«С кем Узбекистан»

Иногда, после какой-нибудь экономической новости, вижу обсуждения на эту тему. Причем, на полном серьезе.

Несколько часов назад на Bloomberg вышла заметка, в которой заместитель премьер-министра Жамшид Ходжаев, как мне кажется, всё хорошо обозначил.

▪️Есть Китай, с которым много работают по возобновляемой энергетике и инфраструктуре. Это будет продолжено, потому что там есть хорошие технологии и крупные компании, которые хотят работать с Узбекистаном.

▪️Есть Россия, которая всегда была одним из основных торговых партнеров. Кроме того, туда каждый год ездят на заработки огромное количество узбекистанцев.

▪️Есть США, откуда Узбекистан хотел бы привлечь инвестиции, особенно в hi-tech, потому что американские компании лучшие в этом.

▪️Есть другие страны, с которыми сейчас активно идет работа — в нынешних условиях опасно зависеть от кого-то одного.

Да, диверсифицироваться непросто, поэтому в заголовке слово «осторожный».

«У нас рыночная экономика, и мы пытаемся предоставить всем нашим инвесторам одинаковые условия. Мы не настолько «богаты», чтобы диктовать, кому и куда инвестировать», — сказал Ходжаев.

Вообще, лучший подход еще 200 лет назад обозначил Томасс Джефферсон — commerce with all nations, alliance with none («Торгуйте со всеми, не объединяйтесь ни с кем»).

Сейчас, во времена fractured world, как хорошо подметили в заметке, это очень актуально. Особенно, для Узбекистана.

@skartariss

#экономика

Актуальная Нобелевка. Особенно для Узбекистана

Профессор Гарвардского университета Клаудия Голдин получила «Нобелевку» по экономике за исследование роли женщин на рынке труда.

Кому-то может показаться, что это не такая уж важная для экономики тема, но нет. Важно.

Страны, где сокращается разрыв между экономическим участием женщин и мужчин, процветают (например, Исландия). Всякие там Афганистаны и Палестины, наоборот, деградируют.

Есть, конечно, исключения вроде Катара или Саудовской Аравии, но они тоже меняются, потому что понимают, что нельзя вечно быть страной-бензаколонкой.

Если говорить про Узбекистан, то у нас, конечно, дела с равенством тоже обстоят так себе, но уже стабильно растет количество женщин-предпринимателей, которые запускают крутые проекты — на Spot выходят ежегодные подборки, Мадина Рузматова недавно сделала хороший список.

Мы с IT Park тоже занимаемся этой темой — изучаем и исследуем в разрезе IT. Это важно потому, что помогает больше узнать о проблеме и, соответственно, лучше понять, как ее решить в наших непростых условиях.

Кстати, Клаудия Голдин, которая сегодня получила премию, в 1990 году стала первой женщиной в постоянном штате Гарвардского университета.

Т.е. каких-то 35 лет назад в Гарварде тоже всё было так себе с равенством, но ничего, смогли вырулить. Если постараемся, сможем и мы.

Так победим ✊.

Фото: twitter.com/NobelPrize

@skartariss

#экономика

Узбекистан, Франция и уран

Скоро прилетает президент Франции Эммануэль Макрон. Bloomberg написал, что одной из целей визита являются переговоры по урану.

На самом деле, это больше касается Казахстана (да, Макрон сначала заехал к ним), потому что наш северный сосед является главным производителем урана.

Например, в 2022 году Казахстан добыл 21,2 тыс. тонн урана — это 43% от мирового объема.

Узбекистан добыл гораздо меньше (3,3 тыс. тонн), но даже это позволило стране занять пятое место в мире (см. диаграмму).

Почему вдруг сейчас

Уран нужен Франции для ядерных реакторов — страна получает 70% электроэнергии от атомной энергетики и в ближайшие десятилетия это вряд ли изменится.

До недавнего времени французы покупали большую часть урана в Нигере, но недавно там произошел государственный переворот и поставки прекратились.

Что с ураном в Узбекистане

Долгие годы эта тема была очень секретной, но теперь известно, что Узбекистан входит в топ-10 по производству.

Весь уран полностью продается другим странам как сырье.

Что интересно, с 1992 года единственным покупателем была американская Nukem, у которой тогда были эксклюзивные права. В 2007 году это было отменено и появились другие компании (японская Itochu, китайская CGNPC и другие).

Не сказать, что продажи урана приносят прям так уж много денег (около $100-150 млн), но это стратегический продукт с хорошими перспективами.

Например, он может пригодиться, если Узбекистан тоже решит развивать атомную энергетику.

В условиях постоянной нехватки электроэнергии пример Франции мог бы пригодиться.

@skartariss

#экономика #энергетика #уран

Что за компания из Узбекистана попала под санкции США

Министерство торговли США сегодня внесло ООО Mvizeon из Узбекистана в Entity List (компании из этого списка не могут покупать многие американские технологии и товары).

Информации о Mvizeon мало. Создана в июне 2022 года, зарегистрирована по адресу "Гейдара Алиева, 313" (это объект у переезда возле Авиагородка. Там в основном автомойки и автосервисы).

Летом Important Stories (хорошее СМИ, которое занимается расследованиями), публиковало материал про компании, которые в обход санкций привозят в Россию части для боевых беспилотников.

Там упоминалась Mvizeon, которая после начала войны поставила российской ID Solutions продукцию американских компаний, включая Hitech Global и Nvidia, на $1,8 млн.

Владельцем российской ID Solutions и узбекистанской Mvizeon является один и тот же человек — Игорь Иевлев.

В итоге выглядит так, что:

1. до войны ID Solutions напрямую покупала американскую электронику.

2. после начала войны это стало невозможным, поэтому владелец ID Solutions создал фирму в Ташкенте, через которую продолжил покупать американскую электронику.

3. как только это выяснилось, США ввели санкции и против ID Solutions, и против Mvizeon, и против Игоря Иевлева.

Что тут можно сказать

Плохо, что Узбекистан используют для обхода санкций. Особенно в таких тонких сферах, как электроника (ее можно использовать как в мирных целях, так и не очень).

Хорошо, что такие случаи выявляют и они потом всплывают — может быть, это станет поводом к работе над ошибками.

@skartariss

#экономика #санкции

Что будет с курсами валют в следующем году

Точно ответить на этот вопрос нереально, но можно посмотреть, что на эту тему сказано в итоговом проекте Центрального банка.

За прошедшие девять месяцев сум обесценился на 8,3%. Большой обвал произошел в июле-августе, когда валюта просела аж на 4,2% (как и почему это произошло можно почитать вот тут).

8,3% это много для Узбекистана (в 2021 году было 3,4%, в 2022 году — 3,9%). До конца года, если не будет новых шоков, резких изменений не будет.

Что касается будущего, то «ожидается укрепление сума в определенной степени и в среднесрочной перспективе».

Почему так неясно и расплывчато? Ну, потому что это зависит от того, сколько валюты поступит в Узбекистан от экспорта, иностранных инвестиций, денежных переводов и других источников.

Предсказать это нереально, но прогнозируется, что экспорт в следующем году вырастет на 11-13%, а денежные переводы — на 10-12%.

Кроме того, ожидается, что скоро иностранцы смогут покупать и продавать государственные ценные бумаги.

ЦБ отмечает, что это может привести в страну больше валюты и укрепить сум, но, с другой стороны, повысит риски, что в случае чего эти деньги возьмут и быстро выведут.

Поэтому, типа, лучше создать условия, чтобы валюта поступала стабильно и долго, а не быстро и внезапно. Да, ЦБ, мы тоже этого хотели бы )

Вообще, ситуация с курсами валют в Узбекистане такова, что нет кнопочки, которую нажал и доллар стал дороже или дешевле. Все зависит от кучи факторов, включая и нас с вами.

Например, чем больше у нас будет людей, которые открывают компании, привлекают иностранные инвестиции, что-то производят и продают в другие страны, тем лучше будет для курса сума, уровня инфляции и качества жизни в стране.

Так победим (с).

P.s.  Иногда получаю в личку сообщения, типа, что вы всё о бизнесменах, компаниях, деньгах и прочем, пишите лучше о чем-то важном для народа )

Ну, как бы, да, бизнесмены, компании, деньги и прочее — это оно и есть. То, что важно для народа. Просто надо смотреть чуть дальше своего носа и всё будет хорошо.

@skartariss

#валюта #экономика

Аргентина пошла по пути Узбекистана

Странно такое читать, но да )

В Аргентине недавно выбрали нового президента и одним из первых его решений стала девальвация курса национальной валюты, песо, аж на 54%.

В результате, если раньше 1 доллар стоил 366 песо, то теперь будет 800.

Ожидается, что это поможет экономике начать выходить из кризиса и сократит количество курсов валют (их сейчас в Аргентине несколько — официальный, черный, экспортный и так далее).

Если вам всё это кажется знакомым, то неудивительно — точно такие же проблемы были в Узбекистане в 2017 году и точно также их начали решать, когда в сентябре был девальвирован курс нашей национальной валюты, сума.

Многие аргентинцы, как и многие узбекистанцы 6 лет назад, не особо обрадовались тому, что доллар теперь будет таким дорогим, но других вариантов просто нет.

Более того, и Аргентина, и Узбекистан выбрали мягкие сценарии, хотя в таких случаях обычно прибегают к шоковой терапии на полную катушку (хуже ведь уже некуда).

Конечно, одна только девальвация все проблемы не решит, нужно провести масштабные изменения и в других сферах (например, у нас было бы хорошо таки провести энергетическую реформу), но с чего-то начинать надо.

Узбекистану тогда валютная реформа помогла, интересно будет посмотреть, поможет ли Аргентине.

Фото: Sarah Pabst / Bloomberg

@skartariss

#экономика

Автомобили и банки: ситуация в одной сфере привела к рискам в другой

На днях Центральный банк позвал журналистов и блогеров, чтобы рассказать им, что делается для обеспечения финансовой стабильности.

Я не смог участвовать, но есть много открытых данных, из которых и так всё ясно.

Если вкратце, то ЦБ хочет еще больше ужесточить требования в кредитах, особенно на покупку автомобилей. И я их понимаю.

Во-первых, таких кредитов больше всего. В январе-ноябре 2023 года банки выдали потребительские кредиты на 38,4 трлн сумов, из них аж 90,1% это автокредиты.

Во-вторых, у таких кредитов выше всего коэффициент обслуживания долга — 69%. И он растет.

Т.е. человек, взявший автокредит, отдаёт больше половины своего дохода на то, чтобы вернуть кредит и выплатить проценты. Для сравнения, в микрозаймах этот коэффициент всего лишь 10%.

В-третьих, здесь высокий показатель LTV (loan-to-value) — от 80%.

Грубо говоря, человек, который взял автомобиль в кредит, в качестве залога предоставляет… автомобиль, который взял в кредит. Если завтра цены на автобили упадут, то и кредит, и залог превратятся в тыкву.

Есть еще и другие факторы, но суть одна и та же — есть риски, которые стабильно растут уже несколько лет.

Борьба с последствиями

ЦБ можно понять — он делает свою работу. Как ответственный за финансовую стабильность он старается не допустить кризис, который ударит по всем.

Правда, всё это смотрится как борьба с последствиями. Банки ведь не ходят по домам и не заставляют людей брать автокредиты — те сами выстраиваются в очередь.

Есть спрос и он растёт, потому что на рынке нездоровая ситуация. Исскуственный дефицит превратил автомобиль в средство спекуляции, «купи-продай», мечту любого барыги.

Некоторые банки, увидев этот спрос, начали раздавать автокредиты направо и налево.

Однако где-то рядом ценовой пузырь и завтра эти банки могут оказаться без штанов в непростой ситуации. А вместе с ними и все мы.

Вот ЦБ и пытается как-то сгладить это, предотвратить, подстраховаться. В случае чего, ему ведь потом всё разгребать.

Не всем банкам это нравится (еще бы, автокредиты ведь easy money), но ситуация слишком серьезная.

Вот так состояние одной сферы (автомобили) привело к тому, что появились риски в совсем других сферах (вся финансовая система).

И да, что-то надо делать со спросом на автокредиты. Если банки больше не смогут его удовлетворить, то люди могут просто пойти в другие места, например, к серым кредиторам.

Возможно, что когда-нибудь причина всей этой ситуации будет устранена и дикий спрос на автомобили в Узбекистане снизится, но пока так.

@skartariss

#экономика #авто #банки #ситуация

Бизнесу — пряник, шмизнесу — кнут

Сегодня утром президент провел совещание, где было анонсировано, что борьба с теневой экономикой выйдет на новый уровень.

Судя по всему, будет усилен метод «кнута и пряника».

Если ты бизнес, который исправно платит налоги, не прячет выручку и оформляет всех сотрудников, то тебе пряник.

Например, появится рейтинг, где компаниям, занявших высокие места, предоставят различные льготы типа ускоренного возврата НДС — 1 день вместо 7-30 дней.

Если ты шмизнес, который дробит компании, выдаёт зарплату в конвертах и уклоняется от налогов, то тебе кнут — привлекут к ответственности.

Например, Департамент по борьбе с экономическими преступлениями теперь сможет вести следствие и уголовные дела будут открываться быстрее, а не в течение 6-7 месяцев.

В идеале должен быть только кнут, но в жизни всё иначе

Вообще, работать «вбелую» должно быть нормой, а «втёмную» — нет. Однако у нас всё наоборот и поэтому вот приходится вводить различные поощрения.

Видимо, по-другому у нас никак, потому что масштабы огромные.

Например, сейчас в 10 947 строительных компаниях официально числится 1 сотрудник. Один из застройщиков в Ташкенте умудрился построить и продать дом на 62 квартиры, имея всего 3 сотрудника.

Да, кто-то может сказать, что легально вести бизнес невыгодно. Типа, если всё делать по закону, то себе ничего не останется, поэтому приходится работать в тени.

Но так ведь можно сказать про что угодно. Например, «если всё делать по закону, то себе ничего не остается, поэтому приходится красть продукты в магазине». Такие оправдания путь в никуда.

В целом, подход должен быть такой, что если человек нормально ведет бизнес, то его никто не трогает. Если же укрывается от налогов, что-то там мутит, то «Здравствуйте, мы к вам».

Надеюсь, что сегодня был сделан шаг именно в эту сторону.

@skartariss

#экономика #ситуация

Узбекистанцы «полюбили» микрозаймы

Есть у нас один рынок, про который мало говорят — микрофинансирование.

Последние три года он очень быстро растёт, уже обогнал ипотеку и, я уверен, скоро обойдет автокредиты.

Для наглядности — в 2021 году узбекистанцы набрали микрозаймы, автокредиты и ипотеку примерно на одинаковые суммы (9-10 трлн).

Прошло два года и ситуация сильно изменилась.

За 11 месяцев 2023 года узбекистанцы взяли ипотеку на 15,4 трлн, автокредиты — 34,6 трлн, а микрозаймы — 25,9 трлн (см. график).

Почему за автокредитам выстраиваются очереди, уже объяснялось вот тут.

Что касается микрозаймов, то их могут брать как на открытие микробизнеса, так и потому, что срочно пригодились деньги (этот вопрос надо изучить отдельно).

Еще у микрозаймов есть две особенности — их легко получить (требуется меньше документов) и тут высокие ставки (встречаются даже 40-45%).

Несмотря на всё это, ситуация с микрозаймами в Узбекистане… стабильна.

Во-первых, люди, которые берут микрозаём, отдают в среднем лишь 10% своего дохода, чтобы расплачиваться по долгу.

Да уж, намного лучше, чем с автокредитами, где этот показатель аж 70%. Вот уж где реальная кабала.

Во-вторых, микрозаймы неплохо возвращают. В 2022 году ежегодный прирост остатка по таким долгам был аж 120%, сейчас опустился до 65%.

Опять-таки, для сравнения, в автокредитах этот показатель в середине года был свыше 200%.

Видимо, хорошо, что Центральный банк в своё время установил в микрозаймах ограничение долговой нагрузки в 50%.

Т.е. если человек получает в месяц 5 млн, то ему не дадут микрозаём, где надо будет платить больше 2,5 млн.

Скоро такие же ограничения появятся по всем другим кредитам. Типа, если сработало в одном месте, то может сработать и в другом. Maybe, maybe.

P.s. В этом году в Узбекистане появится новый вид банков — микрофинансовые.

Если учесть, как быстро растет рынок, то идея открыть такой банк заиграла новыми красками.

@skartariss

#экономика #ситуация