Капитал
20.3K subscribers
984 photos
1 video
2 files
882 links
Канал Сергея Григоряна.
Ex-CIO УК Уралсиб, УК Номос-банка, Pioneer Investments (Russia).
Тематика: глобальные фондовые рынки.
Посты отражают личную точку зрения и не являются инвестиционной рекомендацией. Консультаций, ДУ нет.
Download Telegram
Еще одно подтверждение моей гипотезе о том, что криптовалюты скоро перестанут быть «хайповой» игрушкой для гиков, а будут превращаться в новый класс активов и интегрироваться в финансовый мейнстрим:

Блумберг сообщает, что до конца июня 2018 г в Голдман Сакс начнет работать крипто-трейдинг-деск.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-12-21/goldman-is-said-to-be-building-a-cryptocurrency-trading-desk

Если это произойдет, то и другие банки поспешат не отстать от лидера. За исключением, возможно, самых упертых (но их количество будет уменьшаться).

#крипто #биткойн
Удача сопутствует подготовленному разуму. О вероятности сегодняшней коррекции в биткойне я писал 9 декабря. Цена четко протестировала 50-дневную среднюю, что составило 46% от последнего максимума (см. график выше), немного больше ожидаемых 35-40%.

https://t.me/sgcapital/226

Запуск фьючерсов (покупай на ожиданиях, продавай на факте), конец года, возможность владельцам большого количества монет хотя бы частично зафиксировать профит- все это в совокупности привело к коррекции. Уверен, что многие из тех, кто поспешил вскочить в последний вагон на 18-20 тысячах, уже закрылись с убытками и теперь нескоро решатся вернуться на этот рынок.

Также ожидаю временной реинкарнации хейтеров, которые надолго исчезли, а теперь получили возможность снова вспомнить про пузыри.

Кроме того, это будет хорошим тестом для новых инструментов- фьючерсов- и брокеров, которые давали к ним доступ клиентам. Даже с плечом "всего" 3:1 коррекция на 46% могла нанести многим счетам непоправимый урон.

А в целом, на мой взгляд, ничего особенного пока не произошло. Коррекции такого размера для этого инструмента нормальны. Если они не нравятся или пугают- значит, это не ваш инструмент.

#крипто #биткойн
В одном из предновогодних постов мы предполагали, что пробой вниз уровня 12000 по биткойну может стать катализатором ускорения дальнейшего падения. И, действительно, курс после пробоя быстро ушел почти к 9000. И хотя до целевого уровня в 7000 он так и не дошел, страху, конечно, нагнал на неподготовленные к таким движениям умы.

Что теперь? Судя по графику, пока это все укладывается в коррекцию и консолидацию в рамках долгосрочного тренда (даже до синей 200-дневной средней не дошли). Сейчас более вероятно движение к верхней границе этой консолидации в районе 14-15000. В случае пробоя нас, вероятно, будет ожидать скорый ре-тест максимумов на 20000. А в случае ухода выше- ускорение движения вверх. Но, конечно, есть и альтернативный сценарий, вероятность которого, на мой взгляд, ниже, но тоже вполне реальна. Неспособность выйти вверх из консолидации может привести к тому, что курс все-таки сходит на 200-дневку.

Это что касается цены и торговли. Но стоит отметить, что пока все недавно пришедшие на этот рынок привыкают к его волатильности, продолжают поступать сигналы о развитии будущей инфраструктуры для институционализации крипты.

Например, WSJ сообщает, что владелец Нью-Йоркской Биржи NYSE и многих других "обычных" бирж компания Intercontinental Exchange объявила о создании сервиса по сбору рыночных данных с 15 крупнейших криптобирж: goo.gl/FY7a4z
Тем самым делается важный шаг в сторону появления "признанной" цены криптовалюты, а это необходимый элемент для работы традиционных фондов, которым нужно считать стоимость чистых активов, что очень трудно, когда данные с разных бирж отличаются, и непонятно, какую из них использовать.

Также, принадлежащая крупной УК Van Eck компания MV Index Solutions запустила семейство индексов на крипту: https://www.mvis-indices.com/indices/digital-assets
Особенно радуют индексы не на отдельные валюты, а на корзины, от топ-5 до топ-100. Важно, что сделали это не какие-то криптоэнтузиасты, а серьезный управляющий активами. Это, если не ошибаюсь, первый такой серьезный шаг от крупного игрока в сторону стандартизации нового класса активов.

В общем, процесс идет, и справедливые требования регуляторов по обеспечению прозрачности и безопасности вложений в крипту будут выполняться. Что рано или поздно приведет в этот класс активов свежие деньги, которые пока "хотят, но не могут" в него инвестировать.

#крипто #биткойн
#крипто #эфир Вторая по капитализации криптовалюта пока движется полностью в соответствии с ожиданиями. Почему и что дальше- на графике в комментарии
Тем временем, на криптовалютном рынке наблюдается нечто, похожее на разворот тренда после затяжной коррекции с декабря по апрель. Курс эфира уже 590$, я указывал на вероятное достижение зоны 580-600 неделю назад :
https://t.me/sgcapital/374
Тогда курс был 508, то есть, рост на 16% за неделю в high conviction сделке.

Предполагаю, что до конца года и у эфира, и у биткойна есть хорошие шансы если не протестировать исторические максимумы, то приблизиться к ним. А в этом случае, соответственно, и у остального крипторынка тоже, так как он - не что иное, как high beta play на основные валюты.
#крипто Голдманы, как выясняется, не бросали слов на ветер, когда заявляли о планах создания собственного криптотрейдингового деска. На днях они наняли главного трейдера, который, вероятно, и должен реализовать план по запуску деска в июне:

https://www.zerohedge.com/news/2018-04-23/goldman-hires-head-cryptocurrency-trader

Не зря, видимо, крипта разворачивается вверх по всему фронту: на всех основных валютах даунтренды пробиты, коррекции окончены, и работает режим "покупки на откатах", о котором "Капитал" писал две недели назад :

https://t.me/sgcapital/371

В конце статьи, кстати, спойлер о том, что аналогичный Голдману шаг планирует делать Барклайс. Банк, аналитики которого неделю назад писали про пузырь и его сдутие. Видимо, пузырь пузырем, а кушать хочется, и при этом не быть съеденными конкурентами.
О вероятной смене тенденции на рынке #крипто канал писал 3 недели назад: https://t.me/sgcapital/388 Сегодня короткий апдейт отдельно по #биткойн
#крипто Крупнейшая в мире деривативная площадка CME Group объявила о запуске с сегодняшнего дня индекса Эфира (ETHUSD): https://bit.ly/2IHum8T

Напомню, в конце 2017 года они запустили сначала аналогичный индекс, а затем и торгуемый фьючерс на биткойн. Сейчас для эфира это еще не фьючерс, а всего лишь реферальный индекс, но я думаю, это тоже дело недалекого будущего.

Что является дополнительным аргументом в пользу гипотезы о постепенной институционализации крипты и превращения ее в обычный финансовый инструмент. Если СМЕ сможет аналогичным образом запустить индексы и фьючерсы на 3-4 следующие по "капитализации" криптовалюты, они, тем самым, покроют более 90% всего рынка в долларовом выражении. Что, несомненно, будет привлекать все больше "традиционных" игроков инвестиционного рынка- "фиатные" фонды, семейные офисы и инвестбанки.
Давно не освещал в канале ключевые новости крипто-индустрии. Ключевые с точки зрения их потенциального влияния на традиционных инвесторов. А посмотреть есть на что, так как, несмотря на потерянный прошлый год с точки зрения стоимости, инфраструктура для работы с новым инструментом продолжает строиться, и появляется все больше свидетельств интереса со стороны "мейнстрима" управления активами.

Сначала напомню о том, о чем мы были в курсе с осени прошлого года:

- появление в Канаде первого паевого биткойн-траста, в который разрешено инвестировать пенсионные деньги и который подпадает под налоговые льготы, как обычный паевой фонд

- инвестиции в блокчейн проекты и крипту эндаумента Йеля

- первая официальная лицензия крипто-управляющей компании в Швейцарии

создание полноценного институционального сервиса для работы с криптой от Fidelity

Это из основного, но я мог многое упустить, так как не слежу за новостями отрасли в ежедневном режиме.

Но уже в этом году за короткое время появился ряд новых фактов, на которые стоит обратить внимание всем интересующимся. На мой взгляд, они в совокупности даже важнее осенних. Итак, по порядку:

- один из старейших и уважаемых швейцарских банков Vontobel заявил, что, отвечая запросам клиентов, создает крипто-кастоди. Это означает, что фонды и хайнеты, которые хотели приобрести немного криптовалюты в свои портфели, но боялись сделать это из соображений безопасности, теперь смогут инвестировать

- пенсионный фонд полицейских штата Вирджиния официально инвестировал в новый фонд размером 40 млн долларов, инвестдекларация которого состоит из блокчейн-проектов и прямых инвестиций в криптовалюты

- наконец, новость, которая вызывает двойственные чувства как свидетельство лицемерия "мейнстримовых" банкиров. Крупнейший банк США JP Morgan Chase, чей CEO в прошлом году открыто в интервью назвал криптовалюты "мошенничеством", заявил о создании собственной криптовалюты JPM Coin

Две последние новости интересны еще и потому, что происходят на территории американской SEC- регулятора, который все никак не зарегистрирует первый крипто-ETF. В очередной раз подтверждается следующее: претензии (и справедливые) могут быть к конкретным проектам, ICO и криптовалютам, но никто не собирается отрицать право нового класса активов на существование и на достойное место в портфелях традиционных инвесторов. Пусть инвесторы сами решают, насколько им этот инструмент подходит с точки зрения декларации и целей портфеля. Наличие выбора по определению хуже его отсутствия.

#крипто
Мое внимание на прошлой неделе привлекли две новости из мира #крипто

Пожалуй, наиболее важной для широкой публики (не криптоэнтузиастов и не инвесторов) является новость о том, что американский телеком-гигант AT&T начинает принимать биткойн при онлайн-оплате телефонных счетов. Могу ошибаться, но, на мой взгляд, она говорит о следующем. Во-первых, это явный признак роста "применяемости" инструмента. Во-вторых, это очередной шаг на пути постепенного превращения для широкой публики из непонятного и пугающего нечто в повседневность. В-третьих, это еще одно свидетельство того, что биткойн- это не скам, не казино и т.д., ведь иначе компании старой экономики вряд ли стали бы с ним работать и подставлять своих клиентов. Возможно, есть еще и в-четвертых- AT&T таким образом собирается накапливать у себя биткойн в расчете на рост его стоимости с годами (ведь его эмиссия ограничена 21 миллионами штук). Но это уже мои предположения, ничем пока не подкрепленные.

Вторая новость более интересна инвесторам и спекулянтам. Компания Grayscale Investments объявила о том, что FINRA одобрила публичную торговлю на ОТС рынках акциями ее Etherium trust под тикером ETHE. У компании уже есть аналогичные торгуемые инструменты для биткойна (GBTC) и Etherium Classic (ETCG). Нужно сразу сказать, что это не совсем акция и не ETF, и о недостатках работы через такой инструмент я уже писал. Но, с другой стороны, для тех инвесторов, которые готовы принять инфраструктурный риск, это, пожалуй, самый доступный на сегодня способ торговать основными двумя криптовалютами на относительно небольшие объемы, не связываясь при этом непосредственно с криптой, а через привычные долларовые инструменты.