#اوره #متانول

قیمت متانول به 212 دلار رسیده که در سه سال اخیر بی سابقه بوده است. راه اندازی طرح های متانولی ایران نظیر مرجان، بوشهر و کاوه سمت عرضه متانول را تقویت کرده اند.

همچنین در قیمت های 850 دلاری محصولات الفینی، عملا واحدهای MTO با متانول 200 دلاری به نقطه سربسر خواهند رسید و با هم اکنون نیز در زیان هستند. برای تولید هر تن اتیلن 3 تن متانول نیاز است و هزینه تبدیل نیز نزدیک به 250 دلار است.

زمانیکه متانول نزدیک به قیمت های فعلی بود قیمت زاگرس نیز حدود 800 تومان بود البته با دلار 3500 تومانی.

قیمت اوره اما نسبت به میانگین چندان کاهش نداشته است. اوره در فصل رونق خود صرفا توانست در مقابل ریزش مقاومت کند (برخلاف سایر محصولات شیمیایی). قیمت اوره معمولا تا اواخر بهار روند نزولی دارد.

@rezayatee

#متانول

مقایسه #شفن و #زاگرس نشان می دهد بهای تمام شده هر تن متانول در زاگرس 85 دلار و در شفن 82 دلار است که مزیت شفن محسوب می شود. همچنین محصول جانبی شفن اسید استیک است که اختلاف حاشیه سود دو شرکت را بیشتر می کند.

اگر قیمت 175 دلاری متانول را کف نرخ بدانیم باز هم زاگرس در سال آینده 1300 تومان (400 تومان تسعیر ارز) و شفن 1800 تومان سود می سازد.

با لحاظ کردن سود تقسیمی در در مجمع ، پی بر ای زاگرس 5.1واحد و پی بر ای شفن 5.2 واحد محاسبه می شود. با توجه به اینکه پتانسیل رشد نرخ تا 220 دلار در نیمه دوم سال وجود دارد، متانولسازها می توانند گزینه های کم ریسکتری باشند.

البته ما فعلا در تحلیل ها کاهش مقداری را در نظر نمیگیریم و باید تغییرات حجم فروش را هم طی ماه های آینده رصد کرد.

توضیحات:

نرخ گاز 5.5 سنت و موجودی ارزی زاگرس معادل 270 میلیون دلار فرض شده که سود غیرعملیاتی 410 تومانی برای شرکت در پی خواهد داشت. در صورت حذف سود تسعیر، سود عملیاتی 850-950 تومان خواهد بود.

در شفن، سود سرمایه گذاریهای ناشی از تقسیمی مرجان ( مالکیت 33 درصد از سهام مرجان) اضافه خواهد شد که در نظر گرفته نشده است.

@rezayatee

#متانول

متانولسازها در سال 98 حدودا 600 میلیون دلار سود ساختند. این سود با کاهش قابل توجهی در سال 99 به حوالی 300 میلیون دلار می رسد.


ارزش بازار این شرکتها در حال حاضر 6 میلیارد دلار است که پی بر ای حدود 19 واحد محاسبه می شود.

نرخ جهانی متانول بر خلاف سایر محصولات نفتی و غیر نفتی نتوانست به سطوح قبل از ریزش نفت و وقوع کرونا بازگردد. ظاهرا مشکل عرضه و تقاضا در متانول جدی است و بهره برداری از طرح های متعدد سمت عرضه را تقویت کرده است. قیمت متانول در قرار CFR در حال حاضر 160 دلار است. البته این کف قیمتی می تواند در سال 1400 به پتانسیل هم بدل شود.

در سه شرکت بررسی شده شخارک آسیب کمتری از افت متانول می بیند چرا که نیمی از فروش شرکت LPG است. همچنین شفن سود دریافتی از تاپیکو ، شخارک و مرجان را دارد که مرجان به ظرفیت رسیده است

نرخ دلار 99 بطور میانگین 19000 در نظر گرفته شده است. ما هم مانند صرافی بانک ملی هر روز 500 تومان به دلار تحلیلی اضافه میکنیم.

سال 1400 برای متانولسازها متفاوت خواهد بود و با متانول 190 دلاری و دلار 24000 تومانی میانگین P بر E به حوالی 10 واحد می رسد (اگر قیمت ها ثابت بمانند).

@rezayatee

#متانول

متانول در قرار داد CFR چین به 196 دلار در هر تن رسید.

اهرمی که متانول در سودآوری متانولسازها دارد در کمتر شرکت بورسی یافت می شود.

بطور مثال اهرم در زاگرس تقریبا 1 به 2 است (در قیمت های فعلی) .

البته نرخ در قراردادهای بنادر هند هنوز کمتر از 170 دلار است و بسته به مقصد صادراتی ممکن است نرخ متانولسازهای ایرانی متفاوت باشد.

اگر نرخ متانول در سال 1400 برابر با 200 دلار و دلار 25000 تومان باشد سود شرکت ها عبارت خواهد بود از:

زاگرس 2500 تومان

شفن 3100 تومان

شخارک 600 تومان

@rezayatee

#متانول

افزایش متانول به سطح 240 دلار در قرار داد سی اف ار چین.


قیمت در هند همچنان 215-220 دلار است.

عوامل زیر می توانند محرک قیمت متانول باشند:


احتمال کاهش تولید چین به دلیل کمبود گاز (تخصیص گاز به مصرف خانگی)

افزایش نرخ خوراک زغالسنگ و گاز

مصرف متانول به عنوان سوخت

@rezayatee

#متانول

Recent Iranian spot tenders were heard concluded at a premium of 11%-12% to CFR China floating price, which works out to be around $270-$274/mt CFR China. On Nov. 17, a parcel arriving at the end of December was heard traded at premium of 2.5% to CFR China formula price or roughly $276-$280/mt CFR China

Buying interest was seen for second half of December and discussions centered around $285-$295/mt CFR Korea, while offers for mid-January arrival were heard around $290/mt CFR Korea.


متانول در قراردادهای تحویل نوامبر و دسامبر وضعیت مناسبی دارد. آخرین محموله ارسال شده از ایران با پریمیوم 11 درصدی به قیمت 270-274 دلار فروش رفته است.


رسیدن به محدوده 280-300 دلار تا پایان سال دور از ذهن نیست هر چند نوسان قیمت در این محصول بسیار زیاد است.

@rezayatee

#متانول

متانول به 258 دلار رسید. قرار دادهای با سررسید ژانویه بالاتر از 300 دلار معامله می شوند.


With buying indications for west coast India at $310/mt, Middle East
producers were only interested to offer January-loading cargoes to
South Korea at $330/mt, sources said. A buyer, however, managed to snag a mid-January to H2 January-arrival cargo at $300/mt CFR Korea.

@rezayatee

#متانول

روند نرخ متانول در مناطق مختلف.

با توجه به عبور متانول از 400 دلار در اروپا، تمایل تولید کنندگان خاورمیانه ای به ارسال محموله به اروپا افزایش پیدا کرده است.

منبع: پلتس

@Rezayatee

#متانول

برآورد سود متانولسازها براساس متغیرهای روز (متانول 300 دلاری و دلار 25000 تومانی).

29 آذر99

@rezayatee

#متانول #اوره

روند قیمتی اوره و متانول.


روند صعودی اوره معمولا طی تابستان تا پاییز اتفاق می افتد اما امسال وضعیت بازارهای جهانی متفاوت است.

البته نرخ گاز متان هم در سطح بالایی قرار دارد.

@rezayatee

#متانول_سازها

برآورد (تقریبی) سود متانولسازها با دلار 20 هزار تومانی.

@rezayatee

#متانول

عبور متانول از سقف یکساله. قیمت متانول در بازار داخلی چین به بیش از 2600 یوان رسید که پس از کسر مالیات معادل 330 تا 340 دلار در هر تن خواهد بود.

@rezayatee

#متانول

قیمت متانول در بازار داخلی چین به 360 دلار در هرتن رسید.

برخی معامله گران این رشد را به رشد قیمت زغالسنگ ناشی از مناقشه چین و استرالیا نسبت می دهند.

عامل دیگری که بنظر می رسد تاثیر بیشتر داشته است محدودیت های محیط زیستی در مصرف زغالسنگ بوده است. بطوریکه در برخی استان های چین کاهش تولید متانول رخ داده است.



@rezayatee

#متانول

افت متانول در بازار داخلی چین به سطح 2530 یوان (380 دلار قبل از کسر مالیات).

@rezayatee

برآورد سود متانولسازها.

#متانول #گروه_متانول #متانولسازها

@rezayatee

#متانول

نرخ متانول در بازار داخلی چین به 3116 یوان رسید (تقریبا معادل 405 دلار پس از کسر مالیات). قیمت در قرار داد CFR چین در حال حاضر نزدیک به 356 دلار است.

رشد نرخ زغالسنگ فعلا متانولسازهای ایرانی را از جهش نرخ گاز خوراک در امان نگه داشته است. نرخ اوره هم تا 550 دلار رشد کرده است.

@rezayatee

#متانول

برآورد سود متانولسازها با متانول 425 دلاری و گاز 18 سنتی.

به دلیل احتمال تغییر فرمول یوتیلیتی به نفع فجر و مبین، رشد 160 درصدی هزینه در مجموع دو سال پیش بینی شده است.

@rezayatee

نگاهی به وضعیت صنعت پتروشیمی

نرخ دلار، نرخ گاز خوراک و نرخ یوتیلتی سه متغیر تاثیرگذار بر سودآوری صنعت هستند. بنظر می رسد براساس اخرین تحولات در برخی از زیرگروه های صنعت مانند اوره و برخی پلیمری ها وضعیت برای سرمایه گذاری مجددا مساعد شده باشد که در چند مطلب آتی تحلیل کلی از ارزندگی صنایع متانول، اوره و الفین (پلیمر) خواهیم داشت.

▪️بازگشت نرخ خوراک به فرمول قدری پیش بینی پذیری را افزایش داده است بنظر می رسد خروجی 13 سنتی برای فرمول در یک سال آینده دور از ذهن نباشد. نرخ انواع دیگر خوراک (اتان، نفتا و میعانات) نیز دستخوش تغییر نشده است (فعلا).

▪️نرخ یوتیلیتی صنعت همچنان ابهام دارد، ظاهرا تصحیح فرمول فجر و مبین در برنامه است. اما افزایش قیمت سوخت از 40 درصد خوراک به 60 درصد خوراک را داریم که علاوه بر اثر مستقیم بر هزینه گاز مصرفی هزینه سایر موارد نظیر برق را نیز به صنعت پتروشیمی منتقل می کند. برداشت من این است که سود 600 میلیون دلاری مبین در سال 1400 تکرار نخواهد شد و در نهایت قیمتهای دلاری ملایم تری اجرایی خواهد شد.

▪️نرخ دلار فعلا کنترل شده و بنظر می رسد تا چند ماه آینده دستکم نرخ رسمی حوالی 40 هزار تومانی نوسان کند.

بخش اول : #متانول

#زاگرس را بررسی میکنیم. تولید زاگرس به لطف قطعی گاز به زحمت به 2.6 میلیون تن می رسد. البته بر سر این صنعت منت گذاشته و 5 درصد تخفیف در خوراک داده شده است.

اگر فرض شود قیمت متانول 275 دلار در هر تن باشد و یوتیلتی رشد زیادی نداشته باشد، با دلار 40 هزار تومانی سود شرکت در یک سال کامل حوالی 1900-2200 تومان خواهد بود (منظور سود 4 فصل آتی است)

قیمت سهم نزدیک به 13500 تومان است یعنی P بر E حوالی 6-7 واحد. بنظر می رسد سهم به قیمت باشد اما همچنان ریسک به ریوارد و اهرم دلاری قابل تامل است. با دلار 60 هزار تومن در یک سال آینده سود به بیش از 5 هزار تومن می رسد. اینطور بنظر می رسد کسانی که قصد دارند روی رشد دلار سرمایه گذاری کنند می توانند بررسی دقیقتری روی این نماد داشته باشند.

بررسی اولیه نشان می دهد شفن و شخارک نیز P بر E حوالی 5.5 تا 7 خواهند داشت.

در مجموع برداشت نویسنده از ارقام بالا این است که هر چند وضعیت ایده آل نیست اما صنعت یک شرایط متعادل را تجربه می کند، ریسک به ریوارد نسبتا خوب است و با نگاهی به نوسانات نرخ ارز می توان این صنعت را در لیست بررسی قرار داد.

*در خصوص وضعیت اوره و الفین در پست های بعدی صحبت خواهد شد. همچنین جدول برآورد سود در کانال سبدگردان منتشر خواهد شد.

#پتروشیمی #متانول

@rezayatee

#متانول

@rezayatee

اسپرد متانول / گاز خوراک

▪️صنعت #متانول

▪️ اسپرد فعلی : 160 دلار

▪️ اسپرد تابستان : 185 دلار

**محاسبه اسپرد برای دوره پس از مرداد 1402 بر اساس فرمول و اعمال 5 درصد تخفیف محاسبه شده است. فرمول نرخ همچنان دارای ابهاماتی است که در صورت شفاف شدن آن تغییرات لازم در محاسبات اعمال خواهد شد.

** اسپرد قیمت مواد و محصول برای اولین بار و بطور آزمایشی برای نمادهای صنعت پتروشیمی محاسبه و منتشر می گردد. روند اسپرد می تواند مشابه کرک اسپرد صنعت پالایش به پیش بینی عملکرد فصلی کمک کند.


**نحوه محاسبه اسپرد قیمت:

اسپرد قیمت در هر هفته از تفاوت میانگین وزنی قیمت های جهانی محصولات شرکت از قیمت های جهانی مواد اولیه (منتشر شده در نشریه پلتس) به دست آمده است {برای متانول بطور اختصاصی ضریب مصرف گاز خوراک نیز در محاسبه اسپرد لحاظ شده است}