поймать” разворот, важно правильно к нему подготовиться
📊 После семи красных дневных свечей подряд, рынок снова пытается отскочить. По всем фундаментальным признакам - пока именно отскочить (хотя и довольно бодро), но не глобально развернуться. Кстати, само слово “Разворот” у нас с вами звучит постоянно, но как его узнать при встрече, как он будет выглядеть?
👉 Поверхностный взгляд: в один прекрасный день ЦБ сидит такой и думает - “А не хватит ли уже кошмарить бизнес и фондовый рынок?” И тут, при первых же намёках на смягчение ДКП, акции (как и длинные облигации) разворачиваются к росту и начинается долгожданное бычье ралли! 😎
🤔 Как обычно происходит на самом деле? Регулятор решается на снижение ставки только когда экономика явно не выдерживает груза высокой стоимости денег и показывает признаки замедления, если не рецессии. Чем больше риск дальнейшего ухудшения, тем выше вероятность смягчения позиции. Именно это мы сейчас наблюдаем в США, где 18 сентября ожидается решение по ставке ФРС.
🇷🇺 Логика действий нашего ЦБ, несмотря на изоляцию от глобальных финансов, будет такой же. Сначала мы увидим замедление инфляции, но причиной будет снижение деловой активности и ухудшение показателей компаний, - к сожалению, так это работает. Следите за высказываниями неизменного “рупора бизнеса” - Дерипаски. Он привычно станет обвинять ЦБ едва ли не в заговоре, уже не стесняясь в выражениях.
💼 Что делать долгосрочному разумному инвестору при таком раскладе? Не считаю лишним повторить базовые правила, продиктованные опытом предыдущих сложных времен.
✅ Ничто не мешает вам готовиться отработать будущий рост, когда бы он ни случился. Наличие кэша и ликвидных (легко конвертируемых в рынок) активов - большое преимущество. При этом лучше не тратить все патроны сразу.
✅ Наличие в портфеле большой доли акций закредитованных эмитентов и ВДО - большой риск. Особенно если тот самый “разворот” придёт позже, чем нам хотелось бы, а этот сценарий вероятен.
✅ Качество ценится всегда, но сейчас оно бесценно! Чтобы подбирать “хорошие активы по хорошей цене”, к ним должны предъявляться повышенные требования. Помним, что дешево - не значит хорошо.
✅ Оставаться долгосрочным инвестором стоит не потому, что мы однажды сделали такой выбор. А потому что на длинном горизонте это выгодно: такая стратегия помогает пройти через турбулентность, избежав нелепых потерь.
✊ Всем здравомыслия, терпения и успешных инвестиций в это непростое время!
#инвестиции #стратегия #акции
📊 После семи красных дневных свечей подряд, рынок снова пытается отскочить. По всем фундаментальным признакам - пока именно отскочить (хотя и довольно бодро), но не глобально развернуться. Кстати, само слово “Разворот” у нас с вами звучит постоянно, но как его узнать при встрече, как он будет выглядеть?
👉 Поверхностный взгляд: в один прекрасный день ЦБ сидит такой и думает - “А не хватит ли уже кошмарить бизнес и фондовый рынок?” И тут, при первых же намёках на смягчение ДКП, акции (как и длинные облигации) разворачиваются к росту и начинается долгожданное бычье ралли! 😎
🤔 Как обычно происходит на самом деле? Регулятор решается на снижение ставки только когда экономика явно не выдерживает груза высокой стоимости денег и показывает признаки замедления, если не рецессии. Чем больше риск дальнейшего ухудшения, тем выше вероятность смягчения позиции. Именно это мы сейчас наблюдаем в США, где 18 сентября ожидается решение по ставке ФРС.
🇷🇺 Логика действий нашего ЦБ, несмотря на изоляцию от глобальных финансов, будет такой же. Сначала мы увидим замедление инфляции, но причиной будет снижение деловой активности и ухудшение показателей компаний, - к сожалению, так это работает. Следите за высказываниями неизменного “рупора бизнеса” - Дерипаски. Он привычно станет обвинять ЦБ едва ли не в заговоре, уже не стесняясь в выражениях.
💼 Что делать долгосрочному разумному инвестору при таком раскладе? Не считаю лишним повторить базовые правила, продиктованные опытом предыдущих сложных времен.
✅ Ничто не мешает вам готовиться отработать будущий рост, когда бы он ни случился. Наличие кэша и ликвидных (легко конвертируемых в рынок) активов - большое преимущество. При этом лучше не тратить все патроны сразу.
✅ Наличие в портфеле большой доли акций закредитованных эмитентов и ВДО - большой риск. Особенно если тот самый “разворот” придёт позже, чем нам хотелось бы, а этот сценарий вероятен.
✅ Качество ценится всегда, но сейчас оно бесценно! Чтобы подбирать “хорошие активы по хорошей цене”, к ним должны предъявляться повышенные требования. Помним, что дешево - не значит хорошо.
✅ Оставаться долгосрочным инвестором стоит не потому, что мы однажды сделали такой выбор. А потому что на длинном горизонте это выгодно: такая стратегия помогает пройти через турбулентность, избежав нелепых потерь.
✊ Всем здравомыслия, терпения и успешных инвестиций в это непростое время!
#инвестиции #стратегия #акции
🫣 Рынок в нервном ожидании, и это нормально
📉 Акции, как и ОФЗ, падают в цене накануне заседания ЦБ по ставке, несмотря на растущую нефть и ослабление рубля. Нервничать накануне важного события - это норма, особенно учитывая доминирование физиков на бирже (78% объёмов). Пишу этот пост не дожидаясь завтрашнего дня, чтобы было время на подумать.
⤴️ Ожидающим (или уже решившим, что дождались) разворота - пока лучше расслабиться, по крайней мере не пытаться котлетить рынок здесь и сейчас. Как минимум потому, что о снижении ставки никто даже не помышляет. Я душню на эту тему много недель подряд, ну а решение каждый принимает сам!
Поскольку мнения на рынке разделились, собрал в одном месте по 5 аргументов за сохранение, и за повышение ставки. Сначала - за сохранение статус-кво.
🔸 Инфляция замедлила рост на уровне 9.05% в годовом выражении.
🔸 Просыпается интерес крупных игроков к госдолгу: Минфин вчера разместил ОФЗ на 100 млрд - рекорд с июня 2023 г.
🔸 Вероятно, ЦБ захочет получить больше данных, а решение принять в октябре, когда будет т.н. опорное заседание.
🔸 Зреет недовольство высокой ставкой, т.к. маржинальность бизнеса без субсидий уже не вытягивает.
🔸 Все (и ЦБ в первую очередь) понимают, что инфляция носит немонетарный характер, и ставка на неё влияет, мягко говоря, ограниченно.
За повышение (вероятно до 19-20%):
▪️ Недельная инфляция показала небольшой рост 0,09% после минус 0.02% неделей ранее, хотя обычно в сентябре сезонная дефляция.
▪️ Годовой прогноз ЦБ по инфляции в 6.5-7% уже точно будет превышен.
▪️ Темпы кредитования не особо снижаются, не помогает даже падение выдач ипотеки на 50% после отмены льготки.
▪️ Банки заранее запускают вклады под 20%, причем до 3-х лет.
▪️ Те же банки хотят от Минфина флоатеры с плавающей ставкой и неохотно берут фиксированный купон.
💼 По традиции - как относиться к этой ситуации долгосрочному инвестору?
📊 Мы по определению должны мыслить не текущими колебаниями, а циклами. Какое бы решение ни принял ЦБ завтра, мы останемся внутри большого цикла жёсткой ДКП. Его длительность зависит в конечном итоге от геополитики. Но это тема для отдельного разговора - если он востребован - дайте знать своими реакциями!
#инвестиции #стратегия #ставка
📉 Акции, как и ОФЗ, падают в цене накануне заседания ЦБ по ставке, несмотря на растущую нефть и ослабление рубля. Нервничать накануне важного события - это норма, особенно учитывая доминирование физиков на бирже (78% объёмов). Пишу этот пост не дожидаясь завтрашнего дня, чтобы было время на подумать.
⤴️ Ожидающим (или уже решившим, что дождались) разворота - пока лучше расслабиться, по крайней мере не пытаться котлетить рынок здесь и сейчас. Как минимум потому, что о снижении ставки никто даже не помышляет. Я душню на эту тему много недель подряд, ну а решение каждый принимает сам!
Поскольку мнения на рынке разделились, собрал в одном месте по 5 аргументов за сохранение, и за повышение ставки. Сначала - за сохранение статус-кво.
🔸 Инфляция замедлила рост на уровне 9.05% в годовом выражении.
🔸 Просыпается интерес крупных игроков к госдолгу: Минфин вчера разместил ОФЗ на 100 млрд - рекорд с июня 2023 г.
🔸 Вероятно, ЦБ захочет получить больше данных, а решение принять в октябре, когда будет т.н. опорное заседание.
🔸 Зреет недовольство высокой ставкой, т.к. маржинальность бизнеса без субсидий уже не вытягивает.
🔸 Все (и ЦБ в первую очередь) понимают, что инфляция носит немонетарный характер, и ставка на неё влияет, мягко говоря, ограниченно.
За повышение (вероятно до 19-20%):
▪️ Недельная инфляция показала небольшой рост 0,09% после минус 0.02% неделей ранее, хотя обычно в сентябре сезонная дефляция.
▪️ Годовой прогноз ЦБ по инфляции в 6.5-7% уже точно будет превышен.
▪️ Темпы кредитования не особо снижаются, не помогает даже падение выдач ипотеки на 50% после отмены льготки.
▪️ Банки заранее запускают вклады под 20%, причем до 3-х лет.
▪️ Те же банки хотят от Минфина флоатеры с плавающей ставкой и неохотно берут фиксированный купон.
💼 По традиции - как относиться к этой ситуации долгосрочному инвестору?
📊 Мы по определению должны мыслить не текущими колебаниями, а циклами. Какое бы решение ни принял ЦБ завтра, мы останемся внутри большого цикла жёсткой ДКП. Его длительность зависит в конечном итоге от геополитики. Но это тема для отдельного разговора - если он востребован - дайте знать своими реакциями!
#инвестиции #стратегия #ставка
Про “бесполезный шум”
🙋♂️ Недавно своими реакциями под моим постом вы проголосовали за то, чтобы мы разобрали поподробнее влияние геополитики на фондовый рынок. Для этого есть и другой повод: уверен, вы часто видите в пабликах комментарии в стиле “Зачем вы тут разводите политоту, какое отношение она имеет к инвестициям?!”. ОК, давайте, разложим по полочкам - зачем.
⚡️ Начну с того, что любые глобальные потрясения отражаются на экономике и котировках акций - такие события сразу видны на графике.
🇷🇺 Мы сфокусируемся на российском рынке, он нам ближе и роднее. Его среднее историческое значение P/E около 7,3х, а в последние годы - около 5х. Т.е. наш рынок торгуется с дисконтом примерно в 30%, во многом из-за влияния геополитики. Конечно, есть и бенефициары, например, в IT-секторе, но не они определяют вектор.
❓ Ответим на тот самый вопрос “Зачем”. Представьте, что вы оцениваете по фундаменту потенциал акций Сбера 3 года назад, осенью 2021 г. Вы смотрите на прибыль, прогноз по дивидендам и т.д. Котировки на хаях, а новости о росте геополитической напряженности (их тогда уже было много) вы отбрасываете как назойливый и бесполезный шум. Через 4 месяца, 24 февраля 2022 года, сильно помог вам тот анализ прибыли и дивидендной доходности?
👉 Примеры наиболее пострадавших от санкций, заморозки бумаг, разворота товарных потоков на восток и т.д.
▪️ Газпром (акции на уровне 2017 г.);
▪️ Сегежа (-83% с IPO);
▪️ СПб биржа (-89%);
▪️ Инвесторы с заблокированными активами.
📊 Общее влияние на рынок лучше оценивать не по индексу Мосбиржи, т.к. он может расти на девальвации рубля даже под давлением геополитики, как в 2023-м. Более объективен в таких случаях его валютный аналог - индекс РТС полной доходности (RTSTRR).
💼 Главный вопрос - как долгосрочному инвестору защитить свой портфель от геополитических рисков? Сразу оговорим, что ни предугадать, ни полностью нивелировать подобные шоки мы не в состоянии. Но к ним можно и нужно готовиться, а для этого их необходимо воспринимать всерьёз и учитывать в стратегии. У меня для этих целей предусмотрены как минимум валютная диверсификация и финансовая подушка безопасности.
#геополитика #инвестиции #стратегия
🙋♂️ Недавно своими реакциями под моим постом вы проголосовали за то, чтобы мы разобрали поподробнее влияние геополитики на фондовый рынок. Для этого есть и другой повод: уверен, вы часто видите в пабликах комментарии в стиле “Зачем вы тут разводите политоту, какое отношение она имеет к инвестициям?!”. ОК, давайте, разложим по полочкам - зачем.
⚡️ Начну с того, что любые глобальные потрясения отражаются на экономике и котировках акций - такие события сразу видны на графике.
🇷🇺 Мы сфокусируемся на российском рынке, он нам ближе и роднее. Его среднее историческое значение P/E около 7,3х, а в последние годы - около 5х. Т.е. наш рынок торгуется с дисконтом примерно в 30%, во многом из-за влияния геополитики. Конечно, есть и бенефициары, например, в IT-секторе, но не они определяют вектор.
❓ Ответим на тот самый вопрос “Зачем”. Представьте, что вы оцениваете по фундаменту потенциал акций Сбера 3 года назад, осенью 2021 г. Вы смотрите на прибыль, прогноз по дивидендам и т.д. Котировки на хаях, а новости о росте геополитической напряженности (их тогда уже было много) вы отбрасываете как назойливый и бесполезный шум. Через 4 месяца, 24 февраля 2022 года, сильно помог вам тот анализ прибыли и дивидендной доходности?
👉 Примеры наиболее пострадавших от санкций, заморозки бумаг, разворота товарных потоков на восток и т.д.
▪️ Газпром (акции на уровне 2017 г.);
▪️ Сегежа (-83% с IPO);
▪️ СПб биржа (-89%);
▪️ Инвесторы с заблокированными активами.
📊 Общее влияние на рынок лучше оценивать не по индексу Мосбиржи, т.к. он может расти на девальвации рубля даже под давлением геополитики, как в 2023-м. Более объективен в таких случаях его валютный аналог - индекс РТС полной доходности (RTSTRR).
💼 Главный вопрос - как долгосрочному инвестору защитить свой портфель от геополитических рисков? Сразу оговорим, что ни предугадать, ни полностью нивелировать подобные шоки мы не в состоянии. Но к ним можно и нужно готовиться, а для этого их необходимо воспринимать всерьёз и учитывать в стратегии. У меня для этих целей предусмотрены как минимум валютная диверсификация и финансовая подушка безопасности.
#геополитика #инвестиции #стратегия
🐮 Бычья ловушка, или второе дно в подарок
🗣 Сегодня поговорим о ситуации, когда рынок обманывает инвесторов, дав ложный сигнал на покупку, и потом, не предупредив, развернулся в обратную сторону. Бычьи и медвежьи ловушки чаще встречаются в лексиконе трейдера, но для инвестора знать о них тоже полезно. Такую “западню” розничным участникам могут устроить крупные игроки, но нам интереснее внешние события, способные неожиданно изменить поведение рынка.
📊 Долгосрочному инвестору логичнее следовать за трендом, а не пытаться спорить с ним. Конечно, желательно “оседлать” его в самом начале, когда он только зарождается. Но как разглядеть достоверные сигналы на открытие позиций? Сразу договоримся, что технические индикаторы подробно разберем в отдельном посте.
📈 Итак, индекс Мосбиржи отскочил на 6% за 3 торговых дня. Вокруг сейчас много людей, поверивших в пробой 4-х месячного нисходящего канала. Что может пойти не так? Перечислю потенциальные события, которые могут как минимум помешать росту. Если такой сценарий реализуется, он и станет той самой бычьей ловушкой.
🔹 ЦБ грозится снова поднять ключевую ставку 25 октября.
🔹 Проект федерального бюджета-2025 должны внести в Думу 30 сентября. Изначально было заложено сокращение военных расходов на 2.3 трлн рублей в расчете на окончание СВО в 2024-м. Жду пересмотра в пользу как минимум их сохранения. Последствия - продолжение роста госрасходов и высокая инфляция.
🔹 Ожидаемое замедление экономик США, и особенно Китая - экспорт сырья может пострадать. Нефть не будет стабильно расти на пейджерах, как вчера.
🔹 Сюрпризы геополитики - новости приходят каждый день, и не по одной.
🔹 Любые санкции в любое время по любому поводу и без повода.
🤷♂️ Чем тогда можно объяснить позитив, ведь рост рынка после повышения ставки - в принципе нелогично?
✅ Народ обрадовался, что не 20%. Это эмоции, а они не живут долго.
✅ Очевидно, перед заседанием ЦБ по ставке было набрано много коротких позиций, потенциал продавцов исчерпан.
✅ Рост может быть вызван банальным ослаблением рубля, а мы его как раз и наблюдаем.
✅ Всегда смотрите, кто в лидерах роста. За последние дни это Магнит (торгуется в 3-м котировальном списке) и Solidcore (бывш. Polymetal). Сбер, который обычно задает тренд, хуже рынка.
🐻 Как будет на самом деле, мы не знаем. Не стоит забывать и про медвежьи ловушки. Излишний пессимизм для долгосрочной стратегии не так опасен, как неоправданный оптимизм. Но пропустить восходящий тренд - значит заработать меньше прибыли.
🎓 Рекомендация на все времена, особенно когда неопределенность зашкаливает: проявлять осмотрительность, следить за ключевыми разворотными индикаторами и не тратить все патроны сразу.
#инвестиции #стратегия #рынок #тренды
🗣 Сегодня поговорим о ситуации, когда рынок обманывает инвесторов, дав ложный сигнал на покупку, и потом, не предупредив, развернулся в обратную сторону. Бычьи и медвежьи ловушки чаще встречаются в лексиконе трейдера, но для инвестора знать о них тоже полезно. Такую “западню” розничным участникам могут устроить крупные игроки, но нам интереснее внешние события, способные неожиданно изменить поведение рынка.
📊 Долгосрочному инвестору логичнее следовать за трендом, а не пытаться спорить с ним. Конечно, желательно “оседлать” его в самом начале, когда он только зарождается. Но как разглядеть достоверные сигналы на открытие позиций? Сразу договоримся, что технические индикаторы подробно разберем в отдельном посте.
📈 Итак, индекс Мосбиржи отскочил на 6% за 3 торговых дня. Вокруг сейчас много людей, поверивших в пробой 4-х месячного нисходящего канала. Что может пойти не так? Перечислю потенциальные события, которые могут как минимум помешать росту. Если такой сценарий реализуется, он и станет той самой бычьей ловушкой.
🔹 ЦБ грозится снова поднять ключевую ставку 25 октября.
🔹 Проект федерального бюджета-2025 должны внести в Думу 30 сентября. Изначально было заложено сокращение военных расходов на 2.3 трлн рублей в расчете на окончание СВО в 2024-м. Жду пересмотра в пользу как минимум их сохранения. Последствия - продолжение роста госрасходов и высокая инфляция.
🔹 Ожидаемое замедление экономик США, и особенно Китая - экспорт сырья может пострадать. Нефть не будет стабильно расти на пейджерах, как вчера.
🔹 Сюрпризы геополитики - новости приходят каждый день, и не по одной.
🔹 Любые санкции в любое время по любому поводу и без повода.
🤷♂️ Чем тогда можно объяснить позитив, ведь рост рынка после повышения ставки - в принципе нелогично?
✅ Народ обрадовался, что не 20%. Это эмоции, а они не живут долго.
✅ Очевидно, перед заседанием ЦБ по ставке было набрано много коротких позиций, потенциал продавцов исчерпан.
✅ Рост может быть вызван банальным ослаблением рубля, а мы его как раз и наблюдаем.
✅ Всегда смотрите, кто в лидерах роста. За последние дни это Магнит (торгуется в 3-м котировальном списке) и Solidcore (бывш. Polymetal). Сбер, который обычно задает тренд, хуже рынка.
🐻 Как будет на самом деле, мы не знаем. Не стоит забывать и про медвежьи ловушки. Излишний пессимизм для долгосрочной стратегии не так опасен, как неоправданный оптимизм. Но пропустить восходящий тренд - значит заработать меньше прибыли.
🎓 Рекомендация на все времена, особенно когда неопределенность зашкаливает: проявлять осмотрительность, следить за ключевыми разворотными индикаторами и не тратить все патроны сразу.
#инвестиции #стратегия #рынок #тренды