💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем об инвестиционном потенциале акций Яндекса.
📍Как компании удалось получить сильные результаты по итогам первого полугодия 2022 года и перейти от антикризисного управления к стратегическому, читайте по ссылке
📍Как компании удалось получить сильные результаты по итогам первого полугодия 2022 года и перейти от антикризисного управления к стратегическому, читайте по ссылке
Telegraph
Яндекс в первом полугодии 2022: уроки адаптивности
Аналитик по сектору ТМТ Денис Степанов Результаты Яндекса в 2К22 стали достаточно приятным сюрпризом для инвесторов и очередным подтверждением качественного операционного управления в компании. Выкупив конвертируемые облигации, компания продолжила снимать…
НОРНИКЕЛЬ СООБЩИЛ ОЧЕНЬ ИНТЕРЕСНУЮ ЦИФРУ
Количество российских держателей акций компании сейчас составляет 351 тыс человек или 10 процентов от уставного капитала
Столько частных инвесторов нет в России ни у кого. Ни у Газпрома, ни у Сбербанка.
Так что, «национальное достояние» у нас теперь не только Газпром.
Количество российских держателей акций компании сейчас составляет 351 тыс человек или 10 процентов от уставного капитала
Столько частных инвесторов нет в России ни у кого. Ни у Газпрома, ни у Сбербанка.
Так что, «национальное достояние» у нас теперь не только Газпром.
ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: МИНИМАЛЬНЫЕ УРОВНИ, НАЧИНАЯ С ИЮЛЯ 2020 ГОДА
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в июле:
• Manufacturing: 51.1 vs 52.2 в июне https://t.me/russianmacro/15099
• Services: 51.1 vs 53.9
• Composite (промышленность + услуги): 50.8 vs 53.5
После непродолжительного отскока вверх в прошлом месяце, связанного с опережающей динамикой Китая, сводный индекс вновь снижается, и уже находится вблизи отметки в 50 пунктов. Основной негатив – Европа.
Зафиксировано снижение ВСЕХ субиндексов:
• Выпуск: 50.8 vs 53.5 в июне
• Новый бизнес: 51.2 vs 51.4
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.0 vs 49.3
• Будущий выпуск: 60.2 vs 61.2
• Занятость: 52.1 vs 53.1
• Закупочные цены: 67.7 vs 69.3
• Отпускные цены: 58.1 vs 59.7
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в июле:
• Manufacturing: 51.1 vs 52.2 в июне https://t.me/russianmacro/15099
• Services: 51.1 vs 53.9
• Composite (промышленность + услуги): 50.8 vs 53.5
После непродолжительного отскока вверх в прошлом месяце, связанного с опережающей динамикой Китая, сводный индекс вновь снижается, и уже находится вблизи отметки в 50 пунктов. Основной негатив – Европа.
Зафиксировано снижение ВСЕХ субиндексов:
• Выпуск: 50.8 vs 53.5 в июне
• Новый бизнес: 51.2 vs 51.4
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.0 vs 49.3
• Будущий выпуск: 60.2 vs 61.2
• Занятость: 52.1 vs 53.1
• Закупочные цены: 67.7 vs 69.3
• Отпускные цены: 58.1 vs 59.7
JPMORGAN: ПРЕДПОЧТЕНИЕ АКЦИЯМ И ТОВАРНЫМ РЫНКАМ, НО НЕ КРЕДИТНЫМ
Американский инвестбанк представил результаты asset allocation по состоянию на начало августа:
• Глобально портфельные предпочтения JPM не изменились – уверенный оптимизм в акциях, особенно с Emerging Markets, в то же время – сдержанное отношение к бумагам с WallStreet и Европы
• Пессимизм по отношению к Treasuries, но некоторый интерес к американским высокодоходным облигациям. Хуже рынка – качественные европейские корпораты и EU Investment Grade
• Cash – underweight
• Commodities – overweight, особенно энергетика и сельское хозяйство
Американский инвестбанк представил результаты asset allocation по состоянию на начало августа:
• Глобально портфельные предпочтения JPM не изменились – уверенный оптимизм в акциях, особенно с Emerging Markets, в то же время – сдержанное отношение к бумагам с WallStreet и Европы
• Пессимизм по отношению к Treasuries, но некоторый интерес к американским высокодоходным облигациям. Хуже рынка – качественные европейские корпораты и EU Investment Grade
• Cash – underweight
• Commodities – overweight, особенно энергетика и сельское хозяйство
БАНК АНГЛИИ ВНОВЬ ПОДНЯЛ СТАВКУ СРАЗУ НА 50 БП И ОБОЗНАЧИЛ ВОЗМОЖНОСТЬ ДАЛЬНЕЙШЕГО УЖЕСТОЧЕНИЯ ДКП. ПРОГНОЗЫ ПО ЭКОНОМИКЕ СТРЕМИТЕЛЬНО УХУДШАЮТСЯ
Банк Англии, как и ожидалось, повысил ключевую ставку на 50 бп до уровня 1.75% годовых, и допускает вероятность повторения жестких действий на ближайших заседаниях.
Регулятор отмечает продолжение серьезного роста потребительских цен, который уже достиг 9.4%, притом, что таргет BoE все еще составляет 2%. Основные причины роста – увеличение тарифов на энергорерурсы, а также на продовольствие. Банк Англии прогнозирует, что инфляция вырастет до 13% (!) в 4кв22, предыдущие ожидания на конец года – 11%.
Прогнозируется, что экономка UK войдет в рецессию в четвертом квартале, BoE ждет обвала в реальных доходах населения, а потребительский спрос будет показывать отрицательные темпы
ПРЕСС-РЕЛИЗ
Банк Англии, как и ожидалось, повысил ключевую ставку на 50 бп до уровня 1.75% годовых, и допускает вероятность повторения жестких действий на ближайших заседаниях.
Регулятор отмечает продолжение серьезного роста потребительских цен, который уже достиг 9.4%, притом, что таргет BoE все еще составляет 2%. Основные причины роста – увеличение тарифов на энергорерурсы, а также на продовольствие. Банк Англии прогнозирует, что инфляция вырастет до 13% (!) в 4кв22, предыдущие ожидания на конец года – 11%.
Прогнозируется, что экономка UK войдет в рецессию в четвертом квартале, BoE ждет обвала в реальных доходах населения, а потребительский спрос будет показывать отрицательные темпы
ПРЕСС-РЕЛИЗ
ШЕДЕВРЫ КИТАЙСКОГО АВТОПРОМА БРОСАЮТ ВЫЗОВ ЛЕГЕНДАМ АВТОВАЗА
По данным AEB, в июле ситуация на авторынке чуть-чуть улучшилась по сравнению с маем-июнем.
Всего счастливыми обладателями новых автомобилей в минувшем месяце стали 32.4 тыс человек (без учета BMW и Mercedes, которые не дают месячную статистику), что на 4.6 тыс выше июньского значения. Годовая динамика: -74.9% гг VS -82.0% гг в июне.
Продажи легендарной Lada Granta (АвтоВАЗ производит это изделие без подушек безопасности, ABS и со сниженными до Евро-2 требованиями по экологичности) СУЩЕСТВЕННО возросли до 6541шт (-39.9% гг) VS 3305шт (-76.6% гг) в июне. В топ-10 по итогам июля не менее легендарные произведения китайских производителей – Haval Jolion и Geely Coolray.
На Haval и Geely в июле приходилось 12% российского рынка новых авто. Для сравнения, год назад их доля в общих продажах составляла 4.1%.
По данным AEB, в июле ситуация на авторынке чуть-чуть улучшилась по сравнению с маем-июнем.
Всего счастливыми обладателями новых автомобилей в минувшем месяце стали 32.4 тыс человек (без учета BMW и Mercedes, которые не дают месячную статистику), что на 4.6 тыс выше июньского значения. Годовая динамика: -74.9% гг VS -82.0% гг в июне.
Продажи легендарной Lada Granta (АвтоВАЗ производит это изделие без подушек безопасности, ABS и со сниженными до Евро-2 требованиями по экологичности) СУЩЕСТВЕННО возросли до 6541шт (-39.9% гг) VS 3305шт (-76.6% гг) в июне. В топ-10 по итогам июля не менее легендарные произведения китайских производителей – Haval Jolion и Geely Coolray.
На Haval и Geely в июле приходилось 12% российского рынка новых авто. Для сравнения, год назад их доля в общих продажах составляла 4.1%.
Приглашаем принять участие в IV международной конференции Cbonds в Ташкенте 🕌, узнать про банковскую систему Узбекистана 🇺🇿, сделать себе карту Visa 💳, открыть брокерский счет и узнать какие акции покупать в Узбекистане 📈, познакомиться лично с представителями финансового сообщества страны🤝 и поесть узбекский плов 🍚 и все это за один день!
8 сентября приглашаем принять участие в IV международной конференции «Рынок капитала Республики Узбекистан».
❗️ Участие в конференции - это уникальная возможность обсудить лично с ведущими представителями финансового рынка Узбекистана сотрудничество по самым животрепещущим вопросам как для частных инвесторов так и для финансовых институтов:
🔸 проведение международных платежей
🔸 открытие счетов и карт
🔸 инвестиции через узбекских брокеров
🔸узнать больше про рынок ценных бумаг Узбекистана, потенциал роста акций узбекских компаний, планы по IPO
Все подробности 👉🏻 здесь 👈🏻
8 сентября приглашаем принять участие в IV международной конференции «Рынок капитала Республики Узбекистан».
❗️ Участие в конференции - это уникальная возможность обсудить лично с ведущими представителями финансового рынка Узбекистана сотрудничество по самым животрепещущим вопросам как для частных инвесторов так и для финансовых институтов:
🔸 проведение международных платежей
🔸 открытие счетов и карт
🔸 инвестиции через узбекских брокеров
🔸узнать больше про рынок ценных бумаг Узбекистана, потенциал роста акций узбекских компаний, планы по IPO
Все подробности 👉🏻 здесь 👈🏻
🟢🔴 - разноплановая динамика за океаном, наблюдались покупки в технологическом секторе, в то же время присутствовало давление в бумагах нефтянки на упавших за неделю почти на 10% сырьевых ценах, здесь основная тема - опасения сокращения спроса (в частности, потребление бензина в США сейчас ниже аналогичных периодов прошлых лет, а запасы продолжают расти). Но, хороший спрос наблюдался в криптовалютах, а "индекс страха" VIX снизился более, чем на 2%. Сегодня основное событие - отчет по рынку труда в США, ожидается прибавления 250К новых рабочих мест.
БАЛАНС ФРС СНИЖАЕТСЯ, РЕГУЛЯТОР ВСЕ ЧАЩЕ ГОВОРИТ О РЕЦЕССИИ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на $15 млрд. vs снижения на $10 млрд. на прошлой неделе до общих $8.924 трлн. https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/
Риторика представителей ФРС относительно политики регулятора:
Bullard, Evans:
• логично повышение ставки ФРС до 3.75 - 4% к концу 2022г, этот уровень ко 2кв2023 рассматривается как достаточный
Mester:
• мы не исключаем ставку выше 4%
• вариант +75 бп в сентябре вполне возможен
• риск рецессии определенно вырос (техническая уже наступила)
Barkin:
• рецессия вполне вероятна уже в ближнесрочной перспективе
Daly:
• рынки слишком спешат с ожиданиями скорого начала смягчения ДКП
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на $15 млрд. vs снижения на $10 млрд. на прошлой неделе до общих $8.924 трлн. https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/
Риторика представителей ФРС относительно политики регулятора:
Bullard, Evans:
• логично повышение ставки ФРС до 3.75 - 4% к концу 2022г, этот уровень ко 2кв2023 рассматривается как достаточный
Mester:
• мы не исключаем ставку выше 4%
• вариант +75 бп в сентябре вполне возможен
• риск рецессии определенно вырос (техническая уже наступила)
Barkin:
• рецессия вполне вероятна уже в ближнесрочной перспективе
Daly:
• рынки слишком спешат с ожиданиями скорого начала смягчения ДКП
СОЦИАЛЬНЫЕ ВЫПЛАТЫ - ОСНОВНОЙ ФАКТОР, ПОДДЕРЖАВШИЙ ДОХОДЫ РОССИЯН
В дополнение к посту о доходах россиян.
Самая значимая компонента доходов – зарплаты (57.6% от всех доходов в 2021г). Здесь рост замедлился: 11.3% vs 13.7% гг в 1-м кв.
Социальные выплаты (20.7%) – здесь во 2-м кв наблюдался скачок: 19.8% vs 6.2% гг. С чего столь сильный рост, непонятно, т.к. средний размер пенсии во 2-м кв (17 477 руб) вырос лишь на 10.6% гг. Возможно, это выплаты семьям погибших и раненых. Хотя, это небольшая добавка.
Доходы от предпринимательства (5.9%) также продемонстрировали сильный рост: 20.8% vs 23.7% гг. Здесь может быть связано с низкой базой, т.к. год назад доходы предпринимателей ещё не полностью восстановились после ковида.
Доходы от собственности (5.2%), также высокий рост: 14.7% vs 15.5%. Это эффект от повышения ставок по депозитам. К сожалению, Росстат так и не научился учитывать доходы по ценным бумагам. Потери, понесённые россиянами на фондовых рынках, на порядок превышают доходы по депозитам.
В дополнение к посту о доходах россиян.
Самая значимая компонента доходов – зарплаты (57.6% от всех доходов в 2021г). Здесь рост замедлился: 11.3% vs 13.7% гг в 1-м кв.
Социальные выплаты (20.7%) – здесь во 2-м кв наблюдался скачок: 19.8% vs 6.2% гг. С чего столь сильный рост, непонятно, т.к. средний размер пенсии во 2-м кв (17 477 руб) вырос лишь на 10.6% гг. Возможно, это выплаты семьям погибших и раненых. Хотя, это небольшая добавка.
Доходы от предпринимательства (5.9%) также продемонстрировали сильный рост: 20.8% vs 23.7% гг. Здесь может быть связано с низкой базой, т.к. год назад доходы предпринимателей ещё не полностью восстановились после ковида.
Доходы от собственности (5.2%), также высокий рост: 14.7% vs 15.5%. Это эффект от повышения ставок по депозитам. К сожалению, Росстат так и не научился учитывать доходы по ценным бумагам. Потери, понесённые россиянами на фондовых рынках, на порядок превышают доходы по депозитам.
ОБВАЛ МИРОВЫХ ЦЕН НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ ОСТАНОВИТ РОСТ ГЛОБАЛЬНОЙ ИНФЛЯЦИИ УЖЕ В БЛИЖАЙШИЕ МЕСЯЦЫ
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в июле рухнул: -8.6% мм / 13.1% гг vs -2.3% мм / 23.1% гг в июне.
Снижение цен наблюдалось по всем компонентам индекса, при этом наиболее сильно обвалились цены на растительные масла (-19.2% мм / 10.1% гг) и зерновые (-11.5% мм / 16.6% гг).
Рублевый индекс из-за укрепления рубля (в июле средний курс USD составил 58.2 vs 60.0 в июне) показал рекордное снижение: -11.4% мм / -10.8% гг, вернувшись на уровни конца 2000г. Отрыв от мировых цен, накопившийся за последнее десятилетие, сократился до 5%.
Ситуация, складывающаяся на мировых рынках продовольствия, а также продолжающееся падение цен на нефть, снимают угрозу новой волны ускорения глобальной инфляции.
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в июле рухнул: -8.6% мм / 13.1% гг vs -2.3% мм / 23.1% гг в июне.
Снижение цен наблюдалось по всем компонентам индекса, при этом наиболее сильно обвалились цены на растительные масла (-19.2% мм / 10.1% гг) и зерновые (-11.5% мм / 16.6% гг).
Рублевый индекс из-за укрепления рубля (в июле средний курс USD составил 58.2 vs 60.0 в июне) показал рекордное снижение: -11.4% мм / -10.8% гг, вернувшись на уровни конца 2000г. Отрыв от мировых цен, накопившийся за последнее десятилетие, сократился до 5%.
Ситуация, складывающаяся на мировых рынках продовольствия, а также продолжающееся падение цен на нефть, снимают угрозу новой волны ускорения глобальной инфляции.
ПРОМПРОИЗВОДСТВО МОСКВЫ – ХОРОШИЕ ТЕМПЫ СОХРАНЯЮТСЯ И В ИЮНЕ
Столичный промышленный комплекс по итогам 1П2022 как и равно, как и в предыдущие месяцы продемонстрировал показатели, которые довольно существенно превысили национальные цифры за этот же период.
Индекс промпроизводства Москвы увеличился с января по июнь на 8.8% год-к-году в то время, как российский аналогичный показатель вырос на 2.0%. Показатели отдельно июня в Москве: +4.9% год-к-году
Обрабатывающая промышленность в Москве: 1П22: 10.9% гг, по России в целом: 0.7% гг. Цифры июня в отдельности: Москва, обработка 5.4% гг (Россия: -4.5%)
Столичный промышленный комплекс по итогам 1П2022 как и равно, как и в предыдущие месяцы продемонстрировал показатели, которые довольно существенно превысили национальные цифры за этот же период.
Индекс промпроизводства Москвы увеличился с января по июнь на 8.8% год-к-году в то время, как российский аналогичный показатель вырос на 2.0%. Показатели отдельно июня в Москве: +4.9% год-к-году
Обрабатывающая промышленность в Москве: 1П22: 10.9% гг, по России в целом: 0.7% гг. Цифры июня в отдельности: Москва, обработка 5.4% гг (Россия: -4.5%)
ОБВАЛ ПРОДАЖ СТРОИТЕЛЬНОЙ ТЕХНИКИ В РФ ОДНОЗНАЧНО УКАЗЫВАЕТ НА ГРЯДУЮЩИЙ ГЛУБОКИЙ СПАД ИНВЕСТИЦИЙ И ПРОБЛЕМЫ В СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ
Ассоциация европейского бизнеса (AEB) публикует не только статистику по продажам новых автомобилей в РФ, но и данные по продажам строительной техники. Эти цифры публикуются раз в квартал. Данные собираются с 2008г. Доля компаний, которые охвачены этим обзором, составляет 80% российского рынка.
Опубликованные на этой неделе цифры за 2-й кв раскрывают картину углубляющегося краха в отрасли. По итогам 2-го кв строительной техники было продано 3 294 единиц (-37.1% гг). Для сравнения, в 1-м кв – 5 147 (24.5% гг). Приведенные в таблице данные указывают на то, что по многим видам техники спад на протяжении квартала усиливался от месяца к месяцу.
Столь глубокий обвал в отрасли – однозначный сигнал о резком снижении деловой активности в строительной отрасли и неизбежном падении инвестиции
Ассоциация европейского бизнеса (AEB) публикует не только статистику по продажам новых автомобилей в РФ, но и данные по продажам строительной техники. Эти цифры публикуются раз в квартал. Данные собираются с 2008г. Доля компаний, которые охвачены этим обзором, составляет 80% российского рынка.
Опубликованные на этой неделе цифры за 2-й кв раскрывают картину углубляющегося краха в отрасли. По итогам 2-го кв строительной техники было продано 3 294 единиц (-37.1% гг). Для сравнения, в 1-м кв – 5 147 (24.5% гг). Приведенные в таблице данные указывают на то, что по многим видам техники спад на протяжении квартала усиливался от месяца к месяцу.
Столь глубокий обвал в отрасли – однозначный сигнал о резком снижении деловой активности в строительной отрасли и неизбежном падении инвестиции
РЫНОК ТРУДА В США В ИЮЛЕ ПОЛНОСТЬЮ ПРЕОДОЛЕЛЕЛ “КОВИДНЫЙ” ПРОВАЛ, СТАТИСТИКА - ПРОИНФЛЯЦИОННА
Вышедшая статистика по рынку труда США за июль показала заметное улучшение конъюнктуры, и цифры вышли сильно лучше прогноза:
• Количество новых рабочих мест 528K vs 398К в пересмотренном июне (ждали 250К)
• Частный сектор: рост на 402К vs 353К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 3.5% vs 3.6% месяцем ранее (это порядка 6 млн человек)
• Рост зарплат: 0.4%мм vs 0.3%мм, 5.2% гг vs 5.1% гг
• Participation rate незначительно уменьшилась: 62.1 vs 62.2 месяцем ранее.
Очень сильные цифры, плюс растут зарплаты. С учетом того, что для Федрезерва сейчас основной приоритет – инфляция (экономика, и в частности – рынок труда сейчас несколько вторичен), данные развязывают руки регулятору для более решительных действий в плане обуздания цен.
Вышедшая статистика по рынку труда США за июль показала заметное улучшение конъюнктуры, и цифры вышли сильно лучше прогноза:
• Количество новых рабочих мест 528K vs 398К в пересмотренном июне (ждали 250К)
• Частный сектор: рост на 402К vs 353К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 3.5% vs 3.6% месяцем ранее (это порядка 6 млн человек)
• Рост зарплат: 0.4%мм vs 0.3%мм, 5.2% гг vs 5.1% гг
• Participation rate незначительно уменьшилась: 62.1 vs 62.2 месяцем ранее.
Очень сильные цифры, плюс растут зарплаты. С учетом того, что для Федрезерва сейчас основной приоритет – инфляция (экономика, и в частности – рынок труда сейчас несколько вторичен), данные развязывают руки регулятору для более решительных действий в плане обуздания цен.
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
3%
В пределах 5%
3%
5-10%
8%
10-15%
14%
15-20%
11%
20-25%
13%
25-30%
10%
30-40%
7%
40-50%
13%
Более 50%
18%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
22%
В пределах 5%
9%
5-10%
14%
10-15%
12%
15-20%
8%
20-25%
6%
25-30%
4%
30-40%
3%
40-50%
8%
Более 50%
15%
Хочу посмотреть ответы
COVID В МОСКВЕ: НА СЛЕДУЮЩЕЙ НЕДЕЛЕ ТЕМПЫ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ МОГУТ ПРЕВЫСИТЬ 10 ТЫСЯЧ СЛУЧАЕВ В ДЕНЬ
За неделю в Москве:
• Заболевших – 35.8К (+51.1%)
• Умерших – 99 (+23.8%)
• Госпитализированных – 2145 (+17.9%)
Две недели назад мы обращали Ваше внимание на то, что уже в начале августа заболеваемость в Москве превысит 5 тыс чел в день, а во второй декаде августа будем иметь более 10 тыс заболевших. Пока так и происходит. При этом смертность, по-прежнему, низкая, а число госпитализаций - умеренное. За неделю госпитализировано лишь 6% от вновь выявленных случаев, и это указывает на легкий характер течения болезни.
По опыту предыдущих волн проблемы со здравоохранением в Москве начинаются при достижении отметки 1000 госпитализаций в день. При наблюдаемых темпах распространения эпидемии это может произойти во второй половине августа, скорее всего, в третьей декаде месяца. Если к тому времени темпы роста заболеваемости не замедлятся, то вероятность возвращения ковид-ограничений будет высокой.
За неделю в Москве:
• Заболевших – 35.8К (+51.1%)
• Умерших – 99 (+23.8%)
• Госпитализированных – 2145 (+17.9%)
Две недели назад мы обращали Ваше внимание на то, что уже в начале августа заболеваемость в Москве превысит 5 тыс чел в день, а во второй декаде августа будем иметь более 10 тыс заболевших. Пока так и происходит. При этом смертность, по-прежнему, низкая, а число госпитализаций - умеренное. За неделю госпитализировано лишь 6% от вновь выявленных случаев, и это указывает на легкий характер течения болезни.
По опыту предыдущих волн проблемы со здравоохранением в Москве начинаются при достижении отметки 1000 госпитализаций в день. При наблюдаемых темпах распространения эпидемии это может произойти во второй половине августа, скорее всего, в третьей декаде месяца. Если к тому времени темпы роста заболеваемости не замедлятся, то вероятность возвращения ковид-ограничений будет высокой.
РОЖДАЕМОСТЬ В РОССИИ ПРОДОЛЖАЕТ СТРЕМИТЕЛЬНО СНИЖАТЬСЯ
Итоги июня:
• Родившихся: 112.0 тыс (-9.6% гг)
• Умерших: 140.7 тыс (-24.2% гг)
• Естественная убыль: -28.7 тыс vs -43.2 в мае и -61.8 в июне 2021г
Итоги полугодия:
• Родившихся: 635.9 тыс (-6.2% гг)
• Умерших: 1019 тыс (-7.4% гг)
• Естественная убыль: -383.2 тыс vs -421.9 в 2021г
С апреля смертность от Ковида держится на минимуме, поэтому падение смертности закономерно – это примерно те уровни, которые были в доковидном 2019г.
А вот что касается рождаемости, то здесь ухудшение идёт по нарастающей. В июне опять почти что 10-процентное сокращение «год к году».
Естественная убыль снизилась из-за падения смертности, но текущие показатели выше значений 2019г. В 2021г естественная убыль составила 1.04 млн. В этом году, по-видимому, будет в диапазоне 600-700 тыс.
Для экономики быстрое сокращение населения означает снижение потенциала и потенциальных темпов роста, которые и без того пострадали из-за санкций и усиливающейся изоляции экономики.
Итоги июня:
• Родившихся: 112.0 тыс (-9.6% гг)
• Умерших: 140.7 тыс (-24.2% гг)
• Естественная убыль: -28.7 тыс vs -43.2 в мае и -61.8 в июне 2021г
Итоги полугодия:
• Родившихся: 635.9 тыс (-6.2% гг)
• Умерших: 1019 тыс (-7.4% гг)
• Естественная убыль: -383.2 тыс vs -421.9 в 2021г
С апреля смертность от Ковида держится на минимуме, поэтому падение смертности закономерно – это примерно те уровни, которые были в доковидном 2019г.
А вот что касается рождаемости, то здесь ухудшение идёт по нарастающей. В июне опять почти что 10-процентное сокращение «год к году».
Естественная убыль снизилась из-за падения смертности, но текущие показатели выше значений 2019г. В 2021г естественная убыль составила 1.04 млн. В этом году, по-видимому, будет в диапазоне 600-700 тыс.
Для экономики быстрое сокращение населения означает снижение потенциала и потенциальных темпов роста, которые и без того пострадали из-за санкций и усиливающейся изоляции экономики.
КИТАЙ: ХОРОШИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЭКСПОРТА В ПРОШЛОМ МЕСЯЦЕ, НО ПЕРСПЕКТИВЫ НЕ СОВСЕМ РАДУЖНЫЕ
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за июль (данные таможенной статистики)
• Экспорт вырос на 18% гг vs 17.9% гг в июне.
• Импорт увеличился на 2.3% гг vs 1.0% месяцем ранее.
Рост экспорта был в основном поддержан продажами автомобилей, которые ускорились до 64% в годовом исчислении в июле с 21% в предыдущем месяце, отгрузка металлопродукции остается устойчивой на уровне 41%, а электроника прибавила 14% гг.
В то же время отмечается, что эти неплохие показатели по большей части обязаны присутствию отложенного спроса из-за провала в апреле и мае, когда из-за довольно обширных локдаунов многие поставки за границу были заблокированы. Слабость внешнего спроса определенно присутствует, и в ближайшие месяцы темпы роста экспорта могут понизиться.
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за июль (данные таможенной статистики)
• Экспорт вырос на 18% гг vs 17.9% гг в июне.
• Импорт увеличился на 2.3% гг vs 1.0% месяцем ранее.
Рост экспорта был в основном поддержан продажами автомобилей, которые ускорились до 64% в годовом исчислении в июле с 21% в предыдущем месяце, отгрузка металлопродукции остается устойчивой на уровне 41%, а электроника прибавила 14% гг.
В то же время отмечается, что эти неплохие показатели по большей части обязаны присутствию отложенного спроса из-за провала в апреле и мае, когда из-за довольно обширных локдаунов многие поставки за границу были заблокированы. Слабость внешнего спроса определенно присутствует, и в ближайшие месяцы темпы роста экспорта могут понизиться.
СНИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ ВОЗОБНОВИЛОСЬ
Результаты августовского опроса:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 25.8% vs 26.6% в июле
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 17.0% vs 19.9% в июле
Возобновившееся снижение ИО вполне ожидаемо. Напомним, что и последний опрос инФОМ показывал такую же картину https://t.me/russianmacro/15004.
До сентябрьского заседания ЦБ выйдет ещё два опроса инФОМ. ЦБ уделяет большое внимание динамике ИО, поэтому результаты этих опросов могут стать значимым фактором в принятии решения.
Мы пока ожидаем, что ЦБ в сентябре продолжит снижение ставки, как минимум, до 7.5%.
Результаты августовского опроса:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 25.8% vs 26.6% в июле
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 17.0% vs 19.9% в июле
Возобновившееся снижение ИО вполне ожидаемо. Напомним, что и последний опрос инФОМ показывал такую же картину https://t.me/russianmacro/15004.
До сентябрьского заседания ЦБ выйдет ещё два опроса инФОМ. ЦБ уделяет большое внимание динамике ИО, поэтому результаты этих опросов могут стать значимым фактором в принятии решения.
Мы пока ожидаем, что ЦБ в сентябре продолжит снижение ставки, как минимум, до 7.5%.