#پتروشیمی
بخش دوم:
قیمت پی وی سی کاهش جزئی داشته و خوراک (اتیلن) کاهش 23 درصدی داشته است. بنابراین سود شغدیر با فرض ثبات تولید افزایش خواهد بافت.
قیمت نفتا ارتباط نزدیکی با نفت دارد و کاهش 52 درصدی داشته است. نفتا البته در شرکت هایی مانند شاراک خوراک مصرفی است و قیمت میعانات دریافتی نوری هم تقریبا به همین میزان کاهش خواهد یافت. بطور کلی انتظار داریم سود عرضه کنندگان LPG مانند پارس و شخارک کاهش پیدا کند. در عوض شاراک آسیبی از قیمتهای فعلی نمی بیند. در مورد نوری هم با توج به اینکه میعانات بیشتر از محصولات کاهش پیدا کرده است و نرخ دلار 30 درصد بالاتر است، کاهش سود را نخواهیم داشت. نرخ پارازایلین کاهش 36 درصدی داشته و سایر محصولات نوری احتمالا کاهشی مشابه با میعانات خواهند داشت.
در مجموع ارزیابی این است که با نرخ های فعلی و دلار 15000 تومانی، اکثر شرکت های پتروشیمی کاهش سود جدی را تجربه نکنند اما در هر صورت این کاهش، نرخ جذابیت سرمایه گذاری را کم کرده است. انتظار این است که اگر اصلاحی در کار باشد، قیمت ها حداکثر 10-15 درصد کاهش یابند. روند آتی نرخ نفت و دلار را هم دنبال می کنیم.
@rezayatee
بخش دوم:
قیمت پی وی سی کاهش جزئی داشته و خوراک (اتیلن) کاهش 23 درصدی داشته است. بنابراین سود شغدیر با فرض ثبات تولید افزایش خواهد بافت.
قیمت نفتا ارتباط نزدیکی با نفت دارد و کاهش 52 درصدی داشته است. نفتا البته در شرکت هایی مانند شاراک خوراک مصرفی است و قیمت میعانات دریافتی نوری هم تقریبا به همین میزان کاهش خواهد یافت. بطور کلی انتظار داریم سود عرضه کنندگان LPG مانند پارس و شخارک کاهش پیدا کند. در عوض شاراک آسیبی از قیمتهای فعلی نمی بیند. در مورد نوری هم با توج به اینکه میعانات بیشتر از محصولات کاهش پیدا کرده است و نرخ دلار 30 درصد بالاتر است، کاهش سود را نخواهیم داشت. نرخ پارازایلین کاهش 36 درصدی داشته و سایر محصولات نوری احتمالا کاهشی مشابه با میعانات خواهند داشت.
در مجموع ارزیابی این است که با نرخ های فعلی و دلار 15000 تومانی، اکثر شرکت های پتروشیمی کاهش سود جدی را تجربه نکنند اما در هر صورت این کاهش، نرخ جذابیت سرمایه گذاری را کم کرده است. انتظار این است که اگر اصلاحی در کار باشد، قیمت ها حداکثر 10-15 درصد کاهش یابند. روند آتی نرخ نفت و دلار را هم دنبال می کنیم.
@rezayatee
#خوراک #پتروشیمی
براساس فرمول، 50 درصد نرخ گاز متان (خوراک) براساس متوسط 4 هاب بین المللی تعیین می شود. نرخ گاز در این چهار هاب نسبت به متوسط سال 98 حدودا 50 درصد کمتر شده است. هر چند با برگشت نفت احتمالا بخشی از این کاهش جبران خواهد شد.
50درصد دیگر براساس متوسط نرخ داخلی (با لحاظ اثر نرخ وارداتی و صادراتی) تعیین می شود. اگر نرخ گاز داخلی امسال تغییر نکند، بواسطه رشد دلار معادل دلاری آن 30-40 درصد کاهش خواهد یافت.
بنابراین در مجموع انتظار داریم نرخ گاز داخلی از متوسط 7.5 سنت در سال 98 به حدود 4.5 سنت در سال 99 کاهش پیدا کند.
اگر نرخ هاب های بین المللی به مرور افزایش یابد می شود متوسط نرخ 5 تا 5.5 سنتی را برای سال 99 پیش بینی کرد.
این نرخ اثر درخور توجهی بر بهبود حاشیه سود اوره و متانول سازها خواهد داشت.
@rezayatee
براساس فرمول، 50 درصد نرخ گاز متان (خوراک) براساس متوسط 4 هاب بین المللی تعیین می شود. نرخ گاز در این چهار هاب نسبت به متوسط سال 98 حدودا 50 درصد کمتر شده است. هر چند با برگشت نفت احتمالا بخشی از این کاهش جبران خواهد شد.
50درصد دیگر براساس متوسط نرخ داخلی (با لحاظ اثر نرخ وارداتی و صادراتی) تعیین می شود. اگر نرخ گاز داخلی امسال تغییر نکند، بواسطه رشد دلار معادل دلاری آن 30-40 درصد کاهش خواهد یافت.
بنابراین در مجموع انتظار داریم نرخ گاز داخلی از متوسط 7.5 سنت در سال 98 به حدود 4.5 سنت در سال 99 کاهش پیدا کند.
اگر نرخ هاب های بین المللی به مرور افزایش یابد می شود متوسط نرخ 5 تا 5.5 سنتی را برای سال 99 پیش بینی کرد.
این نرخ اثر درخور توجهی بر بهبود حاشیه سود اوره و متانول سازها خواهد داشت.
@rezayatee
#پتروشیمی
#بخش_یکم
بررسی 10 نماد پتروشیمی بزرگ نشان می دهد سود خالص از 5.4 میلیارد دلار در سال 98 به 4.7 میلیارد دلار در سال 99 می رسد که حاکی از کاهش 13 درصدی است. سود دلاری در شرکتهایی نظیر شاراک و نوری افزایش خواهد یافت چرا که اثر کاهش خوراک بر اثر کاهش نرخ فروش غلبه می کند.
ارزش بازار 10 نماد بررسی شده 50 میلیارد دلار است که با در نظر گرفتن سود تقسیمی 98، نسبت P بر E حدود 10 واحد محاسبه می شود.
شوک قیمت نفت قیمت بیشتر فرآورده های نفتی و پتروشیمی دچار نوسان شدید کرد اما اکنون شرایط به ثبات نسبی رسیده است. طبیعتا با کاهش نرخ فروش سودآوری کم می شود اما کاهش بیشتر نرخ خوراک موجب شده سودآوری بطور میانگین چندان تحت تاثیر قرار نگیرد.
سودهای برآورد شده با نرخ فعلی محصولات پتروشیمی و با دلار 17000 تومانی 99 و 22000 تومانی سال 1400 برآورد شده است که توضیحات تکمیلی در مطلب بعد ارائه شده است:
@rezayatee
#بخش_یکم
بررسی 10 نماد پتروشیمی بزرگ نشان می دهد سود خالص از 5.4 میلیارد دلار در سال 98 به 4.7 میلیارد دلار در سال 99 می رسد که حاکی از کاهش 13 درصدی است. سود دلاری در شرکتهایی نظیر شاراک و نوری افزایش خواهد یافت چرا که اثر کاهش خوراک بر اثر کاهش نرخ فروش غلبه می کند.
ارزش بازار 10 نماد بررسی شده 50 میلیارد دلار است که با در نظر گرفتن سود تقسیمی 98، نسبت P بر E حدود 10 واحد محاسبه می شود.
شوک قیمت نفت قیمت بیشتر فرآورده های نفتی و پتروشیمی دچار نوسان شدید کرد اما اکنون شرایط به ثبات نسبی رسیده است. طبیعتا با کاهش نرخ فروش سودآوری کم می شود اما کاهش بیشتر نرخ خوراک موجب شده سودآوری بطور میانگین چندان تحت تاثیر قرار نگیرد.
سودهای برآورد شده با نرخ فعلی محصولات پتروشیمی و با دلار 17000 تومانی 99 و 22000 تومانی سال 1400 برآورد شده است که توضیحات تکمیلی در مطلب بعد ارائه شده است:
@rezayatee
#پتروشیمی
#بخش_دوم:
#مارون: پتانسیل مارون بهره برداری از بوشهر است که محاسبات سرانگشتی نشان از سود 150 میلیون دلاری آن برای مارون می دهد. در محاسبات بالا سود بوشهر لحاظ نشده است.
#جم: طرح ABS جم اگر در سال1400 راه اندازی شود سود شرکت را 50 درصد افزایش می دهد. سود برآوردی بدون در نظر گرفتن طرح توسعه است.
#شاراک: متغیرها فعلا به نفع شاراک است و با توجه به فرض ثبات قیمت ها در سال 1400، اسپرد فعلی می تواند در سال 1400 نیز تداوم یابد.
#آریا: جذابتر از سایرین است اما فعلا در صف خرید قفل شده...
#شغدیر: نرسیدن کلر بخش بزرگی از سود شغدیر را از بین می برد. ظاهرا امسال مشکل کلر کمتر شده و EDC کمتری خریداری می شود که در محاسبه سود لحاظ نشده است.
#نوری: نوری هم با کمک تسعیر ارز و نرخ خوراک ارزانتر وضعیت مطلوبی پیدا خواهد کرد.
#پارس: پارس همچنان کم ریسک و پرسود که نمونه کامل یک گاو شیرده است
#وصندوق: می تواند با عرضه اکسین و صبا فولاد متحول شود. در برآورد سود این متغیرها در نظر گرفته نشده است.
#تاپیکو: تاپیکو همچنان در فراق ستاره... ظاهرا ستاره در سال 98 معادل 5000 میلیارد تومان ذخیره گرفته که اگر هم سودی در کار بود تاپدید خواهد شد. خبر مثبت اینکه 480 هزار بشکه در حال کار است و با اسپرد معقول می شود به سود 1400 امید بست. عرضه ستاره نقطه عطف تاپیکو خواهد بود.
@rezayatee
#بخش_دوم:
#مارون: پتانسیل مارون بهره برداری از بوشهر است که محاسبات سرانگشتی نشان از سود 150 میلیون دلاری آن برای مارون می دهد. در محاسبات بالا سود بوشهر لحاظ نشده است.
#جم: طرح ABS جم اگر در سال1400 راه اندازی شود سود شرکت را 50 درصد افزایش می دهد. سود برآوردی بدون در نظر گرفتن طرح توسعه است.
#شاراک: متغیرها فعلا به نفع شاراک است و با توجه به فرض ثبات قیمت ها در سال 1400، اسپرد فعلی می تواند در سال 1400 نیز تداوم یابد.
#آریا: جذابتر از سایرین است اما فعلا در صف خرید قفل شده...
#شغدیر: نرسیدن کلر بخش بزرگی از سود شغدیر را از بین می برد. ظاهرا امسال مشکل کلر کمتر شده و EDC کمتری خریداری می شود که در محاسبه سود لحاظ نشده است.
#نوری: نوری هم با کمک تسعیر ارز و نرخ خوراک ارزانتر وضعیت مطلوبی پیدا خواهد کرد.
#پارس: پارس همچنان کم ریسک و پرسود که نمونه کامل یک گاو شیرده است
#وصندوق: می تواند با عرضه اکسین و صبا فولاد متحول شود. در برآورد سود این متغیرها در نظر گرفته نشده است.
#تاپیکو: تاپیکو همچنان در فراق ستاره... ظاهرا ستاره در سال 98 معادل 5000 میلیارد تومان ذخیره گرفته که اگر هم سودی در کار بود تاپدید خواهد شد. خبر مثبت اینکه 480 هزار بشکه در حال کار است و با اسپرد معقول می شود به سود 1400 امید بست. عرضه ستاره نقطه عطف تاپیکو خواهد بود.
@rezayatee
#پتروشیمی
صنعت محصولات شیمیایی در فصل دوم حدود 19 هزار میلیارد تومان سود محقق کرده است که یکی از بهترین عملکردها در بین صنایع بزرگ و حتی کوچک است. رشد نرخ جهانی محصولات در کنار رشد نرخ دلار و تراز ارزی مثبت (تسعیر ارز) موجب جهش 100 درصدی سود در صنعت شده است.
درحال حاضر مانعی برای رشد متناسب با نرخ دلار در دو فصل آینده وجود ندارد و انتظار می رود عملکرد بهتری را تا پایان سال ببینیم.
(عملکرد چند شرکت کوچک هنوز منتشر نشده و عدد نهایی تقریبی است)
@rezayatee
صنعت محصولات شیمیایی در فصل دوم حدود 19 هزار میلیارد تومان سود محقق کرده است که یکی از بهترین عملکردها در بین صنایع بزرگ و حتی کوچک است. رشد نرخ جهانی محصولات در کنار رشد نرخ دلار و تراز ارزی مثبت (تسعیر ارز) موجب جهش 100 درصدی سود در صنعت شده است.
درحال حاضر مانعی برای رشد متناسب با نرخ دلار در دو فصل آینده وجود ندارد و انتظار می رود عملکرد بهتری را تا پایان سال ببینیم.
(عملکرد چند شرکت کوچک هنوز منتشر نشده و عدد نهایی تقریبی است)
@rezayatee
#پتروشیمی
با رشد بیش از 100 درصدی سود در فصل تابستان نسبت قیمت به سود محقق شده به حدود 13.5 واحد رسید. با توجه به وضعیت نرخ دلار و نرخ های جهانی انتظار داریم P بر E آینده نگر (4 فصل آتی) در محدوده 5 تا 7 باشد. هر چند شرکت هایی با پی بر ای زیر 5 هم در صنعت داریم.
نرخ تسعیر صنعت با دلار 21هزار تومان بوده است که نیاز است با توجه به تغییرات نرخ دلار مد نظر قرار بگیرد. صنعت پتروشیمی عملا یارانه خاصی دریافت نمی کند اما کاهش 10 درصدی سود به دلیل حذف معافیت مالیاتی را باید یک ریسک بالقوه برای سال آینده در نظر بگیریم.
@rezayatee
با رشد بیش از 100 درصدی سود در فصل تابستان نسبت قیمت به سود محقق شده به حدود 13.5 واحد رسید. با توجه به وضعیت نرخ دلار و نرخ های جهانی انتظار داریم P بر E آینده نگر (4 فصل آتی) در محدوده 5 تا 7 باشد. هر چند شرکت هایی با پی بر ای زیر 5 هم در صنعت داریم.
نرخ تسعیر صنعت با دلار 21هزار تومان بوده است که نیاز است با توجه به تغییرات نرخ دلار مد نظر قرار بگیرد. صنعت پتروشیمی عملا یارانه خاصی دریافت نمی کند اما کاهش 10 درصدی سود به دلیل حذف معافیت مالیاتی را باید یک ریسک بالقوه برای سال آینده در نظر بگیریم.
@rezayatee
پاراگراف
پرواز پلی اتیلن ها پلی اتیلن سبک 4 سالی بود که این حوالی دیده نشده بود. حتی با نفت 75 دلاری هم قیمت کمتر از 1300 دلار بود اما قیمت در 27 نوامبر به 1333 دلار در هر تن رسیده است!! پلی اتیلن سنگین هم با رشد 100 دلاری به حدود 1040 دلار در فوب خاورمیانه رسید.…
#پتروشیمی
نرخ متانول به 250 دلار رسید و بنظر می رسد سطوح 270-280 دلاری در دسترس باشند.
نرخ اوره به بیش از 260 دلار رسیده و دستکم تا 270 دلار طی یک ماه آینده رشد خواهد کرد.
نرخ پی وی سی در هند به 1280 دلار رسیده است.
قیمت استایرن چین همچنان بالاتر از از 1000 دلار است.
محصولات پایه نفت رشد کمتری داشته اند اما بنزن که محصول نوری است به نزدیکی 600 دلار رسیده است (قیمت سه هفته پیش از از این 440 دلار بود).
نرخ بوتادین به 1350 دلار رسیده و انواع رابرها نزدیک به 1500 دلار هستند. نرخ دو اتیل هگزانول که از محصولات اصلی شاراک است به 1200 دلار رسیده است.
محصولاتی نظیر انواع زایلین ها، مگ و ام تی بی ای تقریبا ثابت بوده و رشد خاصی نداشته اند.
همچنین نرخ LPG (پروپان، بوتان و پنتان) که محصول اصلی شخارک و پارس هستند هم به بیش از 400 دلار رسیده اند.
@rezayatee
نرخ متانول به 250 دلار رسید و بنظر می رسد سطوح 270-280 دلاری در دسترس باشند.
نرخ اوره به بیش از 260 دلار رسیده و دستکم تا 270 دلار طی یک ماه آینده رشد خواهد کرد.
نرخ پی وی سی در هند به 1280 دلار رسیده است.
قیمت استایرن چین همچنان بالاتر از از 1000 دلار است.
محصولات پایه نفت رشد کمتری داشته اند اما بنزن که محصول نوری است به نزدیکی 600 دلار رسیده است (قیمت سه هفته پیش از از این 440 دلار بود).
نرخ بوتادین به 1350 دلار رسیده و انواع رابرها نزدیک به 1500 دلار هستند. نرخ دو اتیل هگزانول که از محصولات اصلی شاراک است به 1200 دلار رسیده است.
محصولاتی نظیر انواع زایلین ها، مگ و ام تی بی ای تقریبا ثابت بوده و رشد خاصی نداشته اند.
همچنین نرخ LPG (پروپان، بوتان و پنتان) که محصول اصلی شخارک و پارس هستند هم به بیش از 400 دلار رسیده اند.
@rezayatee
#پتروشیمی
روند نرخ محصولات پتروشیمی. منتهی به 15 آذر 99.
افزایش گپ قیمتی پلی اتیلن سبک با دیگر محصولات.
@rezayatee
روند نرخ محصولات پتروشیمی. منتهی به 15 آذر 99.
افزایش گپ قیمتی پلی اتیلن سبک با دیگر محصولات.
@rezayatee
#پتروشیمی
روند نرخ محصولات پلیمری.
استایرن چین با یک عقبگرد به حوالی 920 دلار رسید. گپ قیمتی پی وی سی در چین و هند افزایش پیدا کرد. در حالیکه پی وی سی در چین حدود 1200 دلار است نرخ در هند به 1450 دلار رسیده است.
@rezayatee
روند نرخ محصولات پلیمری.
استایرن چین با یک عقبگرد به حوالی 920 دلار رسید. گپ قیمتی پی وی سی در چین و هند افزایش پیدا کرد. در حالیکه پی وی سی در چین حدود 1200 دلار است نرخ در هند به 1450 دلار رسیده است.
@rezayatee
#پتروشیمی
نرخ محصولات پتروشیمی با پایه نفت هم با یک تاخیر در حال بهبود است. پارازایلین بالاخره موفق شد از 600 دلار عبور کند.
نفتا البته بیشتر به عنوان خوراک استفاده می شود و افزایش آن حاشیه سود را برخی از شرکتها را کمتر می کند.
@rezayatee
نرخ محصولات پتروشیمی با پایه نفت هم با یک تاخیر در حال بهبود است. پارازایلین بالاخره موفق شد از 600 دلار عبور کند.
نفتا البته بیشتر به عنوان خوراک استفاده می شود و افزایش آن حاشیه سود را برخی از شرکتها را کمتر می کند.
@rezayatee
#پتروشیمی
بررسی نرخ ها نشان می دهد آخرین نرخ محصولات در یکم اسفند 99 حدود 37 درصد بالاتر از متوسط سال 99 و حدود 15 درصد بالاتر از متوسط سال 98 است.
بیشتر محصولات در حال نزدیک شدن به رکورد های های چندساله خود هستند.
@rezayatee
بررسی نرخ ها نشان می دهد آخرین نرخ محصولات در یکم اسفند 99 حدود 37 درصد بالاتر از متوسط سال 99 و حدود 15 درصد بالاتر از متوسط سال 98 است.
بیشتر محصولات در حال نزدیک شدن به رکورد های های چندساله خود هستند.
@rezayatee
#پتروشیمی
قیمت ABS (محصول شبصیر) در حال حاضر بالاتر از سقف 5 ساله قرار دارد.
نرخ PET (محصول شگویا) به محدود 960 دلار رسیده که با سقف 1400 دلاری فاصله زیادی دارد.
نرخ پی وی سی (محصول شغدیر و شپترو) در شرق آسیا 1230 دلار است اما نرخ در هند حدود 1400 دلار است. این محصول بالاتر از سقف تاریخی خود معامله می شود.
@rezayatee
قیمت ABS (محصول شبصیر) در حال حاضر بالاتر از سقف 5 ساله قرار دارد.
نرخ PET (محصول شگویا) به محدود 960 دلار رسیده که با سقف 1400 دلاری فاصله زیادی دارد.
نرخ پی وی سی (محصول شغدیر و شپترو) در شرق آسیا 1230 دلار است اما نرخ در هند حدود 1400 دلار است. این محصول بالاتر از سقف تاریخی خود معامله می شود.
@rezayatee
#پتروشیمی
شرکت در مجامع؟
صنعت پتروشیمی سود تقسیمی بالایی دارد و مبلغ سود را هم به سرعت پرداخت می کند.
15 نماد بالا ارزش بازاری معادل 655 همت دارند و حدود 67 همت سود تقسیم خواهند کرد.
اگر قیمت سهام پس از مجمع افت نداشته باشد یا افت را سریعا جبران کند، نسبت سود تقسیمی به قیمت روز معادل بازدهی شرکت در مجمع خواهد بود.
در ستون آخر نسبت P بر E پس از مجمع با دلار 22500 تومانی تخمین زده شده است (به شرط ثبات سایر متغیرها). می شود انتظار داشت نمادهای که P بر E حدود 5 یا کمتر از 5 واحد بعد از مجمع دارند افت قیمتی پس از مجمع را جبران کنند. البته این اتفاق بستگی به جو عمومی بازار در فصل مجامع دارد.
تاریخ مجامع دو سال گذشته نیز در دو ستون اول نمایش داده شده است که معمولا شرکت ها زمان مجمع را تغییر نمی دهند. (سال ۹۸ کرونا در تعیین زمان مجمع موثر بود)
بازدهی مجمع سود غیر تورمی است که از قیمت گذاری اشتباه حاصل می شود و کیفیت بالاتری دارد.
باید دید بازار طی دو ماه آینده از وضعیت فعلی خارج می شود یا خیر.
@rezayatee
شرکت در مجامع؟
صنعت پتروشیمی سود تقسیمی بالایی دارد و مبلغ سود را هم به سرعت پرداخت می کند.
15 نماد بالا ارزش بازاری معادل 655 همت دارند و حدود 67 همت سود تقسیم خواهند کرد.
اگر قیمت سهام پس از مجمع افت نداشته باشد یا افت را سریعا جبران کند، نسبت سود تقسیمی به قیمت روز معادل بازدهی شرکت در مجمع خواهد بود.
در ستون آخر نسبت P بر E پس از مجمع با دلار 22500 تومانی تخمین زده شده است (به شرط ثبات سایر متغیرها). می شود انتظار داشت نمادهای که P بر E حدود 5 یا کمتر از 5 واحد بعد از مجمع دارند افت قیمتی پس از مجمع را جبران کنند. البته این اتفاق بستگی به جو عمومی بازار در فصل مجامع دارد.
تاریخ مجامع دو سال گذشته نیز در دو ستون اول نمایش داده شده است که معمولا شرکت ها زمان مجمع را تغییر نمی دهند. (سال ۹۸ کرونا در تعیین زمان مجمع موثر بود)
بازدهی مجمع سود غیر تورمی است که از قیمت گذاری اشتباه حاصل می شود و کیفیت بالاتری دارد.
باید دید بازار طی دو ماه آینده از وضعیت فعلی خارج می شود یا خیر.
@rezayatee
#پتروشیمی
همزمان با رشد قیمت نفت (خوراک) شاهد افت پلی اتیلن ها بودیم که موجب کاهش مارجین تولید کنندگان خواهد شد.
نرخ خوراک اتان تاثیر کمتری از نفت می پذیرد بنابراین وضعیت شرکتهایی که خوراک اتان دریافت می کنند بهتر از خوراک مایع ها خواهد بود.
هر چند در هفته گذشته پس از مدتها نرخ پلی اتیلن ها افزایش پیدا کرده و احتمالا بخشی از افت خود را جبران می کند.
@rezayatee
همزمان با رشد قیمت نفت (خوراک) شاهد افت پلی اتیلن ها بودیم که موجب کاهش مارجین تولید کنندگان خواهد شد.
نرخ خوراک اتان تاثیر کمتری از نفت می پذیرد بنابراین وضعیت شرکتهایی که خوراک اتان دریافت می کنند بهتر از خوراک مایع ها خواهد بود.
هر چند در هفته گذشته پس از مدتها نرخ پلی اتیلن ها افزایش پیدا کرده و احتمالا بخشی از افت خود را جبران می کند.
@rezayatee
نگاهی به وضعیت صنعت پتروشیمی
نرخ دلار، نرخ گاز خوراک و نرخ یوتیلتی سه متغیر تاثیرگذار بر سودآوری صنعت هستند. بنظر می رسد براساس اخرین تحولات در برخی از زیرگروه های صنعت مانند اوره و برخی پلیمری ها وضعیت برای سرمایه گذاری مجددا مساعد شده باشد که در چند مطلب آتی تحلیل کلی از ارزندگی صنایع متانول، اوره و الفین (پلیمر) خواهیم داشت.
▪️بازگشت نرخ خوراک به فرمول قدری پیش بینی پذیری را افزایش داده است بنظر می رسد خروجی 13 سنتی برای فرمول در یک سال آینده دور از ذهن نباشد. نرخ انواع دیگر خوراک (اتان، نفتا و میعانات) نیز دستخوش تغییر نشده است (فعلا).
▪️نرخ یوتیلیتی صنعت همچنان ابهام دارد، ظاهرا تصحیح فرمول فجر و مبین در برنامه است. اما افزایش قیمت سوخت از 40 درصد خوراک به 60 درصد خوراک را داریم که علاوه بر اثر مستقیم بر هزینه گاز مصرفی هزینه سایر موارد نظیر برق را نیز به صنعت پتروشیمی منتقل می کند. برداشت من این است که سود 600 میلیون دلاری مبین در سال 1400 تکرار نخواهد شد و در نهایت قیمتهای دلاری ملایم تری اجرایی خواهد شد.
▪️نرخ دلار فعلا کنترل شده و بنظر می رسد تا چند ماه آینده دستکم نرخ رسمی حوالی 40 هزار تومانی نوسان کند.
بخش اول : #متانول
#زاگرس را بررسی میکنیم. تولید زاگرس به لطف قطعی گاز به زحمت به 2.6 میلیون تن می رسد. البته بر سر این صنعت منت گذاشته و 5 درصد تخفیف در خوراک داده شده است.
اگر فرض شود قیمت متانول 275 دلار در هر تن باشد و یوتیلتی رشد زیادی نداشته باشد، با دلار 40 هزار تومانی سود شرکت در یک سال کامل حوالی 1900-2200 تومان خواهد بود (منظور سود 4 فصل آتی است)
قیمت سهم نزدیک به 13500 تومان است یعنی P بر E حوالی 6-7 واحد. بنظر می رسد سهم به قیمت باشد اما همچنان ریسک به ریوارد و اهرم دلاری قابل تامل است. با دلار 60 هزار تومن در یک سال آینده سود به بیش از 5 هزار تومن می رسد. اینطور بنظر می رسد کسانی که قصد دارند روی رشد دلار سرمایه گذاری کنند می توانند بررسی دقیقتری روی این نماد داشته باشند.
بررسی اولیه نشان می دهد شفن و شخارک نیز P بر E حوالی 5.5 تا 7 خواهند داشت.
در مجموع برداشت نویسنده از ارقام بالا این است که هر چند وضعیت ایده آل نیست اما صنعت یک شرایط متعادل را تجربه می کند، ریسک به ریوارد نسبتا خوب است و با نگاهی به نوسانات نرخ ارز می توان این صنعت را در لیست بررسی قرار داد.
*در خصوص وضعیت اوره و الفین در پست های بعدی صحبت خواهد شد. همچنین جدول برآورد سود در کانال سبدگردان منتشر خواهد شد.
#پتروشیمی #متانول
@rezayatee
نرخ دلار، نرخ گاز خوراک و نرخ یوتیلتی سه متغیر تاثیرگذار بر سودآوری صنعت هستند. بنظر می رسد براساس اخرین تحولات در برخی از زیرگروه های صنعت مانند اوره و برخی پلیمری ها وضعیت برای سرمایه گذاری مجددا مساعد شده باشد که در چند مطلب آتی تحلیل کلی از ارزندگی صنایع متانول، اوره و الفین (پلیمر) خواهیم داشت.
▪️بازگشت نرخ خوراک به فرمول قدری پیش بینی پذیری را افزایش داده است بنظر می رسد خروجی 13 سنتی برای فرمول در یک سال آینده دور از ذهن نباشد. نرخ انواع دیگر خوراک (اتان، نفتا و میعانات) نیز دستخوش تغییر نشده است (فعلا).
▪️نرخ یوتیلیتی صنعت همچنان ابهام دارد، ظاهرا تصحیح فرمول فجر و مبین در برنامه است. اما افزایش قیمت سوخت از 40 درصد خوراک به 60 درصد خوراک را داریم که علاوه بر اثر مستقیم بر هزینه گاز مصرفی هزینه سایر موارد نظیر برق را نیز به صنعت پتروشیمی منتقل می کند. برداشت من این است که سود 600 میلیون دلاری مبین در سال 1400 تکرار نخواهد شد و در نهایت قیمتهای دلاری ملایم تری اجرایی خواهد شد.
▪️نرخ دلار فعلا کنترل شده و بنظر می رسد تا چند ماه آینده دستکم نرخ رسمی حوالی 40 هزار تومانی نوسان کند.
بخش اول : #متانول
#زاگرس را بررسی میکنیم. تولید زاگرس به لطف قطعی گاز به زحمت به 2.6 میلیون تن می رسد. البته بر سر این صنعت منت گذاشته و 5 درصد تخفیف در خوراک داده شده است.
اگر فرض شود قیمت متانول 275 دلار در هر تن باشد و یوتیلتی رشد زیادی نداشته باشد، با دلار 40 هزار تومانی سود شرکت در یک سال کامل حوالی 1900-2200 تومان خواهد بود (منظور سود 4 فصل آتی است)
قیمت سهم نزدیک به 13500 تومان است یعنی P بر E حوالی 6-7 واحد. بنظر می رسد سهم به قیمت باشد اما همچنان ریسک به ریوارد و اهرم دلاری قابل تامل است. با دلار 60 هزار تومن در یک سال آینده سود به بیش از 5 هزار تومن می رسد. اینطور بنظر می رسد کسانی که قصد دارند روی رشد دلار سرمایه گذاری کنند می توانند بررسی دقیقتری روی این نماد داشته باشند.
بررسی اولیه نشان می دهد شفن و شخارک نیز P بر E حوالی 5.5 تا 7 خواهند داشت.
در مجموع برداشت نویسنده از ارقام بالا این است که هر چند وضعیت ایده آل نیست اما صنعت یک شرایط متعادل را تجربه می کند، ریسک به ریوارد نسبتا خوب است و با نگاهی به نوسانات نرخ ارز می توان این صنعت را در لیست بررسی قرار داد.
*در خصوص وضعیت اوره و الفین در پست های بعدی صحبت خواهد شد. همچنین جدول برآورد سود در کانال سبدگردان منتشر خواهد شد.
#پتروشیمی #متانول
@rezayatee
پاراگراف
نگاهی به وضعیت صنعت پتروشیمی نرخ دلار، نرخ گاز خوراک و نرخ یوتیلتی سه متغیر تاثیرگذار بر سودآوری صنعت هستند. بنظر می رسد براساس اخرین تحولات در برخی از زیرگروه های صنعت مانند اوره و برخی پلیمری ها وضعیت برای سرمایه گذاری مجددا مساعد شده باشد که در چند مطلب…
بخش دوم : اوره سازها
قیمت اوره پس از طی کردن یک دوره طلایی اکنون به محدوده 400 دلار رسیده است. البته به لطف تحریم قیمت فروش اوره ایران 340-350 است.
با همان مفروضات دلار 40 هزار تومانی، گاز 13 سنتی و اوره 320 دلاری #شپدیس را بررسی میکنیم.
شپدیس امسال می تواند در مجمع حدود 2500 تومان تقسیم کند و سود سال بعد با کف قیمت دلار یعنی 40 هزار تومان حدود 3200 تومان برآورد می شود. این یعنی نسبت P بر E پس از مجمع حوالی 4.5 واحد خواهد بود.
اوره سازها به دلیل کاهش توان تقسیم سود P بر E پایینتری در قیاس با دیگر پترویی ها دارند. اما به هر حال این سود با کف قیمت دلار محقق می شود و از این جهت قابل تامل است.
یک خبر تایید نشده هم داریم که تحویل اوره کشاورزی متوقف شده است اما چندان باورپذیر نیست. اگر معضل اوره کشاورزی حل شود صنعت متحول خواهد شد. یک خبر هم در خصوص تسویه مطالبات صنعت از مسیر تهاتر با دارایی های دولت داشتیم که باید ببینیم سرانجامش به کجا می رسد.
بررسی دیگر نمادهای اوره ساز مانند خراسان، کرماشا و شیراز هم P بر E حدود 5 تا 6 واحد دارند.
جمع بندی:
بنظر می رسد سرمایه گذاران صنعت اوره در میانمدت بازده معقول کسب کنند و گوشه چشمی به اتفاقات تاثیرگذار نظیر حذف اوره حمایتی، تسویه بدهی های انباشته و البته مثل همیشه رشد نرخ دلار برای کسب بازده بالاتر داشته باشند.
#پتروشیمی #اوره
@rezayatee
قیمت اوره پس از طی کردن یک دوره طلایی اکنون به محدوده 400 دلار رسیده است. البته به لطف تحریم قیمت فروش اوره ایران 340-350 است.
با همان مفروضات دلار 40 هزار تومانی، گاز 13 سنتی و اوره 320 دلاری #شپدیس را بررسی میکنیم.
شپدیس امسال می تواند در مجمع حدود 2500 تومان تقسیم کند و سود سال بعد با کف قیمت دلار یعنی 40 هزار تومان حدود 3200 تومان برآورد می شود. این یعنی نسبت P بر E پس از مجمع حوالی 4.5 واحد خواهد بود.
اوره سازها به دلیل کاهش توان تقسیم سود P بر E پایینتری در قیاس با دیگر پترویی ها دارند. اما به هر حال این سود با کف قیمت دلار محقق می شود و از این جهت قابل تامل است.
یک خبر تایید نشده هم داریم که تحویل اوره کشاورزی متوقف شده است اما چندان باورپذیر نیست. اگر معضل اوره کشاورزی حل شود صنعت متحول خواهد شد. یک خبر هم در خصوص تسویه مطالبات صنعت از مسیر تهاتر با دارایی های دولت داشتیم که باید ببینیم سرانجامش به کجا می رسد.
بررسی دیگر نمادهای اوره ساز مانند خراسان، کرماشا و شیراز هم P بر E حدود 5 تا 6 واحد دارند.
جمع بندی:
بنظر می رسد سرمایه گذاران صنعت اوره در میانمدت بازده معقول کسب کنند و گوشه چشمی به اتفاقات تاثیرگذار نظیر حذف اوره حمایتی، تسویه بدهی های انباشته و البته مثل همیشه رشد نرخ دلار برای کسب بازده بالاتر داشته باشند.
#پتروشیمی #اوره
@rezayatee
Forwarded from سبدگردان ثروت پویا
نگاهی به سودآوری صنعت #پتروشیمی
☆ تحلیل و برآورد سود شرکت‌های #آریا #پارس #نوری #بوعلی #مارون #جم #جم‌پیلن #شگویا #شاراک #شبصیر #شغدیر
☆ میانگین p/e صنعت برای سال 1402 برابر 8.1 می‌باشد.
☆ اصلاحیه
** سود پتروشیمی نوری بابت محاسبه اثر فروش موجودی برش سنگین از 1،300 تومان به 1،600 تومان افزایش یافت.
کانال سبدگردانی ثروت پویا
@servatt_co
☆ تحلیل و برآورد سود شرکت‌های #آریا #پارس #نوری #بوعلی #مارون #جم #جم‌پیلن #شگویا #شاراک #شبصیر #شغدیر
☆ میانگین p/e صنعت برای سال 1402 برابر 8.1 می‌باشد.
☆ اصلاحیه
** سود پتروشیمی نوری بابت محاسبه اثر فروش موجودی برش سنگین از 1،300 تومان به 1،600 تومان افزایش یافت.
کانال سبدگردانی ثروت پویا
@servatt_co
پتروشیمی
سود خالص پنج نماد صنعت پتروشیمی بر حسب میلیون دلار.
بجز نوری که در آن بواسطه افزایش تخفیف سود خالص افزایش یافته بقیه صنعت حال و روز خوبی ندارد.
▪️#پارس از 750 میلیون دلار به 380 میلیون دلار
▪️#مارون از 600 میلیون دلار به 260 میلیون دلار
▪️#جم از 540 میلیون دلار به 250 میلیون دلار
▪️#زاگرس از 484 میلیون دلار به 38 میلیون دلار!
▪️#نوری از 384 میلیون دلار به 630 میلیون دلار!
#پتروشیمی #سودخالص‌دلاری
@rezayatee
سود خالص پنج نماد صنعت پتروشیمی بر حسب میلیون دلار.
بجز نوری که در آن بواسطه افزایش تخفیف سود خالص افزایش یافته بقیه صنعت حال و روز خوبی ندارد.
▪️#پارس از 750 میلیون دلار به 380 میلیون دلار
▪️#مارون از 600 میلیون دلار به 260 میلیون دلار
▪️#جم از 540 میلیون دلار به 250 میلیون دلار
▪️#زاگرس از 484 میلیون دلار به 38 میلیون دلار!
▪️#نوری از 384 میلیون دلار به 630 میلیون دلار!
#پتروشیمی #سودخالص‌دلاری
@rezayatee
#پتروشیمی
▪️ارزش بازار به ارزش جایگزینی.
پتروشیمی در ذهن اغلب مردم و حتی تحلیلگران جایگاه ویژه ای دارد و همچنان بسیاری تصور می کنند با یک صنعت پر سود و دارای مزیت رقابتی سرو کار دارند اما ارزش بازار اغلب نمادهای صنعت پتروشیمی کمتر از ارزش جایگزینی آنها شده است.
چه برداشتی می شود از این نسبت‌ها داشت؟
اگر سرمایه‌گذاری در یک صنعت توجیه بالایی داشته باشد انتظار می رود بتواند ارزش بازاری بالاتر از ارزش جایگزینی کسب کند
این در حالی است که در این محاسبات سایر دارایی ها مانند سپرده های بانکی لحاظ نشده، استهلاک کسر شده است، محدودیتهای تحریمی جایگزین کردن لحاظ نشده و علاوه بر آن این صنعت نسبت P بر E بالاتری نسبت به سایر صنایع بورسی دارد. تعمیم این شرایط به سایر صنایع احتمالا به نتایج وخیم تری ختم می شود.
پ.ن: ارقام جایگزینی با قدری تعدیل ناشی از افزودن ارزش زیر مجموعه ها از محاسبات شرکت ملی صنایع پتروشیمی استخراج شده است.
@rezayatee
▪️ارزش بازار به ارزش جایگزینی.
پتروشیمی در ذهن اغلب مردم و حتی تحلیلگران جایگاه ویژه ای دارد و همچنان بسیاری تصور می کنند با یک صنعت پر سود و دارای مزیت رقابتی سرو کار دارند اما ارزش بازار اغلب نمادهای صنعت پتروشیمی کمتر از ارزش جایگزینی آنها شده است.
چه برداشتی می شود از این نسبت‌ها داشت؟
اگر سرمایه‌گذاری در یک صنعت توجیه بالایی داشته باشد انتظار می رود بتواند ارزش بازاری بالاتر از ارزش جایگزینی کسب کند
این در حالی است که در این محاسبات سایر دارایی ها مانند سپرده های بانکی لحاظ نشده، استهلاک کسر شده است، محدودیتهای تحریمی جایگزین کردن لحاظ نشده و علاوه بر آن این صنعت نسبت P بر E بالاتری نسبت به سایر صنایع بورسی دارد. تعمیم این شرایط به سایر صنایع احتمالا به نتایج وخیم تری ختم می شود.
پ.ن: ارقام جایگزینی با قدری تعدیل ناشی از افزودن ارزش زیر مجموعه ها از محاسبات شرکت ملی صنایع پتروشیمی استخراج شده است.
@rezayatee