#کنور
آخرین وضعیت کنور
تولید و فروش
کنور حدود 1.1 میلیون تن کنسانتره تولید می کند و ظرفیت تبدیل 550 هزار تن آن به گندله را دارد. هر چند تولید گندله در سال 97 حدود 340000 تن بوده است.
بخشی از کنسانتره کنور صادر می شود و سهم فروش صادراتی در سال 97 به 30درصد کاهش داشته است. با مالکیت فولاد مبارکه بر ومعادن، کاهش بیشتر سهم صادرات دور از انتظار نیست.
عیار کنسانتره کنور اندکی کمتر از کگل و کچاد بوده و معمولا نرخ کنسانتره آن کمتر است.
بهای تمام شده
مزیت شرکت های معدنی ریالی بودن بهای تمام شده است و در مواقعی که نرخ فروش جهش دارد، بهای تمام شده نزدیک به تورم افزایش پیدا می کند. کنور اما نسبت به سایر معدنی ها معدنی تر بوده چرا که بطور مثال بهره مالکانه که وابسته به نرخ فروش است، پرداخت نمی کند.
طرح توسعه
طرح 920 هزار تنی گندله همدان در دست اجرا است که البته نباید به بهره برداری آن زودتر از 1400 امید بست. برآورد هزینه طرح حدود 309 میلیارد تومن بوده که با دلار 11000 تومانی قطعا افزایش خواهد یافت.
جریان نقد
تا 9 ماهه نخست سال 97 وضعیت جریانات نقد شرکت بدون نقص بوده و اگر شرکت قصد تامین منابع طرح توسعه از منابع داخلی را نداشته باشد می تواند تقسیم سود بالا در مجمع انجام دهد. انتظار داریم ورودی نقد حدود 250 میلیارد تومان باشد.
برآورد سود
انتظار داریم دامنه سود هر سهم در سال 97 بین 80 تا 90 تومان باشد و برای سال 98 اگر فروش کنسانتره را 560 هزار تن و فروش گندله را 420000 تن فرض کنیم، با دلار 11 هزار تومانی سود هر سهم در دامنه 190 تا 210 تومان برآورد می شود.
ارزش هر سهم
اگر مفروضات بالا را درست فرض کنیم که مهمترین آنها دلار 11000 تومانی است، ارزش هر سهم کنور بین 750 تا 850 تومان برآورد می شود. قیمت سهم در حال حاضر 590 تومان است.
آخرین وضعیت کنور
تولید و فروش
کنور حدود 1.1 میلیون تن کنسانتره تولید می کند و ظرفیت تبدیل 550 هزار تن آن به گندله را دارد. هر چند تولید گندله در سال 97 حدود 340000 تن بوده است.
بخشی از کنسانتره کنور صادر می شود و سهم فروش صادراتی در سال 97 به 30درصد کاهش داشته است. با مالکیت فولاد مبارکه بر ومعادن، کاهش بیشتر سهم صادرات دور از انتظار نیست.
عیار کنسانتره کنور اندکی کمتر از کگل و کچاد بوده و معمولا نرخ کنسانتره آن کمتر است.
بهای تمام شده
مزیت شرکت های معدنی ریالی بودن بهای تمام شده است و در مواقعی که نرخ فروش جهش دارد، بهای تمام شده نزدیک به تورم افزایش پیدا می کند. کنور اما نسبت به سایر معدنی ها معدنی تر بوده چرا که بطور مثال بهره مالکانه که وابسته به نرخ فروش است، پرداخت نمی کند.
طرح توسعه
طرح 920 هزار تنی گندله همدان در دست اجرا است که البته نباید به بهره برداری آن زودتر از 1400 امید بست. برآورد هزینه طرح حدود 309 میلیارد تومن بوده که با دلار 11000 تومانی قطعا افزایش خواهد یافت.
جریان نقد
تا 9 ماهه نخست سال 97 وضعیت جریانات نقد شرکت بدون نقص بوده و اگر شرکت قصد تامین منابع طرح توسعه از منابع داخلی را نداشته باشد می تواند تقسیم سود بالا در مجمع انجام دهد. انتظار داریم ورودی نقد حدود 250 میلیارد تومان باشد.
برآورد سود
انتظار داریم دامنه سود هر سهم در سال 97 بین 80 تا 90 تومان باشد و برای سال 98 اگر فروش کنسانتره را 560 هزار تن و فروش گندله را 420000 تن فرض کنیم، با دلار 11 هزار تومانی سود هر سهم در دامنه 190 تا 210 تومان برآورد می شود.
ارزش هر سهم
اگر مفروضات بالا را درست فرض کنیم که مهمترین آنها دلار 11000 تومانی است، ارزش هر سهم کنور بین 750 تا 850 تومان برآورد می شود. قیمت سهم در حال حاضر 590 تومان است.
پاراگراف
#کنور آخرین وضعیت کنور تولید و فروش کنور حدود 1.1 میلیون تن کنسانتره تولید می کند و ظرفیت تبدیل 550 هزار تن آن به گندله را دارد. هر چند تولید گندله در سال 97 حدود 340000 تن بوده است. بخشی از کنسانتره کنور صادر می شود و سهم فروش صادراتی در سال 97 به 30درصد…
میاندوره ای هایی که کور می کنند!!
مروری بر گزارش #کنور
کنور در سال 97 به ازای هر سهم 52 تومان سود محقق کرد که بیش از 30 تومان با برآورد 85 تومانی ما و سایر تحلیلگران اختلاف داشت. این به معنای خطای 35 درصدی برآورد است که برای سه ماهه آخر سال قابل قبول نیست. اما چه اتفاقی افتاده است؟
داستان از این قرار است که شرکت گزارش میاندوره ای را منتشر می کند و بازار آن را درست فرض می کند و تنها 3 ماهه آخر را پیش بینی می کند. اما صورت سالانه بدون توجه به آنچه در 9ماهه گفته شده تهیه می شود.
اینگونه می شود که حاشیه سود ناخالص در سه ماهه اول و دوم 50 درصد، در سه ماهه سوم 71 درصد و بطور ناگهان در سه ماهه چهارم به 28 درصد کاهش پیدا می کند. این در حالی است که :
بهای تمام شده گندله حداکثر 300 هزار تومان (که این مقدار هم نبوده است) و نرخ فروش بیش از 600 هزار تومان است.
بهای تمام شده کنسانتره حداکثر 250 هزار تومان و نرخ فروش آن 400 هزار تومان بوده است.
یعنی حاشیه سود ناخالص نباید کمتر از 50 درصد باشد چه برسد به حاشیه سود 28 درصدی.
یا مثال دیگر اینکه هزینه عمومی و اداری در 9 ماهه 10 میلیارد تومان و در سه ماهه پایانی به تنهایی 9 میلیارد تومان شده است.
عملا گزارش های میاندوره ای نه تنها شفا نمی دهند بلکه کور می کنند و خبر خوب اینکه واحد مالی و حسابداری طی هفته های آینده پاداش مجمع را نیز به پاس این عمل نیک، دریافت می کنند. بدتر اینکه میاندوره ای ها اصلاح نیز نمی شوند و به عنوان داده تحلیلی یا حتی پژوهشی در آینده مورد استفاده قرار می گیرند.
پیشنهاد بدی نیست اگر بگوییم شرکت صورت میاندوره ای منتشر نکند که در این حالت دو مزیت ایجاد می شود. یکی اینکه اطلاعات غلط به بازار داده نمی شود و دوم اینکه به نیروی انسانی کمتری نیاز خواهد بود و در هزینه ها صرفه جویی می شود!!
چون گزارش 3 ماهه و 9 ماهه حسابرسی نمی شوند، حسابرس کمکی نمی کند، احتمالا سازمان نیز نیروی کافی برای گزارش اینگونه موارد ندارد. بعضا تحلیلگرها ممکن است موارد اینچنینی را گزارش کنند. به هر حال اگر قرار است به گفته سازمان تحلیل توسعه پیدا کند، ابتدایی ترین خواسته اعتماد به صورتهای مالی است.
ناگفته نماند حدود 12 تومان از این 30 تومان به ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها اختصاص دارد که شرکت قبلا اعلام کرده بود قصد گرفتن ذخیره برای برخی از سرمایه گذاریها را دارد که در این مورد ایراد به تحلیل وارد است نه شرکت.
مروری بر گزارش #کنور
کنور در سال 97 به ازای هر سهم 52 تومان سود محقق کرد که بیش از 30 تومان با برآورد 85 تومانی ما و سایر تحلیلگران اختلاف داشت. این به معنای خطای 35 درصدی برآورد است که برای سه ماهه آخر سال قابل قبول نیست. اما چه اتفاقی افتاده است؟
داستان از این قرار است که شرکت گزارش میاندوره ای را منتشر می کند و بازار آن را درست فرض می کند و تنها 3 ماهه آخر را پیش بینی می کند. اما صورت سالانه بدون توجه به آنچه در 9ماهه گفته شده تهیه می شود.
اینگونه می شود که حاشیه سود ناخالص در سه ماهه اول و دوم 50 درصد، در سه ماهه سوم 71 درصد و بطور ناگهان در سه ماهه چهارم به 28 درصد کاهش پیدا می کند. این در حالی است که :
بهای تمام شده گندله حداکثر 300 هزار تومان (که این مقدار هم نبوده است) و نرخ فروش بیش از 600 هزار تومان است.
بهای تمام شده کنسانتره حداکثر 250 هزار تومان و نرخ فروش آن 400 هزار تومان بوده است.
یعنی حاشیه سود ناخالص نباید کمتر از 50 درصد باشد چه برسد به حاشیه سود 28 درصدی.
یا مثال دیگر اینکه هزینه عمومی و اداری در 9 ماهه 10 میلیارد تومان و در سه ماهه پایانی به تنهایی 9 میلیارد تومان شده است.
عملا گزارش های میاندوره ای نه تنها شفا نمی دهند بلکه کور می کنند و خبر خوب اینکه واحد مالی و حسابداری طی هفته های آینده پاداش مجمع را نیز به پاس این عمل نیک، دریافت می کنند. بدتر اینکه میاندوره ای ها اصلاح نیز نمی شوند و به عنوان داده تحلیلی یا حتی پژوهشی در آینده مورد استفاده قرار می گیرند.
پیشنهاد بدی نیست اگر بگوییم شرکت صورت میاندوره ای منتشر نکند که در این حالت دو مزیت ایجاد می شود. یکی اینکه اطلاعات غلط به بازار داده نمی شود و دوم اینکه به نیروی انسانی کمتری نیاز خواهد بود و در هزینه ها صرفه جویی می شود!!
چون گزارش 3 ماهه و 9 ماهه حسابرسی نمی شوند، حسابرس کمکی نمی کند، احتمالا سازمان نیز نیروی کافی برای گزارش اینگونه موارد ندارد. بعضا تحلیلگرها ممکن است موارد اینچنینی را گزارش کنند. به هر حال اگر قرار است به گفته سازمان تحلیل توسعه پیدا کند، ابتدایی ترین خواسته اعتماد به صورتهای مالی است.
ناگفته نماند حدود 12 تومان از این 30 تومان به ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها اختصاص دارد که شرکت قبلا اعلام کرده بود قصد گرفتن ذخیره برای برخی از سرمایه گذاریها را دارد که در این مورد ایراد به تحلیل وارد است نه شرکت.
پاراگراف
#کنور قیمت کنور در حال حاضر 590 تومان است که حمایت مهم آن سطح 530 تومان است. قیمت سهم در میانمدت پتانسیل رشد تا بیش از 750 تومان را نیز دارد.
#کنور #ماهانه
کنور به به لطف فروش از موجودی توانست دو ماهه خوبی را رقم بزند اما روند نشان می دهد تولید گندله امسال نیز به ظرفیت نمی رسد. انتظار داریم تولید گندله امسال حدود 400 هزار تن باشد. مشکل اصلی کنور اما نرخ فروش است. نرخ فروش گندله در اردیبهشت حدود 17 درصد شمش بوده است در حالیکه نرخهای کگل و کچاد در گزارش ماهانه بیش از 21.5 درصد است (براساس فرمول جدید قرار بوده بیش 23 درصد شمش باشد). این اختلاف نرخ با اختلاف 1 تا 2 درصدی عیار قابل توجیه نیست.
با روند فعلی انتظار داریم سود کنور در سال 98 بیش از 160 تومان باشد.
کنور به به لطف فروش از موجودی توانست دو ماهه خوبی را رقم بزند اما روند نشان می دهد تولید گندله امسال نیز به ظرفیت نمی رسد. انتظار داریم تولید گندله امسال حدود 400 هزار تن باشد. مشکل اصلی کنور اما نرخ فروش است. نرخ فروش گندله در اردیبهشت حدود 17 درصد شمش بوده است در حالیکه نرخهای کگل و کچاد در گزارش ماهانه بیش از 21.5 درصد است (براساس فرمول جدید قرار بوده بیش 23 درصد شمش باشد). این اختلاف نرخ با اختلاف 1 تا 2 درصدی عیار قابل توجیه نیست.
با روند فعلی انتظار داریم سود کنور در سال 98 بیش از 160 تومان باشد.
#سنگ_آن #ایران
قیمت سنگ آهن صادراتی ایران - فوب بندر عباس حدودا 30 دلار کمتر از قیمت در بنادر چین است. پیش از تحریم ها هزینه حمل حدودا 15 دلار بود و امروز به 30 دلار رسیده است. قیمت کنسانتره صادراتی ایران هم اکنون به 92 دلار در فوب بندر عباس رسیده است.
قیمت 90 دلاری کنسانتره با دلار 11 هزار تومانی یعنی نرخ فروش نزدیک به 1 میلیون تومانی کنسانتره. از طرفی بهای تمام شده کنسانتره نهایتا به 300 هزار تومان در هر تن می رسد. بنابراین فروش هر تن کنسانتره می تواند 700 هزار تومان سود ناخالص نصیب شرکت ها بکند.
اما وضعیت سنگ آهنی ها بورس چگونه است:
#کچاد تقریبا سنگ آهن صادراتی ندارد
#کگل عمدتا گندله تولید میکند که صادراتی نیست و تقریبا 5 درصد کل فروش را صادراتی میفروشد. بنابراین تاثیر خاصی نمی پذیرد.
#کگهر سال گذشته 1.2 میلیون تن صادر کرده است . این شرکت روی کاغذ قدرت افزایش سهم بخش صادراتی را دارد اما چندان مشخص نیست که با گران شدن سنگ آهن سهم صادرات بیشتر می شود یا خیر. اگر سهم صادرات زیاد نشود انتظار تغییر قابل توجهی در سودآوری شرکت نباید داشته باشیم.ضمن اینکه از سال آینده سنگ آهن زیادی جهت صادراتی باقی نمی ماند.
#کنور تا قبل از کنترل فولاد مبارکه بر شرکت عمدتا صادراتی میفروخت اما از سال گذشته تقریبا 85درصد کنسانتره را در داخل و به فولاد می فروشد. اگر فولاد مبارکه اجازه صادرات بدهد تاثیر پذیری کنور به نسبت سایر سنگ آهنی ها بیشتر خواهد بود و تحقق سود 190-200 تومانی در شرکت (با نرخ های فعلی) امکانپذیر است.
#واحیا چندان شفاف نیست اما در 6 ماهه عمدتا صادراتی فروخته بود. اگر شفافیت حداقلی در صورتهای مالی شرکت وجود داشت می توانست با رشد اخیر سنگ آهن جهانی تاثیر بسیار بیشتری بپذیرد.
@rezayatee
قیمت سنگ آهن صادراتی ایران - فوب بندر عباس حدودا 30 دلار کمتر از قیمت در بنادر چین است. پیش از تحریم ها هزینه حمل حدودا 15 دلار بود و امروز به 30 دلار رسیده است. قیمت کنسانتره صادراتی ایران هم اکنون به 92 دلار در فوب بندر عباس رسیده است.
قیمت 90 دلاری کنسانتره با دلار 11 هزار تومانی یعنی نرخ فروش نزدیک به 1 میلیون تومانی کنسانتره. از طرفی بهای تمام شده کنسانتره نهایتا به 300 هزار تومان در هر تن می رسد. بنابراین فروش هر تن کنسانتره می تواند 700 هزار تومان سود ناخالص نصیب شرکت ها بکند.
اما وضعیت سنگ آهنی ها بورس چگونه است:
#کچاد تقریبا سنگ آهن صادراتی ندارد
#کگل عمدتا گندله تولید میکند که صادراتی نیست و تقریبا 5 درصد کل فروش را صادراتی میفروشد. بنابراین تاثیر خاصی نمی پذیرد.
#کگهر سال گذشته 1.2 میلیون تن صادر کرده است . این شرکت روی کاغذ قدرت افزایش سهم بخش صادراتی را دارد اما چندان مشخص نیست که با گران شدن سنگ آهن سهم صادرات بیشتر می شود یا خیر. اگر سهم صادرات زیاد نشود انتظار تغییر قابل توجهی در سودآوری شرکت نباید داشته باشیم.ضمن اینکه از سال آینده سنگ آهن زیادی جهت صادراتی باقی نمی ماند.
#کنور تا قبل از کنترل فولاد مبارکه بر شرکت عمدتا صادراتی میفروخت اما از سال گذشته تقریبا 85درصد کنسانتره را در داخل و به فولاد می فروشد. اگر فولاد مبارکه اجازه صادرات بدهد تاثیر پذیری کنور به نسبت سایر سنگ آهنی ها بیشتر خواهد بود و تحقق سود 190-200 تومانی در شرکت (با نرخ های فعلی) امکانپذیر است.
#واحیا چندان شفاف نیست اما در 6 ماهه عمدتا صادراتی فروخته بود. اگر شفافیت حداقلی در صورتهای مالی شرکت وجود داشت می توانست با رشد اخیر سنگ آهن جهانی تاثیر بسیار بیشتری بپذیرد.
@rezayatee
#کدال
#شبندر 6 ماهه 256 تومن ساخته است که 155 تومن آن در سه ماهه دوم بوده است. با وجود کاهش کرک نفت کوره می توان به تحقق سود 400-450 تومانی در سال 98امیدوار بود. اگر قیمت نفت کوره اصلاح شود سود به 500 تومان نیز می رسد.
#کنور در 6 ماهه 74 تومان ساخت که عملکرد خوبی است. حجم فروش می تواند در 6 ماهه دوم افزایش یابد و سود سال 98 به 170-180 تومان برسد.
#وملل 22 تومان سود در 6 ماهه محقق کرد که معادل 227 میلیارد تومان است. بخشی از سود ناشی از تعدیل زیان کاهش ارزش سرمایه گذاریها بوده است. در مجموع عملکرد خوبی بوده است و قیمت 220 تومانی را توجیه می کند.
#فسرب در 6 ماهه 75 تومن محقق کرد و با تولید و فروش نرمال امسال به سود 250-270 تومانی می رسد.
#شبندر 6 ماهه 256 تومن ساخته است که 155 تومن آن در سه ماهه دوم بوده است. با وجود کاهش کرک نفت کوره می توان به تحقق سود 400-450 تومانی در سال 98امیدوار بود. اگر قیمت نفت کوره اصلاح شود سود به 500 تومان نیز می رسد.
#کنور در 6 ماهه 74 تومان ساخت که عملکرد خوبی است. حجم فروش می تواند در 6 ماهه دوم افزایش یابد و سود سال 98 به 170-180 تومان برسد.
#وملل 22 تومان سود در 6 ماهه محقق کرد که معادل 227 میلیارد تومان است. بخشی از سود ناشی از تعدیل زیان کاهش ارزش سرمایه گذاریها بوده است. در مجموع عملکرد خوبی بوده است و قیمت 220 تومانی را توجیه می کند.
#فسرب در 6 ماهه 75 تومن محقق کرد و با تولید و فروش نرمال امسال به سود 250-270 تومانی می رسد.
#سنگ_آهن #معادن
#کگل #کچاد #کگهر #کنور #واحیا #وامید #ومعادن
5 شرکت سنگ آهنی بورسی و دو هلدینگ مرتبط در سال 1398 سودی معادل 1.9 میلیارد دلار محقق کردند. پیش بینی می شود سود 7 شرکت معدنی در سال 99 به رقم 2 میلیارد دلار برسد. رشد ضریب سنگ آهن و عدم رشد متناسب بهای تمام شده و فروش مبلغ سود دلاری صنعت را افزایش می دهد.
ارزش بازار سنگ آهنی ها در بورس حدود 37 میلیارد دلار است که نسبت P بر E حدود 18 واحد محاسبه می شود.
نسبت P بر E در واحیا اختلاف فاحشی با سایرین دارد. البته بخشی از آن به دلیل عدم تقسیم سود در قائم سپاهان است که ظاهرا خیلی به مذاق بازار خوش نمی آید. اما در هر صورت نسبت P بر E حدود 6 واحدی با در نظر گرفتن سود سال 98 ( منتهی به خرداد 99) با معیارهای ما همخوانی بیشتری دارد.
استنباط من از وضعیت صنعت این است که برای خرید سهام گروه باید دلار 25 هزار تومنی و بالاتر را مدنظر قرار داد. یعنی بخشی از رشد احتمالی دلار در آینده پیشخور شده است. مگر اینکه P بر E تعادلی را به سطح بالاتری ارتقا دهیم. این هم مستلزم نرخ بهره پایین و رشد پرشتاب تر دلار است.
@rezayatee
#کگل #کچاد #کگهر #کنور #واحیا #وامید #ومعادن
5 شرکت سنگ آهنی بورسی و دو هلدینگ مرتبط در سال 1398 سودی معادل 1.9 میلیارد دلار محقق کردند. پیش بینی می شود سود 7 شرکت معدنی در سال 99 به رقم 2 میلیارد دلار برسد. رشد ضریب سنگ آهن و عدم رشد متناسب بهای تمام شده و فروش مبلغ سود دلاری صنعت را افزایش می دهد.
ارزش بازار سنگ آهنی ها در بورس حدود 37 میلیارد دلار است که نسبت P بر E حدود 18 واحد محاسبه می شود.
نسبت P بر E در واحیا اختلاف فاحشی با سایرین دارد. البته بخشی از آن به دلیل عدم تقسیم سود در قائم سپاهان است که ظاهرا خیلی به مذاق بازار خوش نمی آید. اما در هر صورت نسبت P بر E حدود 6 واحدی با در نظر گرفتن سود سال 98 ( منتهی به خرداد 99) با معیارهای ما همخوانی بیشتری دارد.
استنباط من از وضعیت صنعت این است که برای خرید سهام گروه باید دلار 25 هزار تومنی و بالاتر را مدنظر قرار داد. یعنی بخشی از رشد احتمالی دلار در آینده پیشخور شده است. مگر اینکه P بر E تعادلی را به سطح بالاتری ارتقا دهیم. این هم مستلزم نرخ بهره پایین و رشد پرشتاب تر دلار است.
@rezayatee
#ومعادن
ومعادن در سال 99 حدود 8000 هزار میلیارد تومان سود از زیر مجموعه ها دریافت کرد که با احتساب سایر درآمدها به سود خالص 9400 میلیارد تومانی رسید.
در سال 1400 تا پایان مهر 1600 میلیارد تومان سود فروش دارایی داشته.
پرتفوی شرکت سنگ آهنی است و اگر سیاست تقسیم سود مشابه سال قبل باشد انتظار سود 14500 میلیارد تومانی داریم چرا که رشد سودها احتمالا به شکل زیر است:
#کگل از 140 تومان به 295 تومان
#کچاد از 308 تومان به 530 تومان
#کنور از 170 تومان به 250 تومان
#کگهر از 170 تومان به 500 تومان
و دیگر زیر مجموعه ها نظیر فملی، ارفع، فخاس ... رشد های مشابهی را تجربه خواهند کرد.
بنابراین انتظار داریم سود خالص در محدوده 15 تا 17 هزار میلیارد تومان قرار بگیرد که حدودا معادل 190 تومان به ازای هر سهم خواهد بود. با رشد دلار به 28 هزار تومان سود سال 1401 هم به محدوده 230 تومان می رسد (به شرط عدم نوسان شدید سایر متغیرها).
در مجموع با سود 230 تومانی سال 1401 نسبت P بر E حدود 4.5 محاسبه می شود. با سود سال 1400 P بر E حدود 5.5 خواهد بود.
نسبت P بر NAV هم در محدود 58 درصد قرار دارد.
@rezayatee
ومعادن در سال 99 حدود 8000 هزار میلیارد تومان سود از زیر مجموعه ها دریافت کرد که با احتساب سایر درآمدها به سود خالص 9400 میلیارد تومانی رسید.
در سال 1400 تا پایان مهر 1600 میلیارد تومان سود فروش دارایی داشته.
پرتفوی شرکت سنگ آهنی است و اگر سیاست تقسیم سود مشابه سال قبل باشد انتظار سود 14500 میلیارد تومانی داریم چرا که رشد سودها احتمالا به شکل زیر است:
#کگل از 140 تومان به 295 تومان
#کچاد از 308 تومان به 530 تومان
#کنور از 170 تومان به 250 تومان
#کگهر از 170 تومان به 500 تومان
و دیگر زیر مجموعه ها نظیر فملی، ارفع، فخاس ... رشد های مشابهی را تجربه خواهند کرد.
بنابراین انتظار داریم سود خالص در محدوده 15 تا 17 هزار میلیارد تومان قرار بگیرد که حدودا معادل 190 تومان به ازای هر سهم خواهد بود. با رشد دلار به 28 هزار تومان سود سال 1401 هم به محدوده 230 تومان می رسد (به شرط عدم نوسان شدید سایر متغیرها).
در مجموع با سود 230 تومانی سال 1401 نسبت P بر E حدود 4.5 محاسبه می شود. با سود سال 1400 P بر E حدود 5.5 خواهد بود.
نسبت P بر NAV هم در محدود 58 درصد قرار دارد.
@rezayatee